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1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,契約理論,陳卓,:,契約定義、起源、原則、功能、分類、履行方式,古典契約理論,新古典契約理論,現(xiàn)代契約理論,委托,代理理論,交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,新產(chǎn)權(quán)理論,中以掃為了一碗紅豆湯而放棄長子權(quán)的故事,按古代法律,長子有繼承家中全部財(cái)產(chǎn)的權(quán)利,其他兒子沒有,.,一戶人家中,次子雅格熬了美味的紅豆湯,外出打獵歸來的長子以掃又渴又餓,想喝一碗紅豆湯,.,雅格,:,可以喝湯,但要用長子權(quán)來換,.,以掃,:,人都要餓死了,長子權(quán)有什么用,它既不能飽腹,又不能 解渴,你拿去好了,.,雅格讓以掃發(fā)誓后,給了他紅豆湯,.,以掃

2、為了一碗紅豆湯放棄了繼承權(quán)和財(cái)產(chǎn),等他后悔時(shí),卻為時(shí)已晚,.,契約的定義,:,現(xiàn)代法律經(jīng)濟(jì)學(xué),:,契約就是資源流轉(zhuǎn)方式的一種制度安排,它規(guī)定了交易當(dāng)事人之間的各種關(guān)系,或限定了當(dāng)事人各方的權(quán)利與義務(wù),.,法律角度,經(jīng)濟(jì)學(xué)角度,.,除了包括法律角度的定義,還將所有的市場交易都看成一種契約關(guān)系,契約的特征,:,價(jià)格,:,激勵(lì)的關(guān)鍵成分,資產(chǎn)專用性,:,契約的持久性,和完備性的主要決定因素,安全措施條款,:,實(shí)施的手段,契約的早期發(fā)展,:,人情式交易,人情式交易,人情式交易,1.,村莊的集市貿(mào)易,交易的不確定性減少,不需設(shè)立特別契約安排約束人們的交易行為,2.,莊園制,產(chǎn)品市場幾乎完全沒有建立,保證

3、了投入可以按低于其契約安排的交易費(fèi)用加以分?jǐn)?.,非人情式交易,隨遠(yuǎn)程交易的發(fā)展而發(fā)展起來,簡單,重復(fù),地域性,契約原則,.,社會(huì)性原則,2.,平等性原則,3.,自由原則,4.,理性原則,5.,互利性原則,6.,過程性原則,契約原則,:,契約的功能,:,契約的功能,維護(hù)締約雙方或多方的合作，,鼓勵(lì)締約方在恪守承諾，承擔(dān),責(zé)任的前提下謀求新的更為遠(yuǎn),大的利益,契約的分類,1,完全契約與不完全契約,:,2,顯形契約與隱性契約,:,隱性契約又稱默認(rèn)契約,是用以闡述雇主 和雇員之間各種書面的心照不宣的復(fù)雜協(xié)議的契約,.,3,自我履約協(xié)議和第三方履行契約：,自我履約就是契約不會(huì)由政府或第三方來強(qiáng)制執(zhí)行,

4、;,當(dāng)契約的自我履約機(jī)制失效時(shí),即引入來自契約外的第三方的干預(yù),契約的分類,:,完全契約,:,締約雙方對(duì)契約條款產(chǎn)生爭議時(shí),第三方能夠強(qiáng)制其執(zhí)行,.,不完全契約,:,又稱,”,完整的不完全契約,”,現(xiàn)代契約分類方式,:,激勵(lì)契約,關(guān)系性契約,委托人采用某種激勵(lì)機(jī)制以誘使代理人按照委托人的意愿行事的一種條款,.,過去,現(xiàn)在和預(yù)期未來的個(gè)人之間的關(guān)系在契約各方之間非常重要,.,契約的履行,:,契約的履行,1.,自我履行,2.,契約執(zhí)行的第三方監(jiān)督,.,一體化手段,契約理論的發(fā)展,契約理論的發(fā)展,古典經(jīng)濟(jì)學(xué),完全競爭的市場的假設(shè),市場上有大量的買者和賣者,市場上每一個(gè)廠商提供的商品都是同質(zhì)的,所有的

