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1、編號(hào)：時(shí)間：2021年x月x日書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟頁碼：第18頁 共18頁對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院20052006學(xué)年第一學(xué)期公司理財(cái)期末考試題型與復(fù)習(xí)題要求掌握的主要內(nèi)容 一、掌握課件每講后面的重要概念 二、會(huì)做課件后的習(xí)題 三、掌握各公式是如何運(yùn)用的，記住公式會(huì)計(jì)算，特別是經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿要求對(duì)計(jì)算出的結(jié)果給予正確的解釋。 四、掌握風(fēng)險(xiǎn)的概念，會(huì)計(jì)算期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)，掌握使用這三者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷的標(biāo)準(zhǔn)。 五、了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，會(huì)計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率。 六、會(huì)編制現(xiàn)金流量表，并會(huì)用資本預(yù)算的決策標(biāo)準(zhǔn)判斷項(xiàng)目是否可行。 七、最佳資本預(yù)算是融資與投資

2、的結(jié)合，要求掌握計(jì)算邊際資本成本表，根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率排序，決定哪些項(xiàng)目可行。 八、從資本結(jié)構(gòu)開始后主要掌握基本概念（第八、九、十講），沒有計(jì)算題，考基本概念，類似期中作業(yè)。模擬試題注：1、本試題僅作模擬試題用，可能沒有涵蓋全部?jī)?nèi)容，主要是讓同學(xué)們了解大致題的范圍，希望同學(xué)們還是要腳踏實(shí)地復(fù)習(xí)，根據(jù)復(fù)習(xí)要求全面復(fù)習(xí)。最后考試題型或許有變化，但對(duì)于計(jì)算題，要回答選擇題，仍然需要一步一步計(jì)算才能選擇正確。 2、在正式考試時(shí)，仍然需要認(rèn)真審題，看似相似的題也可能有不同，認(rèn)真審題非常重要，根據(jù)題目要求做才能保證考試順利。預(yù)祝同學(xué)們考試順利！一、模擬試題，每小題2分，正式考試時(shí)只有50題，均采用這種題型一、

3、單項(xiàng)選擇題 （每小題2分）1、下列哪個(gè)恒等式是不成立的？ C A. 資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益 B. 資產(chǎn)-負(fù)債=股東權(quán)益 C. 資產(chǎn)+負(fù)債=股東權(quán)益 D. 資產(chǎn)-股東權(quán)益=負(fù)債2、從稅收角度考慮，以下哪項(xiàng)是可抵扣所得稅的費(fèi)用？ A A. 利息費(fèi)用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不對(duì)3、現(xiàn)金流量表的信息來自于 C A. 損益表 B. 資產(chǎn)負(fù)債表 C. 資產(chǎn)負(fù)債表和損益表 D. 以上都不對(duì)4、以下哪項(xiàng)會(huì)發(fā)生資本利得/損失，從而對(duì)公司納稅有影響？ C A.買入資產(chǎn) B.出售資產(chǎn) C.資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值增加 D.資產(chǎn)的賬面價(jià)值增加5、沉沒成本是增量成本。 B A. 正確 B. 不對(duì)6、期限越短，債

4、券的利率風(fēng)險(xiǎn)就越大。 B A. 正確 B. 不對(duì)7、零息債券按折價(jià)出售。 B A. 正確 B. 不對(duì)8、股東的收益率是股利收益率和資本收益率的和。 A A. 正確 B. 不對(duì)9、期望收益率是將來各種收益可能性的加權(quán)平均數(shù)，或叫期望值。 B A. 正確 B. 不對(duì)10、收益率的方差是指最高可能收益率與最低可能收益率之差。 B A. 正確 B. 不對(duì)11財(cái)務(wù)經(jīng)理的行為是圍繞公司目標(biāo)進(jìn)行的，并且代表著股東的利益。因此，財(cái)務(wù)經(jīng)理在投資、籌資及利潤(rùn)分配中應(yīng)盡可能地圍繞著以下目標(biāo)進(jìn)行。 C 利潤(rùn)最大化 效益最大化 股票價(jià)格最大化 以上都行 12在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，道德問題是很重要的，這是因?yàn)椴坏赖碌男袨闀?huì)導(dǎo)致

5、D 中斷或結(jié)束未來的機(jī)會(huì) 使公眾失去信心 使企業(yè)利潤(rùn)下降 以上全對(duì)13在凈現(xiàn)金流量分析時(shí)，以下哪個(gè)因素不應(yīng)該考慮 A 沉沒成本 相關(guān)因素 機(jī)會(huì)成本 營(yíng)運(yùn)資本的回收14. 每期末支付￥1，每期利率為r，其年金現(xiàn)值為： C A. B. C. D.15. 據(jù)最新統(tǒng)計(jì)資料表明，我國(guó)居民手中的金融資產(chǎn)越來越多，這說明了居民手中持有的金融資產(chǎn)是D 現(xiàn)金 股票 債券 以上都對(duì)16.除了 ，以下各方法都考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。 C A. 凈現(xiàn)值 B. 內(nèi)含報(bào)酬率 C. 回收期 D. 現(xiàn)值指數(shù)17. 企業(yè)A的平均收賬期為28.41天，企業(yè)B的平均收賬期為48.91天，則 B A.企業(yè)B是一家付款長(zhǎng)的客戶 B.應(yīng)該

