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1、 第 十 五 章 企 業(yè) 績 效 評(píng) 價(jià) 業(yè) 績 評(píng) 價(jià) 模 式財(cái) 務(wù) 模 式價(jià) 值 模 式戰(zhàn) 略 模 式以 評(píng) 價(jià) 指 標(biāo)為 劃 分 標(biāo) 準(zhǔn) 項(xiàng) 目 投 資 額 利 潤 投 資 利 潤 率 剩 余 收 益追 加 投 資 前 A 20 1 5% -1B 30 4.5 15% 1.5 50 5.5 11% 0.5向 投 資 中 心 A追 加投 資 10 萬 元 A 30 1.8 6% -1.2B 30 4.5 15% 1.5 60 6.3 10.50% 0.3向 投 資 中 心 B追 加投 資 20 萬 元 A 20 1 5% -1B 50 7.4 14.80% 2.4 70 8.4 12% 1

2、.4投 資 中 心 業(yè) 績 評(píng) 價(jià) 指 標(biāo) 第 一 節(jié)經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 EVA 績 效 評(píng) 價(jià) 的 價(jià) 值 模 式 MVA 從 股 東 的 角 度 來 看 ， 他 們 最 為 關(guān) 注 自 身 的財(cái) 富 是 否 得 到 了 增 長 。 股 東 的 財(cái) 富 是 否 增 加 可 用 市 場(chǎng) 價(jià) 值 增 加 值來 表 示 ， 其 計(jì) 算 公 式 為 MVA=市 場(chǎng) 價(jià) 值 - 總 資 本 投 入 1 9 8 8 年 商 業(yè) 周 刊 按 市 值 的 排 名 中 ： 通用 和 墨 克 分 別 以 2 5 0 億 元 的 市 值 位 列 第 6 、 7位 ； MVA的 排 名 中 ， 通 用 損 失 2

3、0 0 億 元 的 價(jià)值 ， 而 墨 克 創(chuàng) 造 2 0 0 億 元 的 價(jià) 值 。債 務(wù) 的 市 場(chǎng) 價(jià) 值+股 票 的 市 場(chǎng) 價(jià) 值 一 、 EVA的 基 本 原 理 1 9 8 2 年 ， 美 國 思 騰 思 特 公 司 提 出 了 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值概 念 。 思 騰 思 特 公 司 認(rèn) 為 ： 企 業(yè) 在 評(píng) 價(jià) 其 經(jīng) 營狀 況 時(shí) 通 常 采 用 的 會(huì) 計(jì) 利 潤 指 標(biāo) 忽 視 了 股 東 資本 投 入 的 機(jī) 會(huì) 成 本 ， 企 業(yè) 盈 利 只 有 在 高 于 其 資本 成 本 （ 含 股 權(quán) 成 本 和 債 務(wù) 成 本 ） 時(shí) 才 為 股 東創(chuàng) 造 價(jià) 值 。 EVA從

4、 股 東 角 度 重 新 定 義 企 業(yè) 的 利 潤 ， 是 扣 除 了包 括 股 權(quán) 資 本 在 內(nèi) 的 所 有 資 本 成 本 之 后 的 沉 淀利 潤 ， EVA高 的 企 業(yè) 才 是 真 正 的 好 企 業(yè) 。 二 、 EVA的 計(jì) 算 EVA= 稅 后 營 業(yè) 凈 利 潤 -資 本 總 額 加 權(quán) 平 均 資 本 成 本 EVA=NOPAT kw TC或 ： EVA=資 本 總 額 （ 資 本 收 益 率 - 加 權(quán) 平 均 資 本 成 本 ） 公 司 投 入 資 本 4 0 0 0 萬 元 ， 其 中 2 0 0 0 萬 元 來 自 利 率 為 7 %的 負(fù) 債 ，2 0 0 0

