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1、摘要改革開放以來，為了搞活國有企業(yè)，各級黨委和政府以及廣大企業(yè)切實采取了不少措施，做了大量工作。總體看，國有企業(yè)改革成績非常顯著，企業(yè)經(jīng)營機制不活的狀況有所改變，適應(yīng)市場經(jīng)濟的能力不斷增強。但國有股份“一股獨大”的現(xiàn)象仍舊存在于大多數(shù)國有企業(yè)，影響了企業(yè)活力的進一步增長，阻礙了現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。國有企業(yè)走股權(quán)多元化的道路,是樹立社會 市場經(jīng)濟的微觀主體,構(gòu)建法人管理構(gòu)造的現(xiàn)代企業(yè)制度的必然選擇。我國在經(jīng)濟體制變革轉(zhuǎn)軌過程中,應(yīng)不斷推進國有企業(yè)的變革,特別是產(chǎn)權(quán)構(gòu)造的調(diào)整。采取何種方式進行股權(quán)多元化是一個非常重要和現(xiàn)實的問題，它不僅關(guān)系到企業(yè)的存亡，還關(guān)系到我國經(jīng)濟改革的成敗。關(guān)鍵詞：國有企業(yè)

2、 一股獨大 股權(quán)多元化abstractSince the reform and opening, in order to enliven the state-owned enterprises, party committees and governments at all levels as well as the enterprise earnestly take a lot of measures to do a lot of work. On the whole, reform of state-owned enterprise achievement is remarkable, t

3、he enterprise operation mechanism not living conditions change, adapt to the market economy ability strengthens continuously. But state-owned shares a stream of single big phenomenon still exists in most state-owned enterprises, the impact of the enterprise vitality and hinder the further growth of

4、the establishment of modern enterprise system. State-owned enterprises to go equity diversified road, is to establish social market economy microcosmic, constructing legal management structure of the modern enterprise system inevitable choice. Our country in economic system reform transition process

5、, should constantly promote state-owned enterprise reform, especially the property right structure adjustment. Take whatever means equity diversification is an important and realistic problems, it is not only related to the existence of a business, but also relates to the success of Chinas economic

6、reform.Keyword: state-owned enterprise A stream of single big Equity diversified 目錄引言一、我國國有企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、問題及出路（一）國有企業(yè)的現(xiàn)狀和問題（二）國有企業(yè)的未來出路二、股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化在我國國有企業(yè)的可行性（一）股權(quán)多元化改革的理論依據(jù)（二）股權(quán)多元化改革面臨的主要問題（三）股權(quán)多元化改革的實施方法（四）股權(quán)多元化改革的戰(zhàn)略意義三、國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化在我國的實踐（一）股權(quán)多元化改革的成效（二）股權(quán)多元化改革中的問題及解決措施四、結(jié)論國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的改革新思路引言黨的十四屆三中全會明確指：“加快

7、推進國有企業(yè)股份制改革，按照產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，政企分開，管理科學(xué)”的要求建立現(xiàn)代企業(yè)制度?！秉h的十五大確立了我國公有制的實現(xiàn)方式可以而且應(yīng)該多樣化，公有制為主體多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展，非公有制經(jīng)濟是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分。十六屆三中全會再次重申并肯定了國有企業(yè)改革的這一方向和目標(biāo),進一步明確指出：“要適應(yīng)市場經(jīng)濟不斷發(fā)展的趨勢，進一步增強公有制經(jīng)濟的活力，大力發(fā)展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟，實現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制經(jīng)濟的主要形式?！鄙鲜鼋?jīng)濟理論的確立，具有重大而深遠的歷史意義，它不但使我們大大解放了思想，統(tǒng)一了認識，更新的傳統(tǒng)的、固有的經(jīng)濟發(fā)展

8、模式，而且還為我們以后經(jīng)濟工作的開展指明了前進的方向和道路。近年來股份制改造已成為我國企業(yè)改造的主流，并取得一定的進展和成效。但在實踐中，不少國有企業(yè)股份制改造效果并不明顯，這其中一個很重要的原因是由于國有企業(yè)改制而來的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理，導(dǎo)致股份制企業(yè)的良好運營機制難以形成并發(fā)揮應(yīng)有的作用，股權(quán)結(jié)構(gòu)問題成為我國國有企業(yè)改革進一步深化的一大阻礙。 通過對國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究發(fā)現(xiàn)：國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，“一股獨大”嚴(yán)重影響企業(yè)效益和企業(yè)的壯大和發(fā)展。國有股“一股獨大”阻礙了有效的公司治理結(jié)構(gòu)的建立，導(dǎo)致國有公司的市場活力降低，影響了國有公司的壯大再發(fā)展。為了改變這一局面，國有企業(yè)走股權(quán)多

