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1、政府審計(jì)、媒體報(bào)道與央企高管在職消費(fèi)行為 摘要】文章選用20212021年度中央國有企業(yè)所有A股上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)政府審計(jì)、媒體報(bào)道與中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為的相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)：政府審計(jì)作為經(jīng)濟(jì)監(jiān)督的重要力量，在監(jiān)督中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為的同時(shí)也能夠有效地抑制該行為;當(dāng)主流媒體加強(qiáng)對(duì)高管行為的關(guān)注并進(jìn)行持續(xù)報(bào)道時(shí)，作為信息受眾人群的審計(jì)人員會(huì)持續(xù)對(duì)高管在職消費(fèi)行為進(jìn)行監(jiān)督，從而對(duì)該事件進(jìn)行重點(diǎn)審計(jì)，即媒體報(bào)道作為調(diào)節(jié)變量，會(huì)加強(qiáng)政府審計(jì)對(duì)央企高管在職消費(fèi)行為的監(jiān)督與抑制作用，從而促進(jìn)中央國有企業(yè)高管和企業(yè)自身完善公司內(nèi)部治理機(jī)制?！娟P(guān)鍵詞】政府審計(jì);在職消費(fèi);媒體報(bào)道

2、;監(jiān)督治理;公司治理【中圖分類號(hào)】F239.44【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1004-5937202102-0127-08一、引言在現(xiàn)代企業(yè)兩權(quán)別離下，管理層和股東追求的目標(biāo)不同，因此管理層通過掌握公司信息的優(yōu)勢(shì)會(huì)損害股東的利益，從而產(chǎn)生了代理問題。在職消費(fèi)行為作為代理問題的局部表現(xiàn)形式，因該行為存在隱形特點(diǎn)，所以在監(jiān)督方面難度較大。管理層過度的在職消費(fèi)行為侵犯了國有資產(chǎn)，損害了國家和人民的利益，加強(qiáng)對(duì)國有企業(yè)管理層在職消費(fèi)的監(jiān)督已經(jīng)成為理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的問題。近幾年，中央國有企業(yè)中的“高價(jià)酒等事件受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，企業(yè)高管在職消費(fèi)成為熱點(diǎn)，也引起了國家相關(guān)監(jiān)督部門和社會(huì)的高度重視。十

3、九大提出健全國家監(jiān)督體系，紀(jì)委監(jiān)察、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等政府監(jiān)管部門在中央國有企業(yè)外部監(jiān)督中成為不可或缺的角色，而社會(huì)上群眾監(jiān)督、輿論監(jiān)督等也越來越發(fā)揮著重要的作用。已有研究發(fā)現(xiàn)，在國企管理層在職消費(fèi)行為方面，政府審計(jì)起到監(jiān)督作用，并且監(jiān)督力度越大，效果越好1;媒體報(bào)道在一定程度上會(huì)對(duì)高管在職消費(fèi)起到抑制作用2。但是兩者存在一定的局限性，即都是就某一方面對(duì)在職消費(fèi)行為的影響，未將政府審計(jì)和媒體報(bào)道配合進(jìn)行考慮。因此政府審計(jì)與媒體關(guān)注交互作用效果的研究很鮮見，這方面的問題有待進(jìn)一步研究。本文在政府審計(jì)對(duì)中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為監(jiān)督作用的根底上，通過引入媒體報(bào)道的視角，以20212021年中央國有

4、上市公司為樣本，研究政府審計(jì)與媒體報(bào)道對(duì)中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為的影響，具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。研究發(fā)現(xiàn)政府審計(jì)介入中央國有上市公司，對(duì)中央國有企業(yè)進(jìn)行審計(jì)并公開公告，會(huì)抑制中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為，從而間接表達(dá)政府審計(jì)對(duì)企業(yè)高管腐敗的抑制作用;公眾媒體對(duì)企業(yè)各方面信息的報(bào)道，尤其是有關(guān)財(cái)政收支方面的報(bào)道會(huì)更加引起政府監(jiān)督部門的重視，從而促進(jìn)政府審計(jì)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)督，抑制高管在職消費(fèi)行為;政府審計(jì)與媒體報(bào)道作為企業(yè)外部監(jiān)督力量，會(huì)直接或間接促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部管理制度的完善，對(duì)于中央國有企業(yè)高層管理者的在職消費(fèi)行為會(huì)有效地抑制。二、文獻(xiàn)綜述、理論分析與研究假設(shè)一文獻(xiàn)綜述基于我國經(jīng)濟(jì)特征，國