6、將平均收賬期同使用的信用條件中的信用天數(shù)相比較 C.很難判斷18.為了每年年底從銀行提?。?,000，一直持續(xù)下去，如果利率為10%，每年復(fù)利一次，那么，你現(xiàn)在應(yīng)該存多少錢？ A A.￥10,000 B. ￥8,243 C. ￥6,145 D. ￥11,00019. 大多數(shù)投資者是： A A. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的 B.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)持中性態(tài)度的 C. 敢于冒險(xiǎn)的 D. 以上都不對(duì)20. 財(cái)務(wù)拮據(jù)通常伴隨著 D A. 客戶和供應(yīng)商的回避 B. 以較低的售價(jià)出售產(chǎn)品 C.大量的行政開支 D. 以上全是 21公司里的代理問題是由代理關(guān)系產(chǎn)生的，代理成本在一定程度上 A 減少了代理問題 增大了代理問題 對(duì)代理問題的解

7、決沒有用 以上全不對(duì) 22半強(qiáng)式效率市場(chǎng)要求股票價(jià)格反映 B A. 股票價(jià)值的所有信息 B. 股票價(jià)值的所有公開信息 C. 過去股票價(jià)格的信息 D. 以上全不對(duì) 23. 最佳資本結(jié)構(gòu)表明 A A. 企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)舉債 B.資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān) C. 企業(yè)舉債越多越好 D.以上全錯(cuò)24.僅考慮企業(yè)的融資成本的大小，企業(yè)通常融資的順序?yàn)椋?C A. 留存收益、債務(wù)、發(fā)行新股 B. 債務(wù)、發(fā)行新股、留存收益 C.債務(wù)、留存收益、發(fā)行新股 D. 留存收益、發(fā)行新股、債務(wù)25.可轉(zhuǎn)換債券是一種融資創(chuàng)新工具，這是因?yàn)橥ǔＫ哂校?A A. 看漲期權(quán)和美式期權(quán)的特征 B.看漲期權(quán)和歐式期權(quán)的特征 C. 看跌

8、期權(quán)和歐式期權(quán)的特征 D. 看跌期權(quán)和美式期權(quán)的特征26下列哪些項(xiàng)是不可以抵減所得稅的。 D . 利息 . 優(yōu)先股股息 .普通股股息 . B和C27財(cái)務(wù)經(jīng)理的行為是圍繞公司目標(biāo)進(jìn)行的，并且代表著股東的利益。因此，財(cái)務(wù)經(jīng)理在投資、籌資及利潤(rùn)分配中應(yīng)盡可能地圍繞著以下目標(biāo)進(jìn)行。 C 利潤(rùn)最大化 效益最大化 股票價(jià)格最大化 以上都行 28無風(fēng)險(xiǎn)證券的期望收益率等于 C 零 它本身 以上都不對(duì)29據(jù)最新統(tǒng)計(jì)資料表明，我國(guó)居民手中的金融資產(chǎn)越來越多，這說明了居民手中持有的金融資產(chǎn)是D 現(xiàn)金 股票 債券 以上都對(duì)30一項(xiàng)投資的系數(shù)是，則意味著該項(xiàng)投資的收益是 D 市場(chǎng)收益的倍 小于市場(chǎng)收益的倍 大于市場(chǎng)收

9、益的倍 Drf +2(Rmrf )31現(xiàn)代企業(yè)主要的籌資途徑有二種，一種是間接融資，一種是直接融資。一般來說公司發(fā)行股票即是一種 B 間接融資 直接融資32公司里的代理問題是由代理關(guān)系產(chǎn)生的，代理成本在一定程度上 A 減少了代理問題 增大了代理問題 對(duì)代理問題的解決沒有用 以上全不對(duì) 33在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，道德問題是很重要的，這是因?yàn)椴坏赖碌男袨闀?huì)導(dǎo)致 D 中斷或結(jié)束未來的機(jī)會(huì) 使公眾失去信心 使企業(yè)利潤(rùn)下降 以上全對(duì)34系數(shù)是度量 A A. 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B. 可分散風(fēng)險(xiǎn) C. 企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn) D. 以上均不對(duì)35市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是可以通過證券的多元化組合 B 避免的 不可以避免的 可以部分

10、的分散風(fēng)險(xiǎn) 以上都不對(duì)36在租賃中，當(dāng)租金的現(xiàn)值等于資產(chǎn)的原始價(jià)值或大于資產(chǎn)的原始價(jià)值的90%時(shí)，以下哪種租賃必需要資本化，并直接表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。 A. 服務(wù)性租賃 B. 舉債租賃 C. 融資租賃 37企業(yè)沒有固定成本，則企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿程度 A 等于 大于 小于 以上都不對(duì)38經(jīng)營(yíng)杠桿程度高的企業(yè) A 更容易適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化 . 不容易適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化 . 經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)沒有影響 D. 以上都不對(duì)39一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，則意味著該企業(yè)的 A 經(jīng)營(yíng)杠桿程度可能高 銷售不穩(wěn)定 價(jià)格經(jīng)常變化 以上因素都可能存在40企業(yè)具有正財(cái)務(wù)杠桿，則說明企業(yè) A A負(fù)債企業(yè)的高于不負(fù)債企業(yè)的 B舉債越多

11、越好 不應(yīng)該再舉債 以上都不對(duì)41一旦預(yù)算已經(jīng)通過，在預(yù)算期間經(jīng)理 B 就不應(yīng)該改變預(yù)算報(bào)告 根據(jù)實(shí)際情況改變預(yù)算報(bào)告 以上全對(duì) 以上全不對(duì)42公司總裁在考慮接受和拒絕投資項(xiàng)目時(shí)， D 不應(yīng)該考慮項(xiàng)目的規(guī)模 應(yīng)該考慮項(xiàng)目的規(guī)模 考慮是否大于 考慮 B 和 C43若項(xiàng)目的是,元，并且它的是15。項(xiàng)目的是 ,元，則項(xiàng)目的 D 大于 等于 小于 說不清楚44利率水平的改變是 B 一種非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 不是任何風(fēng)險(xiǎn)45半強(qiáng)式效率市場(chǎng)要求股票價(jià)格反映 B A. 股票價(jià)值的所有信息 B. 股票價(jià)值的所有公開信息 C. 過去股票價(jià)格的信息 D. 以上全不對(duì) 46假如投資就不能投資，則這兩項(xiàng)投資是

