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1、第六章 國有資本投資管理,第一節(jié) 國有資本投資基本概念及投資決策,（一）國有資本投資涵義,（二）國有資本投資主體,（三）國有資本投資資金來源和構(gòu)成,（四）決策及投資決策涵義,一、國有資本投資及投資決策基本概念：,指以政府、政府授權(quán)的機構(gòu)和部門以及國有企業(yè)為投資主體的經(jīng)濟活動。國有資本投資的目的是為了滿足國家履行政治職能、社會職能、經(jīng)濟建設(shè)職能和宏觀經(jīng)濟調(diào)控職能的需要。,返回,1、投資主體：是指進行投資活動，具有一定投資資金來源，擁有投資決策權(quán)利，享受投資帶來的收益，并承擔投資風險的社會組織和個人。,2、國有資本投資主體： 初始投資主體：政府 法人投資主體：國有資本營運機構(gòu) 、 國有企業(yè),返

2、回,1、財政籌資,2、銀行信用籌資,3、自籌資金,4、證券籌資,5、利用外資,返回,決策：為了達到預(yù)期目的，對未來行動的方向、途徑和方法所作出的正式?jīng)Q定。,投資決策：為了實現(xiàn)預(yù)期的投資效果，采用一定的理論、方法和手段，對若干個可行性投資方案進行論證，從中選出最滿意的投資實施方案的過程。,國有資本投資決策：是指決策機關(guān)根據(jù)國民經(jīng)濟 和社會發(fā)展規(guī)劃以及行業(yè)、地區(qū)規(guī)劃的要求，對擬建項目的必要性、可行性進行研究，對不同建設(shè)方案進行比較選擇，以及對擬建項目技術(shù)經(jīng)濟問題判斷和決定的過程。,返回,二、國有資本投資決策的原則及過程,1、國有資本投資應(yīng)遵循的原則,2、國有資本投資決策過程,（1）決策科學化,要求

3、決策者以合理全面的資料為基礎(chǔ)，按照一定的方法，遵循科學的程序來進行決策。,（2）可行性原則,要求決策者從實際出發(fā)，對各種方案進行定性、定量分析，進行可行性論證研究，在此基礎(chǔ)上進行方案選定。,（3）民主化原則,指依靠集體智慧，集中專家意見、人民群眾代表的意見，實行民主化決策。,（4）責任制原則,是指要求決策者對其行為所帶來的后果負責，確保投資預(yù)期的經(jīng)濟效益和社會效益。,（5）信息準全原則,它是決策的基礎(chǔ)。兩個方面：一是為投資者提供決策的信息必須準確，其次要求信息全面。,（6）社會效益與經(jīng)濟效益兼顧原則,返回,程序：,具體步驟：,A、編制項目建議書,B、編制可行性研究報告,C、編制設(shè)計任務(wù)書,D、

4、項目評估,E、項目審批,返回,項目建議書：由投資主體對確定擬建的項目，經(jīng)過調(diào)查、預(yù)測、分析，并向上級主管部門提出的項目建設(shè)的建議性文件。,項目建議書內(nèi)容：投資項目的必要性；新產(chǎn)品方案；擬建規(guī)模和建設(shè)地點的初步設(shè)想；資源情況、建設(shè)條件、協(xié)作關(guān)系的初步分析；投資估算和資金籌措設(shè)想、償還貸款能力測算；項目的大體的進度安排；經(jīng)濟效益和社會效益的初步估算。,返回,可行性研究報告：對投資項目進行技術(shù)、經(jīng)濟論證，對不同方案進行分析比較，并在研究分析投資效益的基礎(chǔ)上，提出建設(shè)項目是否可行和如何建設(shè)的意見方案。,可行性研究的意義：,進行投資決策的依據(jù)，可以避免風險；,項目設(shè)計的依據(jù)；,籌資的依據(jù)；,項目實施的依

5、據(jù)；,可行性研究的階段、內(nèi)容、步驟：,三個階段：,投資機會的研究：,初步可行性研究：,最終可行性研究：,內(nèi)容： 項目背景介紹；市場預(yù)測和擬建規(guī)模；資源、原材料、燃料及公用設(shè)施情況；設(shè)計方案；環(huán)境保護；投資估算和資金籌措；社會及經(jīng)濟效益評價。,步驟：,確定目標,,進行調(diào)查研究,,對比選優(yōu),研究和評價最佳方案,,編寫可行性研究報告,返回,內(nèi)容：,投資項目建設(shè)的目的和具備的條件； 建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案和生產(chǎn)工藝等； 資源條件、自然條件和交通運輸條件及協(xié)作條件等； 資源的綜合利用和“三廢”治理的要求； 建設(shè)用地的計算； 勞動人員的定額； 要求達到的經(jīng)濟效益和技術(shù)水平。,返回,概念：在可行性研究的基礎(chǔ)上

