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1、 目錄 第1章 現(xiàn)貨的的概念 第2章 現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易，新的投資熱點 第3章 現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易的歷史和現(xiàn)狀 第4章 現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易與傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易的區(qū)別 第5章 現(xiàn)貨與、證券、期貨、股票的區(qū)別 第6章 數(shù)據(jù)和圖表的詳解 第7章 技術(shù)分析的操作原則 第8章 K線 第9章 K線的用法 第10章 移動平均線 第11章 MACD-指數(shù)平滑異同移動平均線 第12章 KDJ指標(biāo)用法 第13章 成交量分析 第14章 格蘭維爾移動平均線八大法則 第15章 道氏股價波動理論 第16章 相反理論 第17章 亞當(dāng)理論 第18章 現(xiàn)貨交易流程

2、 第19章 做好電子交易業(yè)務(wù)的基本要求 第20章 盡可能減少盲目的交易 第21章 實戰(zhàn)六字訣 現(xiàn)貨的概念 一、現(xiàn)貨的概念 ???? 現(xiàn)貨的概念:它是指商品社會中已經(jīng)現(xiàn)實存在的、可以用來買賣交換且代表一定價值的標(biāo)的物.它包括商品現(xiàn)貨、大宗商品、現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易等．由此延伸開來，現(xiàn)貨的范圍包羅萬象，現(xiàn)今社會中幾乎任何物品都可以稱之為現(xiàn)貨，衣食住行樣樣無出其外?，F(xiàn)貨市場是我們生活工作中最不可或缺的市場，也是利潤最豐厚，產(chǎn)生效益最大的市場。 ???? 狹義上或者專業(yè)上來說，現(xiàn)貨是與期貨相對應(yīng)的一種概念，是指在專門市場上買賣雙方交易共同指向的對象，與期貨不同的是

3、，現(xiàn)貨是貿(mào)易的最高表現(xiàn)形式，而期貨是金融的最高表現(xiàn)形式?，F(xiàn)貨是期貨的基礎(chǔ)，期貨是現(xiàn)貨的升華，沒有現(xiàn)貨為根本，談不上期貨的順利交易。 二、現(xiàn)貨交易的概念 現(xiàn)貨交易是以現(xiàn)貨倉單為交易標(biāo)的物，采用計算機網(wǎng)絡(luò)進行的集中競價買賣，統(tǒng)一撮合成效，統(tǒng)一結(jié)算付款，價格行情實時顯示的交易方式。其本質(zhì)就是現(xiàn)貨商品的電子商務(wù)。 現(xiàn)貨倉單是貨物所有人將貨物運抵定點倉庫后，由市場向貨物所有人開據(jù)的代表商品所有權(quán)的一種憑證?，F(xiàn)貨倉單經(jīng)交易市場注冊后，即可通過互聯(lián)網(wǎng)進入現(xiàn)貨交易市場交易系統(tǒng)進行交易。現(xiàn)貨倉單可在市場內(nèi)自由轉(zhuǎn)讓、買賣，也可進行現(xiàn)貨實物交收?，F(xiàn)貨交易實際上是標(biāo)準(zhǔn)化的貨物交易。 現(xiàn)貨交易就是采用以網(wǎng)絡(luò)為工

4、具，以電子商務(wù)的模式進行的B-to-B商業(yè)交易模式，買賣雙方不見面，由電子交易市場為交易平臺，國家政府為裁判：是一種網(wǎng)上和網(wǎng)下相結(jié)合，現(xiàn)實與虛擬相結(jié)合，傳統(tǒng)經(jīng)濟與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟相結(jié)合的雙贏模式，充分解決了現(xiàn)貨商品交易的信息源、客戶源、在線結(jié)算、物流本著等眾多難題的交易形式。 三、現(xiàn)貨交易作用 1、1對N，改變了傳統(tǒng)1對1的交易。時代發(fā)展傳統(tǒng)交易暴露許多弱點，1對N的交易可以最大限度地滿足了交易商之間的成交可能性，所以現(xiàn)貨交易最終目的是為了加速商品流通。 2、減少交易環(huán)節(jié)、降低交易成本?，F(xiàn)貨交易是一種網(wǎng)上交易與網(wǎng)下物流配送、虛擬與現(xiàn)實相結(jié)合的模式，依托于國家儲備庫為交收地點，實現(xiàn)了異地交易，本地

5、交收；最大限度地減少交易環(huán)節(jié)，降低交易商的交易成本。 3、為買賣雙方提供資金在線結(jié)算服務(wù)，避免了企業(yè)的“三角債”的問題?，F(xiàn)貨交易采用先進的交易結(jié)算智能網(wǎng)絡(luò)體系，在網(wǎng)上開展集中競價交易，由交易市場進行統(tǒng)一撮合，統(tǒng)一資金結(jié)算，保證現(xiàn)貨交易的公開，公平，公正。交易成交后，市場為買賣雙方進行資金結(jié)算，實物交收，先進即時入帳，保證買賣雙方的共同利益，從而避免了我國企業(yè)現(xiàn)存的較嚴(yán)重的 “ 三角債 ” 問題。 4、倉單的標(biāo)準(zhǔn)化，杜絕了“假冒偽劣”商品。 市場嚴(yán)格按照國家標(biāo)準(zhǔn)劃分商品等級，以每一種商品交易量最大的等級為標(biāo)準(zhǔn)交易等級，同時在全國精心選擇了多家現(xiàn)代化專業(yè)倉庫，向其授權(quán)作為市場定點交收倉庫，

6、由定點倉庫對專訪出據(jù)符合市場交易標(biāo)準(zhǔn)化倉單。定點對入庫商品要進行嚴(yán)格的檢驗，不合格產(chǎn)品嚴(yán)禁入庫，對于買方的利益可以得到充分保障，買方可以在現(xiàn)貨交易市場內(nèi)買到放心，貨真價實的商品。 四、現(xiàn)貨交易的特點 1、現(xiàn)貨商品的標(biāo)準(zhǔn)化：商的品等級、質(zhì)量、色澤等相關(guān)條款都是國家預(yù)先規(guī)定好的，是有標(biāo)準(zhǔn)化特點的，唯一變量就是商品的價格。 2、網(wǎng)上交易集中化：市場是一個具有高度組織化，嚴(yán)格管理制度的市場，由政府批準(zhǔn)成立，所有交易最終在網(wǎng)上集中完成。 3、現(xiàn)貨市場規(guī)范化：現(xiàn)貨市場依照《大宗商品電子交易規(guī)范》明確制度，真正做到有法可依，保證交易“公開、公平、公正”。 4、獨特的交易制度：對沖制度和雙向交易、T

7、+0交易，履約金制度：實現(xiàn)可自由調(diào)節(jié)的杠桿機制由于市場價格的波動及交易者持有現(xiàn)貨倉單的時間長短，交易履約金占商品貨款的比例在10%－100%之間變化。這樣，可為投資者提高了資金利用率，實現(xiàn)資金在現(xiàn)貨市場中的杠桿機制。 現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易，新的投資熱點 應(yīng)該講現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易適合所有的投資、投機者來參加交易，其中最適合股票、期貨投資者與現(xiàn)貨生產(chǎn)貿(mào)易商參加交易。首先現(xiàn)貨網(wǎng)上電子貨交易本身就是現(xiàn)貨貿(mào)易的最高形式，國家批準(zhǔn)成立現(xiàn)貨商品交易市場的主要目的就是由生產(chǎn)貿(mào)易商來進行交易。目前現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易的實質(zhì)就是具有中國特色的電子商務(wù)，正是很多具有現(xiàn)代意識的生產(chǎn)貿(mào)易商夢寐以求的貿(mào)易渠道。生產(chǎn)貿(mào)易

