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1、國家開放大學(xué)電大?？曝?cái)務(wù)管理2031國家開放大學(xué)電大?？曝?cái)務(wù)管理2031-2032期末試題及答案（試卷號(hào)：2038） 一、單項(xiàng)選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)里。每小題2分，計(jì)20分） 1與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是( )。 A.創(chuàng)辦費(fèi)用低 B籌資容易 C無限責(zé)任 D所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離 2某一股票的市價(jià)為10元，該企業(yè)同期的每股收益為2元，則該股票的市盈率為( )。 A20 B30 C5 D10 3假定某公司普通股預(yù)計(jì)支付股利為每股2.5元，每年股利預(yù)計(jì)增長率為10，必要收益率為15，則普通股的價(jià)值為( )元。 A10.9 B3

2、6 C19.4 D50 4普通股融資具有的優(yōu)點(diǎn)是( )。 A成本低 B增加資本實(shí)力 C不會(huì)分散公司的控制權(quán) D籌資費(fèi)用低 5下列各項(xiàng)中不屬于固定資產(chǎn)投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是( )。 A原有固定資產(chǎn)變價(jià)收入 B初始?jí)|支的流動(dòng)資產(chǎn) C與投資相關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi) D營業(yè)現(xiàn)金凈流量 6企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的現(xiàn)金折扣政策是( 8/10，5/20，N/30)，則下面描述正確的是( )。 A現(xiàn)金折扣條件中的10、20、30是信用期限 BN表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定 C客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受到8的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 D客戶只要在30天以內(nèi)付款就能享

3、受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 7某公司發(fā)行5年期，年利率為8的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為2，所得稅為25，則該債券的資本成本為( )。 A9.30 B7.23 C4.78 D6.12 8下列股利政策中，可能會(huì)給公司造成較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的是( )。 A剩余股利政策 B定額股利政策 C定率股利政策 D階梯式股利政策 9企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足( )。 A交易性、投機(jī)性、收益性需要 B交易性、預(yù)防性、收益性需要 C交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要 D預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要 10某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷售凈利率為4.88。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今

4、年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢為( )。 A上升 B不變 C下降 D難以確定 二、多項(xiàng)選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至4個(gè)正確的，并將 其序號(hào)字母填入題中的括號(hào)里。多選、少選、錯(cuò)選均不得分。每 小題2分，計(jì)10分） 11企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括( )。 A企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C企業(yè)同被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系 D企業(yè)同其債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系 12影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本大小的因素主要有( )。 A.資本結(jié)構(gòu) B個(gè)別資本成本的高低 C融資費(fèi)用的多少 D所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)籌資時(shí)） 13.實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)利潤的單項(xiàng)措施有( )。 A.降低固定成本 B降低變動(dòng)成本 C

5、降低銷售單價(jià) D提高銷售數(shù)量 14.對(duì)于銷售商來說，開展應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)意義主要體現(xiàn)在( )。 A.降低融資成本，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn) B提高銷售能力 C改善財(cái)務(wù)報(bào)表 D規(guī)避應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn) 15.下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)的有( )。 A.銷售利潤率 B資產(chǎn)負(fù)債率 C凈資產(chǎn)收益率 D流動(dòng)資產(chǎn)凈利率 三、判斷題（判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號(hào)里劃“”， 錯(cuò)誤的在題后的括號(hào)里劃“”。每小題1分，共10分） 16.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款流動(dòng)程度的大小。( ) 17.一般認(rèn)為，奉行激進(jìn)型融資政策的企業(yè)，其資本成本較低，但風(fēng)險(xiǎn)較

