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1、財務(wù)分析(第四版） 張先治 主編,國家級精品課程教材普通高等教育“十五”國家級規(guī)劃教材高等院校本科財務(wù)管理專業(yè)教材新系,東北財經(jīng)大學(xué)出版社,財務(wù)分析的內(nèi)涵,財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展,2,第1章 財務(wù)分析理論,3,財務(wù)分析的體系與內(nèi)容,4,財務(wù)分析的形式與要求,1,I,財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動及分配活動中的的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確

2、的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。,1.1財務(wù)分析的內(nèi)涵,1）財務(wù)分析的基本內(nèi)涵 （1）財務(wù)分析的定義,I, 財務(wù)分析是一門綜合性、邊緣性學(xué)科 所謂綜合性、邊緣性是指財務(wù)分析不是對原有學(xué)科中關(guān)于財務(wù)分析問題的簡單重復(fù)或拼湊，而是依據(jù)經(jīng)濟(jì)理論和實踐的要求，綜合了相關(guān)學(xué)科的長處產(chǎn)生的一門具有獨立的理論體系和方法體系的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用科學(xué)。,要正確理解財務(wù)分析的基本內(nèi)涵，必須搞清以下幾個問題：, 財務(wù)分析有完整的理論體系 隨著財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展，財務(wù)分析的理論體系不斷完善。從財務(wù)分析的內(nèi)涵、財務(wù)分析的目的、財務(wù)分析的作用、財務(wù)分析的內(nèi)容，到財務(wù)分析的原則、財務(wù)分析的形式及財務(wù)分析的組織等，都日趨成熟。, 財務(wù)分

3、析有健全的方法論體系 財務(wù)分析的實踐使財務(wù)分析的方法不斷發(fā)展和完善，它既有財務(wù)分析的一般方法或步驟，又有財務(wù)分析的專門技術(shù)方法。, 財務(wù)分析有系統(tǒng)、客觀的資料依據(jù) 財務(wù)分析的最基本資料是財務(wù)會計報表，財務(wù)會計報表體系和財務(wù)報表結(jié)構(gòu)及內(nèi)容的科學(xué)性、系統(tǒng)性、客觀性為財務(wù)分析的系統(tǒng)性與客觀性奠定了堅實的基礎(chǔ)。另外，財務(wù)分析不僅以財務(wù)報表資料為依據(jù)，而且參考管理會計報表、市場信息及其他有關(guān)資料，使財務(wù)分析資料更加真實、完整。, 財務(wù)分析有明確的目的和作用 財務(wù)分析的目的受財務(wù)分析主體和財務(wù)分析服務(wù)對象的制約，不同的財務(wù)分析主體進(jìn)行財務(wù)分析的目的是不同的，不同的財務(wù)分析服務(wù)對象所關(guān)心的問題也是不同的。各

4、種財務(wù)分析主體的分析目的和財務(wù)分析服務(wù)對象所關(guān)心的問題，也就構(gòu)成了財務(wù)分析的目的或財務(wù)分析的研究目標(biāo)。,財務(wù)分析的作用從不同角度看是不同的。從財務(wù)分析的服務(wù)對象看，財務(wù)分析不僅對企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理有著重要作用，而且對企業(yè)外部投資決策、貸款決策、賒銷決策等有著重要作用。從財務(wù)分析的職能看，它對于正確預(yù)測、決策、計劃、控制、考核、評價都有著重要作用。,I, 財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析 相同點： 分析程序、分析方法、分析形式等 不同點： A. 財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析的對象與內(nèi)容不同 財務(wù)分析的對象是企業(yè)的財務(wù)活動；而經(jīng)濟(jì)活動分析的對象是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動。,（2）財務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系,B. 財務(wù)分析與

