Dissertation of the Programme between UOG and YNFE第一章 導(dǎo) 論1.1.研究背景與應(yīng)用意義眾所周知，信貸風(fēng)險是銀行所面臨的主要風(fēng)險之一。2008年席卷全球的金融危機，世界各大銀行因信貸風(fēng)險而遭遇重創(chuàng)，使得銀行業(yè)對信貸風(fēng)險更加關(guān)注。就損失的程度而言，信貸風(fēng)險當(dāng)之無愧為商業(yè)銀行的首要風(fēng)險，而產(chǎn)生信貸風(fēng)險的主要原因，歸結(jié)于銀行信貸風(fēng)險的管理水平。信貸風(fēng)險的來源首先是商業(yè)銀行本身經(jīng)營特點和其內(nèi)在脆弱性，而我國金融市場以間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)又導(dǎo)致了信貸風(fēng)險在商業(yè)銀行的過度集中，成為信貸風(fēng)險的高發(fā)區(qū)。在此形勢下，伴隨著經(jīng)濟全球化進程的加快，商業(yè)銀行面臨信貸風(fēng)險管理的難度和復(fù)雜性也不斷加大。就商業(yè)銀行自身而言，要在復(fù)雜的金融形勢下保持競爭力，必須正視信貸風(fēng)險，借鑒國際上先進的信貸風(fēng)險管理經(jīng)驗，加強信貸風(fēng)險的管理，采用先進的信貸風(fēng)險測量和預(yù)防技術(shù)，將信貸風(fēng)險降至最低。城市商業(yè)銀行作為我國金融體制改革的重要表現(xiàn)，對于完善我國金融體系，促進地方經(jīng)濟發(fā)展起著重要的作用。從十四屆三中全會，到今天的二十幾多年時間里，城市商業(yè)銀行從無到有，從弱到強，經(jīng)歷了不斷發(fā)展壯大的過程，這個曾被被成為國有四大銀行和12家股份制銀行的“第三梯隊”，近年來更是取得了長足的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計全國各地級市都有自己的商業(yè)銀行。截至2009年底，全國210多家城市商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過36000億元，成為我國金融體系中一支充滿活力的生力軍，其中9家城市商業(yè)銀行被銀行家雜志列入世界1000強銀行排名。實踐證明，城市商業(yè)銀行的組建，對于有效地化解歷史形成的金融風(fēng)險，確保地方金融秩序和社會穩(wěn)定，發(fā)揮著越來越重要的作用。但是，也應(yīng)該看到，城市商業(yè)銀行由于發(fā)展的時間還不長，在管理尤其是應(yīng)對信貸風(fēng)險管理上還沒有足夠的經(jīng)驗。信貸風(fēng)險管理存在較多薄弱環(huán)節(jié)，如信貸管理體制不健全，內(nèi)部控制機制薄弱，信用風(fēng)險評估方法簡單等，在信貸風(fēng)險識別和計量上還缺乏科學(xué)的辦法。在當(dāng)前復(fù)雜金融環(huán)境先，城市商業(yè)銀行要提高市場競爭力和實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，必須要實現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險的優(yōu)化管理。國外由J.P.摩根銀行開發(fā)的CreditMetries模型，在信貸風(fēng)險度量化與管理方面應(yīng)用的非常成功，該模型以衡量貸款組合在險價值（VAR)為核心的動態(tài)量化風(fēng)險管理，能夠動態(tài)地對銀行信用風(fēng)險作出比較準(zhǔn)確的估計，很好解決了信用風(fēng)險管理中的風(fēng)險量化的問題。而這套模型系統(tǒng)在我國商業(yè)銀行卻沒有深入研究，如何借鑒該模型系統(tǒng)，結(jié)合我國商業(yè)銀行實際，探索一套先進的信貸風(fēng)險識別、計量和預(yù)測機制，對于優(yōu)化城市商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險管理，提高城市商業(yè)銀行的經(jīng)濟和社會效益，必將有著重要的意義。1.2.研究的目的和目標(biāo)本文研究目的在于，在當(dāng)前信貸風(fēng)險不斷增加的情況下，針對我國城市商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險管理工作現(xiàn)狀，研究分析我國城市商業(yè)銀行具體信用風(fēng)險狀況，及目前正使用的防范信貸風(fēng)險的手段。探討CreditMetries模型在我國城市商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理控制中的應(yīng)用前景。本文研究目標(biāo)以深圳城商行信貸風(fēng)險控制為例，介紹了CreditMetries模型的基本思想、理論基礎(chǔ)以及計算方法，包括單項信貸資產(chǎn)信用風(fēng)險狀況的計算，兩種信貸資產(chǎn)信用風(fēng)險狀況的計算以及多項信用資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險的計算。以求達到加強城商行信貸風(fēng)險控制的目的。1.3.理論預(yù)設(shè)本文介紹了我國城市商業(yè)銀行的發(fā)展現(xiàn)狀，通過問卷調(diào)查的方式總結(jié)了信貸風(fēng)險管理中存在的問題，并對問題產(chǎn)生的內(nèi)、外部原因進行了分析。從實踐和發(fā)展的角度出發(fā)，信貸風(fēng)險測量、信貸風(fēng)險管理策略兩個方面，就如何加強城商行信貸風(fēng)險應(yīng)對策略展開研究，得出以下結(jié)論:通過實證分析，在基于VaR框架和CreditMetries模型技術(shù)的基礎(chǔ)上，探討了深圳市商業(yè)銀行信貸風(fēng)險分析和度量的方法，給出了采用CreditMetries模型技術(shù)計算單筆貸款、組合貸款VAR值的例子。探討了CreditMetries模型在我國城市商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理控制中的應(yīng)用前景。1.4.研究內(nèi)容本文在介紹我國城商行信貸風(fēng)險有關(guān)理論的基礎(chǔ)上，以CreditMetries模型為基礎(chǔ)，提出基于CreditMetries模型的信貸風(fēng)險度量分析，其中計算組合貸款的聯(lián)合分布概率的理論基礎(chǔ)就是默頓模型。研究單筆貸款和兩筆貸款是重點，兩筆以上貸款由于計算復(fù)雜需用計算機得出結(jié)果。根據(jù)以上研究，采用實證分析方法，以深圳城商行信貸風(fēng)險為例，具體研究單筆貸款和兩筆貸款的信用風(fēng)險VAR，分析兩類貸款存在信用風(fēng)險的狀況。之后，探討CreditMetries模型在我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理中的應(yīng)用前景。1.5.研究的主要方法在理論聯(lián)系實際的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國城商行的實際情況，對如何加強我國城商行信貸風(fēng)險分析量化和控制進行了初探。介紹了CerdtiMetrics模型的基本原理和計算方法，提出基于CerdtiMetrics模型構(gòu)建城商行信貸風(fēng)險度量和控制的方法。