《面向?yàn)檎l(fā)行債券的融資介紹》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《面向?yàn)檎l(fā)行債券的融資介紹（39頁珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),公司債券融資介紹,固定收益部,2012年1月,第一章 公司債券發(fā)行機(jī)遇,3,第二章 公司債券融資優(yōu)勢(shì),7,第三章 發(fā)行方案關(guān)鍵要素,11,第四章 申報(bào)發(fā)行工作流程,19,第五章,興業(yè)證券業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì),29,目 錄,2,3,公司債券發(fā)行機(jī)遇,第一章,4,“四大措

2、施”力推，公司債發(fā)行審批提速,減少審核環(huán)節(jié)，實(shí)行批處理：,取消見面會(huì)、審核會(huì)，,僅保留,初審會(huì)和發(fā)審,委,；初審會(huì)由分管處長(zhǎng)與審核員會(huì)審，審核重點(diǎn)考察償債能力與投資人保護(hù)條款,；審核采用批處理，,不用像股票發(fā)行的排隊(duì)機(jī)制,；,1,成立債券工作小組，實(shí)現(xiàn)專人專崗：,所有的債券發(fā)行審核、業(yè)務(wù)咨詢都由債券小組負(fù)責(zé)；,2,4,開設(shè)綠色通道：,對(duì),評(píng)級(jí),AA+,以上，凈資產(chǎn)高于,100,億，發(fā)行期限不超過,3,年的債券,等風(fēng)險(xiǎn)較小的公司債，實(shí)施類似注冊(cè)制發(fā)行。,3,加強(qiáng)內(nèi)外部協(xié)作，減少非必需的各種意見函或批文：,證監(jiān)會(huì)內(nèi)部，報(bào),材料,10,天之內(nèi)發(fā)行部沒有收到上市部意見函的視為無異議,；證監(jiān)會(huì)外部，,只

3、要債券募集資金投向不涉及重大項(xiàng)目的，例如用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，可以不征求行業(yè)主管部門意見，除非是國務(wù)院明確禁止融資的，例如房地產(chǎn)或部分產(chǎn)能過剩特殊行業(yè),；,公司債是指報(bào)證監(jiān)會(huì)審核的在滬深交易所上市及發(fā)行境外上市外資股的進(jìn)內(nèi)股份有限公司發(fā)行的債券。今年以來，證監(jiān)會(huì)采取了一系列措施加快公司債的審批速度，從報(bào)送材料到拿到批文的時(shí)間壓縮到,1,個(gè)月,左右。,5,融資功能凸顯，公司債發(fā)行規(guī)模飆升,公司債歷年發(fā)行數(shù)量與規(guī)模統(tǒng)計(jì),在監(jiān)管層的政策支持下，公司債的融資功能大為提升，,2012,年以來已發(fā)行,104,支債券，發(fā)行規(guī)模達(dá),1070.58,億元，,發(fā)行數(shù)量已超過,2011,年全年的發(fā)行量。,數(shù)據(jù)來源：,W

4、ind,咨訊,簡(jiǎn)稱,發(fā)行日,董事會(huì)預(yù)案,股東大會(huì),申報(bào)日,發(fā)審會(huì)通過,由我司擔(dān)任主承銷商的,11,閩高速債、,11,片仔癀，,12,廈工債從申報(bào)到過會(huì)，分別僅用了,1,個(gè)半月不到的時(shí)間。,11,閩高速,2012-3-8,2011-10-27,2011-11-18,2011-11-24,2011-12-23,11,片仔癀,2012-3-15,2011-8-2,2011-8-9,2011-9-26,2011-10-31,12,廈工債,2012-6-18,2012-3-9,2012-3-30,2012-4-16,2012-5-21,6,市場(chǎng)規(guī)模尚小，公司債發(fā)展?jié)摿薮?2011,年全年各類信用債發(fā)行

5、規(guī)模占比,與其他信用債相比，公司債市場(chǎng)規(guī)模尚小。,2011,年全年，短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債和公司債等主要信用債品種的發(fā)行規(guī)模分別為,10162.30,億元、,8199.93,億元、,2515.48,億元和,1291.20,億元，即使在今年發(fā)行規(guī)模大幅上升的情況下，公司債占比也僅有,5.55%,。,7,公司債券融資優(yōu)勢(shì),第二章,公司債融資綜合優(yōu)勢(shì)明顯,發(fā)行公司債不會(huì)攤薄股東權(quán)益，不會(huì)稀釋大股東的控制權(quán)，在發(fā)行時(shí)機(jī)、數(shù)量和價(jià)格等方面也不受股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響，上市公司具有更大的主動(dòng)權(quán)。,公司債的期限一般在,5,至,10,年,，,資金的使用期限較長(zhǎng)，并可通過設(shè)置不同的期限品種，滿足不同時(shí)段的資金

