財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理專業(yè) 第一章 總 論一、單項(xiàng)選擇題1我國財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（C ）。A 總產(chǎn)值最大化 B 利潤最大化C 股東財(cái)富最大化 D 企業(yè)價(jià)值最大化2企業(yè)同所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ A ）。A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)債權(quán)關(guān)系3企業(yè)同債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（ D ）。A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系 B 債權(quán)與債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系 D 債務(wù)與債權(quán)關(guān)系4影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)最基本因素是（ C ）。A 時(shí)間和利潤 B 利潤和成本C 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 D 風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率5在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是（ B ）的目標(biāo)。 A 企業(yè)投資管理 B 企業(yè)籌資管理C 企業(yè)營運(yùn)資金管理 D 企業(yè)利潤管理二、多項(xiàng)選擇題1企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ ABCD ）。A 企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) B 企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)C 企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) D 企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)E 企業(yè)管理引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)2根據(jù)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次性，可把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)分成（ BCE ）。A 主導(dǎo)目標(biāo) B 整體目標(biāo) C 分部目標(biāo)D 輔助目標(biāo) E 具體目標(biāo)3財(cái)務(wù)管理的有關(guān)競爭環(huán)境的原則一般包括以下幾項(xiàng)（ BCDE ）。A 系統(tǒng)原則 B 信號傳遞原則 C 引導(dǎo)原則 D 雙方交易原則 E 自利行為原則4財(cái)務(wù)管理的分部目標(biāo)包括（ ABDE ）。 A 企業(yè)籌資管理目標(biāo) B 企業(yè)投資管理目標(biāo)C 企業(yè)分配管理目標(biāo) D 企業(yè)營運(yùn)資金管理目標(biāo)E 企業(yè)利潤管理目標(biāo)5一般而言，資金的利率由以下幾個(gè)部分構(gòu)成（ABCDE ）。 A 純利率 B 通貨膨脹貼水C 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 D 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬E 期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬6企業(yè)財(cái)務(wù)管理有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則的內(nèi)容包括（ ABCD ）。 A 有價(jià)值的創(chuàng)意原則 B 期權(quán)原則C 比較優(yōu)勢原則 D 凈增效益原則E 貨幣時(shí)間價(jià)值原則7由于委托代理關(guān)系而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突主要體現(xiàn)在如下（ ABC ）幾個(gè)方面。 A 股東與管理層 B 股東與債權(quán)人C 大股東與中小股東 D 社會責(zé)任E 商業(yè)道德8財(cái)務(wù)管理的有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則包括（ ABDE ）。 A 風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則 B 投資分散化原則C 凈增效益原則 D 資本市場有效原則E 貨幣時(shí)間價(jià)值原則9.金融資產(chǎn)的特點(diǎn)主要有（ ABCE ）。A 流動(dòng)性 B 人為的可分性C 名義價(jià)值不變性 D 名義價(jià)值變動(dòng)性E 人為的期限性10. 非銀行金融機(jī)構(gòu)一般包括（ ACD ）。A 保險(xiǎn)公司 B 農(nóng)村合作銀行C 金融公司 D 證券市場機(jī)構(gòu)E 農(nóng)村信用社三、判斷題1股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場價(jià)格來計(jì)量的。（ 對 ）2進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，就是要充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使股東財(cái)富達(dá)到最大。（ 對 ）3在市場經(jīng)濟(jì)條件下，報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是呈反比的，即報(bào)酬越大，風(fēng)險(xiǎn)越小。（ 錯(cuò) ）4理財(cái)原則在任何情況下都絕對正確。（錯(cuò) ）5.凈增效益原則是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。（ 對 ）6.通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購買力衡量的價(jià)值下降。（ 對 ）7. 權(quán)益工具的期限是有期限的，債務(wù)工具沒有到期期限。（錯(cuò) ）8. 實(shí)物資產(chǎn)在通貨膨脹時(shí)其名義利率下降，而按購買力衡量的價(jià)值上升。