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1、中級經(jīng)濟師考試《金融實務》知識點整理筆記（十） 第十章　金融風險與金融危機 第一節(jié)　金融風險及其管理 　　 　　一、金融風險的概念 　?。ㄒ唬╋L險的涵義與要素 　　金融風險是一種風險。風險（ Risk）一般被定義為“產(chǎn)生損失的可能性或不確定性”。 　　風險是由風險因素、風險事故和損失的可能性等三個要素有機構(gòu)成的。 　?。ǘ┙鹑陲L險的涵義與要素 　　1.金融風險的涵義 　　金融風險是指有關主體在從事金融活動中，因某些因素發(fā)生意外的變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　2.金融風險的要素 　　由金融風險的涵義可見，金融風險包含以下三個要素： 　　第一，金融風險的

2、風險因素是有關主體從事了金融活動。 　　第二，金融風險的風險事故是某些因素發(fā)生意外的變動。 　　第三，金融風險中損失的可能性是經(jīng)濟損失的可能性。 （三）金融風險的類型 　　為國際社會所普遍接受和采用的分類方法： 　　 　　1.信用風險 　　信用風險產(chǎn)生于交易對方不守信用。 　　廣義的信用風險是指交易對方所有背信棄義、違反約定的風險。 　　狹義的信用風險是指交易對方在貨幣資金借貸中還款違約的風險。狹義的信用風險的最大承受者是商業(yè)銀行。 　　2.市場風險 　　市場風險，因金融市場價格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性，就是市場風險。 　　市場風險的風險因素是有關主體在金融

3、市場上從事貨幣資金借貸、金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品交易。 　　市場風險的風險事故是金融市場價格發(fā)生意外變動。 　　市場風險包括匯率風險、利率風險和投資風險等三種類型。 　?。?）匯率風險 　　匯率風險是指有關主體在不同幣別貨幣的相互兌換或折算中，因匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　匯率風險分為交易風險、折算風險和經(jīng)濟風險等三種類型。 　?。?）利率風險 　　利率風險是指有關主體在貨幣資金借貸中，因利率在借貸有效期中發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　從同時既是借方又是貸方的借貸雙方組合體（如商業(yè)銀行）來看，其利率風險主要有兩種情形。一是利率不匹配

4、的組合利率風險，二是期限不匹配的組合利率風險。 　?。?）投資風險 　　投資風險是指有關主體在股票市場、金融衍生產(chǎn)品市場進行投資中，因股票價格、金融衍生產(chǎn)品價格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　3.流動性風險 　　流動性風險是指金融機構(gòu)（特別是商業(yè)銀行）所掌握的現(xiàn)金資產(chǎn)，以合理價格變現(xiàn)資產(chǎn)所獲得的資金，或以合理成本所籌集的資金不足以滿足即時支付的需要，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　流動性風險表現(xiàn)為流動性短缺。 4.操作風險 　　在不同國家和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的層面上，對操作風險存在不同的認識和界定，主要有以下的角度和分類。 　　（1）狹義的操作風險與廣義的操作風險

5、 　　狹義的操作風險是指金融機構(gòu)的運營部門在運營的過程中，因內(nèi)部控制的缺失或疏忽、系統(tǒng)的錯誤等，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　廣義的操作風險是指金融機構(gòu)信用風險和市場風險以外的所有風險。 　?。?）操作性杠桿風險與操作性失誤風險 　　操作性失誤風險主要是指由金融機構(gòu)內(nèi)部因素變化所導致的操作風險。這些內(nèi)部因素主要包括處理流程、信息系統(tǒng)、人事等方面的失誤。 　　操作性杠桿風險主要是指由金融機構(gòu)外部因素變化所導致的操作風險。例如，由于外部沖擊導致金融機構(gòu)的收入減少；這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動，法律和監(jiān)管環(huán)境的調(diào)整，競爭者的行為和特性的變化等。 　　5.法律風險與合規(guī)風險 　　