本文在研究時將采取應(yīng)用研究為主，應(yīng)用研究與理論研究相結(jié)合以及案例分析等研究方法。1.6.文章結(jié)構(gòu)本文共分為六章。第一章提出研究信貸風(fēng)險問題的背景、意義和內(nèi)容方法。第二章文獻綜述，介紹國內(nèi)外相關(guān)理論的研究現(xiàn)狀，并進行文獻綜述。第三章闡述了城商行信貸風(fēng)險管理概念、特征和主要內(nèi)容，進而從量化識別風(fēng)險的角度對信貸風(fēng)險管理技術(shù)進行了介紹，包括信貸風(fēng)險識別、信貸風(fēng)險度量理論的發(fā)展和幾種主要的信貸風(fēng)險度量方法和模型。第四章提出以CerdtiMetrics模型理論分析。研究CreditMetries模型，首先研究CreditMetries模型的原理，然后介紹CreditMetries模型計算方法。第五章實證分析，以深圳城商行信貸業(yè)務(wù)為例，采用實證分析方法，具體研究單筆貸款和兩筆貸款的信用風(fēng)險VaR，分析兩類貸款存在信貸風(fēng)險的狀況。第五六章結(jié)論，對本文主要工作進行總結(jié)并提出論文的不足和下一步研究方向。第二章 文獻綜述2.1.國外文獻綜述對信貸風(fēng)險控制理論的研究，發(fā)達國家在世界上始終走前列。安東尼桑德斯（2001）認(rèn)為，“亞當(dāng)斯密的國民財富性質(zhì)的原因的研究”，算得上是西方研究商業(yè)貸款理論的最早的著作書籍。在這本書中，作者提出貸款必須以真實商業(yè)票據(jù)為憑證的理論。在這之后，“美國莫爾頓1947年在商業(yè)銀行及其資本形式中提出的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論”，1 安東尼桑德斯著.信用風(fēng)險度量.劉宇飛譯.機械工業(yè)出版社.2001:10，591普魯克諾1949年在定期放款與銀行流動性理論中提出的預(yù)期收入理論，以及之后其他著名經(jīng)濟學(xué)家提出的資金總庫理論、資產(chǎn)分散理論、資金轉(zhuǎn)換理論等都對商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理提出了各自的看法。如今市場經(jīng)濟環(huán)境瞬息萬變，為了適應(yīng)這種環(huán)境，信貸風(fēng)險控制已逐漸從原始的“粗放型”管理向現(xiàn)代的“集約型”管理過渡，細(xì)分與量化信貸風(fēng)險也逐漸成為主流?！霸谛刨J信用風(fēng)險管理方面，在1952年時，哈里馬克維茨首先以科學(xué)計量收益-風(fēng)險為目的引入了均值一方差框架，為風(fēng)險的定量研究建立了數(shù)學(xué)基礎(chǔ)”。2AltmanEl.A.Saunders.CreditRiskMeasurement:DeveloPmentsoverthelasttwentyyears.JournalofBankingandFinanee.1997(12):78-962“在1973年時， FischerBlack與 Myronschole推導(dǎo)出了如何給股票的歐式期權(quán)定價”。3AltmanEl.FinancialRatios.DiscriminateAnalysisandThePredietionofCorPorateBanuPtey.JournalofFinanee.1968(9):589-6093在1974年， Robert Merton使用BlackSchole:模型推出期權(quán)的價值。在 1977年，Geske把Merton模型拓展到可應(yīng)用于各種類型債務(wù)。同年，Cox和Blaek加入了對財務(wù)約束、附屬條款和再融資限制的考量。在1979年，Turabull把稅收和破產(chǎn)成本因素考慮了進來?！霸?993年，Sundaresanlm與Ramaswal以及在 1995年 Schwartz與Longstaff，都假設(shè)無風(fēng)險利率遵循維納過程并與公司價值相關(guān)，進而考慮了利率風(fēng)險同違約風(fēng)險的相關(guān)性，并且將利率恒定的假設(shè)放寬了”。4AltmanE1.R.G.HaldemanP.Narayanan.ZEI,AAnalysis:ANewModeltoIdentifyBankruPteyRiskofCorPorations.JournalofBankingandFinanee.1977(l):29-544這些理論研究的發(fā)展給信貸風(fēng)險計量搭建了新的平臺。1968年，Edward Altlnan發(fā)表了Z-Score模型，開創(chuàng)了采用多元判別分析(MDA)模型計量信用風(fēng)險的方法。在1977年Haideman，Narayanan與AhTnan建立了第二代Z計分模型，對原始的模型進行擴展。自從上個世紀(jì)90年代后，國際上的機構(gòu)進行了非常多的研究，并且創(chuàng)建了許多用數(shù)理模型作為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險計量方法，其中 CreditMetries、CSFP、KMV等模型已越來越受到發(fā)達國家商業(yè)銀行的重視。國外圍繞信貸風(fēng)險研究的文獻較多，比較典型的為：約翰B考埃特、愛德華I愛特受、保羅納拉亞南（2001），演進著的信用風(fēng)險管理；(美)MiohaelK.Ong(2005)，內(nèi)部信用風(fēng)險模型一資本分配和績效度量；(法)喬埃爾貝西斯（2006），商業(yè)銀行風(fēng)險管理；(美)安東尼桑德斯（2008），信用風(fēng)險度量；(瑞士)MnauelAmmann（2008），信用風(fēng)險評佑一方法模型應(yīng)用等，這些文獻都對CreditMetries模型進行了分析和研究，對信貸風(fēng)險度量和營運提出了可供借鑒的文獻資料。2.2.國內(nèi)文獻綜述我國關(guān)于商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制的研究在20世紀(jì)80年代末起步。90年代以來，無論是政府部門還是實務(wù)界、理論界，都對商業(yè)銀行風(fēng)險管理產(chǎn)生了濃厚的興趣，對其研究也不斷深入，關(guān)于商業(yè)銀行信貸風(fēng)險研究的學(xué)術(shù)論文和著作不斷涌現(xiàn)，學(xué)者們分別從信貸風(fēng)險管理的不同角度進行了比較深入的探討，無論在研究內(nèi)容、研究范圍還是研究方法上都日漸豐富和成熟。趙衛(wèi)兵(2005)在我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險研究一文中系統(tǒng)介紹了傳統(tǒng)的信貸風(fēng)險評價方法，并介紹了其在我國商業(yè)銀行的信貸決策中的運用，同時分析了這些方法在我國商業(yè)銀行信貸決策運用中的特點及存在的不足，在此基礎(chǔ)上建立了改進信貸風(fēng)險決策評價模型。周萍，毛加強(2005)在信用風(fēng)險計量技術(shù)及其應(yīng)用于我國商業(yè)銀行的思考一文中，從分析信用風(fēng)險計量的原理模型入手，指出流行的信用風(fēng)險計量模型在我國使用的局限性，提出了對我國開發(fā)信用風(fēng)險計量模型提出了幾點建議。