華誼兄弟財務分析報告目錄公司簡介 3償債能力分析 4營運能力分析 7盈利能力分析 11發(fā)展能力分析 12發(fā)展趨勢分析 14公司簡介華誼兄弟傳媒股份有限公司（以下簡稱華誼兄弟），英文名稱為HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION，是中國大陸一家知名綜合性民營娛樂集團，由王中軍、王中磊兄弟在1994年創(chuàng)立，在2005年成立華誼兄弟傳媒集團，注冊資本為1500萬元。2009年9月27日，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會公告，華誼兄弟傳媒股份有限公司（首發(fā)）獲得通過，這意味著華誼兄弟成為了首家獲準公開發(fā)行股票的娛樂公司; 也邁出了其境內(nèi)上市至關重要的一步。發(fā)行4200萬股A股，發(fā)行后總股本約為16800萬股，發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為2.22元。發(fā)行價格為28.58元/股。2009年10月30日，華誼兄弟正式在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼為300027。公司規(guī)模迅速地擴大主要是通過股權(quán)融資和股權(quán)回購的資本運作方式實現(xiàn)的。2000年3月太合集團出資2500萬元，對當時的華誼兄弟廣告公司進行增資擴股，將公司變更為“華誼兄弟太合影視投資有限公司”，2001年，王氏兄弟從太合控股手中回購了5%的股權(quán)，以55%的比例擁有絕對控股權(quán)。2004年底華誼引進了TOM集團1000萬美元的投資，并且同時引進了一家風投機構(gòu)，使得王氏兄弟股權(quán)比例降至70%。爾后華誼兄弟又成功游說馬云回購了當時業(yè)績大幅下滑的TOM集團所持有的華誼股份。針對電影電視行業(yè)資金回籠周期較長，彈性較大等特點，華誼兄弟建立了國內(nèi)領先的“影視娛樂業(yè)工業(yè)化運作體系”，包括“收益評估+預算控制+資金回籠”為主線的綜合性財務管理模塊，強調(diào)專業(yè)分工的“事業(yè)部+工作室”的彈性運營管理模塊以及強調(diào)“營銷與創(chuàng)作緊密結(jié)合”的創(chuàng)作與營銷管理模塊，也正是運用了這種比較先進的市場化管理方式，使得華誼從2007年開始經(jīng)營業(yè)績大幅度提高。一、償債能力分析一短期償債能力分析1.流動比率=2012年 =1.722013年 =1.512014年 =1.80流動比率在2左右比較合適，華誼公司的流動比率為1.80，應屬于正常范圍。華誼兄弟2014年短期償債能力指標流動比率高于2013年，主要是因為貨幣資金、應收賬款、預付款項、存貨都有所增加，并且出現(xiàn)了一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)，所以流動資產(chǎn)總額增加，流動負債總額增加量不及流動資產(chǎn)，故流動比率增加。2. 速動比率=2012年 =1.292013年 =1.262014年 =1.52華誼兄弟2014年速動比率高于2013年。理由同上。3. 現(xiàn)金比率=2012年 641,530,918.62/1,620,686,942.83=0.402013年 1,137,400,910.54/2,243,326,962.73=0.512014年 1,829,139,779.65/2,913,067,922.34=0.63華誼兄弟2014年現(xiàn)金比率高于2013年。該公司沒有現(xiàn)金等價物，故貨幣資金即為分子，期增加額大于流動負債增加額，故現(xiàn)金比率增加。4. 現(xiàn)金流量比率=2012年 -248,964,690.63 /1,620,686,942.83=-0.152013年 511,289,862.29/2,243,326,962.73=0.232014年 -21,025,474.41/2,913,067,922.34=-0.0007222014年華誼兄弟的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額之所以為負，是因為該公司有很多應收賬款、其他應收款、預付賬款，導致公司現(xiàn)金流入量較小，而公司又要進行其他經(jīng)營活動，比如拍攝費用、藝人開支，現(xiàn)金流出量較大，綜合下來，現(xiàn)金流量凈額為負值。但債權(quán)人不應擔心債務無法收回，華誼兄弟可以繼續(xù)運行，賬款收回，即有流動資金可以償還債務。二長期償債能力分析1.資產(chǎn)負債率=×1002012年 2,013,214,528.49/4,137,944,745.29=492013年 3,253,894,653.44/7,212,350,494.06=452014年 4,138,521,025.59/9,818,641,563.46=42資產(chǎn)負債率降低，一方面說明企業(yè)的償還債務能力增強，一方面也說明企業(yè)可用的財務杠桿比率降低。2. 股東權(quán)益比率=×1002012年 2,124,730,216.80/4,137,944,745.29=512013年 3,958,455,840.62 /7,212,350,494.06=552014年 5,680,120,537.87/9,818,641,563.46=58股東權(quán)益比率增加，企業(yè)償還債務風險降低，償還長期債務的能力增強。 