5、經(jīng)濟(jì)活動分析的依據(jù)不同 財務(wù)分析的依據(jù)主要是企業(yè)財務(wù)報表資料及有關(guān)的市場利率、股市行情等信息；經(jīng)濟(jì)活動分析的資料則包括企業(yè)內(nèi)部的各種會計資料、統(tǒng)計資料、技術(shù)或業(yè)務(wù)資料等。 C. 財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)活動分析的主體不同 財務(wù)分析的主體具有多元性，既可是企業(yè)的投資者、債權(quán)者，又可是企業(yè)經(jīng)營者、職工及其他與企業(yè)有關(guān)或?qū)ζ髽I(yè)感興趣的部門、單位或個人；經(jīng)濟(jì)活動分析通常是一種經(jīng)營分析，分析主體主要是企業(yè)經(jīng)營者或職工。,I, 財務(wù)分析與會計 A.財務(wù)分析與財務(wù)會計的關(guān)系 二者的關(guān)系主要表現(xiàn)在： 第一，財務(wù)分析以財務(wù)會計核算的報表資料為依據(jù)進(jìn)行，沒有財務(wù)會計資料正確性就沒有財務(wù)分析準(zhǔn)確性。 第二，財務(wù)分析中的財務(wù)報

6、表會計分析，要以會計原則、會計政策選擇等為依據(jù)進(jìn)行，因此，在某種程度上，會計分析也是財務(wù)會計的一部分。,I,B.財務(wù)分析與管理會計的關(guān)系 聯(lián)系： 管理會計在一些步驟上應(yīng)用財務(wù)分析方法； 財務(wù)分析需要以管理會計資料為依據(jù) 區(qū)別： 理論體系不同 方法論體系不同,I, 財務(wù)分析與財務(wù)管理 相同點：都以財務(wù)問題為研究對象 不同點： 財務(wù)分析與財務(wù)管理的職能與方法不同 財務(wù)分析與財務(wù)管理研究財務(wù)問題的側(cè)重點不同 財務(wù)分析與財務(wù)管理結(jié)果的確定性不同 財務(wù)分析與財務(wù)管理的服務(wù)對象不同,財務(wù)分析的目的受財務(wù)分析主體和財務(wù)分析服務(wù)對象的制約，不同的財務(wù)分析主體進(jìn)行財務(wù)分析的目的是不同的，不同的財務(wù)分析服務(wù)對象所

7、關(guān)心的問題也是不同的。各種財務(wù)分析主體的分析目的和財務(wù)分析服務(wù)對象所關(guān)心的問題，也就構(gòu)成了財務(wù)分析的目的或財務(wù)分析的研究目標(biāo)。,2）財務(wù)分析的目的,財務(wù)分析從分析的主體看，包括投資者進(jìn)行的財務(wù)分析、經(jīng)營者進(jìn)行的財務(wù)分析、債權(quán)者進(jìn)行的財務(wù)分析，以及其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)組織或個人所進(jìn)行的財務(wù)分析；財務(wù)分析從其服務(wù)對象看，也是投資者、經(jīng)營者、債權(quán)者等。因此，無論從分析主體看，還是從分析服務(wù)對象看，研究財務(wù)分析的目的都可以從以下幾方面進(jìn)行。,I,（1）從企業(yè)投資者角度看財務(wù)分析的目的： 企業(yè)的盈利能力狀況、企業(yè)的權(quán)益結(jié)構(gòu)、支付能力及營運(yùn)狀況。 （2）從企業(yè)債權(quán)者角度看財務(wù)分析的目的： 一是看其對企業(yè)的借款或其

8、他債權(quán)是否能及時、足額收回，即研究企業(yè)償債能力的大??； 二是看債權(quán)者的收益狀況與風(fēng)險程度是否相適應(yīng)，為此，還應(yīng)將償債能力分析與盈利能力分析相結(jié)合。,I,（3）從企業(yè)經(jīng)營者角度看財務(wù)分析的目的： 他們首先也關(guān)心盈利能力，這只是他們的總體目標(biāo)。但是，在財務(wù)分析中，他們關(guān)心的不僅僅盈利的結(jié)果，還有盈利的原因及過程，如資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析、營運(yùn)狀況與效率分析、經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險分析、支付能力與償債能力分析等。,I,（4）其他財務(wù)分析的目的 與企業(yè)經(jīng)營有關(guān)的單位進(jìn)行財務(wù)分析的主要目的在于搞清企業(yè)的信用狀況，包括商業(yè)信用和財務(wù)信用。 國家行政管理與監(jiān)督部門進(jìn)行財務(wù)分析的目的： 一是監(jiān)督、檢查黨和國家的各項經(jīng)濟(jì)政策

