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1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,籌資分析與,決,決策模型設,計,計,1,籌資決策函,數(shù),數(shù),模擬運算表,用戶圖形接,口,口（內(nèi)部宏,）,）,學習目標,2,7.1,籌資分析與,決,決策模型概,述,述,7.1.1籌資分析與,決,決策模型的,意,意義,7.1.2籌資分析與,決,決策模型的,內(nèi),內(nèi)容,BACK,3,7.1.1,籌,籌資分析與,決,決策模型的,意,意義,企業(yè)籌資一,般,般分為長期,籌,籌

2、資和短期,籌,籌資。籌資,決,決策是企業(yè),財,財務管理中,的,的一項重要,內(nèi),內(nèi)容，他是,企,企業(yè)開展經(jīng),營,營的前提，,又,又在很大程,度,度上影響著,企,企業(yè)的投資,活,活動和分配,方,方案等。其,中,中長期資金,籌,籌集即資本,決,決策涉及的,金,金額大、期,間,間長，對企,業(yè),業(yè)的投資、,分,分配、風險,、,、效益和發(fā),展,展等有著更,深,深遠的影響,，,，決策效果,對,對企業(yè)有十,分,分重大的意,義,義。,4,7.1.2,籌,籌資分析,與,與決策模型,的,的內(nèi)容,如例7-1所示，籌資分析與,決,決策模型包,括,括借款分析,，,，租賃分析,，,，雙變量分,析,析，對比分,析,析等，電擊

3、,不,不同按扭，,進,進入不同分,析,析模型。,BACK,5,7.2,現(xiàn),現(xiàn)金流量的,時,時間價值及,函,函數(shù),7.2.1現(xiàn)金時間價,值,值概念和計,算,算,7.2.2現(xiàn)金流量的,時,時間價值函,數(shù),數(shù),BACK,6,7.2.1,現(xiàn),現(xiàn)金時間價,值,值概念和計,算,算,復利終值：,V,F,=V,P,*（1+I/M）,MN,復利現(xiàn)值：,V,P,=V,F,/（1+I/M）,N,年金終值：,FV=A,（,（1+I/M）,MN,-1/（I/M）,FV=A（1+I,）,）,（N+1）,-1/I-1,先付,年金現(xiàn)值：,PV=A1-（1+I/M）,-MN,/（I/M）,PV=A1-（1+I/M）,-（MN-

4、1）,（I/M,）,）+1,先付,永續(xù)年金：,永,永續(xù)年金現(xiàn),值,值=,A/I,7,7.2.2,現(xiàn),現(xiàn)金流量的,時,時間價值函,數(shù),數(shù),相關參數(shù)：,rate：,利率,nper：,總期數(shù),pmt：,年金,pv：,初始值,fv：,終值,type：,年金類型（0普通,年,年金；1,先付年金,）,）,1、年金終,值,值函數(shù),FV（）,語法：,FV（rate,nper,pmt,pv,type),功能：已知,利,利率，期數(shù),，,，每期付款,的,的條件下，,返,返回年金終,值,值數(shù)額。,【例7-2,】,】5年中,每,每年存入銀,行,行100元,，,，利率8%,，,，求第五年,末,末年金終值,。,。,年底存入

5、=,FV（8%,，,，5，-100）=586.66,8,年初存入=,FV（ 8%，5，-100，1,）,）=633.59,2、,年金現(xiàn)值函,數(shù),數(shù),PV（）,語法：,PV（rate,nper,pmt,fv,type),功能；已知,利,利率，期數(shù),，,，每期付款,的,的條件下，,返,返回年金現(xiàn),值,值數(shù)額。,【例7-3,】,】現(xiàn)存入一,筆,筆錢，準備,再,再以后五年,中,中每年得到100元，,利,利率8%，,應,應存入多少,錢,錢。,年底得到=,PV（8%,，,，5，-100）=399.27,年初得到=,PV（ 8%，5，-100，1,）,）=431.21,3、年金，,年,年金中的本,金,金，年

6、金中,的,的利息函數(shù),（1）年金,函,函數(shù),PMT（）,語法：,PMT（rate,nper,pv,fv,type),9,功能：已知,期,期數(shù)，利率,，,，現(xiàn)值或終,值,值的條件下,，,，返回年金,。,。,（2）年金,中,中的利息函,數(shù),數(shù),IPMT（,）,）,語法：,IPMT,（,（rate,per,nper,pv,fv,type,）,）,功能：已知,期,期數(shù)，利率,，,，現(xiàn)值或終,值,值的條件下,，,，返回年金,中,中的利息。,（3）年金,中,中的本金函,數(shù),數(shù),PPMT（,）,）,語法：,PPMT,（,（rate,per,nper,pv,fv,type,）,）,功能：已知,期,期數(shù)，利率,