5、內(nèi)學(xué)者對(duì)國有企業(yè)在職消費(fèi)研究給予高度重視，并從公司內(nèi)部和外部兩方面探究降低高管在職消費(fèi)的機(jī)制。在企業(yè)內(nèi)部方面，支付現(xiàn)金股利與管理層自身較強(qiáng)的約束行為，都在一定程度上降低高管的在職消費(fèi)3;企業(yè)自身董事會(huì)具有監(jiān)督作用，在監(jiān)督公司高管行為時(shí)，能有效地抑制高管的在職消費(fèi)行為4。從外部機(jī)制探究，獨(dú)立的第三方會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)師的審計(jì)會(huì)影響高管在職消費(fèi)5;上市公司中，投資者的持股比例越高，抑制高管在職消費(fèi)行為的效果越明顯6;外部的輿論監(jiān)督是公民使用的根本權(quán)利，具有一定程度的民主監(jiān)督，在抑制在職消費(fèi)行為中起到積極作用7。在政府監(jiān)督方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)研究說明，證券監(jiān)管和稅收征管可以在一定程度上緩解公司因超額在職消費(fèi)

6、存在的代理本錢問題8;管制薪酬也會(huì)在一定程度上抑制高管的在職消費(fèi)9;紀(jì)委的監(jiān)督與治理有利于抑制在職消費(fèi)10;政府審計(jì)雖然在監(jiān)督在職消費(fèi)中起到重要作用，然而在此過程中也存在著內(nèi)生性問題，政府審計(jì)在監(jiān)督高管超額在職消費(fèi)方面仍是一個(gè)亟待研究的問題。針對(duì)現(xiàn)有研究存在缺乏之處，本文認(rèn)為：首先，政府審計(jì)這一外部監(jiān)督機(jī)制對(duì)中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)仍是個(gè)新型的研究問題。在經(jīng)濟(jì)監(jiān)督方面，政府審計(jì)是不可替代的監(jiān)督力量，研究政府審計(jì)監(jiān)督對(duì)中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)有抑制作用。其次，抑制中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為，不僅要依靠政府審計(jì)的監(jiān)督作用，且要通過引入外部媒體報(bào)道的治理機(jī)制，從而強(qiáng)化政府審計(jì)對(duì)高管在職消費(fèi)行為

7、的治理作用。媒體報(bào)道作為調(diào)節(jié)變量，在政府審計(jì)對(duì)央企高管在職消費(fèi)行為的監(jiān)督過程中起到加強(qiáng)作用。最后，進(jìn)一步深化研究在審計(jì)監(jiān)督力度不同的情況下，媒體報(bào)道的參加對(duì)政府審計(jì)與央企高管在職消費(fèi)行為關(guān)系的影響有何不同之處。因此在提高政府審計(jì)監(jiān)督能力，充分發(fā)揮政府審計(jì)的“免疫功能時(shí)，也要積極鼓勵(lì)媒體報(bào)道機(jī)制的開展，以及開展不同監(jiān)督方式之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。二理論分析與研究假設(shè)基于委托代理理論，代理人在追求自身利益的同時(shí)產(chǎn)生了代理本錢Jensen和Mecking，1976。企業(yè)的高管作為代理人在尋求自身利益的同時(shí)也會(huì)計(jì)算其本錢，當(dāng)這種活動(dòng)的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于本錢時(shí)，高管會(huì)進(jìn)行超額的在職消費(fèi)活動(dòng);當(dāng)其本錢大于收益時(shí)，高管會(huì)

8、控制自身的在職消費(fèi)行為。因此，要抑制中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為，維護(hù)所有者的利益，需要對(duì)管理者進(jìn)行監(jiān)督以及處分，降低信息不對(duì)稱程度。在管理者監(jiān)督方面，現(xiàn)有的文獻(xiàn)從內(nèi)部和外部、微觀和宏觀進(jìn)行研究。除此之外，還會(huì)采取其他的鼓勵(lì)措施，將所有者和管理者的利益趨于一致，本文從外部監(jiān)督的角度進(jìn)行研究。政府審計(jì)作為政府監(jiān)管部門，是國家這個(gè)大系統(tǒng)中內(nèi)生的“免疫系統(tǒng)，不僅對(duì)政府和社會(huì)宏觀層面有影響，而且會(huì)對(duì)微觀層面的企業(yè)產(chǎn)生影響，因此政府審計(jì)在中央國有企業(yè)監(jiān)督治理中起著重要的作用，在監(jiān)督中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為中充當(dāng)著重要的角色。政府審計(jì)在國家治理體系中擔(dān)任著外部監(jiān)督的職責(zé)，十九大提出審計(jì)監(jiān)督要實(shí)現(xiàn)全覆