6、高。( ) 18.關(guān)于提取法定公職金的基數(shù)，如果上年末有未彌補(bǔ)虧損時(shí)，應(yīng)當(dāng)按當(dāng)年凈利潤減去上年未彌補(bǔ)虧損，如果上年末無未彌補(bǔ)虧損時(shí)，則按當(dāng)年凈利潤。( ) 19.如果某企業(yè)的永久性流動(dòng)資產(chǎn)、部分固定資產(chǎn)投資等，是由短期債務(wù)來籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財(cái)務(wù)政策是激進(jìn)型融資政策。( ) 20.在其他條件相同情況下，如果流動(dòng)比率大于1，則意味著營運(yùn)資本必然大于零。 ( ) 21股票價(jià)值是指當(dāng)期實(shí)際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。( ) 22由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因此，債務(wù)資本成本相對(duì)要高于股票資本成本。( ) 23.如果A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目間相互獨(dú)立，則

7、選擇項(xiàng)目A將意味著不得選擇項(xiàng)目B。( ) 24.在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，其周轉(zhuǎn)率一般是指某一期間內(nèi)的公司營業(yè)成本總額與存貨平均余額的比率。( ) 25.風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等原則意味著，承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)度能得到其相應(yīng)的收益回報(bào)。( ) 四、計(jì)算題（每小題15分，共30分） 26A公司股票的貝塔系數(shù)為2，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5，市場上所有股票的平均報(bào)酬率為10。 要求： (1)請(qǐng)計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率； (2)若公司去年每股派股利為1.5元，且預(yù)計(jì)今后無限期都按照該金額派發(fā)，則該股票的價(jià)值是多少？ (3)若該公司第一年發(fā)放的股利為1.5元股，該公司的股利年均增長率為5，則該股票的價(jià)值為多少？ 解： 27某公司20

8、年?duì)I業(yè)收入為1500萬元，年初應(yīng)收賬款為500萬元，年初資產(chǎn)總額為20 萬元，年末資產(chǎn)總額為3000萬元。年末計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為25，資產(chǎn)負(fù)債率為50。 要求計(jì)算： (1)該公司的應(yīng)收賬款年末余額； (2)該公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅后）； (3)該公司的凈資產(chǎn)收益率。 解： 五、案例分析p 題f共30分） 28假設(shè)某公司計(jì)劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬元，且需墊支流動(dòng)資金30萬元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值20萬元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至100萬元，且每年需支付直接材料、直接人

9、工等付現(xiàn)成本為30萬元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開始逐年增加5萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報(bào)率為io，適用所得稅稅率為25。 要求： (1)計(jì)算該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量； (2)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值； (3)請(qǐng)問凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什么？并請(qǐng)從財(cái)務(wù)的角度分析p ，是否該開發(fā)該項(xiàng)目。 (4)請(qǐng)分析p 凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？ 解： 該項(xiàng)目營業(yè)現(xiàn)金流量測算表 （單位：萬元） 則該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表 （單位：萬元） （3）)在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時(shí),要注意區(qū)分項(xiàng)目性質(zhì)。對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目,如果凈現(xiàn)值大于零,則說明投資收益能夠補(bǔ)償投資成本,則項(xiàng)目可行;反之,則項(xiàng)目不可行。當(dāng)凈現(xiàn)值=0時(shí),不改變

10、公司財(cái)富,所有沒有必要采納。互斥項(xiàng)目決策的矛盾主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一個(gè)是投資額不同,另一個(gè)是項(xiàng)目期不同。如果是項(xiàng)目期相同，而投資額不同的情況,需要利用凈現(xiàn)值法,在決策時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，從財(cái)務(wù)上是可行的。(7分) （4）(5)凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)。其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在:考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值?？紤]了投資風(fēng)險(xiǎn)的影響,這是因?yàn)檎郜F(xiàn)率(資本成本或必要報(bào)酬率)包括了風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目,其選用的折現(xiàn)率將較高。反映了為股東創(chuàng)造財(cái)富的絕對(duì)值,其理論較完整,應(yīng)用范圍也很廣泛。凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)。凈現(xiàn)值法也有一定局限性,主要體現(xiàn)在:凈現(xiàn)值反映的是為股東創(chuàng)造財(cái)富的絕對(duì)值,在比較投資額不同的項(xiàng)目時(shí)存在局限性。(7分) 第 5 頁 共 5 頁