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1、財(cái)務(wù)分析報(bào)告 TCL集團(tuán),小組成員： 張多悅 0908220717 王 寧 0908220714 孫旭磊 0908220326 張 路 0908220623,指導(dǎo)老師： 王飛,目錄,TCL集團(tuán)簡介 會(huì)計(jì)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)比率分析 財(cái)務(wù)綜合分析 非財(cái)務(wù)能力分析 結(jié)論與建議,TCL集團(tuán)簡介,TCL集團(tuán)股份有限公司創(chuàng)立于1981年，是目前中國最大的、全球性規(guī)模經(jīng)營的消費(fèi)類日用電子器具制造企業(yè)集團(tuán)之一。目前，TCL已形成多媒體、通訊、家電和部品四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，以及房地產(chǎn)及投資業(yè)務(wù)群，物流及服務(wù)業(yè)務(wù)群。 在過去二十多年中，TCL借中國改革開放的東風(fēng)，秉承敬業(yè)奉獻(xiàn)、銳意創(chuàng)新的企業(yè)精神，從無到有，從小到大，迅速發(fā)

2、展成為中國電子信息產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。1999年，公司開始了國際化經(jīng)營的探索，在新興市場開拓推廣自主品牌，在歐美市場并購成熟品牌，成為中國民族企業(yè)國際化進(jìn)程中的領(lǐng)頭羊。 2010年TCL全球營業(yè)收入518.7億元人民幣，5萬多名員工遍布亞洲、美洲、歐洲、大洋洲等多個(gè)國家和地區(qū)。在全球40多個(gè)國家和地區(qū)設(shè)有銷售機(jī)構(gòu)，銷售旗下TCL、Thomson等品牌彩電及TCL、Alcatel品牌手機(jī)。2010年TCL在全球各地銷售746萬臺(tái)液晶電視機(jī)，3622萬部手機(jī)。2011年更是達(dá)到了608億的營業(yè)收入。 2011年TCL品牌價(jià)值達(dá)501.18億元人民幣，繼續(xù)蟬聯(lián)中國彩電業(yè)第一品牌。,tcl發(fā)展史,第一階段

3、：改革開放 白手起家初試合資 第二階段：大膽體制創(chuàng)新 各方多贏受益 第三階段：產(chǎn)業(yè)報(bào)國 國際化癡心不改 （TCL湯姆遜電子有限公司，世界主流移動(dòng)終端產(chǎn)品供應(yīng)商TCL阿爾卡特移動(dòng)電話有限公司（TA）,會(huì)計(jì)報(bào)表分析 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析,（1）從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)： 本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)的增長上。如果僅從這一變化來看，該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性有所減弱。盡管非流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目都有不同程度的增減變動(dòng)，但其怎么增長主要體現(xiàn)在以下兩方面：一是固定資產(chǎn)的增長。固定資產(chǎn)本期增加了7678735千元，增長幅度為266.58%，使總資產(chǎn)增長14.36%。二是再建工程的增長。在建工程本期增加了8456

4、869千元，增長幅度為414.48%，是總資產(chǎn)增長15.81%。從這方面可看該公司的生產(chǎn)能力的到了較大的提高。,流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下三方面：一是貨幣資金減少了4577991千元，減少幅度為17.64%，使總資產(chǎn)減少了8.56%。二是應(yīng)收票據(jù)增加了4188231千元，增長幅度為163.14%，使總資產(chǎn)增長了7.83%。三是預(yù)付款項(xiàng)減少了5777228千元，減少幅度為86.24%，使總資產(chǎn)減少了10.80%。,2）從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià),負(fù)債本期增加1934554千元，增長幅度為54.67%，使權(quán)益總額增長了36.17%，股東權(quán)益本期增加了1190705千元，增長幅度為6.58%，使