9、蓋，表達(dá)了政府審計(jì)監(jiān)督地位的提升。?中華人民共和國憲法?第九十一條規(guī)定：“國務(wù)院設(shè)立審計(jì)機(jī)關(guān)，對(duì)國務(wù)院各部門和地方各級(jí)政府的財(cái)政收支，對(duì)國家的財(cái)政金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)事業(yè)組織的財(cái)務(wù)收支，進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。政府審計(jì)在經(jīng)濟(jì)監(jiān)督中是不可替代的，對(duì)中央國有企業(yè)的政府審計(jì)，已進(jìn)入了以經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)為重點(diǎn)的階段并全面開展。審計(jì)機(jī)關(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)的對(duì)象是國企以及領(lǐng)導(dǎo)干部，并對(duì)審計(jì)結(jié)果出具審計(jì)報(bào)告，這些都是政府審計(jì)的職責(zé)，中央國有企業(yè)管理層的在職消費(fèi)行為作為經(jīng)濟(jì)行為也在審計(jì)監(jiān)督范圍之內(nèi)。在審計(jì)過程中，審計(jì)人員主要對(duì)中央國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)以及風(fēng)險(xiǎn)管理情況，內(nèi)部管理制度的執(zhí)行情況以及高管的職務(wù)消費(fèi)情況進(jìn)行監(jiān)

10、督。政府審計(jì)因其自身較高的獨(dú)立性、權(quán)威性和較強(qiáng)的專業(yè)性，能夠及時(shí)并且準(zhǔn)確查出中央國有企業(yè)高層管理者自身出現(xiàn)損害國家資金資產(chǎn)、謀取自身不當(dāng)利益的行為，即能及時(shí)發(fā)現(xiàn)高管在職消費(fèi)行為的現(xiàn)象，從而起到震懾作用。2021年我國開始實(shí)行審計(jì)結(jié)果公告制度，審計(jì)結(jié)果的公告能夠?qū)ν鈧鬟f相關(guān)中央國有企業(yè)公司的運(yùn)行情況、違法亂紀(jì)情況以及其他的負(fù)面消息。資本市場(chǎng)的投資者在了解該情況后會(huì)對(duì)該公司做出懲罰，當(dāng)高管超額在職消費(fèi)的負(fù)面影響很大時(shí)，投資者可能會(huì)“用腳投票，導(dǎo)致該公司的股票價(jià)格下跌，高層管理者被降職或者降薪甚至罷免其任職。受到超額在職消費(fèi)丑聞的影響，高管個(gè)人的聲譽(yù)在該行業(yè)中也會(huì)受損，影響到自身的開展前途。因此審計(jì)

11、機(jī)關(guān)實(shí)施審計(jì)結(jié)果公告制度會(huì)在一定程度上降低在職消費(fèi)行為。綜上分析，本文提出假設(shè)1：H1：在其他條件一定的情況下，政府審計(jì)的實(shí)施會(huì)對(duì)該中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為起到抑制作用，即政府審計(jì)與中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為負(fù)相關(guān)。外部治理機(jī)制中，媒體報(bào)道在改進(jìn)公司治理過程中，還可以在一定程度上對(duì)高管的超額在職消費(fèi)行為進(jìn)行治理11。信息不對(duì)稱會(huì)帶來很多問題，作為一種信息中介，媒體報(bào)道可以有效地降低這些問題12?；诿襟w的治理理論，媒體報(bào)道所產(chǎn)生的聲譽(yù)機(jī)制和市場(chǎng)壓力會(huì)對(duì)中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為產(chǎn)生影響。通常來講，聲譽(yù)倍受企業(yè)高管的重視，聲譽(yù)會(huì)帶來很多影響，媒體可以以聲譽(yù)作為切入點(diǎn)，通過聲譽(yù)機(jī)制影響