權(quán)益乘數(shù)=2012年 4,137,944,745.29/2,124,730,216.80=1.952013年 7,212,350,494.06/3,958,455,840.62=1.822014年 9,818,641,563.46/5,680,120,537.87=1.73權(quán)益乘數(shù)表示資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍，反映了企業(yè)財務杠桿的大小。權(quán)益乘數(shù)降低說明，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重降低，財務杠桿效用降低。3. 產(chǎn)權(quán)比率=2012年 2,013,214,528.49/2,124,730,216.80=0.952013年 3,253,894,653.44/3,958,455,840.62=0.822014年 4,138,521,025.59/5,680,120,537.87=0.73產(chǎn)權(quán)比率反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對比關系，可以揭示企業(yè)的財務風險以及股東權(quán)益對債務的保障程度。該比率降低，說明企業(yè)的長期財務狀況變好，債權(quán)人的安全性更有保障。 有形凈值債務率=2012年 2,013,214,528.49/（2,124,730,216.80-0）=0.952013年 3,253,894,653.44/（3,958,455,840.62-1,502,666.68）=0.822014年 4,138,521,025.59/（5,680,120,537.87-74,112,107.84）=0.74有形凈值債務率更為保守地反映了在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本收到股東權(quán)益的保障程度。該比率降低也說明企業(yè)的財務風險減小。4. 償債保障比率=2012年 2,013,214,528.49/（-248,964,690.63）=-8.092013年 3,253,894,653.44/511,289,862.29=6.362014年 4,138,521,025.59/（-21,025,474.41）=-196.83償債保障比率反映了用企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額償還全部債務所需的時間。因為2014年華誼兄弟的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負值，故這個數(shù)據(jù)并無實際意義。這個比率只能衡量企業(yè)通過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金償還債務的能力。5. 利息保障倍數(shù)= 2012年 （320,984,628.76+61,128,389.59）/61,128,389.59=6.252013年 （897,765,393.77+73,467,194.35）/73,467,194.35=13.222014年 （1,279,102,251.11+98,828,042.60）/98,828,042.60=13.94利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務利息的能力。這個比率大于1就說明企業(yè)有能力償付債務及利息。 現(xiàn)金利息保障倍數(shù)= 2012年 （-248,964,690.63+61,128,389.59+80,276,400.37）/61,128,389.59= -1.762013年 （511,289,862.29+73,467,194.35+224,616,374.07)/73,467,194.35=11.012014年 （-21,025,474.41+98,828,042.60+244,733,992.33）/98,828,042.60=3.26現(xiàn)金利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)一定時期經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金是現(xiàn)金利息支出的多少倍，更明確地表示了企業(yè)用經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金償付債務利息的能力。2014年這個比率有所下降，說明企業(yè)用經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金償付債務利息的能力下降。3. 總結(jié)償債能力分析償債能力指標201420132012流動比率1.801.511.72速動比率1.521.261.29現(xiàn)金比率0.630.510.40現(xiàn)金流量比率0.0007220.230.15資產(chǎn)負債率（%）424549股東權(quán)益比率（）585551權(quán)益乘數(shù)1.731.821.95產(chǎn)權(quán)比率0.730.820.95有形凈值債務率0.740.820.95償債保障比率-196.836.36-8.09利息保證倍數(shù)13.9413.226.25現(xiàn)金利息保障倍數(shù)3.2611.01-1.76通過以上分析我們可以得出結(jié)論，2014年華誼兄弟償還債務能力是可以不用擔心的。無論是短期債務能力分析指標還是長期債務能力分析指標，都在表明企業(yè)的償還債務能力在增強。二、營運能力分析1.