第十章 中國對(duì)外金融管理,1,第一節(jié) 中國外匯管理,2,第一節(jié) 中國外匯管理,一、中國外匯管理制度改革歷程 新中國成立60年來，中國經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)發(fā)生了翻天覆地的變化。與此相適應(yīng)，中國外匯體制從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的統(tǒng)收統(tǒng)支逐步走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的市場(chǎng)調(diào)節(jié)占主導(dǎo)的歷史新階段。 總的來說，中國外匯體制改革的過程可分為四個(gè)階段，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下統(tǒng)收統(tǒng)支、高度集中的外匯管理階段(19531978)； 改革開放后經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的外匯管理階段(19791993)； 社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制初步建立時(shí)期的外匯管理階段(19942001)； 社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)一步完善時(shí)期的外匯管理階段(2002年以來)。,3,一、中國外匯管理制度改革歷程,(一)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下統(tǒng)收統(tǒng)支、高度集中的外匯管理階段。 從新中國成立到改革開放之前，我國與所有發(fā)展中的社會(huì)主義國家一樣，面臨“雙缺口”的資金困境，即儲(chǔ)蓄缺口和外匯缺口大。由于經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金嚴(yán)重匱乏，生產(chǎn)力相對(duì)落后，商品出口能力較弱，加之資本主義國家對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)封鎖，造成我國外匯資金缺口很大，在組織進(jìn)口物資及參與國際交往等方面都顯得支付力量不足，對(duì)外投資更是無從談起。 在這種背景下，為保證有限外匯資金的重點(diǎn)使用，我國實(shí)行高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)外匯管理體制，對(duì)外匯的收支進(jìn)行集中管理、統(tǒng)一經(jīng)營。國務(wù)院授權(quán)中國人民銀行行使外匯管理職責(zé)，中國銀行是國家唯一的外貿(mào)外匯專業(yè)銀行。簡言之，企業(yè)所有的外匯收入，都必須賣給國家，需要使用外匯時(shí)，再由國家統(tǒng)一分配。同時(shí)，限制對(duì)外借款和外商來華直接投資。所以，在一段時(shí)間內(nèi)，我國既無外債也無內(nèi)債。國家每年制訂外匯收支計(jì)劃，“以收定支，以出定進(jìn)”，以指令性計(jì)劃和行政手段維護(hù)外匯收支平衡，并且實(shí)行固定匯率制，嚴(yán)格盯住匯率安排。,4,一、中國外匯管理制度改革歷程,(二)改革開放后經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的外匯管理階段。 從1978年改革開放到1993年，對(duì)于中國的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說是一個(gè)非常重要的階段。為配合改革開放，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的有機(jī)組成部分，我國逐步在外匯分配領(lǐng)域引入市場(chǎng)機(jī)制，實(shí)行計(jì)劃分配與市場(chǎng)調(diào)節(jié)并存的雙軌制原則，在保留原有的計(jì)劃收支制度的基礎(chǔ)上，引入市場(chǎng)分配機(jī)制。 1979年3月，成立國家外匯管理總局。在匯率上，國家實(shí)行官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的雙重匯率制度，為調(diào)劑匯率逐步發(fā)揮作用提供了基礎(chǔ)條件。 1981年1月1日，我國貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)為1美元兌2.80元人民幣，而官方牌價(jià)為1美元兌1.53元人民幣。實(shí)際上，按照當(dāng)時(shí)的官方牌價(jià)很難買到美元，造成了“有價(jià)無市”的局面。 此后，隨著美元的不斷升值，官方匯率不斷貶值，直到1984年12月，官方牌價(jià)才逐漸追平了貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)。