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1、 日本泡沫經(jīng)濟(jì)制度性原因分析及啟示 2006年第1期 (總第145期) 現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì) ContemporaryEconomyofJapan No.1.2oo6 (V_0I.145) 日本泡沫經(jīng)濟(jì)制度性原因分析及啟示 肖崎 (廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系,福建廈門361005) 富瑰譬理 摘要:2O世紀(jì)9O年代被稱為日本經(jīng)濟(jì)"失去的1O年".日本經(jīng)濟(jì)一蹶不振,喪失了整整1O年的發(fā)展.不少學(xué)者認(rèn)為, 9O年代日本經(jīng)濟(jì)蕭條意味著日本"又一次戰(zhàn)敗"即在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)場(chǎng)上的"戰(zhàn)敗".日本經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)敗是敗在了"制度"或"體制" 方面,敗給了成功地實(shí)行了"制度創(chuàng)新"或"體制創(chuàng)新"的美國.分析引發(fā)日

2、本泡沫經(jīng)濟(jì)的制度性原因,探索日本經(jīng)濟(jì) 走出衰退的途徑,從中可尋找出對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有益啟示. 關(guān)鍵詞:日本;泡沫經(jīng)濟(jì);制度;結(jié)構(gòu) 中圖分類號(hào):F131.313文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1000--335X(2006)O1—0O11—05 AnAnalysisoftheSystemCausesofJapan's BubbleEconomyandtheInspirationtoBeDrawn XIAOOi (CollegeofEconomics,XiamenUniversity,Xiamen,Fujian,361005,China) Abstract:The1990shasbeenc

3、alledthe''lostdecade"asregardstheeconomyofJapan.whichshowsthatthe economyofthecountryhasfailedtorecoverafterthecollapseofitsbubbleeconomyandmissedawholeten yearsofdevelopment.TheeconomicdepressionofJapaninthe1990smeans,accordingtomanyscholars, "anotherlOSSofWar''forthecountry,althoughthisoneissuf

4、feredintheeconomicbattlefield.Theeconomic defeatofthecountrycanbeattributedtosuchfactorsas''system''or"institution.''especiallywhencompared withtheUSthathassuccessfullycarriedoutits"systeminnovation"or"institutionalinnovation."Useful inspirationforthedevelopmentofChina'seconomycanbedrawnfromanaly

5、sesofthesystemcausesof Japan'sbubbleeconomyandfromprobesintowaysforthecountrytopullitselfoutoftheeconomic depression. KeyWords.Japan:bubbleeconomy;system;structure 自明治維新以來,日本便在實(shí)行趕超西方先 進(jìn)國家的戰(zhàn)略.20世紀(jì)80年代,日本在經(jīng)濟(jì)上對(duì) 美國的霸主地位提出了挑戰(zhàn).然而,90年代,在 美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)欣欣向榮景象的同時(shí),日本經(jīng)濟(jì)卻 嚴(yán)重泡沫化,隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅,日本經(jīng)濟(jì)的 增長率驟然下降,陷入長期的經(jīng)濟(jì)衰

6、退.進(jìn)入21 世紀(jì)后,日本經(jīng)濟(jì)仍然不見起色,甚至出現(xiàn)了通貨 緊縮,經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)峻局面.日本經(jīng)濟(jì)目前的困 境是由多種原因造成的:美國的政治壓力,國際 經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緊,出口下滑,各種矛盾積累等,但 其深層次的原因是政府的官僚主義,過度干預(yù)模 式,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡以及創(chuàng)新能力不足等.在日語 中,"衰退"一詞的語意是指人因患宿疾,體力 日益衰退.日本經(jīng)濟(jì)的衰退正是一種源于體制, 結(jié)構(gòu)問題的不增長.It]所以可以說,日本經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)敗 是敗在了"制度"或"體制"方面. 一 ,日本泡沫經(jīng)濟(jì)的制度性原因分析 (一)宏觀層面 戰(zhàn)后日本形成的經(jīng)濟(jì)增長模式是以追趕超越 其他發(fā)達(dá)國家為目標(biāo),政府以

