《某集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)營》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《某集團(tuán)企業(yè)資本運(yùn)營（43頁珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,第,*,頁,集團(tuán)資本運(yùn)營營,目錄,資本運(yùn)營綜述述,對(duì)外投資,長期融資,存量資產(chǎn)整合合,企業(yè)集團(tuán)的具具體特征,多法人,多種聯(lián)系紐帶帶,多層次組織,多樣化經(jīng)營,多功能,多國化,由多個(gè)

2、法人組組成的企業(yè)聯(lián)聯(lián)合體,產(chǎn)權(quán)關(guān)系為主主，兼具資產(chǎn)產(chǎn)、經(jīng)營、技技術(shù)、人事、契約,核心層、緊密密層、半緊密密層,往往橫跨幾個(gè)個(gè)經(jīng)營領(lǐng)域,生產(chǎn)經(jīng)營、科科研開發(fā)、貿(mào)貿(mào)易流通、資資本運(yùn)營,發(fā)達(dá)國家的企企業(yè)集團(tuán)往往往是跨國集團(tuán)團(tuán),企業(yè)集團(tuán)的整整體價(jià)值如何何提升？,選擇和經(jīng)營何何種核心業(yè)務(wù)務(wù)增加集團(tuán)價(jià)價(jià)值？,如何整合現(xiàn)有有的業(yè)務(wù)和資資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)協(xié)同同效應(yīng)？如何何戰(zhàn)略性地配配置資源增加加集團(tuán)價(jià)值,？,如何管理下屬屬企業(yè)，發(fā)揮揮每個(gè)下屬企企業(yè)的積極性性？同時(shí)有效效地控制下屬屬企業(yè)？,如何發(fā)掘和培培養(yǎng)集團(tuán)管理理人才，如何何激勵(lì)？,如何幫助核心心業(yè)務(wù)單元制制訂競爭策略略？提升業(yè)務(wù)務(wù)單元的競爭爭能力？,如何通過資本本運(yùn)

3、營增加集集團(tuán)價(jià)值？,企業(yè)集團(tuán)的特特征引發(fā)了以以下戰(zhàn)略思考考的關(guān)鍵問題題,可見，以資本本為紐帶形成成的企業(yè)集團(tuán)團(tuán)不同于單一一的業(yè)務(wù)單元元，其價(jià)值增增長不僅通過過業(yè)務(wù)經(jīng)營來來實(shí)現(xiàn)，更需需要通過資本本的運(yùn)營來實(shí)實(shí)現(xiàn),明確核心業(yè),務(wù),務(wù)組合，,提升核心業(yè),務(wù),務(wù)的競爭優(yōu),勢,勢實(shí)現(xiàn)價(jià)值,增,增長,優(yōu)化核心業(yè),務(wù),務(wù)的產(chǎn)業(yè)結(jié),構(gòu),構(gòu),改善產(chǎn)品,/服務(wù)質(zhì)量,推進(jìn)新產(chǎn)品/服務(wù)的研,發(fā),發(fā),降低,成,成本,提升,營,營銷,能,能力,業(yè)務(wù)經(jīng)經(jīng)營戰(zhàn)戰(zhàn)略,資本運(yùn)運(yùn)營戰(zhàn)戰(zhàn)略,集團(tuán)的的核心心業(yè)務(wù)務(wù)領(lǐng)域域,遠(yuǎn)景,獨(dú)立,于,于經(jīng),營,營行,為,為之,外,外，,運(yùn),運(yùn)籌,和,和優(yōu),化,化資,本,本的,配,配置,實(shí),實(shí)現(xiàn),價(jià),