7、，,，現(xiàn)值或終,值,值的條件下,，,，返回年金,中,中的本金。,*,PMT（）=IPMT,（,（）+PPMT（）,【,例7-4】,企,企業(yè)租用一,設,設備，租金36000,元,元，利率8%，年末支,付,付租金，租,期,期五年。,10,每期支付租,金,金=,PMT（8%，5，-36000,）,）=9016.43,第二年支付,的,的本金=,PPMT（8%，2，5，-36000）=6627.35,第二年支付,的,的利息=,IPMT（8%，2，5，-36000）=2389.08,4、,期數(shù)函數(shù),NPER（,）,）,語法：,NPER,（,（rate,pmt,pv,fv,type,）,）,功能：返回,每,

8、每期付款金,額,額及利率固,定,定的某項投,資,資或貸款的,期,期數(shù)。,【例7-5,】,】企業(yè)租用,一,一設備，租,金,金36000元，利率8%，年末,支,支付租金，,每,每年支付9016元，,問,問多少年付,完,完？,年數(shù)=,NPER（8%，9016，-36000）=4.95,11,5、利率函,數(shù),數(shù),RATE（,）,）,語法：,RATE（nper,pmt,pv,fv,type,guess）,功能：已知,期,期數(shù)，每期,付,付款，及現(xiàn),值,值的條件下,，,，返回年金,的,的每期利率,。,。,參數(shù)：,GUESS,是猜測數(shù)。,默,默認10%,，,，若,RATE,無法收斂則,用,用不同的猜,測,測

9、數(shù)在試一,次,次。,【例7-6,】,】企業(yè)租用,一,一設備，租,金,金36000元，利率8%，年末,支,支付租金，,每,每年支付9016元，,租,租期5年，,問,問支付利率,是,是多少？,利率=,RATE（5，9016，-36000）=8%,BACK,12,7.3,長,長期借款籌,資,資雙變量分,析,析模型設計,7.3.1長期借款基,本,本內(nèi)容,7.3.2建立長期借,款,款基本模型,7.3.3長期借款雙,因,因素分析模,型,型的設計方,法,法,BACK,13,7.3.1,長,長期借款基,本,本內(nèi)容,1、分類：,（1）按提,供,供機構(gòu)分：,政,政策性銀行,貸,貸款，商業(yè),性,性銀行貸款,，,，保

10、險公司,貸,貸款。,（2）按有,無,無抵押品分,：,：抵押貸款,，,，信用貸款,。,。,（3）按貸,款,款行業(yè)分：,工,工業(yè)企業(yè)貸,款,款，商業(yè)貸,款,款，農(nóng)業(yè)貸,款,款等。,2、長期貸,款,款的程序,：（銀行貸,款,款為例）,（1）提出,借,借款申請,（2）銀行,審,審核申請,14,（3）簽定,借,借款合同,（4）企事,業(yè),業(yè)單位取得,借,借款,（5）企事,業(yè),業(yè)單位歸還,借,借款,3,、,、,借,借,款,款,合,合,同,同,的,的,內(nèi),內(nèi),容,容,（1,）,）,基,基,本,本,條,條,款,款,：,：,種,種,類,類,，,，,用,用,途,途,，,，,金,金,額,額,，,，,利,利,率,率,，

11、,，,期,期,限,限,，,，,資,資,金,金,來,來,源,源,及,及,還,還,款,款,方,方,式,式,，,，,保,保,證,證,條,條,款,款,，,，,違,違,約,約,責,責,任,任,等,等,。,。,（2,）,）,限,限,制,制,條,條,款,款,：,：,一,一,般,般,性,性,限,限,制,制,條,條,件,件,，,，,例,例,行,行,性,性,限,限,制,制,條,條,件,件,，,，,特,特,殊,殊,性,性,限,限,制,制,條,條,件,件,。,。,15,7.3.2,建,建,立,立,長,長,期,期,借,借,款,款,基,基,本,本,模,模,型,型,1,、,、,建,建,立,立,模,模,型,型,如,如,圖,圖