7、產(chǎn)業(yè)政策,計(jì)劃調(diào) 節(jié)等手段對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)行管理和控制的政府主導(dǎo)型市 場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制.這種模式是典型的投入驅(qū)動(dòng)增長型 基金項(xiàng)目:教育部重點(diǎn)項(xiàng)目"入世后我國貨幣政策的外部環(huán)境變化與現(xiàn)實(shí)選擇"的階段成果,項(xiàng)目編號(hào):02JAZJD79003I. 收稿日期:2005-04-25 作者簡介:肖崎(1977一),女,重慶市人,現(xiàn)為廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系在讀博士研究生. 12現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)總第145期 模式,短期內(nèi)雖然實(shí)現(xiàn)了"趕超戰(zhàn)略",曾經(jīng)輝 煌一時(shí),但卻掩蓋了最致命的弱點(diǎn)——生產(chǎn)率低 下.由于日本政府的過度干預(yù)模式?jīng)]能及時(shí)轉(zhuǎn)向, 政府幾次重大選擇出現(xiàn)決策失誤,導(dǎo)致了泡沫經(jīng) 濟(jì)的形成和破滅,日

8、本經(jīng)濟(jì)陷入長期的衰退. 1.政府主導(dǎo)型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制 在政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)體制下,政府與企業(yè)存在 密切的聯(lián)系,企業(yè)(特別是眾多傳統(tǒng)的中小企業(yè)) 把生存的希望寄托在政府身上,過多地依靠政府 的財(cái)政補(bǔ)貼.資源配置不是以市場(chǎng)調(diào)節(jié)為基礎(chǔ), 而是以政府干預(yù)為主.由于政府對(duì)企業(yè)和金融業(yè) 的過分干預(yù)和保護(hù),企業(yè)和金融業(yè)相對(duì)封閉保守, 經(jīng)營水平低,缺乏公平競(jìng)爭風(fēng)險(xiǎn)意識(shí).并且,這 種過度干預(yù)和保護(hù)還抑制了企業(yè)的自主性的發(fā) 揮,影響了民間投資的活力,形成了官營事業(yè)龐 大而民間企業(yè)力量薄弱的格局. 2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)失衡 日本經(jīng)濟(jì)存在著明顯的"雙重結(jié)構(gòu)":一方 面,擁有競(jìng)爭力很強(qiáng)的汽車,

9、家電,機(jī)床等出口 型制造業(yè),其勞動(dòng)生產(chǎn)率比美國還要高出20%;另 一 方面,卻存在著十分缺乏競(jìng)爭力,效率很低的 食品加工等面向國內(nèi)的制造業(yè),農(nóng)業(yè)以及流通等 國內(nèi)服務(wù)業(yè),其勞動(dòng)生產(chǎn)率僅為美國的63%.從兩 類產(chǎn)業(yè)占就業(yè)人數(shù)的比重看,出口型制造業(yè)僅占 總就業(yè)人數(shù)的10%,而其它產(chǎn)業(yè)則占到90%.日本 經(jīng)濟(jì)中較弱的部門和夕陽產(chǎn)業(yè)因政府的各種管制 措施而得到保護(hù).因此有人形容日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是 "具有競(jìng)爭力的'一成產(chǎn)業(yè)'支撐著缺乏競(jìng)爭力的 '九成產(chǎn)業(yè)'''的脆弱結(jié)構(gòu).[21日本的政策決策者出 于政治上的理由把資源分配到"夕陽產(chǎn)業(yè)",而 對(duì)促使資本從低效益領(lǐng)域向高效益領(lǐng)域轉(zhuǎn)移的市