易云輝 (2005)在 CreditMetries模型計算信用風(fēng)險的實例分析一文中，從CreditMetries模型出發(fā)，分別討論了單個貸款和資產(chǎn)組合基于違約率，信用遷移概率的計算原理和實例，并對違約率的測算做出進一步的分析和討論。陳紅波(2004) 在商業(yè)銀行組合風(fēng)險量化管理方法研究中對國際上流行的能對組合風(fēng)險進行量化管理的VaR和CreditMetries方法作了具體的研究，分析了這兩種方法在我國商業(yè)銀行中應(yīng)用存在的問題，并給出了幾點建議。趙然(2008) 在論商業(yè)銀行信用風(fēng)險的量化管理中，對商業(yè)銀行信用風(fēng)險的量化管理進行研究，從傳統(tǒng)信用風(fēng)險評價方法到許多國際大銀行分別開發(fā)自己的內(nèi)部風(fēng)險控制與管理模型，指出化分析技術(shù)越來越成為研究主流。范南(2008) 在CreditMetries模型及其對我國銀行信用風(fēng)險管理的借鑒一文中，介紹了CreditMetries模型的計算方法與基本思路，包括單筆貸款，兩種貸款及多種組合貸款信用風(fēng)險狀況的計算等。同時研究了該模型對我國金融風(fēng)險管理存在一定的借鑒意義，指出該方法可在不同行業(yè)之間進行量化比較，對我國商業(yè)銀行信用管理方法而言是一個很好的補充。段兵(2009) 在信用風(fēng)險管理的工程化趨勢及應(yīng)用中，對信用風(fēng)險管理的工程化趨勢，工程化模型進行研究，并研究了信用工程技術(shù)的若干應(yīng)用。程鵬、吳沖鋒(2009)在信用風(fēng)險度量和管理方法研究中主要對市場上三種主要信用風(fēng)險度量和管理方法CreditMetries模型，KMV模型和Creditrisk+模型進行了比較分析，闡述了他們的基本原理與相應(yīng)優(yōu)缺點。沈沛龍(2009)在現(xiàn)代信貸風(fēng)險管理的模型方法比較中，對目前在國際上比較著名的信用風(fēng)險管理模型和方法進行了一系列的比較，研究了模型建立的理論基礎(chǔ)和模型之間的相互關(guān)系，闡述了現(xiàn)代信用風(fēng)險度量技術(shù)和方法的特點和發(fā)展趨勢，對我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險模型的建立具有現(xiàn)實指導(dǎo)意義。2.3.文獻述評縱觀國內(nèi)外該領(lǐng)域的研究，都以專注于宏觀領(lǐng)域的居多。對我國銀行業(yè)的信貸風(fēng)險控制有一定的借鑒意義，但也不能很好地符合我國的實情。由于我國對此方面的研究起步較晚，相關(guān)研究主要也是在借鑒西方研究的成果上進行，對于微觀上的研究還不夠深入。本文的研究致力于我國城商行的微觀領(lǐng)域進行，在系統(tǒng)地分析了貸款企業(yè)信用評價的指標(biāo)，運用模糊綜合評判法對企業(yè)進行信用評級并對企業(yè)的信用等級轉(zhuǎn)換概率作了探討。因此對此的研究能為我國商業(yè)銀行運用該模型奠定了基礎(chǔ)。第三章 商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理理論概述3.1信貸風(fēng)險的定義及特征 3.1.1信貸風(fēng)險的定義作為金融部門的重要組成部分，商業(yè)銀行不僅經(jīng)營著存貸款業(yè)務(wù)，承擔(dān)著籌融資功能，而且擔(dān)負(fù)著支付清算等多項功能。在這些功能中，受各種因素影響，商業(yè)銀行存在損失發(fā)生的可能性或不確定性，這就是被通認(rèn)為的商業(yè)銀行風(fēng)險。在商業(yè)銀行風(fēng)險中，信貸風(fēng)險作為首要風(fēng)險，是指銀行在從事傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)過程中，由于借款者經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況的多不穩(wěn)定性，以及外部環(huán)境的不確定性，銀行不能如期收回貸款本金和利息或銀行實際收益小于期望收益而使銀行承受損失的風(fēng)險。5 張森.商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理一模型、方法與建議M上海:上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2005年.第3頁5根據(jù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因分析，商業(yè)銀行風(fēng)險的風(fēng)險包括：信貸風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、運營風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、政策風(fēng)險等。一般認(rèn)為，廣義的信貸風(fēng)險是指因客戶在信貸過程中違約行為引發(fā)的風(fēng)險；狹義的信貸風(fēng)險是指銀行本身因不能如期收回貸款本金和利息的不確定性，也即銀行在信貸活動中預(yù)期收益不能實現(xiàn)的可能性而產(chǎn)生的風(fēng)險。商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險主要體現(xiàn)在巨額不良債權(quán)上，“不良債權(quán)”是指按期很難收回或無法收回的貸款，即通常所說的呆賬、壞賬、死賬。通常認(rèn)為，信息不均衡是銀行信貸風(fēng)險產(chǎn)生的普遍性原因，由于銀行與政府間信息不對稱所產(chǎn)生的不良貸款、銀行與企業(yè)間的信息不對稱產(chǎn)生的不良貸款問題等。經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌也是造成國有商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的特殊原因。6 趙曉菊、柳永明.金融機構(gòu)信用風(fēng)險管理M.北京:中國方正出版社，2004年.第l頁6 3.1.2信貸風(fēng)險的特征從商業(yè)銀行經(jīng)營來看，商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的特征主要表現(xiàn)在：一是客觀性。信貸風(fēng)險的產(chǎn)生受經(jīng)濟人的行為和經(jīng)濟環(huán)境的不確定性影響而使銀行有遭受損失的可能性，也就是說是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。因此可以說，商業(yè)銀行信貸風(fēng)險是一種客觀存在的現(xiàn)象，不能完全避免，只有在經(jīng)濟活動中和銀行經(jīng)營管理中，最大限度地將其損失最小化和收益最大化。二是不確定性。世間萬物總是處于變化之中。銀行經(jīng)營所涉及的外界環(huán)境更是如此，由于不能完全認(rèn)識和把握每一項具體經(jīng)濟活動的變化規(guī)律，比如我們無法預(yù)料借款人在特定的時間、特定的外界因素影響下會發(fā)生什么，而這種活動將會帶給銀行什么損失，所以認(rèn)為，在具體信貸工作中，因我們面對的經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變和不確定，商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險也始終有不確定性。