5、資源具有完全的流動(dòng)性,信息是完全的,新古典經(jīng)濟(jì)學(xué),“壟斷競爭和不完全競爭”的市場模式,在約束條件下的經(jīng)濟(jì)主體的最優(yōu)原則（最大化各自利益）,邊際分析法,產(chǎn)品市場和要素市場均衡,契約經(jīng)濟(jì)學(xué),研究的是經(jīng)濟(jì)主體如何通過特定的契約安排來解決信息不對(duì)稱問題，也被稱為契約經(jīng)濟(jì)學(xué)。,現(xiàn)代企業(yè)理論的應(yīng)用,古典契約理論,新古典契約理論,現(xiàn)代契約理論,古典契約理論,古典契約,追求個(gè)人利益最大化,當(dāng)事人只有兩方,標(biāo)準(zhǔn)化的契約,自動(dòng)履行機(jī)制,法院裁決,交易完成后契約終止,古典契約理論,的基本特征,局限性,契約的完全自由選擇性,契約是個(gè)別的、不連續(xù)的,契約的即時(shí)性,忽視了經(jīng)濟(jì)外部性問題,忽視了壟斷問題,強(qiáng)調(diào)契約當(dāng)事人之間

6、的自由選擇,和平等地位,強(qiáng)調(diào)契約的個(gè)別性,古典契約,新古典,契約,現(xiàn)代契約,新古典契約理論,瓦爾拉斯的賣者喊價(jià)模型,實(shí)質(zhì)：企業(yè)與個(gè)人都能滿足自身目標(biāo)的最大化而處于均衡的狀態(tài)之中，市場機(jī)制是實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的保證。,賣者喊價(jià)機(jī)制（,tatonnement):,是實(shí)現(xiàn)交易或有效契約的一種預(yù)備性價(jià)格價(jià)格或數(shù)量調(diào)整過程。,埃奇沃斯的重定契約理論,假設(shè)交易者在簽訂契約后，如果有找到了更好的機(jī)會(huì)，就可以放棄原來的契約，重簽新的契約,直到交易雙方感到滿意。,有限的范圍,以商品的初始量為起點(diǎn),交換比率可變,契約不可廢除,增加雙方效用,契約曲線,阿羅,德布魯范式,阿羅,德布魯或有產(chǎn)品（,contingent com

7、modities),“,次優(yōu)”交易,消費(fèi)者具有理性選擇的能力,交易中的不確定性,信息在經(jīng)濟(jì)中的作用,古典契約,新古典,契約,現(xiàn)代契約,瓦爾拉斯的賣者喊價(jià)模型,市場是完全競爭的，所有的企業(yè)與個(gè)人只是價(jià)格的接受者,供求相等,簽訂契約,達(dá)成交易,供求不等,交易取消,報(bào)出新價(jià),直到確立均衡價(jià)格,達(dá)成交易,隨機(jī)報(bào)價(jià),隨機(jī)報(bào)價(jià),契約曲線（,Contract curve,）,契約曲線（,Contract curve,）,是（在消費(fèi)者之間進(jìn)行交換時(shí)）兩個(gè)消費(fèi)者的邊際替代率相等的點(diǎn)的軌跡，,或者（在生產(chǎn)者之間進(jìn)行交換時(shí)）兩個(gè)生產(chǎn)者的邊際技術(shù)替代率相等的點(diǎn)的軌跡。,y,5,G,x,5,L,0,R,D,E,F,O,

8、X,生產(chǎn)的埃奇沃思盒狀圖,L,0,K,0,K,0,L,X,K,X,L,X,K,Y,C,K,Y,1,K,Y,2,K,X,1,K,X,2,L,Y,1,L,Y,2,L,X,1,L,X,2,y,1,y,2,y,3,y,4,x,1,x,2,x,3,x,4,K,L,O,Y,交換（也就是商品的分配）的一般均衡的條件是：,要生產(chǎn)者追求產(chǎn)量最大化，最終總會(huì)處于契約曲線上。,新古典契約的特征,契約的,抽象性,任何契約既是交易當(dāng)事人賣者喊價(jià)的結(jié)果，又是交易的均衡點(diǎn),交易成為均衡的手段,契約的,完全性,契約條款在事先都明確地寫出，在事后都能完全地執(zhí)行,當(dāng)事人能準(zhǔn)確的預(yù)測在契約執(zhí)行過程中所發(fā)生的不測事件，并能夠做出雙方