（錯(cuò) ）9.短期債務(wù)利率多數(shù)情況下低于長期債務(wù)利率。（ 對 ）10. 一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，沒有一級市場就不會有二級市場。（ 對 ）11.企業(yè)債券的違約風(fēng)險(xiǎn)則是要根據(jù)企業(yè)信用程度來定，企業(yè)的信用程度可分為若干等級。等級越高，信用越好，違約風(fēng)險(xiǎn)越高，利率水平也越高。（錯(cuò) ）第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念一、單項(xiàng)選擇題1將100元錢存入銀行，利息率為10%，計(jì)算5年后的終值應(yīng)用（ A ）來計(jì)算。A 復(fù)利終值系數(shù) B 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C 年金終值系數(shù) D 年金現(xiàn)值系數(shù)2下列項(xiàng)目中的（ B ）稱為普通年金。A 先付年金 B 后付年金C 延期年金 D 永續(xù)年金3兩種股票完全負(fù)相關(guān)，則把這兩種股票合理地組合在一起時(shí)，（ D ）。A 能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) B 不能分散風(fēng)險(xiǎn) C 能分散一部分風(fēng)險(xiǎn) D 能分散全部非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)4已知某證券的系數(shù)等于2，則該證券（ D ）。A 無風(fēng)險(xiǎn) B 有非常低的風(fēng)險(xiǎn)C 與金融市場所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致 D 是金融市場所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍在我國，基準(zhǔn)利率通常是指（ B）。 A 中央銀行的再貼現(xiàn)率 B 中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率 C 國庫券利率 D 一年期活期存款利率 在其他條件相同的情況下，5年期債券與3年期債券相比（D ）。 A 通貨膨脹補(bǔ)償率較大 B 違約風(fēng)險(xiǎn)收益率較大 C 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率較大 D 期限風(fēng)險(xiǎn)收益率較大 決定利息率高低最基本的因素為（ D）。 A 經(jīng)濟(jì)周期 B 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 C 中央銀行的利率水平 D 資金的需求和供給水平按照利率之間的變動(dòng)關(guān)系，可將利率分為（ D）。 A 固定利率和浮動(dòng)利率 B 市場利率和法定利率 C 名義利率和實(shí)際利率 D 基準(zhǔn)利率和套算利率 下列說法中不正確的是（ B ）。 A 受通貨膨脹的影響，實(shí)行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害 B 受通貨膨脹的影響，實(shí)行固定利率會使債務(wù)人利益受到損害 C 受通貨膨脹的影響，實(shí)行浮動(dòng)利率，可使債權(quán)人減少損失 D 受通貨緊縮的影響，實(shí)行浮動(dòng)利率，會使債權(quán)人增加損失10復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為（ B ）。 A F = P（F/P，i,n） B P = F（P/F,i,n）C F = P（P/F,i,n） D P = F（F/P,i,n）二、多項(xiàng)選擇題1對于資金的時(shí)間價(jià)值來說，下列中（ABCD ）表述是正確的。A資金的時(shí)間價(jià)值不可能由時(shí)間創(chuàng)造，而只能由勞動(dòng)創(chuàng)造B只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營中，才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的C時(shí)間價(jià)值的相對數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報(bào)酬率D 時(shí)間價(jià)值的絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實(shí)增值額E 時(shí)間價(jià)值是對投資者推遲消費(fèi)的耐心給予的報(bào)酬2在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（ ABC ）。A 標(biāo)準(zhǔn)離差 B 標(biāo)準(zhǔn)離差率C 系數(shù) D 期望報(bào)酬率E 期望報(bào)酬額3風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬包括（ CDE ）。A 純利率 B 通貨膨脹補(bǔ)償C 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 D 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬E 期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬4下列關(guān)于利息的表述，正確的有（ABCDE ）。A 利率是衡量資金增值額的基本單位B 利率是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比C 從資金流通的借貸關(guān)系來看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格D 影響利率的基本因素是資金的供應(yīng)和需求E 資金作為一種特殊商品，在資金市場上的買賣，是以利率為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ ABCD ）。 A 純利率 B 違約風(fēng)險(xiǎn)收益率 C 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率 D 期限風(fēng)險(xiǎn)收益率 E 通貨膨脹補(bǔ)償某項(xiàng)目從現(xiàn)在開始投資，2年內(nèi)沒有回報(bào)，從第3年開始每年獲利額為10萬元，獲利年限為5年，則該項(xiàng)目利潤的現(xiàn)值為（BC ）。 A 10（P/A，i，5）（P/F,i,3） B 10（P/A，i，5）（P/F,i,2） C 10（P/A，i，7）10（P/A,i,2） D 10（P/A，i，7）10（P/A,i,3）7延期年金現(xiàn)值的計(jì)算公式有（AB ）。