10、 場(chǎng)作用進(jìn)行妨礙,使日本產(chǎn)業(yè)陷入"結(jié)構(gòu)性陷阱", 沒有抓住日元升值的有利時(shí)機(jī)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào) 整,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力匱乏. 日本在完成了趕超任務(wù),成為世界第二經(jīng)濟(jì) 強(qiáng)國以后,資本由短缺轉(zhuǎn)為過剩,1985年的日元 升值進(jìn)一步促使財(cái)富大增.但1987年日本政府對(duì) 經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出了錯(cuò)誤判斷,認(rèn)為國民對(duì)閑暇的需 求將迅速增強(qiáng),制定了《第四次全國綜合開發(fā)計(jì) 劃》和《休養(yǎng)地法》,促使大量閑置資金投入到 房地產(chǎn)行業(yè)和相關(guān)行業(yè).[3l這一選擇的一大惡果是 大量過剩資本流向國內(nèi)的房地產(chǎn)和股市等容易導(dǎo) 致泡沫的產(chǎn)業(yè)部門,或流向海外尋求升值機(jī)會(huì), 使得日本經(jīng)濟(jì)和金融泡沫日益膨脹,產(chǎn)業(yè)空心化 現(xiàn)象

11、嚴(yán)重.泡沫破滅后,資產(chǎn)價(jià)格下跌造成房地 產(chǎn)縮水900多萬億日元,股票比高峰時(shí)期縮水300 多萬億日元.資產(chǎn)縮水造成了多方面影響:那些 貸款購房和持有股票的居民財(cái)產(chǎn)減少,消費(fèi)下降; 企業(yè)資產(chǎn)減少,負(fù)債過大,資產(chǎn)負(fù)債率猛增,企 業(yè)經(jīng)營困難或破產(chǎn);銀行不良貸款大增;物價(jià)下 跌,通貨緊縮.而這些正是造成日本赤字財(cái)政政 策效果不明顯,內(nèi)需難以啟動(dòng)的重要原因.【4 3.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革緩慢,科技創(chuàng)新能力不足 戰(zhàn)后日本比較成功的工業(yè)產(chǎn)品都是在美國完 成基礎(chǔ)研究,再通過技術(shù)引進(jìn)等方式在日本進(jìn)行 應(yīng)用研究和商品化的.所以,日本科技界和產(chǎn)業(yè) 界對(duì)基礎(chǔ)研究的重視遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于應(yīng)用研究和開發(fā) 研究.

12、日本科技方面的進(jìn)步基本上屬于追趕,模 仿和引進(jìn)型,自身創(chuàng)新能力不足,主要表現(xiàn)在: 第一,戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)的迅速崛起在很大程度上歸 功于側(cè)重引進(jìn)科技的政策.技術(shù)引進(jìn)使日本的科 技實(shí)力在很短的時(shí)間內(nèi)就趕上甚至超過了歐美先 進(jìn)國家,但這一成功的政策也產(chǎn)生了不良后果, 即創(chuàng)新能力不足.日本政府研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入不足, 只占全部科研經(jīng)費(fèi)的20%,導(dǎo)致了重應(yīng)用輕基礎(chǔ)研 究的短期行為.相比而言,美國政府投入的科研 經(jīng)費(fèi)約占總額的1/3,充足的科研經(jīng)費(fèi)促進(jìn)了研發(fā) 活動(dòng)和持續(xù)創(chuàng)新,而不斷的創(chuàng)新又為美國帶來了 巨大的經(jīng)濟(jì)效益,使高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值在GDP中 所占的比重由1984年的不到15%增長到目前