6、6.國家風險 　?。?）狹義的國家風險與廣義的國家風險 　　從狹義來看，國家風險是指一國居民在與他國居民進行經(jīng)濟金融交易中，因他國經(jīng)濟、政治或社會等政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動，而使自己不能如期、足額收回有關資金，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　從廣義來看，國家風險是指一國居民在與他國居民進行經(jīng)濟金融交易中，因他國各種政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動，而使自己蒙受各種損失的可能性。 　?。?）主權風險與轉(zhuǎn)移風險 　　如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟金融交易的他國居民為政府或貨幣當局，政府或貨幣當局為債務人，不能如期足額清償債務，而使該國居民蒙受經(jīng)濟損失，這種可能性就是主權風險。 　　如果與一

7、國居民發(fā)生經(jīng)濟金融交易的他國居民為民間主體，國家通過外匯管制、罰沒或國有化等政策法規(guī)限制民間主體的資金轉(zhuǎn)移，使之不能正常履行其商業(yè)義務，從而使該國居民蒙受經(jīng)濟損失，這種可能性就是轉(zhuǎn)移風險。 　?。?）經(jīng)濟風險、政治風險與社會風險 　　經(jīng)濟風險在于他國因經(jīng)濟狀況、國際收支狀況、國際儲備狀況、外債狀況等經(jīng)濟因素惡化，出現(xiàn)外匯短缺，而實行外匯管制，限制對外支付等。 　　政治風險在于他國因政權更迭、政局動蕩、戰(zhàn)爭等政治因素惡化，而拒絕或無力對外支付等。 　　社會風險在于他國因社會矛盾、民族矛盾、宗教矛盾等社會環(huán)境惡化，而不能正常實施經(jīng)濟政策，導致無力或拒絕對外支付等。 　　7.聲譽風險 　

8、　聲譽風險是指金融機構(gòu)因受公眾的負面評價，而出現(xiàn)客戶流失、股東流失、業(yè)務機遇喪失、業(yè)務成本提高等情況，從而蒙受相應經(jīng)濟損失的可能性。是二級風險，是因為沒有控制好其他的風險而引發(fā)的。 　　8.系統(tǒng)風險 　　系統(tǒng)風險是指金融機構(gòu)從事金融活動或交易所在的整個系統(tǒng)（機構(gòu)系統(tǒng)或市場系統(tǒng)）因外部性因素的沖擊或內(nèi)部性因素的牽連而發(fā)生劇烈波動、危機或癱瘓，使整個金融機構(gòu)不能幸免，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　二、金融風險的管理 　?。ㄒ唬?內(nèi)部控制與全面風險管理 　　1.內(nèi)部控制及其要素 　?。?）內(nèi)部控制的涵義 　　COSO于1992年發(fā)布了著名的《內(nèi)部控制—整合框架》，并于1994年作

9、出局部修訂，成為有關內(nèi)部控制的權威文件。該文件將內(nèi)部控制定義為：內(nèi)部控制是由一個企業(yè)董事會、管理人員和其它職員實施的一個過程。其目的是為提高經(jīng)營活動的效果和效率、確保財務報告的可靠性、促使與可適用的法律相符合提供一種合理的保證。 　?。?）內(nèi)部控制的要素 　　COSO在其《內(nèi)部控制—整合框架》中正式提出內(nèi)部控制由五項要素構(gòu)成：①控制環(huán)境。②風險評估。③控制活動。④信息與溝通。⑤監(jiān)督。 　　巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在1998年頒布的《銀行內(nèi)部控制系統(tǒng)的框架》中，提出商業(yè)銀行的內(nèi)部控制系統(tǒng)包括管理監(jiān)督與控制文化、風險識別與評估、控制活動與職責劃分、信息與溝通、監(jiān)管活動與錯誤糾正等五項要素。 　

10、　中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會在《商業(yè)銀行內(nèi)部控制評價試行辦法》中，認為商業(yè)銀行內(nèi)部控制的五項要素是：①內(nèi)部控制環(huán)境②風險識別與評估③內(nèi)部控制措施④監(jiān)督評價與糾正⑤信息交流與反饋。 　　2.全面風險管理及其架構(gòu) 　　國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會于2006年6月20日正式對外發(fā)布了《中央企業(yè)全面風險管理指引》。 　?。?）全面風險管理的涵義 　　COSO在《企業(yè)風險管理——整合框架》文件中認為：全面風險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理層和其它人員實施，應用于戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)之中，用于識別那些可能影響主體的潛在事件，管理風險以使其在該主體的風險偏好之內(nèi)，并為主體目標的實現(xiàn)提供合理