A P = A（P/A，i,n）（P/F,i,m） B P = A（P/A，i,m+n）-（P/A,i,m）C F = A（F/A,i,n）（1+i） D F = A（F/A,i,n+1）-AE P = A（P/A，i,n-1）+18按風(fēng)險(xiǎn)的程度，可把企業(yè)財(cái)務(wù)決策分為（ BCD ）類型。 A 高風(fēng)險(xiǎn)決策 B 確定性決策C 風(fēng)險(xiǎn)性決策 D 不確定性決策E 無風(fēng)險(xiǎn)決策9按債權(quán)人取得的報(bào)酬情況，可把利率分成（ CD ）。 A 固定利率 B 浮動(dòng)利率C 實(shí)際利率 D 名義利率E 基準(zhǔn)利率10企業(yè)投資于優(yōu)先股股票的好處有（ ABC ）。 A 可以取得固定的股利收入 B 股價(jià)波動(dòng)相對較小C 風(fēng)險(xiǎn)低 D 價(jià)格波動(dòng)大E 風(fēng)險(xiǎn)較大三、判斷題1時(shí)間價(jià)值原理正確揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。（ 對 ）2貨幣的時(shí)間價(jià)值是由時(shí)間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值。（錯(cuò) ）3時(shí)間價(jià)值的真正來源是工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值。（ 對 ）4計(jì)入利率的通貨膨脹率不是過去實(shí)際達(dá)到的通貨膨脹水平，而是對未來通貨膨脹的預(yù)期。（ 對 ）5在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率。（ 對 ）6永續(xù)年金現(xiàn)值是年金與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。（ 對 ）7標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)。但它只能用來比較期望報(bào)酬率相同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。（對 ）8在兩個(gè)方案對比時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明風(fēng)險(xiǎn)越大；同樣，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，說明風(fēng)險(xiǎn)越大。（ 錯(cuò) ）9證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是可分散風(fēng)險(xiǎn)，而不要求對不可分散風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。（ 錯(cuò) ）10不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用系數(shù)來計(jì)量。作為整體的證券市場的系數(shù)為1。（ 對 ）11在通貨膨脹條件下采用固定利率，可使債權(quán)人減少損失（錯(cuò)）12在市場經(jīng)濟(jì)條件下，報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是成反比的，既報(bào)酬越大，風(fēng)險(xiǎn)越小。（錯(cuò) ）13先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時(shí)間的不同。（ 對 ）14如果把通貨膨脹因素抽象掉，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。（對 ）15在我國，只有少數(shù)大企業(yè)才能進(jìn)入債券市場，中小企業(yè)無法通過債券融通資金。（ 對 ）16計(jì)息期越短，一年中按復(fù)利計(jì)息的次數(shù)就越多，利息額就會越大。（對 ）17.當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利幾次時(shí)，實(shí)際得到的利息要比按名義利率計(jì)算的利息高。（對 ）18.債券的票面利率并不能等同于有效年利率。（對 ）四、 計(jì)算題1某合營企業(yè)于年初向銀行借款50萬元購買設(shè)備，第一年年末開始還款，每年還款一次，等額償還，分5年還清，銀行借款利率為12%。要求：試計(jì)算每年應(yīng)還款多少？答：A=P/(P/A，i，n)=500 000/(P/A，12%，5)=500 000/3.605=138.696(元)2某人現(xiàn)在準(zhǔn)備存入一筆錢，以便在以后的20年中每年年底得到3 000元，設(shè)銀行存款利率為10%。要求：計(jì)算此人目前應(yīng)存入多少錢？答：P=A/(P/A，i，n)=3 000/(P/A，10%，20)=3 0008.514=25 542(元)3時(shí)代公司需用一臺設(shè)備，買價(jià)為1 600元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金200元。除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%。要求：用數(shù)據(jù)說明購買與租用何者為優(yōu)。答：P = A.（P/A,i,n）.（1+i） = 200（P/A,6%,10）（1+6%） = 1560.4（元） 因?yàn)樽饨鸬默F(xiàn)值小于設(shè)備的買價(jià)，所以應(yīng)該租用該設(shè)備。 4假設(shè)某電器廠準(zhǔn)備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計(jì)可能獲得的年報(bào)酬及概率資料如下表：市場狀況預(yù)計(jì)年報(bào)酬（萬元）概率繁榮6000.3一般3000.5衰退00.2若已知電器行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。要求：試計(jì)算電器廠該方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和投資的總報(bào)酬率。答：1、計(jì)算期望報(bào)酬額（元）2、計(jì)算投資報(bào)酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差（萬）3、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率4、導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率5、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額6、5某公司持有由甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的證券組合，它們的系數(shù)分別是2.0，1.0和0.5，它們在證券組合中所占的比重分別為60%，30%和10%，股票的市場報(bào)酬率為14%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%。