第9-12章 短期籌資與營(yíng)運(yùn)資本管理練習(xí)與答案一、單選題1、某周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬(wàn)元，年承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了600萬(wàn)元（使用期為半年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)（）萬(wàn)元。 A.20B.21.5C.38D.39.5 答案：B 解析：利息=600×6%×1/2=18（萬(wàn)元） 承諾費(fèi)=400萬(wàn)全年未使用的承諾費(fèi)+600萬(wàn)半年未使用的承諾費(fèi) =400×0.5%600×0.5%×1/2=3.5（萬(wàn)元） 則該企業(yè)當(dāng)年應(yīng)向銀行支付利息和承諾費(fèi)共計(jì)21.5萬(wàn)元。2、M公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補(bǔ)償性余額為10%，貸款的年利率為12%，且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，要求計(jì)算貸款的實(shí)際利率（）A.15.38%B.14.29%C.12%D.10.8%答案：A解析：實(shí)際利率=12%/（1-10%-12%）=15.38%3、企業(yè)采取寬松的營(yíng)運(yùn)資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）。 A.收益性較高，資金流動(dòng)性較低 B.收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低 C.資金流動(dòng)性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低 D.收益性較高，資金流動(dòng)性較高答案：B解析：寬松的營(yíng)運(yùn)資金持有政策，營(yíng)運(yùn)資金持有量較多，風(fēng)險(xiǎn)較低，但收益性也較低。4、如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營(yíng)運(yùn)資金融資政策屬于（）。 A.配合型融資政策 B.激進(jìn)型融資政策 C.穩(wěn)健型融資政策 D.配合型或穩(wěn)健型融資政策答案：D解析：流動(dòng)負(fù)債分為自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債和臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。在季節(jié)性低谷時(shí)除了激進(jìn)型融資政策會(huì)有臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債外，其他政策都不存在臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。5、 某企業(yè)擬以“1/10，n/30”信用條件購(gòu)進(jìn)材料，其喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本率為（）。 A.10%B.20%C.18%D.28% 答案：C 解析： 放棄折扣成本率1%/（11%）×360/（3010）18%二、多選題1、下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）。 A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)答案：AD解析：信用期延長(zhǎng)，公式的分母增大，公式的計(jì)算結(jié)果減少，B不正確；信用期和折扣期等量延長(zhǎng)，公式的分母不變，公式的計(jì)算結(jié)果不變，C不正確。2、按復(fù)利計(jì)算負(fù)債利率時(shí)，實(shí)際年利率高于名義年利率的情況有（） A.設(shè)置償債基金B(yǎng).使用收款法支付利息C.使用貼現(xiàn)法支付利息D.使用加息法支付利息答案：ACD3、關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金的說(shuō)法不正確的是（）A.營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額B.流動(dòng)資產(chǎn)占用資金的數(shù)量具有波動(dòng)性C.流動(dòng)負(fù)債期限短，風(fēng)險(xiǎn)低于長(zhǎng)期負(fù)債D.企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金越大，說(shuō)明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，收益率越高答案：CD解析：流動(dòng)負(fù)債期限短，風(fēng)險(xiǎn)高于長(zhǎng)期負(fù)債，因此，C不正確；營(yíng)運(yùn)資金越大，說(shuō)明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，但同時(shí)收益率也越低，因此，D不正確。4、關(guān)于籌資組合的策略說(shuō)法正確的是（ ）。A正常情況下的籌資組合遵循的是短期資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通的原則B冒險(xiǎn)的籌資組合策略的資金成本較低，能減少利息支出，增加企業(yè)收益C保守的籌資組合是將部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通D保守的籌資組合是將部分短期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通答案：ABD5、現(xiàn)金折扣是在顧客提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠，“2/10，N/30”的含義是（ ）。A如果在發(fā)票開(kāi)出10天內(nèi)付款，可以享受2%的折扣B如果在發(fā)票開(kāi)出10天內(nèi)付款，可以享受20%的折扣C如果不想取得折扣，這筆貨款必須在30天內(nèi)付清D如果不想取得折扣，這筆貨款必須在20天內(nèi)付清答案：AC三、判斷題1、短期負(fù)債融資的資金成本低，風(fēng)險(xiǎn)大。（）答案：解析：短期負(fù)債融資所籌資金的可使用時(shí)間較短，一般不超過(guò)一年。由于短期負(fù)債融資的利率一般低于長(zhǎng)期負(fù)債，因此其資金成本較低。又由于短期負(fù)債需在短期內(nèi)償還，企業(yè)要在短期內(nèi)拿出足夠的資金償還債務(wù)，若企業(yè)屆時(shí)資金安排不當(dāng)，將會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，因此風(fēng)險(xiǎn)要大。2、某企業(yè)計(jì)劃購(gòu)入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為l/20、N/50。若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款。（） 答案：解析：放棄現(xiàn)金折扣成本折扣百分比/（l折扣百分比）×360/（信用期折扣期）./（l0.01）×360/（5020）12.12%因?yàn)榉艞壃F(xiàn)金折扣的成本（12.12%）大于借入借款的成本（10%），故應(yīng)使用借款享受折扣。3、某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬(wàn)元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債。由此可得出結(jié)論，該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金籌資策略。（） 答案:解析: 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=3000×（1-40%）=1800萬(wàn)元；臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債=2600×（1-65%）=910萬(wàn)元，由于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金籌資策略。4、由于喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本很高，所以購(gòu)買(mǎi)單位應(yīng)該盡量爭(zhēng)取獲得此項(xiàng)折扣。答案：5、利用商業(yè)信用集資的限制較多，而利用銀行信用集資的限制較少。答案：×四、計(jì)算題1、某公司因生產(chǎn)周轉(zhuǎn)原因需要資金10000元，擬向銀行借款，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié)果是：A方案：采用收款法付息，利息率為14%；B方案：采用貼現(xiàn)法付息，利息率為12%；C方案：利息率為10%，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為20%。要求：分析企業(yè)應(yīng)選擇哪種借款方式，并說(shuō)明理由。答案：（1）采取收款法：實(shí)際利率=名義利率=14%采取貼現(xiàn)法時(shí)實(shí)際利率為：（10000×12%）/10000×（1-12%）=13.6%采取補(bǔ)償性余額實(shí)際利率為：（10000×10%）/10000×（1-20%）=12.5%通過(guò)三者比較，采取補(bǔ)償性余額實(shí)際利率最低，因此應(yīng)選用C方案對(duì)公司最有利。2、企業(yè)取得2005年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.4%。2005年1月1日從銀行借入500萬(wàn)元，8月1日又借入300萬(wàn)元，如果年利率8%，則企業(yè)2005年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為多少萬(wàn)元？ 答案：利息500×8%+300×8%×5/1250（萬(wàn)元）未使用的貸款額1000500300×（5/12）1000625375（萬(wàn)元）承諾費(fèi)375×0.4%1.5（萬(wàn)元）所以，支付的利息和承諾費(fèi)=51.5萬(wàn)元3、某企業(yè)擬以“1/10，n/20”信用條件購(gòu)進(jìn)材料，其喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本率為多少？ 答案 ：放棄折扣成本率1%/（11%）×360/（2010）36%5教學(xué)d