11、的保證。 　　國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會在《中央企業(yè)全面風險管理指引》中指出：全面風險管理，是企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織體系、風險管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實現(xiàn)風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。 　?。?）全面風險管理的架構(gòu) 　　COSO在《企業(yè)風險管理——整合框架》文件中認為：全面風險管理是三個維度的立體系統(tǒng)。這三個維度是：①企業(yè)目標。②風險管理的要素。③企業(yè)層級。 　　國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會在《中央企業(yè)全

12、面風險管理指引》中指出：全面風險管理的架構(gòu)是：①企業(yè)總體經(jīng)營目標。②風險管理流程。③風險管理文化。④風險管理體系。 　?。ǘ┙鹑陲L險管理的流程 　　1.風險識別 　　2.風險評估 　　風險評估的內(nèi)容包括估計經(jīng)濟損失發(fā)生的頻率和測算經(jīng)濟損失的嚴重程度。 　　信用風險的評估方法主要有Zeta法、Credit metrics模型和KMV模型。 　　市場風險的評估方法主要有風險累積與聚集法、概率法、靈敏度法、波動性法、風險價值法（VaR法）、極限測試法和情景分析。 　　操作風險的評估方法主要有基本指標法、標準化法、內(nèi)部測量法和損失分布法。 　　3.風險分類 　　風險分類就是根據(jù)風險

13、識別和評估的結(jié)果，按照所面臨的每種風險發(fā)生的頻率和嚴重性，將其分別歸入不同的“風險級別”。 　　風險分類可以采用圖像法，如圖10 -1所示： 　　 　　4.風險控制 　　5.風險監(jiān)控 　　6.風險報告 　　7.風險確認與審計 　　 　?。ㄈ┬庞蔑L險的管理 　　1.機制管理 　　機制管理就是建立起針對信用風險的管理機制。對商業(yè)銀行而言，信用風險的管理機制主要有：（1）審貸分離機制。（2）授權管理機制。（3）額度管理機制。 　　2.過程管理 　　過程管理就是針對信用由提供到收回的全過程，在不同的階段采取不同的管理方法。對商業(yè)銀行而言，主要有以下三個方面： 　?。?）事前

14、管理 　?。?）事中管理 　　在事中管理階段，商業(yè)銀行要進行貸款風險分類。目前采用的貸款五級分類方法，即把已經(jīng)發(fā)放的貸款分為正常、關注、次級、可疑和損失等五個等級。 　?。?）事后管理 　　 　?。ㄋ模┦袌鲲L險的管理 　　1.利率風險的管理 　　利率風險的管理方法主要有： 　?。?）選擇有利的利率； 　?。?）調(diào)整借貸期限； 　　（3）缺口管理； 　?。?）持續(xù)期管理； 　?。?）利用利率衍生產(chǎn)品交易。 　　2.匯率風險的管理 　　匯率風險的管理方法主要有： 　?。?）選擇有利的貨幣； 　?。?）提前或推遲收付外幣； 　?。?）進行結(jié)構(gòu)性套期保值； 　?。?

15、）做遠期外匯交易； 　?。?）做貨幣衍生產(chǎn)品交易。 　　3.投資風險的管理 　?。?）股票投資風險的管理方法 　　股票投資風險的管理方法主要有： 　　一是根據(jù)對股票價格未來走勢的預測； 　　二是投資組合； 　　三是購買股票型投資基金； 　　四是做股指期貨交易或股指期權交易。 　?。?）金融衍生產(chǎn)品投資風險的管理方法 　　一是加強制度建設； 　　二是進行限額管理； 　　三是進行風險敞口的對沖與套期保值。 　　 　　（五）操作風險的管理 　　1.制度管理 　　制度管理就是建立和不斷完善內(nèi)部控制制度，不給由人為的因素而產(chǎn)生的操作風險提供機遇和環(huán)境。 　　2.信息系統(tǒng)