1985年1月1日，貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)被取消。,5,一、中國外匯管理制度改革歷程,(三)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制初步建立時(shí)期的外匯管理階段。 1993年11月，十四屆三中全會(huì)關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定，決定中明確要求：“改革外匯管理體制，建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度和統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場(chǎng)，逐步使人民幣成為可兌換貨幣?！?中國人民銀行于1994年進(jìn)行了一系列外匯管理體制改革。取消外匯上繳和留成，實(shí)行銀行結(jié)售匯制度；匯率并軌，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率；建立全國統(tǒng)一規(guī)范的銀行間外匯市場(chǎng)；放寬人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的限制，為實(shí)行人民幣經(jīng)常項(xiàng)目有條件可兌換創(chuàng)造條件；繼續(xù)重申禁止境內(nèi)外幣計(jì)價(jià)、結(jié)算和流通，停止發(fā)行外匯兌換券并逐步退出流通。1996年，我國宣布接受國際貨幣基金組織第八條款的規(guī)定，實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換。這一系列的改革使中國的外匯管理體制進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段。 1997年亞洲金融危機(jī)后，亞洲國家的貨幣競(jìng)相貶值，金融形勢(shì)動(dòng)蕩。如果當(dāng)時(shí)人民幣也采取競(jìng)爭(zhēng)性貶值的方式，會(huì)對(duì)亞洲的經(jīng)濟(jì)造成很大的沖擊。因此，黨中央、國務(wù)院綜合考慮當(dāng)時(shí)的國際、國內(nèi)形勢(shì)，作出人民幣不貶值的決定，從而穩(wěn)定了亞洲國家的信心，提升了中國的國際形象，提高了人民幣的國際地位。隨后，中國采取一系列穩(wěn)定匯率的金融措施，人民幣的匯率一直穩(wěn)定在1美元兌8.3元人民幣的水平上，直到2005年，我國匯率一直浮動(dòng)不大。,6,一、中國外匯管理制度改革歷程,(四)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)一步完善時(shí)期的外匯管理階段。 2001年我國加入世貿(mào)組織之后，貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大，外資大量流入，國際收支大額順差，國際收支不平衡的矛盾日益突出。特別是2002年之后，我國外匯儲(chǔ)備大幅增加，對(duì)央行發(fā)行貨幣造成較大壓力。另一方面，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，國際影響擴(kuò)大。國內(nèi)進(jìn)一步改革外匯管理體制的條件日趨成熟。為適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)改革發(fā)展的需要，中央決定再次進(jìn)行外匯體制改革。 2005年7月21日晚，我國再次宣布進(jìn)行人民幣匯率形成機(jī)制改革，從單一盯住美元改為實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度；貨幣兌換起始水平8.2765元人民幣/美元調(diào)整為8.11元人民幣/美元。同時(shí)，實(shí)施一系列配套外匯管理政策，包括提高經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額；提高個(gè)人因私購匯指導(dǎo)性限額和簡化手續(xù)憑證；擴(kuò)大銀行為客戶辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和開辦人民幣與外幣掉期交易；調(diào)整銀行掛牌匯率管理；并加強(qiáng)外匯政策的宣傳和培訓(xùn)；等等。這些舉措為改革開放后新時(shí)期的企業(yè)、銀行逐步適應(yīng)市場(chǎng)匯率波動(dòng)的變化創(chuàng)造了條件。,7,一、中國外匯管理制度改革歷程,中國現(xiàn)階段外匯管理體制有六個(gè)方面的特征： 一是人民幣經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)可兌換，資本和金融項(xiàng)目部分實(shí)現(xiàn)可兌換。企業(yè)可以將經(jīng)常項(xiàng)下交易所取得的外匯賣給銀行，也可以開立外匯賬戶，自主支配。