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1、第六講國際信貸合作,,一、國際公共信貸,國際公共信貸，是由一國、數(shù)國政府或國際金融機構等公共機構與第三國政府、銀行及其他法人或自然人之間的資金借貸關系，其實質(zhì)是國家資本或超國家資本以法人名義的對外借貸。 具體講，國際公共信貸包括以下三種形式：政府貸款、國際金融機構貸款和出口信貸。,,政府貸款（government loan）是具有雙邊援助性質(zhì)的優(yōu)惠貸款，即一國政府以其財政資金向另一國政府提供的優(yōu)惠性貸款，根據(jù)經(jīng)濟與合作發(fā)展組織發(fā)展援助委員會的最新規(guī)定，政府貸款主要用于城市基礎設施、環(huán)境保護等非盈利項目，若用于工業(yè)等盈利項目，則貸款總額不得超過200萬特別提款權。,,政府貸款的特點： 政府貸款的

2、最大特點是具有贈與成分。所謂“贈與成分”就是貸款比市場資金優(yōu)惠的程度，是貸款中所含的贈送成分。政府貸款贈與成分的計算方法，是貸款最初面值與債務（本金和利息）折現(xiàn)后的現(xiàn)值的差額，一般用這個差額占最初面值的百分比表示。 政府貸款具有政治因素和限制條件； 政府貸款還具有一些技術上的特點：利率低，附加費用少；還款期長；貸款程序復雜。,,我國使用的外國政府貸款形式： 政府無息貸款與出口信貸相結(jié)合 賠款與出口信貸相結(jié)合 政府低息與出口信貸相結(jié)合 日元貸款,,我國使用政府貸款的業(yè)務程序： 貸款項目選定 貸款項目前期準備 政府貸款的申請 貸款項目評估 承諾與換文 貸款協(xié)議的談判與簽訂 物質(zhì)采購

3、 貸款的支付 貸款的償還,,,,,,,,,,國際金融機構貸款（international financial institutions loan)，是全球性的國際金融組織和地區(qū)的國際金融組織提供的公共貸款。 國際貨幣基金組織貸款：普通貸款、特別提款權（SDRs）、獨特的貸款方式。 世界銀行集團貸款：五大業(yè)務種類、國際開發(fā)協(xié)會貸款及國際金融公司貸款的性質(zhì) 亞洲開發(fā)銀行貸款：三大類、七種業(yè)務,二、出口信貸,出口信貸的全稱是官方支持的出口信貸(officially supported export redits,OSECs)，是由政府支持的為擴大出口而提供的優(yōu)惠貸款。工業(yè)發(fā)達國家為支持本國產(chǎn)品的出

4、口，加強本國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，往往采取提供保險、融通資金、補貼利息等方式，鼓勵本國金融機構對本國出口商或外國進口商、進口國銀行提供優(yōu)惠貸款，有的國家則建立出口信貸機構直接提供貸款,,出口信貸有以下五個特點： 出口信貸所支持的一般是大型設備的出口，金額大，一般出口信貸額有最低起點而沒有最高限額，信貸期限長，一般在2年以上 出口信貸是以出口信貸保險為基礎的，是保險與銀行融合在一起的便利 出口信貸是政府干預經(jīng)濟生活的一個重要手段，政府在出口信貸中有決定性作用 出口信貸利率一般低于相同條件資金代放的市場利率，利差由國家補貼 出口信貸有指定用途，即該項融資限于購買貸款國家的商品,,,出口信貸的積

5、極作用： 為進出口商解決資金短缺，促進商品輸出和國際交易發(fā)展 促進發(fā)達國家民間資本的輸出與商品輸出 加速資金周轉(zhuǎn)、減少流通費用 有利于進出口商所在國家的資源配置與國民經(jīng)濟的發(fā)展,,出口信貸的積極作用： 加重出口國的財政負擔 信貸與進口設備相結(jié)合，不利于進口商進行價格斗爭，降低進口成本 使用不當，會加重債務負擔,,君子協(xié)定：參加國是經(jīng)合組織成員國，限制對象是各參加國提供官方支持的、期限在2年或2年以上的出口信貸，不管這種信貸是與貨物或服務銷售合同有關，還是與租賃業(yè)務有關 主要內(nèi)容：現(xiàn)金支付、最長還款期限、最低利率、當?shù)刭M用、混合貸款、對特殊資本貨物出口的規(guī)定,,賣方信貸(sellers cred