12、A 互斥項(xiàng)目 先決項(xiàng)目 獨(dú)立項(xiàng)目 可能項(xiàng)目 47一項(xiàng)具有回收期快的項(xiàng)目，則該項(xiàng)目 B . 凈現(xiàn)值大于 . 不一定可行 .大于資本成本 .I大于48在凈現(xiàn)金流量分析時(shí)，以下哪個(gè)因素不應(yīng)該考慮 A 沉沒成本 相關(guān)因素 機(jī)會(huì)成本 營(yíng)運(yùn)資本的回收49若兩個(gè)互斥項(xiàng)目在分析是與發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)該以 A 為標(biāo)準(zhǔn) 為標(biāo)準(zhǔn) 為標(biāo)準(zhǔn) 回收期為標(biāo)準(zhǔn)50大多數(shù)企業(yè)在評(píng)估項(xiàng)目時(shí)，均使用了 A 多種評(píng)估方法 NPV一種方法 .一種方法 .回收期方法51. 優(yōu)先股的股息和債務(wù)利息都是固定支出，因此，在計(jì)算加權(quán)平均成本時(shí)均要做稅收調(diào)整。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤52. 邊際資本成本是指新籌資成本。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤53

13、. 資本結(jié)構(gòu)的凈收入理論揭示了這樣一種關(guān)系，即為了使企業(yè)價(jià)值最大，企業(yè)應(yīng)該盡可 能多地舉債。BA. 正確 B. 錯(cuò)誤54. MM理論說明，在無稅收和市場(chǎng)不完善條件下，兩個(gè)具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和不同資本 結(jié)構(gòu)的企業(yè)，有相同的總資本成本（加權(quán)平均成本）。 BA. 正確 B. 錯(cuò)誤55. 在除息日，股票價(jià)格將下降，下降的幅度與分派的股息價(jià)值大約相同。 A A. 正確 B. 錯(cuò)誤56. 剩余股利政策說明只要公司當(dāng)年有留存，則就應(yīng)該分派股利，股利政策與投資機(jī)會(huì)沒有任何關(guān)系。 B A. 正確 B. 錯(cuò)誤57. 經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃最根本的區(qū)別在于：融資租賃有撤消條款，資產(chǎn)的所有成本要完全攤消。而經(jīng)營(yíng)性租賃

14、則正好相反。 B A. 正確 B. 錯(cuò)誤58. 在任何決策中，都要考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)要給予補(bǔ)償，因此，敢于冒險(xiǎn)的人，要求補(bǔ)償?shù)木痛蟆?A A. 正確 B. 錯(cuò)誤59初級(jí)市場(chǎng)是指無形的市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)是有形的市場(chǎng)，企業(yè)可以在這些市場(chǎng)上籌集所需資金。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤60兩種證券之所以能構(gòu)成無風(fēng)險(xiǎn)投資組合，是因?yàn)樗麄兊氖找娉史捶较蜃兓?，即它們之間的相關(guān)系數(shù)為完全正相關(guān)。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤61在證券市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)格就是賬面價(jià)值。B A. 正確 B. 錯(cuò)誤62. 公司通過發(fā)放現(xiàn)金股利的同時(shí)還進(jìn)行股票分割，則該公司運(yùn)用了信號(hào)理論向投資者發(fā)出公司將持續(xù)發(fā)展的信號(hào)。A A. 正

15、確 B. 錯(cuò)誤63. 公司一旦發(fā)生財(cái)務(wù)拮據(jù)，公司的顧客和供應(yīng)商都采取支持的態(tài)度，以幫助企業(yè)渡過難關(guān)。A A. 正確 B. 錯(cuò)誤64. 凈營(yíng)運(yùn)資本 = 流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 A A. 正確 B. 錯(cuò)誤65. 多元化投資則意味著提高收益的同時(shí)降低了風(fēng)險(xiǎn)。A A. 正確 B. 錯(cuò)誤66. A公司宣布該公司的普通股今年每股付股息1.17美元，公司未來的股息增長(zhǎng)率為7。若投資者的要求收益率是12，該公司當(dāng)前的股票價(jià)格為：B A. 25 B. 23.4 C. 9.75 D.10.43二、計(jì)算題（每小題2分） 根據(jù)下題回答67-69題。你的公司正準(zhǔn)備一項(xiàng)投資，估計(jì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后每年初將產(chǎn)生1,000萬元的收益，連

16、續(xù)十五年。若公司的投資收益率為967. 該問題屬于A.普通年金 B.復(fù)利現(xiàn)值 C.期初年金 D.復(fù)利終值68.在計(jì)算時(shí)，你需要的系數(shù)值是 A. B. C. (1+9%)15 = 3.6425 D. （1+9%）-15=0.274569. 請(qǐng)問公司的最大投資收益額是多少？ A.8060.70 B.29361 C. 3642.5 D. 8786.16根據(jù)以下題意回答70-71題。X公司的有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表如下所示： X公司資產(chǎn)負(fù)債表 （1000元）資產(chǎn)負(fù)債和股東權(quán)益現(xiàn)金￥ 2,000應(yīng)付賬款￥ 13,000有價(jià)證券 2,500應(yīng)付票據(jù) 12,500 應(yīng)收賬款 15,000 流動(dòng)負(fù)債小計(jì)￥ 25,500

