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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,中美企業(yè)價值評估準則對比,主要的資產(chǎn)評估準則,1.英國評估準則，即評估與估價標準（紅皮書），適用于RICS世界各地的所有會員從事的各種評估業(yè)務。,2.美國資產(chǎn)評估準則（USPAP）：被美國及北美地區(qū)各評估專業(yè)團體和評估師廣為接受。,3.國際資產(chǎn)評估準則（IVS）：綜合性準則,USPAP,美國評估準則（USPAP）在美國是被廣泛接受和認可的評估執(zhí)業(yè)準則，并成為國際評估界具有重要影響力的準國際性準則。,內(nèi)容,序論,評估標,準,的陳述,（SMT,）,顧問,意見,標準和,準,則正文,USPAP制定評估標準的特殊性,

2、USPAP 在制訂專業(yè)評估標準時，是按照資產(chǎn)與業(yè)務類別來劃分的標準l、2，標準4、5，標準7、8，標準9、10都存在一種對應的關系，這四類標準的前者（即標準1、4、7、9）主要涉及評估所需的技術和方法，諸如認真負責，界定和收集有效的數(shù)據(jù)，資產(chǎn)使用限制條件、界定價值與價格的表述形式等等，而后者（即標準2、5、8、10）闡述了制作評估報告的類型和過程，而標準3專門制訂了審核評估報告的標準，標準6 專門制訂了整體資產(chǎn)評估的標準。,USPAP準則9和準則10,準則9是關于企業(yè)價值評估（包括無形資產(chǎn)評估）業(yè)務的準則，準則10是關于企業(yè)價值評估（包括無形資產(chǎn)評估）報告的準則。這兩個準則最早制定于1987年

3、，并經(jīng)過了多次修訂。,專業(yè)評估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準則關于企業(yè)價值評估業(yè)務的主要要求,準則9對企業(yè)價值評估做出以下原則性要求：,（一）要求評估師在進行企業(yè)價值和無形資產(chǎn)評估時，必須明確所要解決的評估問題及與其相關的工作范圍，并正確履行必要的研究和分析程序，以形成可信的評估結論。,（二）要求評估師在進行企業(yè)價值和無形資產(chǎn)評估時，必須,1熟知、理解并正確運用必要的公認評估方法和程序，以形成可信的評估結論；,2不得發(fā)生嚴重影響評估結果的疏忽（not commit a substantial error of omission or commission that significantly affect an

4、appraisal）,3在不得發(fā)生嚴重影響評估結果的疏忽的要求基礎上，專業(yè)評估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準則進一步要求評估師應當以,謹慎和勤勉的態(tài)度執(zhí)業(yè),。雖然一些小的差錯并未對評估結果造成嚴重影響，但如果一系列這樣的小差錯匯總起來就可能會嚴重影響評估結果的可信性，因此評估師應當避免這樣的情況發(fā)生。,9-2,1.識別客戶和其他潛在的用戶,2.明確評估師的觀點和結論的預期用途，不能因為客戶的目標而導致評估結果發(fā)生偏見。,3.確定標準（類型）以及價值的標準和定義,4.明確評估的有效日期,5.確定與標準相關的目標資產(chǎn)的特征屬性，價值定義以及評估的預期用途。包括：公司和無形資產(chǎn)；公司的價值，所有者權益，資產(chǎn)或者有價值的

5、負債；所有的買賣期權協(xié)議，投資信股票的限制，限制企業(yè)合伙章程或合伙協(xié)議條款以及類似的功能或可能影響價值的因素；,6.在評估時要識別任何必需的,特別假設,，任何必需的,非真實性條件,7.根據(jù)工作范圍規(guī)則確定產(chǎn)生可信度評估結果所需的工作范圍,評估師只能在下列情況中使用特別假設：,形成可信評估判斷和評估結論所必需的；,評估師有作出特別假設的合理依據(jù)；,采用特別假設后能夠形成可信的評估分析；,評估師履行專業(yè)評估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準則中關于特別假設的披露要求，即在評估報告中需充分說明所作出的特別假設并說明其對評估結論的影響。,評估師只能在下列情況中使用非真實性條件：,采用非真實性條件是法律法規(guī)的明確要求，或是進行

6、恰當?shù)脑u估分析的要求和進行評估比較的要求；,采用非真實性條件后能進行令人信服的評估分析；,評估師履行了專業(yè)評估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準則中關于非真實性條件的披露要求，即在評估報告中予以明確披露并說明其評估結論的影響。,9-3,在企業(yè)可能會清算的前提下對企業(yè)價值或無形資產(chǎn)進行評估時，評估師應當,調(diào)查企業(yè)整體或部分清算時的價值高于其持續(xù)運營價值的可能性,。認為企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營并不總是評估價值的最佳前提，企業(yè)整體或部分清算時可能會導致更高的評估價值，如果企業(yè)整體或部分清算是評估的前提，對清算的企業(yè)不動產(chǎn)或動產(chǎn)進行評估則可能是恰當?shù)?。在這種情況下，評估師要根據(jù)不動產(chǎn)評估準則和動產(chǎn)評估準則充分考慮其專業(yè)勝任能力,9-4