6、it) 買方信貸(buyers credit) 福費廷（forfaiting） 混合信貸（mixed credit）,,賣方信貸：即延期付款，進口商購貨后對出口商延期支付貨款，出口商為取得資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向出口方銀行申請貸款。出口商借用銀行賣方信貸，除按出口信貸利率支付利息外，還要支付信貸保險費、管理費等，這些費用均附加于出口成套設備的貨價中，所以延期付款的貨價一般高于以現(xiàn)匯價支付的貨價和國際市場上同類設備的價格。,賣方信貸的業(yè)務流程,,,買方信貸：出口方銀行把資金貸給進口商或進口方銀行，對進口商進行融資的一種貸款辦法，通常也稱設備貸款。目前我國銀行辦理的買方信貸有兩種：進口買方信貸和出口買方信貸,

7、,進口商直接向賣方銀行借款業(yè)務流程圖,,買方銀行轉(zhuǎn)貸給進口商業(yè)務流程圖,,福費廷是出口地銀行或金融機構對出口商的遠期承兌匯票進行無追索權的貼現(xiàn)，使出口商得以提前取得現(xiàn)款，它一般用于延期付款的大型設備貿(mào)易中 福費廷業(yè)務具有以下特點： 無追索權，出口商將合格有效的代表應收賬款的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給融資商后，融資商對出口商就放棄了追索權； 中長期融資，融資期限一般為6個月到5年，最長可至10年； 固定利率，成本鎖定，風險固定； 批發(fā)性融資，適合于50萬美元以上的大中型資本性貨物出口,,混合貸款：由外國政府與民間銀行聯(lián)合向借款國貸款，用以購買其資本商品及勞務，屬于出口買方信貸的一種發(fā)展形式，即部分政府贈款、政府

8、貸款、與出口信貸、商業(yè)信貸混合使用的貸款。 混合貸款一方面可以進一步降低貸款利率，增加其出口商品的競爭能力；另一方面，含有外國政府贈與成分，貸款項目帶有援助性質(zhì)，可以擴大其與借款國在政治、經(jīng)濟、科技、金融各個領域的合作，加強雙邊的友好合作關系。,三、國際項目融資,項目融資：是為特定工程項目而發(fā)放的貸款，它是國際中長期貸款的一種形式，發(fā)放這種貸款的主要擔保是該工程項目的預期經(jīng)濟收益，以及其他人對工程停建、不能運營、收益不足以還債等風險承擔的義務，因而主辦單位的財力與信譽并不是貸款的主要擔保對象。,,項目融資參與人： 主辦單位 承辦單位 外國合伙人 貸款人 設備供應人 工程產(chǎn)品購買人或工程設施用戶

9、 工程師和承包公司 外政府官方保險機構 托管人,,項目融資的資金來源股本投資和舉借貸款，其中借款部分主要來源有： 政府間雙邊貸款 出口信貸資金 世界銀行及其附屬機構的貸款 聯(lián)合國有關組織的捐贈與援助 地區(qū)性金融組織提供的項目貸款 國際商業(yè)銀行貸款 發(fā)行債券 供應商提供的信貸,,項目融資的主要風險有： 費用超支風險 不能按期完工風險 中途停建風險 項目經(jīng)營收入不足以償債使貸款人蒙受損失,,項目融資的適用范圍： 資源開發(fā)項目。資源開發(fā)項目如石油、天然氣、煤炭等能源開采；鐵、銅、鋁等金屬礦資源開采等，其具兩大特點：開發(fā)投資數(shù)額巨大及一旦項目動作成功，投資收益豐厚。,,基礎設施項目。此類項目可分為三類

