《《公司財務(wù)管理》練習(xí)試題和答案解析》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《《公司財務(wù)管理》練習(xí)試題和答案解析（13頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、.公司財務(wù)管理練習(xí)題一資金時間價值1.某人三年后所需資金34500元,當(dāng)利率為5%時,在復(fù)利的情況下,目前應(yīng)存多少錢？在單利的情況下,目前應(yīng)存多少錢？2.某人貸款購買轎車一輛,在六年內(nèi)每年年末付款26500元,當(dāng)利率為5%時,相當(dāng)于現(xiàn)在一次付款多少？3年利率為8%,每季復(fù)利一次,則實際利率為多少？4若年利率8%,每季復(fù)利一次,10年后的50000元,其現(xiàn)值為多少?5現(xiàn)在有10萬元,希望5年后達到15萬元,求年收益率是多少?6.某人出國5年,請你代付房租,每年年末付租金2500元,若i =5%,現(xiàn)在一次給你多少錢？回來一次給你多少錢?7.若年利率6%,半年復(fù)利一次,現(xiàn)在存入10萬元,5年后一次取

2、出多少?8.現(xiàn)在存入20萬元,當(dāng)利率為5%,要多少年才能到達30萬元?9假設(shè)以10%的年利率借得30000元,投資于某個壽命為10年的項目,每年至少等額收回多少款項方案才可行？10公司打算連續(xù)3年每年初投資100萬元,建設(shè)一項目,現(xiàn)改為第一年初投入全部資金,若i=10%,則現(xiàn)在應(yīng)一次投入多少？11.有甲、乙兩臺設(shè)備,甲的年使用費比乙低2000元,但價格高10000元,若資金成本為5%,甲的使用期應(yīng)長于多少年,選用甲才是合理的？12.公司年初存入一筆款項,從第四年末起,每年取出1000元至第9年取完,年利率10%,期初應(yīng)存入多少款項？13.公司年初向銀行借入一筆款項,從第4年末到第8年年末每年應(yīng)

3、償還貸款本息5000元,年利率10%,這筆貸款的數(shù)額是多少？14.10.25%的5年終值系數(shù)是多少?15.某項目初始投資10500元 ,預(yù)計10年中每年年末收益如下表所示,貼現(xiàn)率為9%,該項目是否可行？. 年 現(xiàn)金流量 年 現(xiàn)金流量1 1000 6 20002 1000 7 20003 1000 8 20004 1000 9 20005 2000 10 300016某企業(yè)集團準(zhǔn)備對外投資,現(xiàn)有三家公司可供選擇,這三家公司的年預(yù)期收益及其概率的資料如下市場狀況概率年預(yù)期收益萬元甲公司乙公司丙公司良好03405080一般05202020較差025-5-30甲、乙、丙公司年預(yù)期收益及概率資料要求：假

4、定你是該企業(yè)集團穩(wěn)健的財務(wù)決策者,請根據(jù)資料作出選擇。17某企業(yè)投資一臺設(shè)備需要100 000元,每年可以回收資金25000元,若年利率為10%,企業(yè)收回全部資金需要多少年?二 資本成本與資本結(jié)構(gòu)1 、某企業(yè)資金結(jié)構(gòu)如下：資金來源數(shù)額比重優(yōu)先股400 ,000 20 普通股1000,000 50 企業(yè)債券600 ,000 30 該企業(yè)優(yōu)先股成本率為12；普通股成本率預(yù)計為16；企業(yè)債券成本率為9 稅后。要求：計算該公司的平均資金成本率。2某公司資金結(jié)構(gòu)和資金成本如下：方式金額資金成本債券120萬8%借款140萬7%普通股435萬15%留存收益55萬14%求：公司綜合資金成本？3某公司發(fā)行總面值

5、為1000萬元的公司債券,發(fā)行總價為1100萬元,票面利率為12%,期限為3年,發(fā)行費率為發(fā)行價格的5%,每年付息一次,到期還本。公司所得稅稅率為33%。債券的資本成本是多少？4宏大公司從銀行取得一筆長期借款1000萬元,手續(xù)費0。1%,年利率5%,期限3年,公司適用稅率25%,這筆借款的資本成本是多少？5宏大公司從銀行取得一筆長期借款1000萬元,年利率5%,期限3年,公司適用稅率25%,銀行要求的補償性余額為20%,這筆借款的資本成本是多少？6某公司初創(chuàng)時擬籌資1200萬元,其中,向銀行借款200萬元,利率10%,期限5年,手續(xù)費率0.2%,發(fā)行5年期債券400萬元,利率12%,發(fā)行費用1