同時(shí)，我國在服務(wù)用匯、個(gè)人用匯方面的限制也基本放開了?？紤]到現(xiàn)階段的國情和金融安全的需要，目前在資本和金融項(xiàng)下還實(shí)行一定的限制，我國對(duì)外投資尚處于逐步擴(kuò)大階段，特別是金融投資方面，迄今為止的投資規(guī)模還是較有限的，這也正是我國在此次金融危機(jī)中受沖擊較小的原因之一。按照國際貨幣基金組織最新的定義劃分，資本項(xiàng)下需要管制的項(xiàng)目為40項(xiàng)，分為七大類。截至目前，我國完全實(shí)現(xiàn)可兌換的有5個(gè)項(xiàng)目，基本可兌換的有8個(gè)項(xiàng)目，部分可兌換的有17個(gè)項(xiàng)目，不可兌換的有10個(gè)項(xiàng)目，即目前已有75%的項(xiàng)目不同程度地實(shí)現(xiàn)了可兌換，仍不可兌換的項(xiàng)目占25%。,8,二是人民幣匯率實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率制度。我國在人民幣匯率的安排上，始終堅(jiān)持“主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性”的原則，力求保持國家經(jīng)濟(jì)、金融的平穩(wěn)發(fā)展。作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國，中國在匯率問題上是非常謹(jǐn)慎和務(wù)實(shí)的。我國匯率改革的目的是讓人民幣匯率形成的基礎(chǔ)越來越堅(jiān)實(shí)，逐步提高匯率彈性，讓更多的市場(chǎng)主體參與匯率形成，使匯率不斷貼近市場(chǎng)合理均衡水平。 三是實(shí)行統(tǒng)一規(guī)范的全國銀行間外匯市場(chǎng)。目前，中國外匯市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)日趨發(fā)達(dá)，產(chǎn)品工具日益增多，交易機(jī)制和交易方式不斷創(chuàng)新，市場(chǎng)參與主體大幅度增加并更加多元化。幾年前，我們的交易方式只有一種，即競(jìng)價(jià)交易。從2006年開始，我們引入了詢價(jià)交易方式等制度，并逐步增加交易的品種，開展遠(yuǎn)期、掉期產(chǎn)品的交易，使市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能增強(qiáng)。與此同時(shí)，我們培養(yǎng)、鍛煉了一批具備自主定價(jià)能力的中資做市商銀行以及熟悉國際、國內(nèi)規(guī)則的優(yōu)秀本外幣交易員。,9,四是實(shí)行與國際接軌的收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)制度。國際貨幣基金組織一直重視國際收支相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表的編制質(zhì)量和公布頻率。我國國際收支相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表從無到有、從少到多，報(bào)表質(zhì)量不斷提高，公布頻率加大。目前，我國的國際收支相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表已基本與國際接軌，其中國際收支平衡表每半年公布一次，從2006年開始每年公布一次國際投資頭寸表，外債數(shù)據(jù)則是每季度公布一次。 五是實(shí)行金融機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管。對(duì)于外匯業(yè)務(wù)，我國仍然采取市場(chǎng)準(zhǔn)入的監(jiān)管制度。國家外匯管理局與相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)實(shí)行監(jiān)管。其中，銀監(jiān)會(huì)對(duì)其所管轄的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及信托公司等非金融機(jī)構(gòu)實(shí)行本外幣統(tǒng)一監(jiān)管，但證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入仍然由外匯局按照人民銀行的授權(quán)來實(shí)施監(jiān)管。此外，國家外匯管理局通過各種制度和電子技術(shù)手段，對(duì)金融機(jī)構(gòu)及企事業(yè)單位的跨境收付行為實(shí)行監(jiān)測(cè)。 六是外匯管理法規(guī)體系不斷完善。近年來，我國修訂完善并發(fā)布了中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例、境外直接投資外匯管理規(guī)定、銀行執(zhí)行外匯管理規(guī)定情況考核辦法等一系列法律、法規(guī)，外匯管理框架和法規(guī)進(jìn)一步健全。