9、元化道路勢在必行。通過股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化能夠讓國有企業(yè)吸引和組織更多的社會資本，從而增強公有制的的主體作用，進一步增強國有企業(yè)活力、資源配置效率和市場競爭力。并且國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化可以形成多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和多元化的投資主體，有利于擺脫政府的行政干預(yù)，從而達到產(chǎn)權(quán)清晰、政企分開，同時股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化也是是構(gòu)建有效法人治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)代企業(yè)制度的必然選擇。一、我國國有企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、問題及出路（一）國有企業(yè)的現(xiàn)狀和問題30年來，國有企業(yè)改革始終是整個經(jīng)濟體制改革的中心環(huán)節(jié)。隨著改革的深入，國有企業(yè)實現(xiàn)了向市場主體的轉(zhuǎn)變。這一過程，大體經(jīng)歷了四個階段。第一階段：從1978年底至1984年9月。這是擴大企業(yè)自

10、主權(quán)的試點階段。這一階段，在計劃制定、產(chǎn)品銷售、利潤留存等方面，政府給企業(yè)下放了一些權(quán)力，特別是實行了企業(yè)留利制度，使國有企業(yè)在發(fā)展生產(chǎn)、改善職工集體福利和獎勵職工等方面有了一定的財力，增強了企業(yè)活力。 第二階段：從1984年10月到1986年底。這是實行以承包制為主體的多種經(jīng)營方式的階段。1984年10月，中共十二屆三中全會通過了中共中央關(guān)于經(jīng)濟體制改革的決定，拉開了城市經(jīng)濟體制改革的序幕。這一階段企業(yè)改革的基本思路是：強調(diào)政企分開、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分開，實行多種經(jīng)營方式。多數(shù)企業(yè)采取了承包經(jīng)營的方式，承包的形式多種多樣：一些小企業(yè)實行了租賃經(jīng)營；少數(shù)企業(yè)進行了股份制改造的試點。通過采取多種經(jīng)

11、營方式，企業(yè)的自主權(quán)進一步擴大。 第三階段：從1987年到1993年底。這是轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制的階段。這一階段的基本思路是：強調(diào)企業(yè)改革的重點必須從擴權(quán)讓利轉(zhuǎn)到轉(zhuǎn)換企業(yè)機制的軌道上來。具體做法仍然是強調(diào)完善承包制。因而國務(wù)院頒布了全民所有制工業(yè)企業(yè)承包經(jīng)營責(zé)任制暫行條例、企業(yè)法實施條例，制定了全民所有制工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)換機制條例，賦予企業(yè)十四項經(jīng)營自主權(quán)。同時，隨著指令性計劃的減少和價格的不斷放開，不少國有企業(yè)被推入了市場，按照市場法則進行經(jīng)營。 第四階段：從1994年開始，中國的企業(yè)改革進入了建立現(xiàn)代企業(yè)制度的新階段。1993年11月，中共十四屆三中全會通過了關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決

12、定，明確指出，中國國有企業(yè)改革的方向是建立適應(yīng)市場經(jīng)濟要求的“產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度。并指出，國有企業(yè)實行公司制，是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的有益探索，具備條件的國有大中型企業(yè)，要根據(jù)自己的不同情況，改組成有限責(zé)任公司和股份有限公司。即要以理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系、實行政企分開、明確責(zé)權(quán)、加強企業(yè)管理為核心，深化企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度及相關(guān)體制的配套改革，逐步建立與社會化大生產(chǎn)和市場經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)的現(xiàn)代企業(yè)制度，使國有企業(yè)真正成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和市場競爭的主體，為建立社會主義市場經(jīng)濟新體制創(chuàng)造基礎(chǔ)。與此同時，全國人大還頒布了公司法，這標(biāo)志著中國的國有企業(yè)改革

13、進入了第四個階段，即建立現(xiàn)代企業(yè)制度、進行企業(yè)的新階段。經(jīng)過不斷深化改革和機制轉(zhuǎn)換，國有企業(yè)逐漸成為市場競爭主體，國有經(jīng)濟布局結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，國有資本進一步向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向國有經(jīng)濟具有競爭優(yōu)勢的行業(yè)和未來可能形成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域集中。向具有較強國際競爭力的大公司大企業(yè)集中。30年來，體制的不斷變革和機制的不斷創(chuàng)新，增強了國有企業(yè)的市場主體意識，激發(fā)了國有企業(yè)的發(fā)展活力，特別是黨的十六大，國有企業(yè)的管理水平和運行質(zhì)量不斷提高，經(jīng)濟效益屢創(chuàng)新高。一批具有較強國際競爭力的大公司大企業(yè)集團不斷涌現(xiàn)。實踐證明，我們已經(jīng)探索出一條中國特色的國有企業(yè)改革發(fā)展之路，繼續(xù)沿著

