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1、全球經濟沖擊效應 全球經濟沖擊效應 2009/10/12 中國、印度等國家進一步融入全球經濟體系，這些國家被稱作勞動力提供國（laboursupplynations）使全球勞動力規(guī)模翻了幾乎一倍（RICHARDFREEMAN的估計），而且由于這些國家的勞動力廉價而且由于生育率的減低需要時間（先不考慮老齡化問題）在相當長的一段時間內都將為全球經濟體提供源源不斷的勞動供給，從總供給角度看，在相當長的時期內，因為充裕的勞動力供給形成了長期的總供給移動，在假設其他投入要素，如資本

2、、技術不變的情況下，潛在產出水平會增大，如下圖所示： 圖中曲線為潛在產出曲線，當勞動供給水平從L0增加到L1時，曲線上對應點a移到b，從而使?jié)撛诋a出水平從Y0提高到Y1。如果其他要素也增加，那么會形成新的生產函數(shù)，見上面一條曲線。 之所以中國和印度等國的人口會對全球經濟產生如此深遠的影響，是拜經濟全球化所賜，以前在經濟學理論中假設勞動力不能自由移動，在新的國際經濟框架下，由于對外直接投資和貿易的發(fā)展，發(fā)達國家的勞動密集型產業(yè)轉移到勞動力提供國家，實際上形成了勞動力跨國流動的同等效果，而且因為流動，這些國家的勞動力價格在全球市場上仍保持在低水平，使勞動力的長期供給不受價格變動影響。另外，中印

3、等國快速的增長速度以及產出和進出口額在全球的份額的擴大，改變了其經濟量對全球經濟影響的權重，這些都被看作這一供給沖擊之所以重要的原因。 中國印度這樣的國家積極參與開放的世界經濟體系，讓世界相信這樣的勞動力供給沖擊將會長期存在，產生了相應的穩(wěn)定預期。 總需求沖擊 龐大的粗放型中國經濟的快速發(fā)展，使資源相對稀缺的中國對自然資源類產品，如生產原料和能源保持著不斷上漲的需求，從而帶動全球原料和能源市場價格上漲。另一方面，中國作為世界加工車間，為全球消費者提供的低價商品在市場上具有強競爭力，消費的促進，推動了此類商品的需求上升，同時進一步壓低商品價格。中國給世界經濟帶來的總需求方面的沖擊體現(xiàn)在對普

4、通商品價格壓低和對原材料/能源價格的提高的決定性影響方面，這雖然會給一些國家經濟帶來沖擊，如石油價格升高對經濟的不利影響，但這種影響都是短期的，其他國家可以通過調節(jié)手段來應對，同時，其他因素，如節(jié)能、替代性能源、經濟轉型都會逐步降低中國帶給世界經濟的總需求沖擊。 圖示：中國石油進出口 從總供給與總需求綜合作用的角度看，從下圖很容易理解全球一般商品價格降低的原因。 從經濟增長角度看總供給沖擊 盡管從總供給角度可以說明在開放的全球經濟環(huán)境里，勞動力充裕國對全球經濟的整體具有重要影響，但從國與國層面來看，勞動力充裕國和西方主要發(fā)達國家的經濟表現(xiàn)還是有區(qū)別的。我們可以構造兩個經濟體-南國（勞動

5、力充裕國經濟體）和北國（西方主要發(fā)達國家集團）的生產函數(shù)，并從經濟增長的角度來分析總供給沖擊的影響。 我們采用新古典經濟增長理論，使用C-D生產函數(shù) 兩邊取對數(shù)后對時間t求導, 兩邊同乘以dt,得 用表示,兩邊同時減去 得 (1) GY表示收入增長率,GK表示資本增長率,GL表示勞動增長率,λ表示技術進步率,上式左端收入增長率減去勞動力增長率可以認為是人均收入增長率（gw）,資本增長率減去勞動力增長率可以認為是人均資本變化率(gk)。 gw=λ+（1-α）gk（2） 因此，人均收入增長率等于人均資本變化率的1-α倍與技術進步率之和。 對于南國，先不考慮技術進步，假設人均資本