12、高管行為。當(dāng)媒體報(bào)道高管的消息時(shí)，高管以及所在公司的聲譽(yù)會(huì)受到影響，不僅涉及該公司的股票價(jià)格和收益，而且會(huì)威脅到高管自身的利益和政治晉升之路。當(dāng)該公司更加吸引外界的關(guān)注度時(shí)，公司的曝光率也會(huì)增加，高管和企業(yè)所面臨的市場(chǎng)壓力將會(huì)更大，在此壓力下高管的任何行為都會(huì)變得謹(jǐn)慎。因此媒體報(bào)道所產(chǎn)生的聲譽(yù)機(jī)制和市場(chǎng)壓力將會(huì)迫使企業(yè)高管和公司及時(shí)采取各種措施改正錯(cuò)誤行為。根據(jù)媒體的設(shè)置議程理論，新聞媒體通過其信息中介特性、傳播功能為審計(jì)機(jī)關(guān)提供更多的有效信息。政府審計(jì)人員作為信息的受眾人群之一，會(huì)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)高管行為的重視。由于我國當(dāng)前市場(chǎng)化程度較低，在特殊的市場(chǎng)環(huán)境下，完全通過市場(chǎng)上的媒體報(bào)道治理手段對(duì)中央

13、國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為作用較為有限，需要通過政府審計(jì)這一種行政治理方式的配合才能更好地進(jìn)行有效監(jiān)督，而媒體的傳播可以加大政府審計(jì)的影響力13。政府審計(jì)人員作為媒體信息的接受者，會(huì)由于媒體報(bào)道的相關(guān)信息而進(jìn)行深入調(diào)查，進(jìn)而會(huì)對(duì)中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為進(jìn)行審計(jì)。當(dāng)中央國有企業(yè)管理層的超額在職消費(fèi)行為被媒體報(bào)道時(shí)，政府審計(jì)作為監(jiān)督部門之一會(huì)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)企業(yè)的審計(jì)，從而影響該公司的審計(jì)意見。對(duì)于被審計(jì)的中央國有企業(yè)，政府審計(jì)會(huì)將該企業(yè)的審計(jì)結(jié)果公揭發(fā)布在審計(jì)署的公告網(wǎng)頁上。對(duì)于出現(xiàn)嚴(yán)重違法違紀(jì)的企業(yè)，外部媒體會(huì)持續(xù)地進(jìn)行關(guān)注，并及時(shí)將問題報(bào)道出來。因此，企業(yè)的高層管理者不再具有信息優(yōu)勢(shì)的情況下，

14、自身被降職或者其他懲罰的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大增加，為了防止被政府審計(jì)等監(jiān)管部門的調(diào)查和維護(hù)自身的聲譽(yù)形象，高管會(huì)減少在職消費(fèi)行為。所以，外部的監(jiān)督力量會(huì)促使公司內(nèi)部的治理進(jìn)行改善，制約高管超額在職消費(fèi)行為的發(fā)生?；诖?，提出假設(shè)2：H2：在其他條件一定的情況下，媒體報(bào)道作為調(diào)節(jié)變量，報(bào)道的增加會(huì)加強(qiáng)政府審計(jì)對(duì)中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為的抑制作用。三、研究設(shè)計(jì)一數(shù)據(jù)來源和樣本篩選本文以公司屬性是中央國有企業(yè)的所有A股上市公司刪除金融類上市公司作為研究對(duì)象。政府審計(jì)的中央國有企業(yè)上市公司通過以下方式確定：首先，“實(shí)際控制人名稱為20212021年審計(jì)署發(fā)布的“中央企業(yè)集團(tuán)年度財(cái)務(wù)收支審計(jì)審計(jì)結(jié)果公告的中央

15、企業(yè)集團(tuán)作為被審計(jì)樣本;其次，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫公司屬性搜索出中央國有企業(yè);最后，將兩者匹配獲得255家中央國有企業(yè)研究期間，因?qū)徲?jì)署網(wǎng)站公告的滯后性只能查找到2021年之前的數(shù)據(jù)。二變量設(shè)計(jì)在職消費(fèi)PERK。對(duì)于在職消費(fèi)的總額衡量，不同的學(xué)者提出不同觀點(diǎn)。國外學(xué)者提出運(yùn)用管理費(fèi)用與主營業(yè)務(wù)收入的比率和總經(jīng)營費(fèi)用率即管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用之和同主營業(yè)務(wù)收入的比率來衡量，或者對(duì)已有的方法進(jìn)行比較分析，最終選擇最為適宜的管理費(fèi)用來衡量。國內(nèi)學(xué)者采用管理費(fèi)用與資產(chǎn)總額之比作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。呂長江等14選擇3個(gè)指標(biāo)來衡量，不同于其他學(xué)者采用管理費(fèi)用率和總營業(yè)費(fèi)用率，增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用率作為其中一個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn)。權(quán)小峰

