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1、 【股票技術分析】如何判斷趨勢的持續(xù)與背離 【核心提示】擺動類指標可以細分為趨向類、概率類。常用的指標主要有MACD（指數平滑異同曲線）、RSI（相對強弱指標）、KDJ（隨機指標）、ROC（變動速率指標）、WR（威廉指標）等?？傮w上說，趨向類的指標通常較概率類的指標更為穩(wěn)定，買賣信號出現相對較少，但也相對滯后；概率類指標則上下波動較多，買賣信號較多，對趨勢反應更為敏感。 通過一些課程的學習還不足以確保投資的成功，重要的是對所學知識的理解、領悟和應用。在此要提醒大家的是，不要只注重某些具體的股票分析、選股、買賣方法或技巧的學習，更應該注意一些基本常識和基礎問題的反復學習和領悟，尤其

2、是要解決掉在技術分析應用過程中經常出現的問題和疑惑，才能循序漸進，把自己的分析水平和投資水平提升到一個更高的層次。 就本輪行情來說，在運用技術分析時最容易出現的困惑恐怕就是趨勢的持續(xù)和背離的問題了。由于運用不同的技術分析方法，從不同的角度看待問題，經常會出現不同方法之間相互矛盾的地方。對于投資者來說，有的指標看漲，有的指標看跌；是買入持有，還是賣出空倉，經常不知所措。由于總是在猶豫和反復當中進行買賣決策，其投資效果可想而知。 本文將主要針對本輪行情當中，結合大家常用的幾種不同方法，就關于趨勢持續(xù)與否的問題，具體來說，也就是趨勢的持續(xù)與背離的問題，幫助大家學會并掌握技術分析的一些基本原則問題

3、。 1、趨勢分析的不同方法和特點 就技術分析而言，趨勢分析的方法主要有三種類型，分別是趨勢類指標、擺動類指標和量能類指標。由于分析問題的出發(fā)點和角度不同，它們在技術分析當中的地位、作用和特點也有很大不同。 1.趨勢類指標 趨勢類指標最大的特點是穩(wěn)定性和持續(xù)性，它們通常不會隨著價格的短期波動而頻繁改變方向。因此，對于順勢操作的投資者來說，是最好的分析和買賣參考標準。 由于趨勢類指標具有追蹤趨勢的作用，必然是價格趨勢出現之后指標才能夠反映出來，因而具有滯后性的缺陷。也就是說，用該類指標很難把握趨勢的起點和終點。同時，作為順勢指標，它們在無趨勢狀態(tài)（橫盤運動）就顯得無能為力了。盡管如此，趨

4、勢類指標仍然以其直觀、明確和穩(wěn)定、可靠的優(yōu)勢成為投資者對價格趨勢把握的最主要的工具和手段。 傳統(tǒng)的趨勢類指標包括趨勢線、移動平均線等，在弘歷軟件中有弘歷彩虹、弘歷進出、紅白圈、趨勢王、波段王、多空王、牛熊通道等等。 2.擺動類指標 擺動類指標的最大特點是對趨勢的反應具有不同程度的敏感性。尤其是其中的概率類指標如RSI（相對強弱指標）、KDJ（隨機指標）、WR（威廉指標），經常能夠通過超買、超買，背離分析等發(fā)現趨勢的轉折變化。 由于該類指標既可以與趨勢的方向相同，也可以與趨勢的方向相反（背離），并不總是與趨勢的方向保持一致，因而不能作為追蹤趨勢的主要手段。同時，對于在0～100數值范圍內

5、擺動的指標來說，指標在極限區(qū)域的鈍化也不能真實反映趨勢的發(fā)展狀況。 擺動類指標可以細分為趨向類、概率類。常用的指標主要有MACD（指數平滑異同曲線）、RSI（相對強弱指標）、KDJ（隨機指標）、ROC（變動速率指標）、WR（威廉指標）等?？傮w上說，趨向類的指標通常較概率類的指標更為穩(wěn)定，買賣信號出現相對較少，但也相對滯后；概率類指標則上下波動較多，買賣信號較多，對趨勢反應更為敏感。 3.量能類指標 成交量是價格之外最重要的技術分析要素之一，凡是以此為核心的分析方法都屬于量能類指標，如成交量、成交量均線、成交金額、OBV（能量潮）、VR（容量比率）等等。 量能類指標反映市場的活躍程度，而