4、價(jià)值,增,增長,優(yōu)化,對(duì),對(duì)外,投,投資,組,組合,，,，獲,得,得風(fēng),險(xiǎn),險(xiǎn)可,控,控的,最,最大,收,收益,優(yōu)化,長,長期,融,融資,方,方式,，,，充,分,分利,用,用資,本,本的,杠,杠桿,和,和放,大,大效,應(yīng),應(yīng),合理,整,整合,現(xiàn),現(xiàn)有,資,資產(chǎn),集團(tuán)的的資本本運(yùn)營營領(lǐng)域域,集團(tuán)資資本運(yùn)運(yùn)營的的目標(biāo)標(biāo)是充充分利利用外外來資資本，優(yōu)化化對(duì)外外投資資、合合理配配置資資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)自有有資本本的最最大增增值,長期融融資,銀行,資本,市,市場,企業(yè),法,法人,機(jī)構(gòu),投,投資,者,者,管理,層,層或,職,職工,自有資資本,資本,金,金,收益,留,留存,折舊,對(duì)外投投資,實(shí)業(yè),投,投資,股權(quán),

5、投,投資,金融,產(chǎn),產(chǎn)品,投,投資,存量資資產(chǎn)整整合,固定,資,資產(chǎn),整,整合,流動(dòng),資,資產(chǎn),整,整合,無形,資,資產(chǎn),整,整合,自有資資本獲獲得最最大收收益,我國現(xiàn)現(xiàn)階段段企業(yè)業(yè)資本本運(yùn)營營的主主要內(nèi)內(nèi)容也也可以以歸納納為對(duì)對(duì)外投投資、長期期融資資和存存量資資產(chǎn)整整合,盤活存存量資資產(chǎn),多元化化投資資,資本市市場融融資,通過資資本的的運(yùn)作作實(shí)現(xiàn)現(xiàn)經(jīng)營營規(guī)模?？焖偎贁U(kuò)張張,優(yōu)化產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu),優(yōu)化產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu),把閑置置的資資產(chǎn)充充分利利用起起來，使其其產(chǎn)生生效益益,在從事事產(chǎn)品品生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營營的同同時(shí)，拿出出一部部分資資金，專門門從事事諸如如股票票操作作、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)業(yè)并購購的活活動(dòng),企業(yè)

6、業(yè)為為了了能能在在短短期期內(nèi)內(nèi)獲獲得得資資金金，在在資資本本市市場場直直接接融融資資,通過過并并購購、控控股股、參參股股的的形形式式迅迅速速發(fā)發(fā)展展成成為為大大型型集集團(tuán)團(tuán),通過過股股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓、股股份份回回購購、股股權(quán)權(quán)套套作作、經(jīng)經(jīng)營營者者持持股股等等多多種種形形式式多多元元化化國國有有企企業(yè)業(yè)的的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu),通過過資資本本運(yùn)運(yùn)營營的的手手段段，收收購購核核心心產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)的的企企業(yè)業(yè)，出出售售或或重重組組非非主主導(dǎo)導(dǎo)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)的的企企業(yè)業(yè)，并并把把集集團(tuán)團(tuán)內(nèi)內(nèi)的的優(yōu)優(yōu)質(zhì)質(zhì)資資產(chǎn)產(chǎn)和和資資源源配配置置給給核核心心產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)，實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)的的優(yōu)優(yōu)化化,對(duì)外外投投資資長長期期融融資

7、資存存量量資資產(chǎn)產(chǎn)整整合合,核心業(yè)務(wù),資產(chǎn)重組/退出方案,企業(yè)并購/上市方案,企業(yè)債券發(fā)行,項(xiàng)目融資,委托資金投資回報(bào),閑置資金委托管理,理財(cái)管理費(fèi)用,剝離出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，,推廣上市,以上市公司為,產(chǎn)業(yè)旗艦企業(yè),上市公司,金融板塊,股票承銷,企業(yè)債券發(fā)行,二級(jí)市場運(yùn)作,閑置資金投資回報(bào),集團(tuán)團(tuán)資資本本運(yùn)運(yùn)營營的的投投融融資資和和存存量量資資產(chǎn)產(chǎn)整整合合過過程程，主主要要通通過過主主業(yè)業(yè)-上上市市公公司司-金金融融板板塊塊的的三三角角架架構(gòu)構(gòu)得得以以實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn),舉例：新新疆德隆隆從主業(yè)業(yè)成功突突圍,建建立富有有中國特特色的金金融帝國國,新疆德隆國際實(shí)業(yè)總公司,烏魯木齊德隆房地產(chǎn)開發(fā)公司,新疆金融租賃,

