《中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)方法》由會(huì)員分享，可在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)方法（4頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)方法 第一章財(cái)務(wù)管理總論財(cái)務(wù)管理就是活動(dòng) +關(guān)系 +資金管理財(cái)務(wù)活動(dòng)就是籌資 （借）+投資（給）+營(yíng)運(yùn)（用）+分配（給和用） 財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與投資者 （控制）； 企業(yè)與債權(quán)人（債務(wù)與債權(quán)）；企業(yè)與債務(wù)人（債權(quán)與債務(wù)） 企業(yè)與政府（強(qiáng)制、 稅收關(guān)系）；企業(yè)內(nèi)部各單位之間（資金結(jié)算） ；企業(yè)與職工（按勞分配）財(cái)務(wù)管 理環(huán)境：經(jīng)濟(jì)、法律、金融金融環(huán)境金融工具具有期限、流動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)、收益四大 特性金融市場(chǎng)期限： 短期（貨幣）金融和長(zhǎng)期 （資本）金融方式和次數(shù)： 初級(jí)（發(fā) 行）市場(chǎng)和次級(jí)（流通）市場(chǎng)屬性：基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)利率二純 利率+通貨膨脹率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率（違約+流動(dòng)+期

2、限）分類(lèi)變動(dòng)關(guān)系： 基準(zhǔn)和套算供 求情況：固定和浮動(dòng)形成機(jī)制：市場(chǎng)和法定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)利潤(rùn)化（四無(wú)） ；資本 利潤(rùn)率、每股利潤(rùn)化（一有三無(wú)） ；企業(yè)價(jià)值化（四有）資金時(shí)間價(jià)值、保值增 值、克服短期行為、利于社會(huì)資源配置財(cái)務(wù)管理目標(biāo)協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者： 解聘、 接收、激勵(lì)所有者與債權(quán)人： 限制、收回和停止借款財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)核心是財(cái)務(wù) 決策第二章資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析資金時(shí)間價(jià)值沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的社 會(huì)下平均資金利潤(rùn)率復(fù)利終值和現(xiàn)值復(fù)利終值二現(xiàn)值 *復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值二 終值*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金就是等額 +定期+系列年金和復(fù)利的關(guān)系，年金是復(fù)利和 年金的形式：普通（期未） 、即付（期初）、遞延（

3、有間隔期） 、永續(xù)（無(wú)終值） 普通年金終值二年金*年金終值系數(shù)償債基金年金二終值 /年金終值系數(shù)普通年 金現(xiàn)值=年金*年金現(xiàn)值系數(shù)資本回收額=年金現(xiàn)值 /年金現(xiàn)值系數(shù)即付年金終 值=年金*普通年金終值系數(shù)* （1+i）即付年金現(xiàn)值二年金*即付年金現(xiàn)價(jià)值系數(shù) （期數(shù)減 1，系數(shù)加 1）遞延年金是普通年金的特殊形式三個(gè)公式不需要記。想 想和普通和即付的區(qū)別，現(xiàn)值是期數(shù)減 1，所以根據(jù)題目提示可以得出第 5 年開(kāi) 始，10年后，其實(shí)就是15-1 = 14年，好了，這是第一步（年金部分），接著就 要算前五年的間隔期（ 4 個(gè)）。經(jīng)過(guò)這樣講解就會(huì)明白啦，如果不明白，那就把 普通和即付年金之間的關(guān)系搞明白

4、吧！ 最準(zhǔn)確的理解： 如為年初往期減兩年， 如 為年未，往期減一年！折現(xiàn)率內(nèi)插法的運(yùn)用利率差之比=系數(shù)差之比； 年限差之 比二系數(shù)差之比名義利率（多次）；實(shí)際利率（一次）風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)：后果： 純粹和投機(jī)； 發(fā)生原因： 自然、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)；分散：可分和不可分； 起源和影響： 基本和特定風(fēng)險(xiǎn)衡量期望值（E）標(biāo)準(zhǔn)離差（？ ｝）標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）風(fēng)險(xiǎn)收益率 =風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)*標(biāo)準(zhǔn)離差率投資收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 +風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)*標(biāo)準(zhǔn)離 差率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策規(guī)避、 減少、轉(zhuǎn)移、接受風(fēng)險(xiǎn)。1. 普通年金終值示意圖 （n=5） AAAAA （已知）0— — 1--2— — 3— — 4— — 5F（未知）2.年償債基

