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1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,管理學17.1,農(nóng),農(nóng)業(yè)投資,及,及可行性,論,論證一、農(nóng)業(yè),投,投資1. 農(nóng),業(yè),業(yè)投資的特點：綜合性,；,；可變性,；,；長效性,；,；適量性,；,；多源性2.我國農(nóng)業(yè),投,投資現(xiàn)狀：以日本,，,，巴西，,墨,墨西哥等,六,六國在人,均,均國民收,入,入300-1

2、000美元發(fā),展,展階段的,資,資料分析,，,，工農(nóng)業(yè),投,投資比例,為,為3.8,：,：1而我,國,國1987-1989年為16.2-17.2：1，,這,這種投資,結(jié),結(jié)構(gòu)是農(nóng),業(yè),業(yè)發(fā)展后,勁,勁不足的,重,重要原因,二 農(nóng),業(yè),業(yè)基本建,設,設投資決策（原教材,P230,）,）1.,步驟：1）投資方向的確定：,服,服從當?shù)?社,社會和發(fā),展,展總體規(guī),劃,劃，利用,當,當?shù)刈匀?，,，技術和,地,地緣優(yōu)勢,及,及政府優(yōu),惠,惠政策。2）規(guī)模選擇：考慮資,源,源和社會,需,需求的限,制,制，發(fā)揮,規(guī),規(guī)模效應,A：,建設布局,與,與選址：考慮交,通,通，運輸,，,，原料，,銷,銷售按土,地

3、,地規(guī)劃合,理,理布局,B：,工藝流程,與,與設備選,擇,擇：按資金,和,和技術人,員,員能力設,計,計，適度,領,領先。,C：,技術選擇,17.2,農(nóng),農(nóng)業(yè)投資,項,項目可行,性,性論證一、可行性論,證,證：是用多,種,種科學方,法,法對投資,項,項目在決,策,策前進行,綜,綜合技術,經(jīng),經(jīng)濟論證,的,的有科學,性,性，預見,性,性，決策,性,性的分析,評,評價方法,；,；是投資,的,的基礎和,依,依據(jù)。1.,可,可行性報,告,告的種類：1）投資方案,的,的可行性,報,報告2,）,）技術經(jīng)濟,效,效果可行,性,性。如化,學,學試劑更,新,新或飼料,營,營養(yǎng)方案,替,替代3,）,） 市場,調(diào),

4、調(diào)研與對,策,策分析,2可行,性,性論證的,一,一般內(nèi)容,：必不可少,的,的： 背景,：,：,調(diào),調(diào)查,市,市場,需求,；,預,預測,趨勢,：,分,分析,現(xiàn)狀,；評價與,決,決策,前,前,沿,沿科技或,生,生產(chǎn)水平設計：,布局；結(jié),構(gòu),構(gòu),；,成,成本,組,組成；,人,人，財，,力,力等,資源合理,配,配置,評價：財務分析,（,（收支平,衡,衡）,經(jīng),經(jīng),濟,濟社會評,價,價決策：可行/風,險,險控制/,調(diào),調(diào)整計劃,與,與執(zhí)行,具體的：,1）項目,歷,歷史背景,2）擬建,規(guī),規(guī)模和建,設,設場地的,選,選擇,3）資源,及,及原材料,狀,狀況,4）市場,需,需求,5）項目,設,設計,6）組織,

5、結(jié),結(jié)構(gòu)，人,員,員培訓,7）環(huán)境,保,保護,8）投資,籌,籌措和資,金,金運用，,償,償還,9）擬建,項,項目實施,計,計劃,10）成,本,本估算,11）,財,財務分,析,析12,）,）經(jīng)濟,評,評價,13）,比,比較，,選,選擇結(jié),論,論,市場調(diào),查,查的重,要,要性：,1。我,校,校養(yǎng)禽,場,場因1998,年,年未做,市,市場調(diào),查,查經(jīng)營,虧,虧損；,2。農(nóng),學,學系香,蕉,蕉苗培,育,育第一,年,年產(chǎn)量,小,小，全,部,部售完,還,還有剩,余,余生產(chǎn),能,能力，,第,第二年,產(chǎn),產(chǎn)量大,，,，市場,飽,飽和而,虧,虧損，,后,后來經(jīng),市,市場調(diào),查,查尋找,渠,渠道，,建,建立各,種

