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新三板股權(quán)激勵(lì)案例分析-2017.04.26

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1、,,,,,新三板 股權(quán)激勵(lì)案例分析,,為促進(jìn)公司建立健全激勵(lì)與約束機(jī)制,A股上市公司開展股權(quán)激勵(lì)已是較為常規(guī)和成熟的做法。同時(shí),上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)、國(guó)有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法及股權(quán)激勵(lì)有關(guān)備忘錄1-3號(hào)等法律法規(guī)均為上市公司設(shè)計(jì)和實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供了相應(yīng)的法律指引。 根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)(以下簡(jiǎn)稱“業(yè)務(wù)規(guī)則”)第4.1.6條,“掛牌公司可以實(shí)施股權(quán)激勵(lì),具體辦法另行規(guī)定?!彪m然截至目前全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫未有具體的股權(quán)激勵(lì)管理辦法出臺(tái),但已有30家左右(不完全統(tǒng)計(jì))的掛牌企業(yè)擬實(shí)施或正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。 本文主要對(duì)新三板掛牌企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃

2、情況予以梳理,并提出自己的部分思考。,,根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則第2.6條,“申請(qǐng)掛牌公司在其股票掛牌前實(shí)施限制性股票或股票期權(quán)等股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃且尚未行權(quán)完畢的,應(yīng)當(dāng)在公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中披露股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等情況?!?根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)常見問(wèn)題解答之“24、股權(quán)激勵(lì)是否可以開展?”,“掛牌公司可以通過(guò)定向發(fā)行向公司員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。掛牌公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和核心員工可以參與認(rèn)購(gòu)本公司定向發(fā)行的股票,也可以轉(zhuǎn)讓所持有的本公司股票。掛牌公司向特定對(duì)象發(fā)行股票,股東人數(shù)累計(jì)可以超過(guò)200人,但每次定向發(fā)行除公司股東之外的其他投資者合計(jì)不得超過(guò)35人。因此,掛牌公司通過(guò)定向發(fā)行進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)應(yīng)當(dāng)符合上述規(guī)定。需要說(shuō)

3、明的是,按照規(guī)則全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)允許存在股權(quán)激勵(lì)未行權(quán)完畢的公司申請(qǐng)掛牌?!?根據(jù)非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法第三十九條,公司可以向除原股東之外的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心員工及符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的其他投資者等合計(jì)不超過(guò)35名對(duì)象發(fā)行股份。,,,一、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)規(guī)定,,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前在掛牌前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃且已成功掛牌的僅為仁會(huì)生物(830931)一家。仁會(huì)生物于2014年1月完成整體變更、2014年2月股東大會(huì)審議通過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案、2014年8月正式掛牌交易。在公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中,仁會(huì)生物詳細(xì)闡述了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。 目前,掛牌后實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的新三板企業(yè)約30家,其中部分企

4、業(yè)是通過(guò)定向發(fā)行方式直接實(shí)施,部分企業(yè)是參照A股上市公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)制定具體方案。下面,根據(jù)上述不同情況分別予以分析。,,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,(一)直接通過(guò)定向發(fā)行方式實(shí)施 直接通過(guò)定向發(fā)行方式,意即掛牌企業(yè)直接向公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他核心員工等不超過(guò)35人或上述人員成立的合伙企業(yè)直接發(fā)行股份,在經(jīng)過(guò)董事會(huì)決議通過(guò)、股東大會(huì)決議通過(guò)、股轉(zhuǎn)公司備案、登記結(jié)算公司登記等程序后即算完成。 正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)掛牌企業(yè)中,盛世大聯(lián)(831566)、博廣熱能(831507)、云南文化(831239)等均采取定向發(fā)行方式。 嚴(yán)格意義上說(shuō),

5、采取定向發(fā)行方式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)僅是一個(gè)常規(guī)的定向發(fā)行過(guò)程,方案設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單、完成時(shí)間較短,但在發(fā)行價(jià)格方面可能具有一定的折扣。如盛世大聯(lián)2015年4月公告的股權(quán)激勵(lì)股票發(fā)行方案中發(fā)行價(jià)格為2元/股,而其在2015年3月完成的定向發(fā)行中發(fā)行價(jià)格為10元/股。,,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,(二)參照A股上市公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)制定具體方案 參照A股上市公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)制定具體方案,意即通過(guò)限制性股票、股票期權(quán)等方式實(shí)施,并設(shè)置了相對(duì)完整的實(shí)施條款,以期達(dá)到長(zhǎng)期激勵(lì)的目的。 下面結(jié)合A股上市公司股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)中的常見要素,簡(jiǎn)單匯總掛牌企業(yè)實(shí)施情況: 實(shí)施方式 限制性股票、股票期權(quán)、股票增

