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1、浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開題報(bào)告題 目上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制研究專 業(yè)學(xué)習(xí)中心姓 名學(xué) 號(hào)指導(dǎo)教師年月日一、 文獻(xiàn)綜述股權(quán)激勵(lì)是指上市公司以本公司股票為標(biāo)的，立約各方簽訂的合同或協(xié)議安排，通過各種具體實(shí)施模式，將公司的經(jīng)營績效與被激勵(lì)人員的薪酬(含各種形式)掛鉤，按協(xié)議要求在達(dá)到一定條件才履行協(xié)議予以獎(jiǎng)勵(lì)(或懲罰)的協(xié)議。高管人員股權(quán)激勵(lì)是現(xiàn)代公司中對(duì)公司的管理層進(jìn)行長期激勵(lì)的形式，是金融產(chǎn)品中的衍生工具在公司分配制度中的運(yùn)用。高管人員股權(quán)激勵(lì)的核心是將經(jīng)營者對(duì)個(gè)人利益最大化的追求轉(zhuǎn)化為對(duì)公司利益最大化的追求或者兩者追求方向一致，使公司利益增長成為經(jīng)營者個(gè)人利益的增函數(shù)，使得經(jīng)

2、營者經(jīng)營過程中更加關(guān)心公司的長期價(jià)值，對(duì)防止經(jīng)營者的短期行為，引導(dǎo)其長期行為具有較好的激勵(lì)和約束作用，是現(xiàn)代公司中剩余索取權(quán)的一種制度安排。股權(quán)激勵(lì)是現(xiàn)代公司完善治理機(jī)制的方法之一，在國外已經(jīng)被普遍應(yīng)用。近些年來，國內(nèi)也在進(jìn)行探索、嘗試。配合公司股權(quán)分置改革的完成，國家有關(guān)部門也出臺(tái)了相應(yīng)的股權(quán)激勵(lì)實(shí)施政策，為國有控股上市公司規(guī)范化實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供指導(dǎo)。但是，從各家已推出股權(quán)激勵(lì)方案的上市公司來看，方案間既有共性也存在一定的差異，不僅體現(xiàn)著政策變化對(duì)股權(quán)激勵(lì)的影響，也從側(cè)面反映著政策、公司內(nèi)部、外部環(huán)境有待完善的方面。股權(quán)激勵(lì)可以有效解決經(jīng)理人長期激勵(lì)不足問題長期以來,我國上市公司經(jīng)營者的報(bào)酬

3、與當(dāng)期業(yè)績掛鉤，報(bào)酬結(jié)構(gòu)主要是工資加獎(jiǎng)金，這一方式的基本缺陷是經(jīng)營者的長期激勵(lì)不足，容易導(dǎo)致經(jīng)營者在職期間的行為短期化問題。按照股票期權(quán)制的運(yùn)作機(jī)理，經(jīng)營者若想執(zhí)行股票期權(quán)的獲得收益，其必要條件是公司經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良，股價(jià)不斷上漲。只有努力改善公司經(jīng)營管理，使公司資產(chǎn)不斷增值、盈利能力不斷增強(qiáng)，才能推動(dòng)股票市場價(jià)格不斷提高。因而，以此制度來推動(dòng)經(jīng)理人報(bào)酬激勵(lì)改革，能夠解決我國公司經(jīng)營者長期激勵(lì)不足問題。股權(quán)激勵(lì)可以較好地解決經(jīng)營者的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。在我國,多數(shù)公司因?yàn)樗姓呓Y(jié)構(gòu)上的缺陷，往往會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營者損害所有者利益的道德危機(jī)，比如亂發(fā)獎(jiǎng)金、盲目投資、姿產(chǎn)流失等。按照公司經(jīng)理人持股激勵(lì)的一般性分析，