5、權(quán)益總額增長了2.23%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加了20536259千元，增長幅度為38.40%。,本期權(quán)益總額主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長上，流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債增長都是其重要原因。流動(dòng)負(fù)債本期增加了7588792千元，增長幅度為24.87%，使權(quán)益總額增長了14.19%。非流動(dòng)負(fù)債本期增加了11756762千元，增長幅度為241。48%，使權(quán)益總額增長了21.98%。這種變變動(dòng)可能導(dǎo)致公司償債風(fēng)險(xiǎn)的加大及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。其主要表現(xiàn)為應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等各種應(yīng)付款項(xiàng)和長期貸款的增加。這是企業(yè)大量舉債擴(kuò)大投資的體現(xiàn)。,股東權(quán)益本期增加了1190705千元，增長幅度為6.58%，使權(quán)益總額增長

6、了2.23%，主要體現(xiàn)在歸屬于母公司股東權(quán)益上，但總體上對(duì)權(quán)益總額的影響較小。 綜上可以判斷產(chǎn)業(yè)TCL集團(tuán)屬于負(fù)債變動(dòng)型。,會(huì)計(jì)報(bào)表分析 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析,（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià) 從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小，非流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)驕較大。所以，流動(dòng)資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)小，非流動(dòng)資產(chǎn)比重較高時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司本期流動(dòng)資產(chǎn)比重65.25%，可以看出該公司資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)一般。 從動(dòng)態(tài)方面分析。本期該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重較上期的83.26%下降了18.11%，著主要由貨幣資金和預(yù)付款項(xiàng)的大

7、量減少引起，說明了該公司資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)有了一定的升高。 (2）資本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià) 從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為26.05%，資產(chǎn)負(fù)債率為73.95%，具有較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 從動(dòng)態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重下降了7.78%，資產(chǎn)負(fù)債率由上期的66.17%增加了7.78%，幅度不是很大，說明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有下降。 (3）根據(jù)TCL集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表可以發(fā)現(xiàn)，該公司本期流動(dòng)資產(chǎn)比重為65.15%，流動(dòng)負(fù)債比重為51.48%，屬于穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)。,會(huì)計(jì)報(bào)表分析 利潤表水平分析,（1）凈利潤表分析 TCL集團(tuán)2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤1671051千元，比上年增加1198647增長率為164

8、.32%，增長幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤增長主要是利潤總額比上年增長1269916千元引起的；由于所得稅費(fèi)用比上年增長了71268千元，兩者相抵，導(dǎo)致凈利潤增長了1269916千元。 （2)利潤總額分析 TCL集團(tuán)利潤總額總額增長1198647千元，關(guān)鍵原因是公司營業(yè)利潤增長引起的，公司營業(yè)利潤較去年的-157533千元增長了1377813千元，有了極大程度的提高。 (3)營業(yè)利潤分析 TCL集團(tuán)營業(yè)利潤增加主要是營業(yè)收入增加比營業(yè)成本更多所致。營業(yè)總收入比上年增加了8964256千元，增長率為17.28%，而營業(yè)總成本比上年增加了7725959千元，增長率為14.89%，少于營業(yè)收

9、入的增加。,會(huì)計(jì)報(bào)表分析 利潤表垂直分析,分析評(píng)價(jià)： 從上表可以看出TCL集團(tuán)本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況，其中營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為2.01%，比上年度的-0.30%上升了2.31%；本年度凈利潤的構(gòu)成為2.75%，比上年的0.91%增長了1.84%，從利潤的構(gòu)成情況上看，TCL集團(tuán)盈利能力比上年有較大提高。經(jīng)過個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，利潤總額增長的主要原因，在于營業(yè)成本和銷售費(fèi)用的比重下降，另外其他利潤要素也給利潤結(jié)構(gòu)的變化帶來一定的影響力。,財(cái)務(wù)效率分析 企業(yè)償債能力分析,1、短期償債能力分析,A、流動(dòng)比率分析：TCL集團(tuán)2010、2011年的流動(dòng)比率分別為1.459、1.266。均未達(dá)