6、值權(quán) 以股票期權(quán)為主,限制性股票和股票增值權(quán)較少 如:夏陽(yáng)檢測(cè)(831228)、百華悅邦(831008)同時(shí)采取限制性股票和股票期權(quán),,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,激勵(lì)對(duì)象 董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員和其他員工,上市公司監(jiān)事不得成為股權(quán)激勵(lì)對(duì)象 董事、高級(jí)管理人員、監(jiān)事、核心技術(shù)人員和其他員工 掛牌企業(yè)監(jiān)事無(wú)限制性要求 激勵(lì)對(duì)象不能同時(shí)參加兩個(gè)或以上上市公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃 個(gè)別掛牌企業(yè)予以明確限制 如:金易通(430170)等 持股5%以上的主要股東或?qū)嶋H控制人原則上不得成為激勵(lì)對(duì)象。除非經(jīng)股東大會(huì)表決通過(guò),且股東大會(huì)對(duì)該事項(xiàng)進(jìn)行投票表決時(shí),關(guān)聯(lián)股東須回避表決。 持股5%以上的

7、主要股東或?qū)嶋H控制人的配偶及直系近親屬若符合成為激勵(lì)對(duì)象的條件,可以成為激勵(lì)對(duì)象,但其所獲授權(quán)益應(yīng)關(guān)注是否與其所任職務(wù)相匹配。同時(shí)股東大會(huì)對(duì)該事項(xiàng)進(jìn)行投票表決時(shí),關(guān)聯(lián)股東須回避表決。 個(gè)別掛牌企業(yè)予以明確限制 如:金易通(430170)等,,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,下列人員不得成為激勵(lì)對(duì)象: (1)最近3年內(nèi)被證券交易所公開譴責(zé)或宣布為不適當(dāng)人選的; (2)最近3年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以行政處罰的; (3)具有中華人民共和國(guó)公司法規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員情形的。 大部分掛牌企業(yè)設(shè)置了類似限制性條款 如:壹加壹(831609)、凱立德(430618)

8、、金易通(430170)等,,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,股票來(lái)源 (1)向激勵(lì)對(duì)象發(fā)行股份; (2)回購(gòu)本公司股份; (3)法律、行政法規(guī)允許的其他方式 以發(fā)行股份為主 如:壹加壹(831609)、凱立德(430618)、金易通(430170)等 股東不得直接向激勵(lì)對(duì)象贈(zèng)予(或轉(zhuǎn)讓)股份。股東擬提供股份的,應(yīng)當(dāng)先將股份贈(zèng)予(或轉(zhuǎn)讓)上市公司,并視為上市公司以零價(jià)格(或特定價(jià)格)向這部分股東定向回購(gòu)股份。 部分掛牌企業(yè)股東直接向激勵(lì)對(duì)象轉(zhuǎn)讓股份 如:財(cái)安金融(430656)、新寧股份(831220)等,,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,限制性股票特別規(guī)定 如果標(biāo)的股票的來(lái)源是存

9、量,即從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入股票,則按照公司法關(guān)于回購(gòu)股票的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行; 如果標(biāo)的股票的來(lái)源是增量,即通過(guò)定向增發(fā)方式取得股票,其實(shí)質(zhì)屬于定向發(fā)行,則參照現(xiàn)行上市公司證券發(fā)行管理辦法中有關(guān)定向增發(fā)的定價(jià)原則和鎖定期要求確定價(jià)格和鎖定期,同時(shí)考慮股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)效應(yīng)。 (1)發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的50%; (2)自股票授予日起十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓,激勵(lì)對(duì)象為控股股東、實(shí)際控制人的,自股票授予日起三十六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。 大部分掛牌企業(yè)發(fā)行價(jià)格基于公司所處行業(yè)、經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)、公司成長(zhǎng)性、市盈率、每股凈資產(chǎn)等多種因素,并與認(rèn)購(gòu)人溝通后最終確定 如:夏陽(yáng)檢測(cè)(831228)、百華