8、企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)平臺進行現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易，就猶如將公司開在互聯(lián)網(wǎng)上，同樣開展正當(dāng)?shù)馁Q(mào)易交易，還省去了不少的談判、訂立合同、資金結(jié)算、運貨、銷售的麻煩，交易成本大大降低，資金的利用率大大提高，同時還省去了應(yīng)酬工商、稅務(wù)、質(zhì)檢等諸多事項。其次，由于現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易綜合了期貨、股票投資、投機的優(yōu)勢，可以說：現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易是繼證券、股票之后的又一投資熱點，使得精于此道的股票、期貨投資、投機者自然成最合適的投資者。 現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易的歷史和現(xiàn)狀 現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易于1997年5月17日經(jīng)當(dāng)時的國內(nèi)經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)籌建，1998年1月22日，國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委、中國證監(jiān)會、國家工商總局、國

9、務(wù)院發(fā)展研究中心、國家體改委、國內(nèi)貿(mào)易部、中國社科院、北京商學(xué)院、中央電視臺、人民日報社等部門出席了“商品現(xiàn)貨倉單交易座談會”。中國社科院財貿(mào)經(jīng)濟專家陶緋教授、著名經(jīng)濟學(xué)家董輔仍教授、法學(xué)家江平教授、期貨專家陳寶英教授等對商品現(xiàn)貨倉單交易這一新的運作方式進行了充分的論證。以上部門及專家、學(xué)者從經(jīng)濟的、政治的、法律的等不同領(lǐng)域，對商品現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易的可行性、合法性、可持續(xù)發(fā)展及營銷策略等進行了深入的探討和科學(xué)的定位?，F(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易憑借其自身的優(yōu)勢和和理性得到了政府的認(rèn)同和支持，并具有了合適的法律地位。 現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易與傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易的區(qū)別 1、 資金配置不同 傳統(tǒng)交易

10、必須有場地或購買費用、人工費用、運輸費用、購銷費用、稅金及其他固定投入費用成本，然后才是流動資金；而現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易交易則是全額流動資金，發(fā)生交易時產(chǎn)生手續(xù)費，不發(fā)生交易則是全額流動備用資金，且資金進出自由，由投資人自身決定。 二、交易對象不同 傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易買賣的直接對象是商品本身，有樣品、有實物，看貨定價；而現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易交易買賣的直接對象是商品的所有權(quán)而非商品本身，其商品本身為符合國市標(biāo)準(zhǔn)的且進入國市定點倉庫的貨物，交易者只考慮買賣的數(shù)量。 ?三、交易成本不同 傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易其價格因地理環(huán)境、各地區(qū)局部供需關(guān)系等原因而存在地區(qū)差價。如某人從甲地到乙地買入某地貨物運回甲地，其間將會產(chǎn)

11、生生活費用、運轉(zhuǎn)費用、稅金、場地租賃費用等購買成本；而現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易交易采用同貨異地，同步集中競價，最后在離購買者最近的定點倉庫提貨，這就大大降低其交易成本。 ?四、資金結(jié)算不同 傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易一般情況是買賣雙方簽定購銷合同，然后雙方按合同逐步完成貨物的交換和資金的結(jié)算；而現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易交易由于運用貨物履約金制度，買賣雙方均受其約束，交易完結(jié)的同時計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)就馬上結(jié)清雙方的資金。 5、 保障制度不同 傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易有《合同法》等法律為保護，合同不能兌現(xiàn)必然訴諸法律，由有關(guān)部門進行仲裁的方式來解決，最終雙方是否按仲裁機關(guān)的條文執(zhí)行還是未知數(shù)?，F(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易交易除了執(zhí)行國家的法律，法

12、規(guī)和行業(yè)交易規(guī)則以外，主要運用經(jīng)濟杠桿來平衡制約買賣雙方，即買賣雙方均以履約保證金為保障，約束雙方交易兌現(xiàn)。 ?六、商品范圍不同 傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易的交易品種是一切進入流通領(lǐng)域的商品，而現(xiàn)貨網(wǎng)上電子交易交易的交易品種要受國市標(biāo)準(zhǔn)的限制。 現(xiàn)貨與證券、期貨、股票的區(qū)別 項 目 內(nèi) 容 區(qū) 分 標(biāo)的物 交易 機制 投資 品種 可操 作性 平均 收益率 適合 交易者 結(jié)算 方式 股票 產(chǎn)權(quán) 單向T+1 一千多支 大資金可任意控制價格 50%--150% 投機者、主力莊家 隔日履約，只能在交易時間提金 現(xiàn)貨 商品所有權(quán)憑證 雙

13、向?qū)_T+0 一種或 幾種 投資與投機比例適當(dāng) 大于股票小于期貨 投機者、保值者、現(xiàn)貨商 投機隨時履約，現(xiàn)貨隨時交收 期貨 期貨合約 雙向?qū)_T+0 幾十種 投機成分大，收益率大 500%以上 投機者、保值者、主力莊家 投機隨時履約，現(xiàn)貨日交割 數(shù)據(jù)和圖表的詳解 技術(shù)圖表的內(nèi)容 1、報價屏介紹 ： 開盤價：開盤價是指交易品種，當(dāng)日開市后的第一筆成交價格。通常，各市場采用，開盤前五分鐘經(jīng)過集合競價，產(chǎn)生的成交價格。或集合競價未產(chǎn)生成交，但在正常交易階段的，第一筆成交價作為開盤價。 最高價：指當(dāng)日，交易品種的，最高成交價格。 最低價：指當(dāng)日，交易品種

14、的，最低成交價格。 最新價：指當(dāng)日，交易品種的，最新一筆成交價格。 漲跌：指交易品種，交易當(dāng)日，最新價與上一交易日，結(jié)算價之差，以±號表示，+表示上升，-表示下跌； 漲跌幅：指交易市場硬性規(guī)定的，交易品種每天，價格上漲或下跌的限制幅度。 結(jié)算價：指交易品種，交易當(dāng)日，從開盤到目前的成交價格，按成交量的加權(quán)平均價。當(dāng)日無成交的，以上一交易日的結(jié)算價作為結(jié)算價。當(dāng)日資金帳戶的結(jié)算，以結(jié)算價為基準(zhǔn)進行結(jié)算。 成交量：指交易品種，交易當(dāng)日，在交易市場內(nèi)成交合同的數(shù)量，計算成交量時。采用買入與賣出量：兩者之和。以“批”表示成交量。 申買價：是指，交易品種交易當(dāng)日，從開盤到目前最高的，未成交買

15、報價。 申買量：指某一品種，交易當(dāng)日，從開盤到目前，交易平臺中，未成交的申請買入下單數(shù)量。以“批”表示。 申賣價：是指，某一品種交易當(dāng)日，從開盤到目前最低的，未成交賣報價。 申賣量：指交易品種，交易當(dāng)日，從開盤到目前，交易平臺中，未成交的申請賣出下單數(shù)量。以“批”表示。 訂貨量：又叫持倉量，指交易品種自上市以來，訂立的未轉(zhuǎn)讓合約總數(shù)。即交易商將來，準(zhǔn)備買入或賣出實物的合約數(shù)量，通常以“批”表示。 訂貨：又稱開倉，即指買進或賣出新的合約。 漲停板額：交易品種當(dāng)日可輸入的，最高限價。（等于昨結(jié)算價+最大變動幅度） 跌停板額：交易商品當(dāng)日可輸入的，最低限價。（等于昨結(jié)算價-最大變動幅

16、度） 轉(zhuǎn)讓：又稱平倉，即指將原來買進或賣出的合約，進行賣出平倉或買進平倉了結(jié)。 多頭：指買方，即持有買入合約看漲的一方。價格上漲對其有利，可以高價獲利出場。 空頭：指賣方，即持有賣出合約看跌的一方。高價先賣出，低位補進，下跌可獲利。 多單：多頭持有的未平倉合約或頭寸。 空單：空頭持有的未平倉合約或頭寸。 單 號： 系統(tǒng)為委托單或分配的唯一標(biāo)識，又稱流水。 2、日曲線即時圖介紹 動態(tài)實時走勢圖，其在實戰(zhàn)研判中的地位極其重要，是即時把握多空力量轉(zhuǎn)化即市場變化直接根本，在這里先給大家介紹一下概念性的基礎(chǔ)常識。個股即時分時走勢圖： （1） 白色曲線：表示該種商品即時實時成交的價格。