要求：試確定這種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。答：證券組合的 = 260%1.030%0.510% = 1.55 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 = （KmRf） = 1.55（14%12%） = 3.1% 6不同經(jīng)濟(jì)條件下麥林電腦公司和天然氣公司的報(bào)酬率及概率分布見表。經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率各種情況下的預(yù)期報(bào)酬率（%）麥林電腦公司天然氣公司繁榮0.310020正常0.41515衰退0.3-7010要求：比較兩公司風(fēng)險(xiǎn)的大小。答：1、計(jì)算期望報(bào)酬率K燃?xì)釱 = 100%0.315%0.4（70%）0.3 = 15% 麥林K = 20%0.315%0.410%0.3 = 15% 2、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差麥林 = 66% 燃?xì)?= 4% 3、比較風(fēng)險(xiǎn)大小因?yàn)?，兩公司期望?bào)酬率相同，只需比較。天然氣公司的小于麥林公司的，所以，天然氣公司的風(fēng)險(xiǎn)小，麥林公司的風(fēng)險(xiǎn)大。 7無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是7%，市場上所有證券的平均報(bào)酬率為13%，現(xiàn)有四種證券，見表。證券ABCD相應(yīng)的1.51.00.62.0要求：計(jì)算上述四種證券各自的必要報(bào)酬率。=7%+1.5(13%-7%)=16%=13%=10.6%=19%8某企業(yè)目前持有由A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，每只股票的系數(shù)分別是0.5、1.0和1.2，它們在證券組合中所占的比重分別是10%，30%和60%，當(dāng)前股票的市場報(bào)酬率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。要求：計(jì)算該公司的證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。答：證券組合的 = 0.510%1.030%1.260% = 1.07 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 = （KmRf） = 1.07（10%6%） = 4.28% 9某投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，市場組合的平均報(bào)酬率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。要求：計(jì)算投資組合的系數(shù)，并評價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)的大小。答：投資組合的系數(shù)=因?yàn)?，該投資組合的系數(shù)=2，大于1所以，該投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)比較大。10某企業(yè)于2010年1月1日以每張1020元的價(jià)格購買A企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面利率為10%，不計(jì)復(fù)利。購買時(shí)市場年利率為8%。要求：利用債券估價(jià)模型評價(jià)某企業(yè)購買此債券是否合算。答：1、計(jì)算債券價(jià)值P = （FFin）（P/F,k,n） = （1 0001 00010%3）（P/F,8%,3） = 1032.2（萬元） 2、決策：因?yàn)?，購買價(jià)格1020小于債券價(jià)值1032.2，所以購買此債券合算。 11某企業(yè)計(jì)劃利用資金投資購買一種股票，現(xiàn)有A、B兩種股票可供選擇。已知A股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長率增長。B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7元，上年每股股利為0.6，股利分配政策將一直堅(jiān)持固定股利政策。某企業(yè)所要求的必要報(bào)酬率為8%。要求：利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算A、B兩種股票的價(jià)格，并為企業(yè)做出股票投資決策。答：1、計(jì)算A、B股票價(jià)格 (1） A = 0.15（16%）/（8%6%） = 7.95（元） （2） B = 0.6/8% = 7.50（元） 2、決策（1）因?yàn)?，A公司現(xiàn)行市價(jià)為9元，大于投資價(jià)格 7.95元，所以，不宜購買A股票。（2）因?yàn)?，B公司現(xiàn)行市價(jià)為7元，小于投資價(jià)格7.50元，所以，應(yīng)購買B股票。12某股票的價(jià)格為20元，預(yù)計(jì)下一期的股利是1元，該股利將以大約10%的速度持續(xù)增長。要求：該股票的必要報(bào)酬率。答：V = 1/（K-10%）K = 1/V+10% = 1/20+10% = 15% 答:該股票的必要報(bào)酬率為15%。 13某公司準(zhǔn)備購買一套設(shè)備，要求的投資報(bào)酬率為10，根據(jù)以下的情況，分別計(jì)算：（1）假設(shè)有三個(gè)付款方案可供選擇，通過計(jì)算說明應(yīng)選擇以下哪個(gè)方案。甲方案：從現(xiàn)在起每年年初付款10萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)50萬元。乙方案：從第3年起，每年年初付款12萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)60萬元。丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款11.5萬元，連續(xù)支付5年，共計(jì)57.5萬元。（2）假設(shè)公司要求使該設(shè)備的付款總現(xiàn)值為40萬元，但分5年支付，每年末支付一次，則每次需要支付多少金額？（3）假設(shè)公司要求使該設(shè)備的付款總現(xiàn)值為40萬元，并且每年末支付10萬元，最多只能支付幾年公司才會購買？ 答：1、 因?yàn)?，乙小于甲小于丙所以，選擇乙。2、A=40/3.791=10.553、N=5.37(年)14某人在年初存入一筆資金，存滿5年后，每年取出1 000元，至第10年末取完，銀行存款利率為10%。要求：計(jì)算此人在最初存入銀行的錢數(shù)為多少？