,10,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,貨幣自由兌換可理解為：一種貨幣持有者可以為任何目的而將所持有的貨幣按市場(chǎng)匯率兌換另一種貨幣的權(quán)利。 具體表現(xiàn)為： （1）不得對(duì)因收購海外資產(chǎn)而要求購買外匯實(shí)行審批制度或施加專門限制 （2）不得限制到國外投資所需轉(zhuǎn)移外匯的數(shù)量。 （3）不得對(duì)資本返還或外債償還會(huì)出實(shí)行審批或限制。 （4）不得因?qū)嵭信c資本交易有關(guān)的外匯購買或上繳制度而造成多重貨幣匯率。,11,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,中國資本項(xiàng)目外匯管理主要采取兩種形式： 一是對(duì)跨境資本交易行為本身進(jìn)行管制，主要由國家計(jì)劃部門和行業(yè)主管部門負(fù)責(zé)實(shí)施。 二是在匯兌環(huán)節(jié)對(duì)跨境資本交易進(jìn)行管制，由國家外匯管理局負(fù)責(zé)實(shí)施。,12,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,人民幣資本項(xiàng)目可兌換的收益與風(fēng)險(xiǎn)： 收益分析： 1、降低交易成本； 2、推動(dòng)金融市場(chǎng)的完善和深化； 3、便利國企重組及其跨境資本運(yùn)營； 4、提高金融調(diào)控和監(jiān)管的有效性。,13,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,人民幣資本項(xiàng)目可兌換的收益與風(fēng)險(xiǎn)： 人民幣資本項(xiàng)目可兌換的風(fēng)險(xiǎn)分析： 1、人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)上升； 2、加重中國資本外逃的潛在風(fēng)險(xiǎn)。,14,第二節(jié) 人民幣可兌換問題,中國經(jīng)濟(jì)深度開放形勢(shì)下的資本項(xiàng)目可兌換： 1、WTO以及相關(guān)國際組織的推動(dòng) 2、開放型經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的內(nèi)在需要 3、資本管制的有效性受到越來越大的挑戰(zhàn) 4、難以承受的管制成本,15,第三節(jié) 中國金融開放,我國金融開放面臨的機(jī)遇 金融開放有助于加快資金流動(dòng)，可以更好地滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金的需要，而且有助于一國的經(jīng)濟(jì)制度的建設(shè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著巨大的正面作用。 通過金融開放實(shí)現(xiàn)與國際金融市場(chǎng)的全面接軌，消除市場(chǎng)扭曲，建立合理的金融機(jī)制，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長融資。例如，取消資本管制，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下可自由兌換，國外競(jìng)爭(zhēng)者的加入迫使國內(nèi)金融服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新，增強(qiáng)其活力，提高服務(wù)效率。,16,中國金融對(duì)外開放的改革發(fā)展的方向： （一）清理和完善金融法律體系 1.賦予外資金融機(jī)構(gòu)國民待遇 2.保障金融市場(chǎng)化改革 3.清理和完善金融法律體系的組織和程序 4.對(duì)國內(nèi)現(xiàn)有創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)給予法律保護(hù),17,中國金融對(duì)外開放的改革發(fā)展的方向： （二）提高金融政策的透明度； （三）確立審慎的金融監(jiān)管體制 1.轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管政策的基礎(chǔ)方式 2.逐步給予金融機(jī)構(gòu)自由定價(jià)權(quán)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新自由權(quán) 3.監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào) （四）培育信用文化,18,19,第十一章 中國利用外資管理,目前中國已經(jīng)是世界上利用外資最多的國家，每年都有數(shù)以百億美元計(jì)的外資以各種形式流入中國，對(duì)彌補(bǔ)我國建設(shè)資金不足，吸引國外先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不可替代的重要作用。