三是對應(yīng)性。眾所周知，受益與風(fēng)險相互對應(yīng)，有多大受益就有多大風(fēng)險，也就是說風(fēng)險與收益是成正比的關(guān)系，正是這種正相關(guān)的關(guān)系激勵著人們敢于承擔(dān)風(fēng)險，獲取風(fēng)險收益?；诖耍@一對應(yīng)性特征你將給經(jīng)濟主體產(chǎn)生一種約束機制和激勵機制，從而使得商業(yè)銀行更有效地配置信貸資金。以此樹立商業(yè)銀行工作中風(fēng)險機制觀，從而正視和規(guī)避風(fēng)險。四是相關(guān)性。一般來說，風(fēng)險有其相關(guān)性，商業(yè)銀行同一經(jīng)濟活動對不同的行為主體會產(chǎn)生不同的風(fēng)險后果，這就要求商業(yè)銀行風(fēng)險不僅與其自身內(nèi)部管理及決策有關(guān)，而且還受其服務(wù)對象的經(jīng)濟行為決策和活動效率影響。也就是說，對于商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的考察、防范的監(jiān)控，不能只簡單地從商業(yè)銀行放貸和收貸這些環(huán)節(jié)來著手，應(yīng)從全面和系統(tǒng)的角度，把它同整個經(jīng)濟活動中各個環(huán)節(jié)、各個行為主體和各類經(jīng)濟決策結(jié)合起來，才能全面認(rèn)識和預(yù)防。五是可控性。雖然商業(yè)銀行信貸風(fēng)險具有客觀性、不確定性、對應(yīng)性和相關(guān)性，但不是說在信貸風(fēng)險面前，我們只能束手無策，持消極態(tài)度。相反，正是由于認(rèn)識到上述特征，我們才能采取積極主動的態(tài)度，審時度勢，利用主觀能動性和創(chuàng)造性，通過各種有效行為決策和措施因勢利導(dǎo)，變被動為主動，使之盡可能朝好的目標(biāo)發(fā)展，因此，商業(yè)銀行信貸風(fēng)險又是可控的。3.13信貸風(fēng)險與信用風(fēng)險信貸風(fēng)險和信用風(fēng)險是兩個不同的概念。，者既有聯(lián)系又有區(qū)別。信用風(fēng)險是指交易對象無力履約而給交易另一方帶來損失的風(fēng)險，也即債務(wù)人未能如期償還其債務(wù)造成違約而給經(jīng)濟主體經(jīng)營帶來的風(fēng)險7 樓文龍.城商行改革發(fā)展的監(jiān)管引領(lǐng)與實踐困1.金融時報.2007年l月11日6版7。對于商業(yè)銀行來說，二者的主體是一致的，都是由于借款人的信用狀況變動而給銀行帶來的風(fēng)險。二者的不同點在于其所包含的金融資產(chǎn)的范圍，信用風(fēng)險不僅包括了信貸風(fēng)險，還包括了存在于其他表內(nèi)表外業(yè)務(wù)，如貸款承諾、證券投資、金融衍生工具中的風(fēng)險。目前，由于信貸業(yè)務(wù)仍是商業(yè)銀行的主業(yè)，所以信貸風(fēng)險仍是商業(yè)銀行風(fēng)險管理的主要對象。3.2商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理的內(nèi)容3.2.1商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理的目標(biāo)一般來說，信貸風(fēng)險管理是指商業(yè)銀行運用系統(tǒng)和科學(xué)的方法，對信貸管理活動中的各種貸款風(fēng)險進行識別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上控制風(fēng)險損失的發(fā)生，保證銀行信貸資金的安全的活動。它是商業(yè)銀行信貸管理的重要組成部分和重要基礎(chǔ)，是商業(yè)銀行風(fēng)險管理的關(guān)鍵所在。按照新巴塞爾協(xié)議的觀點，信貸風(fēng)險管理的目標(biāo)就是銀行在在動態(tài)評估、監(jiān)測過程中，將信貸風(fēng)險保持在可小和最可控制的范圍之內(nèi)，從而獲得最高的風(fēng)險收益。結(jié)合我國商業(yè)銀行的實際，筆者認(rèn)為，城市商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理主要目標(biāo)為：1、提高盈利能力。商業(yè)銀行收益的大小在很大程度上取決于其對風(fēng)險的駕馭能力，如果一家銀行信貸風(fēng)險駕馭的能力不強，則其壞賬的損失將直接影響其利潤的高低，甚至可能由于信貸風(fēng)險帶來的損失而導(dǎo)致生存的危機。2、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量。目前國內(nèi)各家商業(yè)銀行普遍存在資本充足率偏低的狀況，信貸資產(chǎn)質(zhì)量的高低，直接反映了商業(yè)銀行的風(fēng)險狀況和經(jīng)營管理水平，關(guān)乎我國銀行體系的穩(wěn)健運行和金融安全和經(jīng)濟安全。不斷提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，是當(dāng)前商業(yè)銀行面臨的重要任務(wù)。3、增強競爭優(yōu)勢。銀行業(yè)的競爭很大程度上表現(xiàn)為對風(fēng)險控制能力的競爭。風(fēng)險必將帶來成本增加，這些成本必須通過某種方式計算或衡量出來。忽視今天的風(fēng)險，就等于忽視未來的潛在損失?？刂飘?dāng)前成本，就是控制未來收益。因此，信貸風(fēng)險管理是盈利性和競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素。8 喬埃爾.貝西斯.商業(yè)銀行風(fēng)險管理M.第一版(許世清等譯).深圳:海天出版社，2001.第29-30頁83.2.2商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理的三大要素為實現(xiàn)和達到上述風(fēng)險管理目標(biāo)和要求，商業(yè)銀行在具體落實信貸風(fēng)險管理的工作中，必須嚴(yán)格把握信貸風(fēng)險管理的三大要素:客戶授信整體風(fēng)險、信貸風(fēng)險平衡和統(tǒng)一授信管理。1.客戶授信整體風(fēng)險客戶授信整體風(fēng)險是指商業(yè)銀行將每一個客戶和所有客戶匯總起來看作為一個整體，而這個整體的所有經(jīng)濟行為所產(chǎn)生的合力對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)或相關(guān)業(yè)務(wù)所帶來的影響和風(fēng)險。要做好客戶授信的整體風(fēng)險管理，首先要對客戶進行整體評價，以確定客戶資信等級和確定客戶的債務(wù)承受能力；其次需要確定客戶的風(fēng)險域，因為風(fēng)險域的變化直接影響其償債能力，進而構(gòu)成對債權(quán)人的風(fēng)險；第三要根據(jù)授信業(yè)務(wù)的性質(zhì)、種類、風(fēng)險程度等因素，針對授信業(yè)務(wù)和信貸資產(chǎn)在不同地區(qū)、行業(yè)實行多組合、多層面、多角度的縱向與橫向的動態(tài)分析監(jiān)控，目的是為了分散風(fēng)險、優(yōu)化授信結(jié)構(gòu)、確定最佳的風(fēng)險平衡組合。2.