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1、金融體制改革測試分析論文 　　黨的十六屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》（以下簡稱《決定》），是在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制基本內(nèi)涵和框架下，根據(jù)10年改革發(fā)展所出現(xiàn)的新情況和新問題，結(jié)合當(dāng)今時代發(fā)展的新特征和新趨勢，本著進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)體制改革和完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制這一根本目的，提出了由初步建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)框架到完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，進(jìn)而形成了我國經(jīng)濟(jì)體制改革攻堅(jiān)階段的綱領(lǐng)性文件?！稕Q定》不僅在重大理論認(rèn)識上有突破性進(jìn)展，而且在指導(dǎo)實(shí)踐上有很強(qiáng)的操作性。高瞻遠(yuǎn)矚、全面深刻、務(wù)實(shí)創(chuàng)新以及政策突破是《決定》的四大突出特點(diǎn)?！稕Q定

2、》也為金融體制改革提出理論新思路和政策新框架。 　　1、第一次提出“堅(jiān)持以人為本，樹立全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的發(fā)展觀”——為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新時期后中央銀行的宏觀調(diào)控指明了方向 　　改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)高速增長，經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會發(fā)展在滿足人民物質(zhì)生活需要方面的努力已得到長足發(fā)展，但在滿足人民對文化教育、醫(yī)療衛(wèi)生、生態(tài)環(huán)境等方面的需求上還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。另外，在經(jīng)濟(jì)高速增長同時，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的矛盾日益尖銳，特別是城鄉(xiāng)之間、東西部之間的差距日益擴(kuò)大；經(jīng)濟(jì)增長與社會發(fā)展以及資源環(huán)境保護(hù)之間不協(xié)調(diào)的問題也越來越突出。這使人們進(jìn)一步認(rèn)識到：經(jīng)濟(jì)增長只是標(biāo)志社會進(jìn)步的一個方面，而不是全部；經(jīng)濟(jì)增長不能完全代表

3、，也不能代替經(jīng)濟(jì)發(fā)展；全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的科學(xué)發(fā)展才是正確的衡量標(biāo)準(zhǔn)。 　　經(jīng)過25年的改革開放實(shí)踐，我國已經(jīng)有必要和有條件在以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的同時，把全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展提到更重要的位置。在執(zhí)行金融宏觀調(diào)控職能時，中央銀行必須把這一新的科學(xué)發(fā)展觀作為實(shí)施職能的出發(fā)點(diǎn)和制定政策的歸宿點(diǎn)，即作為發(fā)揮央行宏觀調(diào)控藝術(shù)的靈魂。 　　目前我國經(jīng)濟(jì)增長速度居世界前列，這一成績的取得與中央銀行實(shí)行有效和穩(wěn)健的貨幣政策和實(shí)施適當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控是分不開的。近年來，我國商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，由過去只向企業(yè)提供生產(chǎn)性信貸轉(zhuǎn)向個人消費(fèi)性信貸，且自1998年以來個人住房消費(fèi)信貸增長速度高于企業(yè)住房開發(fā)貸款增

4、長，信貸增長在支持投資和消費(fèi)上發(fā)揮了重大作用。但我國投入產(chǎn)出比較低，每年投入的資金占GDP的40％；產(chǎn)品供給短缺問題已基本消除，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，第三產(chǎn)業(yè)占比較低；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，但技術(shù)創(chuàng)新能力較弱；經(jīng)濟(jì)增長速度較快，但個人收入增長緩慢，收入分配不合理的矛盾嚴(yán)重等等，這一系列問題的存在也需要貨幣政策發(fā)揮有效的調(diào)控作用。我國已經(jīng)走過了“發(fā)展經(jīng)濟(jì)，保障供給”的初級發(fā)展階段，物質(zhì)供應(yīng)比較充裕，現(xiàn)在應(yīng)該是“發(fā)展經(jīng)濟(jì)，發(fā)展社會”，即促進(jìn)社會進(jìn)步和實(shí)現(xiàn)人的全面發(fā)展。這次《決定》突出強(qiáng)調(diào)，今后的發(fā)展不能僅僅是經(jīng)濟(jì)增長，而應(yīng)該是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)上促進(jìn)社會和人的全面發(fā)展。 　　同時原來制定的許多相關(guān)法