6、,種供銷,保,保障使,供,供需結(jié),合,合，年,年,年盈利,1步驟和,工,工作程,序,序：,（,原教材,P235,工作程,序,序圖）,1）,鑒,鑒別投,資,資機會-要干,WHAT，,該不該,干,干；怎,樣,樣干,HOW,立項2）,初,初步選,擇,擇論證,：,：調(diào)查,；,；設計3,）,）最終,技,技術經(jīng),濟,濟可行,性,性論證,：,：多方,案,案比較,經(jīng),經(jīng)濟決,策,策,二,可,可行性,論,論證的,技,技術經(jīng),濟,濟方法1.基本方,法,法常用,社,社會費,用,用效益,分,分析法。-由,于,于我國,項,項目可,行,行性報,告,告審批,是,是行政,決,決策，,作,作為固,定,定資產(chǎn),投,投資或,更,更

7、新改,造,造投資,的,的內(nèi)容,，,，要求,綜,綜合考,察,察以下,三,三個方,面,面：財務評,價,價：以市,場,場價格,計,計算收,支,支平衡,。,。,目,目,標,標是利,潤,潤最大,化,化,經(jīng)濟評,價,價：以資,金,金產(chǎn)出,率,率評價,，,，重點,評,評價投,資,資,效,效果,社會評,價,價：滿足,社,社會需,求,求，就,業(yè),業(yè)程度,；,；經(jīng)濟,增,增長,率,率，生,態(tài),態(tài)效益,等,等,可行性,論,論證中,經(jīng),經(jīng)濟效,益,益評價,方,方法（,P23,）,）,1）靜態(tài)分,析,析：,單位生產(chǎn)能,力,力投資額= 總投資,額,額 / 項,目,目生產(chǎn)能力,（,（,如,如單位面積,灌,灌溉能力；,電,電

8、站每千瓦,發(fā),發(fā)電能力的,投,投資額；水,庫,庫單位蓄積,量,量投資額,投資回收期= 總投資/ 年均,純,純收入（利,潤,潤）=,T,投資效果系,數(shù),數(shù)= 單位投,資,資額在使用,期,期取得的年,利,利潤= 1/,T,分析,：以上指標,中,中（,投,投資回收期,和,和投資效果,系,系數(shù)）都是,反,反映利潤和,投,投資兩者的,關,關系,，是對投資,結(jié),結(jié)果的反映,；,；,但是利潤同,時,時也,是每年消耗,的,的成本或經(jīng),營,營費取得的,結(jié),結(jié)果，,對于幾個不,同,同投資方案,中,中高投資對,應,應的低成本,的,的取舍，,由,追加投資回,收,收期指標進,行,行比,較。,追加投資回,收,收期,=,I

9、 /,C = I2-I1/ C1-C2,不同方案投,資,資額的增量,與,與年產(chǎn)量成,本,本增量的比,值,值。,追加投資回,收,收期,：是采用某,建,建設方案后,，,，依靠成本,或,或經(jīng)營費用,的,的節(jié)約額來,回,回收追加投,資,資（指不同,方,方案或新舊,方,方案所需投,資,資的差額）,的,的期限。,投資比較效,果,果系數(shù),：是追加投,資,資回收期的,倒,倒數(shù)。,運用,：如果追加投,資,資回收期小,于,于標準投資,回,回收期，由,經(jīng),經(jīng)驗資料的,科,科學分析，,它,它反映某方,案,案雖增加投,資,資，但由于,節(jié),節(jié)約了產(chǎn)量,成,成本或經(jīng)營,費,費用，可使,增,增加的投資,較,較快的收回,，,，

10、投資方案,可,可行,。,2）動態(tài)分析：貼現(xiàn),的,的概念和,計,計算（原,教,教材,P240,）,）,資金的時,間,間價值：,等額投資,在,在不同生,產(chǎn),產(chǎn)經(jīng)營周,期,期獲得的,盈,盈利額相,等,等，但考,慮,慮資金的,時,時間價值,則,則周期短,的,的方案好,；,；或者建,設,設初期投,入,入資金額,大,大，生產(chǎn),經(jīng),經(jīng)營初期,利,利潤小的,方,方案比情,況,況相反的,方,方案效益,差,差。（,也正是因,為,為這個原,因,因，農(nóng)業(yè),投,投資項目,不,不適宜打,短,短，頻，,快,快，只有,長,長期投資,者,者會考慮,介,介入農(nóng)業(yè),投,投資,）,資金價,值,值受現(xiàn)行利率和其他投,資,資機會損,失,