6、不是價格走勢的方向，因此，必須與價格走勢及其相關指標配合使用。通?；钴S的市場總是積極向上，低迷的市場總是悲觀向下，因而，該類指標經常能夠對價格趨勢起到驗證和支持的作用。 可見，盡管量能類指標非常重要，但由于離開價格趨勢就失去存在意義，因此，該類指標只能夠作為輔助性的手段發(fā)揮作用。 2、不同分析方法的主次作用 在實際分析和操作中，到底應該選擇哪種類型的指標作為分析決策的主要參考依據并非簡單的喜歡和偏好問題，而必須結合市場的具體狀況和特點。 1.趨勢表現穩(wěn)健時的主次選擇 當趨勢明朗且表現穩(wěn)健的時候，應該選擇趨勢類的指標作為主要的分析決策工具。通常這種情況下，趨勢的轉折是漸進式的，除非突發(fā)

7、情況的影響，一般不會暴漲暴跌，投資者有充分的買入或賣出機會。 因此，當擺動類指標或量能類指標與趨勢類指標發(fā)生矛盾的時候，毫無疑問應該選擇趨勢類作為判斷的主要參考依據。 圖1 在盛世贏家軟件（可百度免費下載）中，如圖1，圖中1處穩(wěn)健的上升趨勢趨于平緩，表明趨勢發(fā)展的可靠程度降低，僅憑弘歷進出指標不足以識別趨勢能否反轉。借用RSI指標進行輔助分析可知，RSI指標前期曾出現背離的警示性信號，此時則呈下滑之勢，從一個側面表明市場即將出現變化，應減倉或出局靜待市場出現新的變化。 2.趨勢表現異常時的主次選擇 趨勢表現異常主要是指價格走勢異常平緩或異常陡峭。異常平緩大多為橫盤走勢，是趨勢類指

8、標的盲點；異常陡峭則是指價格的暴漲或暴跌，因趨勢類指標的滯后性而不能及時做出反應。 因此可見，遇到上述兩種情況時，應該充分發(fā)揮擺動類指標敏感的特性，根據指標的買賣信號進行合理的決策。 在盛世贏家軟件（可百度免費下載）中，如圖1，圖中2處股指加速上揚，弘歷進出雖然仍然向上，但無法立即給出市場有變的信號。此時，RSI從75以上的超買區(qū)域向下突破，表明市場反轉的可能性，具有減倉或出局的決策性價值。隨后，盡管股指在短期調整后再度創(chuàng)出新高，量價背離、指標背離的警示性信號提示應謹慎觀望。 3、趨勢的持續(xù)與背離 在趨勢發(fā)展過程中，經常會出現一些異常的警示性信號，如超買、超買信號，極值信號，背離信號等

9、等。其中有些信號對投資者產生誤導作用，使投資者做出錯誤的判斷和決策，或者喪失投資機會，或者造成投資損失。在諸多警示性信號當中，背離信號不僅常常出現，也非常容易讓投資者做出相反的判斷。 當趨勢與指標發(fā)生背離的時候，不要馬上做出結論性的判斷，而是要首先對趨勢的發(fā)展狀態(tài)做出判別，到底趨勢處于穩(wěn)定的狀態(tài)，還是遲緩的狀態(tài)，或者是加速的狀態(tài)，然后決定分析方法的主次選擇，最后根據選定的主要分析方法做出明確分析和判斷，并據此做出買賣決策。 1.成交量與趨勢的背離與判斷 成交量通?？偸球炞C價格趨勢，在上升趨勢當中，價升量增，價跌量減是趨勢發(fā)展的正常狀況，如果出現相反的現象就稱之為量價背離。但量價背離只是趨

10、勢不正常的警示性信號，并不足以證明趨勢即將發(fā)生轉折，在趨勢明朗且穩(wěn)定的前提下，仍然要以趨勢類的信號作為我們分析的主要依據。 圖2 在盛世贏家軟件（可百度免費下載）中，如圖4，滬綜指于7月6日啟動新一輪行情后，表現出穩(wěn)健的上升趨勢，弘歷進出黃線構成股指上揚的有效支撐區(qū)域。盡管股指上升過程中，出現數次調整，但都在弘歷進出上升共振帶獲得支撐并再度恢復上漲，顯示趨勢發(fā)展的持續(xù)性和可靠性。但是，從成交量的表現來看，不僅沒有表現出活躍的狀態(tài)，而且還在近期出現與趨勢背離的價升量減的現象。這種狀況表明，市場投資者大多處于觀望狀態(tài)，看空的一方不敢大量賣出，看多的一方也不敢積極買入，市場才出現無量上漲現象