16、等15的方法是預(yù)期的在職消費(fèi)通過模型的推算得出，因變量的預(yù)測(cè)值為預(yù)期在職消費(fèi)額，實(shí)際在職消費(fèi)額與預(yù)期在職消費(fèi)額之間的差額為超額在職消費(fèi)。將管理費(fèi)用中的八項(xiàng)明細(xì)費(fèi)用于在職消費(fèi)的核算，這是陳冬華2021所采用的方法。本文通過查閱20212021年上市央企的年報(bào)數(shù)據(jù)，收集整理了各年度管理費(fèi)用中的八項(xiàng)明細(xì)費(fèi)用以及營業(yè)收入，并且將兩者之比作為在職消費(fèi)的衡量標(biāo)準(zhǔn)。在本文穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，以管理費(fèi)用與營業(yè)收入比作為替代變量。關(guān)于媒體報(bào)道數(shù)據(jù)的衡量，本文通過Wind數(shù)據(jù)庫上市公司深度數(shù)據(jù)，搜索上市公司代碼，手工搜集、整理每一家中央國有上市公司每一年的公司新聞媒體報(bào)道數(shù)量的自然對(duì)數(shù)，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中以其數(shù)量作為替代變

17、量。關(guān)于政府審計(jì)，將政府審計(jì)作為虛擬變量，政府審計(jì)介入中央國有企業(yè)年度及以后年度賦值為1，未被審的賦值為0。根據(jù)已有文獻(xiàn)權(quán)小峰，2021;褚劍，2021;薛健等，2021，在模型中參加了公司業(yè)績ROA、公司成長性GROWTH、財(cái)務(wù)杠桿LEV、大股東持股TOP1、董事會(huì)規(guī)模BOARD、獨(dú)立董事比例INDEP、兩職合一DUAL、高管貨幣薪酬COMP、高管持股MSHARE等控制變量。具體變量及定義如表1。三研究模型依據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn)和理論根底，構(gòu)建模型1和模型2檢驗(yàn)本文提出的兩個(gè)假設(shè)。模型1用于檢驗(yàn)假設(shè)1，目的是檢驗(yàn)政府審計(jì)與中央國有企業(yè)在職消費(fèi)行為之間的關(guān)系。模型2用于檢驗(yàn)假設(shè)2，研究在考慮媒體報(bào)道這一

18、調(diào)節(jié)變量時(shí)，政府審計(jì)與中央國有企業(yè)在職消費(fèi)行為關(guān)系發(fā)生的變化，進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，主要關(guān)注政府審計(jì)與媒體報(bào)道交互項(xiàng)的系數(shù)與顯著性。四、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析一描述性統(tǒng)計(jì)分析表2是主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。被解釋變量中，樣本公司高管在職消費(fèi)程度的最大值是0.028，平均值是0.005，中值是0.003，說明我國中央國有企業(yè)內(nèi)存在高管的在職消費(fèi)行為。在解釋變量中，被政府審計(jì)的中央國有企業(yè)約占39.1%，說明政府審計(jì)對(duì)中央國有企業(yè)的審計(jì)力度較高。從媒體報(bào)道來看，其平均值為5.634，中值是5.670，說明媒體對(duì)中央國有企業(yè)的關(guān)注度較高，但最大值為8.473，最小值為3.135，說明不同行業(yè)的中央國有企業(yè)，媒體的

19、關(guān)注度存在較大差異。在控制變量中，財(cái)務(wù)杠桿作為其中的一個(gè)控制變量，自身的平均比率到達(dá)54.0%，說明在中央國有企業(yè)中，較高的負(fù)債是客觀存在的。從第一大股東持股比例這個(gè)變量可以看出，該變量的平均值是0.412，中值是0.417，說明股權(quán)集中度在中央國有企業(yè)中是一個(gè)較高的水平。獨(dú)立董事比例的平均值是0.374，中值是0.333，中央國有企業(yè)獨(dú)立董事的比例到達(dá)了公司法規(guī)定的1/3比例。對(duì)于兩職合一，平均值是0.056，說明中央國有企業(yè)普遍不存在董事長和總經(jīng)理兼任一個(gè)職位的現(xiàn)狀。其他控制變量的結(jié)果根本與現(xiàn)有研究一致，不再贅述。二變量之間相關(guān)性分析表3給出的是變量之間的Pearson相關(guān)系數(shù)分析。從表3