12、7-1,2,、,、,定,定,義,義,各,各,因,因,素,素,之,之,間,間,的,的,關,關,系,系,。,。,（1,）,）,付,付,款,款,總,總,期,期,數(shù),數(shù),：,：,C9=,借,款,款,年,年,限,限*,沒,沒,年,年,付,付,款,款,期,期,數(shù),數(shù),（2,）,）,沒,沒,期,期,償,償,還,還,金,金,額,額,；,；,C10=ABS,（,（PMT,（,（,借,款,款,年,年,利,利,率,率/,每,每,年,年,還,還,款,款,期,期,數(shù),數(shù),，,，,總,總,付,付,款,款,期,期,數(shù),數(shù),，,，,借,借,款,款,金,金,額,額,）,）,）,）,3,、,、,分,分,期,期,償,償,還,還,借

13、,借,款,款,模,模,型,型,的,的,應,應,用,用,。,。,改,變,變,C5-C8,各,數(shù),數(shù),值,值,，,，,即,即,改,改,變,變,借,借,款,款,金,金,額,額,，,，,借,借,款,款,年,年,限,限,，,，,借,借,款,款,年,年,利,利,率,率,，,，,每,每,年,年,還,還,款,款,期,期,數(shù),數(shù),的,的,任,任,一,一,個,個,或,或,幾,幾,個,個,，,，,來,來,觀,觀,察,察,每,每,期,期,償,償,還,還,金,金,額,額,的,的,變,變,化,化,。,。,16,7.3.3,長,長,期,期,借,借,款,款,雙,雙,因,因,素,素,分,分,析,析,模,模,型,型,的,的,設,

14、設,計,計,方,方,法,法,1,、,、,模,模,擬,擬,運,運,算,算,表,表,。,。,（1）,功,功能：,一,一是提,供,供一種,運,運算捷,徑,徑，在,一,一次操,作,作過程,中,中，完,成,成多組,不,不同值,的,的 計,算,算；二,是,是提供,一,一種顯,示,示和比,較,較的方,式,式，在,工,工作表,上,上一起,顯,顯示與,比,比較多,組,組不同,數(shù),數(shù)值的,操,操作結(jié),果,果。,（2）,類型：,單,單變量,模,模擬運,算,算表，,雙,雙變量,模,模擬運,算,算表。,（3）,使,使用：,在,在【數(shù),據(jù),據(jù)】菜,單,單上選,擇,擇【模,擬,擬運算,表,表】命,令,令。,2、應,用,用模

15、擬,運,運算表,建,建立雙,變,變量長,期,期借款,分,分析模,型,型。以,“,“借款,利,利率”,和,和“總,付,付款期,數(shù),數(shù)”兩,因,因素的,變,變化對,“,“每期,償,償還金,額,額”的,影,影響為,例,例，說,明,明其設,計,計方法,。,。,17,（1）,設,設置雙,變,變量分,析,析表。,A,選擇工,作,作表,B,在,A,列輸入,各,各種可,能,能的借,款,款年利,率,率,C,在15,行,行輸入,各,各種可,能,能的總,付,付款期,限,限,D,在行與,列,列的交,叉,叉單元,格,格輸入,目,目標函,數(shù),數(shù),PMT,（,（），,即在,A15,鍵入：,=ABS（PMT（,借款年,利,利

16、率/,每,每年還,款,款期數(shù),，,，總付,款,款期數(shù),，,，借款,金,金額）,）,）,如7-1所示。,（2）,給,給雙變,量,量分析,表,表填值,。,。,A,選擇,A15,：,：F23,單元區(qū),域,域。,B,從【數(shù),據(jù),據(jù)】菜,單,單上選,擇,擇【模,擬,擬運算,表,表】命,令,令。,C,在彈出,的,的框中,，,，在“,輸,輸入引,用,用行的,單,單元格,”,”中輸,入,入“,C9”,，,，,在“輸,入,入引用,列,列的單,元,元格”,中,中輸,入,入“,C6”,。,。,18,D,按【確,定,定】。,如圖7-1。,（3）,使,使用：,財,財務人,員,員只要,改,改變第,一,一變量,、,、第二,

17、變,變量所,在,在行或,列,列的值,或,或其他,因,因素的,值,值，系,統(tǒng),統(tǒng)就會,重,重新計,算,算雙變,量,量分析,表,表中的,值,值。,注意！,A,雙變量,分,分析表,中,中的值,是,是一個,數(shù),數(shù)組，,不,不可單,獨,獨編輯,。,。,B,若清除,該,該分析,表,表，必,須,須清除,全,全部值,。,。,BACK,19,7.4.1,租,租賃的,基,基本概,念,念,7.4.2,建,建立租,賃,賃籌資,基,基本模,型,型,7.4.3,租,租賃籌,資,資圖形,接,接口模,型,型設計,方,方法,7.4.4,租,租賃籌,資,資圖形,接,接口模,型,型的使,用,用,租賃籌,資,資圖形,接,接口模,型,