6、需求。,獨(dú)立性強(qiáng)，主動(dòng)權(quán)大,優(yōu)勢(shì),公司債發(fā)行審批程序相對(duì)簡(jiǎn)單，發(fā)行周期短、前期投入少。此外，公司債可以一次審批，分次發(fā)行，為上市公司靈活選擇融資時(shí)機(jī)提供了便利。,審批簡(jiǎn)便，發(fā)行靈活,資金穩(wěn)定，期限靈活,公司債票面利率一般為固定利率，融資成本可以鎖定，發(fā)債成本明顯優(yōu)于銀行貸款。,成本可控，利率較低,8,9,與其他債務(wù)融資工具的比較優(yōu)勢(shì),公司債,短期融資券,中期票據(jù),適用企業(yè),境內(nèi)上市公司和發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司,具有法人資格的非金融企業(yè),具有法人資格的非金融企業(yè),發(fā)行規(guī)模,凈資產(chǎn)（包括少數(shù)股東權(quán)益）的,40%,，扣除其他長(zhǎng)期債券,凈資產(chǎn)（包括少數(shù)股東權(quán)益）的,40%,，扣除其他長(zhǎng)期

7、債券,凈資產(chǎn)（包括少數(shù)股東權(quán)益）的,40%,，扣除其他長(zhǎng)期債券,融資期限,一般為,5,至,10,年,不超過,1,年,一般為,3,至,5,年,募資用途,較為靈活，可以償還貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，也可投資于項(xiàng)目等,主要用于償還貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金,主要用于償還貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金,發(fā)行時(shí)間,安排,在兩年,內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行,，但,應(yīng)在,證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn),后,的,6,個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行,，首期發(fā)行數(shù)量不低于總量的,50%,。,在兩年,內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行,，但,應(yīng)在注冊(cè)后,2,個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行。,在兩年,內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行,，但,應(yīng)在注冊(cè)后,2,個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行。,審批時(shí)間,約,1,個(gè)月,約,2,個(gè)

8、月,約,2,個(gè)月,流通市場(chǎng),交易所,銀行間市場(chǎng),銀行間市場(chǎng),10,公司債融資成本明顯低于銀行貸款,發(fā)行人簡(jiǎn)稱,債券簡(jiǎn)稱,發(fā)行起始日,發(fā)行面額,(,億元,),利率,期限,(,年,),發(fā)行時(shí)主體評(píng)級(jí),發(fā)行時(shí)債券評(píng)級(jí),增信方式,國創(chuàng)高新,12,國創(chuàng)債,2012-7-10,2.70,6.20%,5.00,AA,AA+,保證擔(dān)保,康盛股份,12,康盛債,2012-7-5,2.00,7.80%,5.00,AA-,AA-,京能清潔能源,12,京能,01,2012-7-3,24.00,4.35%,3.00,AAA,AAA,保證擔(dān)保,京能清潔能源,12,京能,02,2012-7-3,12.00,4.60%,5.

9、00,AAA,AAA,廣州控股,12,廣控,01,2012-6-25,23.50,4.74%,7.00,AA+,AA+,吉林高速,11,吉高速,2012-6-21,8.00,5.50%,7.00,AA,AA,中利科技,11,中利債,2012-6-20,8.00,6.7%,5.00,AA,AA+,保證擔(dān)保,桂東電力,11,桂東,02,2012-6-20,4.00,5.30%,7.00,AA,AA,比亞迪,11,亞迪,01,2012-6-19,30.00,5.25%,5.00,AA+,AA+,廈工股份,12,廈工債,2012-6-18,15.00,4.55%,5.00,AA+,AA+,保證擔(dān)保,國

10、電電力,12,國電,01,2012-6-15,30.00,4.35%,5.00,AAA,AAA,國電電力,12,國電,02,2012-6-15,10.00,4.75%,7.00,AAA,AAA,海南海藥,12,海藥債,2012-6-14,5.00,5.20%,5.00,AA,AA,股權(quán)質(zhì)押,中興通訊,12,中興,01,2012-6-13,60.00,4.20%,3.00,AAA,AAA,天富熱電,12,天富債,2012-6-6,5.00,5.5%,5.00,AA,AA,保證擔(dān)保,富春環(huán)保,12,富春,01,2012-6-5,4.00,6.7%,5.00,AA,AA,萬豐奧威,12,萬豐,01,

11、2012-6-4,3.50,5.4%,5.00,AA,AA,中國石化,12,石化,01,2012-6-1,130.00,4.26%,5.00,AAA,AAA,保證擔(dān)保,中國石化,12,石化,02,2012-6-1,70.00,4.90%,10.00,AAA,AAA,保證擔(dān)保,珠海中富,12,中富,01,2012-5-28,5.90,5.28%,3.00,AA,AA,華新水泥,12,華新,02,2012-5-17,10.00,5.65%,7.00,AA,AA,華新水泥,12,華新,01,2012-5-17,10.00,5.35%,5.00,AA,AA,圣農(nóng)發(fā)展,12,圣農(nóng),01,2012-5-1