5、金示意圖（n=5）AAAAA （未知） 0－－ 1 －－2－－ 3－－ 4－－ 5F （已知） 3. 普通年金現(xiàn)值示意圖（ n=5） AAAAA已知）0—— 1--2—— 3— — 4— — 5P（未知）4.年資本回收額示意圖（n=5） AAAAA未知）0—— 1 — — 2— — 3— — 4— — 5P（已知）5.即付年金終值示意圖（n=5） AAAAA已知）0 1 2 3 4 5F（未知）6.即付年金現(xiàn)值示意圖（n=5） AAAAA（已知）0 — — 1 — — 2— — 3 — — 4 — — 5P（未知）7.遞延年金終值示意圖 （m=2, n=3 AAA （已知）0—— 1 —

6、— 2— — 3— — 4— — 5F （未知）8.遞延年金現(xiàn) 值示意圖（m=2,n=3） AAA （已知）0 1 2 3 4 5P （未知）第二 章企業(yè)籌資方式籌資動(dòng)機(jī)：設(shè)立（初始） 、擴(kuò)張（追加）、調(diào)整（模式）、混合（前 三樣都有）籌資分類(lèi)來(lái)源渠道：權(quán)益和負(fù)債；金融機(jī)構(gòu)：直接和間接；期限：短 期和長(zhǎng)期取得方式：內(nèi)源和外源；結(jié)果在資產(chǎn)負(fù)債表中反映：表外和表內(nèi)；籌資 渠道：企業(yè)（其他、自留） 、國(guó)家財(cái)政、 金融機(jī)構(gòu)（銀行、其他）、個(gè)人籌資原則： 適當(dāng)及時(shí)合理經(jīng)濟(jì)企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)比率預(yù)測(cè)法（資金與銷(xiāo)售額之間的比率） 對(duì)外籌資需要量分三個(gè)部分， 增加的資產(chǎn)，增加的負(fù)債，增加的留存收益（三增）

7、對(duì)外籌資需要量二增加的資產(chǎn)一增加的負(fù)債一增加的留存收益增加的留存收益 二預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率* （1-股利利率）收益率=1-股利支付率資金習(xí)性預(yù)測(cè)法高低 點(diǎn)法=（—最低）占有量/（—最低）收入回歸直線(xiàn)法權(quán)益資金的籌集直接普通 股優(yōu)先股直接的優(yōu)點(diǎn)：增強(qiáng)信譽(yù)、加快生產(chǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)直接的缺點(diǎn)：成本高；分 散控制普通股的權(quán)利：管理、盈余、出讓、優(yōu)先認(rèn)股優(yōu)點(diǎn)：無(wú)利息負(fù)擔(dān)、無(wú)到期 日、風(fēng)險(xiǎn)小、增加信譽(yù)、限制少缺點(diǎn)：成本高、分散控制優(yōu)先股動(dòng)機(jī)：防股權(quán)分 散、調(diào)劑現(xiàn)金余缺、改善結(jié)構(gòu)、維持舉債對(duì)股東有利：累積、可轉(zhuǎn)換、參與對(duì)股 份公司有利：可贖回優(yōu)先股股東的權(quán)力：分配股利、分配剩余、部分管理優(yōu)點(diǎn)： 無(wú)到期日、增強(qiáng)信譽(yù)缺

