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1、航空工業(yè)公司償債能力分析航空工業(yè)公司償債能力分析 2015/09/25 一、哈飛航空工業(yè)股份有限公司短期償債能力指標(biāo)分析（一）流動(dòng)比率公司的短期償債能力主要是通過(guò)企業(yè)流動(dòng)比率來(lái)體現(xiàn)的，主要說(shuō)明了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。我們研究公司2010年-2013年3個(gè)年度的流動(dòng)比率和2014年的流動(dòng)比率。研究發(fā)現(xiàn)公司五期的流動(dòng)比率平均數(shù)值為1.73。一般來(lái)說(shuō)流動(dòng)比率在2以上表示企業(yè)的每2份流動(dòng)資產(chǎn)可以彌補(bǔ)1份流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的還款能力還是比較不錯(cuò)的。公司的流動(dòng)比率為1.73說(shuō)明企業(yè)的每1.73份流動(dòng)資產(chǎn)可以彌補(bǔ)1份流動(dòng)負(fù)債，總體來(lái)說(shuō)公司的流動(dòng)資產(chǎn)還是能夠彌補(bǔ)企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債的，還款能力較強(qiáng)。同時(shí)企業(yè)的流動(dòng)

2、資產(chǎn)留存不是很多，不會(huì)占用企業(yè)過(guò)多資金，形成大量的機(jī)會(huì)成本。同時(shí)我們可以看到2010年到2014年企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)量增加了，公司為了擴(kuò)大銷(xiāo)售提高了賒銷(xiāo)的比率也是造成流動(dòng)比率降低的一個(gè)原因。同時(shí)存貨的周轉(zhuǎn)率也是影響企業(yè)流動(dòng)比率的一個(gè)重要因素，從2010年12月到2014年企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率降低了，使存貨的變現(xiàn)能力降低就造成了公司的流動(dòng)比率降低，同時(shí)也表明企業(yè)的盈利能力下降了。（二）速動(dòng)比率在流動(dòng)比率中，主要體現(xiàn)了流動(dòng)資產(chǎn)償還企業(yè)債務(wù)的能力。但在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，包含了不好變現(xiàn)的存貨。分析剔除存貨后的速動(dòng)資產(chǎn)的償債能力，更能真實(shí)反映企業(yè)的償債能力。公司從2010年12月到2014年企業(yè)的速動(dòng)比率平均

3、值為0.45。一般來(lái)說(shuō)企業(yè)的速動(dòng)比率的大小應(yīng)該在1左右。速動(dòng)資產(chǎn)是排除了存貨的流動(dòng)資產(chǎn)，由于存貨的流動(dòng)性不強(qiáng)，排除存貨后的速動(dòng)資產(chǎn)可以更好的反應(yīng)企業(yè)的償債能力。同時(shí)企業(yè)的速動(dòng)比率是逐年降低的，特別是2014年的速動(dòng)比率小于0.4，這個(gè)情況可能是由企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)從而占用大量資金引起的，但是過(guò)低的速動(dòng)比率會(huì)嚴(yán)重的影響企業(yè)的償債能力，可能產(chǎn)生資不抵債的情況出現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)面臨著短期債務(wù)到期時(shí)，企業(yè)的生存壓力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大，因此，管理者對(duì)于速動(dòng)比率過(guò)低的狀況要引起重視。（三）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率反映了企業(yè)只拿現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物用于償還企業(yè)短期負(fù)債的比率。公司從2010年2月到2014年企業(yè)的現(xiàn)金比率平

4、均值為21.62%。一般我們認(rèn)為企業(yè)的現(xiàn)金比率在20%左右是最好的，這說(shuō)明企業(yè)有能力償還到期的短期債務(wù)。公司的現(xiàn)金比率為14.73%說(shuō)明企業(yè)在這一段時(shí)間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物償還流動(dòng)負(fù)債的比例為14.37%，相對(duì)來(lái)說(shuō)這個(gè)數(shù)值是比較低的說(shuō)明企業(yè)短期償債能力不高。（四）現(xiàn)金流量比率對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，上述的短期償債能力的指標(biāo)分析，只能從一個(gè)側(cè)面反映企業(yè)的償債能力。更重要的是企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金來(lái)償還到期的債務(wù)。公司從2010年到2014年企業(yè)的現(xiàn)金流量比率平均值為2.33%。公司的現(xiàn)金流量比率是比較低的。我們這里的現(xiàn)金流量比率是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流占流動(dòng)負(fù)債的比率，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金償還企業(yè)債