信貸風(fēng)險平衡商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣的機構(gòu)，其工作性質(zhì)決定了在其日常的經(jīng)營活動中隨時隨地都有產(chǎn)生風(fēng)險的可能，鑒于風(fēng)險的不同特性，商業(yè)銀行只有通過實踐找出其規(guī)律性，達到預(yù)防和降低風(fēng)險的目的。如何盡可能做到將損失和收益對稱，也就是達到風(fēng)險的平衡。3.統(tǒng)一授信統(tǒng)一授信主要是指授信主體、授信客體、授信風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)、和授信業(yè)務(wù)管理的統(tǒng)一。授信主體的統(tǒng)一要求商業(yè)銀行作為一個整體，內(nèi)部不同的業(yè)務(wù)部門、不同的分支機構(gòu)不能以本部門的利益或本機構(gòu)的特殊性為理由游離于銀行整體之外；授信客體的統(tǒng)一要求商業(yè)銀行將客戶作為一個整體，無論一個自然人成立多少間互無法律關(guān)系的公司、或是一間有若干層次的集團公司，商業(yè)銀行都應(yīng)該將他們放在一起加以考察，嚴(yán)防客戶利用法律的空隙通過不同的公司套取超過其自身債務(wù)承受能力的授信。近年來，隨著經(jīng)濟實體的壯大，以集團客戶為主的各種公司得到了迅速發(fā)展，商業(yè)銀行對集團客戶進行統(tǒng)一授信管理，解決了分散營銷、分散授信可能導(dǎo)致的總體風(fēng)險失控的問題，有利于改善授信資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，然而集團客戶在給銀行帶來較大利益的同時，也隱藏著巨大風(fēng)險，集團客戶利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或利潤，逃廢銀行債權(quán)的現(xiàn)象不斷出現(xiàn)9 許華.集團客戶統(tǒng)一授信中關(guān)聯(lián)企業(yè)管理探討.金融理論與實踐J.2004，第6期：26-279；授信風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一要求商業(yè)銀行無論是總分行、還是不同的業(yè)務(wù)部門，必須用一個標(biāo)準(zhǔn)對客戶的授信風(fēng)險進行識別和評價。這個標(biāo)準(zhǔn)包括對客戶的整體評價、授信條件、風(fēng)險控制等各方面內(nèi)容，并能夠充分體現(xiàn)商業(yè)銀行董事會的風(fēng)險偏好，而決非某一部門或個別人的主觀意愿；授信業(yè)務(wù)管理的統(tǒng)一是要求商業(yè)銀行對內(nèi)部不同的職能管理部門、不同金融產(chǎn)品的經(jīng)營部門和不同地域的分支機構(gòu)按照信貸風(fēng)險管理要求實施統(tǒng)一管理。3.2.3商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理的程序一般來說，商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險管理程序包括以下七個環(huán)節(jié)：1、風(fēng)險的識別。即通過統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)分析確定可能導(dǎo)致風(fēng)險的因素和行為。識別風(fēng)險的目的是為了認(rèn)識風(fēng)險，在業(yè)務(wù)流程過程中找出可能產(chǎn)生風(fēng)險的因素和產(chǎn)生風(fēng)險的環(huán)節(jié)點。商業(yè)銀行一般是通過客戶的綜合信息、財務(wù)信息、賬戶信息和授信信息等尋找和確定風(fēng)險因素。2、風(fēng)險的衡量。即通過制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)來測算和比較所有的授信風(fēng)險，將風(fēng)險的可能性進行量化，得到由于某些風(fēng)險因素導(dǎo)致在給定收益情況下?lián)p失的數(shù)額、給定損失情況下收益的數(shù)額的行為過程。我們知道，風(fēng)險的衡量是目前商業(yè)銀行風(fēng)險管理的難點之一，也是巴塞爾委員會研究的重點之一。值得關(guān)注的是，對于信貸風(fēng)險的衡量和識別，在方法上取得了可喜的進步，最新公布的巴塞爾新資本協(xié)議在原先運用標(biāo)準(zhǔn)法衡量商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險的基礎(chǔ)上，增加了內(nèi)部評級法（簡稱為IRB法)作為自2006年起在全球范圍內(nèi)衡量商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的統(tǒng)一方法。3、風(fēng)險的監(jiān)督。即商業(yè)銀行在授信業(yè)務(wù)的全流程中，對風(fēng)險因素進行全方位的檢查、反映的行為過程。風(fēng)險防范的基本要求是及時、準(zhǔn)確、全面地監(jiān)督和反映商業(yè)銀行在日常經(jīng)營活動中各類情況。比較巴塞爾新資本協(xié)議和原協(xié)議最大的區(qū)別就是增加了三大支柱的內(nèi)容，從第二支柱“監(jiān)管檢查”和第三支柱“市場約束”所規(guī)定的內(nèi)容來看，都是從市場監(jiān)管的角度要求商業(yè)銀行對日常經(jīng)營活動中可能產(chǎn)生風(fēng)險的環(huán)境進行監(jiān)督，以便充分、及時、全面、有效地掌握可能造成損失的風(fēng)險。4、風(fēng)險的控制。即風(fēng)險控制就是對風(fēng)險進行有效掌控，在降低損失的同時，尋求風(fēng)險的最大平衡。根據(jù)巴塞爾委員會所提出的風(fēng)險計量的標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行風(fēng)險平衡的標(biāo)準(zhǔn)就是實現(xiàn)風(fēng)險資本的最佳配置。具體為:一是商業(yè)銀行風(fēng)險資木抵御損失的能力；二是商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展計一劃或稱利潤計劃要求。只有根據(jù)這兩項標(biāo)準(zhǔn)將信貸資產(chǎn)配置在最佳的位置上，商業(yè)銀行才達到了風(fēng)險的最佳平衡點。5、風(fēng)險的調(diào)整。即商業(yè)銀行通過某種測量方法對銀行不同部門、產(chǎn)品和客戶間的收益情況和發(fā)生損失的可能性進行比較，以實現(xiàn)對銀行經(jīng)營情況進行科學(xué)的衡量。風(fēng)險調(diào)整收益就是要科學(xué)的度量商業(yè)銀行的經(jīng)營收益。我們知道，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行對其經(jīng)營情況的衡量都是用會計資料進行的，例如利差或股權(quán)收益率等等。然而，由于商業(yè)銀行經(jīng)營產(chǎn)品的特殊性，任何業(yè)績的取得都需要為一定的風(fēng)險付出代價。因此，將可能的損失與收益結(jié)合起來衡量銀行的經(jīng)營業(yè)績才有意義。風(fēng)險調(diào)整收益為商業(yè)銀行提供了一種技術(shù)手段，使商業(yè)銀行可以通過主觀努力去尋求風(fēng)險的平衡，達到最終控制風(fēng)險的目的。