6、K/L逐漸變小， 由（2）式知，等式右端為負數(shù)，也就是說，人均收入增長率是負的，即在南國，勞動力收入水平是不斷降低的。隨著K/L變化幅度的縮小，人均收入增長率會逐漸趨向于零，其時間路徑如下圖： 考慮到技術的“外溢性”，在這條曲線上還應該疊加一條技術進步曲線，而且由于技術進步率無論變得多么小，總是為正，因此，必然存在某個時點t1,從那一時點開始，人均收入增長率變?yōu)檎龜?shù)，年度收入開始出現(xiàn)遞增。 對于北國而言，假設存在技術進步，勞動力基本保持不變，而資本投入逐步減少，人均收入增長率將取決于技術進步率和人均資本變化率的疊加。在開始階段，技術進步率（正數(shù)）還不能抵補人均資本變化率（負數(shù)），以后逐漸

7、接近零，然后轉為正數(shù)，因此也存在某一時點，在這一時點以后，北國的人均收入恢復增長。 另外，還需要考慮，資本的跨國流動是雙向的，大批制造業(yè)投資流向南國的同時，北國也在實現(xiàn)產業(yè)升級，逐步使服務業(yè)和高技術產業(yè)成為經濟的主體，而南國的資本也會逐步增加對北國的投資，而且隨著北國產業(yè)結構的調整，這些投資將逐漸集中在服務業(yè)和高技術產業(yè)，而這類行業(yè)的技術進步和生產效率遠比勞動密集型產業(yè)高，因此，伴隨著產業(yè)轉移和升級，北國可能在很短時間內，國內人均收入恢復增長。從這個角度看，認為中國和印度等勞動力提供國會造成西方發(fā)達國家勞動力成本處于不增加甚至降低的趨勢，是暫時的，伴隨著北國的產業(yè)升級和技術進步過程的進行，人

8、均收入水平很快將得到提升，夸大中國對全球人均收入的影響可能是言過其實了。另一方面，南國如何實現(xiàn)自身的產業(yè)升級，部分已動態(tài)轉移到產業(yè)價值鏈高端的部門通過對北國的直接投資，加快技術進步，充分利用技術外溢，應該是發(fā)展中國家優(yōu)先考慮的重要戰(zhàn)略問題。 以上分析只是使用簡單的理論框架對T-T一文的觀點進行解讀，核心觀點在于，既要肯定全球化經濟中，中國印度等國家對世界經濟的供給沖擊影響，又要動態(tài)地看待發(fā)展問題，不應對這種沖擊對收入的影響太悲觀，考慮到產業(yè)轉移和升級的規(guī)律，全球經濟必有大發(fā)展，同時，發(fā)展中國家也應正確認識問題，抓住機遇，實現(xiàn)經濟的跨越式發(fā)展。 為什么會出現(xiàn)從T恤衫到美國國債的轉變 我們假

9、設南國和北國只生產一種完全可貿易產品,如T恤衫,產品、資本和勞動可以自由在兩國間流動，兩國的生產函數(shù)滿足不變規(guī)模報酬以及資本與勞動的遞減邊際替代率，生產函數(shù)是線形齊次且可微的， ，j=1,2 分別表示北國和南國的產出的T恤衫數(shù)量，而且由于假設T恤衫是完全可貿易產品，那么存在一個均衡的T恤衫價格水平，因此，為使兩國的T恤衫總產值最大，就需求出 其中 有一階條件可得， ，由f的邊際產出遞增，知 也就是說，北國和南國的人均資本變化趨勢須相反的，而南國因為具有低成本優(yōu)勢，因此，就有即用于生產T恤衫的資本必然向著南國集中，使產能和產量增大，而產品出口北國， 此時在南國會產生匯率升值的壓力，