5、萬 元 為 股 東 權(quán) 益 ； 2 0 1 1 年 的 營 業(yè) 收 入 為 9 0 0 萬 元 ， 不 包括 利 息 費(fèi) 用 的 營 業(yè) 成 本 為 7 0 0 萬 元 ， 所 得 稅 稅 率 為 2 5 %。2011年 利 潤 =（ 900-700-2000*7%） *（ 1-25%） =45萬 元 2011年 EVA=150-4000*7.325%=-143萬 元其 中 稅 后 凈 營 業(yè) 利 潤 =（ 900-700） *（ 1-25%） =150萬 元加 權(quán) 平 均 資 本 成 本 =7%*（ 1-25%） *（ 2000/4000）+9.4%（ 股 權(quán) 資 本 成 本 ） *（ 20

6、00/4000） =7.325% 甲 公 司 是 一 家 大 型 高 科 技 集 團(tuán) 上 市 公 司 ， 主 營 手 機(jī) 、 電 腦 以 及 其 他 電子 科 技 產(chǎn) 品 ， 其 生 產(chǎn) 、 研 發(fā) 與 銷 售 部 門 遍 及 全 球 各 地 ， 產(chǎn) 品 特 征 與 類型 具 有 一 定 的 地 理 特 殊 性 。 該 公 司 的 發(fā) 展 戰(zhàn) 略 是 系 列 電 子 產(chǎn) 品 多 元 化。 從 多 板 塊 、 多 渠 道 取 得 收 益 。 甲 公 司 重 視 研 究 開 發(fā) ， 持 續(xù) 推 出 新 產(chǎn)品 ， 不 斷 創(chuàng) 新 產(chǎn) 品 配 套 服 務(wù) ， 以 此 推 動(dòng) 消 費(fèi) 者 對(duì) 產(chǎn) 品 進(jìn)

7、 行 升 級(jí) ， 提 高產(chǎn) 品 邊 際 收 益 。 近 年 來 公 司 財(cái) 務(wù) 戰(zhàn) 略 目 標(biāo) 日 益 明 晰 ， 高 度 重 視 企 業(yè) 價(jià)值 管 理 ， 構(gòu) 建 了 以 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 最 大 化 為 核 心 目 標(biāo) ， 持 續(xù) 盈 利 能 力 和 長期 現(xiàn) 金 流 量 現(xiàn) 值 為 輔 助 目 標(biāo) 的 財(cái) 務(wù) 戰(zhàn) 略 目 標(biāo) 體 系 。 按 照 財(cái) 務(wù) 戰(zhàn) 略 目 標(biāo)要 求 ， 2 0 1 1 年 甲 公 司 在 2 0 1 0 年 的 基 礎(chǔ) 上 ， 對(duì) 部 分 業(yè) 務(wù) 板 塊 追 加 了 投 資， 其 中 業(yè) 務(wù) 板 塊 A和 業(yè) 務(wù) 板 塊 B各 追 加 投 資 1 0 0 0

8、0 萬 元 ， 業(yè) 務(wù) 板 塊 C追 加投 資 2 0 0 0 0 萬 元 。 三 個(gè) 業(yè) 務(wù) 板 塊 的 基 礎(chǔ) 財(cái) 務(wù) 數(shù) 據(jù) 見 下 表 ： （ 金 額 單 位： 萬 元 ） 假 定 不 考 慮 其 他 因 素 。 要 求 ： 1 .分 別 計(jì) 算 甲 公 司 三 個(gè) 業(yè) 務(wù) 板 塊 2 0 1 1 年 的 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 ， 并 根 據(jù) 經(jīng) 濟(jì) 增加 值 對(duì) 各 業(yè) 務(wù) 板 塊 的 業(yè) 績 水 平 由 高 到 低 進(jìn) 行 排 序 。 2 .業(yè) 務(wù) 板 塊 B2 0 1 1 年 的 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 由 2 0 1 0 年 的 1 7 .5 %降 低 為 1 7 %， 評(píng) 價(jià)甲