9、、法規(guī)、制度在企業(yè)單位的執(zhí)行情況； 二是保證企業(yè)財務(wù)會計信息和財務(wù)分析報告的 真實性、準(zhǔn)確性，為宏觀決策提供可靠信息。,I,（1）財務(wù)分析可正確評價企業(yè)過去 正確評價過去，是說明現(xiàn)在和揭示未來的基礎(chǔ)。財務(wù)分析通過對實際財務(wù)報表等資料的分析能夠準(zhǔn)確地說明企業(yè)過去的業(yè)績狀況，指出企業(yè)的成績和問題及產(chǎn)生的原因是主觀原因還是客觀原因等，這不僅對于正確評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績是十分有益的，而且可對企業(yè)投資者和債權(quán)者的行為產(chǎn)生正確的影響。,3）財務(wù)分析的作用,（2）財務(wù)分析可全面反映企業(yè)現(xiàn)狀 財務(wù)會計報表及管理會計報表等資料是企業(yè)各項生產(chǎn)經(jīng)營活動的綜合反映。但會計報表的格式及提供的數(shù)據(jù)往往是根據(jù)會計的特點和

10、管理的一般需要而設(shè)計的，它不可能全面提供不同目的報表使用者所需要的各方面數(shù)據(jù)資料。財務(wù)分析，根據(jù)不同分析主體的分析目的，采用不同的分析手段和方法，可得出反映企業(yè)在該方面現(xiàn)狀的指標(biāo)。通過這種分析，對于全面反映和評價企業(yè)的現(xiàn)狀有重要作用。,（3）財務(wù)分析可用于估價企業(yè)未來 第一，可為企業(yè)未來財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策和財務(wù)預(yù)算指明方向； 第二，可為企業(yè)進(jìn)行財務(wù)危機(jī)預(yù)測提供必要信息； 第三，可準(zhǔn)確評估企業(yè)的價值及價值創(chuàng)造，這對企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營者績效評價、資本經(jīng)營和產(chǎn)權(quán)交易都是十分有益的。,1）財務(wù)分析與會計發(fā)展 2）財務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展 3）財務(wù)分析技術(shù)發(fā)展 4）財務(wù)分析形式發(fā)展 5）我國財務(wù)分析的發(fā)展,II

11、,1.2 財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展,（1）財務(wù)分析與會計技術(shù)發(fā)展 財務(wù)分析以財務(wù)報表為基礎(chǔ) 財務(wù)報表以會計技術(shù)為基礎(chǔ) 會計技術(shù)的發(fā)展階段是：第一，利用會計憑證記錄交易；第二，用會計分類賬記錄交易；第三，編制會計報表；第四，財務(wù)報表解釋。,II,1）財務(wù)分析與會計發(fā)展,（2）財務(wù)分析與會計匯總（報表）發(fā)展 會計余額 會計匯總 財務(wù)報表 從會計余額、會計匯總到財務(wù)報表的發(fā)展，反映了財務(wù)分析與會計發(fā)展是緊密相關(guān)的。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展及人們對會計信息的需求，會計技術(shù)不斷發(fā)展，財務(wù)報表不斷完善。而會計技術(shù)和財務(wù)報表的發(fā)展與完善，又促進(jìn)了財務(wù)分析的發(fā)展。,（1）財務(wù)分析開始于銀行家 （2）財務(wù)分析發(fā)展到投資領(lǐng)域 （