17、 （2） 黃色曲線：表示該種商品即時成交的平均價格，即當(dāng)天成交總金額除以成交總手?jǐn)?shù)。 （3） 黃色柱線：在紅白曲線圖下方，用來表示每一分鐘的成交量。 （4） 成交明細(xì)：在盤面的右下方為成交明細(xì)顯示，顯示動態(tài)每筆成交的價格和手?jǐn)?shù)。 （5） 量比：是指當(dāng)天成交總手?jǐn)?shù)與近期（一般5天）成交手?jǐn)?shù)平均的比值，具體公式為：現(xiàn)在總手/（（5日平均總手/240）*開盤多少分鐘）。量比數(shù)值的大小表示近期此時成交量的增減，大于1表示此時刻成交總手?jǐn)?shù)已經(jīng)放大，小于1表示表示此時刻成交總手?jǐn)?shù)萎縮。 （6）委查：委買委賣的差值，是投資者意愿的體現(xiàn)，一定程度上反映了價格的發(fā)展方向。委差為正，價格上升的

18、可能性就大，反之，下降的可能性大。之所以加上“某種程度上”,是因為還有人為干擾的因素，比如主力制造的假象等。 （7） 委比數(shù)值：是委買委賣手?jǐn)?shù)之差與和的比值。當(dāng)委比數(shù)值為正值大的時候，表示買方力量較強商品上漲的機率大；當(dāng)委比數(shù)值為負(fù)值的時候，表示賣方的力量較強商品下跌的機率大。 （8） 外盤內(nèi)盤：在技術(shù)分析系統(tǒng)中經(jīng)常有“外盤”、“內(nèi)盤”出現(xiàn)。委托以賣方成交的納入“外盤”,委托以買方成交的納入“內(nèi)盤”?！巴獗P”和“內(nèi)盤”相加為當(dāng)日成交量。由于以賣方成交的委托納入外盤,如外盤很大意味著多數(shù)賣的價位都有人來接,顯示買勢強勁；而以買方成交的納入內(nèi)盤,如內(nèi)盤過大,則意味著大多數(shù)的買入價都有人愿賣,顯

19、示賣方力量較大。如內(nèi)盤和外盤大體相近,則買賣力量相當(dāng)。 外盤又稱主動性買盤，即成交價在賣出掛單價的累積成交量；內(nèi)盤又稱主動性賣盤，即成交價在買入掛單價的累積成交量。外盤反映買方的意愿，內(nèi)盤反映賣方的意愿。 實戰(zhàn)中的K線分析，必須與即時分時圖分析相結(jié)合，才能真實可靠的讀懂市場的語言，洞悉盤面價格變化的奧妙。K線形態(tài)分析中的形態(tài)頸線及技術(shù)圖形，以及波浪角度動量等分析的方法原則，也同樣適合即時動態(tài)分時走勢圖分析。 技術(shù)分析的操作原則 由技術(shù)分析定義得知，其主要內(nèi)容有圖表解析與技術(shù)指標(biāo)兩大類。事實上早期的技術(shù)分析只是單純的圖表解析，亦即透過市場行為所構(gòu)成的圖表型態(tài)，來推測未來的股價變動趨勢

20、。但因這種方法在實際運用上，易受個人主觀意識影響，而有不同的判斷。這也就是為什么許多人戲稱圖表解析是一項藝術(shù)工作，九個人可能產(chǎn)生十種結(jié)論的原因。 為減少圖表判斷的主觀性，市場逐漸發(fā)展一些可運用數(shù)據(jù)計算的方式，來輔助個人對圖形型態(tài)的知覺與辨認(rèn)，使分析更具客觀性。 從事技術(shù)分析時，有下述11項基本操作原則可供遵循： 1.股價的漲跌情況呈一種不規(guī)則的變化，但整個走勢卻有明顯的趨勢，也就是說，雖然在圖表上看不出第二天或下周的股價是漲是跌，但在整個長期的趨勢上，仍有明顯的軌跡可循。 2.一旦一種趨勢開始后，即難以制止或轉(zhuǎn)變。這個原則意指當(dāng)一種股票呈現(xiàn)上漲或下跌趨勢后，不會于短期內(nèi)產(chǎn)生一百八十度的

21、轉(zhuǎn)彎，但須注意，這個原則是指純粹的市場心理而言，并不適用于重大利空或利多消息出現(xiàn)時。 3.除非有肯定的技術(shù)確認(rèn)指標(biāo)出現(xiàn)，否則應(yīng)認(rèn)為原來趨勢仍會持續(xù)發(fā)展。 4.未來的趨勢可由線本身推論出來。基于這個原則，我們可在線路圖上依整個頭部或底部的延伸線明確畫出往后行情可能發(fā)展的趨勢。 5.任何特定方向的主要趨勢經(jīng)常遭反方向力量阻擋而改變，但1/3或2/3幅度的波動對整個延伸趨勢的預(yù)測影響不會太大。也就是說，假設(shè)個別股票在一段上漲幅度為三元的行情中，回檔一元甚至二元時，仍不應(yīng)視為上漲趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)只要不超過2/3的幅度，仍應(yīng)認(rèn)為整個趨勢屬于上升行情中。 6.股價橫向發(fā)展數(shù)天甚至數(shù)周時，可能有效地抵消

22、反方向的力量。這種持續(xù)橫向整理的形態(tài)有可辨認(rèn)的特性。 7.趨勢線的背離現(xiàn)象伴隨線路的正式反轉(zhuǎn)而產(chǎn)生，但這并不具有必然性。換句話說，這個這個原則具有相當(dāng)?shù)目煽啃?，但并非沒有例外。 8.依據(jù)道氏理論的推斷，股價趨勢產(chǎn)生關(guān)鍵性變化之前，必然有可資辨認(rèn)的形態(tài)出現(xiàn)。例如，頭肩頂出現(xiàn)時，行情可能反轉(zhuǎn)；頭肩底形成時，走勢會向上突破。 9.在線路產(chǎn)生變化的關(guān)鍵時刻，個別股票的成交量必定含有特定意義。例如，線路向上挺升的最初一段時間，成交量必定配合擴增；線路反轉(zhuǎn)時，成交量必定隨著萎縮。 10.市場上的強勢股票有可能有持續(xù)的優(yōu)良表現(xiàn)，而弱勢股票的疲態(tài)也可能持續(xù)一段時間。我們不必從是否有主力介入的因素來探討

23、這個問題，只從最單純的追漲心理即可印證此項原則。 11．在個別股票的日線圖或周線圖中，可清楚分辨出支撐區(qū)及抵抗區(qū)。這兩種區(qū)域可用來確認(rèn)趨勢將持續(xù)發(fā)展或是完全反轉(zhuǎn)。假設(shè)線路已向上突破抵抗區(qū)，那么股價可能繼續(xù)上揚，一旦向下突破支撐區(qū)，則股價可能再現(xiàn)低潮。 Ｋ線 一、Ｋ線的由來 K線最初是日本古代的大米市場計算米價每日漲跌所使用的圖示方法，后經(jīng)人引用到金融市場，效果明顯，就逐漸在世界金融市場中流行起來?，F(xiàn)已成為世界上最權(quán)威、最古老、最通用的技術(shù)分析工具。又稱“日本線”，其形狀象蠟燭，又稱“蠟燭圖”。 二、Ｋ線的定義： 又稱陰陽線或陰陽燭，它能將每一個交易期間的開盤與收盤的

24、漲跌以實體的陰陽表示出來，并將交易中曾出現(xiàn)的最高價及最低價以上影線和下影線形式直觀的反映出來，從而使人們對變化多端的K線的本質(zhì)市場行情有一種一目了然的直接感受。 K線的本質(zhì)是市場的忠實記錄，是多空意愿和力量的最終體現(xiàn)。它記錄了買賣雙方力量的增減與轉(zhuǎn)變過程。 三、分類： K線分為陰陽線和同價線。 K線的結(jié)構(gòu)可分為:陰陽的實體和影線 （1）陽線，收盤價高于開盤價時，則開盤價在下收盤價在上，二者之間的長方形柱狀實體用紅色或空心繪出，稱之為陽線；陰線，收盤價低于開盤價時，則開盤價在上收盤價在下，二者之間的長方形柱狀實體用黑色或?qū)嵭睦L出，稱之