,20,第一節(jié) 中國利用外資概況,外商直接投資是我國利用外資的最主要方式，外商直接投資占我國歷年利用外額的絕大部分。 自1979年以來，我國利用外資大體上可分為三個(gè)階段： 1、19791986年為起步階段； 2、19871991年為持續(xù)發(fā)展階段； 3、1992年以來為高速發(fā)展階段。,21,22,23,24,25,第一節(jié) 中國利用外資概況,外資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用： 1、彌補(bǔ)了我國建設(shè)資金的不足，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展； 2、有利于引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，加快企業(yè)的技術(shù)改造； 3、促進(jìn)了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整； 4、促進(jìn)了我國對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展； 5、擴(kuò)大了社會(huì)就業(yè)，緩解了就業(yè)壓力； 6、促進(jìn)了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善； 7、提高了中國資產(chǎn)存量與新增資產(chǎn)的質(zhì)量； 8、縮小了中國與發(fā)達(dá)國家之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差距。,26,第二節(jié) 中國利用外資的形式,我國利用外資的方式包括三大類： 1、外商直接投資（FDI）； 2、對(duì)外借款； 3、對(duì)外證券投資。,27,第二節(jié) 中國利用外資的形式,我國利用外商直接投資主要有三種方式，即： 合資經(jīng)營 合作經(jīng)營 獨(dú)資經(jīng)營。,28,第二節(jié) 中國利用外資的形式,中外合作經(jīng)營企業(yè)與中外合資經(jīng)營企業(yè)的不同 中外合作經(jīng)營企業(yè)是以“契約式合營企業(yè)“，而中外合資經(jīng)營企業(yè)是“股權(quán)式合營企業(yè)“,企業(yè)設(shè)立的法律依據(jù)不同，主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)： 1）投資方式不同：中外合資經(jīng)營企業(yè)合資雙方的投資方式是認(rèn)繳合資企業(yè)的注冊(cè)成本；中外合資經(jīng)營企業(yè)合資雙方的投資方式是可以認(rèn)繳合作企業(yè)的注冊(cè)資本，也可以是提供合作條件。 2）管理方式不同：合資企業(yè)實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制；而合作經(jīng)營企業(yè)則由中外合作各方在合同中的約定。,29,第二節(jié) 中國利用外資的形式,3）收益的分配和虧損分擔(dān)的方式不同：合資企業(yè)各方按照注冊(cè)資本的比例分享利潤和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及虧損。和合作經(jīng)營企業(yè)收益利潤和虧損按合同中的規(guī)定執(zhí)行。 4）企業(yè)終止時(shí)財(cái)產(chǎn)歸屬方式不同：合資經(jīng)營企業(yè)的出資是永久性投資，合資各方只能轉(zhuǎn)讓其出資，而不能在經(jīng)營終止前先行收回其出資。因此，當(dāng)合資經(jīng)營企業(yè)終止時(shí)，其清償債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)按照合資各方的比例進(jìn)行分配。中外合作者在合作經(jīng)營企業(yè)中約定合作期滿時(shí)合作企業(yè)的全部固定資產(chǎn)歸中國合作者所有的，可以在合作企業(yè)合同中約定外國合作者在合約期限內(nèi)先行收回投資。,30,第二節(jié) 中國利用外資的形式,外商獨(dú)資企業(yè)是指經(jīng)中國政府批準(zhǔn)的，向中國工商行政管理部門注冊(cè)登記的，在中國境內(nèi)從事獨(dú)立經(jīng)營的外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人。,31,第二節(jié) 中國利用外資的形式,外商獨(dú)資企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)是： 1、無須本國的資金和外匯。 2、利用我國的一些閑置的或機(jī)會(huì)成本較低的經(jīng)濟(jì)資源。 3、通過所得稅可分享外國企業(yè)近一半的所得收入。 