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1、 第四章　籌資管理（上） 一、單項(xiàng)選擇題 1.甲企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌資的動(dòng)機(jī)是（　?。?。 A.支付性籌資動(dòng)機(jī) B.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī) C.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī) D.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī) 2.為取得資本金并形成開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)是（　?。?。 A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī) B.支付性籌資動(dòng)機(jī) C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī) D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī) 3.下列各項(xiàng)中，不屬于股權(quán)籌資的是（　　）。 A.留存收益 B.認(rèn)股權(quán)證 C.公開發(fā)行股票 D.引入戰(zhàn)略投資者 4.兼有股權(quán)籌資和債務(wù)籌資性質(zhì)的混合籌資方式是（　?。?。 A.吸收直接投資 B.發(fā)行公司債券 C

2、.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 D.公開發(fā)行股票 5.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌集短期資金方式的是（　?。?。 A.應(yīng)收賬款保理 B.融資租賃 C.吸收直接投資 D.留存收益 6.企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資的依據(jù)是（　?。?。 A.按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性分類 B.按是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介來(lái)獲取社會(huì)資金分類 C.按資金的來(lái)源范圍不同分類 D.按所籌集資金的使用期限不同分類 7.下列選項(xiàng)中，屬于短期籌資的是（　?。?。 A.發(fā)行股票 B.應(yīng)收賬款保理 C.融資租賃 D.吸收直接投資 8.企業(yè)要充分利用各種籌資渠道，選擇經(jīng)濟(jì)、可行的資金來(lái)源所涉及的籌資管理原則是（　

3、?。?。 A.籌措合法 B.規(guī)模適當(dāng) C.取得及時(shí) D.來(lái)源經(jīng)濟(jì) 9.與公司債券籌資相比，長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn)是（　?。?。 A.籌資費(fèi)用大 B.籌資彈性大 C.債務(wù)利息高 D.資本成本高 10.下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款一般性保護(hù)條款的是（　?。?。 A.限制企業(yè)資本支出的規(guī)模 B.借款的用途不得改變 C.不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅? D.要求公司視頻課件及資料聯(lián)系微信 jyzlg01的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn) 11.下列關(guān)于債券提前償還的表述中不正確的是（　?。? A.公司資金有結(jié)余時(shí)，即可提前贖回其發(fā)行的債券 B.具有提前償還條款的債券，當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，一般應(yīng)

4、提前贖回債券 C.具有提前償還條款的債券使企業(yè)融資具有較大的彈性 D.提前償還是指在債券尚未到期之前就予以償還 12.將公司債券分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券的依據(jù)是（　?。?。 A.按是否記名 B.按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán) C.按企業(yè)取得貸款的用途 D.按有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保 13.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（　?。? A.租賃設(shè)備的價(jià)款 B.租賃期間利息 C.租賃手續(xù)費(fèi) D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi) 14.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（　?。?。 A.直接租賃 B.售后回租 C.杠桿租賃 D.經(jīng)營(yíng)租賃 15.下列各項(xiàng)中，屬于吸

5、收直接投資與發(fā)行普通股籌資方式相比的缺點(diǎn)的是（　?。? A.限制條件多 B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 C.控制權(quán)分散 D.資本成本高 16.下列選項(xiàng)中，不屬于以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資的方式是（　?。?。 A.特許經(jīng)營(yíng)權(quán) B.專利權(quán) C.商標(biāo)權(quán) D.非專利技術(shù) 17.從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤?，與長(zhǎng)期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是（　　）。 A.籌資速度快 B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小 C.籌資成本小 D.籌資彈性大 18.上市公司公開發(fā)行股票中，向原有股東配售股票的再融資方式是（　?。?。 A.定向增發(fā) B.增發(fā) C.配股 D.IPO 19.下列各項(xiàng)不構(gòu)成留存收益的是（　?。? A.凈利潤(rùn) B.

