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1、第一節(jié)第一節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡開放經(jīng)濟(jì)下的簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡 我們首先抽象掉貨幣因素， 討論商品市場(chǎng)平衡時(shí)確定的開放經(jīng)濟(jì)的國(guó)民收入。這一分析有如下假定：(1) 在某一固定價(jià)格水平上，廠商可以提供所需要的全部產(chǎn)品，所以產(chǎn)出完全由總需求決定。(2) 不考慮貨幣因素。 (3) 不考慮資金流動(dòng)及服務(wù)的進(jìn)出口、經(jīng)常轉(zhuǎn)移，因此國(guó)際收支完全反 映為商品的進(jìn)出口。(4) 一國(guó)只生產(chǎn)一種可貿(mào)易商品，這一商品部分供本國(guó)消費(fèi)，部分供出 口。開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國(guó)民收入開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國(guó)民收入貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析一、一、 開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)

2、易余額和國(guó)民收入開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國(guó)民收入 1.貿(mào)易余額與國(guó)民收入 用實(shí)際變量表示的貿(mào)易余額：TP(eP)MqM)q(eP)表示扣除了價(jià)格水平因素后用本國(guó)商品直接表示的所進(jìn)口的外國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格，實(shí)際匯率q是我們分析的核心變量。本國(guó)產(chǎn)品的出口，是由外國(guó)對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的需求決定的。由商品的相對(duì)價(jià)格及外國(guó)國(guó)民收入水平?jīng)Q定的，即：（，）可得本國(guó)貿(mào)易余額函數(shù)為：T(，)M(，) T(，) Tm 0m1 表示本國(guó)的貿(mào)易余額是由實(shí)際匯率、外國(guó)國(guó)民收入與本國(guó)國(guó)民收入這三個(gè)變量決定的。在第三行中，則簡(jiǎn)單地將貿(mào)易余額分為兩部分：與本國(guó)國(guó)民收入無(wú)關(guān)的自主性貿(mào)易余額以及隨本國(guó)國(guó)民收入增加而改變的部分貿(mào)易余額m，這里

3、m指一國(guó)邊際進(jìn)口傾向 。本國(guó)貿(mào)易余額就可以表示為本國(guó)國(guó)民收入的函數(shù)，如圖3-1所示圖31 貿(mào)易余額與國(guó)民收入的關(guān)系 2. 國(guó)內(nèi)吸收與國(guó)民收入 我們可以簡(jiǎn)單地將國(guó)內(nèi)吸收表示為國(guó)民收入的線性函數(shù)，即：ACa， 上式中，國(guó)內(nèi)吸收被分為兩部分：與國(guó)民收入無(wú)關(guān)的自主性吸收，以及隨國(guó)民收入增加而增加的部分國(guó)內(nèi)吸收a。國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收之間的差額為“窖藏”(hoarding)，用表示，即：A 3110代入式3111，可得窖藏與收入之間的關(guān)系式：A (a) (1a) s s代表邊際儲(chǔ)蓄傾向 我們用圖32表示窖藏與國(guó)民收入之間的關(guān)系 圖32 窖藏與國(guó)民收入之間的關(guān)系 3. 均衡國(guó)民收入的確定 簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)平衡條

4、件為：國(guó)民收入等于對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的總需求，即：AT AT smT 01(sm)(）(A),1(sm)第一，當(dāng)國(guó)民收入處于0時(shí)，僅僅意味著在商品市場(chǎng)上的平衡。第二，為開放經(jīng)濟(jì)的凱恩斯收入乘數(shù)。 圖 3-3 簡(jiǎn)單商品市場(chǎng)的平衡條件二、貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析二、貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析1.貶值與貿(mào)易余額 T (，)M(，Y) 為確定貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響，必須同時(shí)考慮進(jìn)出口數(shù)量與相對(duì)價(jià)格這兩者變動(dòng)的效果。將商品數(shù)量變動(dòng)與價(jià)格變動(dòng)聯(lián)系在一起的變量是價(jià)格彈性。因此出口的需求彈性就是價(jià)格(匯率)變動(dòng)率與出口需求變動(dòng)率之間的關(guān)系，它可表示為： */* 進(jìn)口的需求彈性是價(jià)格(匯率)變動(dòng)率與進(jìn)口需求變動(dòng)率之間 。 */ 當(dāng)本國(guó)