7、,在進行企業(yè)價值評估和無形資產(chǎn)評估時，評估師應當根據(jù)確定的工作范圍，收集和分析有與評估相關的信息資料。,1 評估師應當選擇適用于評估項目的一種或多種評估方法，進行評估判斷和評估推論。,2根據(jù)項目具體情況，研究企業(yè)的過去、現(xiàn)在和未來狀況，并對企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)環(huán)境進行研究；在能夠獲得充分信息資料的情況下，對企業(yè)本身或類似企業(yè)的證券交易狀況也應進行分析和研究，分析包括下列資料在內(nèi)的信息：,（i）企業(yè)的性質(zhì)和發(fā)展歷史；,（ii）影響企業(yè)、企業(yè)所處行業(yè)和宏觀經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟金融環(huán)境；,（iii）企業(yè)以往的經(jīng)營業(yè)績、目前的經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景；,（iv）所評估的企業(yè)股權或企業(yè)其它的所有者權益以往的

8、出售狀況；,（v）類似企業(yè)或類似公眾持股公司股權的轉讓情況；,（vi）影響類似企業(yè)權益以往轉讓的價格、契約規(guī)定和條件,（vii）無形資產(chǎn)的經(jīng)濟效益。,3 如果有的話，一個評估師必須分析對產(chǎn)生可信度結果必要的影響價值。比如：,買賣期權協(xié)議，投資性股票的限制，限制企業(yè)章程或合伙協(xié)議條款，以及類似的可能影響企業(yè)價值的因素,4 如果有的話，一個評估師必須分析對產(chǎn)生可信度結果必要的影響價值,所有權控制，有價證券或流動資產(chǎn)在企業(yè)價值評估中所占的比重,9-5,1.協(xié)調(diào)可獲得的數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量并用所使用的方法，步驟對其進行分析,2.協(xié)調(diào)評估時所使用的方法和步驟的適用性和相關性從而得出價值評估總結。,綜合性使用

9、方法,準則10,評估師在報告企業(yè)價值或無形資產(chǎn)評估結論時，應當以不引起誤解的方式說明每一項分析、判斷和結論。,10-1,企業(yè)價值評估報告可以采用書面形式或口頭形式，應當：,1以不會引起誤解的方式清晰、準確地說明評估；,2包含充分的信息資料，使評估結果使用者理解評估報告并能充分注意有關信息數(shù)據(jù)的特殊的限定條件；,3清晰和準確地披露所有影響評估結果的特別假設和非真實性條件，并說明其對評估價值的影響。,10-2,書面企業(yè)價值評估報告分為評估報告（AppraisalReport）和限制用途評估報告（RestrictedUseAppraisalReport）兩種類型。兩種評估報告的主要區(qū)別在于報告的內(nèi)容

10、和披露的信息程度。,10-3,每一份企業(yè)價值和無形資產(chǎn)評估報告必須附有評估師的手寫簽名,中國企業(yè)價值評估準則,基本要求,評估要求,評估方法,評估披露,基本要求,1.評估師要受專門教育和培訓，具備相應的專業(yè)知識和經(jīng)驗,2.保持職業(yè)謹慎性,3.熟知，理解并恰當運用企業(yè)價值評估方法和程序,4.對信息進行審慎分析，確定信息來源是可靠和適當?shù)?5.合理使用評估假設和限定條件,6.聘請相關專家協(xié)助工作,評估要求,第十二條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務，應當明確下列事項：,（一）委托方的基本情況；,（二）委托方以外的其他評估報告使用者；,（三）被評估企業(yè)的基本情況；,（四）評估目的；,（五）評估對象及

11、其相關權益狀況；,（六）價值類型及其定義；,（七）評估基準日；,（八）評估假設及限定條件；,（九）注冊資產(chǎn)評估師認為需要明確的其他事項。,第十三條 選擇適當?shù)?價值類型,第十四條,收集并分析,被評估企業(yè)的信息資料和與被評估企業(yè)相關的其他,信息資料,第十五條 盡可能獲取被評估企業(yè)和參考企業(yè),經(jīng)過審計的財務報表,第十六條 與委托方進行溝通,第十七條 分析持續(xù)經(jīng)營價值和清算前提價值,第十八條：謹慎區(qū)分企業(yè)整體價值，股東全部權益價值和股東部分權益價值，并在評估報告中明確說明,注冊資產(chǎn)評估師應當在評估報告中披露是否考慮了流動性對評估對象價值的影響。,評估方法,第二十三條 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)