20、結(jié)果可以看出，在政府審計(jì)與中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為這兩個(gè)變量中，兩者呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，并且在1%水平上顯著，說明政府審計(jì)的執(zhí)行可以有效地抑制中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為，與假設(shè)1相符。在媒體報(bào)道與央企高管在職消費(fèi)行為變量中，兩者也呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，其顯著性水平是1%，說明央企高管在職消費(fèi)行為也會(huì)被媒體報(bào)道所監(jiān)督與抑制。從政府審計(jì)和媒體報(bào)道與中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為的關(guān)系可以初步驗(yàn)證兩者作為外部監(jiān)督力量能對(duì)高管在職消費(fèi)行為有治理效果，但是控制變量的參加是否會(huì)影響顯著性，還需要做進(jìn)一步的檢驗(yàn)。此外，財(cái)務(wù)指標(biāo)中的資產(chǎn)負(fù)債率與在職消費(fèi)行為也在1%的水平上呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明增大負(fù)債率可

21、以降低在職消費(fèi)程度。第一大股東持股比例與在職消費(fèi)行為是負(fù)相關(guān)關(guān)系，并在1%水平上顯著，說明為了降低在職消費(fèi)行為的程度，企業(yè)可以提高第一大股東的持股比例。獨(dú)立董事比例對(duì)高管的在職消費(fèi)行為不存在顯著的相關(guān)性，由此可見，獨(dú)立董事并沒有有效地發(fā)揮其自身的監(jiān)督職能，沒有到達(dá)權(quán)利制衡的目的，沒有有效地遏制高管的在職消費(fèi)行為。高管的貨幣薪酬與在職消費(fèi)在1%水平上顯著，并存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，公司為了調(diào)動(dòng)高層管理者的工作積極性，會(huì)在一定程度上進(jìn)行薪酬鼓勵(lì)，從而降低高管在職消費(fèi)的程度。三Hausman檢驗(yàn)本文所構(gòu)建的兩個(gè)模型均為面板數(shù)據(jù)，樣本所在的期間為20212021年，為了判斷所構(gòu)建的模型是固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效

22、應(yīng)模型，通過Stata12軟件對(duì)各模型進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表如4所示。根據(jù)表4檢驗(yàn)結(jié)果，本文的兩個(gè)模型均選擇固定效應(yīng)模型。四主要回歸結(jié)果分析表5給出模型回歸檢驗(yàn)的結(jié)果。在表5中，政府審計(jì)的回歸系數(shù)是-0.0016，并在1%的水平上顯著，說明經(jīng)過政府審計(jì)的中央國有企業(yè)高管，其在職消費(fèi)會(huì)有所降低，兩者存在顯著的負(fù)相關(guān)性。審計(jì)人員有效地推進(jìn)審計(jì)工作，對(duì)中央國有企業(yè)的財(cái)政收支加強(qiáng)審計(jì)，并對(duì)審計(jì)結(jié)果進(jìn)行公告會(huì)在一定程度上抑制高管在職消費(fèi)行為。因此，在國家治理體系的大環(huán)境下，政府審計(jì)作為監(jiān)督體系的組成局部，其不可替代的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督被充分地實(shí)施，實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)1。2.政府審計(jì)、媒體報(bào)道與央企高管

23、在職消費(fèi)行為政府審計(jì)在在職消費(fèi)上起到監(jiān)督作用，媒體報(bào)道作為調(diào)節(jié)變量的參加，會(huì)加強(qiáng)政府審計(jì)對(duì)央企高管在職消費(fèi)行為的抑制作用。為了分析媒體報(bào)道作為調(diào)節(jié)變量其調(diào)節(jié)效應(yīng)的影響，本文通過模型2進(jìn)行檢驗(yàn)。表6中政府審計(jì)與媒體報(bào)道都在1%的水平上顯著，說明在中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為中，兩者分別起到有效的監(jiān)督與抑制作用。政府審計(jì)與媒體報(bào)道兩個(gè)變量的交互項(xiàng)系數(shù)為-0.0008，并在5%的水平上顯著，且為負(fù)數(shù)，表現(xiàn)為AUIDT的邊際效應(yīng)隨著MEDIA的增加而增加，即媒體報(bào)道作為調(diào)節(jié)變量，其數(shù)量增加，也就是對(duì)中央國有企業(yè)的關(guān)注度增加，會(huì)加強(qiáng)政府審計(jì)對(duì)中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)的影響。隨著對(duì)中央國有企業(yè)年度財(cái)政收