5、務(wù)的能力，屬于動(dòng)態(tài)的償債能力指標(biāo)。二、哈飛航空工業(yè)股份有限公司長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債比率)反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的最典型的的指標(biāo)就是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。表3.1反映了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平。公司從2010年2月到2014年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均值為69.38%。公司的資產(chǎn)負(fù)債率主要是研究企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)能彌補(bǔ)企業(yè)負(fù)債的比率，反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。一般來(lái)說(shuō)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該控制在40%左右，最高也不應(yīng)超過(guò)60%。公司的資產(chǎn)負(fù)債率為64.02%。當(dāng)然，公司屬于制造業(yè)，在公司的資產(chǎn)中固定資產(chǎn)的比重較大，且單價(jià)貴的固定資產(chǎn)也很多，公司從2013年開(kāi)始進(jìn)行大的項(xiàng)目投資，需要借款買(mǎi)入大量的固

6、定資產(chǎn)，這也是造成公司資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的一個(gè)原因。（二）權(quán)益比率公司的股東權(quán)益比率不僅反映了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，而且反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。公司從2010年2月到2014年企業(yè)的股東權(quán)益比率平均值為35.98%。公司的股東權(quán)益比率代表了企業(yè)所有者權(quán)益占資產(chǎn)的比重，他與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的和為一。我們可以看到企業(yè)的股東權(quán)益比率是成U行分布的。在2013年之間公司的股東權(quán)益比率是逐年降低的。這說(shuō)明企業(yè)越來(lái)越重視外部資金的介入來(lái)發(fā)展，在2013年達(dá)到最低值，2014年后逐漸增加。這樣加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于企業(yè)償債能力的提高。（三）產(chǎn)權(quán)比率公司從2010年2月到2014年企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率平均值為186.

7、8%。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率主要研究企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)借款狀況是否穩(wěn)定的比率指標(biāo)。在一般的企業(yè)中，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率一般維持在100%為正常水平。說(shuō)明企業(yè)的借用資金和企業(yè)的自有資金持平。在分析公司七年的產(chǎn)權(quán)比率中我們可以看到除了2010年和2011年公司的產(chǎn)權(quán)比率在100%左右，但是從2012年開(kāi)始公司的產(chǎn)權(quán)比率就上升到200%以上，這就意味著在企業(yè)中企業(yè)的負(fù)債比企業(yè)的所有者權(quán)益數(shù)額大了一倍。這樣不利于企業(yè)財(cái)務(wù)的穩(wěn)定，加大了企業(yè)還款的風(fēng)險(xiǎn)性。雖然說(shuō)企業(yè)利用借款進(jìn)行企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，利用財(cái)務(wù)杠桿有利于企業(yè)的發(fā)展，但是對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，200%以上的產(chǎn)權(quán)比率還是風(fēng)險(xiǎn)比較大的。（四）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)主要

8、分析了哈飛航空借入長(zhǎng)期借款后償還利息的情況。表3.4描述了企業(yè)的利息保障倍數(shù)情況。公司從2010年2月到2014年企業(yè)的利息保障倍數(shù)平均值為89.34。利息保障倍數(shù)反應(yīng)了企業(yè)一年所得的盈利中，在沒(méi)有償還利息前，對(duì)于利息的償還能力。利息保障倍數(shù)最低值為一時(shí)，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)剛剛好能夠償還到期債務(wù)，如果利息保障倍數(shù)小于一，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)沒(méi)有辦法償還到期債務(wù)，企業(yè)償債能力很低。企業(yè)可能面臨資不抵債的現(xiàn)象。公司從2010年12月到2014年利息保障倍數(shù)都是大于一的，最低為22，最高為178。說(shuō)明企業(yè)有足夠的實(shí)力進(jìn)行利息的償還。三、影響哈飛航空償債能力的因素對(duì)于哈飛航空在償債能力方面的問(wèn)題，主要是收企業(yè)內(nèi)部和