17、存貨 33,000 長(zhǎng)期債務(wù) 22,000 流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì) 52,500負(fù)債小計(jì)￥ 47,500 固定資產(chǎn)（凈額） 35,000 普通股（面值）￥ 5,000 資產(chǎn)總額￥87,500 增收資本（超過面值部分）18,000 留存收益 17,000 股東權(quán)益小計(jì)￥ 40,000 負(fù)債和股東權(quán)益總額￥ 87,500 70. X公司的速動(dòng)比率為： D A.2.08 B.1.84 C.2.06 D. 0.7671. X公司的負(fù)債比率為： D A.2.08 B.1.84 C.2.06 D. 0.54 根據(jù)以下題意回答72-74題。 海華公司估計(jì)在200X年的銷售額達(dá)4000萬元，公司在銷售中有20%是付現(xiàn)金

18、。假設(shè)海華公司的平均賒銷期為45天（一年按365天算）72.海華公司在200X年的賒銷總額為： A A. 3200萬元 B.800萬元 C. 4000萬元73. 平均每天的賒銷額為： A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元74.平均應(yīng)收賬款余額為 A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元 D.3,945,205元根據(jù)以下題意回答75-79題。 股票X和股票Y的預(yù)期概率分布如下股票A股票B概率收益率概率收益率0.1-10%0.22%0.2100.270.4150.3120.2200.2150.1400.11

19、675. 股票A的期望收益率為： C A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94%76. 股票B的期望收益率為： AA.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94%77. 股票A的標(biāo)準(zhǔn)差為： BA.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94%78. 股票B的標(biāo)準(zhǔn)差為： D A.10% B. 11.62% C. 15% D.4.94%79. 哪只股票的風(fēng)險(xiǎn)較高？ A A. A的風(fēng)險(xiǎn)高于B B. B的風(fēng)險(xiǎn)高于A 根據(jù)以下題意，回答80-90題星海公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是40%的債務(wù)和60%的普通股。該公司目前的投資項(xiàng)目為，A 項(xiàng)目IRR為13%，投資額為1,00

20、0萬元；B項(xiàng)目IRR為10%，投資額為500萬元；C項(xiàng)目IRR為11.5%，投資額為1,800萬元。公司能以10%的稅前成本增加500萬元的新債務(wù)，其它債務(wù)成本為12%；留存收益成本是12%，該公司能以15%的成本出售任意數(shù)量的新普通股。目前該公司有留存收益300萬元，邊際稅率為40%，80.用盡留存收益的間斷點(diǎn)是 B A. 1250萬 B.500萬 C.300萬 81.用盡債務(wù)的間斷點(diǎn)是 A A. 1250萬 B.500萬 C.300萬 82.在第一間斷點(diǎn)區(qū)間，債務(wù)成本和權(quán)益成本是： A A.10%和12% B.10%和15% C. 12%和12% D. 12%和15%83.在第二間斷點(diǎn)區(qū)間

21、，債務(wù)成本和權(quán)益成本是： B A.10%和12% B.10%和15% C. 12%和12% D. 12%和15%84.在第三間斷點(diǎn)區(qū)間，債務(wù)成本和權(quán)益成本是： D A.10%和12% B.10%和15% C. 12%和12% D. 12%和15%85.在第一間斷點(diǎn)區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是： B A. 11.2% B.9.6% C.11.4% D.13%86.在第二間斷點(diǎn)區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是： C A. 11.2% B.9.6% C.11.4% D.13%87. 在第三間斷點(diǎn)區(qū)間的加權(quán)平均資本成本是： B A. 13.8% B.11.88% C.11.4% D.13% 88.最大的籌資額是：

22、 A A. 500萬 B.1000萬 C.1250萬 D.3300萬89. 最佳資本成本是： B A. 9.6% B.11.4% C.11.88% D.13%90.哪些項(xiàng)目可行： C A. A和C B. A和B C.只有A D.A、B、C項(xiàng)目都可行 根據(jù)以下題意回答91-93題。 海華公司估計(jì)在200X年的銷售額達(dá)4000萬元，公司在銷售中有20%是付現(xiàn)金。假設(shè)海華公司的平均賒銷期為45天（一年按365天算）91.海華公司在200X年的賒銷總額為： A A. 3200萬元 B.800萬元 C. 4000萬元92. 平均每天的賒銷額為： A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C

23、. 109,889.04元93.平均應(yīng)收賬款余額為 A A.87,671.23元 B.21,917.81元 C. 109,889.04元 D.3,945,205元根據(jù)以下題意回答94-95題。你的公司正準(zhǔn)備一項(xiàng)投資，估計(jì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后每年初將產(chǎn)生1,000萬元的收益，連續(xù)十五年。若公司的投資收益率為994.在計(jì)算時(shí)，你需要的系數(shù)值是 B A. B. C. (1+9%)15 = 3.6425 D. （1+9%）-15=0.274595. 請(qǐng)問公司的最大投資收益額是多少？ A A.8060.70 B.29361 C. 8786.16 D.3642.5根據(jù)以下題意回答96-111題。公司經(jīng)理要求你對(duì)即將

24、購買的分光儀進(jìn)行評(píng)估。這臺(tái)機(jī)器的價(jià)格是5萬元，為專門的需要，公司要對(duì)這臺(tái)機(jī)器進(jìn)行改造，耗資1萬元。這臺(tái)機(jī)器按3年折舊，折舊率分別是25，38和37，3年后按2萬元售出。使用該機(jī)器在最初需要增加庫存零件，價(jià)值2,000元。這臺(tái)機(jī)器不會(huì)對(duì)收入產(chǎn)生影響，因此，可將每年增量的收入視為0元。但使用該機(jī)器每年可以節(jié)省稅前經(jīng)營(yíng)成本2萬元。該公司邊際稅率是40， 96.為編制資本預(yù)算，該機(jī)器的凈投資額是多少？ C A. 5萬元 B. 6萬元 C.6.2萬元97.第一年的折舊額為： A A. 1.25萬元 B. 1.5萬元 C. 1.55萬元98.第二年的折舊額為： BA. 2.28萬元 B. 1.9萬元 C.