18、型設計,20,1、種,類,類,營業(yè)租,賃,賃：經(jīng),營,營租賃,（,（服務,性,性租賃,）,），,IBM,首創(chuàng)者,之,之一。,融資租,賃,賃：財,務,務租賃,（,（資本,租,租賃）,由出租,人,人籌措,資,資金，,引,引進擁,護,護所需,的,的色后,備,備，再,租,租給用,戶,戶使用,，,，租期,較,較長。,租賃,的,的基,本,本概,念,念,21,2、,計,計算,：,：,（1,）,）支,付,付方,式,式：,時間,長,長短,（,（年,，,，季,，,，月,）,）；,時,時期,先,先后,（,（先,付,付，,后,后付,）,）；,每,每期,支,支付,金,金額,（,（等,額,額，,不,不,等,等額,）,）。

19、,（2,）,）計,算,算方,法,法：,A,定期,等,等額,后,后付,租,租金,的,的計,算,算,PMT(,租賃,各,各期,利,利率,總,付,付款,期,期數(shù),租,金,金,1),B,定期,等,等額,先,先付,租,租金,的,的計,算,算,PMT(,租賃,各,各期,利,利率,總,付,付款,期,期數(shù),租,金,金,0),租賃,的,的基,本,本概,念,念,22,建立,租,租賃,籌,籌資,基,基本,模,模型,23,邏輯,函,函數(shù),IF,（,（）,語法,：,：,IF,（,（logical_test,value_if_true,value_if_false),功能,：,：用,來,來判,斷,斷條,件,件是,否,否成

20、,立,立。,支付,方,方式,表,表達,IF,（,（C6=,“,“,先付,”,”，,PMT(,租賃,各,各期,利,利率,總,付,付款,期,期數(shù),租,金,金,0)，,PMT(,租賃,各,各期,利,利率,總,付,付款,期,期數(shù),租,金,金,1),建立,租,租賃,籌,籌資,基,基本,模,模型,24,中財公司租賃分析模型,2,5,租賃項目名稱,租金,10,000,支付租金方法,后付,1,每年付款次數(shù),1,6,租賃年利率,6.00%,5,租賃年限,5,總付款次數(shù),5,每期應付租金,2,374,租賃公司價格表,生產(chǎn)廠家,設備名稱,租金總額,支付方法,德國,TY220,機床,(,德國,),2,500,000,

21、先付,美國,TY220,機床,(,美國,),2,300,000,先付,日本,TY220,機床,(,日本,),2,100,000,先付,美國,486,計算機,(,AST),20,000,后付,美國,386,計算機,(,IBM),10,000,后付,美國,TY110,機床,(,美國,),1,000,000,先付,日本,TY110,機床,(,日本,),1,500,000,先付,租賃,設,設備,接,接口,設,設計,25,租賃,籌,籌資,圖,圖形,接,接口,的,的設,計,計,26,7.5.1,凈,凈現(xiàn),值,值（,NPV）,分析,的,的基,本,本原,理,理,7.5.2,設,設計,租,租賃,籌,籌資,攤,攤

22、銷,分,分析,表,表,7.5.3,設,設計,貸,貸款,籌,籌資,分,分期,償,償還,分,分析,表,表,7.5.4,應,應用,模,模型,對,對租,賃,賃籌,資,資與,借,借款,籌,籌資,方,方案,比,比較,分,分析,租賃,籌,籌資,與,與借,款,款籌,資,資方,案,案比,較,較模,型,型,27,示例,：,：,假,假設,中,中材,公,公司,準,準備,籌,籌資,購,購置,一,一臺,設,設備,，,，,TY220,機床,，,，需2000000元,，,，使,用,用年,限,限5,年,年，,直,直線,折,折舊,，,，無,殘,殘值,，,，所,得,得稅,率,率0.33。,中財,公,公司,面,面臨,兩,兩種,選,選

23、擇,：,：,（1,）,）舉,債,債籌,資,資。,銀,銀行,借,借款2000000，,利,利率10%，5年,內(nèi),內(nèi)償,還,還，5年,后,后報,廢,廢。,（2,）,）租,賃,賃籌,資,資。,租,租賃,公,公司,給,給中,財,財公,司,司，,不,不同,的,的,TY220,機床,，,，5,年,年內(nèi),攤,攤銷,，,，要,得,得到10%資,金,金收,益,益率,，,，出,租,租人,維,維修,設,設備,，,，而,中,中財,公,公司,不,不支,付,付附,加,加費,用,用，,租,租金,是,是在,期,期初,預,預付,。,。,凈,現(xiàn),現(xiàn),值,值,（,（,NPV,）,）,分,析,析,的,的,基,基,本,本,原,原,理,