6、，由投資貸款銀行的咨詢機構(gòu)或國家決策部門委托有資質(zhì)的工程咨詢公司進行項目評估，即對擬建項目的計劃、設(shè)計、實施方案進行全面的技術(shù)經(jīng)濟論證和評價，從而確定項目未來發(fā)展的趨勢。,內(nèi)容：市場研究；技術(shù)分析；建設(shè)條件的評估；投資和財務(wù)效益的評估；企業(yè)經(jīng)濟效益的評估；國民經(jīng)濟效益評估；不確定性分析；總評估。,項目評估與可行性研究之間的關(guān)系：,相同之處：,方法、內(nèi)容一致,都采用國家統(tǒng)一的評價方法和經(jīng)濟參數(shù)、技術(shù)標準等，都是對項目進行全面的技術(shù)經(jīng)濟論證，評判項目是否可行。分析的內(nèi)容都包括項目建設(shè)的必要性、生產(chǎn)建設(shè)條件、財務(wù)效益、國民經(jīng)濟效益和社會效益等。,目的一致：,,時間一致,不同之處：,返回,決策部門應(yīng)對

7、可行性研究報告和計劃任務(wù)書及評估報告等文件進一步加以審核，如果項目是可行的，即可批準。,返回,三、國有資本投資效果,是指單位國有資本投資所能帶來的效益。一般以國有資本投資所取得的成果與投資所占用和消耗的資金相比較來反映。,注意之處：,微觀投資效果指標是用來衡量特定項目的投資效果，而宏觀投資效果是用來衡量全社會的效果。當政府是投資主體時，不僅獲取微觀效果，也能享受到宏觀效果。,第二節(jié) 國有資本投資體制改革,一、國有資本投資管理體制演變,投資體制：投資一種體系，一系列制度的總稱，它的核心是責、權(quán)、利的劃分即解決投資權(quán)限的劃分問題,國有資本投資體制發(fā)展演變,1、計劃經(jīng)濟階段（1949-1978）：,

8、2、轉(zhuǎn)軌時期(19781991年)：,3、市場經(jīng)濟確立時期(19922004年),4、新時期的體制改革 (2004至今),二、改革開放以來我國四次投資過熱的情況分析：,投資過熱：,從宏觀上看，投資過熱就是指投資總量的增長超過了一個合理的范圍，引發(fā)了一系列的經(jīng)濟和社會問題； 從微觀上看，投資過熱就是盲目投資行為過多，導致了供求關(guān)系的失衡。,（一）四次投資過熱情況：,1、第一次投資過熱1982年至1985年,（1）背景：,（2）特點：,一是固定資產(chǎn)投資增長大大快于國民收入增長；,二是在投資方向上生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性投資比例不當，農(nóng)輕重投資比例失調(diào)；,三是在投資的順序安排上重新建、輕技改；,四是超計劃

9、安排基本建設(shè)投資。,2、第二次投資過熱1988年,（1）背景：,（2）原因：,一是宏觀調(diào)控措施缺乏力度；,二是簡政放權(quán)后，在建設(shè)項目審批權(quán)層層下放、投資決策多層化的新格局下，缺乏有力的間接調(diào)控手段，導致投資決策者無須承擔決策風險，從而盲目投資。,3、第三次投資過熱1993年左右,（1）背景：,（2）特點和存在的問題：,一是新開工項目多，投資增長過快； 二是投資結(jié)構(gòu)不合理，基本建設(shè)投資中能源工業(yè)和原材料工業(yè)投資力度減弱，加工工業(yè)投資增長過快； 三是出現(xiàn)了房地產(chǎn)開發(fā)的熱潮。,（3）對策：,,4、第四次投資過熱2003年至2004年,（1）表現(xiàn)：,（2）特點：,新開工項目及投資大幅增加；,國有、集體

10、、個體等各種經(jīng)濟類型的投資全面高漲；,絕大多數(shù)地區(qū)投資加速擴張；,工業(yè)特別是原材料工業(yè)成為新的投資熱點；,國內(nèi)貸款迅速增加成為支持投資增長的重要渠道。,（二）投資過熱的原因分析,1、投資成本過低,2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動,3、信貸資金失控、土地投放過多,（三）投資過熱的弊端：,生產(chǎn)能力過剩；,投資過熱可能引發(fā)金融風險；,投資過熱還帶來了資源的巨大浪費。,四、國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定的內(nèi)容：,（一）改革的背景：,1、背景：,,2004年7月29日，國務(wù)院頒布了關(guān)于投資體制改革的決定，這是進一步深化投資體制改革的一個綱領(lǐng)性文件。,2、舊體制存在的弊端：,對所有投資項目，不分投資主體、資金來源和項目性質(zhì)