25、 2.356萬元99. 第三年的折舊額為： A A. 1.85萬元 B. 2.294萬元 C. 2.22萬元100. 最后一年的殘值回收凈額為： A A. 2萬元 B.1.2萬元 C. 0萬元101.經(jīng)營(yíng)期間的第一年稅后收益為： B A. 0.3萬元 B.-0.28萬元 C. -0.022萬元 D. -0.168萬元102. 經(jīng)營(yíng)期間的第二年稅后收益為： B A. 0.3萬元 B.-0.28萬元 C. -0.022萬元 D. -0.168萬元103. 經(jīng)營(yíng)期間的第三年稅后收益為： B A.-0.132萬元 B.-0.28萬元 C. -0.022萬元 D. -0.168萬元104.經(jīng)營(yíng)期間的第二

26、年稅收為： B A.0 B. -0.112萬元 C. -0.088萬元105. 經(jīng)營(yíng)期間的第三年稅收為： B A.0 B. -0.112萬元 C. -0.088萬元106. 經(jīng)營(yíng)期間的凈現(xiàn)金流量第一年為： A A. 1.8萬元 B. 2.112萬元 C.3.488萬元107. 經(jīng)營(yíng)期間的凈現(xiàn)金流量第二年為： A A. 1.8萬元 B. 2.112萬元 C.3.488萬元 D. 2萬元108. 經(jīng)營(yíng)期間的凈現(xiàn)金流量第三年為： B A. 3.4萬元 B. 3.288萬元 C.3.488萬元 D.3.2萬元109.最后一年的凈現(xiàn)金流量要考慮 A A. 零件庫存2000元的回收 B. 最后殘值的回收

27、C. A和B D.不考慮A和B110.如果此項(xiàng)目的資本成本是12， ,計(jì)算分光儀的凈現(xiàn)值 A A. 1.7439萬元 B. 2.4939 C.1.7166 D.-0.4111.該項(xiàng)目是否可行？ A A. 可行 B. 不可行 復(fù)習(xí)題1、什么是財(cái)務(wù)？公司財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是什么？2、利潤(rùn)最大化作為企業(yè)目標(biāo)會(huì)涉及到哪些問題？股東財(cái)富最大化目標(biāo)也同樣會(huì)涉及到這些問題嗎？二者的主要區(qū)別是什么？3、 么是代理問題？代理問題是怎樣產(chǎn)生的？4、代理成本是什么？誰承擔(dān)這些代理成本？有哪些機(jī)制使得公司經(jīng)理盡力為股東的利益工作？5、會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理的區(qū)別是什么？6、企業(yè)常常涉及到一些與企業(yè)利潤(rùn)沒有直接聯(lián)系的項(xiàng)目，如公

28、益廣告。這樣的項(xiàng)目是否與股東財(cái)富最大化目標(biāo)相矛盾？為什么？或?yàn)槭裁床?、直接融資與間接融資各有什么特點(diǎn)？8、什么是金融資產(chǎn)？9、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)有什么不同？企業(yè)是否都可以利用這些市場(chǎng)籌集所需資金？10、三種效率市場(chǎng)是什么？ 11、在財(cái)務(wù)管理中，不對(duì)稱信息是什么意思？所有公司的信息不對(duì)稱程度都相同嗎？經(jīng)理們可采用哪些方法向公眾傳遞公司發(fā)展前景不錯(cuò)的信號(hào)？12、早期的資本結(jié)構(gòu)理論是哪三種？13、MM理論的假設(shè)條件是什么？14、解釋財(cái)務(wù)拮據(jù)成本及其構(gòu)成。權(quán)衡模型的含義是什么？15、簡(jiǎn)述股利支付程序。16、簡(jiǎn)述三種股利政策理論。17、什么是剩余股利政策？18、影響股利政策的因素有

29、哪些？19、簡(jiǎn)述股票回購的利與弊。20、股票股利和股票分割對(duì)股票價(jià)格有什么影響？21、租賃存在幾種類型？各有什么特點(diǎn)？22、租賃對(duì)所得稅有什么影響？23、 租賃對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響是什么？24、 影響租賃或購買資產(chǎn)決策的因素有哪些？25、為什么企業(yè)愿意租賃？26、指出優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券的相同之處和不同之處。27、持有現(xiàn)金的目的是什么？28、簡(jiǎn)述現(xiàn)金管理的方法。29、什么是浮游量？公司如何利用浮游量提高現(xiàn)金管理效率？30、加速現(xiàn)金回收的方法有哪些？31、控制現(xiàn)金支付的方法有哪些？32、什么是補(bǔ)償性余額，它有什么作用？如果你作為公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，對(duì)獲取的現(xiàn)金管理服務(wù)更愿意采用交納服務(wù)費(fèi)的方

