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1、現(xiàn)階段人民幣實際有效匯率變動對FDI的影響統(tǒng)計報告6400字 一、云南省利用外商直接投資基本情況分析外商直接投資（Foreign Direct Investment，簡稱FDI）是指外國企業(yè)和經(jīng)濟組織或個人（包括華僑、港澳同胞以及云南省在境外注冊的企業(yè)）按中國有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實物、技術(shù)等在云南境內(nèi)開辦外商獨資企業(yè)、與中國境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟組織共同舉辦中外合資經(jīng)營企業(yè)、合作經(jīng)營企業(yè)或合作開發(fā)資源的投資（包括外商投資收益的再投資），以及政府有關(guān)部門批準(zhǔn)的項目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借入的資金。19952011年，云南省合同利用外商直接投資由3.74億美元，增加到2011年的21.54億美元。在這

2、其中，實際利用的外商直接投資由2.35億美元增長到2011年17.4億美元。云南省利用外商直接投資由從1995年到2011年的17年當(dāng)中并不是連續(xù)增長，而是呈現(xiàn)階段性的下降和上升：從1997年一直到2001年實際利用外商直接投資額呈現(xiàn)逐年下降趨勢；而到了2004年往后呈現(xiàn)逐年上升趨勢，而且增速較快（見圖1）。圖1 19952011年云南省實際利用FDI變化情況單位：億元人民幣2011年以來，云南省立足橋頭堡;建設(shè)的大背景下，加大力度引進和利用外資。在2011年共批準(zhǔn)外商投資項目163個，合同利用外商直接投資21.5億美元，實際利用外商直接投資17.4億美元，同比增長30.6%。與此同時，外商投

3、畢業(yè)提供和代寫論文的服務(wù)，歡迎光臨LUNWEN資主體實現(xiàn)多元化，區(qū)域覆蓋泰國、加拿大、荷蘭、香港等多個國家和地區(qū)；投資領(lǐng)域涉及旅游業(yè)、制造業(yè)、能源、生物資源開發(fā)、房地產(chǎn)、城市基礎(chǔ)設(shè)施等眾多領(lǐng)域。 畢業(yè)二、人民幣實際有效匯率對FDI影響的實證分析（一）數(shù)據(jù)選取與模型的建立本研究所選擇的數(shù)據(jù)是根據(jù)云南省歷年的云南統(tǒng)計年鑒以及IMF發(fā)布的IFS（International Financial statistics）整理所得。選取的數(shù)據(jù)有云南省19952011年每年的國內(nèi)生產(chǎn)總值、實際利用FDI數(shù)額、進出口貿(mào)易總額以及我國人民幣實際有效匯率。由于對FDI流入的影響因素有許多，除了人民幣實際有效匯率以外

4、，還有像區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境好壞、地區(qū)經(jīng)濟水平、對外開放水平等等，這些因素與人民幣實際有效匯率一同影響FDI對各地區(qū)的流入。借鑒前人的研究，在本研究中我們選取三個解釋變量即云南省GDP反映地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平用gdp表示；云南省對外開放水平，用歷年進出口貿(mào)易總額占?xì)v年GDP比反映，該值用open表示；歷年人民幣實際有效匯率用reer表示；被解釋變量：云南省歷年際利用FDI數(shù)額用fdi表示。因為對數(shù)化可以很好地消除異方差，所以為了消除樣本可能出現(xiàn)的異方差，對數(shù)據(jù)取對數(shù)變換后分別表示為：lnfdi、lngdp、lnreer、lnopen。整個實證過程中的數(shù)據(jù)處理都是使用Eviewss5.0來完成。本研究采

5、取時間序列模型，根據(jù)以上分析建立的計量模型如下：其中：α為常數(shù)項；β1、β2、β3為待估計參數(shù)；ξ是隨機誤差項。（二）實證分析1.平穩(wěn)性檢驗（ADF檢驗）。時間序列數(shù)據(jù)進行分析時，一定要是平穩(wěn)才行，非平穩(wěn)序列會導(dǎo)致偽回歸現(xiàn)象。同時要考察時間序列是否具有協(xié)整關(guān)系，首先要對序列的平穩(wěn)性進行檢驗，本研究使用ADF檢驗序列的平穩(wěn)性。Eviews估計結(jié)果如下：表1 變量的平穩(wěn)性檢驗結(jié)果由上表1可以看出：lnfdi、lngdp、lnreer、lnopen的t檢驗統(tǒng)計量都大于1%、5%、10%顯著性水平下的臨界值，說明接受原假設(shè)，lnfdi、lngdp、lnr