12、務，應當根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析,收益法、市場法和成本法,三種資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當選擇一種或多種資產(chǎn)評估基本方法。,收益法：收益資本化法和未來收益折現(xiàn)法。,市場法：參考企業(yè)比較法和并購案例比較法。,成本法：也稱資產(chǎn)基礎法，是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債的基礎上確定評估對象價值的評估思路。,評估披露,注冊資產(chǎn)評估師應當在執(zhí)行必要的資產(chǎn)評估程序后，根據(jù)相關評估準則和本指導意見編制并由所在評估機構出具評估報告。,中美企業(yè)價值評估準則對比,框架結構比較分析,適用范圍及約束力的比較分析,與會計準則協(xié)調(diào)的比較分析,框架結構比較分析,美國準則高度抽象，概括；與無形

13、資產(chǎn)評估合一。該準則覆蓋面較廣，但又高度抽象概括，將評估中的假設前提，在評估實務中出現(xiàn)的問題基本上都有說明和要求，有的雖未說明應 如何具體操作，但給出了正誤判斷界限，對評估人員提出了較為全面的要求。既高度概括，又有一定的系統(tǒng)嚴謹性，同時也體現(xiàn)了原則性、靈活性以及經(jīng)驗性的結合。這是因為美國評估界在企業(yè)價值評估領域已發(fā)展的比較成熟，專業(yè)化程度較高，因此在討論上均沒有深入展開，只是在對企業(yè)價值評估過程中的重要事項和披露要求做了原則性的規(guī)定。,我國指導意見框架合理，條理清晰。中國涉足企業(yè)價值評估的時間較短，不論是在理論研究還是實務操作上都相對不成熟。指導意見是借鑒國外成功經(jīng)驗的基礎上，結合本國的實際情

14、況，經(jīng)過眾多評估專家的研究探討，最終形成的準則體系中的一大重要分支。,適用范圍及約束力的比較分析,美國采用原則性條款的規(guī)定，約束力強。USPAP具有很強的約束力，既有國家立法和政府規(guī)定的強制性遵守義務，也因各評估協(xié)會的專業(yè)性要求而在評估業(yè)內(nèi)具有強大的內(nèi)部約束力。在美國被聯(lián)邦立法認定為“公認評估準則”，美國評估師協(xié)會、美國評估學會等各大專業(yè)協(xié)會都要求其會員必須遵守。USPAP中的準則9、10共列出9個具體條目，有7條都明確規(guī)定，“本規(guī)定為原則性要求，不允許有所偏離”。在9-4條目中，評估分析包括的信息資料的要求比較全面，同時明確規(guī)定了允許有所偏離的專項要求。在10-4條目中，關于口授的企業(yè)價值評

15、估報告。必須至少關注規(guī)范中的基本事項，允許有所偏離。這些原則性要求可理解為對評估的最低要求。,我國指導意見綜合考慮相關法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估基本準則的要求。本指導意見綜合相關法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估基本準則的要求，對企業(yè)價值評估基本思路、方法、原則做出了規(guī)定，是注冊資產(chǎn)評估師形成企業(yè)價值意見的有效指導。與相關法律、法規(guī)協(xié)調(diào)的考慮，是資產(chǎn)評估基本準則在企業(yè)價值評估領域的細化。本指導意見對注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務有規(guī)范作用，對其他與企業(yè)價值評估相關的業(yè)務也有一定的指導意見。只要注冊資產(chǎn)評估師以評估行業(yè)專業(yè)人士身份出具企業(yè)價值專業(yè)意見，就應按照本指導意見的要求執(zhí)行業(yè)務。,與會計準則協(xié)調(diào)的比較分析

16、,美國與我國均未體現(xiàn)與會計準則的關系長久以來，美國評估界的觀點是，評估和會計屬于兩個完全不同的領域，因此，美國很少關注評估與會計關系的協(xié)調(diào)問題。另外，美國會計界長期受通用會計準則(GAAP)的影響，以 嚴格的歷史成本為原則，不主張按現(xiàn)行成本對資產(chǎn)進行賬務調(diào)整所以美國評估結果大都作為進行資產(chǎn)交易、納稅減免的依據(jù)，不涉及對評估結果可能進行的調(diào)賬等問題。因此USPAP中的規(guī)定幾乎與會計沒任何關系。,我國評估準則中也沒有體現(xiàn)與會計準則關系的條文。會 計和評估的關系問題從我國評估業(yè)產(chǎn)生之日起就爭論不已。一方面我國傳統(tǒng)的會計理論中堅持嚴格的歷史成本原則，另一方面我國企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值與實際價值嚴重背離。,