30、式，還是補(bǔ)償性余額的方式？為什么？33、為什么公司應(yīng)持有有價(jià)證券？公司在選擇有價(jià)證券組合時(shí)應(yīng)考慮哪些因素？34、應(yīng)收賬款個(gè)人賬戶的監(jiān)控應(yīng)使用哪些方法？ 35、公司的信用政策包括哪些方面？36、如何確定信用標(biāo)準(zhǔn)？37、信用條件有幾部分構(gòu)成？從廣泛意義上看，信用條件有幾種？38、有哪些收帳方式？39、影響信用政策的其他因素是什么？40、持有存貨的目的是什么？41、與存貨持有水平相關(guān)的成本有哪些？42、什么是經(jīng)濟(jì)訂購批量、安全儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)？公司為什么要準(zhǔn)確地確定它們？43、什么是分存制、ABC制？對(duì)存貨控制有什么作用？44、預(yù)期股利D1 除以股票的現(xiàn)行價(jià)格P0定義為股票的預(yù)期股利收益率，對(duì)于常數(shù)

31、增長(zhǎng)股票來講，股利收益率與資本收益率的關(guān)系是什么？45、如何計(jì)算債務(wù)成本？?jī)?yōu)先股成本？是否需要稅后調(diào)整？46、兩種普通股權(quán)益成本分別是什么？有什么不同？47、如何計(jì)算加權(quán)平均資本成本？計(jì)算中的權(quán)數(shù)是什么？48、分析項(xiàng)目的現(xiàn)金流量應(yīng)該堅(jiān)持哪些原則？49、舉例說明項(xiàng)目的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)收益的區(qū)別。50、非現(xiàn)金費(fèi)用、沉沒成本、機(jī)會(huì)成本以及處理固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)現(xiàn)金流量有什么影響？51、按照時(shí)間順序和產(chǎn)生來源，可以將項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分為哪三大類？解釋每類中現(xiàn)金流量的組成和計(jì)算。52、對(duì)投資者來說，優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)大于債券。但是，大多數(shù)企業(yè)卻發(fā)行股利率比公司債券息票利率略低的優(yōu)先股，例如，公司可能給債券持有者提供1

32、2%的息票利率，而對(duì)優(yōu)先股的持有者提供11%的優(yōu)先股股息。要求：1）為什么風(fēng)險(xiǎn)較大的優(yōu)先股相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較低的債券具有較低的收益率？2）哪種類型的投資者愿意購買優(yōu)先股？3）基于問題1），為什么大多數(shù)公司并不愿意使用優(yōu)先股融資？53、假如你現(xiàn)在投資1,000元，復(fù)利率為6。要求：計(jì)算1）第三年末、2）第五年末和3）第十年末的復(fù)利終值。54、李維打算今年退休，公司決定要么給她一筆退休金共50,000元，或每年初給她6,000元，直到她去世。她現(xiàn)在身體挺好，至少還能生活十五年。要求：如果年利率是8，說明她愿意選擇哪一種方式領(lǐng)取退休金。55、派克有限公司的永久債券面值是1,000元，息票率是4。要求：根據(jù)

33、下列的要求收益率，計(jì)算在發(fā)行日的債券價(jià)值。1）4 2）5 3）656、聯(lián)合公司的息票率9、面值為1,000元的債券，到期日是2013年4月1日。假設(shè)利息是每年支付一次。要求：根據(jù)下列的要求收益率，計(jì)算投資者在2001年4月1日購買時(shí)該債券的價(jià)格。 1）7 2）9 3）1157、如果上題要求收益率是8，并且利息是每半年付一次。要求：計(jì)算該公司債券的價(jià)值。58、利德工業(yè)品公司每股股息是2元。要求： 如果投資者的要求收益率分別為 1）9 、2）10 和3）12%，計(jì)算累積優(yōu)先股的價(jià)值。59、通用土地開發(fā)公司的普通股預(yù)計(jì)明年付股息1.25元，現(xiàn)在的售價(jià)是25元，假設(shè)公司未來股息支付的增長(zhǎng)率為常數(shù)。要求

34、：如果投資者的要求收益率是12，計(jì)算該公司的股息增長(zhǎng)率。60、海爾工業(yè)公司的董事長(zhǎng)在財(cái)務(wù)分析會(huì)上講，他預(yù)測(cè)未來的六年該公司的收益和股息將翻一翻。目前（即0年）該公司的每股收益和每股股息分別是4元和2元。要求： 1） 估算未來六年股息的年復(fù)利增長(zhǎng)率。2）根據(jù)股息常數(shù)增長(zhǎng)價(jià)值模式，如果投資者的要求收益率是18，確定海爾工業(yè)公司每股普通股股票的現(xiàn)行價(jià)值。61、華特電子公司目前正在進(jìn)行一項(xiàng)包括四個(gè)待選方案的投資分析工作。各方案的投資期都是一年，對(duì)應(yīng)于三種不同的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，估計(jì)收益率如下表所示：經(jīng)濟(jì)狀態(tài)各種狀態(tài)出 現(xiàn)的概率方案A方案B方案C方案M衰退0.20 10% 6% 22% 5%一般0.601011

35、1415繁榮0.201031-425要求：你作為華特電子公司的財(cái)務(wù)人員，公司財(cái)務(wù)主管要求你做以下分析：1）求出各方案期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)。2）方案A是無風(fēng)險(xiǎn)投資嗎？3）若要淘汰其中一個(gè)方案，你認(rèn)為是哪一個(gè)？為什么？62、 你正在考慮證券的組合投資，你所能獲得的證券收益如下：證券預(yù)期收益率（%）A14B 9C15D11要求：1) 如果將你的資金的20%投資于證券A，40%投資于B，20%投資于C，20%投資于D，請(qǐng)問：組合投資的預(yù)期收益率是多少？2) 如果你投資40%于A，10%于B，40%于C以及10%于D，你的組合投資的預(yù)期收益率有何變化？3) 1) 問與2)問的組合投資有不同的組合預(yù)期