5、律也要與時俱進(jìn)，圍繞這一中心作相應(yīng)的修改，例如修改《中國人民銀行法》，將貨幣政策的最終目標(biāo)由“保持人民幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”改為“以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。 　　2、第一次提出“切實(shí)把政府經(jīng)濟(jì)管理職能轉(zhuǎn)到主要為市場主體服務(wù)和創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境上來”——為中央銀行搞好金融服務(wù)提供了指導(dǎo)思想 　　我國政府職能轉(zhuǎn)變是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，政府要從生產(chǎn)的管理者轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)運(yùn)行的服務(wù)者，從投融資主體和審批者轉(zhuǎn)向公共產(chǎn)品的提供者和良好投資環(huán)境的維護(hù)者。作為政府重要部門的中央銀行擔(dān)當(dāng)了經(jīng)理國庫、維護(hù)支付清算系統(tǒng)正常運(yùn)行、發(fā)行人民幣和管理人民幣流通等多項(xiàng)金融服務(wù)職能，實(shí)際也是多種公共服務(wù)的提供者。根據(jù)《決定

6、》關(guān)于將政府經(jīng)濟(jì)管理職能轉(zhuǎn)到主要為市場主體服務(wù)和創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境上來的要求，這一新的理念也同樣意味著央行要提高認(rèn)識，從立足于為市場主體提供良好的服務(wù)和創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境這一角度，建立有效的金融服務(wù)體系，提高金融服務(wù)水平。將宏觀調(diào)控和金融服務(wù)結(jié)合起來，寓調(diào)控于服務(wù)之中，通過金融服務(wù)熟悉市場、了解需要、收集信息、前瞻分析、觀察貨幣運(yùn)行動向、傳遞央行宏觀調(diào)控意圖；通過為市場主體創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境來疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，幫助理順銀企關(guān)系。 　　3、第一次提出“改進(jìn)中央銀行的金融調(diào)控，……維護(hù)金融運(yùn)行和金融市場的整體穩(wěn)定，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”——為中央銀行確立了職能定位 　　這是在新的發(fā)展了的市場經(jīng)濟(jì)格

7、局下對中央銀行職能進(jìn)行的重新界定和規(guī)范。 　　首先，中央銀行要進(jìn)一步健全金融調(diào)控機(jī)制，提高宏觀金融調(diào)控水平，要完善經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行機(jī)制，健全經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行趨勢和監(jiān)測指標(biāo)體系，準(zhǔn)確判斷預(yù)測經(jīng)濟(jì)金融形勢，及時采取預(yù)調(diào)和微調(diào)措施，增強(qiáng)貨幣政策的前瞻性和科學(xué)性。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化，充分發(fā)揮利率機(jī)制的調(diào)控作用。完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率杠桿對經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。建立健全金融市場體系，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。建立健全中央銀行與某些部門的合作機(jī)制，提高貨幣政策調(diào)控效率。 　　其次，自從部分銀行監(jiān)管職能從人民銀行分離以后，過去中央銀行所履行的有關(guān)貨幣政策、金融監(jiān)管、金融服務(wù)方面的三大職能是否已經(jīng)削減為執(zhí)行貨幣政

8、策和提供金融服務(wù)這二項(xiàng)職能，這一直是社會各界關(guān)注的問題?！稕Q定》明確指出中央銀行的金融調(diào)控職能還包括維護(hù)金融運(yùn)行和金融市場的整體穩(wěn)定，就意味著中央銀行還應(yīng)該履行金融監(jiān)管職責(zé)。這是因?yàn)槲覈?jīng)濟(jì)運(yùn)行不僅要面對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中積累的金融風(fēng)險(xiǎn)和歷史包袱，而且要面對在深化市場改革和擴(kuò)大開放中金融新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，央行防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)顯得更加艱巨。但是這種金融監(jiān)管職責(zé)已不同于過去對銀行業(yè)的具體業(yè)務(wù)的監(jiān)管，而是對涉及銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)在內(nèi)的整個金融業(yè)發(fā)展和穩(wěn)定的重大問題進(jìn)行監(jiān)控，以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)其整體穩(wěn)定，促進(jìn)其協(xié)調(diào)發(fā)展。央行作為法定支付手段的唯一提供者和支付清算體系的監(jiān)護(hù)者，應(yīng)擔(dān)當(dāng)維護(hù)金融市場運(yùn)行