10、：公共設施項目，如電力、電信、自來水、排污等；公共工程，如鐵路、公路、海底隧道、大壩等；其他交通工程，如港口、機場、城市地鐵等 世界各國項目融資相對集中于基礎設施建設領域，這一方面為政府解決了基礎設施領域需要大量資金投入而造成的沉重負擔；另一方面由于這類項目大都可以商業(yè)化經(jīng)營，通過項目建成后的收益收回投資，因此可將規(guī)范的動作機制引入到政府項目之中,,大型工業(yè)項目。隨著項目融資運用范圍的擴大，近年來，項目融資在工業(yè)領域也有發(fā)展，成功的典型如澳大利亞波特蘭鋁廠項目、中國四川水泥廠項目等。但與運用到資源開發(fā)項目、基礎設施建設項目的數(shù)量相比，工業(yè)項目融資還比較少。,BOT融資方式,BOT融資方式是政府

11、與承包商合作經(jīng)營基礎設施項目的一種特殊運作模式，在我國稱為“特許權融資”。其實質(zhì)是一種債務與股權相混合的產(chǎn)權，它是以項目構成的有關單位包括承包商、運營商等組成財團，并成立一個股份組織，對項目的設計、咨詢、供貨和施工實行一攬子總承包，且在項目竣工后在特許期內(nèi)運營，向用戶收取服務費，以收回投資，償還債務并賺取利潤，最終將項目交給政府,幾種常見的BOT變形：,,要指出的是，無論是BOT、BOOT、BOO 或是其它形式的變形，其實質(zhì)是項目公司（屬于一種私營公司）代替項目的業(yè)主政府或其公共部門來建設和運營項目，也是那些傳統(tǒng)上都是由一國公共部門壟斷的基礎性項目的一種私營化的形式；而且更為重要的是，一般的B

12、OT 項目都是在無追索權或有限追索權基礎上進行融資的，這也是國際BOT方式之核心與其主要內(nèi)容之所在。所以，BOT 是一種新穎的、不同于傳統(tǒng)方式的、在無追索權或有限追索權基礎上的項目融資方式。,,BOT投資方式的內(nèi)容： 建設（Build） 經(jīng)營(Operate) 擁有(Own) 財產(chǎn)轉(zhuǎn)移(Transfer),,建設： 1允許投資者出資興辦新企業(yè)，也可以通過購買產(chǎn)權等方式在舊企業(yè)占有股份，達到成立合資經(jīng)臺公司的目的。 2可以成立股權式的合營公司也可以成立無股權式(即契約式)的經(jīng)濟組織，還可以成方股權加契約式的實體等等： 3.成立公司，可以構成個獨立的實體，具備法人資格，也可以不構成獨立的實體，而成

13、為一種不具備法人地位、相對獨立的經(jīng)濟組織。 4投資比例根據(jù)東道國的起點要求，fh投資者自主決定，可以獨資，也可以合資或合作經(jīng)營。,,經(jīng)營： 獨立經(jīng)營 參與經(jīng)營 委托經(jīng)營 擁有： 部分擁有 全部擁有 不擁有,,財產(chǎn)轉(zhuǎn)移：,,BOT的基本結(jié)構：,,BOT投資方式的特點 項目規(guī)模大，經(jīng)營周期長 是一種項目融資 投資難度大 要求各方通力合作,,BOT的適用領域： 一個國家或地區(qū)，在其經(jīng)濟建設基礎領域里的一些能通過收費獲得收入的設施或服務項目，如電站、高速公路、鐵路、橋梁、隧道、港口、水庫與大壩、教育醫(yī)療衛(wèi)生基礎設施、環(huán)保設施等，都可以通過BOT投資方式來融資建設,,BOT投資項目的風險： 政府風險,,項目公司風險： 政治風險 財務風險 市場風險 工程建設風險 不可抗力風險,