3.3商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理技術(shù)3.3.1商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的識別信貸風(fēng)險的管理具體來說包括信貸風(fēng)險的識別、分析、測量、評估、預(yù)測、防范和控制等內(nèi)容。其中信貸風(fēng)險的識別是信貸風(fēng)險管理的第一道門檻，也是風(fēng)險管理的前提和基礎(chǔ)。不能對信貸風(fēng)險進行了正確及時的識別，就不能作出準(zhǔn)確的測量、評估和預(yù)測都，風(fēng)險管理的最終目的也就無法實現(xiàn)。隨著銀行監(jiān)控能力的加強，對信貸風(fēng)險的識別方法也在不斷發(fā)展，從傳統(tǒng)的方法如財務(wù)報表分析法、指標(biāo)監(jiān)控法等，已經(jīng)發(fā)展到風(fēng)險值(VaR)方法等現(xiàn)代的方法和模型，并在90年代開始逐漸應(yīng)用到信貸風(fēng)險管理中。在實踐中，各家商業(yè)銀行往往根據(jù)不同的出發(fā)點選擇采取不同的方法，或者綜合采用多種方法。1.信貸風(fēng)險識別的傳統(tǒng)方法(1)指標(biāo)監(jiān)控法指標(biāo)監(jiān)控法是指建立一套科學(xué)合理、切實可行的指標(biāo)體系，用以監(jiān)控信貸資產(chǎn)的運作狀態(tài)，及時識別信貸資產(chǎn)組合的風(fēng)險變化。我國自1989年開始這方面的探索應(yīng)用。為此，人民銀行先后推出了幾套商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系，各商業(yè)銀行也根據(jù)自身情況制定了風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系與監(jiān)測辦法。為使指標(biāo)體系技能與國際接軌，又能符合我國實際，建立指標(biāo)體系主要參考了國際上一些主要的指標(biāo)體系，如CAMEL評價體系、Moody評價體系以及各國商業(yè)銀行分析評價法等，建立指標(biāo)體系時也充分考慮到了可操作性、可比性、預(yù)警性、系統(tǒng)性、開放性，以及向國際慣例靠攏等原則。10 范英.商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理與識別.科技管理J.月.20004：667010信貸資產(chǎn)風(fēng)險識別的指標(biāo)體系包括了以下幾個方面的內(nèi)容:信貸資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)組合、期限)、盈利狀況；宏觀經(jīng)濟環(huán)境、國家產(chǎn)業(yè)政策、規(guī)范性考核等。指標(biāo)監(jiān)控法的優(yōu)點在于能夠直接反映貸款風(fēng)險表象，易于理解、操作簡便其缺點是對風(fēng)險識別的反應(yīng)不夠全面，比如簡單的指標(biāo)能否全面地反映風(fēng)險，對預(yù)測和指導(dǎo)決策的意義何在等。目前，此方法是國際上較早采用并一直沿用至今，我國各銀行也已經(jīng)在不同程度的使用。(2)財務(wù)報表分析法財務(wù)報表分析法是指通過對一段時期企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、財務(wù)狀況變動表等財務(wù)報表的分析，對企業(yè)的經(jīng)營成果、競爭能力、現(xiàn)金流等財務(wù)狀況作出評估，及早識別潛在的信貸風(fēng)險，是目前普遍采用的基本分析方法。其原理是根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表上所列的每項數(shù)字，在和報表上的其他數(shù)字聯(lián)系起來分析時，準(zhǔn)確掌握企業(yè)資產(chǎn)的諸多信息。按照銀行貸款的期限之分，此方法也相應(yīng)地根據(jù)短期貸款和長期貸款的要求來進行。財務(wù)報表分析方法主要適用于識別企業(yè)風(fēng)險、道德風(fēng)險和在一定程度上識別外部風(fēng)險。一般來說，短期財務(wù)比率分析指標(biāo)主要有：流動比率；酸性試驗率；現(xiàn)金比率；應(yīng)收賬款平均周期；存貨周轉(zhuǎn)率；存貨平均周期；負(fù)債率；贏利率(銷售收益率、資產(chǎn)收益率、普通股收益率)等。長期財務(wù)比率分析指標(biāo)：債務(wù)對股東權(quán)益率；股東權(quán)益對總資產(chǎn)率；流動負(fù)債率；長期負(fù)債對總資產(chǎn)率；流動資產(chǎn)率；固定資產(chǎn)率；負(fù)債對總資產(chǎn)率等。(3)專家意見法專家意見法又叫德爾菲法(Delphi方法)。運用專家意見法進行風(fēng)險識別的程序為:由銀行風(fēng)險管理人員制定調(diào)查方案，確定調(diào)查內(nèi)容；聘請若干名專家，向他們提供銀行經(jīng)營的資料，并將調(diào)查表發(fā)給他們，請他們回答相關(guān)問題；專家們在互不干擾的情況下回答問題，然后將調(diào)查表返回；風(fēng)險管理人員匯集整理返回的專家意見，將整理過的較為集中的專家意見及其理由反饋給每位專家，讓他們再次提出自己的意見；多次反復(fù)，使意見逐漸收斂。最后銀行風(fēng)險管理人員決定在某一點停止反復(fù)，以得到基本趨于一致的意見。該方法的優(yōu)先在于能夠?qū)τ趶?fù)雜的具有重大意義的風(fēng)險進行識別，特別對于不宜采用數(shù)量分析方法識別的風(fēng)險更為有效。一般來說，在考察銀行總體風(fēng)險，或者銀行在大的區(qū)域或行業(yè)上的宏觀風(fēng)險時，可以采用這種方法。(4)故障樹分析法故障樹分析法是指采用圖解的圖形，將大的故障分解成若干小的故障，或?qū)σ鸸收系脑蜻M行分解。由于分解后的圖形呈樹枝狀，分解越細(xì)，樹枝就越多，因而稱故障樹法。這是目前廣泛采用的一種方法，其優(yōu)點是簡單、明確、直觀，能夠比較迅速地發(fā)現(xiàn)存在的問題?？梢赃@樣認(rèn)為，故障樹用于風(fēng)險識別就是風(fēng)險樹，通過它可以將銀行面臨的主要風(fēng)險分解成許多細(xì)小的風(fēng)險，也可以將產(chǎn)生風(fēng)險的原因一層又一層地分解，排除無關(guān)的因素，從而準(zhǔn)確地找到真正對銀行產(chǎn)生影響的風(fēng)險及原因。2.信貸風(fēng)險識別的現(xiàn)代方法(l)風(fēng)險度方法風(fēng)險度是度量信貸資產(chǎn)風(fēng)險的一種定量分析方法，是指貸款資產(chǎn)風(fēng)險度二基礎(chǔ)系數(shù)X變換系數(shù)X過渡系數(shù)。其中，基礎(chǔ)系數(shù)對應(yīng)信貸貸款、擔(dān)保貸款和抵押貸款的貸款方式系數(shù)；變換系數(shù)對應(yīng)企業(yè)信用等級的系數(shù)，過渡系數(shù)是對應(yīng)貸款形態(tài)的系數(shù)。