14、這條道路深入推進國有企業(yè)市場化改革，國有企業(yè)一定能夠搞好，國有經(jīng)濟一定能夠更好的發(fā)揮主導(dǎo)作用。在經(jīng)過幾個大階段的改革后，我過的國有企業(yè)呈現(xiàn)出一下幾大點的現(xiàn)狀：1、基本建立了明確的產(chǎn)權(quán)制度，實現(xiàn)了國有企業(yè)的政企分離。2、基本上完善看國有企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)了由廠長經(jīng)理負責(zé)制向現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。3、完善了企業(yè)的人事制度，完善了企業(yè)內(nèi)部的激勵機制。4、基本完成了對國有企業(yè)的股份制改革，擴大了國有資本的可支配范圍5、國有企業(yè)的的利潤分配得到了一定程度的解決。6、國有企業(yè)創(chuàng)新有了一定程度的突破。7、國有資本的監(jiān)督力度得以加強。8、實現(xiàn)部分國有股份制企業(yè)的上市，擴大了國有企業(yè)的資本來源。雖然

15、以上現(xiàn)狀，都說明了國有企業(yè)改革至今所取得的巨大成果，但是，多年的改革進程中，也出現(xiàn)和積累了不少問題。最主要的問題還上權(quán)責(zé)問題。雖然幾年的改革基本上已經(jīng)實現(xiàn)了政企分離，但是，中國的國有企業(yè)，尤其是大中型企業(yè)，離真正意義上的政企分離還有一定距離，政府和企業(yè)相互限制，干涉沖突的事件比比皆是。在我國，國有股“一股獨大”的問題與完善公司治理，建立適應(yīng)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的“權(quán)力制衡”機制等重大問題聯(lián)系在一起，引起了社會各界的關(guān)注。企業(yè)的國有股“一股獨大”不利于企業(yè)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換，不利于刺激勞動的積極性；國有資本難以支撐國有經(jīng)濟的盤子，造成諸多問題；國有股“一股獨大”，給公司有效的治理機構(gòu)的建立造成了嚴(yán)重障

16、礙。（二）國有企業(yè)的未來出路國有企業(yè)實施股權(quán)多元化，并不會導(dǎo)致我國公有制經(jīng)濟的削弱，也不會改變我國的社會主義公有制性質(zhì)。股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，可以大大增強企業(yè)活力，從而也有助于投入企業(yè)中國有資產(chǎn)的活力，增強國有經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的主導(dǎo)作用；有助于整個國民經(jīng)濟的活力，達到現(xiàn)階段生產(chǎn)關(guān)系適應(yīng)生產(chǎn)力的發(fā)展水平。股權(quán)多元化可以讓企業(yè)擁有多個股東，充分吸收社會各方資金，有利于企業(yè)的籌資，降低經(jīng)營風(fēng)險。與此同時，企業(yè)中各股東形成一種相互制衡，避免了一個股東的獨裁，使企業(yè)決策在民主的基礎(chǔ)上做出科學(xué)的決策，提高了決策水平，減少了決策失誤，加強了企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督和約束，消減了企業(yè)內(nèi)部腐敗，維護大部分股東和企業(yè)的利益。并且股

17、權(quán)的多元化往往企業(yè)職工也會成為企業(yè)股東，能夠讓職工積極參與企業(yè)管理，調(diào)動其積極性。因此改變國有企業(yè)中“一股獨大”的現(xiàn)象必須走股權(quán)多元化的道路。二、股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化在我國國有企業(yè)的可行性（一）國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化改革的理論依據(jù) 企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的客觀要求,特別是在我國國有企業(yè)的股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)單一情況下,更具有重要的意義。 1、馬克思的股份公司理論 單個資本數(shù)量有限與有效生產(chǎn)所需最低資本額不斷提高的矛盾是股份制產(chǎn)生的直接原因。在資本主義生產(chǎn)初期，某些生產(chǎn)部門由于所需資本的最低限額不足，國家不得不對這些私人企業(yè)進行補助，這就促使某些享有合法壟斷權(quán)的企業(yè)的形成，這些由過去獨資性質(zhì)的私人企業(yè)