25、為陰線。（2）K線的上影線、下影線分別表示最高價和最低價。影線在實體上方的細(xì)線叫上影線，代表該周期內(nèi)的最高價。影線在實體下方的部分叫下影線，代表該周期內(nèi)的最低價。 陽線與陰線都包括純陽（陰）線、大陽（陰）線、小陽（陰）線、上影陽（陰）線、下影陽（陰）線五種。 同價線分為：長十字線：，十字線： Ｔ字線： 倒Ｔ字線： 一字線：－ 四、K線分時圖介紹 一根K線記錄的是，價格在或某一周期內(nèi)的變動情況。將眾多的K線按時間順序排列在一起，就組成了價格的歷史變動情況，叫做K線圖。它將歷史數(shù)據(jù)，以圖形的形式，形象化的表示出來。經(jīng)過近百年來的使用與改進，K線圖以及Ｋ

26、線分析方法和理論被業(yè)界廣泛接受。 均線，又稱為簡單移動平均線。移動平均線是給定時間周期的收盤價算術(shù)平均值。一般時間周期為5、10、22、66、135、日，移動平均線代表了平均持有成本。描述了不同周期的被套和獲利情況。 成交量反應(yīng)反映的是市場的供求關(guān)系，飽和程度，參與程度。是對價格和趨勢的有效認(rèn)證。 五、單根K線分析 單根K線分析，旨在研究短期內(nèi)，價格波動方向的傾向性。在單根K線的分析中，K線的收盤價占有十分重要的地位。單根K線的收盤價代表了這個分析周期內(nèi)，多空力量的最終平衡點。是指定周期內(nèi)，多空力量的強弱對比。 1、光頭光腳陰陽線 （1）陽線，記錄了開盤后價格一路上揚，調(diào)整沒有跌破

27、開盤價，并以最高價收盤。顯示了多頭的強勁，反映了供不應(yīng)求的情況。這種光頭光腳的大陽線有聚斂人氣，吸引資金的作用。 （2）陰線，記錄了開盤后價格一路下挫，調(diào)整沒有突破開盤價，并以最低價收盤。顯示了空頭的強勁，反應(yīng)了供大于求的情況。這種光頭光腳的大陰線有加大恐慌，鎖定或套牢籌碼的作用。這種光頭光腳的大陰大陽，根據(jù)出現(xiàn)的不同位置有不同的寓意。在行情開始的初期，它們常常是開始反轉(zhuǎn)信號。在行情結(jié)束的末期，則代表了力量的釋放和衰竭的傾向。 2、光頭光腳陽線 （1）光腳陽線記錄了開盤后調(diào)整沒有跌破開盤價，價格一路上揚，但遭到空方打壓，最終以次高點收盤。表示市場雖然傾向多頭，但空方已經(jīng)開始介入。這種光腳

28、陽線有進一步上漲，獲利回吐的作用。 （2）光頭陽線記錄了開盤后價格一路下跌，但馬上在低位受到支撐，多頭開始介入，并最終以最高價收盤。表示空頭有下降的意愿，但多頭開始介入而且力量要大于空頭。這種光頭陽線有鎖定籌碼，進一步上漲的作用。值得一提的是，當(dāng)這種光腳陽線和光頭陽線的影線長度，超過實體部分甚至更長的時候是一種轉(zhuǎn)市的信號。 3、光頭光腳陰線 （1）光腳陰線記錄了開盤后價格開始上揚，但馬上在高位受到打壓，空頭開始介入，并最終以最低價收盤。表示多頭有上攻的意愿，但空頭開始介入而且力量要大于多頭。這種光腳陰線有鎖定籌碼，進一步下跌的作用。 （2）光頭陰線記錄了開盤后反彈沒有突破開盤價，價格一

29、路下跌，但遭到多方支撐，最終以次低點收盤。表示市場雖然傾向空頭，但多方已經(jīng)開始介入。這種光頭陰線有進一步下跌，筑底建倉的作用。與光頭光腳陽線相同，這兩種K線的影線長度，超過實體甚至更長的時候也會成為轉(zhuǎn)市的信號。 4、梭形陰陽線 梭形陽線，記錄了開盤后價格跌破開盤價向下運動，但馬上在低位獲得支撐，一路上揚后多方獲利回吐，最終以次高點收盤。表示了價格震蕩上行，多頭力量大于空頭。梭形陽線有持續(xù)上升，減少浮動籌碼的作用。梭形陰線，記錄了開盤后價格突破開盤價向上運動，但馬上在高位遇到壓力，一路下跌后空方回補，最終以次低點收盤。表示了價格震蕩下行，空方力量大于多方。梭形陰線有持續(xù)下跌，增加套牢盤

30、的作用。梭形陰陽線大多屬于持續(xù)信號，是對現(xiàn)有趨勢的肯定。需要注意的是，如果實體長度不能超過影線，在K線歸類上可標(biāo)識為十字星，按十字星分析。 5、蜻蜓線和紙傘線 蜻蜓線分為蜻蜓陽線和蜻蜓陰線，分析上大致相同。它記錄了開盤后價格開始回撤，但多頭力量馬上介入，價格一路走高，但在高位引發(fā)了獲利了結(jié)的拋壓，價格被打回原型，最終在開盤價附近收盤。表示了沖高回落，供不應(yīng)求正在向供大于求轉(zhuǎn)變。蜻蜓線有消耗多頭力量，逆轉(zhuǎn)上升趨勢的作用。陰線的轉(zhuǎn)折強度要比陽線更強。紙傘線也分為紙傘陽線和紙傘陰線，分析大致相同。它記錄了開盤后價格開始反彈，但空頭力量馬上介入，價格一路下跌，但在低位引發(fā)了逢低吸納的買盤，價格大幅

31、回升，最終在開盤價附近收盤。表示了見底反彈，供大于求正在向供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變。紙傘線有消耗空頭力量，逆轉(zhuǎn)下降趨勢的作用。陽紙傘線和轉(zhuǎn)折強度要比陰紙傘線更強。 6、T形線和墓碑線 雖然在形狀上略有偏差，但其形成與含有基本上與蜻蜓和紙傘線相同。 7、十字星 十字星，記錄了開盤后價格圍繞開盤價上下運動，一路盤整震蕩，最終以開盤價收盤。表示了價格橫盤震蕩，多空力量相當(dāng)。十字星有橫盤震蕩，穩(wěn)定價格的作用。在行情末端出現(xiàn)時有轉(zhuǎn)市的傾向。 8、總結(jié) 單根K線分析中，K線出現(xiàn)的不同位置有不同的含義。要結(jié)合當(dāng)時的位置、趨勢、成交量等綜合因素定義一根K線。單根K線只能分析短期內(nèi)走勢的一種傾向

32、性，如分析長期的趨勢則需要更多的數(shù)據(jù)。 Ｋ線用法 Ｋ線、Ｋ線組合大致分成三大類： 第一類為：見底形態(tài)。（上升形態(tài)）例如早晨十字星、早晨之星等。 第二類為：見頂形態(tài)或滯漲形態(tài)。（下跌形態(tài)）例如黃昏十字星、黃昏之星等。 第三類為：既是上升形態(tài)又是下跌形態(tài)，出現(xiàn)在不同的場合叫法不同。例如十字線、長十字線等。 移動平均線 一、什么是移動平均線？ 所謂移動平均線就是指一定交易時間內(nèi)的算術(shù)平均線。以5日均線為例，將5日內(nèi)的收盤價逐日相加，然后除以5，得出5日的平均值，再將這些平均值依先后次序連起來，這條繪出的線就叫5日移動平均線。其它10日、30日……移動平均線可以此類推。移動