9、和金融體系穩(wěn)定的角色，成為防范整體金融風(fēng)險(xiǎn)的“Watchdog”——看門人。這就要求中央銀行要研究銀行、證券和保險(xiǎn)三業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展問題；研究我國金融業(yè)改革發(fā)展規(guī)則；研究和實(shí)施防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的政策措施；研究和運(yùn)用中央銀行最終支付手段在必要時解決金融機(jī)構(gòu)退出和相應(yīng)的資產(chǎn)管理問題等。例如對金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)、金融控股公司及交叉性金融工具的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測評估；加強(qiáng)對貨幣市場、外匯市場和黃金市場的監(jiān)管，密切關(guān)注貨幣市場、外匯市場、資本市場、保險(xiǎn)市場、房地產(chǎn)市場之間的相互影響，防范跨市場風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)與外匯管理相配套政策的研究與制定工作，防范國際流動資本的沖擊，以提高我國金融業(yè)的整體競爭力，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融

10、利益，按照世界貿(mào)易組織的承諾，盡快實(shí)現(xiàn)我國金融業(yè)國際化、市場化、規(guī)范化的發(fā)展。 　　總之，央行在履行其宏觀調(diào)控職能、維護(hù)金融穩(wěn)定的義務(wù)時需要進(jìn)行寬領(lǐng)域掃描，探索維護(hù)金融穩(wěn)定的新手段，研究中央銀行提供社會金融服務(wù)的新措施。 　　4、第一次提出“健全金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)警和處置機(jī)制，依法嚴(yán)格實(shí)行市場退出制度”——為全社會建造了一個金融安全網(wǎng) 　　一個金融企業(yè)沒有生死的考驗(yàn)就不會有穩(wěn)健經(jīng)營。近年來，我們一直注重加強(qiáng)金融監(jiān)管，不僅建立銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而且強(qiáng)調(diào)建立金融企業(yè)的內(nèi)控機(jī)制，嚴(yán)格要求商業(yè)銀行要有4％的核心資本和8％資本充足率，同時注重發(fā)揮行業(yè)協(xié)會和其他社會組織的外部監(jiān)督

11、功能。但長期以來，我國一直沒有建立嚴(yán)格的市場退出制度，許多問題企業(yè)壞而不死，或僵而不死，這不僅積累了大量的金融問題，而且沒有充分體現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的市場競爭原則。 　　《決定》提出健全金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)警和處置機(jī)制，依法嚴(yán)格實(shí)行市場退出制度，是進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要全過程地監(jiān)管金融風(fēng)險(xiǎn)，即密切監(jiān)控金融企業(yè)的合理運(yùn)營，在問題可能發(fā)生之前預(yù)警，在問題出現(xiàn)后進(jìn)行及時而有效的處置，使問題嚴(yán)重的金融企業(yè)依法退出市場。只有嚴(yán)格的金融監(jiān)管才能保障金融運(yùn)行的安全有效；只有嚴(yán)格實(shí)行市場退出制度，才能防止個別金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，才能促使存在的金融企業(yè)成為符合“資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、營運(yùn)安全、服務(wù)良好、效率良好”五項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的

12、合格企業(yè)。 　　5、第一次提出“建立健全銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間以及同中央銀行、財(cái)政部門的協(xié)調(diào)機(jī)制，提高金融監(jiān)管水平”——為我國金融監(jiān)管體系建立了政策協(xié)調(diào)框架 　　盡管國際上混業(yè)經(jīng)營已成為趨勢，但我國仍然實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的管理體制。迄今為止已經(jīng)建立起銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三足鼎立的分業(yè)監(jiān)管模式，這有助于對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行專門性監(jiān)管，但在分工基礎(chǔ)上的合作也是必不可少的，而且隨著金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融機(jī)構(gòu)的多元化經(jīng)營的發(fā)展，一些跨行業(yè)的金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)以及金融機(jī)構(gòu)不斷出現(xiàn)，綜合化趨勢越來越明顯。建立三大監(jiān)管部門的合作協(xié)調(diào)機(jī)制，對防止金融監(jiān)管空白出現(xiàn)和減少重復(fù)監(jiān)管很有必要。同