9、 公 司 2 0 1 1 年 對(duì) 業(yè) 務(wù) 板 塊 B的 追 加 投 資 是 否 合 理 ， 并 簡 要 說 明 理 由 。 1 、 A： 2 0 1 0 年 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 =1 0 0 0 0 -8 0 0 0 0 1 5 %=-2 0 0 0 (萬 元 ) 2 0 1 1 年 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 =1 2 5 0 0 -1 0 0 0 0 0 1 5 %=-2 5 0 0 (萬 元 ) B： 2 0 1 0 年 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 =1 2 2 5 0 -7 0 0 0 0 1 5 %=1 7 5 0 (萬 元 ) 2 0 1 1 年 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 =1 5 3 0 0 -9 0

10、 0 0 0 1 5 %=1 8 0 0 (萬 元 ) C： 2 0 1 0 年 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 =1 4 0 0 0 -1 0 0 0 0 0 1 5 %=-1 0 0 0 (萬 元 ) 2 0 1 1 年 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 =2 2 4 0 0 -1 4 0 0 0 0 1 5 %=1 4 0 0 (萬 元 ) 2 、 甲 公 司 2 0 1 1 年 對(duì) 業(yè) 務(wù) 板 塊 B的 追 加 投 資 合 理 。 理 由 ： 業(yè) 務(wù) 板 塊 B雖 然 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 2 0 1 1 年 較 2 0 1 0 年 有 所 略 微 降 低， 仍 是 三 個(gè) 板 塊 中 凈 資 產(chǎn) 收 益 率

11、 以 及 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 的 指 標(biāo) 最 高 的 一 個(gè)板 塊 。 業(yè) 務(wù) 板 塊 B的 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 從 分 析 表 中 看 均 為 正 值 ， 說 明 企 業(yè)創(chuàng) 造 了 價(jià) 值 ， 并 且 2 0 1 1 年 的 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 較 2 0 1 0 年 有 所 增 長 。 而 業(yè) 務(wù)板 塊 A、 C在 2 0 1 0 年 均 為 負(fù) 值 ， 如 果 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 為 負(fù) 值 ， 說 明 企 業(yè) 摧毀 了 應(yīng) 有 的 價(jià) 值 。 三 、 計(jì) 算 EVA的 調(diào) 整 項(xiàng) 目 基 于 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 的 調(diào) 整 可 歸 納 為 兩 類 ： （ 1 ） 將 按 權(quán) 責(zé) 會(huì)

12、 計(jì) 計(jì) 量 的 資 產(chǎn) 總 額 調(diào) 整 為 企 業(yè) 為 EVA中 的投 入 資 本 ； （ 2 ） 將 衡 量 經(jīng) 營 利 潤 的 會(huì) 計(jì) 計(jì) 量 結(jié) 果 調(diào) 整 為 EVA中 的 稅 后凈 經(jīng) 營 利 潤 。 設(shè) 計(jì) 調(diào) 整 項(xiàng) 目 時(shí) 應(yīng) 重 點(diǎn) 從 以 下 三 個(gè) 角 度 進(jìn) 行 考 慮 ： （ 1 ） 減 少 傳 統(tǒng) 會(huì) 計(jì) 準(zhǔn) 則 體 現(xiàn) 穩(wěn) 健 性 原 則 的 處 理 。 （ 2 ） 避 免 管 理 層 對(duì) 盈 利 的 操 縱 。 （ 3 ） 糾 正 以 往 的 會(huì) 計(jì) 差 錯(cuò) 。 為 計(jì) 算 出 精 確 的 EVA， Stern Stewalt公 司 從 這 些 角 度 出 發(fā)