33、平均線分析法是由美國投資專家格蘭維爾創(chuàng)立的。 二、移動平均線的基本特性： 是利用平均數(shù)來清除一般時間內(nèi)指數(shù)不規(guī)則的偶然變動，使曲線變的圓滑。移動的天數(shù)越少，移動平均線對指數(shù)隨機變動的反應(yīng)越靈敏；移動的天數(shù)越多，移動平均線中所包含的偶然性因素越少。可以發(fā)現(xiàn)：越長期的移動平均線與趨勢線越趨于吻合，移動平均線實際上是彎曲的趨勢線。 三、移動平均線的種類： 就其形態(tài)來分，可分為單根移動平均線、組合移動平均線。下面我們就重點學(xué)習(xí)一下組合均線。為什么？因為組合均線能更加真實地反映市場持倉成本以及一定時期賠償損失變化情況。目前常用組合有以下幾種：A：5日、10日、30日、60日、120日；B：4日、

34、9日、14日、35日、90日；C：還可細(xì)分，不同投資策略的投資者可將此參數(shù)改為適合自己使用的K線組合以便為自己提供更準(zhǔn)確的買賣時機。一般來說，無論是哪一種均線組合人們總習(xí)慣地將日子最少的1根均線稱之為短期均線，日子最長的1根均線稱之為長期均線，余下的那根均線稱之為中期均線。 四、移動平均線的作用： 1、提示指數(shù)運動方向： 通常用一種叫做“黃金交叉”和“死亡交叉”的方法來提示指數(shù)運動方向?！包S金交叉”表示趨勢向好，是買入信號；“死亡交叉”表示趨勢轉(zhuǎn)壞，是賣出信號。識別方法是：“黃金交叉”就是短期移動平均線上穿長期移動平均線，且長期移動平均線在向上移動；“死亡交叉”就是短期移動平均線下穿長期

35、移動平均線，且長期移動平均線在向下移動。 2、示當(dāng)前市場的平均成本： 也就是把人們一段時期內(nèi)的買賣平均價格公開化。 3、助漲和助跌作用： 其作用在指數(shù)走出盤整區(qū)域后表現(xiàn)尤為明顯：上升時，發(fā)揮很強的助漲作用即使偶爾回調(diào)，也會受平均線支撐止跌向上。反之，會受平均線的壓制而再創(chuàng)新低。 4、向心力 五、移動平均線的缺點： 移動平均線變動緩慢，不易把握價格趨勢的高峰與低谷。（滯后性） 在牛疲盤整時，參考價值不高。 六、移動平均線及相關(guān)理論 1、移動平均線 移動平均線是用統(tǒng)計處理的方式，將若干天的價格加以平均，然后連接成一條曲線，用以觀察價格的趨勢。移動平均線通常使用進有5日、10日

36、、20日、30日、60日，其目的在獲取特定周期的平均成本，用以配合每日收盤價的線路變化。分析特定周期多空力量的強弱，研判價格可能發(fā)生的變化。一般來說，現(xiàn)行價格在平均價之上，意味著市場購買力（需求）較大，行情看好；如果相反，現(xiàn)行價格在平均價之下，則意味著供過于求，購買力下降，行情看跌。 以十日移動平均線為例。將第１日至第１０日的１０個收盤價，累計相加后的總和除以１０，得到第一個１０日平均價，再將第２日至第１１日收盤價相加的和除以１０，則為第二個１０日平均價，這些平均價的連線，就成為了１０日移動平均線。移動平均的測量周期長短，關(guān)系到它的靈敏度，周期愈短靈敏度愈高。通常情況下價格分析者，以６日、

37、１０日移動平均線觀察短期走勢，以１０日、２０日移動平均線觀察中短期走勢；以３０日、60日移動平均線，觀察中期走勢；以１３周、２６周移動平均線，研判長期趨勢。投資機構(gòu)非常看重２００天長期移動平均線，以此作為長期投資的依據(jù)，行情價格若在長期移動平均線下，屬空頭市場；反之，則為多頭市場。 2、葛南維均線八大法則 （1）均線從下降逐漸走平且略向上方抬頭，而K線從均線下方向上方突破，為買進信號。 （2）K線位于均線之上運行，回檔時未跌破均線后又再度上升時為買進時機。 （3）K線位于均線之上運行，回檔時跌破均線，但短期均線繼續(xù)呈上升趨勢，此時為買進時機。 （4）K線位于均線以下運行，突然暴跌

38、，距離均線太遠(yuǎn)，極有可能向均線靠近(物極必反，下跌反彈)，此時為買進時機。 （5）K線位于均線之上運行，連續(xù)數(shù)日大漲，離均線愈來愈遠(yuǎn)，說明近期內(nèi)購買商品的交易者獲利豐厚，隨時都會產(chǎn)生獲利回拋售的行為，應(yīng)為賣出時機。 （6）均線從上升逐漸走平，而價格從均線上方向下跌破均線時說明拋壓加重，應(yīng)賣出所持有的商品。 （7）價格在均線下方運行，反彈時未突破均線，而且均線跌勢減緩，趨于水平后又出現(xiàn)下跌趨勢，此時為賣出時機。 （8）價格反彈后在均線上方橫盤震蕩，而均線卻繼續(xù)下跌，宜賣出所持有的商品。 幾種常用技術(shù)指標(biāo)的介紹及應(yīng)用 3、移動平均線圖型 （1）多頭排列：指短、長各均線勻速上升，

39、與價格有相應(yīng)離差，價格的短時穿越不等于多頭或空頭排列。 操作建設(shè)：初期和中期可積極做多，在后期應(yīng)謹(jǐn)慎做多。 （2）空頭排列：指短、中、長各均線勻速下降工與價格有相應(yīng)離差。 操作建設(shè)：初期、中期做空為主，后期謹(jǐn)慎作空。 （3）黃金交叉： a. b. c. 操作建議：指數(shù)大幅下跌后，出現(xiàn)該信號，可積極作多。兩線交叉的角度越大，上升信號越強烈。5日與10日均線金叉可作為激進型投資者的買進點。10日與30日均線金叉又可作為穩(wěn)健型投資者的買進點。兩者相比各有利弊，但最終成功的比例相差無幾。世界級

40、投資大師巴匪特屬穩(wěn)健型。世界級投資大師索羅斯屬激進型短線高手。 4、死亡交叉： a. b. C. 操作建議：指數(shù)大幅上漲后出現(xiàn)該信號可積極做空。 5、銀山谷和金山谷： 二者分別為一個尖頭朝上的不規(guī)則三角形，銀山谷可作為激進型投資者的買進點；金山谷可作為穩(wěn)健型投資者的買進點。金山谷和銀山谷，相隔時間越長，所處的位置越高，日后價格的上升潛力就越大。但話要說回來，并不是出現(xiàn)銀山谷后，就會有金山谷出現(xiàn)，而是指數(shù)直接就上去了。這對金山谷買進點的人，可能因此而失去一些獲利機會。這也就是我們通常所說的有所得必有所失，魚和熊掌不可兼得吧。 什么樣式的

41、人吃什么樣的飯。兩種方法沒有優(yōu)劣之分，關(guān)鍵是每個人要認(rèn)準(zhǔn)一個方法，堅持做下去，就一定能摸索到一些規(guī)律最終成為贏家。 6、死亡谷： 尖頭向下的不規(guī)則三角形。賣出信號強于死叉。 7、首次粘合向上發(fā)散形和首次粘合向下發(fā)散形： （1）首次粘合向上發(fā)散形 （2）首次粘合向下發(fā)散形 粘合時間越長，發(fā)散力度就越大，如成交量同步放大，信號可靠性較強。 8、首次交叉向上發(fā)散形和首次交叉向下發(fā)散形： （1）首次交叉向上發(fā)散形 （2）首次交叉向下發(fā)散形 發(fā)散角度越大，后市潛力就越大，若得到成交量支持則信號可靠性較強。