12、3）財務(wù)分析領(lǐng)域的擴(kuò)展 資本市場、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等,II,2）財務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展,（1）比率分析的發(fā)展 （2）趨勢百分比的出現(xiàn) （3）標(biāo)準(zhǔn)比率 （4）現(xiàn)代財務(wù)分析技術(shù) 預(yù)測分析、實證分析、價值評估、 電算化分析等,II,3）財務(wù)分析技術(shù)發(fā)展,4）財務(wù)分析形式發(fā)展 （1）靜態(tài)分析與動態(tài)分析 一類是計量單一報表各項目之間的關(guān)系； 另一類是計量連續(xù)報表中各項目的關(guān)系。,II,（2）內(nèi)部分析與外部分析 內(nèi)部分析是指分析師在所分析企業(yè)的內(nèi)部，他可以接觸賬簿和有關(guān)企業(yè)的完全信息。 外部分析是指分析師在企業(yè)外部，他可得到的信息只有財務(wù)報表和公司愿意披露的信息。,5）我國財務(wù)分析的發(fā)展 我國

13、的財務(wù)分析思想出現(xiàn)較早，但真正開展財務(wù)分析工作還是在20世紀(jì)初。 新中國成立后，在計劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國一直把財務(wù)分析作為企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動分析的一部分。 改革開放以來，隨著企業(yè)自主權(quán)的擴(kuò)大，財務(wù)分析引起了越來越多有識之士的重視，不僅經(jīng)濟(jì)活動分析中的財務(wù)分析內(nèi)容得到充實，財務(wù)管理和管理會計等學(xué)科中都增加了財務(wù)分析的內(nèi)容。,隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立、發(fā)展與完善，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)體制都發(fā)生了很大變化。 在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)的所有者、債權(quán)者、經(jīng)營者和政府經(jīng)濟(jì)管理者都站在各自的立場上，或從各自的目的和利益出發(fā)，關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益。,1）西方財務(wù)分析體系與內(nèi)容評介 2

14、）我國財務(wù)分析體系與內(nèi)容構(gòu)建的理論基礎(chǔ) 3）我國財務(wù)分析體系與內(nèi)容構(gòu)建,III,1.3 財務(wù)分析體系與內(nèi)容,三種基本財務(wù)分析體系 （1）概論、會計分析、財務(wù)分析三大部分 （2）概論、分析工具、分析應(yīng)用三大部分 （3）概論、經(jīng)營分析、投資分析、籌資分析、價值評估分析評價,III,1）西方財務(wù)分析體系與內(nèi)容評介,一是總體范疇問題； 二是內(nèi)容劃分與地位問題； 三是具體財務(wù)分析內(nèi)容問題。,III,財務(wù)分析內(nèi)容值得研究的問題, 財務(wù)分析總體范疇 傳統(tǒng)財務(wù)分析中的盈利能力分析、償債能力、營運(yùn)能力分析等都是不可缺少的，問題是應(yīng)否包括以下內(nèi)容： A. 戰(zhàn)略分析。 B. 會計分析。 C. 價值評估分析。 D.

15、預(yù)測分析。,III,財務(wù)分析內(nèi)容值得研究的問題, 財務(wù)分析內(nèi)容劃分與地位 第一種處理方法是將這些內(nèi)容與方法并列，構(gòu)成一個分析與評價體系。 第二種處理方法是突出會計分析與財務(wù)分析，而將價值評估分析及預(yù)測分析內(nèi)容放在財務(wù)分析內(nèi)容之中，將經(jīng)營戰(zhàn)略分析等內(nèi)容放在概論中，或不包括戰(zhàn)略分析。 第三種處理方法是突出財務(wù)分析，將會計分析、經(jīng)營戰(zhàn)略分析等內(nèi)容簡化在概論中，將預(yù)測分析與價值評估分析作為財務(wù)分析的一部分，或是作為財務(wù)分析的基礎(chǔ)。,III,財務(wù)分析內(nèi)容值得研究的問題, 財務(wù)分析的具體內(nèi)容 第一，是否劃分財務(wù)分析與財務(wù)分析應(yīng)用。 第二，如何規(guī)范財務(wù)分析內(nèi)容與財務(wù)分析應(yīng)用內(nèi)容。,III,財務(wù)分析內(nèi)容值得研