24、支審計(jì)不斷加強(qiáng)，審計(jì)結(jié)果及時(shí)公告，媒體也會(huì)加強(qiáng)對(duì)公告內(nèi)容的關(guān)注度，媒體報(bào)道的力度相應(yīng)增強(qiáng)。說明政府審計(jì)在監(jiān)督中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為之時(shí)，外部媒體報(bào)道的參加會(huì)對(duì)審計(jì)公告中發(fā)現(xiàn)高管在職消費(fèi)行為持續(xù)深入地報(bào)道，對(duì)審計(jì)公告公開的信息進(jìn)行廣泛地傳播，從而進(jìn)一步加強(qiáng)政府審計(jì)對(duì)在職消費(fèi)行為的震懾作用。媒體報(bào)道作為社會(huì)上的輿論監(jiān)督，加強(qiáng)政府審計(jì)的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督作用，從而對(duì)央企高管的在職消費(fèi)行為進(jìn)行抑制，假設(shè)2得到實(shí)證檢驗(yàn)。在控制變量中，公司業(yè)績的系數(shù)是-0.0124，在1%的水平上呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明隨著公司業(yè)績的提升，高管會(huì)降低自身的在職消費(fèi)行為，業(yè)績效益好說明高層管理者積極地工作，從而自身的在職消費(fèi)降

25、低。董事會(huì)的規(guī)模系數(shù)是-0.0029，在1%的水平上顯著，呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明董事會(huì)在一定程度上起到監(jiān)督作用，會(huì)抑制高管的在職消費(fèi)行為。本文中其他控制變量的系數(shù)、顯著性水平與現(xiàn)有的研究根本一致。進(jìn)一步研究中，本文考慮到政府審計(jì)監(jiān)督力度的大小對(duì)研究結(jié)論的影響，對(duì)全樣本進(jìn)行分組檢驗(yàn)。政府審計(jì)對(duì)央企高管在職消費(fèi)行為的監(jiān)督作用離不開自身監(jiān)督力度的大小，政府審計(jì)的監(jiān)督力度越大時(shí)，對(duì)央企高管在職消費(fèi)行為的監(jiān)督管理更加重視，因此外界媒體對(duì)此的關(guān)注度也會(huì)增加。在不同審計(jì)監(jiān)督力度的情況下，媒體的調(diào)節(jié)作用會(huì)有所不同，本文預(yù)測(cè)在政府審計(jì)監(jiān)督力度較大的情況下，媒體報(bào)道所產(chǎn)生的調(diào)節(jié)作用越顯著。借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)，利用中央國有

26、企業(yè)方圓100公里以內(nèi)的特派辦數(shù)量來衡量審計(jì)監(jiān)督力度，以審計(jì)監(jiān)督力度的大小分為兩組樣本進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表7所示。通過實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在央企與特派辦審計(jì)距離較近的樣本中，AUDITMEDIA的系數(shù)是-0.0009，并且在5%的置信水平上顯著，與高管在職消費(fèi)仍呈現(xiàn)負(fù)向關(guān)系。說明當(dāng)中央國有企業(yè)附近特派辦數(shù)量較多時(shí)，審計(jì)的監(jiān)督力度就越強(qiáng)，媒體報(bào)道作為調(diào)節(jié)變量所產(chǎn)生的調(diào)節(jié)作用更加明顯。因此在審計(jì)監(jiān)督力度較強(qiáng)的情況下，政府審計(jì)與媒體報(bào)道對(duì)于央企高管在職消費(fèi)的抑制作用會(huì)越強(qiáng)，對(duì)公司的治理效應(yīng)也會(huì)越好，從而減少代理問題，促進(jìn)內(nèi)部治理的改善。中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)采用管理費(fèi)用與營業(yè)收入之比衡量，將媒體報(bào)道