36、收益率，你怎樣了解這兩種組合投資的不同風(fēng)險(xiǎn)？63、公司正在考慮兩項(xiàng)投資X和Y，有關(guān)這兩項(xiàng)投資的相關(guān)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng)目X項(xiàng)目Y預(yù)期收益率10%7%收益的標(biāo)準(zhǔn)差8%4%要求：1) 如果公司將資金的40%投資于項(xiàng)目X，60%投資于項(xiàng)目Y，并且兩個(gè)投資項(xiàng)目呈正相關(guān)，其相關(guān)系數(shù)為+0.5，請(qǐng)計(jì)算組合投資的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。2) 如果公司用70%投資于項(xiàng)目X，30%投資于項(xiàng)目Y，回答上面同樣的問題。3) 若投資項(xiàng)目X與Y的相關(guān)系數(shù)分別是+1，0和-0.7，請(qǐng)問，問題a 的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差有何變化？64、華訊電子公司認(rèn)識(shí)到多元化投資的好處，于是準(zhǔn)備投資下列證券：ABC預(yù)期收益率12%14%9%收益的標(biāo)準(zhǔn)差

37、3%5%3%b1.651.20.89每一證券的投資額（元）50,000125,00075,000要求：1) 計(jì)算組合投資的預(yù)期收益率。2) 計(jì)算組合投資的b值。65、布諾公司預(yù)計(jì)明年稅后收益為21萬美元，銷售額為400萬美元。產(chǎn)品售價(jià)為200美元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為150美元。公司所得稅率30%。要求：1) 公司明年的固定成本是多少？2) 計(jì)算企業(yè)在盈虧平衡點(diǎn)的銷售額和銷售量。66、邁思公司決定生產(chǎn)新產(chǎn)品。固定成本預(yù)計(jì)為每年100萬美元。 變動(dòng)成本為每件200美元。市場(chǎng)定價(jià)為400美元。要求：1) 新產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)出是多少？2) 如果公司的目標(biāo)利潤(rùn)為20萬美元，應(yīng)銷售多少產(chǎn)品？67、西美

38、公司預(yù)計(jì)明年的固定成本是375,000元。公司產(chǎn)品售價(jià)為25元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為13元。如果公司購買新的裝訂機(jī)，則單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本將降為11元，但相應(yīng)會(huì)增加固定成本。要求：在保持公司現(xiàn)有以銷售量計(jì)算的保本點(diǎn)不變的前提下，計(jì)算將增加的固定成本額。68、公司某年的收益表如下： 銷售額變動(dòng)經(jīng)營(yíng)成本固定經(jīng)營(yíng)成本息稅前收益利息稅前收益所得稅(40%)凈收益優(yōu)先股股利可供普通股分派收益$2,500,000500,0001,000,0001,000,000250,000750,000300,000450,00050,000$400,000在外股數(shù)200,000 要求：1) 計(jì)算公司的DOL、DFL和DC

39、L。2) 如果銷售額增長(zhǎng)10%，預(yù)計(jì)EPS為多少？ 69、蒙格公司有1,000萬元的固定經(jīng)營(yíng)成本和65%的變動(dòng)成本率。公司目前有2,000萬元、利率為10%的銀行貸款和對(duì)外發(fā)行了的600萬元、息票率為12%的公司債券，另外還有100萬股股息為5元的優(yōu)先股和200萬股面值為1元的普通股。公司的邊際稅率為40%，預(yù)計(jì)銷售收入是8,000萬元。要求：1) 計(jì)算該公司在8,000萬元的銷售水平上的DOL、DFL和DCL。2) 假如銷售下降到7,600萬元，預(yù)測(cè)公司的普通股每股凈收益。70、奧肯公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為（百萬美元）： 現(xiàn)金和有價(jià)證券$100固定資產(chǎn)283.5銷售額1,000凈收益50速動(dòng)比率2.

40、0流動(dòng)比率3.0應(yīng)收賬款回收期40天權(quán)益報(bào)酬率12% 公司只有流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和普通股，沒有優(yōu)先股。要求：1) 確定公司的應(yīng)收帳款、流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)、資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益、和長(zhǎng)期負(fù)債。2) 假設(shè)在上述答案中的應(yīng)收賬款為111.11百萬美元。如果公司可在其他條件不變的情況下把應(yīng)收賬款回收期從40天降到30天，企業(yè)將增加多少現(xiàn)金？如果將現(xiàn)金用來按面值購回普通股，從而減少了普通股權(quán)益，這對(duì)權(quán)益報(bào)酬率、資產(chǎn)報(bào)酬率和負(fù)債比率有什么影響？71、光明公司正使用一臺(tái)4年前購置的設(shè)備，現(xiàn)在的賬面價(jià)值為1,000元，它仍可以使用5年。現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格為1,500元。公司準(zhǔn)備購置一臺(tái)新設(shè)備更新舊設(shè)備，降低

41、生產(chǎn)成本。新設(shè)備的買價(jià)為8,000元，安裝費(fèi)為500元。預(yù)計(jì)使用7年。第7年后的處理收入預(yù)計(jì)為500元。新舊設(shè)備的納稅目的的折舊費(fèi)用采用直線法，全額折舊。新設(shè)備的使用需要光明公司增加存貨1,500元，同時(shí)自發(fā)形成1,000元的應(yīng)付賬款。它可以使公司每年節(jié)約生產(chǎn)成本1,200元。公司的所得稅率為33%。要求：1) 編制現(xiàn)金流量表。2)如果要求的收益率為10%，請(qǐng)問是否應(yīng)該購買此設(shè)備替換原來的舊設(shè)備？72、怡新公司準(zhǔn)備更新一臺(tái)技術(shù)落后的設(shè)備，現(xiàn)在的賬面價(jià)值為40,000元，它仍可以使用6年。如果繼續(xù)使用舊設(shè)備，在使用的第3年末要進(jìn)行一次性維修，維修支出為3,000元。舊設(shè)備的處理收入為1,000元