8、廈門聯(lián)合證券,湘火炬,新疆屯河,合金股份,新世紀(jì)金融租賃,北方證券,湖南證券,新疆金新信托,重慶證券經(jīng)紀(jì),天山股份,65%,20.02%,19.8%,37%,9.48%,12.7%,31.46%,23%,21.17%,10%,7.36%,36123股,資本運(yùn)營營是一項(xiàng)項(xiàng)高收益益、高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的活活動(dòng)，操操作時(shí)應(yīng)應(yīng)注重資資本的流流動(dòng)性和和使用效效率，并并通過不不同的投投資組合合來規(guī)避避相應(yīng)的的風(fēng)險(xiǎn),資本運(yùn)營營的特點(diǎn)點(diǎn),以資本,運(yùn),運(yùn)動(dòng)為,對(duì),對(duì)象，,利,利用價(jià),值,值形式,進(jìn),進(jìn)行的,綜,綜合型,分,分析與,決,決策活,動(dòng),動(dòng),具有很,強(qiáng),強(qiáng)的擴(kuò),張,張性，,運(yùn),運(yùn)作有,很,很高的,復(fù),復(fù)雜性,是一

9、項(xiàng),創(chuàng),創(chuàng)新性,活,活動(dòng)，,且,且存在,不,不確定,性,性，因,而,而具有,高,高風(fēng)險(xiǎn),性,性、高,收,收益性,等,等特點(diǎn),。,。創(chuàng)新,的,的風(fēng)險(xiǎn),性,性和效,益,益性呈,正,正相關(guān),關(guān),關(guān)系,注重資,本,本的流,動(dòng),動(dòng)性。,圍,圍繞資,本,本的運(yùn),動(dòng),動(dòng)、循,環(huán),環(huán)、盤,活,活沉淀,的,的或閑,置,置的資,本,本存量,，,，加快,資,資本周,轉(zhuǎn),轉(zhuǎn)；同,時(shí),時(shí)追求,資,資本的,使,使用效,率,率,注重對(duì),資,資本的,支,支配和,使,使用，,力,力圖通,過,過投資,組,組合來,規(guī),規(guī)避風(fēng),險(xiǎn),險(xiǎn),目錄,資本運(yùn)營營綜述,對(duì)外投資資,長期融資資,存量資產(chǎn)產(chǎn)整合,廣義的投投資內(nèi)容容包括實(shí)實(shí)業(yè)投資資、

10、股權(quán)權(quán)投資和和金融產(chǎn)產(chǎn)品投資資,達(dá)到的效效果,方式,運(yùn)作對(duì)象象,實(shí)現(xiàn)資本本的集中中或分散散,優(yōu)化資本本結(jié)構(gòu)、提高資資本使用用效率,資本保值值增值,通過產(chǎn)權(quán)權(quán)交易實(shí)實(shí)現(xiàn)資本本的快速速擴(kuò)張和和收縮，達(dá)到優(yōu)優(yōu)化資本本結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)資資本最大大增值的的目的。例如并并購、重重組、回回購,股權(quán),（產(chǎn)權(quán)）,提高資本本的流動(dòng)動(dòng)性,提高閑置置資金的的使用效效率,資本保值值增值,投資金融融產(chǎn)品獲獲得差價(jià)價(jià)收益。例如股股票、債債券、期期貨、期期權(quán)、其其它金融融衍生工工具等,金融產(chǎn)品品,形成新的的生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營能力力,獲取經(jīng)營營收益,資本長期期的可持持續(xù)的保保值增值值,將資本直直接投入入生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)所需的的固定資資產(chǎn)和流