13、時鑒于中央銀行擔(dān)當(dāng)維護(hù)金融整體安全的職能和財(cái)政手段也是維護(hù)金融安全的有效途徑，故中國金融監(jiān)管模式準(zhǔn)確地說不是“三會監(jiān)管模式”而是“三會一行一部的監(jiān)管模式”。同時也是三個層次的宏觀金融監(jiān)管體系，即三個監(jiān)管委員會負(fù)責(zé)具體監(jiān)管事務(wù)；中央銀行負(fù)責(zé)維護(hù)金融運(yùn)行和金融市場的整體穩(wěn)定；財(cái)政部作為國有資產(chǎn)出資人和金融財(cái)務(wù)規(guī)則的制定者，也對宏觀經(jīng)濟(jì)金融的平穩(wěn)運(yùn)行和金融事業(yè)單位的合規(guī)經(jīng)營負(fù)有一定的監(jiān)管職責(zé)。 　　6、第一次提出“商業(yè)銀行和證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司等要成為資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)”——為我國確立現(xiàn)代金融制度奠定了微觀基礎(chǔ) 　　我國深化金融體制改革的第一個

14、要求就是金融企業(yè)也符合五個標(biāo)準(zhǔn)：資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、服務(wù)良好、效益良好。這是第一次全面而又準(zhǔn)確地概述現(xiàn)代金融企業(yè)的內(nèi)涵，這也反映了人們對金融企業(yè)的認(rèn)識又一次深入和提高，其中資本充足是前提，內(nèi)控嚴(yán)密是保障，運(yùn)營安全是要求，服務(wù)良好是職責(zé)，效益良好是目的?，F(xiàn)代金融企業(yè)的五個標(biāo)準(zhǔn)也是現(xiàn)代企業(yè)制度在金融業(yè)的具體化。過去，在強(qiáng)調(diào)“效益性、流動性、安全性”三大原則的基礎(chǔ)上，以建立“自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束”為金融企業(yè)經(jīng)營的基本要求，而“資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全”是對“自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我約束”兩大要求的更進(jìn)一步深化和更具體的闡述；“服務(wù)良好和效益良好”又是“自主經(jīng)營和自負(fù)盈虧”兩大要

15、求的最好體現(xiàn)和最終結(jié)果。 　　7、第一次提出“鼓勵社會資金參與中小金融機(jī)構(gòu)的重組改造。在加強(qiáng)監(jiān)管和保持資本金充足的前提下，穩(wěn)步發(fā)展各種所有制金融企業(yè)”——為重組改造中小金融機(jī)構(gòu)開拓渠道 　　這次《決定》有一個重大的理論突破是，提出放寬非公有制經(jīng)濟(jì)市場準(zhǔn)入，使其與其他企業(yè)享受同等待遇的觀點(diǎn)和政策。這一精神對金融體制改革的指導(dǎo)就體現(xiàn)在“鼓勵社會資金參與中小金融機(jī)構(gòu)的重組改造，在加強(qiáng)監(jiān)管和保持資本金充足的前提下，穩(wěn)步發(fā)展各種所有制金融企業(yè)”這一要求上。這就為調(diào)動全社會的資金力量以重組、改造、升級中小金融機(jī)構(gòu)開拓了渠道。 　　改革開放以來，我國金融行業(yè)一直堅(jiān)持對外開放，不僅吸引了大量的外資參與經(jīng)

16、濟(jì)建設(shè)，而且也允許外資金融機(jī)構(gòu)在華設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。但金融業(yè)對內(nèi)開放的步伐遠(yuǎn)不如對外開放的步子大，而允許社會資本進(jìn)入金融業(yè)，將發(fā)揮民營資本產(chǎn)權(quán)明晰的優(yōu)勢，更快地建立起市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式，更好地將社會資金吸納到金融領(lǐng)域，使金融業(yè)在輸入新鮮血液的同時，增添新的活力。我認(rèn)為在這里，社會資本包括范圍較廣，它泛指帶有明顯的社會屬性的資本，這包括民間資本。 　　《決定》也強(qiáng)調(diào)“在加強(qiáng)監(jiān)管和保持資本金充足的前提下，穩(wěn)步發(fā)展各種所有制金融企業(yè)”。這進(jìn)一步說明對社會資本進(jìn)入金融業(yè)的認(rèn)識有進(jìn)一步提高。因?yàn)榻鹑跇I(yè)不能僅僅作為一個產(chǎn)業(yè)而簡單地等同于其他行業(yè)，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融業(yè)是經(jīng)營金融風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè)。長期以來民