10、悅邦(831008)等 上市公司以股票市價(jià)為基準(zhǔn)確定限制性股票授予價(jià)格的,在下列期間內(nèi)不得向激勵(lì)對(duì)象授予股票: (1)定期報(bào)告公布前30日; (2)重大交易或重大事項(xiàng)決定過(guò)程中至該事項(xiàng)公告后2個(gè)交易日; (3)其他可能影響股價(jià)的重大事件發(fā)生之日起至公告后2個(gè)交易日。 大部分掛牌企業(yè)設(shè)置了類似限制性條款 如:金巴赫(831773)、合全藥業(yè)(832159)等,,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,股票期權(quán)特別規(guī)定 上市公司在授予激勵(lì)對(duì)象股票期權(quán)時(shí),應(yīng)當(dāng)確定行權(quán)價(jià)格或行權(quán)價(jià)格的確定方法。行權(quán)價(jià)格不應(yīng)低于下列價(jià)格較高者: (1)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前一個(gè)交易日的公司標(biāo)的股票收盤價(jià); (2)股權(quán)

11、激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價(jià)。 大部分掛牌企業(yè)發(fā)行價(jià)格基于公司所處行業(yè)、經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)、公司成長(zhǎng)性、市盈率、每股凈資產(chǎn)等多種因素,并與認(rèn)購(gòu)人溝通后最終確定 如:夏陽(yáng)檢測(cè)(831228)、百華悅邦(831008)等 激勵(lì)對(duì)象獲授的股票期權(quán)不得轉(zhuǎn)讓、用于擔(dān)?;騼斶€債務(wù)。 股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。股票期權(quán)的有效期從授權(quán)日計(jì)算不得超過(guò)10年。 大部分掛牌企業(yè)設(shè)置了類似限制性條款 如:壹加壹(831609)、凱立德(430618)、金易通(430170)等,,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,其他限制性規(guī)定 上市公司具有下列

12、情形之一的,不得實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃: (1)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見或者無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告; (2)最近一年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以行政處罰; (3)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。 大部分掛牌企業(yè)設(shè)置了類似限制性條款 如:壹加壹(831609)、凱立德(430618)、金易通(430170)等 上市公司不得為激勵(lì)對(duì)象依股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獲取有關(guān)權(quán)益提供貸款以及其他任何形式的財(cái)務(wù)資助,包括為其貸款提供擔(dān)保。 大部分掛牌企業(yè)設(shè)置了類似限制性條款 如:盛世大聯(lián)(831566)、壹加壹(831609)等,,,二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開展情況,,會(huì)計(jì)處理方式 根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)

13、準(zhǔn)則第11 號(hào)股份支付和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22 號(hào)金融工具確認(rèn)和計(jì)量的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理 個(gè)別掛牌企業(yè)明確會(huì)計(jì)處理方式 如:金巴赫(831773)、壹加壹(831609)等,,通過(guò)上述案例總結(jié),可以發(fā)現(xiàn)新三板掛牌企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方面具有較大的靈活性,既可以在申請(qǐng)掛牌前實(shí)施,也可以在掛牌成功后實(shí)施;既可以通過(guò)定向發(fā)行方式直接實(shí)施,也可以參照A股上市公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)制定具體方案。 下面的分析和思考,側(cè)重和A股上市公司進(jìn)行比較得出:,,,三、相關(guān)問(wèn)題的思考,,(一)合伙企業(yè)作為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施載體的靈活性 根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)常見問(wèn)題解答之“24、股權(quán)激勵(lì)是否可以開展?”,“掛牌公司可以通過(guò)定向發(fā)行向公

14、司員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。掛牌公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和核心員工可以參與認(rèn)購(gòu)本公司定向發(fā)行的股票,也可以轉(zhuǎn)讓所持有的本公司股票。掛牌公司向特定對(duì)象發(fā)行股票,股東人數(shù)累計(jì)可以超過(guò)200人,但每次定向發(fā)行除公司股東之外的其他投資者合計(jì)不得超過(guò)35人”。 據(jù)此,可能會(huì)有幾個(gè)問(wèn)題:(1)如果掛牌企業(yè)直接通過(guò)定向發(fā)行方式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)且股權(quán)激勵(lì)對(duì)象超過(guò)35人,該如何實(shí)施?(2)如果第一次股權(quán)激勵(lì)對(duì)象不超過(guò)35人,多次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后公司股東人數(shù)超過(guò)200人,在以后的定向發(fā)行過(guò)程中將事先通過(guò)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn),是否會(huì)降低融資效率?(3)目前全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還沒(méi)有具體的股權(quán)激勵(lì)管理辦法和配套規(guī)則,如采取限制性股票方式且向股