10、到2:1以上，且2011年較2010年流動(dòng)比率減幅明顯，和行業(yè)平均比較也是低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)短期償債能力較弱。 B、速動(dòng)比率分析：企業(yè)該指標(biāo)與流動(dòng)比率指標(biāo)大致相似說明企業(yè)的短期償債能力的強(qiáng)弱。 企業(yè)該指標(biāo)保持在1為好，過大過小都有負(fù)面的影響。TCL集團(tuán)2010、2011年的速動(dòng)比率分別為1.207、1.043，均高于1.02的行業(yè)平均值，但是2011年較2010年有下降，保持在1左右，比較合理。 C現(xiàn)金比率分析：TCL集團(tuán)2010、2011年現(xiàn)金比率分別為0.850、0.561，均高于于0.535的行業(yè)平均值。這一比率太高則表明企業(yè)通過負(fù)債方式籌集的流動(dòng)資產(chǎn)沒有得到充分的利用。,2、長

11、期償債能力分析,綜合分析以上數(shù)據(jù)可以得出：TCL集團(tuán)2011年的資產(chǎn)負(fù)債率雖然有所上升，但由于其營業(yè)利潤的增加使其利息保障倍數(shù)也同樣上升，說明其支付利息的能力是有所提高的，可以得出TCL集團(tuán)長期償債能力還是能夠得到保障的。 根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以得出：TCL集團(tuán)2011年的綜合償債能力在13個(gè)同行業(yè)中排名第9，位于較低的水平。,財(cái)務(wù)效率分析 企業(yè)盈利能力分析,由上表可以發(fā)現(xiàn)TCL集團(tuán)2011年的多項(xiàng)盈利能力指標(biāo)較2010年都有了較大幅度的提高，且突破了行業(yè)平均值，有了非常明顯的差額。特別是凈資產(chǎn)收益率由2010年的3.34%提高為2011年的10.03%，這與企業(yè)的凈利潤的大量增長分不開的，這反

12、映了TCL集團(tuán)在2011年的經(jīng)營活動(dòng)中取得了較好的績效。但是在高的凈利潤增長下，企業(yè)的每股收益雖有了較大幅度的增長，但仍低于行業(yè)平均值。 根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以得出：TCL集團(tuán)2011年的盈利能力在13個(gè)同行業(yè)中排名第6，位于中等水平。,公司的盈利能力的補(bǔ)充：,在四大產(chǎn)業(yè)中，多媒體電子產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入272.52億元，占45.84%，移動(dòng)通訊產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入88.13億元，占14.83%，家電產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入65.03億元，占10.94%，華星光電在2011年10月開始進(jìn)入量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)銷售收入1.31億元，占0.22%。此外，六大業(yè)務(wù)群中的翰林匯實(shí)現(xiàn)銷售收入122.93億元，占20.68%。 按區(qū)

13、域劃分，國內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售收入371.29億元，占62.46%，海外實(shí)現(xiàn)銷售收入223.19億元，占37.54%。 值得一提的是，2011年是TCL集團(tuán)多媒體業(yè)務(wù)全面實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略突破的一年。通過資源整合降低成本的同時(shí)，TCL多媒體LCD電視機(jī)及AV產(chǎn)品銷量穩(wěn)定增長，LCD電視機(jī)銷量達(dá)1086萬，同比上升45.5%，遠(yuǎn)超行業(yè)水平，成為首家LCD電視銷量突破1千萬臺(tái)的中國企業(yè)。多媒體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.87億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。,財(cái)務(wù)效率分析 企業(yè)營運(yùn)能力分析,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：2011年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2010年有了下降，主要是由于固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)取得成果主要是