6、提取法定公積金 C.提取任意公積金 D.未分配利潤(rùn) 20.某公司通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌集資金，每張面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格為（　?。┰?股。 A.20 B.50 C.30 D.25 21.下列屬于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款情形的是（　?。? A.公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度 B.公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度 C.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率大于市場(chǎng)利率 D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率小于市場(chǎng)利率 22.認(rèn)股權(quán)證是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)，以上表述說(shuō)明認(rèn)股權(quán)證具有的

7、性質(zhì)是（　?。?。 A.投資工具 B.具有期權(quán)性 C.資本轉(zhuǎn)換性 D.贖回與回售 23.認(rèn)股權(quán)證具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能，體現(xiàn)了認(rèn)股權(quán)證（　?。┑男再|(zhì)。 A.資本轉(zhuǎn)換性 B.證券期權(quán)性 C.期權(quán)性 D.融資促進(jìn) 24.根據(jù)優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)是否進(jìn)行調(diào)整，優(yōu)先股分為（　?。?。 A.固定股息率優(yōu)先股和浮動(dòng)股息率優(yōu)先股 B.強(qiáng)制分紅優(yōu)先股和非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股 C.累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股 D.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股 25.下列選項(xiàng)中，能夠體現(xiàn)優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)的是（　?。? A.剩余財(cái)產(chǎn)清償分配 B.要求無(wú)法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序 C.要求經(jīng)營(yíng)成

8、果不佳無(wú)法分配股利的公司支付固定股息 D.對(duì)股份公司的重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)有表決權(quán) 二、多項(xiàng)選擇題 1.下列屬于企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的具體原因有（　?。? A.擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；?qū)ν馔顿Y B.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) C.滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)正常的支付需要 D.償還到期債務(wù)，債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整 2.如果企業(yè)采取擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)，會(huì)導(dǎo)致的結(jié)果有（　?。?。 A.資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 B.生產(chǎn)設(shè)備增加 C.臨時(shí)性資金增加 D.資產(chǎn)總規(guī)模增加 3.下列各項(xiàng)中，屬于籌資管理的內(nèi)容有（　?。? A.科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量 B.合理安排籌資渠道、選擇籌資方式 C.降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)

9、險(xiǎn) D.調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 4.下列屬于資金的籌資費(fèi)用的有（　?。? A.股票發(fā)行費(fèi) B.借款手續(xù)費(fèi) C.利息支出 D.股利支出 5.下列屬于企業(yè)的籌資方式的有（　?。?。 A.發(fā)行股票 B.發(fā)行債券 C.買賣外匯 D.商業(yè)信用 6.下列籌資方式中，屬于股權(quán)籌資方式的有（　?。?。 A.吸收直接投資 B.商業(yè)信用 C.融資租賃 D.留存收益 7.下列各項(xiàng)，屬于債務(wù)籌資基本形式的有（　?。?。 A.銀行借款 B.融資租賃 C.發(fā)行債券 D.吸收直接投資 8.按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，將企業(yè)籌資分為（　?。? A.股權(quán)籌資 B.債務(wù)籌資 C.衍生工具籌資

10、 D.間接籌資 9.籌資管理應(yīng)遵循的原則有（　?。? A.規(guī)模適當(dāng) B.取得及時(shí) C.結(jié)構(gòu)合理 D.籌措合法 10.下列屬于擔(dān)保貸款的有（　?。? A.保證貸款 B.信用貸款 C.質(zhì)押貸款 D.抵押貸款 11.下列屬于長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款的有（　?。? A.財(cái)務(wù)總監(jiān)要購(gòu)買人身保險(xiǎn) B.借款的用途不得改變 C.限制企業(yè)資本支出的規(guī)模 D.不以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅? 12.債券償還方式包括（　?。? A.提前償還 B.到期分批償還 C.按季度償還 D.到期一次償還 13.下列關(guān)于公司債券的種類的表述，正確的有（　　）。 A.按是否記名，分為記名

11、債券和無(wú)記名債券 B.按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券 C.按有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為擔(dān)保債券和信用債券 D.按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無(wú)擔(dān)保要求，分為信用貸款和擔(dān)保貸款 14.下列各項(xiàng)中，不能作為吸收直接投資進(jìn)行出資的有（　　）。 A.固定資產(chǎn) B.特許經(jīng)營(yíng)權(quán) C.商譽(yù) D.可轉(zhuǎn)換債券 15.融資租賃租金中的租賃手續(xù)費(fèi)內(nèi)容包括（　　）。 A.保險(xiǎn)費(fèi) B.業(yè)務(wù)費(fèi)用 C.一定的利潤(rùn) D.墊付資金所應(yīng)支付的利息 16.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃的對(duì)比中，說(shuō)法不正確的有（　?。?。 A.經(jīng)營(yíng)租賃的租賃期比融資租賃要短 B.經(jīng)營(yíng)租賃的大多數(shù)是專用設(shè)備 C.融資租