答：P = A.（P/A,i,n）.（P/F,i,m） = 1 000（P/A,10%,5）（P/F,10%,5） = 2354（元） 15某公司準(zhǔn)備購買一臺生產(chǎn)設(shè)備，買價(jià)160 000元，使用期限8年，估計(jì)設(shè)備每年可為企業(yè)增加收益40 000元，假設(shè)i=16%。要求：通過計(jì)算分析此設(shè)備是否值得購買？答：P = A.（P/A,i,n）=40 000（P/A,16%,8）=40 0004.344=173 760（元）因?yàn)椋?73 600大于160 000所以，值得購買。 16某項(xiàng)目共耗資50萬元，期初一次性投資，經(jīng)營期10年，資本成本10%，每年至少回收多少投資才能確保該項(xiàng)目可行？（假設(shè)每年的回收投資相等）答：P = A.（P/A,i,n）A=P/(P/A，i，n)=500 000/(P/A，10%，10)=500 000/6.1446=8.1372(元)所以，每年至少回收投資8.1372(元)，才能確保投資項(xiàng)目可行。 17某企業(yè)擬購買一臺柴油機(jī)，更新目前的汽油機(jī)。柴油機(jī)價(jià)格較汽油機(jī)價(jià)格高出2 000元，但每年可節(jié)約燃料費(fèi)用500元，若利率為10%，問柴油機(jī)應(yīng)至少使用多少年對企業(yè)而言才有利？答：P = A（P/A,i,n）=500（P/A,10%, n） （P/A,10%, n）= 2000500=4 當(dāng) n=5時(shí)，系數(shù)為3.791當(dāng) n=6時(shí)，系數(shù)為4.355用插入法計(jì)算, n=5.4年 答:柴油機(jī)應(yīng)至少使用5.4年才有利。 18某人擬于年初借款42 000元，從年末開始還本付息，每年年末為6 000元，連續(xù)10年還清，假設(shè)預(yù)期最低借款利息率為8%，問此人能否按其計(jì)劃借到款項(xiàng)？答：P = A（P/A,i,n）（P/A,i,n）=P/A=42 000/6 000=7I=7.08%因?yàn)椋?.08%小于8%所以，不能按計(jì)劃借款。 19某公司決定連續(xù)5年于每年年初存入100萬元作為房基金，銀行存款利率為10%，則該公司在第5年末能取出本利和是多少？答：F = A（F/A,i,n+1）-A=100（F/A,10%,5+1）-100=672(萬元)第三章 財(cái)務(wù)分析一、單項(xiàng)選擇題1.資產(chǎn)負(fù)債表不提供下列（ C ）財(cái)務(wù)信息。A 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) B 負(fù)債水平C 經(jīng)營成果 D 資金來源情況2.現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金不包括（ D ）。A 存在銀行的外幣存款 B 銀行匯票存款C 期限為3個(gè)月的國債 D 長期債券投資3.下列財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)營運(yùn)能力的有（ C ）。A 資產(chǎn)負(fù)債率 B 流動(dòng)比率C 存貨周轉(zhuǎn)率 D 資產(chǎn)報(bào)酬率4.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（ A ）。A 銷售產(chǎn)成品 B 收回應(yīng)收賬款C 購買短期債券 D 用固定資產(chǎn)對外進(jìn)行長期投資5.（ B ）不僅是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，也是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心。 A 資產(chǎn)凈利率 B 股東權(quán)益報(bào)酬率 C 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D 權(quán)益乘數(shù) 6.較高的現(xiàn)金比率一方面會使企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)，另一方面也會帶來( D ）。 A 存貨購進(jìn)的減少 B 銷售機(jī)會的喪失 C 利息的增加 D 機(jī)會成本的增加7.運(yùn)用杜邦體系進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的中心（核心）指標(biāo)是（ A ）。A 股東權(quán)益報(bào)酬率 B 資產(chǎn)利潤率 C 銷售利潤率 D 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 8.財(cái)務(wù)分析的終極目的是（ B ）。A 披露企業(yè)經(jīng)營狀況 B 為經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù) C 披露企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 D 提示企業(yè)盈利能力 9.評價(jià)企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最可信的指標(biāo)是（ D ）。 A 已獲利息倍數(shù) B 速動(dòng)比率 C 流動(dòng)比率 D 現(xiàn)金比率10.衡量企業(yè)償還到期債務(wù)能力的直接標(biāo)志是（ D ）。A 有足夠的資產(chǎn) B 有足夠的流動(dòng)資產(chǎn) C 有足夠的存貨 D 有足夠的現(xiàn)金11.下列屬于現(xiàn)金等價(jià)物的有（ A ）。A 3個(gè)月內(nèi)到期的債券 B 5個(gè)月內(nèi)到期的債券 C 3個(gè)月內(nèi)準(zhǔn)備賣出的股票 D 3個(gè)月內(nèi)準(zhǔn)備賣出的股票二、多項(xiàng)選擇題1.企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告主要包括（ ABCDE ）。A 資產(chǎn)負(fù)債表 B 利潤表C 現(xiàn)金流量表 D 財(cái)務(wù)狀況說明書E 所有者權(quán)益變動(dòng)表2.下列財(cái)務(wù)比率屬于反映企業(yè)營運(yùn)能力的有（ ACD ）。A 存貨周轉(zhuǎn)率 B 現(xiàn)金流量比率C 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E 市盈率3.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢分析常用的方法有（ ABCD ）。A 比較財(cái)務(wù)報(bào)表法 B 比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表法C 比較財(cái)務(wù)比率法 D 圖解法E 杜邦分析法4.