11、失（基準收益,率,率）的影響,。,。資,金,金時間價,值,值的,表示,：1）,現(xiàn)值,：是把資,金,金將來值,換,換算成較,早,早時間的,相,相當值。,即,即把某時,間,間的投資,總,總額或本,利,利和折算,成,成投資起,點,點時間的,價,價值。2）,貼現(xiàn),：,把將來值,換,換算成相,當,當現(xiàn)值的,方,方法。,K =F *,（,（ 1+ P,）,）,-N,K,是貼現(xiàn)后,的,的貨幣金,額,額，,F,是,N,年時的貨,幣,幣金額，,P,是貼現(xiàn)率,，,，即貼現(xiàn),時,時的利率,。,。,3）,終值：,是把較早,時,時間的資,金,金價值換,算,算成以后,時,時間的相,當,當值。,（,農(nóng),農(nóng),業(yè),業(yè),投,投,

12、資,資,中,中,任,任,何,何,墊,墊,支,支,資,資,金,金,都,都,可,可,按,按,復,復,利,利,系,系,數(shù),數(shù),計,計,算,算,到,到,若,若,干,干,年,年,后,后,的,的,本,本,利,利,和,和,數(shù),數(shù),額,額,，,，,以,以,便,便,于,于,和,和,若,若,干,干,年,年,后,后,的,的,實,實,際,際,收,收,入,入,比,比,較,較,）,）,F=K*,（,（1+P,）,）,年,成,成,本,本,法,法,：,是,是,將,將,投,投,資,資,化,化,為,為,成,成,本,本,進,進,行,行,比,比,較,較,，,，,結(jié),結(jié),合,合,運,運,用,用,貸,貸,款,款,利,利,率,率,的,的,

13、時,時,間,間,因,因,素,素,分,分,析,析,，,，,由,由,等,等,額,額,年,年,費,費,用,用,小,小,為,為,優(yōu),優(yōu),；,；,年,年,成,成,本,本,由,由,投,投,資,資,還,還,原,原,成,成,本,本,，,，,利,利,息,息,成,成,本,本,和,和,經(jīng),經(jīng),營,營,成,成,本,本,組,組,成,成,。,。,現(xiàn),值,值,比,比,較,較,法,法,：,即,即,現(xiàn),現(xiàn),金,金,流,流,量,量,折,折,現(xiàn),現(xiàn),法,法,。,。,用,用,若,若,干,干,年,年,現(xiàn),現(xiàn),金,金,流,流,量,量,差,差,額,額,以,以,一,一,個,個,預,預,定,定,的,的,利,利,息,息,率,率,折,折,現(xiàn),現(xiàn),

14、-,（,（,即,即,逐,逐,年,年,收,收,益,益,現(xiàn),現(xiàn),值,值,總,總,和,和,與,與,逐,逐,年,年,支,支,出,出,現(xiàn),現(xiàn),值,值,總,總,和,和,比,比,較,較,，,，,大,大,于,于,的,的,方,方,案,案,可,可,取,取,）,）,收,益,益,費,費,用,用,比,比,法,法：,用,用,農(nóng),農(nóng),業(yè),業(yè),投,投,資,資,項,項,目,目,在,在,有,有,效,效,期,期,限,限,內(nèi),內(nèi),的,的,收,收,入,入,現(xiàn),現(xiàn),值,值,總,總,和,和,與,與,費,費,用,用,總,總,和,和,之,之,比,比,大,大,于,于1,為,為,方,方,案,案,可,可,行,行,。,。,B/C=,t=1,n,B,t

15、,/(1+P),n,/,t=1,n,C,t,/(1+P),n,凈,現(xiàn),現(xiàn),值,值,法,法,:,NPV,0,，,，,可,行,行,。,。,凈,現(xiàn),現(xiàn),值,值,是,把,把,項,項,目,目,計,計,算,算,期,期,內(nèi),內(nèi),各,各,年,年,的,的,凈,凈,現(xiàn),現(xiàn),金,金,流,流,量,量,，,，,按,按,一,一,定,定,的,的,貼,貼,現(xiàn),現(xiàn),率,率,折,折,算,算,到,到,建,建,設,設,初,初,期,期,（,（,第,第,一,一,年,年,初,初,）,）,的,的,現(xiàn),現(xiàn),值,值,之,之,和,和,。,。,NPV=,t=0,n,（CI,CO,）,）,t,( 1+I),-t,CI：,現(xiàn)金流,入,入量。,CO：,現(xiàn)