應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額應收賬款平均余額 =（銷售收入凈額-現(xiàn)銷收入）應收賬款平均余額 =（銷售收入-銷售退回-銷售折扣-折讓）應收賬款平均余額 =（營業(yè)收入-銷售退回-銷售折扣-折讓）應收賬款平均余額2014年應收賬款周轉(zhuǎn)率=2,389,022,826.74【(1,612,272,623.95+1,147,184,254.61)2】=1.732013年應收賬款周轉(zhuǎn)率=2,013,963,791.47【（1,147,184,254.61+1,000,731,038.19）2】=1.88 2012年應收賬款周轉(zhuǎn)率=1,383,700,576.95【（1065069989.88+433549742.77）2】=1.97在市場經(jīng)濟條件下，由于商業(yè)信用的普遍應用，應收賬款成為企業(yè)的一項重要的流動資產(chǎn)，應收賬款的變現(xiàn)能力直接影響到資產(chǎn)的流動性。應收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)回收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，提高資產(chǎn)的流動性，企業(yè)的短期償債能力也會得到增強，這在一定程度上可以彌補流動比率低的不利影響。華誼兄弟在2012至2014年期間的應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.97,1.88，1.73，呈下降趨勢，表明華誼兄弟的應收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，該企業(yè)回收應收賬款的效率低，導致應收賬款占用資金數(shù)量過多，影響了企業(yè)的資金利用和正常的資金周轉(zhuǎn)。2.存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本存貨平均余額2014年存貨周轉(zhuǎn)率=1,635,716,023.36【（816,278,580.05+574,800,806.17）2】=1.342013年存貨周轉(zhuǎn)率=1,565,138,884.51【（574,800,806.17+700,506,566.74）2】=1.582012年存貨周轉(zhuǎn)率=341,778,210.93 【（700,506,566.74+ 543,295,126.52）2】=1.2存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量，存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率，在正常經(jīng)營情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強，營運資本占用在存貨上的金額越少，表明企業(yè)的資產(chǎn)流動性較好，資金利用效率越高。上述數(shù)據(jù)表明華誼兄弟在12至13年間存貨周轉(zhuǎn)率有所提高，表明在這期間該公司資產(chǎn)流動性好，資金利用效率高，該公司所介入的電影行業(yè)發(fā)展較好；而在13至14年間，存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，資金利用效率下降。3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入流動資產(chǎn)平均余額2014流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,635,716,023.36【（5,249,570,493.50+3,393,148,079.26）2】=0.392013流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,565,138,884.51【（3,393,148,079.26+2,793,869,519.36）2】=0.512012流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=341,778,210.93【（2,793,869,519.36+ 1,902,280,894.49）2】=0.15流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明在一個會計年度里企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，它反映了流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，該指標越高，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)的利用效率越高。華誼兄弟在12至13年間流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升，表明華誼兄弟在這一期間內(nèi)流動資產(chǎn)的利用效率高，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的額快，結(jié)余了流動資金，提高了資金的利用效率，與同行業(yè)的基準指標相比具有更好的流動性；在13至14年間，該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下跌，表明該公司流動資產(chǎn)運轉(zhuǎn)困難，資金利用效率低下。