9、都同意的處理,一旦達(dá)成契約，就必須自愿遵守契約條款，如果發(fā)生糾紛，第三者能夠強(qiáng)制執(zhí)行契約條款。,契約的,不確定性,就某一時(shí)點(diǎn)來說，每份契約都是不確定性，競爭均衡不存在唯一的解,交易過程的不確定性增加了簽訂契約的成本，使契約的履行受到限制（轉(zhuǎn)換機(jī)制）,長期契約關(guān)系：契約籌劃時(shí)留有余地；契約具有一定程度的靈活性,完全競爭市場條件下,契約條款的影響與作用不存在當(dāng)事人之間的外部性,契約當(dāng)事人對(duì)契約擁有完全的信息,存在著足夠多的交易者，每一契約當(dāng)事人對(duì)整個(gè)市場的影響很小,契約交易過程中的交易費(fèi)用為零,完全競爭市場,在有約束條件下追求,自己的效用最大化,每種選擇的結(jié)果的概率分布是已知的，契約當(dāng)事人可以在局

10、限條件下做出自己的偏好選擇,交易這是理性的，,有穩(wěn)定的偏好函數(shù),現(xiàn)代契約理論,古典契約,新古典,契約,現(xiàn)代契約,不完全信息,信息不對(duì)稱條件下,不完全契約理論,委托代理理論,主張?jiān)谄跫s不完全的情況下，通過比較各種不同的治理結(jié)構(gòu)來選擇一種最能節(jié)約事前和事后交易費(fèi)用的制度，稱為,交易費(fèi)用派,交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué),通過某種機(jī)制來保護(hù)事前的投資,激勵(lì)，稱為,新產(chǎn)權(quán)派,新產(chǎn)權(quán)理論,委托,代理理論,委托,代理契約理論的形象描述,前者聘用后者代表他們履行某些服務(wù),后者行為影響到前者的福利,委托人,代理人,現(xiàn)實(shí)生活中的例子：,股東與經(jīng)理,老板與雇員,買方與賣方,媽媽給孩子吃中午飯的錢,媽媽給孩子剪頭發(fā)的錢,被保險(xiǎn)者與

11、保險(xiǎn)公司,發(fā)現(xiàn)的問題,1,、顯性與隱性,2,、兩方地位不同，一方具有私人信息,3,、委托人與代理 人。,具有私人信息的一方為代理人,委托,代理契約理論中的概念,“代理關(guān)系定義為一種契約關(guān)系，在這種契約下，一個(gè)人或更多的人（即委托人）聘用另外一個(gè)人（即代理人）代表他們履行某種服務(wù)，包括把若干決策權(quán)托付給代理人。”,詹森和麥克林,委托人，即想獲得某種福利，但又不想自己去做，或者不適合自己做，或者說自己不會(huì)做，而是讓別人幫助自己做。而后者就是代理人。,代理關(guān)系中，雙方地位不平等，代理人通常是擁有信息優(yōu)勢的一方，因此，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中干脆就把代理人定義為擁有信息優(yōu)勢的博弈者。,雙方的地位不平等是由于信息不

12、對(duì)稱導(dǎo)致的。擁有信息優(yōu)勢的一方會(huì)利用信息不對(duì)稱逃避風(fēng)險(xiǎn)，把交易成本轉(zhuǎn)移到他方身上。,代理問題,委托人希望設(shè)立一種契約機(jī)制解決代理問題,激勵(lì)相容（核心）,信息不對(duì)稱的問題,非對(duì)稱信息,締約當(dāng)事人一方知道而另一方不知道。甚至第三方也無法驗(yàn)證，即使能夠驗(yàn)證，也需要花費(fèi)很大物力、財(cái)力和精力，在經(jīng)濟(jì)上是不劃算的。（例如：雇主與員工）,非對(duì)稱信息的分類,非對(duì)稱信息,外生的非對(duì)稱信息,內(nèi)生的非對(duì)稱信息,隱藏行動(dòng),隱藏信息,客觀事物本來具有的，不是交易人所控制的,契約簽訂以后，其他人無法觀察的，事后也無法推測的行為,當(dāng)事人的行動(dòng)不為人知,當(dāng)事人的知識(shí)（個(gè)人特征）不為人知,逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn),締,約,發(fā),生,時(shí)