13、的 40%以上.高科技在使美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到提升的同 時(shí)也加快了其它傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造和升級(jí).[5l第二, 當(dāng)美國興起了以信息技術(shù)企業(yè)為代表的高新技術(shù) 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),"硅谷模式"成為推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長 的活躍因素的時(shí)候.日本的高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)卻 遲遲未能形成氣候.第三,日本的學(xué)校教育,人 文環(huán)境不能適應(yīng)培養(yǎng)創(chuàng)新人才的需要.表現(xiàn)在: 民間企業(yè)之間人才極少自由流動(dòng),大學(xué)及國立研 究機(jī)構(gòu)的研究成果難以產(chǎn)業(yè)化,各種繁雜過時(shí)的 政府管制束縛新企業(yè)誕生,稅收制度不利于靠創(chuàng) 新獲取豐厚利潤的企業(yè)家,社會(huì)上普遍缺乏冒險(xiǎn) 和改革精神等等狀況.而美國的IT產(chǎn)業(yè)之所以能 迅速發(fā)展,依賴于高度的流動(dòng)性和

14、巨大的資本市 場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn)資本網(wǎng)絡(luò),世界一流的大學(xué),崇尚冒險(xiǎn) 和改革的文化氛圍以及從全世界吸收高科技人 才.而這些都是日本所缺乏的.第四,日本在幾 項(xiàng)重大技術(shù)發(fā)展方向上的決策失誤.如在電腦技 術(shù)上,80年代日本的個(gè)人電腦技術(shù)和美國不相上 第l期肖崎:日本泡沫經(jīng)濟(jì)制度性原因分析及啟示3 下,在芯片等方面還處于領(lǐng)先地位,但日本政府 卻把大型計(jì)算機(jī)作為發(fā)展方向,雖然取得了一定 成功,但其市場(chǎng)容量卻十分有限;而美國則大力 發(fā)展個(gè)人電腦,培育出前景廣闊的信息產(chǎn)業(yè),使 日本在信息技術(shù)領(lǐng)域比美國落后5—10年.【IJ 4.外向型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略 長期以來日本的經(jīng)濟(jì)增長都是嚴(yán)重依賴外

15、 需,即"出口導(dǎo)向型"模式.日本對(duì)輸出資本很 積極,但在引進(jìn)外資方面,政策較保守.日本所 謂"產(chǎn)業(yè)空洞化"的一個(gè)基本原因就在于不僅本 國高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長得不順利,而且也沒能通 過引進(jìn)外國直接投資,吸引大批外國高科技企業(yè) 到日本來.比如在2000年世界各國吸收的外國直 接投資總額中,日本吸收的外國直接投資不到3%, 占日本國內(nèi)固定資本投資的比例只有1.1%,比世 界平均水平(16.3%)低得多.I21 日本經(jīng)濟(jì)主要依靠商品,資本輸出,以出口 帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長,嚴(yán)格限制進(jìn)口,從而導(dǎo)致國內(nèi)市 場(chǎng)的開放程度與其國際層次地位不相稱,商業(yè)慣 例與國際不接軌.【6J進(jìn)入90年代以來,隨

16、著世界 經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,這種模式的脆弱性明顯表現(xiàn)出 來,新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的興起對(duì)日本傳統(tǒng)制造業(yè) 產(chǎn)品的出口構(gòu)成有力的沖擊,日本的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)削 弱.并且,世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)緊縮和需求不足也 成為日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的原因之一. 5.政治經(jīng)濟(jì)體制中的"鐵三角" 日本同時(shí)存在著經(jīng)濟(jì)雙重結(jié)構(gòu)和政治雙重結(jié) 構(gòu).政治雙重結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)雙重結(jié)構(gòu)相互強(qiáng)化,形 成了日本政治經(jīng)濟(jì)體制中難以打破的"鐵三角", 即在經(jīng)濟(jì)部門存在生產(chǎn)率低下的面向國內(nèi)的制造 業(yè)和服務(wù)業(yè);在政治體系中有代表這些部門利益 的國會(huì)議員;在政治干涉的條件下,銀行部門貸 款主要向效率低下的國內(nèi)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)傾斜. 這樣,就形成了一