18、轉(zhuǎn)化為國家投資與私人資本合股或私人資本之間合股經(jīng)營的企業(yè)，這就是現(xiàn)代股份企業(yè)的前驅(qū)。對此，馬克思寫道：“單個的貨幣所有者或商品所有者要蛹化為資本家而必須握有的最低限度價值額，在資本主義生產(chǎn)的不同發(fā)展階段上是不同的，而在一定的發(fā)展階段上，在不同的生產(chǎn)部門內(nèi)，也由于它們的特殊的技術(shù)條件而各不相同。還在資本主義生產(chǎn)初期，某些生產(chǎn)部門所需要的最低限額的資本就不是在單個人手中所能找到的。這種情況一方面引起國家對私人的補助另一方面，促使對某些工商業(yè)部門的經(jīng)營享有合法壟斷權(quán)的公司的形成，這種公司就是現(xiàn)代股份公司的前驅(qū)?！保ㄗⅲ厚R克思.資本論：第一卷M.人民出版社，1975.343.）馬克思對股份公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系

19、的分析被看作是對私有產(chǎn)權(quán)改革的最早的理論闡述,早在100多年前馬克思就對尚處于發(fā)展階段的股份公司予以極大的關(guān)注。他以其經(jīng)典的資本分析理論進行研究和把握。他認為:“猛烈增長著的生產(chǎn)力對它的資本屬性的反抗,要求承認它的社會本性的這種日益增長的必要性”。他主張隨著生產(chǎn)力的發(fā)展要求資本不斷的社會化。馬克思的思想突出了股份公司使其資本和生產(chǎn)屬性發(fā)生了變化,私人資本變?yōu)樯鐣Y本,私人性生產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣a(chǎn)。 2、西方新制度經(jīng)濟學(xué)的產(chǎn)權(quán)理論科斯產(chǎn)權(quán)理論的核心是：一切經(jīng)濟交往活動的前提是制度安排，這種制度實質(zhì)上是一種人們之間行使一定行為的權(quán)力。因此，經(jīng)濟分析的首要任務(wù)界定產(chǎn)權(quán)，明確規(guī)定當(dāng)事人可以做什么，然后通過

20、權(quán)利的交易達到社會總產(chǎn)品的最大化。1960科斯發(fā)表了著名的論社會成本問題，在這篇文章中，科斯認為，只要交易界區(qū)清晰，交易成本就不存在，如果交易成本為零，那么傳統(tǒng)微觀經(jīng)濟學(xué)和標(biāo)準(zhǔn)福利經(jīng)濟學(xué)所描述的市場機制就是充分有效的，經(jīng)濟當(dāng)事人相互間的糾紛便可以通過一般的市場交易得到有效解決，外在性也就根治了。這里隱含著這樣一個思想：只要產(chǎn)權(quán)界區(qū)不清，交易成本不為零，市場機制就會由于外在性的存在而失靈。所以，經(jīng)濟學(xué)的任務(wù)首先是分析產(chǎn)權(quán)，資源配置的有效性取決于產(chǎn)權(quán)界區(qū)的清晰度。 最近三、四十年來出現(xiàn)的西方新制度經(jīng)濟學(xué),對現(xiàn)代企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系進行了深入的挖掘,建立了系統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)理論?？扑?)被看作是現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)關(guān)系

21、研究的鼻祖。他在1960年發(fā)表的社會成本問題把產(chǎn)權(quán)關(guān)系納入了經(jīng)濟學(xué)體系,從交易費用角度考察了產(chǎn)權(quán)問題,即整個產(chǎn)權(quán)理論從頭到尾貫穿或隱藏著交易費用理論(張軍,1994)。他認為只要存在交易費用,產(chǎn)權(quán)制度就對生產(chǎn)產(chǎn)生影響,因此,要通過產(chǎn)權(quán)界定變更和結(jié)構(gòu)安排,消除市場機制運行的社會費用,改善資源配置,提高企業(yè)運行效率?？扑沟倪@一產(chǎn)權(quán)理論被人稱作“科斯定理”。 阿爾奇安和德姆塞茨詳細地論證了企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)制度安排,他們認為,企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)就是為了克服內(nèi)部各種要素所有者之間在協(xié)作群生產(chǎn)的偷懶和搭便車而建立起來的制度安排。只有生產(chǎn)要素非同屬于企業(yè)主人的情況下,才能減少和消除其他因素(如勞動力)的偷懶動機