下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會影響企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的是（ ACDE ）。A 賒銷產(chǎn)成品 B 現(xiàn)銷產(chǎn)成品C 期末收回應(yīng)收賬款 D 發(fā)生銷售退貨E 發(fā)生銷售折扣5.杜邦分析體系主要反映的財(cái)務(wù)比率關(guān)系有（ABCD ）。 A 銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關(guān)系 B 股東權(quán)益報(bào)酬率與資產(chǎn)報(bào)酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系 C 資產(chǎn)報(bào)酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系 D 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額之間的關(guān)系E 存貨周轉(zhuǎn)率與銷售成本及存貨余額之間的關(guān)系 6.反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)包括（ ABC ）。 A 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D 勞動(dòng)效率 E 時(shí)間效率7.影響資產(chǎn)報(bào)酬率的因素有（CD ）。A 流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債的比率B 資產(chǎn)負(fù)債率C 銷售凈利率 D 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 E 權(quán)益乘數(shù)8.衡量企業(yè)固定資產(chǎn)利用效果的主要指標(biāo)有（ ABC ）。 A 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率 B 固定資產(chǎn)使用率C 固定資產(chǎn)利潤率 D 固定資產(chǎn)折舊率 E 固定資產(chǎn)維修率9.下列各項(xiàng)指標(biāo)中可用于分析企業(yè)長期償債能力的有（ BC ）。 A 流動(dòng)比率 B 資產(chǎn)負(fù)債率 C 產(chǎn)權(quán)比率 D 速動(dòng)比率E 現(xiàn)金比率10.企業(yè)盈利能力分析可以運(yùn)用的指標(biāo)有（ ACE ）。 A 銷售利潤率 B 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C 資產(chǎn)利潤率 D 資本利潤率 E 股東權(quán)益報(bào)酬率11.財(cái)務(wù)分析的比率分析法中的比率包括（ ）。 A 歷史比率 B 構(gòu)成比率C 相關(guān)比率 D 效率比率 12.現(xiàn)金等價(jià)物的必備條件有（ABD ）。A 期限短 B 流動(dòng)性強(qiáng) C 易于轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金 D 價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小13. 影響企業(yè)償債能力的因素有（ ABC ）。A 或有負(fù)債 B擔(dān)保責(zé)任 C 租賃活動(dòng) D 已用的銀行授信額度三、判斷題1. 投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析主要是了解企業(yè)的發(fā)展趨勢。 （ 錯(cuò) ）2. 財(cái)務(wù)分析主要是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)，日常核算資料只作為財(cái)務(wù)分析的一種補(bǔ)充資料。 （ 對 ）3. 市盈率越高的股票，其投資的風(fēng)險(xiǎn)也會越大。 （ 對 ）4.企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說明發(fā)生壞賬損失的可能性越大。 （ 錯(cuò) ）5.市盈率越高的股票，其投資的風(fēng)險(xiǎn)也會越大。 （ 對 ）6.企業(yè)擁有的各種資產(chǎn)都可以作為償還債務(wù)的保證。 （ 錯(cuò) ）7.在總資產(chǎn)利潤率不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高資本利潤率越低。 （ 錯(cuò) ）8.一般而言，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)可以償還債務(wù)的可能性也越大。（ 對 ） 9.權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，負(fù)債比重越高權(quán)益乘數(shù)越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（ 錯(cuò) ）10.如果已獲利息倍數(shù)低于1，則企業(yè)一定無法支付到期利息。 （ 對 ）四、計(jì)算題1.某企業(yè)2005年銷售收入凈額為20萬元，毛利率為40%，賒銷比例為80%，銷售凈利潤率為16%，存貨周轉(zhuǎn)率為5次，期初存貨余額為2萬元；期初應(yīng)收賬款余額為4.8萬元，期末應(yīng)收賬款余額為1.6萬元，速動(dòng)比率為1.6，流動(dòng)比率為2，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的28%，該企業(yè)期初資產(chǎn)總額為30萬元。該公司期末無待攤費(fèi)用和待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失。要求：（1）計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 （2）計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 （3）計(jì)算資產(chǎn)報(bào)酬率。答：（1）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 = 200 0008%/（48 00016 000）2 = 5 （2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 200 000/（300 000500 000）2 = 0.5 （3）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額16%=凈利潤/20凈利潤=32 000元資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額=32 000/（300 000500 000）2=8%2.