8、點(diǎn)：成本高、限制少、負(fù)擔(dān)重發(fā)行認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股權(quán)證的價(jià) 值二普通股（市場(chǎng)價(jià)-認(rèn)購(gòu)價(jià)或執(zhí)行價(jià)）*認(rèn)股權(quán)證換股比率理論價(jià)值四大因素： 換股比率、普通股市價(jià)、執(zhí)行價(jià)、剩余有效期負(fù)債資金的籌集金融機(jī)構(gòu)（銀行、 發(fā)行債券）、（其他企業(yè)）融資租賃、商業(yè)信用、杠桿收購(gòu)（收購(gòu)抵押—向銀行借 款）與銀行有關(guān)的信用條件周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定（未用的限額 *承諾費(fèi)率）補(bǔ)償性余額 貸款實(shí)際利率二名義利率/ （1-補(bǔ)償性余額比率）*100 %借款利息的支付方式貼 現(xiàn)法（實(shí)際利率大于名義利率）二名義利率/ 1-名義利率優(yōu)點(diǎn)：快低有彈性缺點(diǎn)： 風(fēng)險(xiǎn)大、限制多、數(shù)額有限發(fā)行公司債券發(fā)行浮動(dòng)利率債券的目的為了對(duì)付通貨 膨脹債券發(fā)行價(jià)格復(fù)

9、利式：=票面金額*復(fù)利現(xiàn)值+票面金額*利息*普通年金現(xiàn)值 單利式：=票面金額* （1+N年利息）*復(fù)利現(xiàn)值優(yōu)點(diǎn)：低保證控制發(fā)揮杠桿作用 缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)高、限制多、籌資有限可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價(jià)格二面值/比率；轉(zhuǎn)換比率 二普通股數(shù)/可轉(zhuǎn)債券數(shù)優(yōu)點(diǎn)：靈活穩(wěn)定利率低缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大，量少融資租賃租 金的構(gòu)成：設(shè)備價(jià)款、融資成本（利息） 、租賃手續(xù)費(fèi)后付租金（普通年金） ；先 付（即付年金）優(yōu)點(diǎn)：快少小輕缺點(diǎn)：成本高利用商業(yè)信用現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算 放棄現(xiàn)金折扣的成本=現(xiàn)金折扣百分比/ （1-現(xiàn)金折扣百分比）*360 /天數(shù)*100 % 優(yōu)點(diǎn)：便利低少缺點(diǎn)： 成本高杠桿收購(gòu)籌資就是收購(gòu)－抵押－向外借款第四章資 金

10、成本和資金結(jié)構(gòu)資金成本就是借（籌集費(fèi)用）和用（用資費(fèi)用）發(fā)生的代價(jià)資 金成本二每年的用資費(fèi)用/ （籌資總額-籌資費(fèi)用）資金成本在企業(yè)籌資決策中 的作用：影響選擇參考資金結(jié)構(gòu)時(shí)考慮資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) （成本風(fēng)險(xiǎn)） 個(gè)別資 金成本債券（銀行借款）成本二利息* （1-所得稅率）/籌資總額* （1-籌資費(fèi)率） 優(yōu)先股成本二優(yōu)先股年股利/總額* （1-籌資費(fèi)率）普通股成本二年固定股利/ 普通股金額* （1-籌資費(fèi)率）有增長(zhǎng)率時(shí)二第 1年預(yù)期股利/普通股金額* （1- 籌資費(fèi)率）資本資產(chǎn)定價(jià)模型：普通股成本二無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+貝他* （市場(chǎng)投資組合 期望收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法：普通股成本二無(wú)

11、風(fēng)險(xiǎn)利率 +風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)普通股成本留存收益成本（不用考慮籌資費(fèi)用）留存收益成本二年固 定股利/普通股金額*100 %有增長(zhǎng)率時(shí)二第1年預(yù)期股利/普通股金額*100 % + 股利年增長(zhǎng)率資金的邊際成本用加權(quán)平均法計(jì)算， 其權(quán)數(shù)為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)。 杠桿 原理固定成本：約束性和酌量性約束性（長(zhǎng)期）廠(chǎng)房機(jī)器設(shè)備的折舊、長(zhǎng)期租賃 費(fèi)酌量性（日常）廣告費(fèi)、研究開(kāi)發(fā)費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)邊際貢獻(xiàn)（ M =（銷(xiāo)售單 價(jià)—單位變動(dòng)成本）*產(chǎn)銷(xiāo)量息稅前利潤(rùn)（EBIT）=邊際貢獻(xiàn)（M —固定成本（a） 經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生的原因是有固定成本的存在經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=EBIT/ x = r（基期邊際 貢獻(xiàn)）/ EBIT財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的原因是有財(cái)