42、 以上7、8可為激進型投資者進場、離場的買賣點。 9、再次粘合向上發(fā)散形和再次粘合向下發(fā)散形： （1）再次粘合向上發(fā)散形 （2）再次粘合向下發(fā)散做空信號 10、再次交叉向上發(fā)散形和再次交叉向下發(fā)散形： （1）再次交叉向上發(fā)散形 （2）再次交叉向下發(fā)散形 離上一次發(fā)散時間越長，其潛力就越大。9、10可為穩(wěn)健型投資者進場、離場的買賣點。 11、逐浪上升形和逐浪下降形： 浪形越有規(guī)則，信號越可靠，坡度越小，越有后勁。 12、快速上漲形和快速下跌形

43、 轉(zhuǎn)勢信號 暫時止跌或轉(zhuǎn)勢信號 5日均線一出現(xiàn)彎頭投價常會迅速回落。上升或下降的速度越快，轉(zhuǎn)向的可能性越大。 13、蛟龍出海： 出現(xiàn)在下跌后期或盤整期，一根大陽線一下子把短、中、長期均線吞吃干凈，收盤價已收到幾根

44、均線之上。 注：（1）陽線實體越長，信號越可靠； （2）一般需成交量支持如成交量沒有放大，其可信度就差； （3）激進型投資者，可大膽跟進。 14、斷頭鍘刀： 出現(xiàn)在上漲后期或高位盤整期。一根陰線如一把刀，把短、中、長期均線切斷，收盤價已收到了幾根均線以下。 注：（1）下跌時成交量放大，日后下跌空間較大； （2）無論激進型還是穩(wěn)健型投資者見此圖，決不能繼續(xù)做多。 MACD——指數(shù)平滑異同移動平均線 一、簡介： 指數(shù)平滑異同移動平均線,又稱指數(shù)離差指標(biāo)，是移動平均線原理的進一步發(fā)展。這一技術(shù)分析工具自1971年由查拉爾德拉徘爾創(chuàng)造。?MACD的原理是運用短期（快速

45、）和長期（慢速）移動平均線聚合和分散的征兆加以雙重平滑運算，用來研判買進與賣出的時機。 MACD（Moving Average Convergence Divergence），中文名稱平滑異同移動平均線。主要是根據(jù)長、短兩條不同周期的平均線之 間的離差值變化，來研制行情。 ＭＡＣＤ是根據(jù)移動平均線，比較容易掌握趨勢變動的方向的特點，發(fā)展出來的。它是利用二條不同速度（一條變動的速率快──短期的移動平均線，另一條較慢──長期的移動平均線）的慢速平滑移動平均線來計算二者之間的差離狀況（ＤＩＦ）作為研判行情的基礎(chǔ)，然后再求取其ＤＩＦ的９日平滑移動平均線，即ＭＡＣＤ線。ＭＡＣＤ實際就是運用快速與慢

46、速移動平均線聚合與分離的征兆，來研判買進與賣出的時機和訊號。 ?二、計算公式：? MACD由正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成，當(dāng)然，正負(fù)差是核心，DEA是輔助。先介紹DIF的計算方法。DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差，DIF的正負(fù)差的名稱由此而來。 快速和慢速的區(qū)別是進行指數(shù)平滑時采用的參數(shù)大小不同，快速是短期的，慢速是長期的。以現(xiàn)在常用的參數(shù)12和26為例，對DIF的計算過程進行介紹。 快速平滑移動平均線（EMA）是12日的，計算公式為： DIF = 短期移動均值 - 長期移動均值 MACD = DIF的移動平滑值 柱狀線值 = DIF

47、- MACD 今日EMA（12）＝12/（12+1）×今日收盤價＋11/（12＋1）×昨日EMA（12） 慢速平滑移動平均線（EMA）是26日的，計算公式為 今日EMA（26）＝22/（26+1）×今日收盤價＋25/（26＋1）×昨日EMA（26） 以上兩個公式是指數(shù)平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。如果選別的系數(shù)，則可照此法辦理：DIF＝EMA（12）－EMA（26） 有了DIF之后，MACD的核心就有了。單獨的DIF也能進行行情預(yù)測，但為了使信號更可靠，我們引入了別一個指標(biāo)DEA。 DEA是DIF的移動平均，也就是連續(xù)數(shù)日的DIF的算術(shù)平均。這樣，DEA自己又有了

48、個參數(shù)，那就是作算術(shù)平均的DIF的個數(shù)，即天數(shù)。 對DIF作移動平均就像對收盤價作移動平均一樣，是為了消除偶然因素的影響，使結(jié)論更可靠。 此外，在分析軟件上還有一個指標(biāo)叫柱狀線（BAR）：BAR＝2×（DIF－DEA） 3、 MACD的應(yīng)用法則。 應(yīng)用原則： 1. 柱線正值線線變長，說明是漲勢，負(fù)值綠線變長說明是跌勢。 2. DIF向上交叉MACD為買點。 3. DIF向下交叉MACD為賣點。 4. 股價的高點比前一次的高點高，而MACD的高點卻比前一次的高點低時，稱為牛背離，牛背離時，暗示股份很快就會反轉(zhuǎn)下跌。 5. 股價的低點比前一次的低點低，而MACD指標(biāo)的低

49、點比前一次的低點高時，稱為熊背離，熊背離，暗示股價很快就會上漲。 利用MACD進行行情預(yù)測，主要是從兩方面進行： 1、以DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進行預(yù)測。應(yīng)用法則如下： DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場。DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下跌破DEA只能認(rèn)為是回落，做獲利了結(jié)。 DIF和DEA均為負(fù)值時，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向上突破DEA只能認(rèn)為是反彈，做暫時補空。 我們知道，DIF的是正值，說明短期的比長期的平滑移動平均線高，這類似于5日線在10日線之上，所以是多頭市場。DIF與DEA的關(guān)系就如同價格與MA的關(guān)系一樣

50、，DIF的上升或下降，進一步又是價格的上升和下降信號。 2、利用DIF的曲線形態(tài)進行行情分析。主要是采用指標(biāo)背離原則，這個原則是技術(shù)指標(biāo)中常用的。具體的敘述是：如果DIF的走向與價格走向背離，則此時是采取行動的信號，至于是賣出還是買入要依DIF的上升或下降而定。 MACD的優(yōu)點是除掉了MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買入賣出信號，使發(fā)出信號的要求和限制增加，避免假信號出現(xiàn)，用起來比MA更有把握。 四、缺陷： 1.由于MACD是一項長線指標(biāo),買進或賣出點和最高最低價之間的價差較大.當(dāng)行情忽上忽下或盤整時,買賣信號會過于頻繁。 2.當(dāng)出現(xiàn)急升急跌行情時,MACD來不及反映,信號滯后。 實戰(zhàn)使用注意

51、：(必須配合價格移動平均線) DIF和ＭＡＣＤ在0軸以下時的金叉，為反彈行情，參與時期望值不能夠高。只有在突破0軸才能夠演化成多頭行情。 DIF）與ＭＡＣＤ在0軸之上時金叉，為多頭行情，可在均線安全的情況下，逢低介入。在0軸處的兩次金叉，MACD形成雙底時信號比較純正。 價格橫盤，而ＭＡＣＤ指標(biāo)死叉向下走，不破0軸，是為洗盤，再次放量，可在長陽首日介入。 0軸之上金叉后的不死叉，和死叉后的快速金叉，是為最后的瘋狂，實戰(zhàn)中快進快出。 以ＭＡＣＤ指標(biāo)為買進法的，可選擇30分鐘和60分鐘的指標(biāo)，要求和日指標(biāo)共震。 該指標(biāo)以長期死叉后的金叉可靠性高。可在金叉后耐性等待價格回抽短期均線。

52、背離信號一般較正確。也可選擇30分鐘和60分鐘的指標(biāo)發(fā)生背離時出局。 MACD指標(biāo)一般最有效不容易騙線的時候是和均價線，均量線同時發(fā)生金叉的時候，也就是所謂的三線開花，要求時放量開口向上。其成功的概率才會倍增，靠單一的MACD金叉死叉作為買賣信號是很危險的。 注意事項： （1）MACD指標(biāo)是中長線指標(biāo)，適用于較長趨勢行情，震蕩行情要盡量避免使用。 （2）MACD有一定的滯后性，當(dāng)一、二天內(nèi)的漲跌幅度特別大時，MACD來不及反應(yīng)，此時指標(biāo)無法發(fā)生作用。 （3） MACD指標(biāo)的常用三個參數(shù)值是12、26、9。 五、ＭＡＣＤ的基本運用方法 ＭＡＣＤ在應(yīng)用上，是以１２日為快