6、0萬元,發(fā)行普通股600萬元,籌資費率4%,第一年股利率12%,以后每年增長5%要求：計算該企業(yè)的綜合資本成本。7已知虹發(fā)公司2003年12月31日的長期負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18 000萬元,其中發(fā)行在外的普通股8 000萬股每股面值1元,公司債券2000萬元按面值發(fā)行,票面利率8%,每年年末付息,3年后到期,資本公積4000萬元,其余均為留存收益。2004年1月1日,該公司擬投資一個新的建設(shè)項目需要追加籌資2000萬元,有A、B兩個籌資方案A方案：發(fā)行普通股,預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；B方案：按面值發(fā)行票面利率為8%的公司債券每年年末支付利息假定該項目投產(chǎn)后,2004年公司可實現(xiàn)的息稅前利潤

7、為4000萬元,公司適用所得稅率為33%,要求：2004會計資格考試試題1計算A方案下增發(fā)普通股股數(shù)及2004公司全年的債券利息；2計算B方案下2004公司全年的債券利息；3計算A、B方案下每股利潤無差別點,并為公司的籌資決策進行方案分析8某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品 ,其總成本習(xí)性是y=10000+3x,假定企業(yè)2004年度A產(chǎn)品銷售量為10000件,每件售價為5元,按市場預(yù)測2005年A產(chǎn)品的 銷售量將增加10%,要求：（1） 計算2004年該企業(yè)的邊際貢獻總額；2 計算2004年該企業(yè)的息稅前利潤；3計算銷售量為10000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)；4計算2005年息稅前利潤增長率；5假定企業(yè)200

8、4年發(fā)生的負(fù)債利息為5000元,并且無優(yōu)先股股息,計算復(fù)合杠桿系數(shù)；9某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股,已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司計劃為一個新的投資項目融資500萬元,新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元,公司適用所得稅稅率40%,現(xiàn)有兩個方案可以選擇：方案一：按12%的利率發(fā)行債券方案二：按每股20元發(fā)行新股要求：1計算兩個方案的每股利潤；2計算兩個方案每股利潤無差別點時的息稅前利潤；3計算兩個方案的財務(wù)杠桿系數(shù)；4判斷哪個方案更好？10某公司預(yù)計2004年公司凈利潤為67 000元,所得稅稅率33%,該公司固定成本總額為150 000元,公司年初發(fā)行面值為1000

9、元,發(fā)行價格為1100元,期限5年,年利率為10%的債券,發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%,計算確定的2004年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2。要求：1計算2004年利潤總額、利息總額、息稅前利潤總額和債券籌資成本；2計算2004年經(jīng)營杠桿系數(shù)；11某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品,銷售單價為50元,單位變動成本為30元,固定成本150 000元。2003年銷售量為10 000件,2004年銷售量為15 000件,2005年目標(biāo)利潤為180 000元。要求：1計算該產(chǎn)品的2004年利潤總額以及2003年、2004年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；22005年實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售變動率為多少？12某公司2004年銷售產(chǎn)品10萬件,銷售單價50元,

10、單位固定成本30元,固定成本總額為100萬元,公司負(fù)債60萬元,年利率為12%,并且每年支付優(yōu)先股股利10萬元,公司所得稅稅率33%。要求：1計算2004年邊際貢獻；2計算2004年息稅前利潤總額；3計算公司2005年復(fù)合杠桿系數(shù)；三籌資管理1某企業(yè)產(chǎn)銷量和資金變化情況如表所示。2004年預(yù)計銷售量為150萬件,試?yán)镁€性回歸分析法計算2004年的資金需求量。表：產(chǎn)銷量與資金變化情況表。年度產(chǎn)銷量Xi萬件資金占用Yi萬元19981201001999110952000100902001120100200213010520031401102會計資格考試真題已知雙龍公司2003年的銷售收入為20 0

11、00萬元,銷售凈利率為10%, 凈利潤的60%分配給投資者.2003年12月31日企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)如下:資產(chǎn)負(fù)債表單位:萬元資產(chǎn)期末余額負(fù)債和所有者權(quán)益期末余額流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)10 0007 0001 000應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)長期借款實收資本留存收益1 0002 0009 0004 0002 000合計18 000合計18 000該公司2004年計劃銷售比上年增長30%,為實現(xiàn)這一目標(biāo),公司還需新增設(shè)備一臺價值148萬元.根據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析,公司流動資產(chǎn)和流動負(fù)債隨銷售額同比率增長.要求:用銷售百分比計算2004年公司對外籌集的資金的量3某企業(yè)向銀行取得借款100萬元,約定年利率