17、個(gè)反對(duì)改革,牢不可破的"鐵 三角".[71 政治上的官僚主導(dǎo)也嚴(yán)重影響其經(jīng)濟(jì)體制, 大藏省管轄下的金融體制則是這種官僚主導(dǎo)型體 制的代表.日本政府的官僚體制使得行政干預(yù)過 多,管制太嚴(yán)太僵化,決策過程長,責(zé)任模糊, 效率低下.另外,日本政局不穩(wěn),內(nèi)閣更迭頻繁, 也嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性.弱勢(shì)政 府的存在也使得日本經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)連續(xù)失誤.如 政府對(duì)"泡沫經(jīng)濟(jì)"崩潰后所產(chǎn)生的惡劣影啊輕 視;對(duì)不良資產(chǎn)問題處理不力;政府急功近利, 1987年急于推行金融體制改革,過早導(dǎo)入"早期 健全措施",使金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)萎縮進(jìn)一步深化; 1990年錯(cuò)誤判斷形勢(shì),過急的金融緊縮政策

18、,提 高消費(fèi)稅,使景氣毀于一旦,在這些問題上,日 本政府都負(fù)有不可推卸的責(zé)任.【81日本之所以"缺 乏強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)"的根本原因在于體制,政府不 斷犯錯(cuò)誤是因?yàn)闆]有創(chuàng)造出一種能及時(shí)糾正錯(cuò)誤 的體制,特別是合理而科學(xué)的政治體制. (二)微觀層面 宏觀層面的政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)模式嚴(yán)重影響到 微觀主體的健康發(fā)展. 1.金融體制上的缺陷 日本企業(yè)的主要融資形式是一種"關(guān)系型融 資".戰(zhàn)后為了緩解資金緊張壓力,日本政府實(shí) 行了主辦銀行制度,支持銀行大量貸款,出現(xiàn)問 題由政府幫助解決.金融監(jiān)管當(dāng)局缺乏有效監(jiān)管, 使得銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差,金融機(jī)構(gòu)不負(fù)責(zé)任地向房 地產(chǎn)和股票投資者發(fā)放貸款,

19、助長了泡沫經(jīng)濟(jì)的 產(chǎn)生,結(jié)果在泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后形成巨額的呆賬壞 賬,既增大了金融風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn),又造成"惜貸", 制約了經(jīng)濟(jì)增長;并且,由于日本直接金融不夠 發(fā)達(dá),缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制,新興產(chǎn)業(yè),高科技企 業(yè)和創(chuàng)業(yè)中的中小企業(yè)籌資較為困難.[91 2.日本公司的治理模式嚴(yán)重扭曲了市場(chǎng)競(jìng)爭 機(jī)制 日本公司治理模式的典型特征是依靠大股東 的直接控制實(shí)行公司治理,集團(tuán)內(nèi)企業(yè)交叉或循 環(huán)持股,整個(gè)集團(tuán)形成一個(gè)大股東會(huì).企業(yè)的主 銀行在提供較大份額貸款的同時(shí),還擁有一定的 公司股本,并派出職員任企業(yè)的經(jīng)理或董事,成 為公司的重要監(jiān)督者.日本公司的這種治理模式 存在種種弊端:第一,在

20、這種復(fù)雜的企業(yè)組織形 式和主銀行制度下,公司的所有者——代理人之 間關(guān)系不清楚.公司是為全體員工和國家存在, 公司管理者自己任命自己,自己監(jiān)督自己,缺乏 對(duì)經(jīng)理的有效監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制,缺乏透明性,這 種公司治理模式既保護(hù)壟斷造成效率低下,又導(dǎo) 致"內(nèi)部人控制",侵害股東的利益.并且,日 本公司的治理結(jié)構(gòu)強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào),忽視控制與監(jiān)督的 特點(diǎn)引起過度競(jìng)爭,對(duì)造成日本的高速增長和泡 沫經(jīng)濟(jì)都起了關(guān)鍵性作用.【Jo】第二,在這種公司 治理模式下,企業(yè)同關(guān)聯(lián)單位,如供應(yīng)商,銷售 商等關(guān)系密切,在產(chǎn)品市場(chǎng)上維護(hù)共同利益,具 有閉鎖性,排他性,交易內(nèi)部化的特性,扼殺了 14現(xiàn)代日本經(jīng)