4、經(jīng)理人在擁有公司的股票期權(quán)后，成為公司的準(zhǔn)股東，于是經(jīng)理人便具有雙重身份，從而有效解決委托人(所有者)與代理人(經(jīng)營者)之間目標(biāo)不一致的問題，防范道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。股權(quán)激勵(lì)有利于上市公司降低委托代理成本。通過股權(quán)激勵(lì)，將經(jīng)理人的報(bào)酬與公司的長期發(fā)展業(yè)績或某一長期財(cái)務(wù)指標(biāo)緊密聯(lián)系在一起，所有者就無需密切注視經(jīng)理人是否努力工作，是否將資金投入到有益的項(xiàng)目，是否存在追求自身利益最大化而損害股東利益，從而有效降低公司的委托 代理成本。股權(quán)激勵(lì)可以低成本不斷吸引并穩(wěn)定人才。在經(jīng)理人報(bào)酬結(jié)構(gòu)中，股權(quán)報(bào)酬比現(xiàn)金報(bào)酬的激勵(lì)效果優(yōu)勢更加明顯。經(jīng)理人作為社會(huì)的稀缺資源，公司委托人要使用這一資源必須支付高額的成本。而

5、高額的工資與獎(jiǎng)金，對(duì)公司而言是一筆不小的費(fèi)用。相比之下，股權(quán)激勵(lì)方式避免了現(xiàn)金報(bào)酬激勵(lì)的弊端。同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)是以股權(quán)為紐帶，通過股權(quán)激勵(lì)的附加條款設(shè)計(jì)，聯(lián)結(jié)經(jīng)理人與公司的關(guān)系。經(jīng)理人若在期權(quán)持續(xù)期內(nèi)離開公司，將喪失部分尚未行使的剩余期權(quán)，這無疑加大了經(jīng)理人離職的機(jī)會(huì)成本，因而成為穩(wěn)定與約束公司經(jīng)理人的“金手銬”。因此，本文以我國上市公司為分析對(duì)象，通過對(duì)比分析不同上市公司的股權(quán)激勵(lì)，建立適合我國情況的、具有可操作性的高管層股權(quán)激模式，這有利于全面理解和深刻把握股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施要點(diǎn)，提出針對(duì)性問題的同時(shí)，又為我國上市公司內(nèi)部公司治理的完善、外部市場環(huán)境的變化提供有力的參考依據(jù)。二、論文提綱一、上市

6、公司股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)涵與模式（一）上市公司股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)涵（二）上市公司股權(quán)激勵(lì)的模式二、上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的條件（一）完善的法律法規(guī)市場（二）合理的公司治理結(jié)構(gòu)（三）有效的資本運(yùn)作市場（四）職業(yè)的經(jīng)理人才市場三、上市公司實(shí)行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的好處（一）降低上市公司的代理成本（二）降低上市公司直接激勵(lì)的成本（三）解決長期激勵(lì)不足的問題四、我國上市公司股權(quán)激勵(lì)存在的問題（一）在具體實(shí)施中存在不少障礙（二）激勵(lì)有效性解決不了長期問題（三）無法解決信息不對(duì)稱的影響五、改善我國上市公司股權(quán)激勵(lì)的措施（一）完善公司治理，設(shè)計(jì)最佳股權(quán)激勵(lì)方案（二）完善上市公司的產(chǎn)品市場（三）嚴(yán)格股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中的行權(quán)價(jià)格（四）加大

7、監(jiān)管力度，提高股票市場的有效性（五）培養(yǎng)職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍，建立市場選擇機(jī)制三、 參考文獻(xiàn)1 趙文明，黃成儒.百年管理思想精要M.中華工商聯(lián)合出版社，2003.2 楊青淳, 王有森. 股權(quán)激勵(lì)的中國路徑J. 西部論叢 , 2006,(03) .3 苗新燕. 上市公司的虛擬股權(quán)激勵(lì)J. 人力資源 , 2005,(11) .4 張延潔, 丁忠民. 股權(quán)激勵(lì):存在的就是合理的J. 會(huì)計(jì)師 , 2006,(02) .5 朱德平. 上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的若干思考J. 上海商業(yè) , 2006,(10) .6 張磊. 我國上市公司股權(quán)激勵(lì)模式實(shí)證研究J. 特區(qū)經(jīng)濟(jì) , 2006,(03) .7 段亞林.股權(quán)激勵(lì)制度模式和實(shí)務(wù)操作M.經(jīng)濟(jì)管理出版社，2004.8 銀路.股權(quán)期權(quán)激勵(lì)M.科學(xué)出版社，20049 周其仁.市場里的公司:一個(gè)人力資本與非人力資本的特別合約J.經(jīng)濟(jì)研究,1996(6).10 張進(jìn). EVA與公司激勵(lì)績效考核M.南海出版公司，2004.