5、國(guó)民收入不變時(shí)， 貶值可以改善貿(mào)易余額的條件進(jìn)出口的需求彈性之和大于1。+ 1 貶值對(duì)貿(mào)易余額的這一影響還可以用圖34表示 圖3-4 貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響 2. 考慮國(guó)民收入變動(dòng)因素后的貶值效應(yīng)分析 在考慮收入的變動(dòng)后，貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響分為兩部分：其一是對(duì)自主性貿(mào)易余額的影響，前一部分主要分析的；其二是自主性貿(mào)易余額變動(dòng)通過國(guó)民收入的變動(dòng)引起與收入有關(guān)的貿(mào)易余額主要是進(jìn)口的調(diào)整?？梢?，在考慮國(guó)民收入的變動(dòng)因素后，貶值可以改善貿(mào)易余額的條件是：在貶值可以改善自主性貿(mào)易余額(即滿足馬歇爾勒納條件)時(shí)，還要求由此引起的國(guó)民收入的增加超過國(guó)內(nèi)吸收的增加幅度。 圖35 考慮收入變動(dòng)時(shí)貶值對(duì)貿(mào)易余額的

6、影響 3. 考慮自主性吸收因素的貶值效應(yīng)分析 貶值對(duì)自主性吸收的影響非常復(fù)雜。介紹這其中的一種影響：勞爾森梅茨勒效應(yīng)(LausenMetzler effects)，貶值可能會(huì)增加自主性吸收支出，這一效應(yīng)就是我們所稱的勞爾森梅茨勒效應(yīng)。 圖36 考慮吸收惡化后貶值對(duì)貿(mào)易余額的影響 在分析中，必須將對(duì)貿(mào)易余額的直接影響以及對(duì)收入與吸收的影響結(jié)合起來(lái)，才能全面分析貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。這一分析方法實(shí)際上是對(duì)國(guó)際收支理論中兩種方法的綜合。在國(guó)際收支理論發(fā)展中，最早出現(xiàn)的是由馬歇爾(A. Marshall)、勒納(A.Lerner)以及羅賓遜(J. Robinson)等人于20世紀(jì)30年代倡導(dǎo)的“彈性分析法”

7、，這一分析法只考慮TM這一方程，勒納條件，貶值就可以改善貿(mào)易余額這一結(jié)論。隨后在20世紀(jì)50年代出現(xiàn)了由亞歷山大(Alexander)等人倡導(dǎo)的“吸收分析法”(absorption approach)，主要研究的是TA這一方程，得出了要相對(duì)于吸收提高收入才能改善貿(mào)易余額的結(jié)論。 4. 貶值效應(yīng)的時(shí)滯問題 即使?jié)M足前文分析的貶值所能改善貿(mào)易余額的前提條件，貶值也不能馬上改善貿(mào)易余額。因?yàn)椋谝?，在貶值之前已簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原來(lái)的數(shù)量和價(jià)格執(zhí)行。第二，即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長(zhǎng)仍然要受認(rèn)識(shí)、決策、資源、生產(chǎn)周期等的影響。由于上述種種原因，貶值之后有可能使貿(mào)易余額首先惡化。過一段時(shí)

8、間以后，待出口供給(這是主要的)和進(jìn)口需求作了相應(yīng)的調(diào)整后，貿(mào)易余額才慢慢開始改善。整個(gè)過程用曲線描述出來(lái)，呈字母J形。貶值對(duì)貿(mào)易余額的時(shí)滯效應(yīng)，被稱為J曲線效應(yīng)。 圖37 J曲線效應(yīng) 三、三、 開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析 1. 開放經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng) 當(dāng)其他條件不變，本國(guó)收入增加時(shí)，這會(huì)造成進(jìn)口的上升，本國(guó)對(duì)外國(guó)商品進(jìn)口的上升，從外國(guó)的角度看，就是該國(guó)出口的上升。 Tm Tm 這一自主性貿(mào)易余額變動(dòng)會(huì)對(duì)該國(guó)收入產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，即： ()m 可見，一國(guó)收入的變動(dòng)，會(huì)通過貿(mào)易渠道引起另一國(guó)收入的相應(yīng)變動(dòng)，這一開放經(jīng)濟(jì)間存在的相互依存性，我們稱之為“溢出效應(yīng)”(spill-over