14、靠流動(dòng)資產(chǎn)的形態(tài)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，表明流動(dòng)資產(chǎn)可供運(yùn)用的機(jī)會(huì)變少，使用效率下降，營運(yùn)能力下降且低于同行業(yè)的水平。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：TCL2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2010年增加了0.54，反映了TCL企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度加快，體現(xiàn)了企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率與水品的增加。 存貨周轉(zhuǎn)率分析：2011年，企業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)率比2010年增加了0.11?？傮w上看TCL企業(yè)存貨管理水平上升，銷售能力變強(qiáng)。 根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以得出：TCL集團(tuán)2011年的營運(yùn)能力在13個(gè)同行業(yè)中排名第5，位于中等偏上水平。,財(cái)務(wù)效率分析 企業(yè)發(fā)展能力分析,由上表可以發(fā)現(xiàn)TCL集團(tuán)2011年的主營業(yè)務(wù)、固定資產(chǎn)、每股收

15、益、凈利潤的增長率比2010年都有了不同程度的提高，但總資產(chǎn)的增長率卻下降了40%,著并非是一個(gè)不好的現(xiàn)象，因?yàn)槠髽I(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張過快會(huì)導(dǎo)致一系列問題的出現(xiàn)，而2011年的38.40%與行業(yè)平均相比還是較為接近的，在可接受的范圍內(nèi)。除主營業(yè)務(wù)的增長率外，TCL集團(tuán)的其他發(fā)展能力指標(biāo)有了很大程度的提高，由原來的負(fù)增長提高到了一個(gè)較高的增長水平，發(fā)展?fàn)顩r較為良好。 根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以得出：TCL集團(tuán)2011年的發(fā)展能力在13個(gè)同行業(yè)中排名第4，位于較高的水平。,財(cái)務(wù)綜合分析,下面運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析這一綜合分析方法，將企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)結(jié)合，并最終通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo)來綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)能力。具

16、體分析過程見下表：,非財(cái)務(wù)能力分析,企 業(yè) 愿 景：成為受人尊敬和最具創(chuàng)新能力的全球領(lǐng)先企業(yè) 企 業(yè) 使 命：為顧客創(chuàng)造價(jià)值為員工創(chuàng)造機(jī)會(huì) 為股東創(chuàng)造效益 為社會(huì)承擔(dān)責(zé)任 企 業(yè) 精 神：敬業(yè)、誠信、團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新 企業(yè)價(jià)值觀：誠信盡責(zé)公平公正 變革創(chuàng)新 知行合一 整體至上 經(jīng) 營 策 略：研制最好產(chǎn)品、提供最好服務(wù)、創(chuàng)建最好品牌,非財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)社會(huì)責(zé)任管理體系和原則,非財(cái)務(wù)能力分析 可持續(xù)發(fā)展性分析,TCL 集團(tuán)成立近30 年來，始終堅(jiān)持自主創(chuàng)新，在環(huán)境保護(hù)方面承擔(dān)了廣泛的社會(huì)責(zé)任，重視資源利用與處理、產(chǎn)品節(jié)能認(rèn)證，倡導(dǎo)建立綠色供應(yīng)鏈、綠色生產(chǎn)、綠色回收，打造綠色循環(huán)生產(chǎn)，致力于為消費(fèi)者提供

17、更加綠色節(jié)能的新產(chǎn)品。 TCL 集團(tuán)一直致力于環(huán)境保護(hù)與可持續(xù)發(fā)展的建設(shè)： 通過改善環(huán)境保護(hù)政策，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展； 通過提升資源利用與處理技術(shù)，降低產(chǎn)品的環(huán)境負(fù)荷； 通過環(huán)境交流活動(dòng)，推動(dòng)公司內(nèi)部環(huán)境意識(shí)提升； 通過對(duì)可持續(xù)發(fā)展政策支持，推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展； 通過組建TCL 奧博環(huán)保公司，建設(shè)再生資源回收體系。,非財(cái)務(wù)能力分析 社會(huì)公益,從 1996 年至今，TCL 集團(tuán)及員工向社會(huì)共捐贈(zèng)現(xiàn)金和物資折合人民幣近一億元人民幣，其中教育方面超過3000 萬元。 TCL 積極參與政府政策，對(duì)行業(yè)發(fā)展提供建議，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研合作并取得重大成果。 本年度提前完成惠州市龍門縣藍(lán)田瑤族鄉(xiāng)紅星村村企共建項(xiàng)