11、流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)，形成成經(jīng)營能能力，獲獲得經(jīng)營營收益,核心業(yè)務(wù)務(wù)及相關(guān)關(guān)業(yè)務(wù),股權(quán)投資資,金融產(chǎn)品品投資,實(shí)業(yè)投資資,集團(tuán)資本本運(yùn)營領(lǐng)領(lǐng)域主要要考慮集集團(tuán)不直直接參與與經(jīng)營的的股權(quán)投投資和金金融產(chǎn)品品投資,不經(jīng)營,企業(yè)在,主,主業(yè)經(jīng),營,營外，,將,將資金,投,投入其,他,他產(chǎn)業(yè),部,部門的,企,企業(yè)，,但,但不從,事,事直接,經(jīng),經(jīng)營，,以,以分散,經(jīng),經(jīng)營風(fēng),險(xiǎn),險(xiǎn)，尋,求,求新的,商,商業(yè)機(jī),會(huì),會(huì)的運(yùn),作,作方式,資本運(yùn)營營,獲得長,期,期分紅,通過買,賣,賣差價(jià),獲,獲得收,益,益,方式,金融產(chǎn),品,品投資,股權(quán)投,資,資,經(jīng)營,企業(yè)兼,并,并收購,其,其他產(chǎn),業(yè),業(yè)部門,后,后，經(jīng),營,

12、營多個(gè),產(chǎn),產(chǎn)業(yè)部,門,門的業(yè),務(wù),務(wù)，以,謀,謀求較,高,高收益,的,的運(yùn)作,方,方式,方式,實(shí)業(yè)投,資,資,股權(quán)投,資,資,核心產(chǎn)業(yè)業(yè)經(jīng)營,通過經(jīng),營,營獲得,較,較高收,益,益,集團(tuán)是否否直接參參與經(jīng)營營？,是,否,資本運(yùn)營營的不同同投資模模式有不不同的特特點(diǎn),較穩(wěn)定,不穩(wěn)定，波動(dòng)性性高,收益穩(wěn)定定性,較小,大,受市場因因素影響響,較小,較大,風(fēng)險(xiǎn),較高,不確定,資金利潤率,低,較強(qiáng),資本變現(xiàn)能力力,較差,極高,資本流動(dòng)性,緩慢,不確定,回收速度,較長,不確定,回收期,股權(quán)投資,金融產(chǎn)品投資資,集團(tuán)資本運(yùn)營營投資需要回回答以下關(guān)鍵鍵問題,投資理念,集團(tuán)的投資,哲,哲學(xué)和價(jià)值,觀,觀是什么

13、？,投資組合策略略,股權(quán)運(yùn)營模式式,投資評(píng)估和項(xiàng)項(xiàng)目管理,集團(tuán)將采用,哪,哪些投資評(píng),估,估標(biāo)準(zhǔn)？,不同投資項(xiàng),目,目的評(píng)估重,點(diǎn),點(diǎn)有什么不,同,同？,如何在項(xiàng)目,進(jìn),進(jìn)程中跟蹤,評(píng),評(píng)估，加強(qiáng),項(xiàng),項(xiàng)目管理和,控,控制？,未來將形成,怎,怎樣的投資,組,組合？,不同投資內(nèi),容,容的比重、,預(yù),預(yù)期收益和,風(fēng),風(fēng)險(xiǎn)如何？,集團(tuán)將采取,何,何種股權(quán)運(yùn),營,營模式？,采取哪些操,作,作手段？,資本運(yùn)營的投投資理念不斷斷從投機(jī)型向向價(jià)值投資型型進(jìn)行轉(zhuǎn)變，集團(tuán)需結(jié)合合自身的能力力和價(jià)值觀明明確投資理念念,表現(xiàn),憑借強(qiáng)大的,資,資金和內(nèi)部,信,信息進(jìn)行莊,家,家炒作,盈利模式,股市炒作,危機(jī)重組及及買