4、中方不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。 5、通過其先進(jìn)的經(jīng)營管理的示范效應(yīng)，以及其錄用與培訓(xùn)中國員工，引進(jìn)先進(jìn)的經(jīng)營管理技術(shù)。,32,第二節(jié) 中國利用外資的形式,外商投資股份有限公司：是指依關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的有關(guān)規(guī)定設(shè)立的，全部資本由等額股份構(gòu)成，股東以其認(rèn)購的股份對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，中外股東共同持有公司股份，外國股東購買并持有的股份占公司注冊(cè)資本25%以上的企業(yè)法人。外商投資股份有限公司的特點(diǎn)： 1）外商投資股份有限公司可以向社會(huì)公開募集資本； 2）外商投資股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓具有隨意性，公司財(cái)產(chǎn)具有相對(duì)獨(dú)立性。,33,第二節(jié) 中國利用外資的形式,中外合作開發(fā)企業(yè)：是指外國公司依據(jù)中華人民共和國對(duì)外合作開發(fā)海洋石油資源條例和中華人民共和國對(duì)外合作開采陸上石油資源條例，同中國公司合作進(jìn)行石油資源的勘察開發(fā)。 合作開發(fā)是國際上自然資源開采領(lǐng)域最為廣泛采用的一種經(jīng)濟(jì)合作方式，其特點(diǎn)表現(xiàn)為高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)。,34,第二節(jié) 中國利用外資的形式,BOT投資方式：BOT的英文全稱為Build Operate Transfer，它是指私營機(jī)構(gòu)參與設(shè)施項(xiàng)目的開發(fā)經(jīng)營。 對(duì)外借款 包括：政府借款、國際金融組織貸款、國際商業(yè)貸款,35,第二節(jié) 中國利用外資的形式,政府借款是指一國政府利用財(cái)政或國庫資金向另一國政府提供的具有援助性質(zhì)的優(yōu)惠性貸款。 目前，我國使用的外國政府貸款的主要種類有：1、項(xiàng)目貸款；2、無息貸款和計(jì)息貸款；3、混合貸款。,36,根據(jù)OECD有關(guān)規(guī)定，政府貸款主要用于城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境保護(hù)等非盈利項(xiàng)目，若用于工業(yè)等盈利性項(xiàng)目，則貸款總額不得超過200萬特別提款權(quán)。貸款額在200萬特別提款權(quán)以上或贈(zèng)與成分在80%以下的項(xiàng)目，則由貸款國提交OECD審核。我國利用外國政府貸款始于1979年，先后同日本、德國、法國、西班牙、意大利、加拿大、英國、奧地利、澳大利亞、瑞典、科威特、荷蘭、芬蘭、丹麥、挪威、瑞士、比利時(shí)、韓國、以色列、俄羅斯、盧森堡、波蘭及北歐投資銀行、北歐發(fā)展基金、法國開發(fā)署共25個(gè)國家及機(jī)構(gòu)建立了政府（雙邊）貸款關(guān)系。目前英國、俄羅斯、加拿大、澳大利亞、盧森堡和北歐發(fā)展基金等六個(gè)國家和組織已經(jīng)停止向我國提供政府貸款。,37,1979-2000年我國借用外國政府貸款（不包括日本政府貸款，下同）累計(jì)簽約額183.72億美元。其中德國、法國、西班牙分別以39.4億美元、24.5億美元和21.8億美元位居前三位。 截至2000年底，借用外國政府貸款總計(jì)執(zhí)行1746個(gè)項(xiàng)目，其中建成項(xiàng)目1654個(gè)，在建項(xiàng)目92個(gè)。 從投向領(lǐng)域看，交通占27%、能源占17%、原材料占14%、城市基礎(chǔ)設(shè)施占10.3%、輕紡占9.4%、環(huán)保及其他占22.3%。從地區(qū)分布看，68%投向中西部地區(qū)，其中47.6%投向中部地區(qū)，20.4%投向西部地區(qū)，東部地區(qū)占32%。,38,國際金融組織貸款是指： 1、國際貨幣基金組織貸款； 2、世界銀行貸款； 3、聯(lián)合國國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)貸款； 4、亞洲開發(fā)銀行貸款。,39,國際商業(yè)貸款是指在國際金融市場(chǎng)上以商業(yè)條件籌得資金。主要包括 1、出口信貸； 2、國外商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)貸款； 3、國際融資租賃。 債務(wù)率，國際公認(rèn)的警戒線為100%，我國一直處在警戒線以下。,40,對(duì)外證券融資：1、對(duì)外發(fā)行證券；2、通過上市籌集資金。 境外發(fā)行證券是指一國政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等在國際債券市場(chǎng)上，以外國貨幣或境外貨幣為面值發(fā)行的債券。