9、 effects) 2. 開放經(jīng)濟(jì)的反饋效應(yīng) 本國(guó)國(guó)民收入的增加在對(duì)外國(guó)國(guó)民收入產(chǎn)生擴(kuò)張效果后，外國(guó)國(guó)民收入的擴(kuò)張又進(jìn)一步地反作用于本國(guó)的國(guó)民收入，我們稱之為反饋效應(yīng)(repercussion effects) 。圖 3-8 開放經(jīng)濟(jì)間的溢出效應(yīng)與反饋效應(yīng)第二節(jié)第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場(chǎng)、 貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶平衡貨幣市場(chǎng)與經(jīng)常賬戶平衡開放經(jīng)濟(jì)下的開放經(jīng)濟(jì)下的IS、LM、CA曲線曲線固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡 浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)的平衡條件浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)的平衡條件一、一、 開放經(jīng)濟(jì)下的開放經(jīng)濟(jì)下的IS、LM、曲線、曲線 1. 開放經(jīng)濟(jì)下的IS曲線

10、IS曲線是考慮貨幣因素后，反映商品市場(chǎng)平衡的曲線。 (b)，(1/1am ）圖 3-9 開放經(jīng)濟(jì)的IS曲線第一，這一曲線的斜率為負(fù)。 第二，在推導(dǎo)這一曲線的過程，我們假定政府支出及自主性貿(mào)易余額不變。第三，與封閉條件相比，這一曲線的最大區(qū)別在于：由于貿(mào)易余額的存在， 斜率及初始位置都發(fā)生了變化。2. 開放經(jīng)濟(jì)下的LM曲線 LM曲線是反映貨幣市場(chǎng)平衡時(shí)國(guó)民收入與利率組合情況的曲線。 s/LD(，)kh k0， h0 (1/)（0/） 圖 3-10 開放經(jīng)濟(jì)的LM曲線第一，這一曲線的斜率為正。 第二，我們是在名義貨幣供給及物價(jià)水平固定的情況下推導(dǎo)出這一曲線的。第三，這一曲線與封閉條件相比的最大區(qū)別

11、在于：如果開放經(jīng)濟(jì)實(shí)行的是固定匯 率制度，則國(guó)際收支不平衡時(shí)會(huì)通過外匯儲(chǔ)備渠道導(dǎo)致貨幣供給的變動(dòng)。3. 開放經(jīng)濟(jì)下的曲線 是反映經(jīng)常賬戶收支平衡時(shí)利率與國(guó)民收入組合的曲線。對(duì)于經(jīng)常賬戶收支，有：Tm0 即：1/ 圖311 開放經(jīng)濟(jì)的CA曲線 二、二、 固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡 1. 開放經(jīng)濟(jì)的平衡條件 圖 3-12 封閉條件下的經(jīng)濟(jì)平衡2.開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制 開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制主要通過兩種途徑發(fā)揮作用。 第一，收入機(jī)制。 圖313 不考慮國(guó)際資金流動(dòng)時(shí)， 開放條件下的經(jīng)濟(jì)平衡 圖314 固定匯率制下經(jīng)濟(jì)自 動(dòng)調(diào)整的收入機(jī)制 收入機(jī)制的基本原理 ：第二，貨幣價(jià)

12、格機(jī)制。 貨幣價(jià)格機(jī)制的調(diào)節(jié)過程 ：圖315 固定匯率制下經(jīng)濟(jì)調(diào)整的貨幣價(jià)格機(jī)制 三、三、 浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡 1.浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)的平衡條件 曲線、曲線、曲線相交于一點(diǎn)時(shí)，開放經(jīng)濟(jì)才會(huì)處于平衡狀態(tài)。 2. 開放經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)平衡機(jī)制 圖316 浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)整的貨幣價(jià)格機(jī)制 浮動(dòng)匯率制下的貨幣價(jià)格機(jī)制的調(diào)整過程還可以描述如下： 開放經(jīng)濟(jì)由單至多市場(chǎng)平衡的條件及自動(dòng)調(diào)整過程，這可歸結(jié)為：第一，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于開放狀態(tài)時(shí)，這一經(jīng)濟(jì)的開放性在使經(jīng)濟(jì)發(fā)展獲得許多 有利條件的同時(shí)，也使維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的努力更加困難了。 第二，從本章的分析可以看出，依靠經(jīng)濟(jì)的自發(fā)調(diào)節(jié)解決上述兩個(gè)任務(wù)之 間的矛盾，同時(shí)實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)任務(wù)是不可能的。 第三，在本章分析過程中，我們基本上假定不存在價(jià)格調(diào)整，這意味著我 們的分析集中于經(jīng)濟(jì)的總需求方面，沒有考慮總供給問題，實(shí)際上 是一種短期分析。