27、數(shù)量作為媒體報(bào)道的衡量標(biāo)準(zhǔn)，通過再次檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)與回歸結(jié)果一致，限于篇幅，本文沒有列出穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果。五、研究結(jié)論與建議本文選取20212021年中央國有企業(yè)的所有A股上市公司作為分析樣本，分析了政府審計(jì)、媒體報(bào)道與中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為的關(guān)系。通過實(shí)證分析說明我國中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為會(huì)受到外界監(jiān)督的影響，即政府審計(jì)與媒體報(bào)道在標(biāo)準(zhǔn)約束中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為方面都發(fā)揮著積極的作用。通過研究檢驗(yàn)得出以下結(jié)論：1政府審計(jì)公告中央國有企業(yè)的審計(jì)報(bào)告有助于抑制中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為。2媒體報(bào)道的輿論監(jiān)督作用會(huì)加強(qiáng)政府審計(jì)對(duì)中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為的抑制作用。媒體對(duì)高管行為

28、的關(guān)注越高，報(bào)道的次數(shù)越多，政府審計(jì)越會(huì)發(fā)揮自身的“免疫系統(tǒng)功能，加強(qiáng)對(duì)中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為的監(jiān)督作用。政府審計(jì)與媒體報(bào)道作為兩種不同的監(jiān)督機(jī)制，兩者的結(jié)合會(huì)促進(jìn)中央國有企業(yè)改善自身的內(nèi)部治理。3政府審計(jì)監(jiān)督力度的大小也會(huì)影響媒體報(bào)道調(diào)節(jié)作用，審計(jì)監(jiān)督力度越強(qiáng)，媒體對(duì)事件的關(guān)注度會(huì)越高，所發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用更加明顯，對(duì)央企高管在職消費(fèi)行為的抑制作用更顯著。本研究的政策建議有以下方面：第一，審計(jì)機(jī)關(guān)作為行政治理機(jī)制，也是國家監(jiān)督體系中重要的組成局部，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)中央國有企業(yè)財(cái)政收支的審計(jì)，同時(shí)更加完善審計(jì)公告制度，及時(shí)公開公告中央國有企業(yè)的財(cái)政收支狀況。審計(jì)機(jī)關(guān)作為“免疫系統(tǒng)，自身的監(jiān)督功能應(yīng)該

29、被充分地執(zhí)行，不再止于事后的監(jiān)督，也需要加強(qiáng)對(duì)審計(jì)工程的事前與事中監(jiān)督，對(duì)監(jiān)督情況進(jìn)行密切關(guān)注與反響，并做出相應(yīng)改善，這樣才能更好地監(jiān)督中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為，并起到有效的抑制作用。第二，媒體報(bào)道作為市場(chǎng)治理機(jī)制中重要的監(jiān)督方式，有著與其他監(jiān)督方式不同的特點(diǎn)，媒體報(bào)道對(duì)高管及企業(yè)產(chǎn)生的輿論壓力會(huì)促使高管和企業(yè)及時(shí)糾正錯(cuò)誤行為，應(yīng)大力支持主流媒體的開展，為媒體開展?fàn)I造良好的市場(chǎng)和法律環(huán)境，從而建立和完善外部監(jiān)督機(jī)制，調(diào)動(dòng)媒體監(jiān)督的積極性，使媒體充分發(fā)揮自身對(duì)事件持續(xù)監(jiān)督的作用。第三，政府審計(jì)的監(jiān)督和媒體報(bào)道的監(jiān)督都不是萬能的，為了更好地治理中央國有企業(yè)高管的在職消費(fèi)行為，需要雙管齊下，開展

30、多種監(jiān)督方式，形成協(xié)同治理機(jī)制。審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)審計(jì)結(jié)果進(jìn)行及時(shí)公告，在持續(xù)的監(jiān)督過程中對(duì)被審計(jì)單位進(jìn)行信息搜索，監(jiān)督該高管和企業(yè)的后續(xù)開展。本文存在的缺乏之處：只是研究外部治理機(jī)制，沒有結(jié)合企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制來考察對(duì)中央國有企業(yè)高管在職消費(fèi)行為的影響;只是以中央國有企業(yè)為樣本，研究局部問題，未將地方國有企業(yè)納入樣本范圍。【參考文獻(xiàn)】【1】褚劍，方軍雄.政府審計(jì)能夠抑制國有企業(yè)高管超額在職消費(fèi)嗎？J.會(huì)計(jì)研究，20219：82-89.【2】李弘知.媒體報(bào)道能抑制國企高管的在職消費(fèi)行為嗎？J.財(cái)會(huì)通訊，20219：63-67.【3】張鐵鑄，沙曼.管理層能力、權(quán)力與在職消費(fèi)研究J.南開管理評(píng)論，20215

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