,41,我國企業(yè)通過股票市場(chǎng)利用外資的具體方式包括： 中國企業(yè)在境外直接上市籌集資金 中國企業(yè)在境外間接上市籌集資金。,42,我國企業(yè)境外上市具有很多有利的因素： 1、我國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)普遍不景氣的大背景下仍保持很高的增長率，這對(duì)境外投資者具有極大的吸引力； 2、境外上市公司的行為受到上市證券市場(chǎng)所在國法律的約束，境外證券市場(chǎng)法律法規(guī)完備規(guī)范； 3、海外市場(chǎng)規(guī)模大、資金流動(dòng)性強(qiáng)，我國企業(yè)上市可以大規(guī)模地籌集發(fā)展所需的資金。,43,中國利用外資的其他方式： 1、補(bǔ)償貿(mào)易； 2、對(duì)外加工裝配。,44,第三節(jié) 我國利用外資的政策措施,我國采取了一系列的優(yōu)惠措施來吸引外商投資，主要有以下四個(gè)方面： 1、稅收優(yōu)惠； 2、外商投資企業(yè)經(jīng)營管理方面優(yōu)惠政策； 3、信貸優(yōu)惠； 4、外匯管理辦法的優(yōu)惠。,45,世貿(mào)組織與投資有關(guān)的一些主要的基本原則： 1、非歧視貿(mào)易原則； 2、貿(mào)易自由化原則； 3、促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)； 4、透明度原則； 5、允許例外和實(shí)施保障措施； 6、鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)改革。,46,入世對(duì)我國利用外資的影響： 1、加入WTO有利于增強(qiáng)外國公司對(duì)華投資的信心； 2、貿(mào)易自由化； 3、投資自由化； 4、加入WTO進(jìn)一步加大我國改善投資環(huán)境的力度； 5、加入WTO后，外商投資的地區(qū)分布會(huì)有所調(diào)整，推動(dòng)西部向外資開放。,47,第十二章 中國對(duì)外投資管理,48,49,50,第一節(jié) 中國對(duì)外投資概論,一、我國的對(duì)外投資開始于改革初期 第一階段：19791983年，是我國對(duì)外投資的起步階段。 第二階段：19841988年，我國海外投資進(jìn)入發(fā)展階段。 第三階段：19891993年，是我國對(duì)外投資的轉(zhuǎn)型階段。 第四階段：1994年至今， 我國對(duì)外投資進(jìn)入高速發(fā)展階段。,51,第一節(jié) 中國對(duì)外投資概論,二、中國對(duì)外投資的特點(diǎn) 1.起步雖晚，但發(fā)展速度較快 2.投資區(qū)域多元化，但偏重于發(fā)達(dá)國家和港澳地區(qū) 3.投資方向以中小型項(xiàng)目為主，逐步向擴(kuò)大國家急需的資源開發(fā)等大中型重點(diǎn)項(xiàng)目方向發(fā)展 4.投資行業(yè)以貿(mào)易為主，逐步向非貿(mào)易領(lǐng)域擴(kuò)展。 5.出資方式多樣化，海外企業(yè)以合資居多。 6.投資主體以外貿(mào)企業(yè)為主，逐步向多元化方向發(fā)展。,52,第一節(jié) 中國對(duì)外投資概論,三、中國對(duì)外投資的必要性 1.利用國外資源彌補(bǔ)我國資源短缺 2.帶動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長 3.擴(kuò)大出口，推動(dòng)中國對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展 4.有助于實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略 5.深化對(duì)外開放，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資本最優(yōu)配置,53,第一節(jié) 中國對(duì)外投資概論,四、中國對(duì)外投資的可行性 1.我國已經(jīng)具備對(duì)外投資的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)。 2.我國已具備一定的管理經(jīng)驗(yàn)和銷售經(jīng)驗(yàn)。 3.我國開展對(duì)外投資具有自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。,54,第二節(jié) “走出去”與我國企業(yè)FDI,中國實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略意義 1.實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的必然要求。 2.實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 3.