12、6,7.00,5.50%,6.00,AA,AA,保證擔(dān)保,萬家樂,11,萬家債,2012-5-15,4.00,7.40%,5.00,AA-,AA,股權(quán)質(zhì)押,11,第三章,發(fā)行方案關(guān)鍵要素,公司債發(fā)行相關(guān)法規(guī),12,公司法,（,2005,年,10,月,27,日,第十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議修訂）,第七章：公司債券,證券法,（,2005,年,10,月,27,日,第十屆全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議修訂）,第二章：證券發(fā)行,、,第三章：證券交易,公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法,（,2007,年,8,月,14,日 證監(jiān)會(huì)令第,49,號(hào)）,關(guān)于發(fā)布,公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則

13、第23號(hào)公開發(fā)行公司債券募集說明書的通知,（,2007,年,8,月,15,日 證監(jiān)發(fā)行字,2007224,號(hào)）,關(guān)于發(fā)布,公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第24號(hào)公開發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件的通知,（,2007,年,8,月,15,日 證監(jiān)發(fā)行字,2007225,號(hào)）,上海證券交易所公司債券上市規(guī)則,（,2009,年,11,月,2,日修訂 上海證券交易所）,關(guān)于調(diào)整公司債券上市交易分類標(biāo)準(zhǔn)的通知,（,2012,年,2,月,27,日 上證債字,201255,號(hào)）,深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則,（,2012,年,6,月,6,日 深圳上,2012156,號(hào)）,13,公司債網(wǎng)上發(fā)行條件,債項(xiàng)評(píng)級(jí)不

14、低于,AA,；,最近一期末凈資產(chǎn)不低于,5,億元；,發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的,1.5,倍。,上證所,網(wǎng)上發(fā)行條件,債項(xiàng)評(píng)級(jí)達(dá)到,AA,及以上；,最近一期末的資產(chǎn)負(fù)債率不高于,70%,，集合形式發(fā)行債券的，所有發(fā)行人加權(quán)平均資產(chǎn)負(fù)債率不高于,70%,；或者最近一期末凈資產(chǎn)不低于,5,億元。,發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的,1.5,倍，集合形式發(fā)行的債券，所有發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的加總年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的,1.5,倍。,深交所,網(wǎng)上發(fā)行條件,同時(shí)達(dá)到上述條件的債券，可以進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行，并可在上證所集中

15、競(jìng)價(jià)系統(tǒng)和固定收益證券綜合電子平臺(tái)同時(shí)上市交易；不能同時(shí)達(dá)到上述條件的債券，只能進(jìn)行網(wǎng)下發(fā)行，并只能通過固定收益平臺(tái)進(jìn)行上市交易。,同時(shí)達(dá)到上述條件的債券，可以進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行，并可在深交所集中競(jìng)價(jià)系統(tǒng)和綜合協(xié)議交易平臺(tái)同時(shí)上市交易；不能同時(shí)達(dá)到上述條件的債券，可以進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)下發(fā)行，但只能通過綜合協(xié)議交易平臺(tái)進(jìn)行上市交易。,14,公司債發(fā)行一般條件,可發(fā)債,規(guī)模,本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期凈資產(chǎn)額（含少數(shù)股東權(quán)益）的,40%,。,財(cái)務(wù)要求,最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息。,募資投向,發(fā)行公司債券募集的資金，必須符合股東會(huì)或股東大會(huì)核準(zhǔn)的用途，

16、且符合國家產(chǎn)業(yè)政策,。,持有人,權(quán)益保護(hù),公司應(yīng)當(dāng)為債券持有人聘請(qǐng)債券受托管理人；,公司應(yīng)當(dāng)與債券受托管理人制定債券持有人會(huì)議規(guī)則。,不得發(fā)行的情形,最近三十六月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件存在虛假記載，或公司存在其他重大違法行為；,本次發(fā)行申請(qǐng)文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；,對(duì)已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；,嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。,15,公司債發(fā)行方案設(shè)計(jì),發(fā)行規(guī)模,三年平均利潤(rùn),本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期凈資產(chǎn)額（不含少數(shù)股東權(quán)益）的,40%,。,發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息，最好是不少于債券一年利息的,1.5,倍。,發(fā)行人在上述限制條件下，綜合考慮公司自身所處的行業(yè)、投資項(xiàng)目、未來幾年的資金安排、對(duì)未來信貸政策的預(yù)期，以及資金成本等因素，確定發(fā)債規(guī)模。,債券簡(jiǎn)稱,發(fā)行規(guī)模（億元）,債券簡(jiǎn)稱,發(fā)行規(guī)模,（億元）,11,許繼債,7,11,中泰,01,13.00,11,報(bào)喜,01,3,11,廣匯,01,20.00,11,報(bào)喜,02,3,11,健康元,10.00,11,安