某企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)信息如下：（1）速動(dòng)比率為2：1。（2）長期負(fù)債是短期投資的4倍。（3）應(yīng)收賬款為4 000 000元，是速動(dòng)資產(chǎn)的50%，流動(dòng)資產(chǎn)的25%，并同固定資產(chǎn)價(jià)值相等。（4）所有者權(quán)益總額等于營運(yùn)資金，實(shí)收資本是未分配利潤的2倍。要求：根據(jù)以上信息，將資產(chǎn)負(fù)債表處填列完整。資 產(chǎn)金 額負(fù)債及所有者權(quán)益金 額現(xiàn)金短期投資應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)應(yīng)付賬款長期負(fù)債實(shí)收資本未分配利潤合計(jì)合計(jì)答：資 產(chǎn)金 額負(fù)債及所有者權(quán)益金 額現(xiàn)金短期投資應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)3 000 0001 000 0004 000 0008 000 0004 000 000應(yīng)付賬款長期負(fù)債實(shí)收資本未分配利潤4 000 0004 000 0008 000 0004 000 000合計(jì)20 000 000合計(jì)20 000 0003.A公司2009年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 假設(shè)該公司股票屬于固定成長股票，股利增長率為5%。負(fù)債平均利率為10%。所得稅稅率為40%。要求：（1）計(jì)算2009年的每股利潤、每股凈資產(chǎn)和利息保障倍數(shù)。（2）2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)報(bào)酬率。（涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均用年末數(shù)計(jì)算）（3）假設(shè)2009年12月31日的股票價(jià)格為20元，計(jì)算2009年12月31日該公司股票的市盈率。答：1、每股利潤 =180/100 = 1.8 每股凈資產(chǎn)= 400/100 = 4 保障倍數(shù) = （300160）/160 = 460/160 = 2.875 2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 2000/2000 = 1 資產(chǎn)報(bào)酬率 = 180/2000 = 0.09 = 9% 3、市盈率 = 20/（180/100）= 11.11 4.某股份有限公司本年利潤分配及年末股東權(quán)益的有關(guān)資料如下：凈利潤 2100加：年初未分配利潤 400可供分配利潤 2500減：提取法定盈余公積金 500可供股東分配的利潤 2000減：提取任意盈余公積金 200已分配普通股股利 1200未分配利潤 600股本（每股面值1元） 3000資本公積 2200盈余公積 1200未分配利潤 600所有者權(quán)益合計(jì) 7000該公司當(dāng)前股票的市場價(jià)格為10.50元，流通在外的普通股為3000萬股。要求：1.計(jì)算普通股每股利潤。 2.計(jì)算該公司股票當(dāng)前的市盈率、每股股利、股利支付率。 3.計(jì)算每股凈資產(chǎn)。答：1.每股利潤=2.市盈率=每股股利=股利支付率=3.每股凈資產(chǎn)=5.某公司2003年初負(fù)債總額為4000萬元，所有者權(quán)益是負(fù)債的1.5倍，該年的資本積累率是150%，年末資產(chǎn)負(fù)債率為0.25，負(fù)債的年均利率為10%，全年凈利潤為1005萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算下列指標(biāo)。（1）2003年初的所有者權(quán)益總額。（2）2003年初的資產(chǎn)負(fù)債率。（3）2003年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額。（4）2003年末的產(chǎn)權(quán)比率。（5）2003年的所有者權(quán)益平均余額和負(fù)債平均余額。（6）2003年的息稅前利潤。（7）2003年利息保障倍數(shù)。答：1. 2003年年初所有者權(quán)益總額=4000*1.5=6000萬元= 2. 2003年初的資產(chǎn)負(fù)債率=4000/(4000+6000)=40%3. 2003年末的所有者權(quán)益總額=15000萬元 資本積累率=年末所有者權(quán)益=15000萬元資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額=5000萬元4. 2003年末的產(chǎn)權(quán)比率=5. 2003年的所有者權(quán)益平均余額=（6000+15000）/2=10500萬元2003年的負(fù)債平均余額=（4000+5000）/2=4500萬元 6. 2003年的息稅前利潤=1005/（1-33%）+4500*10%=1950萬元 7. 2003年利息保障倍數(shù)=1950/4500*10%=4.33第四章 長期籌資概述一、單項(xiàng)選擇題1.處于成長期、具有良好發(fā)展前景的企業(yè)通常會產(chǎn)生（ A ）動(dòng)機(jī)。A 擴(kuò)張性籌資 B 調(diào)整性籌資C 混合性籌資 D 其他籌資2.我國公司法規(guī)定，公司累計(jì)債權(quán)總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的（ B ）。A 60% B 40%C 50% D 30%3.我國公司法規(guī)定，我國市場上的股票不包括（ B ）。A 記名股票 B 無面額股票C 國家股 D 個(gè)人股4.企業(yè)外部籌資的方式很多，但不包括以下（ B ）項(xiàng)。A 投入資本籌資 B 企業(yè)利潤再投入C 發(fā)行股票籌資 D 長期借款籌資5.抵押債券按（ C ）的不同，可分為不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、動(dòng)產(chǎn)抵押債券、信托抵押債券。A 有無擔(dān)保 B 抵押品的擔(dān)保順序C 擔(dān)保品的不同 D 抵押金額的大小6. 配股權(quán)證是確認(rèn)股東配股權(quán)的證書，它按（ D ）定向派發(fā)，賦予股東以優(yōu)惠的價(jià)格認(rèn)購發(fā)行公司一定份數(shù)的新股。A 優(yōu)先股的持有比例 B 公司債券的持有比例C 公司管理層的級別 D 股東的持股比例7. 融資租賃又稱為財(cái)務(wù)租賃，有時(shí)也稱為資本租賃。下列不屬于融資租賃范圍的是（ C ）。A 根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某項(xiàng)資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用B 由租賃公司融資融物，由企業(yè)租入使用C 租賃期滿，租賃物一般歸還給出租者D 在租賃期間，出租人一般不提供維修設(shè)備的服務(wù)8. 