53、速移動平均線（１２日ＥＭＡ），而以２６日為慢速移動平均線（２６日ＥＭＡ），首先計算出這兩條移動平均線數(shù)值，再計算出兩者數(shù)值間的差離值，即差離值（ＤＩＦ）＝１２日ＥＭＡ－２６日ＥＭＡ。然后根據(jù)此差離值，計算９日ＥＭＡ值（即為ＭＡＣＤ值）；將ＤＩＦ與ＭＡＣＤ值分別繪出線條，然后依“交錯分析法”分析，當(dāng)ＤＩＦ線向上突破ＭＡＣＤ平滑線即為漲勢確認(rèn)之點， 也就是買入訊號。反之，當(dāng)ＤＩＦ線向下跌破ＭＡＣＤ平滑線時，即為跌勢確認(rèn)之點，也就是賣出訊號。 ＭＡＣＤ理論除了用以確認(rèn)中期漲勢或跌勢之外，同時也可用來判別短期反轉(zhuǎn)點。在圖形中，可觀察ＤＩＦ與ＭＡＣＤ兩條線之間長間垂直距離的直線柱狀體（其直線棒的算法很

54、簡單，只要將ＤＩＦ線減去ＭＡＣＤ線即得）。當(dāng)直線棒由大開始變小，即為賣出訊號，當(dāng)直線棒由最?。ㄘ?fù)數(shù)的最大）開始變大，即為買進訊號。因此我們可依據(jù)直線棒研判短期的反轉(zhuǎn)點。 一般而言，在持續(xù)的漲勢中，１２日ＥＭＡ在２６日ＥＭＡ之上，其間的正差離值（＋ＤＩＦ）會愈來愈大。反之，在跌勢中，差離值可能變負(fù)（－ＤＩＦ），負(fù)差離值也愈來愈大，所以當(dāng)行情開始反轉(zhuǎn)時，正或負(fù)差離值將會縮小。ＭＡＣＤ理論，即利用正負(fù)差離值將會縮小，利用正負(fù)差離值與其９日平滑均線的相交點，作為判斷買賣訊號的依據(jù)。 ＭＡＣＤ一個最大的長處，即在于其指標(biāo)的平滑移動，特別是對一某些劇烈波動的市場，這種平滑移動的特性能夠?qū)r格波動作較和

55、緩的描繪，從而大為提高資料的實用性。 1、研 判 （１）ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以上，趨勢屬多頭市場。ＤＩＦ向下突破ＭＡＣＤ可作點交叉向下，只能看作行情的回檔，不能看成空頭市場的開始。 （２）相反，ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以下，大勢屬空頭市場。ＤＩＦ向下跌破ＭＡＣＤ，可作賣，若ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ，是高價位拋售做空交易者的回補現(xiàn)象，也可看作少數(shù)投資者在低價位試探性買入，只適合買入作短線。 （３）牛差離：價格出現(xiàn)二或三個近期低點，而ＭＡＣＤ并不配合出現(xiàn)新低點，可作買； （４）熊差高：價格出現(xiàn)二或三個近期高點而ＭＡＣＤ并不配合新高點，可作賣； （５）ＭＡＣＤ可配合ＲＳＩ（相對強弱指數(shù)）與ＫＤ

56、（隨機指數(shù)），互相彌補各自的缺點； （６）高檔二次向下交叉要大跌，低檔二次向上交叉要大漲。 相對強弱指數(shù)（ＲＳＩ） 相對強弱指數(shù)是通過比較一段時期內(nèi)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析市場買賣盤的意愿和實力，從而對市場未來的走勢做出判斷。 2．運用原則： （１）受計算公式的限制，不論價位如何變動，強弱指標(biāo)的值均在０與１００之間。 （２）強弱指標(biāo)保持高于５０表示為強勢市場，低于５０表示為弱勢市場。 （３）強弱指標(biāo)多在７０與３０之間波動。當(dāng)六日指標(biāo)上升到達８０時，表示價格已出現(xiàn)超買現(xiàn)象，如果繼續(xù)上升，超過９０以上時，則表示已經(jīng)到嚴(yán)重超買的警戒區(qū)，價格已形成頭部，極可能在短期內(nèi)反轉(zhuǎn)回落。

57、 （４）當(dāng)六日強弱指標(biāo)下降至２０時，表示價格已出現(xiàn)超賣現(xiàn)象，如果繼續(xù)下降至１０以下時則表示已到嚴(yán)重超賣區(qū)域，價格極可能有止跌回升的機會。 （５）不同類型商品的超賣超買值是不同的。不能硬性地以上述數(shù)值，擬定商品價格是否已經(jīng)屬于超買或超賣，主要是由于某些商品供求關(guān)系不同，形成了自身特有的超買/賣水平。因此我們對某一種商品采取買/ 賣行動前，一定要先找出這種商品的超買/超賣水平。所以我們必須參考這種商品，在過去１２個月之間的強弱指標(biāo)記錄，來衡量它的的超買/超賣水平。 （６）超買及超賣范圍的確定還取決于兩個因素。第一是市場的特性，起伏比較的穩(wěn)定的市場，一般可以設(shè)定７０以上為超買，３０ 以下為超賣

58、。變化比較劇烈的市場，可以設(shè)定８０以上為超買，２０以下為超賣。第二是計算ＲＳＩ時所取的時間參數(shù)。例如，對于９日ＲＳＩ，可以規(guī)定８０以上為超買，２０以下為超賣。對于２４日ＲＳＩ，可以規(guī)定７０以上為超買，３０以下為超賣。應(yīng)當(dāng)注意的是，超買或超賣本身并不構(gòu)成入市的訊號。有時行情變化得過于迅速，ＲＳＩ會很快就會超出正常范圍，這時ＲＳＩ的超買或超賣，往往就失去了，其作為出入市警告訊號的作用。例如在上升趨勢的初期，ＲＳＩ往往會很快進入８０以上的區(qū)域，并在此區(qū)域內(nèi)停留相當(dāng)長一段時間，甚至鈍化，但這并不表示上升行情將要結(jié)束。恰恰相反，它是一種強勢的表現(xiàn)。只有在上升趨勢未期或下降趨勢當(dāng)中，超買才是比較可靠的入市

59、訊號?；谶@個原因，一般不要在ＲＳＩ一進入非正常區(qū)域，就采取買賣行動。最好是價格本身，或其他指標(biāo)也發(fā)出轉(zhuǎn)勢信號時，再進行交易。這樣就可以避免，類似于上面提到的ＲＳＩ進入超買區(qū)，但并不立即回到正常區(qū)域的錯誤指導(dǎo)。在很多情況中，最好的買賣訊號是：ＲＳＩ進入超買超賣區(qū)，然后又穿過超買或超賣的界線，回到正常區(qū)域。不過這里仍然要得到價格方面的確認(rèn)，才能采取實際的行動。這種確認(rèn)可以是：①趨勢線的突破；②移動平均線的突破；③某種價格型態(tài)的完成。④其他技術(shù)指標(biāo) （７）用強弱指標(biāo)觀察商品價格時，常會產(chǎn)生指標(biāo)提前顯示未來行情走勢的特性，也就是說價格沒漲而強弱指標(biāo)先上升，價格未跌而強弱指標(biāo)先下降，這種特性在價格的