實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略是充分開發(fā)利用國外資源的迫切需要。 4.實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略有利于促進(jìn)我國對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。 5.緩解國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力，開拓經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間的需要。,55,第三節(jié) 中國對(duì)外投資的方式和戰(zhàn)略,中國對(duì)外投資的方式 對(duì)外直接投資 1.股權(quán)投資：（1）獨(dú)資企業(yè)（2）合資企業(yè) 2.非股權(quán)投資 3.跨國并購方式 4.跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟 對(duì)外證券投資,56,中國對(duì)外投資的戰(zhàn)略 投資主體選擇戰(zhàn)略 投資部門和行業(yè)選擇戰(zhàn)略 投資區(qū)域選擇戰(zhàn)略 全方位市場(chǎng)戰(zhàn)略 銀行和企業(yè)密切聯(lián)合的資金融通戰(zhàn)略 跨國并購戰(zhàn)略 中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 屬地化戰(zhàn)略,57,一、宏觀管理 二、中國對(duì)外投資的法律法規(guī)和政策 （一）立法原則 1.立法原則 2.國際化原則 3.國家經(jīng)濟(jì)安全原則 4.長期規(guī)劃和短期計(jì)劃相結(jié)合原則 （二）法律法規(guī)（自學(xué)）,58,三、中國對(duì)外直接投資的鼓勵(lì)與保護(hù)政策 1.資金扶持 2.稅收減免和外匯留成 3.海外企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)口 4.機(jī)電產(chǎn)品出口企業(yè)海外投資優(yōu)惠政策 5.向海外投資者提供保護(hù)的政策,59,第4節(jié) 中國對(duì)外投資管理,四、海外投資程序 1.項(xiàng)目主辦企業(yè)派人去海外進(jìn)行實(shí)地考察和了解，如果是準(zhǔn)備建立合資或者合作企業(yè)，還要與海外合作對(duì)象簽訂意向書。 2.項(xiàng)目主辦企業(yè)將意向書、項(xiàng)目建議書、初步可行性報(bào)告及外方資信證明報(bào)主管部門。 3.項(xiàng)目主辦企業(yè)在收到立項(xiàng)批復(fù)文件后可開始對(duì)外簽約。 4.審批部門在接到上述材料后，須在3個(gè)月內(nèi)做出審批決定，批準(zhǔn)或不予批準(zhǔn)須正式向申報(bào)單位復(fù)文。 5.項(xiàng)目主辦企業(yè)領(lǐng)到批準(zhǔn)證書后開始著手辦理外匯和設(shè)備的調(diào)出手續(xù)，并到海外投資企業(yè)所在國的有關(guān)部門辦理審批手續(xù)以及到當(dāng)?shù)氐墓ど绦姓芾聿块T辦理企業(yè)登記注冊(cè)手續(xù)。,60,第4節(jié) 中國對(duì)外投資管理,五、對(duì)外投資相關(guān)法律文本 企業(yè)到海外投資開辦企業(yè)時(shí)應(yīng)申報(bào)的文件有：1.項(xiàng)目建議書；2.合資、合作意向書；3.外方合作伙伴的資信調(diào)查材料；4.經(jīng)草簽的海外投資企業(yè)合營合同和海外投資企業(yè)章程（中外文本）；5.外匯管理部門關(guān)于資金來源和投資風(fēng)險(xiǎn)審查的意見；6.其他文件或資料。 以上內(nèi)容自學(xué),61,第5節(jié) 中國對(duì)外投資管理中存在的問題及措施,國對(duì)外投資管理中存在的問題 1.對(duì)外投資規(guī)模偏小 2.對(duì)外投資具有盲目性 3.對(duì)外投資結(jié)構(gòu)不盡合理 4.對(duì)外投資的宏觀管理薄弱滯后 5.海外企業(yè)缺乏高素質(zhì)人才，經(jīng)營管理水平不高 6.海外投資缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)防范制度和措施。,62,第5節(jié) 中國對(duì)外投資管理中存在的問題及措施,中國對(duì)外投資管理中應(yīng)對(duì)問題的措施 1.政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外投資的宏觀管理和采取相應(yīng)的扶持政策。 2.投資前要認(rèn)真做好項(xiàng)目可行性研究。 3.增強(qiáng)法律意識(shí)，保護(hù)我方合法權(quán)益。 4.引導(dǎo)企業(yè)尋找有利區(qū)位投資。 5.積極建立對(duì)外投資保險(xiǎn)制度。,63,