9、外部?jī)煞矫娴囊蛩貋?lái)影響的。（一）外部因素從大的方面來(lái)說(shuō)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策，市場(chǎng)環(huán)境不僅影響了哈飛航空的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，還影響了整個(gè)社會(huì)的發(fā)展水平。由于哈飛航空處在經(jīng)濟(jì)鏈條的一個(gè)環(huán)節(jié)中，這必然會(huì)使企業(yè)的償債能力受到影響。同時(shí)國(guó)家會(huì)計(jì)政策的也影響了數(shù)據(jù)的反映。1、會(huì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政策是指國(guó)家公布實(shí)施的，企業(yè)會(huì)計(jì)工作的過(guò)程中必須要遵守的記賬規(guī)范和會(huì)計(jì)核算方法。在我們?cè)u(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的償債能力的過(guò)程中，通常是借助一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)衡量的。這些評(píng)價(jià)指標(biāo)量化的依據(jù)就是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字是根據(jù)會(huì)計(jì)政策計(jì)算出來(lái)的。因此會(huì)計(jì)政策直接影響了企業(yè)償債能力的計(jì)算。就以衡量企業(yè)的短期償債能力的流動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，企業(yè)存貨計(jì)量方式的

10、不同會(huì)影響到企業(yè)存貨的數(shù)量，存貨數(shù)量直接影響到企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量，進(jìn)而對(duì)企業(yè)償債能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)產(chǎn)生影響。由于對(duì)于哈飛航空等大多數(shù)公司來(lái)說(shuō)，分析企業(yè)的償債能力都是從會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)中分析的。會(huì)計(jì)政策制定中的缺陷就會(huì)造成實(shí)際和計(jì)算結(jié)果上的脫離，形成財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)無(wú)法真實(shí)的反映企業(yè)的真實(shí)情況出現(xiàn)。由于現(xiàn)行的會(huì)計(jì)政策的影響造成了短期償債能力指標(biāo)略高于實(shí)際的情況，在一定的程度上造成了哈飛航空短期償債能力出現(xiàn)問(wèn)題的狀況。2、宏觀環(huán)境對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)宏觀的政策環(huán)境對(duì)企業(yè)的各個(gè)方面都有這很大的影響。當(dāng)然對(duì)于企業(yè)的償債能力也有影響。如果政府支持企業(yè)發(fā)展，會(huì)給企業(yè)提供一定的借款優(yōu)惠條件，對(duì)于有政府支持的企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)可以獲

11、得低息貸款，相對(duì)其他一般企業(yè)來(lái)說(shuō)公司所要還款的數(shù)額就會(huì)減少，相對(duì)來(lái)說(shuō)由于分子變小了，企業(yè)的各種償債能力分析指標(biāo)都會(huì)變大，企業(yè)的短期償債能力就會(huì)增加。還有一些銀行對(duì)于政府支持的項(xiàng)目，提供了延長(zhǎng)還款期限的業(yè)務(wù)。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期的償債能力就是企業(yè)在到期時(shí)是否能否支付到期利息的能力問(wèn)題，隨著還款期限的推遲，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力也會(huì)增加。（二）內(nèi)部因素哈飛航空的償債能力在很大程度上取決于公司的內(nèi)部。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，公司的資產(chǎn)質(zhì)量決定了公司的資產(chǎn)的變現(xiàn)速度，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力決定了資金的回籠狀況，企業(yè)的盈利能力決定了企業(yè)償還長(zhǎng)期借款的能力，公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)同樣也影響了企業(yè)的償債能力。1、資產(chǎn)質(zhì)量企業(yè)