21、濟(jì)總第145期 優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭機(jī)制,在一定程度上保護(hù)了效率能形成很好的人員流動(dòng)機(jī)制,勞動(dòng)力市場(chǎng)在人員 低下的企業(yè).第三,日本式企業(yè)有其特有的經(jīng)營配置上的作用甚微.特別是當(dāng)環(huán)境變化,公司需 方式,即以終身雇傭制,年功序列工資制和企業(yè)進(jìn)行組織調(diào)整時(shí),這種機(jī)制使得阻力變大,企業(yè) 內(nèi)部工會(huì)為三大基本內(nèi)容.雖然這種內(nèi)部用人治創(chuàng)新困難重重.表1和表2分別列出了日本經(jīng)濟(jì) 理機(jī)制能起到穩(wěn)定員工的作用,但也使得公司不制度的特點(diǎn)及其對(duì)應(yīng)的弊端.【ll】 表1:日本經(jīng)濟(jì)制度的特點(diǎn) 政府的功能中間層次的制度企業(yè)治理模式 擴(kuò)張型貨幣政策間接融資終身雇傭制 保證向主要都市銀行提供穩(wěn)定的信貸動(dòng)員了國民的儲(chǔ)

22、蓄穩(wěn)定了勞資關(guān)系,提高了產(chǎn)品質(zhì)量 護(hù)送艦隊(duì)式管理主銀行制度強(qiáng)調(diào)跟銀行及貿(mào)易伙伴之間的協(xié)調(diào) 搶救瀕臨破產(chǎn)的銀行以維持穩(wěn)定保證了產(chǎn)業(yè)資本的供應(yīng)支持了創(chuàng)新 為集中資源根據(jù)都市場(chǎng)銀行的規(guī)模決定是否允許其開辦相互持股 新的分行加強(qiáng)了協(xié)調(diào) 促進(jìn)出口"系列"的建立 為集中資源根據(jù)企業(yè)規(guī)模將外匯配額平均分配給大企業(yè)加強(qiáng)了協(xié)調(diào) 表2:日本經(jīng)濟(jì)制度的弊端 政府的功能中間層次的制度企業(yè)治理模式 擴(kuò)張型貨幣政策間接融資終身雇傭制 主要都市銀行獲得的穩(wěn)定的信貸供應(yīng)鼓削弱了股民對(duì)管理層的控制很強(qiáng)的增長取向 勵(lì)其過度放貸主銀行制度強(qiáng)調(diào)跟銀行及貿(mào)易伙伴之間的協(xié)調(diào) 護(hù)送艦隊(duì)式管理容易形成銀行超貸,企業(yè)超

23、借,強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)與忽視控制,導(dǎo)致過多舉貸及對(duì) 搶救瀕臨破產(chǎn)的銀行誘發(fā)道德隱患并削弱了銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的監(jiān)督生產(chǎn)能力與技術(shù)引進(jìn)進(jìn)行進(jìn)攻性的投資 根據(jù)都市銀行的規(guī)模決定是否許可其開相互持股 辦新的分行的做法鼓勵(lì)銀行擴(kuò)大規(guī)模人質(zhì)效應(yīng)即削弱了控制又削弱了 促進(jìn)出口監(jiān)督 根據(jù)企業(yè)規(guī)模將外匯配額分配給大企業(yè)"系列"的建立 的做法鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模一攬子投資的策略誘發(fā)過度競(jìng)爭 資料來源:【美】高柏著(劉耳譯).日本經(jīng)濟(jì)的悖論[蛔.北京,商務(wù)印書館,2004,43—45. 二,日本經(jīng)濟(jì)走出衰退的路徑探索 日本經(jīng)濟(jì)問題的出路不是如何調(diào)整宏觀政 策,而是如何改革微觀和結(jié)構(gòu)性的政策.可以說, 結(jié)構(gòu)性改