13、,契約發(fā)生之前,契約發(fā)生之后,信息不對(duì)稱發(fā)生在契約之前，則為事前非對(duì)稱信息,市場上只剩下質(zhì)量低的商品,逆向選擇（,adverse selection,）,逆向選擇模型,研究事前非對(duì)稱信息是為了降低信息成本問題,例子：信貸市場,信息不對(duì)稱發(fā)生在契約之后，則為事后非對(duì)稱信息,違背合同，不守諾言,道德風(fēng)險(xiǎn)（,moral hazard,）,道德風(fēng)險(xiǎn)模型,研究事后非對(duì)稱信息是為了降低激勵(lì)成本問題,例子：雇主與員工,委托,代理契約理論研究,委托,代理模型的三個(gè)前提假設(shè),1,、代理人具有“私人信息”，其行為是不易被直接觀測到,2,、委托人不直接介入生產(chǎn)活動(dòng)，與代理人存在信息不對(duì)稱,3,、代理人 是“經(jīng)濟(jì)人”

14、，追求自身效用的最大化,代理問題,委托,代理問題是由于代理人與委托人之間存在信息不對(duì)稱，代理人的目標(biāo)會(huì)偏離委托人的目標(biāo)，或者說代理人在追求自身效用最大化的同時(shí)無法實(shí)現(xiàn)委托人效用最大化的目標(biāo)，使得委托人利益受損的現(xiàn)象（代理成本）,問題的解決,對(duì)代理人進(jìn)行完全監(jiān)督（例如：投資信息系統(tǒng)）比較監(jiān)督成本與收益,設(shè)立一種契約機(jī)制，使得代理人采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)，并同時(shí)達(dá)到自身效用及委托人的效用最大化，此即激勵(lì)相容。（研究核心）,激勵(lì)相容的要求與條件,激勵(lì)相容,對(duì)委托人的約束條件,對(duì)契約機(jī)制的要求,任何委托人希望代理人的行為都要通過實(shí)現(xiàn)代理人的效用最大化來進(jìn)行。,代理人接受契約的效用大于不接受時(shí)的效用,代理人如何

15、實(shí)現(xiàn)委托人效用最大化,代理人如何實(shí)現(xiàn)自身效用最大化,代理人愿意接受契約,委托,代理契約理論的模型,逆向選擇模型,隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)模型,隱藏信息的道德風(fēng)險(xiǎn)模型,代理人知道自己的類型，而委托人卻不知道。,例如：二手車市場,信貸市場,簽約時(shí)信息是對(duì)稱的；簽約后，“自然”選擇“狀態(tài)”,；代理人觀測到自然的選擇，然后選擇行動(dòng)；委托人觀測到代理人的行動(dòng)，但不能觀測到自然的選擇。委托人的問題是設(shè)計(jì)一個(gè)激勵(lì)合同以誘使代理人在給定自然狀態(tài)下選擇真實(shí)地向委托人報(bào)告自然狀態(tài)（信息）。,簽約時(shí)信息是對(duì)稱的；,簽約后，代理人選擇行動(dòng),自然”選擇“狀態(tài)”,.,代理人的行動(dòng)和自然狀態(tài)一起決定某些可觀測的結(jié)果。,委托人只能

16、觀測到結(jié)果,例如利潤，而不能直接觀測到代理人的行動(dòng)本身和自然狀態(tài)本身。,信號(hào)傳遞模型,信號(hào)甄別模型,自然選擇代理人的類型；代理人知道自己的類型，委托人不知道；為了顯示自己的類型，代理人選擇某種信號(hào)；委托人在觀測到信號(hào)之后與代理人簽訂合同。,例如：教育信號(hào),自然選擇代理人的類型：代理人知道自己的類型，委托人不知道；委托人提供多個(gè)合同供代理人選擇，代理人根據(jù)自己的類型選擇一個(gè)最適合自己的合同，并根據(jù)合向選擇行動(dòng)。,例如：保險(xiǎn),一個(gè)交易關(guān)系可能涉及多個(gè)模型,逆向選擇,信息甄別,信號(hào)傳遞,如果雇主知道雇員的能力但不知道其努力水平。,這是隱藏行動(dòng)道德風(fēng)險(xiǎn)問題,如果雇主和雇員本人在簽約時(shí)都不知道雇員的能力。但雇員本人在簽約后發(fā)現(xiàn)了自己的能力（而雇主仍然不知道）。,這是隱藏信息的道德風(fēng)險(xiǎn)問題,如果雇員一開始就知道自己的能力 而雇主不知道。,這是逆向選擇問題,如果雇員一開始就知道自己的能力而雇主不知道。,并且，如果雇員在簽約之前就獲得教育證書。,這是信號(hào)傳遞問題,如果雇員是在簽約后根據(jù)工資合同要求去接受教育。這是信息甄別問題,隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn),隱藏信息的道德風(fēng)險(xiǎn),交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué),交易費(fèi)用,VS,交易