22、。要提高勞動生產(chǎn)力,就必須在產(chǎn)權(quán)的結(jié)構(gòu)上制造一種監(jiān)督裝配。他們的這一理論被稱為“協(xié)作群生產(chǎn)假說”。3、現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度理論。 改革開放以來，我國關(guān)于產(chǎn)權(quán)問題的理論研究和實踐探索不斷深化，黨的十六屆三中全會通過的中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定明確提出了建立健全現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度的任務(wù)，并從理論和政策上做了闡述。產(chǎn)權(quán)是適應(yīng)現(xiàn)代要求而出現(xiàn)的經(jīng)濟范疇。一般認為，產(chǎn)權(quán)主要是指財產(chǎn)權(quán)或者財產(chǎn)權(quán)利，是以為主體的一系列財產(chǎn)權(quán)利的總和，包括所有權(quán)及其衍生的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)、讓渡權(quán)等權(quán)利。產(chǎn)權(quán)具有獨立性、排他性、流動性、可分性等基本特征。 產(chǎn)權(quán)制度是關(guān)于產(chǎn)權(quán)界定、運營、保護等一系列體制安排和法律規(guī)

23、定的總稱。現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度則是與和現(xiàn)代市場經(jīng)濟（股份制經(jīng)濟出現(xiàn)是主要標(biāo)志）相適應(yīng)的產(chǎn)權(quán)制度。其主要特征是：歸屬清晰，即各類財產(chǎn)所有權(quán)的具體所有者明確并為相關(guān)法律法規(guī)所清晰界定；權(quán)責(zé)明確，即產(chǎn)權(quán)具體實現(xiàn)過程中各相關(guān)主體權(quán)利到位，責(zé)任落實；保護嚴(yán)格，即保護產(chǎn)權(quán)的法律制度完備，各種經(jīng)濟類型、各種形式的產(chǎn)權(quán)一律受到法律的嚴(yán)格保護；流轉(zhuǎn)順暢，即各類產(chǎn)權(quán)以謀求收益最大化為目的，依法在市場上自由流動、有效經(jīng)營。 產(chǎn)權(quán)和所有制有密切關(guān)系又不完全相同，產(chǎn)權(quán)是所有制的核心和主要內(nèi)容。產(chǎn)權(quán)和所有制的區(qū)別在于：同一所有制可以有不同的產(chǎn)權(quán)制度；不同的所有制，也可以采用相同的產(chǎn)權(quán)制度?，F(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，實質(zhì)上是通過保證和強化收益

24、權(quán)來弱化傳統(tǒng)的所有權(quán)或歸屬權(quán)。將財產(chǎn)權(quán)分離為多種功能，不同產(chǎn)權(quán)主體分別支配相應(yīng)的權(quán)利，不僅可以發(fā)揮財產(chǎn)的社會功能和價值增值功能，而且可以為所有人帶來更多的選擇和收益。 按照現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度理論，當(dāng)前我國正在進一步完善國有資產(chǎn)管理體制，保障國有資本出資人權(quán)益，落實企業(yè)作為市場主體和法人實體應(yīng)享有的各項權(quán)利，加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。 可見,上述理論研究都表明,產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)。這些理論都是在市場經(jīng)濟體制下,以現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系為背景,為分析中國企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化提供了理論支撐。（二）股權(quán)多元化改革面臨的主要問題1、政府的干預(yù)和非適度介入。政府仍舊不放棄對企業(yè)的管理權(quán)，企業(yè)機構(gòu)人員仍

25、由政府任免。為了本地區(qū)的利益，尋找借口阻礙或限制國有企業(yè)跨地區(qū)跨部門的資產(chǎn)重組與聯(lián)合。2、對科學(xué)技術(shù)重視不足，尚未有技術(shù)入股。3、觀念尚未徹底轉(zhuǎn)變，改革意識不強。一是在實施股權(quán)多元化的過程中，有些主管部門和企業(yè)等、靠、要的思想依然嚴(yán)重，對企業(yè)的改組和改制缺乏積極性：二是條塊分割、本位主義及局部思想依然存在，導(dǎo)致根據(jù)市場規(guī)律原本可以聯(lián)合的企業(yè)聯(lián)合不起來，原本應(yīng)被兼并或破產(chǎn)的企業(yè)無法實施兼并或破產(chǎn)；三是在實施股權(quán)多元化改革過程中，部分企業(yè)存在“重改制，輕管理”的思想傾向，以改革代替管理。未能以產(chǎn)權(quán)改革為契機加強各項基礎(chǔ)管理、促進企業(yè)的全面改革以及提高企業(yè)管理水平。4、配套改革政策未跟上，具體操作存