12、為8,但銀行要求維持20的補償性余額,問該批借款的實際利率是多少？4某企業(yè)向銀行取得借款1000萬元,約定年利率為5.8,但銀行要求維持15的補償性余額,問該批借款的實際利率是多少？5某公司發(fā)行面額為1000元、票面利率10、期限10年的債券。每年末付息一次。當(dāng)市場利率分別為10、8、12時,其發(fā)行價格為多少？6某公司發(fā)行面額為1000元、票面利率4、期限3年的債券。每年末付息一次。當(dāng)市場利率分別為3、4、5時,其發(fā)行價格為多少？7昌達公司于2006年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備,價值100萬元,租期為10年,預(yù)計租賃期滿時的殘值為5萬元,設(shè)備歸租賃公司,年利率為10租賃手續(xù)費率為設(shè)備價值的

13、2。租金每年末支付一次。問該套設(shè)備每年支付租金多少？8ABC公司采用融資租賃方式,于2001年1月1日從租賃公司租入一臺設(shè)備,設(shè)備價款為20000元,租期為4年,到期后設(shè)備歸承租企業(yè)所有,租賃期間的貼現(xiàn)率為15,采用后付等額年金方式支付租。要求確定各年應(yīng)支付的租金,并編制租金攤銷計劃表。P/A,15,42.8559某公司融資租入設(shè)備一臺,價款20萬元,租期4年,年租費率10%,要求：1每年末支付的租金2每年初支付的租金,分析二者的關(guān)系。102005會計資格考試真題A公司采用融資租賃方式,于2006年1月1日從租賃公司租入一臺設(shè)備,設(shè)備價款為50 000元,租期為5年. 到期后設(shè)備歸承租企業(yè)所有

14、.雙方協(xié)商:采用后付等額年金方式支付,則折現(xiàn)率為16,采用先付等額年金方式支付,則折現(xiàn)率為14,企業(yè)的資金成本率為10%。1.計算后付等額年金方式下各年應(yīng)支付的租金2.計算后付等額年金方式下5年租金的終值3.計算先付等額年金方式下各年應(yīng)支付的租金4.計算先付等額年金方式下5年租金的終值5.比較上述兩種方式下租金的終值,并說明那種支付方式對企業(yè)有利四投資管理及其他1某工業(yè)項目需要原始投資125萬元,其中固定資產(chǎn)投資100萬元,開辦費投資5萬元,流動資金投資20萬元。建設(shè)期為1年,建設(shè)期資本化利息10萬元。固定資產(chǎn)投資和開辦費投資于建設(shè)起點投入,流動資金于完工時投入。該項目壽命期10年,固定資產(chǎn)按

15、直線法計提折舊,期滿有10萬元凈殘值。開辦費于投產(chǎn)當(dāng)年一次攤銷完畢。從經(jīng)營期第1年起連續(xù)4年每年歸還借款利息11萬元；流動資金于終結(jié)點一次回收。投產(chǎn)后每年利潤分別為1、11、16、21、26、30、35、40、45和50萬元。P=FP/F,i,n=34500P/F,5%,3=345000.8638=298012P= F/ P=34500/=300002.P=A=26500=26500X5.0757 =134506 轎車的價格=134506元3 4 P=50000=50000=50000X0.4529=22645 5解：P=F-n100000=150000-5-5 =0.667內(nèi)插法求得：i =

16、8.45%6解：1P=A=2500=2500X4.330=10825 2F=A=2500=2500X5.526=13815 7.解：F=P=100000 =100000 =1000001.3439 =1343908.解：P=F 20=30 =0.667內(nèi)插法求得：n=8.30年9解：P=A30000=A A=488210解：P=A =273.57OR P=A=1002.7355=273.5511.解：10000=2000 n=6年12解法一：P=1000 - =3272.1解法二：P=1000 =1000X4.355X0.751=327113解法一：P=5000 =5000X3。7908X0。

17、7513=14240解法二：P=1000 =1000X=1424014.解：P=20 =162.16萬元P=25X-=166.67萬元或者P=25X =166.8015.解： 2-1=8.16%所以,比名義利率高0.16%16.10.25%的5年終值系數(shù)是多少?F/P 利用插值法=1.611+0.0185=1.629517.答案P=1000+2000+3000=1001618計算甲、乙、丙公司年預(yù)期收益甲公司年預(yù)期收益=40X0.3+20X0.5+5X0.2=23乙公司年預(yù)期收益=24丙公司年預(yù)期收益=28計算甲、乙、丙公司標(biāo)準(zhǔn)差甲公司年預(yù)期收益=12.48乙公司年預(yù)期收益=19.46丙公司年