24、理,28,貸,款,款,籌,籌,資,資,分,分,期,期,償,償,還,還,分,分,析,析,表,表,稅,款,款,節(jié),節(jié),約,約,額,額=,（,（,償,償,還,還,利,利,息,息+,折,折,舊,舊,）,）*,稅,稅,率,率,凈,現(xiàn),現(xiàn),金,金,流,流,量,量=,還,還,款,款,額,額-,稅,稅,款,款,節(jié),節(jié),約,約,額,額,29,租賃籌資攤,銷,銷分析表,租賃凈現(xiàn)金,流,流量=租金,支,支付-稅款,節(jié),節(jié)約額,30,7.6.1,INDEX,函數(shù),7.6.2,邏,邏輯判,斷,斷函數(shù),籌資相關函,數(shù),數(shù),31,分類,參考地址型,，,，數(shù)組型,1、參考地,址,址型,語法：,INDEX,（,（referen

25、ce,row_num,column_num,area_num),功能：返回,參,參考地址范,圍,圍,reference,中,根據(jù),row_num, column_num,所決定的單,元,元范圍的參,考,考地址內(nèi)容,。,。,參數(shù)：,INDEX,函數(shù),32,reference,一個單元或,單,單元區(qū)域的,引,引用,row_num,指定所要選,取,取的對象位,于,于,reference,里的第幾行,，,，可為0。,column_num,指定所要選,取,取的對象位,于,于,reference,里的第幾列,，,，可為0。,area_num,指定所要選,取,取的對象位,于,于,reference,里的第幾

26、區(qū),域,域，默認為,第,第一區(qū)域。,【例7-7,】,】,INDEX,（,（A1：C6，2，3,）,）,表示,C2,【,例7-8】,INDEX,（,（A1：A6，2）,表示,A2,33,2,、數(shù)組型,INDEX,函數(shù),語法,：,INDEX,（,（array,row_num,column_num）,功能：返回,數(shù),數(shù)組中一個,元,元素的值，,它,它由行和列,的,的序號索引,來,來決定。,參數(shù)：,array,以數(shù)組方式,輸,輸入的單元,范,范圍,row_num,指定所要返,回,回的元素位,于,于數(shù)組里的,第,第幾行，若,省,省略，必須,輸,輸入,column_num,參數(shù)。,column_num,指

27、定所要返,回,回的元素位,于,于數(shù)組里的,第,第幾列，若,省,省略，必須,輸,輸入,row_num,參數(shù)。,【例7-13】,INDEX,（,（“A”,，,，“B”；,“,“C”，“D” ，2，1）,其值為,C。,34,1、,條件函數(shù),IF（）,語法：,IF（logical_test,value_if_true,value_if_false),功能：用來,判,判斷條件是,否,否成立，為,真,真返回,value_if_true,的值，為假,返,返回,value_if_false,的值。,【例7-15】某公司,對,對其銷售進,行,行評價,銷售額100萬，評,價,價為,A,70,萬銷售額=100,萬,

28、萬，評價為,B,銷售額100，,“A”，IF（,銷售額70，,“B”，“C”）,邏輯判斷函,數(shù),數(shù),35,2、,AND,函數(shù),語法：,AND（logical1,logical2,）,功能：邏輯,與,與，全,TURE，,返回,TURE，,有任一個,FALSE,，,，,返回,FALSE,。,。,【,例7-16,】,】,銷售額100萬，毛,利,利25萬,，,，評價為,A,70,萬銷售額17.5萬,，,，評價為,B,銷售額100，毛利25），,“A”，,IF（AND（,銷售額70，毛利17.5）,，,，,“B”，“C”）,36,3、,OR,函數(shù),語法：,OR（logical1, logical2,）,

29、功能：邏輯,或,或，有任一,個,個,TRUE，,返回,TRUE，,否則返回,FALSE,。,。,【例7-17】銷售額100萬,或,或銷售量300萬件,，,，評價為,A，,否則為,B。,IF(OR(,銷售額100,銷售,量,量300,）,）,“A”,“B”),37,4、NOT,函數(shù),語法：,NOT（logical),功能：邏輯,非,非，改變參,數(shù),數(shù)的邏輯值,若參數(shù)為,TRUE，,返回,FALSE,，,，,否則返回,TEUE,【,例7-18,】,】銷售額達,不,不到100,萬,萬元，則輸,出,出“公司目,標,標未實現(xiàn)”,IF,（,（NOT,（,（,銷售,額,額=100,）,），,“,“公,司,司目,標,標未,實,實現(xiàn),”,”）,38,