13、， 提 出 了 多 達(dá) 1 6 4 項(xiàng) 的 調(diào) 整 項(xiàng) 目 。 但 在 大 多 數(shù) 情 況 下 ， 企業(yè) 只 需 要 進(jìn) 行 5 -1 0 項(xiàng) 重 要 的 調(diào) 整 就 可 以 滿 足 要 求 。 （ 一 ） 計(jì) 算 投 入 資 本 時(shí) 應(yīng) 調(diào) 整 的 項(xiàng) 目 投 入 資 本 是 企 業(yè) 經(jīng) 營 所 實(shí) 際 占 用 的 資 本 額 ， 通 常是 指 權(quán) 益 資 本 加 上 承 擔(dān) 利 息 的 債 務(wù) 資 本 ， 再 調(diào) 整一 些 應(yīng) 予 以 資 本 化 的 項(xiàng) 目 。 投 入 資 本 =股 權(quán) 資 本 投 入 額 +有 息 債 權(quán) 資 本 投 入 額 +會(huì) 計(jì) 上 視 為 費(fèi) 用 但 在 經(jīng) 濟(jì)

14、 意 義 上 視 為 投 資 的 項(xiàng) 目 + 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 外 的 投 入 實(shí) 際 生 產(chǎn) 經(jīng) 營 的 資 產(chǎn) +提 取 的 各 項(xiàng) 準(zhǔn) 備 金 +攤 銷 的 商 譽(yù) -當(dāng) 期 未 投 入 實(shí) 際 生 產(chǎn) 經(jīng) 營 的 資 產(chǎn) （ 二 ） 計(jì) 算 NOPAT時(shí) 應(yīng) 調(diào) 整 的 項(xiàng) 目 稅 后 凈 經(jīng) 營 利 潤 是 指 不 考 慮 資 本 結(jié) 構(gòu) 的 情 況 下 企 業(yè) 經(jīng) 營 所獲 得 的 稅 后 利 潤 ， 即 營 業(yè) 收 入 減 去 除 利 息 支 出 部 分 之 外 的全 部 經(jīng) 營 成 本 和 費(fèi) 用 （ 包 括 所 得 稅 ） 后 的 凈 值 。 對(duì) NOPAT的 調(diào) 整 以

15、凈 利 潤 為 起 點(diǎn) 進(jìn) 行 。 稅 后 凈 經(jīng) 營 利 潤 （ NOPAT） =凈 利 潤 +債 務(wù) 利 息 、 所 得 稅 的 調(diào) 整 -非 正 常 經(jīng) 營 損 益 +調(diào) 整 為 投 入 資 本 的 原 各 項(xiàng) 費(fèi) 用 +每 年 計(jì) 提 的 各 項(xiàng) 會(huì) 計(jì) 準(zhǔn) 備 中 央 企 業(yè) 負(fù) 責(zé) 人 經(jīng) 營 業(yè) 績 考 核 暫 行 辦 法經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 考 核 細(xì) 則 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 =稅 后 凈 營 業(yè) 利 潤 -資 本 成 本 =稅 后 凈 營 業(yè) 利 潤 -調(diào) 整 后 資 本 平 均 資 本 成 本 率 稅 后 凈 營 業(yè) 利 潤 =凈 利 潤 +（ 利 息 支 出 +研 究 開

16、發(fā) 費(fèi)用 調(diào) 整 項(xiàng) ） （ 1 -2 5 %） 企 業(yè) 通 過 變 賣 主 業(yè) 優(yōu) 質(zhì) 資 產(chǎn) 等 取 得 的 非 經(jīng) 常 性 收益 在 稅 后 凈 營 業(yè) 利 潤 中 全 額 扣 除 。 調(diào) 整 后 資 本 =平 均 所 有 者 權(quán) 益 +平 均 負(fù) 債 合 計(jì) -平 均無 息 流 動(dòng) 負(fù) 債 -平 均 在 建 工 程 會(huì) 計(jì) 調(diào) 整 項(xiàng) 目 說 明 （ 1 ） 利 息 支 出 是 指 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 中 “ 財(cái) 務(wù) 費(fèi) 用 ” 項(xiàng) 下 的 “ 利 息 支 出” 。 （ 2 ） 研 究 開 發(fā) 費(fèi) 用 調(diào) 整 項(xiàng) 是 指 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 中 “ 管 理 費(fèi) 用 ” 項(xiàng) 下