26、在一定難度。企業(yè)管理機構(gòu)或地方政府從自身利益出發(fā)，置國家政策不顧，阻礙了股權(quán)多元化的實施，政府部門之間工作交叉矛盾突出，國有股權(quán)流動和置換困難，影響了改革效率。5、富余人員分流難。社會保障制度不完善，使富余分流出的職工面臨生活和再就業(yè)的壓力。6、缺乏實施股權(quán)多元化改革與發(fā)展所需的真正人才。國有股權(quán)多元化改革過程中缺乏熟悉國家法律、法規(guī)和政策的人才，面對股權(quán)多元化改革后的企業(yè)組織新形式。缺乏懂操作懂經(jīng)營的管理人才。（三）股權(quán)多元化改革的實施方法1、制定國有企業(yè)股權(quán)多元化改革的總體戰(zhàn)略，培植一批優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，骨干企業(yè)和名牌產(chǎn)品，從總體上搞活整個國有經(jīng)濟。其主要內(nèi)容包括：國有資本需要進入或退出的領(lǐng)域及其

27、比重；國有企業(yè)股權(quán)多元化改革的操作主題確定及其操作程序；國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的集中管理及使用原則；國有企業(yè)實施股權(quán)多元化的籌資渠道及注資渠道；調(diào)整分流企業(yè)富余人員和解決其社會保障問題的具體方案等。2、轉(zhuǎn)變政府職能，使政企真正分開。將政府在國有企業(yè)股權(quán)多元化改革過程中的作用定位于提供各種配套改革措施，消除經(jīng)濟體制和政策方面的障礙，為企業(yè)改革創(chuàng)造好的外部環(huán)境和規(guī)范的運行機制提供支持、監(jiān)督和服務(wù)。3、完善各項配套改革，為國有企業(yè)股權(quán)多元化改革創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境。一是加強市場法規(guī)建設(shè)及國有資產(chǎn)管理立法工作，規(guī)范市場行為和國有資產(chǎn)管理。二是建立和完善生產(chǎn)要素市場，發(fā)展資本市場和產(chǎn)權(quán)交易市場。利用市場機制

28、促進企業(yè)的改革與發(fā)展，推動國有資產(chǎn)的流動、重組和置換。三是改革現(xiàn)行財稅體制，使征稅權(quán)與產(chǎn)權(quán)分開；四是改革現(xiàn)行金融體制，改變銀行信貸切塊分配體制，按照效益原則、償債能力原則，規(guī)模投資原則重新建立新的借貸體制。4、采取多種形式實現(xiàn)國有企業(yè)股權(quán)多元化改革，多渠道籌集資金支持國有企業(yè)的發(fā)展壯大。實施股權(quán)多元化改革不僅可以通過變更或重組國有產(chǎn)權(quán)的方式，如股權(quán)合作制、股份制等，也可以通過不涉及國有產(chǎn)權(quán)變更的方式，如聯(lián)合、兼并、組建企業(yè)集團等，企業(yè)發(fā)展所需資金也可以通過財政籌資、銀行貸款、股票發(fā)行上市、出售部分國有企業(yè)等形式來籌集。5、針對國有企業(yè)的戰(zhàn)略性重組。培養(yǎng)一大批懂管理、懂科學(xué)、懂經(jīng)濟、懂法規(guī)的綜合

29、性管理人才，充實到進行改革的國有企業(yè)及各行業(yè)等形式主管部門和政府機構(gòu)去，為國有企業(yè)實施股權(quán)多元化改革提供必需的人才。6、全面向各種非公有制經(jīng)濟主體轉(zhuǎn)讓國有股份。轉(zhuǎn)讓對象包括外資、法人、民營企業(yè)、企業(yè)高管層、流通股股東等。7、向社會公開發(fā)行股票并上市交易。這一方式可以使企業(yè)廣泛吸收社會戰(zhàn)略投資者的資金及社會公眾的資金和各種基金，是一種實現(xiàn)股權(quán)多元化的較好形式，但由于我國對股票上市交易目前仍然采取嚴(yán)格的審批制，因此，采取這一方式并不是每一個企業(yè)都可以做到的，但是，今后隨著上市交易備案登記制的實行，更多的企業(yè)都將會有這種機會。（四）股權(quán)多元化改革的戰(zhàn)略意義1、股權(quán)多元化有利于調(diào)整國有經(jīng)濟布局，推動經(jīng)