42、。新設(shè)備的買價(jià)為200,000元，安裝費(fèi)為10,000元，預(yù)計(jì)使用6年。第6年后的處理收入預(yù)計(jì)為5,000元。新設(shè)備的使用將占用公司原有的部分廠房，其中一間正在出租，預(yù)計(jì)每年的租金收入為5,000元，年末支付。舊設(shè)備的納稅目的的折舊費(fèi)用采用直線法，新設(shè)備則采用年數(shù)總和法，都是全額折舊。新設(shè)備的使用需要怡新公司增加營(yíng)運(yùn)資本10,000元，隨著生產(chǎn)量的增加，營(yíng)運(yùn)資本均在上一年的基礎(chǔ)上增加5%。新設(shè)備為公司每年節(jié)約生產(chǎn)成本20,000元。公司的邊際所得稅率為33%。要求：1) 編制現(xiàn)金流量表。2) 如果要求收益率為10%，是否可以更新設(shè)備？73、思銳公司有兩個(gè)部門，輪胎部門和輪胎翻新材料部門。由于汽

43、車工業(yè)受經(jīng)濟(jì)基本面的影響，輪胎部門的收益變化同市場(chǎng)高度相關(guān)，若輪胎部門是一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)，那么它的權(quán)益系數(shù)為1.60。而輪胎翻新材料部門的盈利變動(dòng)與輪胎部門的變動(dòng)是反向的，當(dāng)人們不愿購買新輪胎時(shí)，就會(huì)翻新舊輪胎。翻新材料部門的權(quán)益系數(shù)為0.4。公司75%的現(xiàn)有資產(chǎn)投資到輪胎部門，25%投資到輪胎翻新材料部門。假設(shè)國(guó)債的現(xiàn)行利率為10%，市場(chǎng)股票平均預(yù)期收益率為15%。公司沒有舉債。假定項(xiàng)目的投資額為100,000元，10年期，每年的稅后現(xiàn)金流量為20,000元。要求：計(jì)算公司評(píng)價(jià)項(xiàng)目的貼現(xiàn)率并評(píng)價(jià)該項(xiàng)目。74、綠地公司的現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)，即目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，負(fù)債占40%，普通股權(quán)益占60%。公司欲投資一

44、個(gè)項(xiàng)目，它的內(nèi)含報(bào)酬率為10.2%，投資額為2,000萬元。該項(xiàng)目投資是可分割的。公司預(yù)計(jì)下一年有留存收益300萬元?？梢杂枚惽?%的成本貸款不超過500萬元的資金，若舉債在500萬元以上，債務(wù)成本為10%。留存收益成本為12%。發(fā)行任何金額的普通股股票，籌資成本均為15%。公司的所得稅率是33%。要求：確定公司的最佳資本預(yù)算。75、唐明公司預(yù)計(jì)下一年的凈收益是12,500元，股利支付率是50%。公司的凈收益和股利每年以5%的速度增長(zhǎng)。最近一次的股利是每股0.50元，現(xiàn)行股價(jià)是7.26元。公司的債務(wù)成本：籌資不超過1萬元，稅前成本為8%；籌資第二個(gè)1萬元，稅前成本為10%；籌資2萬元以上，稅前

45、成本為12%。公司發(fā)行普通股籌資發(fā)生股票承銷成本10%。發(fā)行價(jià)值1.8萬元股票，發(fā)行價(jià)格為現(xiàn)行市價(jià)；超出1.8萬元以上的股票只能按6.50元發(fā)行。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是40%的債務(wù)和60%的普通股權(quán)益。公司的所得稅率是33%。公司現(xiàn)有如下的投資項(xiàng)目，這些項(xiàng)目是相互獨(dú)立的，具有相同風(fēng)險(xiǎn)且不能分割。項(xiàng)目ABCD投資額(元)15,00020,00015,00012,000內(nèi)含報(bào)酬率11%8%10%9%要求：確定公司的最佳資本預(yù)算。 （此題原課件有誤，這是正確答案： 資本種類目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)各類資本籌資范圍(元)資本成本籌資突破點(diǎn)長(zhǎng)期負(fù)債40%10,000以內(nèi)8%(1-33%)=5.36%10,00040%

46、=25,00010,000-20,00010%(1-33%)=6.7%20,00040%=50,00020,000以上12%(1-33%)=8.04%普通股權(quán)益60%6,250*以內(nèi)12.23%#6,25060%=10,4176,250-24,250*13.03%#24,25060%=40,41724,250以上13.97%#*12,50050=6,250*6,250+18,000=24,250#籌資總額(萬元)資本成本邊際資本成本長(zhǎng)期負(fù)債普通股權(quán)益0 10,4175.36%12.23%9.48%10,417 25,0005.36%13.03% 9.96%25,000 40,4176.70%13.03%10.50%40,417 50,0006.70%13.97%11.06%50,000以上8.04%13.97%11.60%投資組合表項(xiàng)目投資額(元)累計(jì)投資額內(nèi)含報(bào)酬率A15,00015,00011%C15,00030,00010%D12,00042,0009%B20,00062,0008%項(xiàng)目A的內(nèi)含報(bào)酬率高于所需籌資額相應(yīng)的資本成本，應(yīng)該選取。項(xiàng)目C的籌資額中需要經(jīng)歷不同的資本成本。計(jì)算項(xiàng)目C的加權(quán)平均成本。第 18 頁 共 18 頁