17、營資本是否能進(jìn)入金融業(yè)這一問題，一直沒有一個明確的定論，其關(guān)鍵并不在于是否允許民營資本進(jìn)入金融業(yè)，而是在于不同所有制資金介入是否更有利于辦好金融，提高融資效益。上世紀(jì)80年代，很多城市和農(nóng)村信用社都吸納了民營資本進(jìn)入，城市商業(yè)銀行也有各種社會資金介入，但由于沒有一個行之有效的管理和運(yùn)作機(jī)制，出現(xiàn)了一系列嚴(yán)重問題，最后不得不由政府出面進(jìn)行清算、關(guān)閉和處置。世界上市場經(jīng)濟(jì)國家基本都允許私人資本介入銀行，有許多大銀行由資本家掌控，但都是遵遁現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作，并沒有作為私人錢莊。但過去我們社會資本進(jìn)入金融業(yè)更多的是為了圈錢，導(dǎo)致大量存款流入私人錢袋，大量不良資產(chǎn)積累，許多遺留問題至今尚未解決。

18、故《決定》為當(dāng)前發(fā)展各種所有制金融企業(yè)提出了3個前提“加強(qiáng)監(jiān)管”、“保持資本金充足”、“穩(wěn)步發(fā)展”。 　　《決定》還鼓勵社會資本參與中小金融機(jī)構(gòu)的重組改造。因?yàn)殍b于目前社會資本的來源和現(xiàn)有的管理水平，社會資本應(yīng)從參與中小金融機(jī)構(gòu)重組改造中積累管理經(jīng)驗(yàn)和提高控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，為今后參與更大規(guī)模的金融間的購并和重組打下基礎(chǔ)。 　　8、第一次明確提出“積極推進(jìn)資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，擴(kuò)大直接融資。建立多層次資本市場體系，完善資本市場結(jié)構(gòu)，豐富資本市場產(chǎn)品?！⒔y(tǒng)一互聯(lián)的證券市場”——為建立結(jié)構(gòu)完備的、功能齊全的、調(diào)控有效的中國金融體系勾畫了藍(lán)圖 　　我國要建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)，沒有一個

19、結(jié)構(gòu)完備的、功能齊全的、調(diào)控有效的金融體系是難以實(shí)現(xiàn)的。但目前我國金融體系主要依賴于間接融資，這種間接融資壟斷資金配置的格局，不僅造成了企業(yè)對銀行信貸的高度依賴，而且使融資風(fēng)險(xiǎn)幾乎全部集中于銀行。擴(kuò)大直接融資一直是我國追求的目標(biāo)，但近年來直接融資比例不僅沒有擴(kuò)大反而有所下降，其原因是多方面的，如股市低迷、債券市場發(fā)展滯后、其他融資方式運(yùn)用不足，這其中有市場運(yùn)行的影響，也有體制性的障礙，企業(yè)債券法規(guī)在修改長達(dá)2年的時間后還未出臺，債券市場仍處于行政部門個案審批和只允許個別大企業(yè)發(fā)展階段。而擴(kuò)大直接融資不僅能為企業(yè)增加更廣闊的融資渠道，能更好地滿足社會需要，更能減輕商業(yè)銀行的信貸壓力，為全社會建立

20、起有效的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，還能為商業(yè)銀行開拓更廣闊的發(fā)展道路，使商業(yè)銀行騰出手來將金融中介業(yè)務(wù)做細(xì)做活。 　　建立多層次資本市場是中國金融發(fā)展的必然選擇。中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大和層次多元化決定了企業(yè)融資不能僅僅靠一個主板市場就能解決所有直接融資需求，還應(yīng)該有適應(yīng)不同需要的其他資本市場如創(chuàng)業(yè)板市場。只有完善多層次和多形式的資本交易，才能完善資本市場結(jié)構(gòu)；豐富資本市場產(chǎn)品，才能為高科技企業(yè)融資提供新市場，才能使中小企業(yè)融資難在擴(kuò)大直接融資的基礎(chǔ)上，獲得有效解決。 　　建立統(tǒng)一互聯(lián)的證券市場是解決目前債券市場分割獨(dú)立和發(fā)展不平衡的最終辦法。我國分別設(shè)立銀行間債券市場和交易所債券市場在金融體制改革之初負(fù)有特