14、殼上市,戰(zhàn)略性的兼并并收購重組,年份,19961997,進(jìn)入績差大,盤,盤股，通過,重,重組改變績,差,差公司基本,面,面,通過股市買,賣,賣差價(jià)獲得,利,利潤,利用重組概,念,念在大盤高,位,位獲利,并購重組，,強(qiáng),強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,投資指標(biāo)股,、,、績優(yōu)藍(lán)籌,股,股,提高市場份,額,額改善產(chǎn)業(yè),鏈,鏈條、追求,整,整合效益,現(xiàn)金分紅能,力,力,1998-2000,2001,股權(quán)投資資的投資理念念演進(jìn),投資理念,投機(jī)？,價(jià)值投資？,可持續(xù)投資,？,？,長期投資、,短,短期投機(jī)？,德隆的投資,理,理念：創(chuàng)造,傳,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的,新,新價(jià)值,并從穩(wěn)健性原原則出發(fā)，根根據(jù)集團(tuán)對(duì)投投資的戰(zhàn)略性性、收益性、流動(dòng)性

15、和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)性的考慮慮確定備選的的投資內(nèi)容,流動(dòng)性,加快現(xiàn)金周,轉(zhuǎn),轉(zhuǎn),核心業(yè)務(wù)的,延,延伸和優(yōu)化,戰(zhàn)略性,風(fēng)險(xiǎn)性,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，,獲,獲得長期、,穩(wěn),穩(wěn)定現(xiàn)金分,紅,紅和利息,新產(chǎn)業(yè)的進(jìn),入,入,穩(wěn)健的投資原原則,原則目的,可選擇的投資資方向,如外運(yùn)發(fā)展,等,等,逢低買入，,逢,逢高拋出,如連續(xù)三年,進(jìn),進(jìn)入成交量,前,前五十名的,公,公司如深發(fā),展,展,A、,上海汽車等,新興產(chǎn)業(yè)如,生,生化、高科,技,技,，,如大唐電信,、,、中興通訊,等,等,獲得戰(zhàn)略性,、,、壟斷性的,資,資源資質(zhì),長期證券投,資,資。例如指,標(biāo),標(biāo)股、績優(yōu),股,股、長期債,券,券等,產(chǎn)業(yè)鏈上的,兼,兼并收購重,組,組,短期金

16、融產(chǎn),品,品投資,新興行業(yè)的,試,試驗(yàn)性風(fēng)險(xiǎn),投,投資,投資內(nèi)容,自然資源及,壟,壟斷資源的,投,投資,如上港集箱,收益性,逢低買入，,逢,逢高拋出,買賣價(jià)值低,估,估的公司,買賣獲得高,額,額差價(jià),對(duì)選定的投資資內(nèi)容設(shè)定權(quán)權(quán)重進(jìn)行組合合，投資組合合的收益和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)需符合集集團(tuán)總部設(shè)定定的標(biāo)準(zhǔn),金融產(chǎn)品投資資,股權(quán)投資,10,90,集團(tuán)總部期,望,望的資產(chǎn)收,益,益率是多少,？,？,集團(tuán)總部可,以,以承受的投,資,資風(fēng)險(xiǎn)有多,大,大？,集團(tuán)總部接,受,受的投資回,收,收期有多長,集團(tuán)對(duì)投資的的總體要求,集團(tuán)投資組合合的權(quán)重,收益和風(fēng)險(xiǎn),兩種投資組,合,合：,在給定的最,低,低投資收益,下,下承受最低,風(fēng),風(fēng)險(xiǎn)的組合,在給定的最,高,高投資風(fēng)險(xiǎn),下,下獲得最大,收,收益的組合,投資組合得,出,出的投資風(fēng),險(xiǎn),險(xiǎn)和收益應(yīng),符,符合集團(tuán)預(yù),先,先設(shè)定的要,求,求,最終形成的集集團(tuán)投資組合合策略指導(dǎo)集集團(tuán)投資項(xiàng)目目的挖掘和評(píng)評(píng)價(jià)，并從不不同方面提升升集團(tuán)的價(jià)值值,短期證券投資資,短期內(nèi)迅速,產(chǎn),產(chǎn)生現(xiàn)金收,益,益,長期證券投資資,獲得長期、,穩(wěn),穩(wěn)定、較高,的,的投資回報(bào),戰(zhàn)略性兼并收收購,核心