18、目。TCL 共投入資金50 多萬元，完成共建項(xiàng)目12 個(gè)。,非財(cái)務(wù)能力分析 自主創(chuàng)新,2010 年TCL的自主創(chuàng)新在項(xiàng)目數(shù)和專利數(shù)相比上年度的進(jìn)步明顯，累計(jì)獲得國家、省部級(jí)以上獎(jiǎng)勵(lì)120 項(xiàng)，累計(jì)承擔(dān)國家級(jí)項(xiàng)目50項(xiàng)、省級(jí)項(xiàng)目153 項(xiàng)，累計(jì)申請(qǐng)專利3669 項(xiàng)，其中國外專利522 項(xiàng)；累計(jì)授權(quán)專利1930 項(xiàng)，累計(jì)參與制訂國際標(biāo)準(zhǔn)6 項(xiàng)、國家標(biāo)準(zhǔn)27 項(xiàng)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)48 項(xiàng)、地方標(biāo)準(zhǔn)14 項(xiàng)。 2010 年， TCL的自主創(chuàng)新除了數(shù)量上的進(jìn)步，也有質(zhì)量上的 飛躍。TCL 通訊作為85 家企業(yè)（集團(tuán)）技術(shù)中心之一入圍廣東省省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心；TCL 集團(tuán)及旗下的TCL 空調(diào)器（中山）有限公司、TC

19、L 通力電子(惠州)有限公司和惠州市升華工業(yè)有限公司共4 家公司新獲“國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)定；經(jīng)廣東省經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)確定，TCL 集團(tuán)榮獲“廣東省工業(yè)設(shè)計(jì)示范企業(yè)”稱號(hào)；TCL 集團(tuán)工業(yè)研究院用戶體驗(yàn)團(tuán)隊(duì)的作品保貝獲2010 年光寶創(chuàng)新獎(jiǎng)“最佳創(chuàng)意獎(jiǎng)”。這些認(rèn)定和稱號(hào)充分顯示了TCL 集團(tuán)自主研發(fā)、創(chuàng)新能力等方面的實(shí)力。,TCL董事長李東生接受采訪時(shí)表示：“我們給制定的十年戰(zhàn)略目標(biāo)做了一個(gè)三年的規(guī)劃，準(zhǔn)備滾動(dòng)地調(diào)整三年規(guī)劃，盡快達(dá)到十年的戰(zhàn)略目標(biāo)，成為全球領(lǐng)先的電子產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，核心產(chǎn)業(yè)要進(jìn)入全球同行的前列，競爭實(shí)力要進(jìn)入全球五百強(qiáng)。”,結(jié)論與建議,從TCL集團(tuán)2011年報(bào)上相關(guān)資料可以發(fā)現(xiàn)，公司正在投資進(jìn)行第8.5代液晶面板項(xiàng)目，由此發(fā)生的財(cái)務(wù)活動(dòng)是導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)和相關(guān)項(xiàng)目重大調(diào)整的主要原因之一。最明顯的就是固定資產(chǎn)和在建工程的大量增長，和為籌措建設(shè)資金而進(jìn)行的長期借款。 重大項(xiàng)目的投資是為了企業(yè)的發(fā)展和希望未來取得回報(bào)，但同時(shí)為投資大量舉債的同時(shí)也導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加，企業(yè)管理者要警惕由于財(cái)務(wù)杠桿而影響到企業(yè)的經(jīng)營。,Thank you !,