16、究的問題,1）企業(yè)目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo) 2）財務(wù)目標(biāo)與財務(wù)活動 3）財務(wù)活動與財務(wù)報表 4）財務(wù)報表與財務(wù)效率 5）財務(wù)報表與財務(wù)結(jié)果,III,2）我國財務(wù)分析體系構(gòu)建理論基礎(chǔ),企業(yè)目標(biāo)與企業(yè)所有者目標(biāo)： 企業(yè)所有者：資本所有者 資本所有者目標(biāo)：資本增值 企業(yè)目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)一致性 財務(wù)目標(biāo)與財務(wù)分析目標(biāo),III,（1）企業(yè)目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo),III,（2）財務(wù)目標(biāo)與財務(wù)活動,圖1-1 企業(yè)財務(wù)活動與財務(wù)目標(biāo)的關(guān)系,III,（3）財務(wù)活動與財務(wù)報表,圖1-2 財務(wù)活動與財務(wù)報表,（4）財務(wù)報表與財務(wù)效率,財務(wù)報表包括動態(tài)報表和靜態(tài)報表，它不僅能直接反映籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動和分配活動的狀態(tài)或狀況，而

17、且可間接揭示或通過財務(wù)分析揭示財務(wù)活動的效率或能力，包括盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力。 上述各種能力是企業(yè)財務(wù)運(yùn)行效率的體現(xiàn)，而財務(wù)效率的計算與分析離不開財務(wù)報表。,III,III,（5）財務(wù)效率與財務(wù)結(jié)果,圖1-3 財務(wù)目標(biāo)至財務(wù)效果循環(huán),III,3）我國財務(wù)分析體系與內(nèi)容構(gòu)建,在研究財務(wù)分析產(chǎn)生與發(fā)展、界定財務(wù)分析內(nèi)涵、明確分析目的與作用的基礎(chǔ)上，結(jié)合對國外財務(wù)分析體系與內(nèi)容的剖析和構(gòu)建財務(wù)分析體系與內(nèi)容的理論基礎(chǔ)，我們將我國財務(wù)分析體系與內(nèi)容構(gòu)建如圖1-4所示。,圖1-4 我國財務(wù)分析體系與內(nèi)容構(gòu)建,IV,1）財務(wù)分析的形式 2）財務(wù)分析的條件 3）財務(wù)分析的要求,財務(wù)分析的形

18、式與要求,IV,（1）內(nèi)部分析與外部分析 內(nèi)部分析，亦稱內(nèi)部財務(wù)分析，主要指企業(yè)內(nèi)部 經(jīng)營者對企業(yè)財務(wù)狀況的分析。 外部分析，亦稱外部財務(wù)分析，主要指企業(yè)外部 的投資者、債權(quán)者及政府有關(guān)部門等，根據(jù)各自需 要或分析目的，對企業(yè)的有關(guān)情況進(jìn)行的分析。,1）財務(wù)分析的形式,IV,（2）靜態(tài)分析與動態(tài)分析 靜態(tài)分析是根據(jù)某一時點或某一時期的財務(wù)報 表或分析信息，分析報表中各項目或報表之間各項 目關(guān)系的財務(wù)分析形式。 動態(tài)分析是根據(jù)幾個時期的財務(wù)報表或相關(guān)信 息，分析財務(wù)變動狀況。,1）財務(wù)分析的形式,IV,（3）全面分析與專題分析 全面分析是指對企業(yè)一定時期的生產(chǎn)經(jīng)營各方 面的情況進(jìn)行系統(tǒng)、綜合、全面的分析與評價。 專題分析是指根據(jù)分析主體或分析目的的不同， 對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中某一方面的問題所進(jìn)行的 較深入的分析。 （4）財務(wù)報表分析與內(nèi)部報表分析,1）財務(wù)分析的形式,IV,2）財務(wù)分析的條件與要求,（1）財務(wù)分析的條件 統(tǒng)一的財務(wù)會計制度 產(chǎn)權(quán)清晰的企業(yè)制度 完善的信息披露體制,IV,（2）財務(wù)分析的要求, 創(chuàng)造與完善財務(wù)分析條件 學(xué)習(xí)與掌握財務(wù)分析方法 建立與健全財務(wù)分析組織,本章結(jié)束,