10、可以從下圖看出： 北國Q1*p1 南國Q2*p2 當發(fā)生資本由北國向南國的轉移時，產出結構發(fā)生從A點到B點的移動，而在這兩點處的切線分別表示兩國的相對價格比率p1/p2，即由購買力平價決定的匯率水平。從A到B的移動過程中，人民幣匯率有升值的壓力。南國為了保持對北國不變的匯率水平，只好拿外匯去購買北國的國債或對北國進行直接投資，這就類似中國和美國目前的情勢，中國的巨額貿易順差積累的外匯，為了減輕升值的壓力，多數(shù)都又回到美國，購買美國國債，形成了對美國出口T恤衫的同時又購買美國國債的現(xiàn)象，但購買美國國債對美國利率有壓低作用，導致不動產投資泡沫，而且因為購買國債的回報低，目前政府提出鼓勵中國企

11、業(yè)走出去，進行對外直接投資，是另一種降低人民幣升值壓力，同時提高資本回報，提升經濟結構的有益途徑。 注:以下內容引自南開大學經濟學博士生導師唐杰教授對相關問題的分析(見唐杰教授書稿),供讀者參考. 經濟學家雜志2005年7月又以“FromT-shirtstoT-bonds”為題，對發(fā)展中國家和地區(qū)融入經濟全球化進程而形成的重大國際經濟格局變化進行了概括：一是成功的發(fā)展中國家依賴出口導向型勞動密集型產業(yè)的擴張，實現(xiàn)了占國際貿易和產出份額的明顯上升；二是全球產出因新生產國的加入而增長，但價格水平則趨于下降；三是價格水平下降依賴于產業(yè)按照要素價格比較優(yōu)勢從發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉移；四是制成品價格

12、下降，使發(fā)達國家的公眾面臨二元悖論，作為消費者享受了價格下降的福利，但作為勞動者減少了就業(yè)機會；五是在貿易盈余國家的外匯儲備不斷轉換為美國債券的同時，美國長期利率水平因此而下降，公司利潤率得以提高，以房地產為標志的全球資產泡沫明顯擴大。 利用兩部門模型，我們可以構造一個兩國單部門模型，圖10-8，用以分析上述問題。在經濟全球化過程開始時，發(fā)達國家（F1）勞動密集型消費品的生產為A0，發(fā)展中國家（F2）的產量為B0，總產量為Y0，此時全球的消費品的消費量和消費結構為D0，全球的總供給和總需求是均衡的，發(fā)達國家和發(fā)展中國家的貿易也是均衡的。全球化加大的了資本的自由流動，提高了貿易便利化水平，只要

13、發(fā)達國家和發(fā)展中國家存在著不同的生產函數(shù)，也可以成本函數(shù)表示，即只要發(fā)展中國家可以更低的價格生產出同等的消費品，或是消費替代品，就可能出現(xiàn)消費品制造業(yè)的跨國轉移。 圖中，在Y0線上的兩條切線表示兩組國家的匯率比例，一條平緩，一條陡峭。相對于陡峭，平緩代表了發(fā)展中國家的匯率水平相對較高；同理，相對于平緩，陡峭代表了發(fā)展中國家匯率水平相對較低。在轉向出口導向型發(fā)展戰(zhàn)略的經濟開放過程中，多數(shù)發(fā)展中國家采取了匯率貶值的策略，強化了勞動價格低的優(yōu)勢。由此形成了產業(yè)資本而不是短期投機性資本的跨國轉移。產業(yè)資本轉移提升了發(fā)展中國家的生產能力，也提升了發(fā)展中國家的收入水平。全球的產量擴大到Y1，但是引起了全

14、球產出構成和貿易構成的不平衡。因為，在D1的總消費中，盡管發(fā)展中國家的消費量比Y0增加了，但仍然低于本國的產量。而發(fā)達國家的消費則大于本國產量，由此出現(xiàn)了發(fā)展中國家的貿易順差和發(fā)達國家的貿易逆差；新的產出結構提升了發(fā)展中國家的經濟增長潛力，刺激出口導向型發(fā)展中國家進一步采取開放措施，吸引外資，特別是產業(yè)資本，擴大生產能力。與此同時，為了保持競爭優(yōu)勢，還會以制度安排的方式將較低的利率水平固定化，其中，比較積極的辦法是以本國的外匯儲備購買發(fā)達國家的債券。