16、金流,出,出量,凈現(xiàn)值,的,的經(jīng)濟,含,含義：,可以這,樣,樣直觀,解,解釋，,設,設某項,目,目初始,投,投資8000,元,元，一,年,年后獲,利,利10000,純,純收入,，,，若稅,率,率為0,，,，當貼,現(xiàn),現(xiàn)率為5%時,，,，其凈,現(xiàn),現(xiàn)值=,（,（10000*0。9524）- 8000=1524。,就是說,若,若投資,者,者可在,資,資本市,場,場上借,到,到5%,利,利息的,資,資金，,該,該項目,在,在投資1524元也,是,是保本,，,，不虧,不,不賺。,或者說,該,該項目,投,投資8000,元,元，按5%利,率,率計算,，,，利息400,元,元，一,年,年后還,本,本付息84

17、00元，,加,加上一,年,年利潤10000元,，,，可獲,利,利1600元,，,，1600元,的,的現(xiàn)值,，,，即凈,現(xiàn),現(xiàn)值剛,好,好等于1524元）,凈現(xiàn)值,法,法中貼,現(xiàn),現(xiàn)率的,選,選取,：,1）取,決,決與企,業(yè),業(yè)的最,低,低期望,收,收益率,2）企,業(yè),業(yè)資金,成,成本即,資,資本,市,市場借,款,款利率,或,或銀行,利,利率,3）根,據(jù),據(jù)該部,門,門行業(yè),的,的基準,收,收益率,（,（或國,家,家規(guī)定,的,的）確,定,定,EMP,：,：,某企業(yè),為,為購買,一,一臺設,備,備需投,資,資10000,元,元，其,壽,壽命為6年，,第,第6年,末,末殘值,為,為0。,該,該企業(yè),

18、購,購買此,設,設備后,，,，前三,年,年每年,可,可增加,凈,凈收益2525元，,后,后三年,每,每年可,增,增凈收,益,益3840元,，,，若該,企,企業(yè)選,定,定貼現(xiàn),率,率為15%，,問,問這項,投,投資是,否,否值得,？,？,解：,該,該項,目,目現(xiàn)金,流,流量圖,如,如下：,3840元3840,元,元3840元,2525 元2525元2525元,10000元,NPV= （,1）*10000+2525*2.2832+3840*22832*0.6575= 152970(,元)0，可,行,行。,從,NPV,公式可,看,看出，,NPV,是貼現(xiàn),率,率,I,的函數(shù),，,，隨,I,的增加,，,

19、，,NPV,減小。,I=IRR=I,時，,NPV=0。,兩者關,系,系如圖,：,：,I(IRR)I,（,（%）,凈現(xiàn)值,與,與貼現(xiàn),率,率關系,貼現(xiàn)法：又叫,內(nèi),內(nèi)部收,益,益率法,。即,NPV=0,時的,IRR,大于國,家,家規(guī)定,（,（該行,業(yè),業(yè)）基,準,準收益,率,率或銀,行,行利率,，,，方案,可,可行。,內(nèi)部收,益,益率,：指在,整,整個計,算,算期內(nèi),各,各年的,凈,凈現(xiàn)金,流,流量現(xiàn),值,值之和,（,（,NPV,）,）,為0時,的,的貼現(xiàn),率,率。,t=0,n,（CI,CO,）,）,t,( 1+IRR),-t,= 0,（,（IRR,為內(nèi)部,收,收益率,）,）,IRR,內(nèi)部收,益

20、,益率的,計,計算,通常用,試,試算法,求,求得：,1）給,出,出一個,貼,貼現(xiàn)率,IRR1，,求出凈,現(xiàn),現(xiàn)值,NPV1，,2）,若,NPV10,，,，,給出,IRR2IRR1,，,，,求出凈,現(xiàn),現(xiàn)值,NPV2，,使,NPV2,趨于0,，,，否則,繼,繼續(xù)給,出,出,IRR3IRR2,，,，,使,NPV3,趨于0,。,。,（,（則,IRR3,就是內(nèi),部,部收益,率,率）,3）若,NPV1,0,，,，,給出,IRR2IRR1,，,，,求出,凈,凈現(xiàn),值,值,NPV2,，,，,使,NPV2,趨于0，,否,否則,繼,繼續(xù),給,給出,IRR3,IRR2，,使,NPV3,趨于0。,（,（則,IRR3,就是,內(nèi),內(nèi)部,收,收益,率,率）,）,只,只要,IRR3,大于,現(xiàn),現(xiàn)行,利,利率,或,或基,準,準收,益,益率,，,，項,目,目可,行,行。,