12、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股 每股利潤(rùn)變動(dòng)率/ EBIT財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（ EBIT-I （利息）-優(yōu)先股股利/ （1-所得稅率））復(fù)合杠桿產(chǎn)生的原因是有固定成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（二者合一）復(fù) 合杠桿系數(shù)二普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/ x二經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)*財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)影響資 金結(jié)構(gòu)的因素：多固定多流動(dòng)多舉債研究開(kāi)發(fā)負(fù)債少資金結(jié)構(gòu)理論（ 7 大理論） 凈收益理論：負(fù)債比率達(dá)到 100%價(jià)值凈營(yíng)業(yè)收益理論：不受結(jié)構(gòu)影響傳統(tǒng)折衷 理論：最低達(dá)到MM!論：無(wú)所得稅無(wú)，有所得稅，負(fù)債多價(jià)值大平衡理論：負(fù) 債大價(jià)值大結(jié)構(gòu)優(yōu)代理理論： 債權(quán)代理成本平衡等級(jí)籌資理論： 好內(nèi)部籌， 如需 外籌用好負(fù)債資金結(jié)構(gòu)的

13、確定是加權(quán)平均成本最低， 企業(yè)價(jià)值每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn) （EBIT-原利息）（1-T）-原優(yōu)先股額/現(xiàn)普通股額=（EBIT-現(xiàn)利息）（1-T）— 現(xiàn)優(yōu)先股/原普通股額資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整存量調(diào)：債轉(zhuǎn)股、股轉(zhuǎn)債、增發(fā)新股、調(diào) 負(fù)債結(jié)構(gòu)、 調(diào)權(quán)益結(jié)構(gòu)增量調(diào)： 增加總資產(chǎn)減量調(diào)： 減少總資產(chǎn)第五章投資概述 投資（收益）就是經(jīng)濟(jì)主體 +標(biāo)的物投資特點(diǎn)：目的時(shí)間收益風(fēng)險(xiǎn)（大錢(qián)需要大 風(fēng)險(xiǎn)）投資的動(dòng)機(jī)層次高低：行為經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略功能：獲利擴(kuò)張分散控制（沒(méi)錢(qián)時(shí)想 賺錢(qián)，賺錢(qián)后想賺更多的錢(qián)）投機(jī)與投資的關(guān)系相同：目的收益不同：期限利益 著眼點(diǎn)（投機(jī)注重眼前利益）風(fēng)險(xiǎn)（投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)大）交易方式（投機(jī)買(mǎi)空賣(mài)空）投 機(jī)的作用積極：

14、導(dǎo)向平衡動(dòng)力保護(hù)消極： 市場(chǎng)混亂泡沫經(jīng)濟(jì)不利于社會(huì)安定投資 的分類(lèi)介入程度：直接與間接；對(duì)象：實(shí)物與金融；領(lǐng)域：生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性； 目標(biāo)：盈利性與政策性方向：對(duì)內(nèi)與對(duì)外；內(nèi)容：固無(wú)開(kāi)流房有價(jià)證券期貨期權(quán) 信托保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益投資收益是投資報(bào)酬（就是利得）期望投資收益、 實(shí)際投資收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益、必要投資收益四類(lèi)型必要收益率二無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 + 風(fēng)險(xiǎn)收益率投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算投資組合的期望收益率是先平均 * 相應(yīng)個(gè) 體期望收益率兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)方差（相關(guān)系數(shù)） ：正值：呈同 方向變動(dòng)；負(fù)值：反方向變動(dòng)；絕對(duì)值越大，關(guān)系越密切。反之關(guān)系越疏遠(yuǎn)（協(xié) 方差）投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)：非系統(tǒng)（可分散是特有風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)自身）與系統(tǒng)（不 可分散是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，外部收益）資本資產(chǎn)定價(jià)模型貝他系數(shù)二某種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào) 酬率（單個(gè)）／市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（組合）貝他系數(shù)是