4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入固定資產(chǎn)平均凈值2014固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,635,716,023.36【（354,438,522.50+316,594,061.41）2】=4.882013固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,565,138,884.51【（316,594,061.41+272,795,803.85）2】=5.312012固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=341,778,210.93【（272,795,803.85+ 117,378,103.42）2】=1.75固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分歧企業(yè)對廠房，設備等夫定資產(chǎn)的利用效率。華誼兄弟12至13年間該指數(shù)明顯上升，表明在這一會計年度內(nèi)該公司對廠房的利用效率提高，管理水平好在13至14年間，該指標有所下降，表明在這一會計年度內(nèi)該公司對固定資產(chǎn)的管理和利用疏于管理。5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)平均總額2014總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,635,716,023.36【（9,818,641,563.46+7,212,350,494.06）2】=0.282013總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=341,778,210.93【（7,212,350,494.06+4,137,944,745.29）2】=0.352012總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1,565,138,884.51【（4,137,944,745.29 +2,463,757,404.31）2】=0.42總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一指標永愛分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，上述數(shù)據(jù)表明，華誼兄弟的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，在12至14年間不斷提高，但總體情況依舊偏低，這說明華誼兄弟利用其資產(chǎn)的效率較差，影響企業(yè)的整體盈利能力，該公司應該采取措施提高銷售收入或處置其資產(chǎn)，提高總資產(chǎn)利用率。列1列2列3列4列5列620122013年比2012年同比增長20132014年比2013年同比增長2014應收賬款周轉(zhuǎn)率1.97-4.57%1.88-7.98%1.73存貨周轉(zhuǎn)率1.230.00%1.58-15.19%1.34流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.15240.00%0.51-23.50%0.39固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.75203.42%5.31-8.09%4.88總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.42-16.67%0.35-20.00%0.28三、盈利能力分析2014年2013年本年增長率2012年資產(chǎn)息稅前利潤率16.29%17.26%-5.61%11.70%資產(chǎn)利潤率15.02%15.82%-5.05%9.72%資產(chǎn)凈利率12.15%11.86%2.41%7.29%股東權(quán)益報酬率21.50%22.13%-2.84%12.56%銷售毛利率60.92%54.80%11.16%50.62%銷售凈利率43.30%33.42%29.54%17.36%成本費用凈利率55.90%39.47%41.61%19.63%每股利潤(每股收益)83.27%55.65%49.63%39.80%每股股利9.74%7.50%29.83%15.00%股利支付率11.69%13.48%-13.23%37.69%每股凈資產(chǎn)457.26%327.25%39.73%351.31%市盈率2981.89%5135.62%-41.94%3580.43%市凈率543.01%873.33%-37.82%405.62%華誼兄弟近幾年的凈利率一直處于上升趨勢，但增幅不大，20122014分別為7.29%，11.86%，12.15%，說明企業(yè)通過擴大銷售獲取報酬的能力小幅提高。盡管如此，2014華誼的ROE指標略低于去年。銷售毛利率，銷售凈利率和成本費用凈利率穩(wěn)步上升，較2013年分別上漲11.16%，29.54%，41.61%，主要原因在于公司各項核心業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，影視版權(quán)價值不斷提升。公司產(chǎn)業(yè)鏈進一步完善，提高了公司的盈利能力。每股收益為0.83元較去年同比增長29.83%，每股股利與去年基本持平，而市盈率和市凈率則較去年低，說明公司盈利能力還有待增強。