16、管理 　　信息系統(tǒng)管理就是基于信息系統(tǒng)對操作風險進行管理和對由信息系統(tǒng)產(chǎn)生的操作風險進行管理。 　　3.流程管理 　　流程管理就是設計和采用科學的操作風險管理流程與不斷優(yōu)化和嚴格執(zhí)行業(yè)務流程。 　　4.職員管理 　　職員管理就是對由內(nèi)部欺詐、失職違規(guī)、知識技能匱乏和核心職員流失等內(nèi)部職員因素所帶來的操作風險進行管理。 　　5.風險轉(zhuǎn)移 　　風險轉(zhuǎn)移就是充分利用保險和業(yè)務外包等機制和手段，將自己做承擔的操作風險轉(zhuǎn)移給第三方。 　　 　?。┢渌L險的管理 　　1.流動性風險的管理 　　流動性風險管理的主要著眼點是： 　?。?）保持資產(chǎn)的流動性。 　?。?）保持負債的流

17、動性。 　?。?）進行資產(chǎn)和負債流動性的綜合管理，實現(xiàn)匹配。 　　2.法律風險與合規(guī)風險的管理 　　法律風險與合規(guī)風險管理的主要機制和方法是： 　?。?）加強文化建設。 　?。?）加強組織與制度建設。 　?。?）加強人力資源管理。 　?。?）加強過程管理。 　　3.國家風險的管理 　?。?）國家層面的管理方法 　?。?）企業(yè)層面的管理方法 　　4.聲譽風險的管理 　　三、金融風險管理的國際規(guī)則：“巴塞爾新資本協(xié)議” 　　巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在2004年6月通過并公布了《資本計量和資本標準的國際協(xié)議：修訂框架》（簡稱“巴塞爾新資本協(xié)議”）?！鞍腿麪栃沦Y本協(xié)議”的核心

18、在于全面提高商業(yè)銀行的風險管理水平，準確識別、計量和控制風險。 　　1.“巴塞爾新資本協(xié)議”的目標：五大目標 　?。?）安全穩(wěn)健性； 　?。?）公平競爭； 　?。?）提高風險計量與管理水平； 　?。?）資本更為敏感地反映風險度； 　?。?）重點放在國際活躍銀行。 　　2.“巴塞爾新資本協(xié)議”的內(nèi)容：三大支柱 　?。?）最低資本要求。 　?。?）監(jiān)管方式與監(jiān)管重點。 　?。?）市場約束。 　　四、我國的金融風險管理 　　（一）我國金融風險管理的演進與階段性特征 　?。ǘ┪覈鹑陲L險管理的主要舉措 　　在金融風險管理的【制度層面】。 　　在金融風險管理的【技術層

19、面】 　　在金融風險的【量化管理】中 　　在金融風險的【監(jiān)管】上。 第二節(jié)　金融危機及其管理 　　一、金融危機的概念 　?。ㄒ唬┙鹑谖C的涵義 　　從狹義上看，戈德史密斯提出，金融危機是全部或大部分金融指標—短期利率、資產(chǎn)（證券、房地產(chǎn)、土地）價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù)—的急劇、短暫和超周期的惡化。 　　從廣義上看，國際貨幣基金認為，金融危機除了狹義的金融危機這種“系統(tǒng)性金融危機”外，還包括貨幣危機、銀行危機和外債危機。 　　無論是狹義金融危機的界定還是廣義金融危機的界定都表明，金融危機具體有五層涵義： 　?。?）金融危機是宏觀的范疇，是有關國家或地區(qū)整個金融狀況

20、的惡化； 　?。?）金融危機是金融的范疇，只是金融狀況的惡化，而不是一般經(jīng)濟狀況的惡化，雖然金融狀況的惡化和一般經(jīng)濟狀況的惡化完全可能互為因果，但本質(zhì)上是相區(qū)別的； 　?。?）金融危機是突然發(fā)作的“急性病”，而不是“慢性病”； 　?。?）金融危機是劇烈發(fā)作的“重癥病”，而不是“輕癥病”； 　?。?）金融危機是非周期性的范疇，而不是周期規(guī)律性爆發(fā)的。 　?。ǘ┙鹑谖C的類型 　　1.貨幣危機、銀行危機、外債危機與系統(tǒng)性金融危機 　　根據(jù)【金融危機爆發(fā)的領域】，可以將金融危機劃分為貨幣危機、銀行危機、外債危機和系統(tǒng)性金融危機四種類型。 　　判斷是否出現(xiàn)銀行危機的依據(jù)是： 　?。?/p>