風(fēng)險度方法的提出，源于1988年巴塞爾銀行業(yè)條例和監(jiān)管委員會關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議，協(xié)議提出了風(fēng)險資產(chǎn)的概念，并以簡潔的架構(gòu)規(guī)定了包括信貸資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重指標(biāo)：0%、10%、20%、50%、100%，當(dāng)然也允許各國在某些極為有限的方面有一定程度的自決權(quán)。90年代初，深圳市銀監(jiān)部門首開先河，在深圳市銀行業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險監(jiān)管暫行規(guī)定中，根據(jù)巴塞爾協(xié)議對包括信貸資產(chǎn)在內(nèi)的銀行資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重做出了規(guī)定。隨后，中國農(nóng)業(yè)銀行參照巴塞爾協(xié)議的一般原則對貸款系數(shù)、變換系數(shù)和過渡系數(shù)做出了更為詳細(xì)的規(guī)定。中國國內(nèi)多家銀行也都采用了風(fēng)險度來識別和度量信貸風(fēng)險。這種方法的優(yōu)點在于有一致性和容易操作的特點，它的系數(shù)的定義遵循了國際標(biāo)準(zhǔn)，進而更具可比性。其缺點是必須基于一定的前提，即是風(fēng)險度的使用是以信用評級為基礎(chǔ)的，只有建立了完善的有廣泛信譽度的信用評級系統(tǒng)，才能真正發(fā)揮風(fēng)險度方法的優(yōu)勢，對風(fēng)險作出準(zhǔn)確的判斷。 需要指出的是，風(fēng)險度模型中很重要的一個指標(biāo)是企業(yè)信用等級系數(shù)，目前各家銀行分別采用內(nèi)部評級系統(tǒng)或區(qū)域評級系統(tǒng)，沒有統(tǒng)一規(guī)范。隨著對信貸區(qū)域限制的放松，很需要有統(tǒng)一的信用評級系統(tǒng)。(2)風(fēng)險值(VaR)方法風(fēng)險值（Value-at-Risk） (簡稱VaR)方法是國際上從90年代初開始興起并逐漸被廣泛采用的風(fēng)險度量方法，正在成為金融風(fēng)險度量的國際標(biāo)準(zhǔn)。是指在一定的時間期限內(nèi)，在一定的概率意義下，分析一項交易或資產(chǎn)組合的最大預(yù)期損失。由于VaR方法是建立在大量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上的，是把交易組合的風(fēng)險綜合為單一指標(biāo)風(fēng)險值。這種方法的優(yōu)點之一在于能將風(fēng)險識別、測量一次完成，非常直觀，易于操作，因此，目前國際上己將其廣泛應(yīng)用于信貸風(fēng)險的度量。這一方面的成功案例也屢見不鮮，比如J.P.Morgan集團利用風(fēng)險值方法管理金融風(fēng)險，在應(yīng)對90年代初期拉美金融市場的金融風(fēng)險的形勢下，對風(fēng)險進行了準(zhǔn)確的識別和果斷的決策，從而有效避免了在金融風(fēng)暴帶來的損失。VaR方法的優(yōu)點還在于其適用范圍較廣，既可以識別和度量單筆信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險，又可以識別和度量個行業(yè)或地區(qū)交易組合的信貸風(fēng)險。前提是銀行必須提供長期的歷史數(shù)據(jù)，或者是有專業(yè)咨詢機構(gòu)提供計算VaR所需的參數(shù)和分析工具，這些參數(shù)是對大量歷史數(shù)據(jù)加工后得出的。國外有提供這項服務(wù)的專業(yè)公司，例如J.RMorgan，S&P， Moody等。但在我國，目前還沒有這方的服務(wù)機構(gòu)。本文在后章的實證研究中，將嘗試運用此方法計算相關(guān)變量。33.2商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的度量1.信貸風(fēng)險度量理論發(fā)展如上所述，信貸風(fēng)險度量技術(shù)方法主要有傳統(tǒng)的度量方法和現(xiàn)代度量模型兩類。第一類主要包括傳統(tǒng)的信貸風(fēng)險度量方法：專家系統(tǒng)分析方法，如6C分析法、5W法、信貸評分法如Z值法、ZETA法；第二類主要是現(xiàn)代信貸風(fēng)險度量方法如基于期權(quán)定價理論的KMV模型；基于VaR的CreditMetries模型；麥肯錫開發(fā)的基于宏觀經(jīng)濟變量的 CreditPortfolioView模型；基于保險精算的CSFP信貸風(fēng)險附加計量模型等。與傳統(tǒng)方法相比，現(xiàn)代模型有其突出特點功能，一是從定性分析轉(zhuǎn)向定量分析，并運用了現(xiàn)代金融理論的最新成果；二是從指標(biāo)形式向模型化形式轉(zhuǎn)變，從單項貸款分析轉(zhuǎn)向組合分析，從盯住賬面價值轉(zhuǎn)向盯住市場價值等；并且這些分析都嘗試考慮宏觀環(huán)境對信貸風(fēng)險的影響，如麥肯錫的 CreditPortfolioView模型；廣泛吸收相關(guān)領(lǐng)域的最新成果，如基于保險精算理論的 CreditRisk+模型。這些理論的發(fā)展，對銀行業(yè)信貸風(fēng)險度量產(chǎn)生了不可估量的影響，對我國商業(yè)銀行對信貸風(fēng)險的度量提供了重要的啟示。當(dāng)然，我國商業(yè)銀行在次信貸風(fēng)險度量方法的應(yīng)用研究上，與國外相比還存在著很大的差距，尤其在風(fēng)險量化方面的差距。我國商業(yè)銀行在風(fēng)險量化的應(yīng)用還處在內(nèi)部評級的起步階段，發(fā)展時間短且不規(guī)范，主要針對單項貸款風(fēng)險度量，還沒有進行兩筆以上的單項貸款風(fēng)險度量、在違約數(shù)據(jù)庫，轉(zhuǎn)移矩陣等方面也還出于空白。目前大多商業(yè)銀行的內(nèi)部評價系統(tǒng)更多的是用于客戶的篩選和風(fēng)險的預(yù)警，尚未向更深層次的風(fēng)險量化管理方向發(fā)展。2.幾種主要的信貸風(fēng)險度量方法和模型(l)傳統(tǒng)的信貸風(fēng)險度量方法“6C”法：“6C”是指由有關(guān)專家根據(jù)借款人的個人品德、個人能力 （主要指借款者歸還貸款的能力)、資本、抵押物、經(jīng)營環(huán)境(行業(yè)經(jīng)營環(huán)境及趨勢)、事業(yè)的連續(xù)性(企業(yè)持續(xù)經(jīng)營前景)等六個方面評定其信貸程度和綜合還款能力，決定是否最終發(fā)放貸款的一種方法。11 張美靈、歐志偉.信用評估理論與實務(wù)M.上海:復(fù)旦大學(xué)出版社.第一版，2004.第37頁11信貸評分方法：信貸評分方法是指事先確認(rèn)某些決定違約的關(guān)鍵因素，然后將它們加以聯(lián)合考慮或者加權(quán)計算得出一個數(shù)量化的分?jǐn)?shù)，根據(jù)一個分?jǐn)?shù)或者一個關(guān)鍵點把潛在的借款人加以分類比較，從而確定是否發(fā)放貸款的一種方法。這種方法采用的Z值模型，采用五個財務(wù)指標(biāo)進行加權(quán)計算，對借款企業(yè)實施信貸評分，并將總分與臨界值進行比較，對低于該值的企業(yè)即被列入不發(fā)放貸款的企業(yè)行列。信貸評分法的優(yōu)點主要在于Z模型是建立在單項指標(biāo)比率水平及絕對水平基礎(chǔ)之上的多變量模型，經(jīng)過一定的綜合計算后產(chǎn)生的衡量標(biāo)準(zhǔn)能有效地區(qū)分違約與非違約客戶。