11、，一律按投資規(guī)模大小分別由各級政府審批。,多頭審批。,政府在進行審批時，注重對商業(yè)風險的審核，把本來應(yīng)由企業(yè)決定的市場前景、經(jīng)濟效益、資金來源、技術(shù)方案等也都審批了。,重事前審批，輕事后管理。,（二）內(nèi)容：,1、指導思想：按照完善社會主義市場經(jīng)濟體制的要求，在國家宏觀調(diào)控下充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，確立企業(yè)在投資活動中的主體地位，規(guī)范政府投資行為，保護投資者的合法權(quán)益，營造有利于各類投資主體公平、有序競爭的市場環(huán)境，促進生產(chǎn)要素的合理流動和有效配置，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，推動經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展和社會全面進步。,2、目標：按照誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔風險的原則，落實企業(yè)投資自主權(quán)；

12、合理界定政府投資職能，提高投資決策的科學化、民主化水平，建立投資決策責任追究制度；進一步拓寬項目融資渠道，發(fā)展多種融資方式；培育規(guī)范的投資中介服務(wù)組織，加強行業(yè)自律，促進公平競爭；健全投資宏觀調(diào)控體系，改進調(diào)控方式，完善調(diào)控手段；加快投資領(lǐng)域的立法進程；加強投資監(jiān)管，維護規(guī)范的投資和建設(shè)市場秩序。通過深化改革和擴大開放，最終建立起市場引導投資、企業(yè)自主決策、銀行獨立審貸、融資方式多樣、中介服務(wù)規(guī)范、宏觀調(diào)控有效的新型投資體制。,,3、內(nèi)容：,（1）轉(zhuǎn)變政府管理職能，確立企業(yè)的投資主體地位。,A、改革項目審批制度，落實企業(yè)投資自主權(quán)。,B、規(guī)范政府核準制，健全備案制。,C、擴大大型企業(yè)集團的投資

13、決策權(quán)。,D、鼓勵社會投資。,E、進一步拓寬企業(yè)投資項目的融資渠道。,F、規(guī)范企業(yè)投資行為。,核準制與審批制的區(qū)別是什么？,第一，適用的范圍不同。審批制適用于政府投資項目和使用政府性資金的企業(yè)投資項目；核準制適用于企業(yè)不使用政府性資金投資建設(shè)的重大項目、限制類項目。,第二，審核的內(nèi)容不同。審批制，政府既從社會管理者角度，又從投資所有者的角度審核企業(yè)的投資項目；核準制，政府只從社會和經(jīng)濟公共管理的角度審核企業(yè)的投資項目。,第三，審核的程序不同。審批制，一般要經(jīng)過批準“項目建議書”、“可行性研究報告”和“開工報告”三個環(huán)節(jié)，而核準制只有“項目申請報告”一個環(huán)節(jié)。,返回,（二）完善政府投資體制，規(guī)范

14、政府投資行為,(1)合理界定政府投資范圍。,(2)健全政府投資項目決策機制。,(3)簡化和規(guī)范政府投資項目審批程序，合理劃分審批權(quán)限。,(4)加強政府投資項目管理，改進建設(shè)實施方式。,(5)引入市場機制，充分發(fā)揮政府投資的效益。,政府投資項目一般都要經(jīng)過咨詢中介機構(gòu)的評估論證，該中介機構(gòu)必須符合資質(zhì)要求，咨詢評估要引入競爭機制，并制定合理的競爭規(guī)則；,特別重大的項目還應(yīng)實行專家評議制度；,逐步實行政府投資項目公示制度，廣泛聽取各方面的意見和建議。,返回,（三）加強和改善投資的宏觀調(diào)控。綜合運用經(jīng)濟的、法律的和必要的行政手段，對全社會投資進行以間接調(diào)控方式為主的調(diào)控。,（四）加強和改進投資的監(jiān)督管理。,建立政府投資責任追究制度，對不遵守法律法規(guī)給國家造成重大損失的，要依法追究有關(guān)責任人的行政和法律責任。,加強對投資中介服務(wù)機構(gòu)的監(jiān)管。各類投資中介服務(wù)機構(gòu)均須與政府部門脫鉤。,與舊體制對比的變化：,第一個變化：區(qū)分不同的投資主體，針對不同的項目性質(zhì)，實行不同的管理方式。,第二個變化：對于企業(yè)投資項目，政府轉(zhuǎn)變了管理的角度，將主要從行使公共管理職能的角度對其外部性進行核準，其他則由企業(yè)自主決策。,第三個變化：按照行政許可法的要求，在程序、時限等方面對政府的投資管理行為進行了規(guī)范。,