12、賃的維修與保養(yǎng)由出租人負(fù)責(zé) D.融資租賃的租賃期一般接近資產(chǎn)壽命期 17.一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資，主要原因有（　?。?。 A.取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低 B.利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低 C.利息等資本成本可以在稅前支付 D.債務(wù)籌資一般不發(fā)生籌資費(fèi)用 18.與股權(quán)籌資相比，下列選項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資的缺點(diǎn)的有（　?。?。 A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大 B.籌資數(shù)額有限 C.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ) D.資本成本負(fù)擔(dān)較重 19.發(fā)行普通股股票籌資方式下，股東的權(quán)利有（　　）。 A.公司管理權(quán) B.收益分享權(quán) C.股份轉(zhuǎn)讓權(quán) D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 20

13、.下列各項(xiàng)中，屬于留存收益與普通股籌資方式相比的特點(diǎn)的有（　　）。 A.籌資數(shù)額有限 B.籌資費(fèi)用高 C.不會(huì)稀釋原有股東控制權(quán) D.資本成本低 21.下列各項(xiàng)，屬于股權(quán)籌資缺點(diǎn)的有（　?。? A.資本成本負(fù)擔(dān)較重 B.容易分散企業(yè)的控制權(quán) C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大 D.信息溝通與披露成本較大 22.下列各項(xiàng)，屬于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點(diǎn)的有（　?。?。 A.籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性 B.存在轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力 C.存在回售的財(cái)務(wù)壓力 D.資本成本較高 23.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的表述中，正確的有（　?。?。 A.認(rèn)股權(quán)證本身有普通股的紅利收入，也有普通股相應(yīng)的投票權(quán) B.認(rèn)股權(quán)證是

14、一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具 C.認(rèn)股權(quán)證是買權(quán) D.認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵(lì)工具 三、判斷題 1.調(diào)整性籌資的目的，是為了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)追加資金，這類籌資通常會(huì)增加企業(yè)的資本總額。（　?。? 2.用來(lái)滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)臨時(shí)性籌資，屬于調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)。（　　） 3.按不同方式取得的資金，其資本成本是不同的。一般來(lái)說(shuō)，股權(quán)資金比債務(wù)資金的資本成本要低。（　　） 4.股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金，股權(quán)籌資的方式包括吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益和融資租賃四種主要形式。（　?。? 5.企業(yè)進(jìn)行籌資時(shí)，首先應(yīng)利用發(fā)行普通股籌資，然后再考慮利用留存收益籌資。（　?。? 6.在企業(yè)的初創(chuàng)時(shí)

15、期，社會(huì)地位不穩(wěn)，應(yīng)該多利用內(nèi)部籌資。（　?。? 7.銀行借款、發(fā)行債券和商業(yè)信用，是債務(wù)籌資的三種基本形式。（　　） 8.由于銀行借款無(wú)須支付證券發(fā)行費(fèi)用、租賃手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用，因此資本成本是相對(duì)較低的。（　?。? 9.到期分批償還的債券便于發(fā)行，發(fā)行費(fèi)也較低。（　?。? 10.公司債券按是否記名，分為記名債券和信用債券。（　?。? 11.杠桿租賃下，出租方只需要投入很少一部分資金就可以形成租賃業(yè)務(wù)。（　?。? 12.融資租賃是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買設(shè)備，在較長(zhǎng)的合同期內(nèi)提供給承租單位使用的融資信用業(yè)務(wù)，它是以融物為主要目的的租賃。（　　） 13.一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本

16、低于股權(quán)籌資。（　?。? 14.吸收直接投資是股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式，采用吸收直接投資的企業(yè)，資本分為等額股份。（　?。? 15.吸收的直接投資由于沒(méi)有證券作為媒介，因此不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以轉(zhuǎn)讓。（　?。? 16.以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的20%。（　　） 17.與發(fā)行債券籌資相比，留存收益籌資的特點(diǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。（　　） 18.一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。這主要是由于普通股的發(fā)行、上市等方面的費(fèi)用十分龐大。（　　） 19.轉(zhuǎn)換比率是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量，在債券面值確定情況下，