18、預(yù)期收益=38.93計算甲、乙、丙公司標(biāo)準(zhǔn)離差率甲標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.5426乙公司年預(yù)期收益=0.8108丙公司年預(yù)期收益=1.3903選擇甲公司19 N=5.4年21解答甲方案P=100 =10 X3.791 X=41.7萬元乙方案P=12X =12 X 3.791 X 0.909=41.4丙方案P=11.5X =11.5 X3.791=43.6萬元通過計算選擇乙方案提示：遇到遞延年金發(fā)生在起初時,一定將其轉(zhuǎn)化為期末來處理。二 資金成本與資金結(jié)構(gòu)1 、參考答案平均資金成本率=12 2016509 30=2.48 2.7 =13.1 21.計算比重: 債券:120750100%=16%借款:14

19、0750100%=18.7%普通股:435750100%=58%留存收益:55750100%=7.3%解：Kw=8%X16%+7%X18.7%+15%58%+14%X7.3% =12.31%34 K=10005%1-25%/10001-0。1%=3。7%5 K=10005%1-25%/10001-20%=4。69%6綜合資本成本=200/120020010%1-33%2001-0.2% +400/120040012%1-33%400-10+600/120060012%6001-4%+5%=1.11%+2.75%+8.75%=12.61%71增發(fā)普通股的股份數(shù)=2000/5=400萬股 2005

20、年公司的全年債券利息=20008%=160萬元2計算B方案下2005年公司的全年債券利息=20008%+20008%=3203計算A、B方案的每股利潤無差別點EBIT-20008%-20008%1-33%/8000=EBIT-20008%1-33%/8000+400 EBIT=3520因為預(yù)計可實現(xiàn)息稅前利潤4000萬元大于無差別點息稅前利潤3520萬元,所以發(fā)行債券籌資較為有利,故選擇B方案812004年該企業(yè)的邊際貢獻總額S-V=100005-100003=20000元22004年該企業(yè)的息稅前利潤=邊際貢獻總額-固定成本=20000-10000=100003銷售量為10000件時的經(jīng)營杠

21、桿系數(shù)=242005年息稅前利潤增長率=210%=20%5復(fù)合杠桿系數(shù)=491計算每個方案的每股收益項 目方案一方案二EBIT200200目前利息4040新增利息600稅前利潤100160稅后利潤6096普通股數(shù)100萬股125萬股每股利潤0.60.772EBIT-40-601-40%/100=EBIT-401-40%/125EBIT=340萬元3財務(wù)杠桿系數(shù)一=200/200-40-60=2 財務(wù)杠桿系數(shù)二=200/200-40=1.254由于方案2每股利潤大于方案一,且其財務(wù)杠桿系數(shù)小于方案一,即方案二收益性高,風(fēng)險低,所以方案二優(yōu)于方案一。101計算2004年利潤總額、利息總額、息稅前利

22、潤總額和債券籌資成本；2計算2004年經(jīng)營杠桿系數(shù)；1利潤總額=67000/1-33%=100000DFL=EBIT/EBIT-I=2EBIT-I=100000EBIT=200000I=100000債券籌資成本=100010%1-33%/11001-2%100%=6.22%2經(jīng)營杠桿系數(shù)=200000+150000/200000=1.751112004年利潤=50-3015000-150000=150000元2003年DOL=1000050-30/=42004年DOL=/=22銷售量變動率=利潤變動率/經(jīng)營杠桿系數(shù)=180000-150000/150000/2=10%12解：1邊際貢獻=銷售單

23、價-單位變動成本產(chǎn)銷量=50-3010=2002息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本=200-100=100萬元3DTL=200/=2.57三籌資管理16006a720b 72500=720a+87400b 解方程,計算求得： a 40 b0.5 Y40+0.5X 2004年預(yù)計銷售量150萬件,則其資金需要量為： 40+0.5150115萬元2需外部融資=3148-900-1248=1000萬元=21148-12900-7248解二:增加額法融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債自然增加-留存收益增加=資產(chǎn)銷售百分比新增銷售額-負(fù)債銷售百分比新增銷售額-計劃銷售凈利率銷售額1-股利支付率=-26000*12%*