24、革,或者說制度性改革是日本經(jīng)濟(jì)的惟 一 出路. 1.加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整 9O年代以來,日本經(jīng)濟(jì)的長期停滯具有明顯 的結(jié)構(gòu)性特征.日本學(xué)者宮崎義一(1992)認(rèn)為, 日本的這次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不同于以往的單純以需求為 制約因素的景氣波動(dòng),而是以金融因素為先導(dǎo), 金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)交織在一起的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)蕭 條,他將其稱之為"復(fù)合蕭條".【l2J因此,從中長 期看,要使日本經(jīng)濟(jì)真正走上自主增長的良性軌 道并保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康增長,不能只靠經(jīng)濟(jì)政 策的調(diào)節(jié),而要靠經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和制度創(chuàng)新, 從根本上解決結(jié)構(gòu)問題.在各種結(jié)構(gòu)性矛盾不斷 暴露并日益嚴(yán)重的情況下,日本政府應(yīng)著眼于完 善長

25、期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu),制度性條件,開始社會(huì) 經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)改革.一國的高新技術(shù),特別是信息 技術(shù)關(guān)系到該國的勞動(dòng)生產(chǎn)率和競(jìng)爭力的提高, 進(jìn)而影響到企業(yè)的盈利水平和對(duì)投資的信心.日 本政府應(yīng)大力發(fā)展信息產(chǎn)業(yè),使之成為帶動(dòng)其它 產(chǎn)業(yè)和拉動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的主要?jiǎng)恿? 2.改革日本現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)體制,積極引進(jìn)新的 制度因素 90年代以來日本經(jīng)濟(jì)之所以落后于美國,除 了日本企業(yè)在以信息為代表的高科技方面不敵美 國外,更為根本的原因是日本社會(huì)和企業(yè)的一些 傳統(tǒng)做法已經(jīng)成了經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的障礙.因此, 需要改革日本現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)體制,引入新的制度因 素,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展.具體包括:①政府干預(yù)需要 逐步

26、減少,產(chǎn)業(yè)政策的作用進(jìn)一步縮小.②鼓勵(lì) 民間投資,為企業(yè)自主投資提供寬松的環(huán)境.③ 推進(jìn)金融制度改革,大力發(fā)展證券市場(chǎng),提高整 個(gè)金融體系的效率.主銀行制度應(yīng)逐步向商業(yè)化 運(yùn)作轉(zhuǎn)變.④改革日本式企業(yè)經(jīng)營方式,改革公 司治理結(jié)構(gòu),引入競(jìng)爭機(jī)制.解除終身雇傭制, 變年功序列制為年薪制,按能力取酬. 第l期肖崎:日本泡沫經(jīng)濟(jì)制度性原因分析及啟示,l5 3.經(jīng)濟(jì)增長模式的調(diào)整 一 國經(jīng)濟(jì)增長需要有一個(gè)強(qiáng)有力的內(nèi)在支撐 機(jī)制.在日本目前經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的情況下,將出 口和擴(kuò)大內(nèi)需,推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)相結(jié)合才是日本經(jīng) 濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展的關(guān)鍵.日本政府應(yīng)建立健全社會(huì) 保障制度,努力提高公眾

27、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的信心. 三,對(duì)我國的啟示 雖然中國經(jīng)濟(jì)與日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平差距不 小,體制也截然不同,但兩國經(jīng)濟(jì)面臨的問題卻 有著驚人的相似之處.日本過去是趕超型經(jīng)濟(jì), 中國過去是計(jì)劃經(jīng)濟(jì),兩國都存在官僚體制,機(jī) 構(gòu)龐大,辦事效率低的問題,現(xiàn)在兩國都要減少 行政干預(yù);兩國都需要啟動(dòng)內(nèi)需;兩國都是以銀 行為主導(dǎo)的間接融資模式,都需要改變政企關(guān)系 和銀企關(guān)系,增強(qiáng)企業(yè)活力,提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量 和效益;兩國都要裁減人員,擴(kuò)大就業(yè),健全社 會(huì)保障;兩國銀行都存在大量的不良債權(quán)問題. 因此,日本經(jīng)濟(jì)模式的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),對(duì)我國的經(jīng) 濟(jì)運(yùn)行有不少有益的啟示. 1.適當(dāng)定位政府職能 對(duì)