21、殊的功能和作用，但在金融發(fā)展的今天，整個金融體系已建立起風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和有基本的風(fēng)險(xiǎn)防范意識及能力，更需要有一個統(tǒng)一互聯(lián)的證券市場來加大資金流動和提高資金效率。而且統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場能形成由市場決定的債券利率，這種債券利率能為中國利率市場化提供依據(jù)，能為中央銀行確立基準(zhǔn)利率提供參照物。統(tǒng)一互聯(lián)的證券市場的建立也有助于貨幣政策傳導(dǎo)渠道的暢通。 　　9、第一次完整提出“建立健全社會信用體系。形成以道德為支撐、產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)、法律為保障的社會信用制度”——為全社會經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行奠定信用基石 　　我國金融改革之所以艱難而曲折，其中一個重要的原因是，金融體制改革并不僅限于金融業(yè)內(nèi)部各種關(guān)系的調(diào)整或重構(gòu)，而是

22、一場涉及到全社會的改革。信用是金融賴以生存的基礎(chǔ)，金融源于信用，信用促進(jìn)金融。但長期以來，個人缺乏信用觀念，企業(yè)缺乏信用約束，社會缺乏信用制度，借債不還的賴賬現(xiàn)象屢見不鮮，銀行信貸資金幾乎成了“公共產(chǎn)品”——占有而不付成本。這不僅導(dǎo)致信貸資金低效運(yùn)行，扭曲了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而且破壞了基本道德準(zhǔn)則，傷害了守法者的利益。沒有良好的社會信用體系就不可能實(shí)行最起碼的市場經(jīng)濟(jì)基本規(guī)則?！稕Q定》強(qiáng)調(diào)建立以“道德為支撐，產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，法律為保障”的社會信用制度，即是以道德、產(chǎn)權(quán)、法律三大支柱來建立健全社會信用體系，這是規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)秩序的治本之策，也是有效地發(fā)揮市場經(jīng)濟(jì)作用的關(guān)鍵之舉。 　　10、第一次明確提出

23、“進(jìn)一步確立企業(yè)的投資主體地位，……國家只審批關(guān)系經(jīng)濟(jì)安全、影響環(huán)境資源、涉及整體布局的重大項(xiàng)目和政府投資項(xiàng)目及限制類項(xiàng)目，其他項(xiàng)目由審批制改為備案制”——為投融資體制改革確立了可操作的基本原則 　　這是在投融資體制上又一次重大的改革，也將是影響最廣泛的一次改革。因?yàn)槎嗄陙?，在投資領(lǐng)域，政府干預(yù)的色彩較濃，政府干預(yù)不僅表現(xiàn)在對投資項(xiàng)目的審批和管理上，而且政府主導(dǎo)性項(xiàng)目投資占比也較高，這不僅影響了企業(yè)作為市場主體地位的確立，直接侵蝕了企業(yè)的投資決策自主權(quán)；而且繁雜的審批程序和環(huán)節(jié)，產(chǎn)生了巨大的尋租機(jī)會；同時助長了行政領(lǐng)導(dǎo)直接決策的“首長工程”和“樣板工程”的產(chǎn)生；擾亂了市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)作規(guī)則，降低了

24、投資效率，導(dǎo)致低效率的投資和重復(fù)建設(shè)問題不斷出現(xiàn)。 　　這次《決定》明確提出“進(jìn)一步確立企業(yè)的投資主體地位，……國家只審批關(guān)系經(jīng)濟(jì)安全、影響環(huán)境資源、涉及整體布局的重大項(xiàng)目和政府投資項(xiàng)目及限制類項(xiàng)目，其他項(xiàng)目由審批制改為備案制?！边@進(jìn)一步理順了政府和企業(yè)在投融資領(lǐng)域的關(guān)系，明確規(guī)定企業(yè)是投資主體的地位。同時，也真正體現(xiàn)了在政府宏觀調(diào)控過程中“有所為而有所不為”的精神，使政府在投資領(lǐng)域的宏觀調(diào)控作用體現(xiàn)在指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、建立健全市場調(diào)節(jié)機(jī)制、為投融資雙方提供良好的宏觀環(huán)境等方面。 　　政府在投融資領(lǐng)域的地位重新確立的同時，也要求金融機(jī)構(gòu)對投融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益的識別和判斷能力進(jìn)一步提高。政府不再是企業(yè)投融資項(xiàng)目的幕后擔(dān)保者，企業(yè)決策自主，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。金融行業(yè)不僅要通過大力發(fā)展金融市場和金融產(chǎn)品，為企業(yè)提供多種投融資渠道，而且要加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制與處置。 [金融體制改革測試分析論文]