11、。 實際上，本輪行情由于大多數股票的漲幅有限，只有少數股票上漲充分。也就是說，本輪行情是由少數股票的大幅上漲推動的，成交量的減少也是此類股票主力高度控盤縮量拉升的結果。 2.趨向類擺動指標的背離分析 趨向類擺動指標通常在趨勢明朗的情況下能夠反映價格走勢的方向，并且能夠據此做出分析和買賣決策。與趨勢類指標不同的是，趨向類擺動指標會在一定的范圍內波動。例如，MACD指標是以0軸為中心上下擺動，0軸之上反映多頭市場的價格趨勢，0軸之下反映空頭市場的價格趨勢。 正是因為MACD指標上下波動的特點，它既可以與趨勢的方向相同，也可以與趨勢的方向相反。在與趨勢方向相同時，可以提供順勢的買賣信號；在與

12、趨勢發(fā)生背離的情況下，可以提供趨勢轉折的警示性信號。 盡管如此，該類指標仍然不能取代價格的實際走勢，而是從另外的角度研判趨勢，在投資決策時，仍然要以價格趨勢為核心靈活應用。 圖3 在盛世贏家軟件（可百度免費下載）中，如圖3，滬綜指上升趨勢形成后，始終沿著牛熊通道的中軌穩(wěn)步上漲，并且中軌線構成了有效支撐，對大盤的上漲起到推動作用。這是趨勢類指標的主導作用。從擺動類指標MACD的分析來看，在本輪行情的前半部分，MACD指標在0軸附近向上轉折，并與指數的上升方向相同，為買入、持股決策提供了支持和根據。雖然近期MACD的走勢明顯與股指的方向相反，但這種背離現象是在趨勢穩(wěn)步上漲的前提下出現的，

13、不足以證明未來趨勢即將反轉，仍要以趨勢類指標的信號為主。只要大盤在牛熊通道上方運行，仍然可以看多后市。 圖4 在盛世贏家軟件（可百度免費下載）中，如圖4，在弘歷進出反映的大盤走勢當中，后期走勢在加速之后，明顯出現趨勢緩慢現象，雖然股指仍然創(chuàng)出新高，弘歷進出也并未走壞，但MACD指標出現背離與趨勢異常表明，后期走勢不容樂觀，調整可能隨時到來。 3.概率類擺動指標的背離分析 概率類指標總在0－100之間的范圍內波動，大多數情況下也能夠與趨勢的方向同步，但由于對價格漲跌的反應比較敏感，一旦價格上漲動力不足，指標通常能夠及時做出反應，其主要的表現形式就是對趨勢的背離。 同樣道理，出現背離

14、并不意味著趨勢就此反轉，必須先對趨勢的狀況進行判別后才能做出相應的指標選擇和決策。 圖5 在盛世贏家軟件（可百度免費下載）中，如圖5，弘歷彩虹同樣能夠追蹤趨勢，同樣能夠印證趨勢的持續(xù)性和穩(wěn)定性。雖然RSI指標明顯與趨勢背離，但指數頂底依次抬高的上升趨勢特征未變，以弘歷彩虹為依托的股指持續(xù)上漲未變，雖然近期出現趨勢放緩的跡象，但在沒有充分證據之前仍要以趨勢類指標作為主要的研判手段。 圖6 在盛世贏家軟件（可百度免費下載）中，如圖6，圖中1處、2處在趨勢明朗且穩(wěn)定上升的情況下，RSI指標與趨勢發(fā)生背離，應以弘歷進出指標作為分析決策的依據，即股價跌破弘歷進出后賣出股票不遲。3處的位置

15、與圖4一樣，在趨勢出現異常的情況下，RSI指標背離趨勢，是趨勢有變的有力證據。 4、持續(xù)與背離的操作策略 毫無疑問，指標印證趨勢與背離趨勢的實戰(zhàn)意義截然不同，因而采取的操作策略和原則也應存在明顯的區(qū)別。 1.當趨勢穩(wěn)步上漲，趨勢類指標、擺動類指標、量能類指標共同佐證價格繼續(xù)向上時，理應采取主動的積極進取策略，大膽買入和持有。 2.當趨勢穩(wěn)步上漲，但只有趨勢類指標能夠印證趨勢上漲的有效性，其他指標出現背離時，即使堅持看多，也要有所謹慎和保留。畢竟諸多指標紛紛發(fā)出背離的警示性信號是客觀存在的事實，雖然價格仍將上漲，但除非指標能夠及早修復，否則持續(xù)的負面信號遲早會對趨勢的反轉發(fā)生作用。因此，就目前的行情來說，鑒于較多指標的背離走勢，雖然不能看空而應繼續(xù)做多，但可以在倉位的控制上采取相對保守的策略，以免市場出現突然的變化而措手不及。 3.當上升趨勢出現異常變化時（明顯加速或延緩），應當提前做好出局的準備，即使后期仍然可能繼續(xù)上漲，但空間也會有限，此時頂部的形成概率極大，逐漸削減倉位直到淡出市場不失為理想的選擇。