30、濟發(fā)展國有企業(yè)股權(quán)多元化要求企業(yè)將國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給非國有經(jīng)濟成分，與此同時，國家可以利用退出的國有資本來加強對重點領(lǐng)域的控制，提高國有經(jīng)濟的質(zhì)量和控制力。股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化可以吸引和組織更多的社會資本，使既定的國有資本可以支配更多的社會資本，將更多的社會資本納入國有經(jīng)濟的分工體系，從而提高國有經(jīng)濟的控制力、影響力和帶動力，增強了公有制的主體作用，放大了國有資本的功能，進一步推動了經(jīng)濟的發(fā)展。2、股權(quán)多元化有利于形成規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。公司治理與股權(quán)結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系，可以說，公司治理取決于股權(quán)結(jié)構(gòu)。只有股權(quán)結(jié)構(gòu)合理才能從總體上形成完善的公司治理一套制度安排，通過這些制度安排來協(xié)調(diào)公

31、司中各相關(guān)利益主體的關(guān)系，解決他之間現(xiàn)有的和潛在的利益沖突。正是因為股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，在相當(dāng)程度上起著決定性的作用。當(dāng)前我國國有企業(yè)大部分沒有建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，究其原因在于企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化不夠理想，所以優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是完善公司治理機制的必由之路。股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化可以避免企業(yè)決策中的“一言堂”，建立起股東之間，所有者與經(jīng)營者之間休戚與共、相互制衡的機制，使公司治理結(jié)構(gòu)合理化。使企業(yè)真正成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和市場主體。建立起完善的激勵與約束機制。只有走股權(quán)多元化道路，形成眾多的股東，使不同的股東之間以及股東和經(jīng)營者之間既有共同利益又有不同利益，才

32、可以真正實現(xiàn)股東之間、股東和經(jīng)營者之間的相互制衡，從而建立具有相互制衡作用的公司法人治理體制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度三、國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化在我國的實踐（一）股權(quán)多元化改革的成效西安第一印刷廠創(chuàng)建于1951年，屬于國有中型印刷企業(yè)，擁有總資產(chǎn)9782萬元，職工700人。該廠以“先人一步”的大膽改革受到社會各界的關(guān)注。1996年10月，西安市委、是政府將西安第一印刷廠確認為全市國有中小型股份合作制改造的重點企業(yè)。經(jīng)過三個月的女里，該廠合理處置了國有資產(chǎn)，完成了產(chǎn)權(quán)主體轉(zhuǎn)換，并于1997年元月以股份合作制企業(yè)掛牌運營。具體做法包括：（1）先由國資局對企業(yè)的資產(chǎn)進行嚴(yán)格的核實和評估，再由財政局對企業(yè)多年

33、來形成的壞賬、呆賬、及財產(chǎn)損失進行核銷，最后確定國有經(jīng)營性凈資產(chǎn)為1139萬元，由全體職工出資一次性買斷；對非經(jīng)營性資產(chǎn)如職工住宅由改制后的企業(yè)代管；企業(yè)占用的國有土地暫按現(xiàn)行辦法由企業(yè)使用；離退休人員醫(yī)療費用按人均8000元，養(yǎng)老保險金按10年計算，一次性的從國有凈資產(chǎn)中扣除688萬元由企業(yè)代管，按時發(fā)放給離退休職工；企業(yè)改制前的銀行貸款4900萬元，由改制后的企業(yè)負擔(dān)，避免債務(wù)懸空。（2）企業(yè)職工實行全員入股，按照“按份持有，同股同利，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)”的原則，按職務(wù)高低、責(zé)任大小拉開檔次；其股份可依照章程的規(guī)定在企業(yè)內(nèi)部贈予與轉(zhuǎn)讓。（3）在利益分配上采取按勞分配和按股分紅相結(jié)合的方式；

34、工資是勞動報酬，全部進入成本；紅利是股金增值，在稅后利潤中分配；年終按股東持股比例分享或分擔(dān)盈虧。（4）實行股東代表大會、董事會、監(jiān)事會、和廠長層組成的企業(yè)管理機構(gòu)，形成了權(quán)力機構(gòu)、經(jīng)營機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)相互分離、相互制衡的機制。改制后的兩年來，企業(yè)有了新的生機和活力，職工關(guān)心企業(yè)的自覺性不斷提高，參與企業(yè)重大問題決策的意識進一步增強。企業(yè)經(jīng)濟效益明顯提高。1997年完成工業(yè)總產(chǎn)值8034.41萬元，利稅1111萬元，比改制前的1996年分別整長了7.6%和36.83%，實現(xiàn)每股紅利50.3%的高額報酬。1998年，在金融風(fēng)暴的不利條件下，企業(yè)全年仍實現(xiàn)了銷售收入8154萬元、利稅1217萬元的良