15、權(quán)激勵(lì)對(duì)象直接授予股票,當(dāng)以后出現(xiàn)未達(dá)到解鎖條件或已達(dá)到解鎖條件但未申請(qǐng)解鎖情形時(shí),多次的回購(gòu)注銷行為是否會(huì)增加掛牌企業(yè)不必要的成本?(4)目前符合條件的境內(nèi)股份公司均可申請(qǐng)掛牌,如掛牌企業(yè)擬向外籍員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì),則按照我國(guó)現(xiàn)有法律法規(guī)外籍員工直接持股應(yīng)存在一定難度。,,,三、相關(guān)問(wèn)題的思考,,(一)合伙企業(yè)作為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施載體的靈活性 基于以上幾點(diǎn),如掛牌企業(yè)以合伙企業(yè)作為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施載體,可有效避免上述情形的出現(xiàn):合伙企業(yè)可以單獨(dú)作為一個(gè)認(rèn)購(gòu)主體;即使多次實(shí)施股權(quán)激勵(lì),出現(xiàn)股東超過(guò)200人 的概率較小,并能保持掛牌企業(yè)股東的穩(wěn)定性和清晰性;在合伙企業(yè)合伙人層面,股權(quán)激勵(lì)對(duì)象可以通

16、過(guò)成為有限合伙人實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)、向普通合伙人轉(zhuǎn)讓出資份額 實(shí)現(xiàn)(形式上)股票回購(gòu)注銷、向合伙企業(yè)申請(qǐng)賣出出資份額對(duì)應(yīng)股份實(shí)現(xiàn)減持;此外,外籍員工成為合伙人也不存在法律障礙。 因此,掛牌企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí),可以選擇合伙企業(yè)作為實(shí)施載體。在目前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的掛牌企業(yè)中,分豆教育(831850)、納晶科技(830933)、云南文化(831239)、合全藥業(yè)(832159)等均以合伙企業(yè)作為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施載體。,,,三、相關(guān)問(wèn)題的思考,,(二)發(fā)行價(jià)格設(shè)置的靈活性 目前,掛牌企業(yè)設(shè)置發(fā)行價(jià)格時(shí)具有較大的靈活性,多數(shù)掛牌企業(yè)會(huì)基于公司所處行業(yè)、經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)、公司成長(zhǎng)性、市盈率、每股凈資產(chǎn)、前次定增

17、價(jià)格等多種因素最終確定發(fā)行價(jià)格。如:夏陽(yáng)檢測(cè)(831228)、百華悅邦(831008)等。 同時(shí),也有個(gè)別掛牌企業(yè)采取類似A股股權(quán)激勵(lì)定價(jià)方式。如凱立德(430618)設(shè)計(jì)方案時(shí)即明確為“本激勵(lì)計(jì)劃授予的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格為:不低于董事會(huì)通過(guò)本激勵(lì)計(jì)劃前二十個(gè)交易日收盤價(jià)的平均價(jià),即不低于35.39元/股”,國(guó)科海博(430629)設(shè)計(jì)方案時(shí)即明確為“本次發(fā)行價(jià)格為激勵(lì)計(jì)劃首次公告前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)(前20個(gè)交易日的交易總額/前20個(gè)交易日的交易總量)6.57元/股的50%,即3.29元/股”。 受新三板交易制度影響,目前掛牌企業(yè)成交價(jià)格還不能實(shí)現(xiàn)最大程度公允,設(shè)置發(fā)行價(jià)格的靈活性也有其