60、高峰與谷底反應(yīng)最明顯。 （８）當(dāng)強弱指標(biāo)上升而價格反而下跌，或是強弱指標(biāo)下降而價格反趨上漲，這種情況稱之為“背離”。當(dāng)ＲＳＩ在50以上時，價位創(chuàng)新高而ＲＳＩ不能在相應(yīng)的位置創(chuàng)出新高，這就形成了“頂背離”，而當(dāng)ＲＳＩ在50以下時，價位創(chuàng)新低而ＲＳＩ不能在相應(yīng)的位置創(chuàng)出新低，就形成了“底背離”。這種強弱指標(biāo)與價格變動，產(chǎn)生的背離現(xiàn)象，通常是暗示市場即將發(fā)生反轉(zhuǎn)的訊號。 和超買超賣信號一樣，背馳并不構(gòu)成實際的賣出訊號，它只是說明市場處于弱勢。實際的投資行為，應(yīng)當(dāng)在價格本身也確認(rèn)轉(zhuǎn)勢之后才能決定。雖然在行情確實發(fā)生反轉(zhuǎn)的情況下，這個確認(rèn)過程會使投資者損失一部分利潤，但卻可以避免，在行情后來并未發(fā)生

61、反轉(zhuǎn)的情況下，投資者可能作出的錯誤的買賣決定。相來地說，這種錯誤會對投資者造成更大的損失，因為大多數(shù)情況是行情暫時失去動量，然后又重新獲得動量，而這時價格并不會發(fā)生大規(guī)模的轉(zhuǎn)向。 隨機指數(shù)（ＫＤ線） 　 隨機指數(shù)，由％Ｋ和％Ｄ兩條線形成，因此也簡稱ＫＤ線。隨機指數(shù)在設(shè)計中，綜合了動量觀念、強弱指數(shù)和移動平均線的一些優(yōu)點。在計算過程中主要研究，高低價位與收市價的關(guān)系。也就是通過計算當(dāng)日或最近數(shù)日的，最高價、最低價以及收市價等，價格波動的實際波幅，反映價格走勢的，強弱勢和超買超賣現(xiàn)象。因為趨勢勢上升而未轉(zhuǎn)向之前，每天多數(shù)都會偏于高價位收市，而下跌時收市價就常會偏于低位。隨機指數(shù)還在設(shè)計中，充

62、分考慮到價格波動的隨機震幅，和中，短期波動的測算。使其短期測市功能比移動平均線，更準(zhǔn)確有效，在市場短期超買超賣的預(yù)測方面，又比強弱指數(shù)敏感。因此，隨機指數(shù)作為，短期技術(shù)測市工具，有非常實用的參考價值。 隨機指數(shù)還可以觀察，走勢背離現(xiàn)象以及％Ｋ與％Ｄ相互交叉突破現(xiàn)象，從而預(yù)示中，短期走勢的到頂與見底過程，其具體應(yīng)用法則如下： （１）超買超賣區(qū)域的判斷──％Ｋ值在８０以上，％Ｄ值在７０以上為超買的一般標(biāo)準(zhǔn)。％Ｋ值在２０以下，％Ｄ值在３０以下，就是超賣的一般標(biāo)準(zhǔn)。 （２）背離判斷──當(dāng)價格走勢一峰比一峰高時，隨機指數(shù)的曲線一峰比一峰低，或價格走勢一底比一底低時，隨機指數(shù)曲線一底比一底高，這種現(xiàn)

63、象被稱為背離，隨機指數(shù)與價格走勢產(chǎn)生背馳時，一般為轉(zhuǎn)勢的訊號，表明中期或短期走勢已到頂或見底，此時應(yīng)該準(zhǔn)備選擇正確的買賣時機。 （３）％Ｋ線與％Ｄ線交叉突破判斷──當(dāng)％Ｋ值大于％Ｄ值時，表明當(dāng)前是一種向上漲升的趨勢，因此％Ｋ線從下向上突破％Ｄ線時，是買進的訊號，相反，當(dāng)％Ｄ值大于％Ｋ值，表明當(dāng)前的趨勢向下跌落，因而％Ｋ線從上向下跌破％Ｄ線時，是賣出訊號。％Ｋ線與％Ｄ線的交叉突破，在８０以上或２０以下較為準(zhǔn)確，ＫＤ線與強弱指數(shù)不同之處在于，它不僅能夠反映市場的超買或超賣程度，還能通過交叉突破的形式發(fā)出買賣訊號的功能，但是，當(dāng)這種交叉突破在５０左右發(fā)生，走勢又陷入盤局時，買賣訊號應(yīng)視為無效。

64、（４）%Ｋ線形狀判斷──當(dāng)％Ｋ線傾斜度趨于平緩時，是短期轉(zhuǎn)勢的警告訊號，這種情況在大型熱門商品中準(zhǔn)確度較高；而在參與量少比較少的冷門商品中準(zhǔn)確度就較低。 （５）另外隨機指數(shù)還有一些理論上的轉(zhuǎn)向訊號：Ｋ線和Ｄ線上升或下跌的速度減弱， 出現(xiàn)扭曲，通常都表示短期內(nèi)會轉(zhuǎn)勢；Ｋ線在上升或下跌一段時期后，突然急速穿越Ｄ線，顯示趨勢短期內(nèi)會轉(zhuǎn)向：Ｋ線跌到0時通常會出現(xiàn)反彈至２０至２５之間，短期內(nèi)應(yīng)回落至接近0。這時，趨勢應(yīng)該開始反彈。如果Ｋ線升至１００，情況則剛好相反。 隨機指標(biāo)什么時候最有效？在某些情況，隨機指標(biāo)的功能比平常更出色。當(dāng)市場處于橫向延伸狀態(tài)時，價格往往起伏不定，徘徊數(shù)星期甚至數(shù)月。在這種

65、情況下，隨機指標(biāo)卻能緊密地跟蹤價格的變化。隨機指標(biāo)的峰和谷與價格的峰和谷幾乎精確地同步出現(xiàn)。因為兩者均呈橫向伸展的態(tài)勢，所以其輪廓極為相似。 KDJ指標(biāo)用法 隨機指標(biāo)（KDJ指標(biāo)的中文名稱是隨機指數(shù)）最早起源于期貨市場，由喬治·萊恩首創(chuàng)的，它在通過當(dāng)日或最近幾日最高價、最低價及收盤價等價格波動的波幅，反映價格趨勢的強弱。 KDJ指標(biāo)隨機指標(biāo)反應(yīng)比較敏感快速，是一種進行短中長期趨勢波段分析研判的較佳的技術(shù)指標(biāo)。 一般對做大資金大波段的股票投資人來說，一般當(dāng)月KDJ值在低位時逐步進場吸納； 中線波段可以參考周KDJ所處的位置及日KDJ； 對于做小波段的短線客來說，3

66、0分鐘和60分鐘KDJ又是重要的參考指標(biāo)； 對于已指定買賣計劃即刻下單的投資者，5分鐘和15分鐘KDJ可以提供最佳的進出時間。 KDJ常用的默認(rèn)的參數(shù)是9，有時短線可以將參數(shù)改為5，不但反應(yīng)更加敏捷迅速準(zhǔn)確，而且可以減少降低鈍化現(xiàn)象，一般常用的KDJ參數(shù)有5，9，19，36，45，73等。 隨機指標(biāo)又稱KDJ指標(biāo)，在圖表上共有三根線，K線、D線和J線。隨機指標(biāo)在計算中考慮了計算周期內(nèi)的最高價、最低價，兼顧了股價波動中的隨機振幅，因而人們認(rèn)為隨機指標(biāo)更真實地反映股價的波動，其提示作用更加明顯。隨機指標(biāo)KD線的意義：KD線稱之為隨機指標(biāo)，K為快速指標(biāo)，D為慢速指標(biāo)，當(dāng)K線向上突破D線時，表示為上升趨勢，可以買進；當(dāng)K線向下突破D線時，可以賣出，又當(dāng)KD值升到90以上時表示偏高，跌到20以下時表示偏低。太高就有下跌的可能，而太低就有上漲的機會KDJ指標(biāo)在軟件中的顏色：一般K線為白色（或黃色），D線為黃色（或藍色），J線為紫色來顯示，有些軟件各線顏色和參數(shù)是可以修改的。 　　1、一般而言， K線由下轉(zhuǎn)上為買入信號，由上轉(zhuǎn)下為賣出信號。 　　2、KD都在0～100的區(qū)間內(nèi)波動，