24、1-60%=-1248=3148-900-1248=10003 4答案;5.8%/=6.8%5解：1當(dāng)市場利率為10時2當(dāng)市場利率為8時 3當(dāng)市場利率為12時6解：1當(dāng)市場利率為3時P=1000*4%*+1000*=40*2.829+1000*0.915=113.16+915=1028.162當(dāng)市場利率為4時P=1000*4%*+1000*=40*2.775+1000*0.889=111+889=10003當(dāng)市場利率為5時P=1000*4%*+1000*=40*2.723+1000*0.864=108.92+864=972.927 8答案： 每年應(yīng)支付租金200002.8557005元9解：1

25、200000=A A=63091 2200000=A A=57356年初租金=年末租金63091=5735610 1.后付等額年金方式下各年應(yīng)支付的租金=50000/=50000/3.274=152702.后付等額年金方式下5年租金終值=15270* =15270*6.105=932253.先付等額年金方式下各年應(yīng)支付的租金=50000/+1=50000/=12774.6OR= =50000/*=50000/=50000/3.91362=12775.84.先付等額年金方式下5年租金終值= 12774.6 * -1= 12774.6 *=12774.6*6.716=85794.21 OR=127

26、74.6*=12774.6*=12774.6*6.7155=85787.825.選擇先付等額年金方式 85794.2193225四 投資管理及其他1參考答案；根據(jù)所給資料計算有關(guān)指標(biāo)如下：項目計算期n1+1011年固定資產(chǎn)原值100+10110萬元固定資產(chǎn)年折舊11010/1010萬元共10年終結(jié)點回收額10+2030萬元建設(shè)期凈現(xiàn)金流量：NCF0=100+5=105萬元NCF120萬元經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量的計算如表所示。 經(jīng)營期t利潤折舊攤銷利息回收合計NCFt+1123456789101111621263035404550101010101010101010105000000000111111

27、1100000000000000030273237423640455055902固定資產(chǎn)投資項目的凈現(xiàn)金流量計算1項目計算期1+1011年2固定資產(chǎn)原值100+10110萬元3年折舊11010/1010萬元4經(jīng)營期第17年每年總成本37+10+0+11 58萬元 經(jīng)營第810年每年總成本37+10+0+047萬元5經(jīng)營期第17年每年營業(yè)利潤80.3958 22.39萬元經(jīng)營期第810年每年營業(yè)利潤69.3947 22.39萬元6每年應(yīng)交所得稅22.39337.39萬元7每年凈利潤22.397.3915萬元8按簡化公式計算的建設(shè)期凈現(xiàn)金流量為：NCF0100萬元NCF1=0萬元9按簡化公式計算的

28、經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量為：NCF2815+10+1136萬元NCF910=15+10+0=25萬元NCF1115+10+0+1035萬元要求；計算各期NCF31A方案投資回收期=1000/320=3。125年2B方案投資回收期項目B累計凈現(xiàn)金流量表單位：萬元項目B012345年NCF-1 000-100300400600700累計NCF-1 000-1100-800-400200900B方案投資回收期=4-1+400/600=3。7年4要求：計算下列三中情況下項目的凈現(xiàn)值（4） 該項目建設(shè)期為0（5） 該項目建設(shè)期為0,期初有10萬元的流動資金墊支（6） 該項目建設(shè)期為2年,建設(shè)期末有10萬元的流動

29、資金墊支。解答1I=100 NCF=10+100/10=20NPV=20P/A,10%, 10-100=206。145-100=22。9萬元2I=100+10=110NCF1-9=10+100/10=20NCF10年=20+10=30NPV=20P/A,10%, 9+30P/F,10%,10-110=205。759+300。386-110=16。76萬元3NCF0=-100 NCF1=0 NCF2= -10NCF3-11=10+100/10=20 NCF12=20+10=30NPV=20P/A,10%, 9P/F,10%,2+30P/F,10%,12-100+0+10P/F,10%,2=205。7590.826+300。319-100+0+100.826=-3。56萬元5解：該債券的價值為：P10008%1000 807.3610000.5581147.2元 即該債券的價格必須低于1147.2元時,投資者才能購買。 如果該債券每半年付息一次,其他條件不變,其價值為：P10004%1000 4014.877510000.55371148.8元 可見,付息次數(shù)越多,債券價值越大。678A公司預(yù)計全年現(xiàn)金需要量為800000元,每次有價證券與現(xiàn)金的固定交易成本為200元,有價證券的年利率為5%。求Q、TC,TC=400013 / 13