18、必然性。但如采取做市交易后,隨著交投日益活躍、價(jià)格日益公允,相信采取類似A股股權(quán)激勵(lì)定價(jià)方式的掛牌企業(yè)會(huì)日益增加。值得說(shuō)明的是,凱立德和國(guó)科海博均采取做市交易方式。,,,三、相關(guān)問(wèn)題的思考,,(三)股票來(lái)源方式的多樣性 不同于A股上市公司,掛牌企業(yè)既可以通過(guò)定向發(fā)行解決股票來(lái)源,也可以通過(guò)股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式。 如:(1)財(cái)安金融(430656):上海時(shí)福投資合伙企業(yè)(有限合伙)通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將所持有財(cái)安金融500,000股轉(zhuǎn)讓給上海財(cái)浩投資合伙企業(yè)(有限合伙),用于股權(quán)激勵(lì);(2)新寧股份(831220):在滿足激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的授予條件下,由激勵(lì)對(duì)象受讓實(shí)際控制人所持新寧投資(掛牌企業(yè)股東)股權(quán)

19、,并通過(guò)新寧投資進(jìn)而間接持有公司股份;(3)易銷科技(831114):針對(duì)目前已經(jīng)是公司股東的激勵(lì)對(duì)象,公司允許其按照6元/股的激勵(lì)價(jià)格通過(guò)對(duì)公司增資的方式增持公司股份;大股東薛俊承諾將在上述股權(quán)激勵(lì)方案基礎(chǔ)上,向合計(jì)不超過(guò)公司22位高管和核心人員以股權(quán)激勵(lì)的價(jià)格(1元/股)轉(zhuǎn)讓不超過(guò)13.4萬(wàn)股。 掛牌企業(yè)在控股股東持股比例較高的情況下,可考慮采取股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式解決股票來(lái)源。,,,三、相關(guān)問(wèn)題的思考,,(四)轉(zhuǎn)板時(shí)股權(quán)激勵(lì)的處理 中國(guó)證監(jiān)會(huì)首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法及首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法均要求:發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納,發(fā)起人或者股東用作出資 的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)

20、已辦理完畢,發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛;發(fā)行人的股權(quán)清晰,控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股 份不存在重大權(quán)屬糾紛。 目前新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板無(wú)制度暫未出臺(tái),如掛牌企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谏辖凰蛏罱凰鲜?,必須向中?guó)證監(jiān)會(huì)重新申報(bào)并排隊(duì)。如正在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的掛牌企業(yè)有意轉(zhuǎn)板,該如何解決可能存在的股權(quán)不清晰或避免潛在股權(quán)糾紛呢? 在掛牌企業(yè)中,壹加壹(831609)、金巴赫(831773)在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)均明確:公司董事會(huì)可根據(jù)實(shí)際需要(如轉(zhuǎn)板上市等)或有關(guān)法律規(guī)范性文件的要求,視激勵(lì)對(duì)象實(shí)際績(jī)效情況提出加速行權(quán)方案經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)后,激勵(lì)對(duì)象不得對(duì)該方案提出異議。 在目前

21、轉(zhuǎn)板制度并未出臺(tái)的情況下,上述處理方式不失為一種有效的解決方法,可供參考。,,,三、相關(guān)問(wèn)題的思考,,(五)股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題和稅收問(wèn)題 根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于我國(guó)居民企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有關(guān)企業(yè)所得稅處理問(wèn)題的公告(國(guó)家稅務(wù)總局公告2012年第18號(hào),以下簡(jiǎn)稱“18號(hào)公告”),“我國(guó)境外上市的居民企業(yè)和非上市公司,凡比照上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)的規(guī)定建立職工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,且在企業(yè)會(huì)計(jì)處理上,也按我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定處理的,其股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有關(guān)企業(yè)所得稅處理問(wèn)題,可以按照上述規(guī)定執(zhí)行”。 根據(jù)18號(hào)公告,如掛牌企業(yè)參照上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)實(shí)施股權(quán)激勵(lì),可以按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)股份支付和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)金融工具確認(rèn)和計(jì)量等會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。如是,掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的支出可在企業(yè)所得稅前扣除。 目前掛牌企業(yè)中金巴赫(831773)、壹加壹(831609)采取了上述會(huì)計(jì)處理方式。但在目前新三板交投還不充分活躍、做市交易方式仍不普遍的情況下,掛牌企業(yè)的公允價(jià)值可能并不能充分體現(xiàn)。如此,該如何更為合理正確的進(jìn)行會(huì)計(jì)處理可能還值得進(jìn)一步商榷。,,,三、相關(guān)問(wèn)題的思考,,,感謝觀看,,,,

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