28、于宏觀經(jīng)濟(jì),一國政府不能流于自由放任, 也不能陷入父愛主義.日本經(jīng)濟(jì)"失去的10年"暴露 出日本政府經(jīng)濟(jì)管理中的問題,即政府對(duì)經(jīng)濟(jì)過 多的行政干預(yù).合理的選擇應(yīng)當(dāng)是必要的宏觀調(diào) 控與健全的市場(chǎng)機(jī)制的結(jié)合.政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù) 主要表現(xiàn)在利用宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)提供較好的 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,通過政府來提供公共物品利調(diào)節(jié) 收入分配.對(duì)我國而言,應(yīng)建立完善的市場(chǎng)機(jī)制, 減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的過度干預(yù),放松管制,促進(jìn)市 場(chǎng)競(jìng)爭. 2.調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí) 日本的經(jīng)濟(jì)停滯和通貨緊縮,直接原因是銀 行不良債權(quán)惡化所至,表現(xiàn)為一種貨幣現(xiàn)象.但 其實(shí)體經(jīng)濟(jì)根源則在于日本企業(yè)投資收益率的下

29、 降和日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的受阻.我國長期以來以 廉價(jià)勞動(dòng)力為主的比較優(yōu)勢(shì)參與國際競(jìng)爭,在WTO 寬限期即將結(jié)束之際,中國未來參與國際競(jìng)爭的 比較優(yōu)勢(shì)何在?這實(shí)際上涉及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整. 因此,在我國,不能僅僅滿足于追求經(jīng)濟(jì)增長速 度,更關(guān)鍵的是優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方 式由粗放外延型轉(zhuǎn)向注重效率的集約內(nèi)涵型;不 斷推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí),堅(jiān)持走新型工業(yè)化道路; 依靠科技進(jìn)步,圍繞提高自主創(chuàng)新能力推動(dòng)制度 創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)性調(diào)整. 3.建立良好的金融市場(chǎng)所需的制度基礎(chǔ)結(jié)構(gòu) 支持市場(chǎng)的制度基礎(chǔ)包括:法律(如法治和 執(zhí)法),監(jiān)管(如審慎監(jiān)管規(guī)則和債權(quán)人的權(quán)利) 信息(如會(huì)計(jì)和審計(jì))

30、等制度.我國應(yīng)在不斷推 進(jìn)開放的同時(shí),盡快地改善制度基礎(chǔ)設(shè)施水平. 4.堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略 內(nèi)需是一國經(jīng)濟(jì)增長的基石,世界經(jīng)濟(jì)大國 無一不是以國內(nèi)需求和國內(nèi)市場(chǎng)為主.我國應(yīng)在 積極擴(kuò)大外需的同時(shí),提高國內(nèi)公眾信心,增加 消費(fèi)需求和投資需求. 5.重視教育和基礎(chǔ)研究 日本產(chǎn)業(yè)升級(jí)受阻歸根結(jié)底是教育和基礎(chǔ)研 究落后,在最尖端技術(shù)無法從國外引進(jìn)的情況下, 應(yīng)用研究和開發(fā)研究陷入困境.在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代, 國家的競(jìng)爭力長期來說依賴于人才的培養(yǎng)和科學(xué) 技術(shù)的進(jìn)步. 參考文獻(xiàn): 【l】馮昭奎(a).El美經(jīng)濟(jì):20世紀(jì)90年代截然不同的表 現(xiàn)[J].太平洋,2000(4)

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