由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)性業(yè)務(wù)，這種租賃形式稱為（ B ）。A 融資租賃 B 營運(yùn)租賃C 應(yīng)付票據(jù) D 資本租賃9.在幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費(fèi)用和資本成本低、對企業(yè)有較大靈活性的籌資方式是（ D ）。A 發(fā)行股票 B 融資租賃C 發(fā)行債券 D 長期借款10.按照國際慣例，銀行對借款企業(yè)通常都約定一些限制性條款，其中不包括（B ）。A 一般性限制條款 B 附加性限制條款C 例行性限制條款 D 特殊性限制條款11.在股票發(fā)行中的溢價(jià)發(fā)行方式下，發(fā)行公司獲得發(fā)行價(jià)格超過股票面額的溢價(jià)款應(yīng)列入（A ）。A 資本公積 B 盈余公積C 未分配利潤 D 營業(yè)外收入12.籌集投入資本時(shí)，要對（B ）的出資形式規(guī)定最高比例。A 現(xiàn)金 B 流動(dòng)資產(chǎn)C 固定資產(chǎn) D 無形資產(chǎn)13.籌集股權(quán)資本是企業(yè)籌集（A ）的一種重要方式。A 長期資本 B 短期資本C 債權(quán)資本 D 以上都不是二、多項(xiàng)選擇題1.企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)主要包括（ ABD ）。A 擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī) B 調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)C 對外投資動(dòng)機(jī) D 混合性籌資動(dòng)機(jī)E 經(jīng)營管理動(dòng)機(jī)2.籌集投入資本的具體形式有（ BCDE ）。A 吸收社會投資 B 吸收國家投資C 吸收法人投資 D 吸收個(gè)人投資E 吸收外商投資3.融資租賃業(yè)務(wù)的程序主要有（ABCDE ）。A 選擇租賃公司 B 辦理租賃委托C 簽訂租賃合同 D 辦理驗(yàn)貨、付款與保險(xiǎn)E 支付租金4.股票發(fā)行價(jià)格的種類，通常包括（ BDE ）。A 最高價(jià) B 等價(jià)C 最低價(jià) D 時(shí)價(jià)E 中間價(jià)5.企業(yè)償還貸款的方式通常有（ ABC ）。A 到期一次償還B 定期償還相等份額的本金，即在到期日之前定期償還相同的金額，至貸款到期日還清全部本金C 分批償還，每批金額不等，便于企業(yè)靈活安排 D 展期一次償還本息和E 以上方式都可以6.企業(yè)借款應(yīng)具備的基本條件為（ ABCDE ）。A 企業(yè)經(jīng)營的合法性 B 企業(yè)經(jīng)營的獨(dú)立性C 企業(yè)具有一定數(shù)量的自有資金 D 企業(yè)在銀行開立基本賬戶E 企業(yè)有按期還本付息的能力7.股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同可分為（ CD ）。A 始發(fā)股 B 新股C 普通股 D 優(yōu)先股E 法人股8.籌集投入資本，（ ABCD ）應(yīng)該采用一定的方法重新估價(jià)。A 存貨 B 無形資產(chǎn)C 固定資產(chǎn) D 應(yīng)收賬款E 現(xiàn)金9. 籌集投入資本，投資者的投資形式可以是（ ACDE ）。 A 現(xiàn)金 B 有價(jià)證券C 流動(dòng)資產(chǎn) D 固定資產(chǎn)E 無形資產(chǎn)10.采用投入資本籌資的主體只能包括（ B ）。包括（ADC ）。 A 個(gè)人獨(dú)資企業(yè) B 非股份制企業(yè)C 國有獨(dú)資公司 D 個(gè)人合伙企業(yè)E 有限責(zé)任公司11.下列（ ACE ）表述符合股票的含義。 A 股票是有價(jià)證券 B 股票是物權(quán)憑證C 股票是書面憑證 D 股票是債權(quán)憑證E 股票是所有權(quán)憑證12.與股票相比，債券具有以下（ ABCDE ）特點(diǎn)。 A 債券代表一種債權(quán)關(guān)系 B 債券的求償權(quán)優(yōu)先于股票C 債券持有人無權(quán)參與企業(yè)決策 D 債券投資的風(fēng)險(xiǎn)小于股票E 可轉(zhuǎn)換債券按規(guī)定可轉(zhuǎn)換為股票13.股票按發(fā)行對象和上市地區(qū)的不同，分為（ACDE ）。 A A股 B ST股C B股 D N股E H股三、判斷題1.籌集投入資本也可以通過發(fā)行股票的方式取得。（錯(cuò) ）2.資本的籌集量越大，越有利于企業(yè)的發(fā)展。（ 錯(cuò) ）3.債權(quán)資本和股權(quán)資本的權(quán)益性質(zhì)不同，因此兩種資本不可以相互轉(zhuǎn)換。（ 錯(cuò) ）4.長期借款無論是資本成本還是籌資費(fèi)用都教股票、債券低。（ 對 ）5.一般來說，債券的市場利率越高，債券的發(fā)行價(jià)格越低；反之，可能越高。（對 ）6.優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券既具有債務(wù)籌資性質(zhì)，又具有權(quán)益籌資性質(zhì)。（ 對 ）7.凡我國企業(yè)均可發(fā)行公司債券。（ 錯(cuò) ）8.當(dāng)其他條件一樣時(shí)，債券期限越長，債券的發(fā)行價(jià)格就可能越低；反之，可能越高。（ 對 ）9.間接籌資效率較低，籌資費(fèi)用較高；直接籌資效率高，籌資費(fèi)用低。（ 錯(cuò) ）10.發(fā)行公司債券所籌集到的資金，公司不得隨心所欲地使用，必須按審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途使用，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。（ 對 ）11. 投入資本籌資的主體只能是非股份制企業(yè)。（對 ）12. 在我國，股票發(fā)行價(jià)格既可以按票面金額確定，也可以超過票面金額或低于票面金額的價(jià)格確定。（錯(cuò) ）13.融資租賃的固定資產(chǎn)視為企業(yè)自有固定資產(chǎn)管理，因此，這種籌資方式必然會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。（錯(cuò) ）第五章 資本結(jié)構(gòu)決策一、單項(xiàng)選擇題1.（ A ）是企業(yè)選擇籌資方式的依據(jù)。A 個(gè)別資本成本 B 邊際資本成本C 綜合資本成本 D 資本總成本2.（ C ）是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。A 個(gè)別資本成本 B 邊際資本成本C 綜合資本成本 D 資本總成本3.（