12、的短期償債能力中衡量的指標(biāo)包括流動(dòng)比率，速動(dòng)比率中包含資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨。存貨和應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力較弱，一旦流動(dòng)負(fù)債到期，但企業(yè)的存貨無(wú)法出售，或應(yīng)收賬款無(wú)法收回，都會(huì)影響企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。一旦變現(xiàn)能力下降，就會(huì)對(duì)企業(yè)的短期償債能力產(chǎn)生威脅。在長(zhǎng)期資產(chǎn)中，企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)對(duì)企業(yè)盈利狀況的貢獻(xiàn)率也影響了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。特別是對(duì)于企業(yè)的固定資產(chǎn)等，長(zhǎng)期資產(chǎn)，使用效率高就可以為企業(yè)帶來(lái)更多的生產(chǎn)效益，從而，提高企業(yè)利潤(rùn)，增加企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。同時(shí)，高質(zhì)量的資產(chǎn)有利于企業(yè)從銀行取得借款，來(lái)償還到期的短期負(fù)債。因此，我們認(rèn)為，資產(chǎn)的質(zhì)量對(duì)企業(yè)的償債能力有影響。2、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性主要是

13、指企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)變現(xiàn)的速度。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性影響了企業(yè)的償債能力，具體的說(shuō)，是企業(yè)的應(yīng)收賬款和企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)性影響了企業(yè)的短期償債能力。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，占據(jù)比例最大就是企業(yè)的存貨和應(yīng)收賬款，但這兩項(xiàng)是企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中，在流動(dòng)資產(chǎn)中，變現(xiàn)能力比較弱的兩項(xiàng)。而這兩項(xiàng)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性決定了這兩資產(chǎn)的變現(xiàn)能力的大小。對(duì)于存貨和應(yīng)收賬款而言，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性好，說(shuō)明了，企業(yè)的存貨能夠較快的回籠資金，應(yīng)收賬款也能較快的收回。在這種條件下，就加大了企業(yè)的短期償債能力的提高。哈飛航空的償債能力出現(xiàn)問(wèn)題，在一定的程度上是由于企業(yè)的銷(xiāo)售能力下降導(dǎo)致的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率降低。企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率降低

14、導(dǎo)致了企業(yè)資金回籠速度下降，同時(shí)企業(yè)的整體運(yùn)行速度降低，在一定程度上增加了企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)成本，加大了企業(yè)不能按時(shí)還款的風(fēng)險(xiǎn)。四、改進(jìn)哈飛航空工業(yè)股份有限公司償債能力的建議上一章中我們分析了影響哈飛航空償債能力的內(nèi)外部因素。由于影響企業(yè)償債能力的外部因素對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是不可控因素，因此本章對(duì)于哈飛航空償債能力的外部因素相關(guān)建議不在涉及。主要是針對(duì)影響哈飛航空償債能力的內(nèi)部因素提出對(duì)策和建議。（一）資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量是指企業(yè)資產(chǎn)中能被企業(yè)利用的那一部分價(jià)值。在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量可以劃分為三種。第一種是和企業(yè)面值相等的資產(chǎn)價(jià)值，這部分資產(chǎn)是企業(yè)變現(xiàn)能力比較強(qiáng)的資產(chǎn)。第二種是小于賬面價(jià)值的資

15、產(chǎn)。第三種是大于賬面價(jià)值的資產(chǎn)。第二種和第三種資產(chǎn)變現(xiàn)能力比較低。對(duì)于這三種資產(chǎn)企業(yè)要盡可能的增加第三類(lèi)資產(chǎn)，提高企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值。當(dāng)然這類(lèi)型的資產(chǎn)例如存貨，由于售價(jià)高于成本可以形成企業(yè)利潤(rùn)，要盡量的提高數(shù)量，同時(shí)，企業(yè)持有這類(lèi)資產(chǎn)的目的是為了獲利。對(duì)于這類(lèi)資產(chǎn)企業(yè)不僅要加大數(shù)量而且要提高這類(lèi)型資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換率，提高變現(xiàn)的速度，增加企業(yè)的現(xiàn)金數(shù)量。對(duì)于第一類(lèi)資產(chǎn)，哈飛航空要把企業(yè)的這類(lèi)資產(chǎn)盡量的投入到生產(chǎn)第三類(lèi)資產(chǎn)的生產(chǎn)過(guò)程中。對(duì)于第二類(lèi)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)可能會(huì)產(chǎn)生貶值的現(xiàn)象，對(duì)于這類(lèi)資產(chǎn)要在生產(chǎn)過(guò)程中，加大對(duì)于這類(lèi)資產(chǎn)的利用，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的使用效率的最大提高。（二）提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加強(qiáng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率主要是指加