35、好業(yè)績。（二）股權(quán)多元化改革中的問題及解決措施1、改變思想觀念是改革的重要保證。西安第一印刷廠的領(lǐng)導(dǎo)班子深深懂得：企業(yè)只有不斷深化改革，才能持續(xù)發(fā)展。西安第一印刷廠的領(lǐng)導(dǎo)班子學(xué)習(xí)了鄧小平同志的“三個有利于”的指示，分析了廠子條件，認為實行股份合作制是改革深化，使企業(yè)成為真正產(chǎn)權(quán)明晰、政企分開、管理科學(xué)、自主經(jīng)營的經(jīng)濟實體，是搞活企業(yè)的一條好路子。2、政府的支持是改革的重要條件。西安市委、市政府和有關(guān)部門把西安第一印刷廠作為西安市試行股份合作制試的重點單位，為企業(yè)改革提供良好的外部環(huán)境，減少了改革阻力。3、轉(zhuǎn)變企業(yè)機制，妥善安排職工安置問題。讓企業(yè)經(jīng)營者和職工成為企業(yè)的股東，從根本上調(diào)動了企業(yè)經(jīng)

36、營者和職工的積極性、主動性，解決了企業(yè)經(jīng)營機制、激勵機制和監(jiān)督機制失靈的問題。四、結(jié)論國有獨資公司和國家控股公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整涉及社會各方面的利益，必須積極而慎重的加以處理。既要反對消極觀望，防止貽誤股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時機，降低國有資產(chǎn)流動的機會收益，也要避免草率從事，導(dǎo)致公共資產(chǎn)向少數(shù)人流失，造成嚴(yán)重的社會分配不公。股權(quán)多元化的過程要求國有股的流動和交易，這就可能給蠶食和鯨吞公共資產(chǎn)帶來了可乘之機。這種情況下，我們既不能因為有可能出現(xiàn)流失而不積極進行股權(quán)調(diào)整，也不能簡單動機以價格高低來判斷是否流失。而必須建立嚴(yán)密的組織，規(guī)定嚴(yán)格的秩序和規(guī)則以及盡量利用競爭性市場的力量，盡可能防止流失的發(fā)生。

37、（一）轉(zhuǎn)變思想觀念，充分認識推行股權(quán)多元化的必要性。我國在經(jīng)濟體制改革過程中，一直將國有企業(yè)的改革，特別是股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整作為改革的重中之重。要推進這項改革我們必須要總結(jié)以往的改革經(jīng)驗教訓(xùn)，從思想上徹底解決觀念轉(zhuǎn)變的問題。同時，要培養(yǎng)適應(yīng)多元化改革和發(fā)展需要的管理人才。（二）要大膽引入非國有股份，大力培養(yǎng)多元化的主體。由于歷史原因，絕大多數(shù)國有企業(yè)都是單一國家投資，單一固有股權(quán)結(jié)構(gòu)。因此，要實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，必須引入非國有股份，例如；外資、民營企業(yè)、個人等等。從而建立起企業(yè)的合理治理結(jié)構(gòu)，促進股權(quán)多元化。同時，我們要設(shè)計出國有資本退出的比重，保持一個合理的規(guī)模，既要防止國有股的“一言堂”，又要

38、充分發(fā)揮國有資本在國民經(jīng)濟中的帶動作用。（三）股權(quán)多元還改革要與市場經(jīng)濟體制相結(jié)合。1、要轉(zhuǎn)變政府職能。為企業(yè)股權(quán)改革提供良好的外部環(huán)境，制定出臺相應(yīng)的法律法規(guī)和政策，要將政企徹底分離，政府不能直接對企業(yè)進行管理和經(jīng)營，而是從中起一個監(jiān)督作用。2、要完善社會保障制度。企業(yè)改革必然會分流出一部分富余人員，其生活壓力必然會增大，這就需要社會保障制度為股權(quán)結(jié)構(gòu)給個創(chuàng)造一個穩(wěn)定的外部環(huán)境，妥善解決職工的生活問題。主要參考文獻：1 馬克思恩格斯全集，第23卷M.上海:人民出版社，19722 錢偉榮國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革研究M財會通訊，2003，1，第1期3吳敬璉股份制M.北京：中國經(jīng)濟出版社，19974 沈志

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