四、發(fā)展能力分析2012年銷售增長率=(558,537,016.89-188,874,558.18)÷188,874,558.18×100%=195.72%資產(chǎn)增長率=(3,811,760,757.28-2,191,092,571.31) ÷2,191,092,571.31×100%=73.97%股權(quán)資本增長率=(2,039,495,598.67-1,567,467,535.00) ÷1,567,467,535.00×100%=30.11%利潤增長率=（300,025,825.00-62,474,885.75）÷62,474,885.75×100%=380.23%2013年銷售增長率=(2,013,963,791.47-1,386,401,582.40)÷1,386,401,582.40×100%=45.27%資產(chǎn)增長率=(7,212,350,494.06-4,137,944,745.29)÷4,137,944,745.29×100%=74.30%股權(quán)資本增長率=(3,958,455,840.62 -2,124,730,216.80)÷2,124,730,216.80×100%=86.30%利潤增長率=(897,765,393.77-320,984,628.76)÷320,984,628.76×100%=148.44%2014年銷售增長率=(2,389,022,826.74-2,013,963,791.47)÷2,013,963,791.47×100%=18.62%資產(chǎn)增長率=(9,818,641,563.46-7,212,350,494.06)÷7,212,350,494.06×100%=36.14%股權(quán)資本增長率=(5,680,120,537.87-3,941,004,326.28)÷3,941,004,326.28×100%=44.13%利潤增長率=(1,279,102,251.11- 797,457,506.08)÷797,457,506.08×100%=60.40%發(fā)展能力分析2012-2014年度單位：%2012年2013年2014年銷售增長率195.7245.2718.62資產(chǎn)增長率73.9774.336.14股權(quán)資本增長率30.1186.344.13利潤增長率380.23148.4460.4根據(jù)以上2014年的數(shù)據(jù)分析可得，華誼兄弟發(fā)展能力較強。從高銷售增長率我們可以看出該企業(yè)成長快，競爭力強；其次，華誼兄弟的資產(chǎn)規(guī)模擴張速度快，也能增強企業(yè)的競爭力；再者，華誼兄弟近三年來維持了較高的股權(quán)資本增長率，說明該企業(yè)資本積累能力強；最后，華誼兄弟擁有較高的利潤增長率，說明它的盈利能力較強，但是這一指標呈現(xiàn)逐年下降趨勢。五、發(fā)展趨勢分析比較財務報表1、 比較資產(chǎn)負債表分析（1） 總資產(chǎn)變化分析。2013年的資產(chǎn)總額約為72.12億元，比2012年增加了30.74億元，增長74.30%；2014年的資產(chǎn)總額約為98.19億元，比2013年增加了26.07億元，增長36.14%。（2） 流動資產(chǎn)變化分析。2013年流動資產(chǎn)為33.93億元，比2012年增加了6億元，增長21.45%；2014年流動資產(chǎn)為52.50億元，比2013年增加了18.57億元，增長54.73%。（3） 固定資產(chǎn)變化分析。2013年固定資產(chǎn)為3.17億元，比2012年增長了4380萬元，增長16%；2014年固定資產(chǎn)為3.54億元，比2013年增加了3784萬元，增長11.95%。以上分析說明，華誼兄弟2013、2014兩年資產(chǎn)增長速度較快，其中流動資產(chǎn)增長速度比固定資產(chǎn)要快。（4） 負債總額變化分析。2013年的負債總額為32.71億元，比2012年增加了12.58億元。增長62.49%，其中，流動負債增加了6.27億元，增長38.69%，非流動負債增加了6.31億元，增長160%；2014年負債總額為41.39億元，比2013年增加了8.67億元，增長26.51%，其中，流動負債增加了6.65億元，增長29.6%，非流動負債增加了2.02億元，增長19.72%?？梢?，華誼兄弟2013、2014兩年負債增長較快，尤其是2013年的非流動負債增長較多，但負債總額增長速度總體低于總資產(chǎn)增長速度，可以認為公司的財務風險不會因為負債總額的增加而帶來重要影響。（5） 股東權(quán)益變動分析。2013年股東權(quán)益為39.41億元，比2012年增加了18.16億元，增長85.46%；2014年股東權(quán)益為56.8億元，比2013年增加了17.39億元，增長44.13%。華誼兄弟公司股東權(quán)益一直呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，2013年和2014年連續(xù)兩年的增長速度均超過各年資產(chǎn)的增長速度，說明華誼兄弟2012-2014年的財務狀況比較穩(wěn)定。2、 比較利潤表分析。（1） 營業(yè)收入變化分析。2013年營業(yè)收入為20.14億元，比2012年增加了6.28億元，增長45.27%；2014年營業(yè)收入為23.89億元，比2013年增加了3.75億元，增長18.62%。（2） 成本費用變化分析。2013年營業(yè)成本為10.06億元，比2012年增加了3.21億元，增長46.95%；2014年營業(yè)成本為9.34億元，比2013增加了-0.72億元，增長-7%。營業(yè)稅金及附加2013年為1979.78萬元，比2012年增加了-1987.45萬元，增長-50.1%；2014年營業(yè)稅金及附加為1387.32萬元，比2013年增加了-592.16萬元，增長-29.91%。銷售費用、管理費用和財務費用三項費用之和2013年為4.55億元，比2012年增加了3397.96萬元，增長8%；2014年三項費用之和為6.58億元，比2013年增加了2.03億元，增長44.68%。（3） 利潤變化分析。營業(yè)利潤2013年為7.22億元，比2012年增加了4.68億元，增長184%；2014年為11.79億元，比2013年增加了4.57億元，增長63.22%。