21、1）銀行系統(tǒng)的不良貸款占總資產(chǎn)的比重超過10%； 　?。?）援救失敗銀行的成本占國內(nèi)生產(chǎn)總值的2%以上； 　?。?）銀行出現(xiàn)問題而導致了大規(guī)模的銀行國有化； 　?。?）出現(xiàn)范圍較廣的銀行擠兌，或政府為此而采取凍結(jié)存款、銀行放假、擔保存款等措施。只要這四種情形出現(xiàn)任何一種，就構(gòu)成銀行危機。 　　系統(tǒng)性金融危機就是上面表述的狹義金融危機。 　　2.內(nèi)部性金融危機與外部性金融危機 　　根據(jù)金融危機爆發(fā)的【原因】，可以將金融危機劃分為內(nèi)部性金融危機和外部性金融危機兩種類型。 　　3.本土性金融危機、區(qū)域性金融危機與全球性金融危機 　　根據(jù)金融危機爆發(fā)的【地理范圍】，可以把金融危機劃分為

22、本土性、區(qū)域性和全球性三種類型。 　　二、金融危機的成因 　　不同國家或地區(qū)、不同階段和不同類型的金融危機爆發(fā)的原因既有諸多相同之處，也有各自差異?？梢园堰@些共性與個性的原因歸納為以下方面。 　?。ㄒ唬﹥?nèi)部性因素 　　1.金融因素 　　這些金融因素主要是金融結(jié)構(gòu)失衡、金融機構(gòu)經(jīng)營管理不當、金融市場的過度投機、金融監(jiān)管缺失或不到位等等。 　　2.經(jīng)濟因素 　　這些一般經(jīng)濟因素主要是經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略或模式失當、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡、經(jīng)濟增長過熱、經(jīng)濟危機等等。 　　3.預期因素 　?。ǘ┩獠啃砸蛩? 　　1.國際游資的沖擊 　　2.國際市場的變化 　　3.他國危機的傳染 　　這四

23、種途徑是： 　?。?）資本流動。 　?。?）市場預期。 　?。?）金融市場價格聯(lián)動。 　?。?）實體經(jīng)濟傳導。 　　此外，長期存在的不合理國際分工、貿(mào)易和貨幣體制，對廣大發(fā)展中國家和地區(qū)十分不利。 　　三、金融危機的管理 　?。ㄒ唬┙鹑诒O(jiān)管體系的構(gòu)建 　　如前所述，金融危機是一個宏觀范疇，需要從國家層面構(gòu)建一個健全、健康、有效的金融監(jiān)管體系，以適應金融危機管理的要求。 　　所構(gòu)建的金融監(jiān)管體系必須是能夠涵蓋所有金融危機管理的廣義的金融監(jiān)管體系，從而不至于出現(xiàn)某種金融危機管理的金融監(jiān)管盲區(qū)。 　?。ǘ┙鹑诎踩W(wǎng)的構(gòu)建 　　金融安全網(wǎng)包括對金融機構(gòu)的市場準入、業(yè)務經(jīng)營和

24、市場退出的管制、存款保險制度和最后貸款人制度。構(gòu)建金融安全網(wǎng)就要從這些方面入手。 　?。ㄈ┙鹑谖C預警和處置機制的構(gòu)建 　?。ㄋ模┙鹑谖C管理的國際協(xié)調(diào)與合作 　　金融危機管理的國際協(xié)調(diào)與合作發(fā)生在兩個層面上：一是一個國家與國際貨幣基金的協(xié)調(diào)與合作；二是不同國家或地區(qū)政府、中央銀行或金融監(jiān)管當局之間的協(xié)調(diào)與合作。 　　不同國家或地區(qū)政府、中央銀行或金融監(jiān)管當局之間的協(xié)調(diào)與合作，主要有五個目的和內(nèi)容：（1）尋求資金救助，一般采取直接借款和貨幣互換的方式，有的甚至建立區(qū)域性多邊相互救助機制或機構(gòu)；（2）尋求政策援助，即邀請幫助設計和制訂走出危機的方案和途徑；（3）協(xié)調(diào)立場，聯(lián)合行動，共同應對，避免采取以鄰為壑的措施；（4）開展制訂國際金融監(jiān)管規(guī)則的合作；（5）開展多邊對話協(xié)商，尋求建立更為公正合理的國際貨幣體系。 　　 　　四、我國應對當前金融危機的主要舉措