其有效原理在于通過對己有的違約客戶和非違約客戶的相關(guān)數(shù)據(jù)樣本進行統(tǒng)計分析，兩組相關(guān)數(shù)據(jù)的組內(nèi)方差較小，組間方差很大，樣本顯著性很高，違約客戶所呈現(xiàn)的各種數(shù)據(jù)與財務(wù)基礎(chǔ)良好的公司有著明顯不同。利用Z模型進行判斷，依據(jù)評分臨界點標(biāo)準(zhǔn)，對貸款申請者作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定。通過這種判斷方式，可以對貸款人相關(guān)指標(biāo)做出恰當(dāng)?shù)姆诸?，從而對客戶違約概率進行大致估計判斷。Z模型包含的單指標(biāo)包括：公司的獲利能力、流動能力、償債能力的各種比率，這種模型對于解決缺乏內(nèi)部評級系統(tǒng)的金融機構(gòu)以及無法界定的客戶系統(tǒng)風(fēng)險非常適用。(2)信貸風(fēng)險度量模型為加強信貸風(fēng)險的控制，近二十年來，國外出現(xiàn)了利用模型技術(shù)和分析方法，在傳統(tǒng)信用評級的基礎(chǔ)上，建立和完善了一批信貸風(fēng)險定量模型，主要有：KMV模型、CreditMetries模型、麥肯錫模型和CSFP模型等四類。KMV模型:該模型由美國舊金山市KMV公司利用期權(quán)定價理論創(chuàng)立，主要是對信貸企業(yè)的違約進行預(yù)測。該模型具體包括兩個關(guān)系模型，即企業(yè)股權(quán)市值與資產(chǎn)市值之間的結(jié)構(gòu)性關(guān)系、和企業(yè)資產(chǎn)市值波動程度和企業(yè)股價市值變動程度之間的關(guān)系。通過這兩個關(guān)系模型，便可以求出企業(yè)資產(chǎn)市值及其波動的程度。12 楊林.完善我國信用風(fēng)險計量方法之研究.集團經(jīng)濟研究J.2006年，第25期:19719812其步驟為：首先利用Black-Scholes期權(quán)定價公式，根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的市場價值、資產(chǎn)價值的波動性、到期時間、無風(fēng)險借貸利率及負(fù)債的賬面價值等，估計出企業(yè)股權(quán)的市場價值及波動性；再根據(jù)公司的負(fù)債計算出公司的違約實施點；然后以此計算借款人的違約距離；最后根據(jù)企業(yè)的違約距離與預(yù)期違約率(EDF)之間的比例關(guān)系，求出企業(yè)的預(yù)期違約率。CreditMetries模型:該由J.RMorgan公司等1997年創(chuàng)立，主要運用VaR(value-at-risk systems)框架，對貸款和非交易資產(chǎn)進行估價和風(fēng)險計算。其特點是將信用風(fēng)險與債務(wù)人的信用等級轉(zhuǎn)移聯(lián)系在一起，通過度量資產(chǎn)組合價值來確定信用風(fēng)險的大小程度，從而通過模型計算，得出資產(chǎn)組合的風(fēng)險價值。13AltmanElSaundersA.“CreditriskmeasurementDeveloPmentsoverthelast20yearsJ.JournalofBankingandFinanee.1997.Vol.ZI:PP.1721174213資料表明，CreditMetries模型是建立在評級轉(zhuǎn)移矩陣的基礎(chǔ)上，信用轉(zhuǎn)移概率可以由銀行用戶獨立開發(fā)，也可從信用評級機構(gòu)得到。按照AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC的等級關(guān)系，實現(xiàn)不同級別的相互轉(zhuǎn)移，如轉(zhuǎn)移到D，則代表違約狀態(tài)。信用級別的字母來源于普爾公司采用的一套表示。轉(zhuǎn)移概率可以由歷史數(shù)據(jù)估計得出，信用級別之間的相關(guān)性則可以直接由股票市場的數(shù)據(jù)推斷出，在此基礎(chǔ)上計算貸款組合的價值分布。由于假設(shè)利率不變，因此，信用在險價值 (CreditVaR)的估計就是以上產(chǎn)生的價值分布的一個分位點，通常按照置信水平下如95%左右。本文后章將著重闡述該模型，并應(yīng)用該模型進行實證分析。麥肯錫模型:是基于CreditMetries模型的基礎(chǔ)上，對周期性因素進行了處理的一種模型，其主要功能是將評級轉(zhuǎn)移矩陣與經(jīng)濟增長率、失業(yè)率、利率、匯率、政府支出等宏觀經(jīng)濟變量之間的關(guān)系模型化，并通過蒙特仁羅翻譯錯誤模擬技術(shù)(a struetured M0nte Carlo simulationapProach)單詞錯誤模擬周期性因索的“沖擊”來測定評級轉(zhuǎn)移概率的變化。麥肯錫模型可以看成是對CreditMetries的補充，它克服了CreditMetries中不同時期的評級轉(zhuǎn)移矩陣固定不變的缺點14 郝金洪.現(xiàn)代信用風(fēng)險度量模型與我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理，特區(qū)經(jīng)濟.2005年，第12期:320-32114。該模型的最大有點事將違約概率、轉(zhuǎn)移概率和宏觀經(jīng)濟狀況緊密結(jié)合起來，當(dāng)經(jīng)濟惡化時，違約和降級就會增加；經(jīng)濟強勁時，違約和降級就會減少。CSFP模型：該模型全稱為信貸風(fēng)險附加計量模型，是瑞士信貸銀行金融產(chǎn)品部CSFP于 1997年推出的15ordy.M.A.“ AComParativeAnalysisofCurrentCreditRiskModels”J.JournalofBankingandFinanee.2000.Vol.24:PP.59-11715，主要應(yīng)用于保險經(jīng)濟學(xué)中的保險精算方法來計算貸款組合的損失分布情況。資料表明，這是是一個違約模型(DM)。其特點是不把信用評級的升降和與此相關(guān)的信貸價差變化視為一筆貸款的VaR(信貸風(fēng)險)的一部分，而只看作是市場風(fēng)險，基于此，該模型只考慮違約和不違約這兩種狀態(tài)，計量預(yù)期到和未預(yù)期兩種損失，而不像CreditMetries模型度量預(yù)期到的價值和未預(yù)期到的價值變化。該模型的指導(dǎo)思想:單筆單款為小概率事件，并且單筆貸款的違約概率都不與其它貸款相關(guān)，該模型既考慮違約概率的不確定性和損失大小的不確定性，也把損失的嚴(yán)重性和貸款的風(fēng)險暴露數(shù)量劃分不同頻段，通過計量違約概率和損失大小，確定不同頻段損失的分布狀況，然后對所有頻段的損失加總計算出貸款組合的損失分布。致 謝在即將完成學(xué)業(yè)之際，我要衷心地感謝導(dǎo)師XX老師。在我研究生學(xué)習(xí)期間以及在本論文研究方向的確定，論文題目的選擇，結(jié)構(gòu)的擺布，內(nèi)容的修改完善，X老師悉心提出了大量的指導(dǎo)意見，論文的最終完稿給予了極大的指導(dǎo)與幫助。在此，謹(jǐn)向XX導(dǎo)師表示衷心的感謝。感謝在我寫論文期間給予我支持和關(guān)心的所有同學(xué)、朋友。感謝我的家人在我完成學(xué)業(yè)期間給予我精神上和生活上的支持。19