利潤總額2013年7.97億元，比2012年增加了4.76億元，增長148%；2014年為12.79億元，比2013年增加了4.82億元，增長60.4%。華誼兄弟的凈利潤2013年為5.98億元，比2012年增加了3.57億元，增長148%；2014年為10.34億元，比2013年增加了4.36億元，增長72.99%。從以上的分析可知，華誼兄弟2013年和2014年的營業(yè)利潤及凈利潤一直保持高速增長，甚至快于營業(yè)收入的增長速度，這主要是由于兩年營業(yè)稅金及附加的大幅減少，這也是由于國家對文化產(chǎn)業(yè)采取的稅收優(yōu)惠政策。同時，2014年華誼兄弟加大了研發(fā)支出和員工支出，所以2014年三項費用之和增長達44.68%，導致2014年利潤增長速度慢于2013年?？偟膩砜?，華誼兄弟的財務狀況比較穩(wěn)定，財務風險沒有增加的趨勢。同時，公司的凈利潤增長速度較快，華誼應抓住國家稅收優(yōu)惠政策的機會，控制各種期間費用，才能使公司利潤保持增長。比較百分比財務報表華誼兄弟比較利潤分析表2012-2014年度項 目2012年2013年2014年一、營業(yè)總收入100.00%100.00%100.00%其中：營業(yè)收入100.00%100.00%100.00%二、營業(yè)總成本85.72%77.71%68.47%其中：營業(yè)成本49.38%49.95%39.08%營業(yè)稅金及附加2.86%0.98%0.58%銷售費用20.27%14.24%13.81%管理費用5.73%4.70%9.61%財務費用4.41%3.65%4.14%資產(chǎn)減值損失3.07%4.19%1.25%加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）投資收益（損失以“-”號填列）4.05%13.59%17.83%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資-0.05%1.30%1.37%收益三、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）18.33%35.87%49.36%加：營業(yè)外收入4.91%4.07%4.33%其中：非流動資產(chǎn)處置利得減：營業(yè)外支出0.09%0.35%0.14%其中：非流動資產(chǎn)處置損失0.02%0.11%0.02%四、利潤總額（虧損以“”號填列）23.15%39.60%53.54%減：所得稅費用5.79%9.91%10.24%五、凈利潤（凈虧損以""號填列）17.36%29.69%43.30%八、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益從華誼兄弟的比較百分比利潤表可以看到，華誼兄弟的營業(yè)總成本不斷下降，這主要歸因于其營業(yè)稅金及附加的不斷減少，這也導致了華誼近三年營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤的增加。華誼公司簡化比較百分比資產(chǎn)負債表2012-2014年度項目2012年末2013年末2014年末流動資產(chǎn)合計67.52%47.05%53.47%非流動資產(chǎn)合計32.48%52.95%46.53%資產(chǎn)總計100.00%100.00%100.00%流動負債合計39.17%31.16%29.67%非流動負債合計9.49%14.19%12.48%負債合計48.65%45.36%42.15%股東權(quán)益合計51.35%54.64%57.85%負債和股東權(quán)益總計100.00%100.00%100.00%從華誼兄弟的比較百分比資產(chǎn)負債表可以看到，華誼兄弟的流動資產(chǎn)在資產(chǎn)中的比重有下降的趨勢，而非流動資產(chǎn)的比重則有上升趨勢；負債在資金來源中的比重有下降的趨勢，從2012年的48.65%下降到42.15%；股東權(quán)益在資金來源中的比重有上升趨勢。這種趨勢反映了華誼兄弟資本結(jié)構(gòu)的變化，公司的財務風險有所減小。2012年末2013年末2014年末流動比率1.721.511.8速動比率1.291.261.52資產(chǎn)負債率494542應收賬款周轉(zhuǎn)率1.971.881.73存貨周轉(zhuǎn)率1.21.581.34總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.420.350.28資產(chǎn)凈利率0.070.070.15股東權(quán)益報酬率0.130.120.27銷售凈利率0.170.30.43從表中可以看出，華誼兄弟在2012-2014三年中流動比率和速動比率都經(jīng)歷了先下降后上升的過程，但總體呈現(xiàn)增加趨勢，同時，資產(chǎn)負債率略有下降，說明企業(yè)的償債能力有所增強。應收賬款周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈下降趨勢，存貨周轉(zhuǎn)率也處在較低水平，這說明華誼兄弟近三年的資產(chǎn)流動性有所減弱，資產(chǎn)利用效率較低。華誼兄弟三項盈利指標均呈上升趨勢，說明企業(yè)的盈利能力增強。根據(jù)上述分析，華誼兄弟雖然盈利能力增強，償債能力略有上升，但是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度沒有加快。因此，應當采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高資產(chǎn)利用率。- 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