6、eer以及l(fā)nopen存在單位根，這四個序列都是非平穩(wěn)的序列，因此對這四個序列分別做一階差分，差分后分別為：Dlnfdi、Dlngdp、Dlnreer、Dlnopen。此時，分別檢驗它們在1%、5%、10%顯著水平下的平穩(wěn)性?？梢园l(fā)現(xiàn)（見表1）差分后的四個序列的t檢驗統(tǒng)計量都小于5%、10%顯著水平下的臨界值，說明在95%、90%的置信水平下拒絕原假設(shè)，說明Dlnfdi、Dlngdp、Dlnopen和Dlnreer不存在單位根，是平穩(wěn)序列。綜上所述，該四個序列都是同階單整序列，即一階單整序列?？梢栽诖嘶A(chǔ)上進行協(xié)整檢驗。2.協(xié)整檢驗。協(xié)整（cointegration）分析是宏觀經(jīng)濟動態(tài)分析的標(biāo)

7、準(zhǔn)范式，也是研究長期均衡關(guān)系的一種很有效方法。下面根據(jù)前面提供的數(shù)據(jù)對序列l(wèi)nfdi、lngdp、lnreer、lnopen進行協(xié)整檢驗，由前面的單位根檢驗可知這四個序列都是非平穩(wěn)的，經(jīng)過一階差分后得到的序列是平穩(wěn)的，而且它們都是一階單整序列，從而滿足了協(xié)整檢驗的條件。Johansen與Juselius一起于1990年提出了一種用向量自回歸模型進行檢驗的方法，通常稱為Johansen檢驗或JJ檢驗，是一種進行多重I（1）序列協(xié)整檢驗的較好方法。本文采用JJ檢驗協(xié)整關(guān)系的結(jié)果見下表2：表2 協(xié)整檢驗結(jié)果由上表2可以看出：在原假設(shè)：存在零個和至多一個協(xié)整關(guān)系時。跡統(tǒng)計量和最大特征值都大于5%臨界值

8、，說明拒絕原假設(shè)，即至少存在一個協(xié)整關(guān)系。在原假設(shè)：至多兩個協(xié)整關(guān)系時。跡統(tǒng)計量和最大特征值都小于5%臨界值，說明接受原假設(shè)，即存在兩個協(xié)整關(guān)系。也就說明變量lnfdi、lngdp、lnreer、lnopen之間存在兩個協(xié)整關(guān)系，具有長期的穩(wěn)定關(guān)系。此時，以lnfdi為被解釋變量，lnreer、lngdp、lnopen為解釋變量，建立的協(xié)整方程如下：由協(xié)整方程可以看出：FDI與人民幣實際有效匯率、云南省對外開放水平呈正相關(guān)；與云南省經(jīng)濟發(fā)展水平的關(guān)系不顯著。具體來講畢業(yè)提供和代寫論文的服務(wù)，歡迎光臨LUNWEN，人民幣實際有效匯率變動1%，將引起FDI同向變動14.45%；云南省對外開放水平每

9、變動1%，將引起FDI同向變動6.61%。由上分析可知，人民幣實際有效匯率對云南省外商直接投資的影響最明顯。3.誤差修正模型。誤差修正模型（Error Correction Model，簡記為ECM）是一種具有特定形式的計量經(jīng)濟學(xué)模型，它的主要形式是由Davidson、Hendry、Srba和Yeo于1978年提出的，稱為DHSY模型。其基本形式像對于（1，1）階自回歸分布滯后模型： 畢業(yè)移項后整理得：方程（2）為ECM，其中y-（β1+β3）X/1-β2項為誤差修正項，記為ecm。方程（2）可簡化為yt=β0+β1Xt+aecm+εt。該模型揭示了因變量的短期波動yt是如何被決定的：yt一方面受到自變量短期波動Xt的影響，另一方面還取決 作文 /