16、強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率同時(shí)還要注意對(duì)固定資產(chǎn)的購(gòu)置。對(duì)于存貨來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)存貨的周轉(zhuǎn)率。要制定好嚴(yán)格的生產(chǎn)和銷(xiāo)售規(guī)劃。規(guī)范企業(yè)的存貨管理方法，減少存貨的堆積，和原材料的大量購(gòu)買(mǎi)。同時(shí)也要提高企業(yè)的銷(xiāo)售水平，增強(qiáng)企業(yè)存貨的出庫(kù)速度，減少庫(kù)存的擠壓。對(duì)于應(yīng)收賬款來(lái)說(shuō)，企業(yè)要提高自身的銷(xiāo)售能力，減少賒銷(xiāo)這種銷(xiāo)售方式，提高資金的收回速度和能力。同時(shí)也要做好對(duì)于銷(xiāo)售客戶(hù)的信用調(diào)查，提高收款機(jī)會(huì)，和加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的日常管理。對(duì)于固定資產(chǎn)的購(gòu)進(jìn)時(shí)，要對(duì)企業(yè)的自身狀況進(jìn)行分析，以免重復(fù)購(gòu)進(jìn)，占用企業(yè)資金的情況出現(xiàn)。（三）加強(qiáng)企業(yè)的盈利能力首先，要控制好企業(yè)的成本。這里的成本不是特指企業(yè)的制造成本，而是指企業(yè)的總

17、成本（制造成本+經(jīng)營(yíng)成本），即在控制產(chǎn)品的制造成本同時(shí)必須控制好各項(xiàng)費(fèi)用的指出，如：財(cái)務(wù)費(fèi)、營(yíng)業(yè)費(fèi)、管理費(fèi)等，應(yīng)該包含各項(xiàng)稅款的合理繳納（可以降低企業(yè)的資金成本）。其次，要積極的采取各種方法來(lái)擴(kuò)寬企業(yè)的銷(xiāo)售渠道，增加企業(yè)資金回流的機(jī)會(huì)。最后，要注意企業(yè)及時(shí)的回收應(yīng)收賬款。（四）科學(xué)舉債與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)緊密相聯(lián)合理的舉債是一個(gè)企業(yè)在當(dāng)前情況下生存發(fā)展的基本方法之一。合理的債務(wù)有利于刺激企業(yè)積極提高盈利能力，擴(kuò)大銷(xiāo)售數(shù)量，提高經(jīng)營(yíng)水平。同時(shí)大量的利息支出還能夠在企業(yè)繳納企業(yè)所得稅時(shí)減少繳納的基數(shù)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有很大的促進(jìn)作用。但同時(shí)大量的借款加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，一旦到期債務(wù)無(wú)法償還就

18、可能對(duì)企業(yè)的資金鏈產(chǎn)生不良影響，從而影響企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展?fàn)顩r。因此，對(duì)于哈飛航空來(lái)說(shuō)要合理的確定借款的數(shù)量，進(jìn)行科學(xué)的舉債。企業(yè)可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的借款投資公司，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)情況進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況決定借款數(shù)量，借款時(shí)間，從而提高企業(yè)科學(xué)舉債的能力。同時(shí)，對(duì)于借入借款結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，企業(yè)也應(yīng)該合理的制定計(jì)劃，規(guī)劃企業(yè)的長(zhǎng)短期借款數(shù)量。在企業(yè)借入借款的時(shí)候要合理的制定借款計(jì)劃。借款計(jì)劃要包括企業(yè)的借款數(shù)量，還款時(shí)間等。同時(shí)，在指定借款計(jì)劃時(shí)，還要考慮到企業(yè)的生產(chǎn)情況，銷(xiāo)售情況，應(yīng)收賬款的收回情況等。五、結(jié)語(yǔ)本文通過(guò)對(duì)哈飛航空股份有限公司償債能力的狀況進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)公司的償債能力主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策，市場(chǎng)，會(huì)計(jì)政策等宏觀環(huán)境的影響和企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，盈利能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，負(fù)債結(jié)構(gòu)等方面的影響。面對(duì)這種情況我們可以從提高資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，加強(qiáng)盈利能力，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)這幾個(gè)方面來(lái)提高哈飛航空的償債能力。