17、的“ 研 究 與 開 發(fā) 費(fèi) ” 和 當(dāng) 期 確 認(rèn) 為 無 形 資 產(chǎn) 的 研 究 開 發(fā) 支 出 。 對(duì) 于 勘 探投 入 費(fèi) 用 較 大 的 企 業(yè) ， 經(jīng) 國 資 委 認(rèn) 定 后 ， 將 其 成 本 費(fèi) 用 情 況 表 中 的 “勘 探 費(fèi) 用 ” 視 同 研 究 開 發(fā) 費(fèi) 用 調(diào) 整 項(xiàng) 按 照 一 定 比 例 （ 原 則 上 不 超 過5 0 %） 予 以 加 回 。 （ 3 ） 無 息 流 動(dòng) 負(fù) 債 是 指 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 中 “ 應(yīng) 付 票 據(jù) ” 、 “ 應(yīng) 付 賬 款” 、 “ 預(yù) 收 款 項(xiàng) ” 、 “ 應(yīng) 交 稅 費(fèi) ” 、 “ 應(yīng) 付 利 息 ” 、 “

18、應(yīng) 付 職 工 薪 酬” 、 “ 應(yīng) 付 股 利 ” 、 “ 其 他 應(yīng) 付 款 ” 和 “ 其 他 流 動(dòng) 負(fù) 債 (不 含 其 他 帶息 流 動(dòng) 負(fù) 債 )” ； 對(duì) 于 “ 專 項(xiàng) 應(yīng) 付 款 ” 和 “ 特 種 儲(chǔ) 備 基 金 ” ， 可 視 同無 息 流 動(dòng) 負(fù) 債 扣 除 。 （ 4 ） 在 建 工 程 是 指 企 業(yè) 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 中 的 符 合 主 業(yè) 規(guī) 定 的 “ 在 建 工 程 ”。 資 本 成 本 率 的 確 定 （ 1 ） 中 央 企 業(yè) 資 本 成 本 率 原 則 上 定 為 5 .5 %。 （ 2 ） 承 擔(dān) 國 家 政 策 性 任 務(wù) 較 重 且 資 產(chǎn) 通

19、用 性 較 差的 企 業(yè) ， 資 本 成 本 率 定 為 4 .1 %。 （ 3 ） 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 在 7 5 %以 上 的 工 業(yè) 企 業(yè) 和 8 0 %以上 的 非 工 業(yè) 企 業(yè) ， 資 本 成 本 率 上 浮 0 .5 個(gè) 百 分 點(diǎn) 。 （ 4 ） 資 本 成 本 率 確 定 后 ， 三 年 保 持 不 變 。 四 、 經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 的 特 點(diǎn) 1 .經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 的 優(yōu) 點(diǎn) （ 1 ） EVA考 慮 了 權(quán) 益 資 本 成 本 （ 2 ） EVA減 少 了 利 潤 操 縱 的 可 能 性 （ 3 ） EVA可 以 一 定 程 度 減 輕 短 期 行 為 （ 4 ）

20、 EVA對(duì) 分 部 的 考 核 更 合 理 2 .經(jīng) 濟(jì) 增 加 值 的 局 限 性 （ 1 ） 規(guī) 模 差 異 （ 2 ） 短 期 導(dǎo) 向 （ 3 ） 財(cái) 務(wù) 導(dǎo) 向 第 二 節(jié)平 衡 計(jì) 分 卡-績 效 評(píng) 價(jià) 的 戰(zhàn) 略 模 式 一 、 平 衡 計(jì) 分 卡 的 產(chǎn) 生 羅 伯 特 S 卡 普 蘭 ， 戴 維 P 諾 頓 于 1992年 在 總 結(jié)了 數(shù) 十 家 世 界 著 名 企 業(yè) 的 業(yè) 績 評(píng) 價(jià) 體 系 的 成 功 經(jīng) 驗(yàn) 的 基 礎(chǔ) 上 ， 提 出 了平 衡 記 分 卡 這 一 劃 時(shí) 代 的 戰(zhàn) 略 管 理 、 戰(zhàn) 略 部 署 工 具 ， 有 效 地 解 決 了 “如 何 將