17、債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格越大，轉(zhuǎn)換比率就越大。（　?。? 20.可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體。（　　） 21.認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于混合融資工具。（　?。? 22.認(rèn)股權(quán)證是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具，投資者可以通過(guò)購(gòu)買認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的股票差價(jià)收益。（　　） 23.優(yōu)先股股東對(duì)股份公司所有的經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)均無(wú)表決權(quán)。（　　） 四、計(jì)算分析題 1.某公司是一家高速成長(zhǎng)的上市公司，2018年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4億元，現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金8億元，投資銀行給出兩種籌資方案： 方案一：發(fā)行80萬(wàn)張面值為1000元的可轉(zhuǎn)換公司

18、債券，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股12.5元，債券期限為5年，年利率為5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2018年12月25日）起滿1年后的第一個(gè)交易日（2019年12月25日）。 方案二：發(fā)行80萬(wàn)張面值為1000元的一般公司債券，債券期限為5年，年利率為8%。 要求： （1）計(jì)算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，該公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。 （2）預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在25倍的水平（以2019年的每股收益計(jì)算）。如果公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么2019年的凈利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率至少應(yīng)達(dá)到多少？ （3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公

19、司股價(jià)在11～12元之間波動(dòng)，說(shuō)明該公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn)？ 2.某企業(yè)于2015年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值1200000元，租期6年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值60000元，歸租賃公司所有。假設(shè)租費(fèi)率為10%，租金每年年末支付一次。已知（P/F,10%,6）=0.5645，（P/A，10%,6）=4.3553。 要求： （1）計(jì)算每年租金（結(jié)果保留整數(shù)）。 （2）編制租金攤銷計(jì)劃表，將結(jié)果填入下表。 租金攤銷計(jì)劃表單位：元 年份 期初本金 支付租金 應(yīng)計(jì)租費(fèi) 本金償還額 本金余額 2015 2016 2017

20、 2018 2019 2020 合計(jì) 答案與解析 一、單項(xiàng)選擇題 1. 【答案】C 【解析】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)，故選項(xiàng)C正確。 2. 【答案】A 【解析】創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)設(shè)立時(shí),為取得資本金并形成開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。 3. 【答案】B 【解析】股權(quán)籌資包含吸收直接投資、公開發(fā)行股票和利用留存收益三種主要形式。此外，我國(guó)上市公司引入戰(zhàn)略投資者的行為，也屬于股權(quán)籌資的范疇。 4. 【答案】C 【解析】發(fā)行可轉(zhuǎn)換

21、債券籌集資金的方式，屬于兼有股權(quán)籌資和債務(wù)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。 5. 【答案】A 【解析】吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長(zhǎng)期借款、融資租賃和留存收益均可以為企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金；而商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式可以為企業(yè)籌集短期資金。 6. 【答案】A 【解析】按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資三類。 7. 【答案】B 【解析】短期籌資經(jīng)常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式來(lái)籌集。 8. 【答案】D 【解析】企業(yè)籌資管理的原則包括：籌措合法；規(guī)模適當(dāng)；取得及時(shí)；來(lái)源經(jīng)濟(jì)；結(jié)構(gòu)合理?；I措合法原則是指企業(yè)籌資要遵循國(guó)家法

22、律法規(guī)，合法籌措資金。規(guī)模適當(dāng)原則是指要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其發(fā)展的需要，合理安排資金需求。取得及時(shí)原則是指要合理安排籌資時(shí)間，適時(shí)取得資金。來(lái)源經(jīng)濟(jì)原則是指要充分利用各種籌資渠道，選擇經(jīng)濟(jì)、可行的資金來(lái)源。結(jié)構(gòu)合理原則是指籌資管理要綜合考慮各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。 9. 【答案】B 【解析】借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動(dòng)，也可與銀行再協(xié)商。而債券融資面對(duì)的是廣大社會(huì)投資者，協(xié)商改善融資條件的可能性很小。所以長(zhǎng)期借款籌資彈性大。所以，選項(xiàng)B正確。 10. 【答案】A 【解析】選項(xiàng)B、D屬于長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款；選項(xiàng)C屬于長(zhǎng)期借款的例行性保護(hù)條款。