21、 戰(zhàn) 略 做 實(shí) ” 這 個(gè) 世 界 性 的 難 題 。 平 衡 記 分 卡 被 哈 佛 商 業(yè) 評(píng) 論 評(píng) 為 “ 75年 來 最 有 價(jià) 值 的 十 項(xiàng) 管 理 工 具 之 一 ” 。1996年 1/2月 號(hào) ： 把 平 衡 計(jì) 分卡 作 為 戰(zhàn) 略 管 理體 系 的 基 石 1993年 9/10 月 號(hào) ： 平 衡 計(jì) 分 卡的 實(shí) 際 應(yīng) 用 1992年 1/2月 號(hào) ： 平 衡 計(jì) 分 卡 ： 良 好績 效 的 測(cè) 評(píng) 體 系 二 、 平 衡 計(jì) 分 卡 的 基 本 內(nèi) 容1.財(cái) 務(wù) 凈 收 益 、 投 資 回 報(bào) 率 、 剩 余 收 益 、 EVA2.客 戶 市 場(chǎng) 份 額 、 老

22、 客 戶 挽 留 率 、 新 客 戶 獲 得 率 、 客 戶 滿 意 度 、 客 戶 貢 獻(xiàn) 的 利 潤3.內(nèi) 部 經(jīng) 營 流 程 新 產(chǎn) 品 開 發(fā) 所 使 用 的 時(shí) 間 、 新 產(chǎn) 品 營 業(yè) 收 入 占 總 收 入 的 比 例 、 一 次 設(shè) 計(jì) 就 能 完 全達(dá) 到 客 戶 對(duì) 產(chǎn) 品 性 能 要 求 的 產(chǎn) 品 的 百 分 比 、 設(shè) 計(jì) 交 付 生 產(chǎn) 前 需 要 修 改 的 次 數(shù) 、 生產(chǎn) 時(shí) 間 、 經(jīng) 營 周 轉(zhuǎn) 時(shí) 間 、 產(chǎn) 品 和 服 務(wù) 的 質(zhì) 量 、 產(chǎn) 品 和 服 務(wù) 的 成 本 、 公 司 對(duì) 產(chǎn) 品 故障 的 反 應(yīng) 和 處 理 時(shí) 間 、 售 后 服 務(wù)

23、 一 次 性 成 功 率 、 客 戶 付 款 的 時(shí) 間4.學(xué) 習(xí) 與 成 長 職 工 滿 意 度 、 職 工 流 動(dòng) 率 、 培 訓(xùn) 支 出 、 培 訓(xùn) 周 期 、 雇 員 滿 意 度 、 每 個(gè) 員 工 提 出 建議 的 數(shù) 量 、 被 采 納 建 議 的 比 例 、 采 納 建 議 后 的 成 效 、 信 息 系 統(tǒng) 能 否 提 供 準(zhǔn) 確 、 可靠 和 連 續(xù) 地 提 供 有 關(guān) 客 戶 和 業(yè) 務(wù) 流 程 的 信 息 、 企 業(yè) 是 否 有 具 體 表 示 企 業(yè) 成 功 的 指標(biāo) 并 將 這 些 指 標(biāo) 與 適 當(dāng) 的 獎(jiǎng) 勵(lì) 制 度 相 結(jié) 合 三 、 平 衡 計(jì) 分 卡 的 “

24、 平 衡 ” 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 和 非 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 的 平 衡 企 業(yè) 的 長 期 目 標(biāo) 和 短 期 目 標(biāo) 的 平 衡 結(jié) 果 性 指 標(biāo) 與 動(dòng) 因 性 指 標(biāo) 之 間 的 平 衡 企 業(yè) 組 織 內(nèi) 部 群 體 與 外 部 群 體 的 平 衡 領(lǐng) 先 指 標(biāo) 與 滯 后 指 標(biāo) 之 間 的 平 衡 三 種 評(píng) 價(jià) 模 式 的 比 較項(xiàng) 目 財(cái) 務(wù) 模 式 價(jià) 值 模 式 戰(zhàn) 略 模 式 產(chǎn) 生 時(shí) 間 20世 紀(jì) 初 20世 紀(jì) 50年 代 20世 紀(jì) 80年 代 目 標(biāo) 導(dǎo) 向 利 潤 最 大 化 股 東 財(cái) 富 最 大 化 企 業(yè) 價(jià) 值 最 大 化 （ 利 益 相 關(guān) 者 價(jià)

25、值 最 大 化 ）評(píng) 價(jià) 指 標(biāo) 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 會(huì) 計(jì) 基 礎(chǔ) ROI、 ROE 修 正 的 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 市 場(chǎng) 基 礎(chǔ) MVA、 EVA 多 維 業(yè) 績 指 標(biāo) 利 益 相 關(guān) 者 基 礎(chǔ) 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 與 非 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 評(píng) 價(jià) 標(biāo) 準(zhǔn) 預(yù) 算 標(biāo) 準(zhǔn) 長 期 計(jì) 劃 標(biāo) 準(zhǔn) 競(jìng) 爭(zhēng) 標(biāo) 準(zhǔn) 控 制 導(dǎo) 向 結(jié) 果 導(dǎo) 向 結(jié) 果 導(dǎo) 向 過 程 導(dǎo) 向 激 勵(lì) 導(dǎo) 向 短 期 激 勵(lì) 長 期 激 勵(lì) 長 期 激 勵(lì) 第 三 節(jié)我 國 企 業(yè) 績 效 評(píng) 價(jià) 體 系 企 業(yè) 績 效 評(píng) 價(jià) 體 系 框 架 中 央 企 業(yè) 績 效 評(píng) 價(jià) 管 理 暫 行 辦 法 （ 2006）評(píng)

26、 價(jià) 指 標(biāo) 財(cái) 務(wù) 績 效 管 理 績 效評(píng) 價(jià) 內(nèi) 容 基 本 指 標(biāo) 修 正 指 標(biāo) 評(píng) 議 指 標(biāo)盈 利 能 力 狀 況（ 34%） 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 （ 20%）總 資 產(chǎn) 報(bào) 酬 率 （ 14%） 營 業(yè) 利 潤 率 （ 10%） 盈 余 現(xiàn) 金 保 障 率 （ 9%）成 本 費(fèi) 用 利 潤 率 （ 8%）資 本 收 益 率 （ 7%） 1.戰(zhàn) 略 管 理 （ 18%）2.發(fā) 展 創(chuàng) 新 （ 15%）3.經(jīng) 營 決 策 （ 16%）4.風(fēng) 險(xiǎn) 控 制 （ 13%）5.基 礎(chǔ) 管 理 （ 14%）6.人 力 資 源 （ 8%）7.行 業(yè) 影 響 （ 8%） 8.社 會(huì) 貢 獻(xiàn)

27、（ 8%）資 產(chǎn) 質(zhì) 量 狀 況（ 22%） 總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 （ 10%）應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率 （ 12%） 不 良 資 產(chǎn) 比 率 （ 9%）資 產(chǎn) 現(xiàn) 金 回 收 率 （ 6%）流 動(dòng) 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 （ 7%）償 債 風(fēng) 險(xiǎn) 狀 況（ 22%） 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 （ 12%）已 獲 利 息 倍 數(shù) （ 10%） 現(xiàn) 金 流 動(dòng) 負(fù) 債 比 率 （ 6%）速 動(dòng) 比 率 （ 6%）帶 息 債 務(wù) 比 率 （ 5%）或 有 負(fù) 債 比 率 （ 5%）經(jīng) 營 增 長 狀 況（ 22%） 營 業(yè) 增 長 率 （ 12%）資 本 保 值 增 值 率 （ 10%） 營 業(yè) 利 潤 周 轉(zhuǎn) 率 （ 10%）總 資 產(chǎn) 增 長 率 （ 7%）技 術(shù) 投 入 比 率 （ 5%）