23、 11. 【答案】A 【解析】只有在公司發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，公司才可以進(jìn)行此項(xiàng)操作。所以，選項(xiàng)A不正確。 12. 【答案】B 【解析】按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券。 13. 【答案】D 【解析】采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。 14. 【答案】C 【解析】杠桿租賃，這種情況下，出租人既是債權(quán)人，又是債務(wù)人，通過(guò)租賃既要收取租金，又要償還債務(wù)。由于租賃收益大于借款成本，出租人因而獲得財(cái)務(wù)杠桿的好處，因此，這種租賃形式被

24、稱為杠桿租賃。 15. 【答案】D 【解析】本題考點(diǎn)是各種籌資方式優(yōu)缺點(diǎn)的比較。選項(xiàng)A、B是債務(wù)籌資的特點(diǎn)。吸收直接投資籌資相比股票籌資是有利于集中控制權(quán)，所以選項(xiàng)C不正確。 16. 【答案】A 【解析】國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式另有限制：股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。 17. 【答案】B 【解析】普通股籌資沒(méi)有固定到期還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)小。籌資速度快、籌資成本小和籌資彈性大，屬于長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。 18. 【答案】C 【解析】上市公司公開發(fā)行股票，包括增發(fā)和配股兩種方式。配股是指上市公司向

25、原有股東配售股票的再融資方式。 19. 【答案】A 【解析】留存收益包括提取盈余公積金（包括法定公積金和任意公積金）和未分配利潤(rùn)，因此正確答案是選項(xiàng)A。 20. 【答案】B 【解析】轉(zhuǎn)換價(jià)格=債券面值/轉(zhuǎn)換比率=1000/20=50（元/股）。 21. 【答案】B 【解析】可轉(zhuǎn)換債券一般會(huì)有回售條款，公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給發(fā)行公司。 22. 【答案】B 【解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通

26、股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。 23. 【答案】C 【解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。因此選項(xiàng)C正確。 24. 【答案】A 【解析】根據(jù)優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)是否進(jìn)行調(diào)整，優(yōu)先股分為固定股息率優(yōu)先股和浮動(dòng)股息率優(yōu)先股。 25. 【答案】A 【解析】?jī)?yōu)先股在年度利潤(rùn)分配和剩余財(cái)產(chǎn)清償分配方面，具有比普通股股東優(yōu)先的權(quán)利，選項(xiàng)A正確。優(yōu)先股股東不可以要求經(jīng)營(yíng)成果不佳無(wú)法分配股利的公司支付固定股息；優(yōu)先股股東也不可以要求無(wú)法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序，不能向人民法院提出企業(yè)重整、和解或者破產(chǎn)清算申請(qǐng)，選項(xiàng)B、

27、C錯(cuò)誤。優(yōu)先股股東一般沒(méi)有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對(duì)股份公司的重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)無(wú)表決權(quán)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。 二、多項(xiàng)選擇題 1. 【答案】BD 【解析】選項(xiàng)A屬于擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)；選項(xiàng)C屬于支付性籌資動(dòng)機(jī)。 2. 【答案】AD 【解析】擴(kuò)張性籌資的直接結(jié)果，往往是企業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模的增加和資本結(jié)構(gòu)的明顯變化。 3. 【答案】ABC 【解析】調(diào)整資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)，調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。 4. 【答案】AB 【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。在資金籌集過(guò)程中，要發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律

28、師費(fèi)等費(fèi)用，這些屬于籌資費(fèi)用。 5. 【答案】ABD 【解析】企業(yè)的籌資方式主要有：吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、向金融機(jī)構(gòu)借款、融資租賃、商業(yè)信用和留存收益。 6. 【答案】AD 【解析】商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系，屬于債務(wù)籌資方式；融資租賃，也稱為資本租賃或財(cái)務(wù)租賃，是指企業(yè)與租賃公司簽訂租賃合同，從租賃公司取得租賃物資產(chǎn)，通過(guò)對(duì)租賃物的占有、使用取得資金的籌資方式，屬于債務(wù)籌資方式。 7. 【答案】ABC 【解析】吸收直接投資屬于股權(quán)籌資。 8. 【答案】ABC 【解析】按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，

29、企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資三類。 9. 【答案】ABCD 【解析】籌資管理的原則有：籌措合法、規(guī)模適當(dāng)、取得及時(shí)、來(lái)源經(jīng)濟(jì)、結(jié)構(gòu)合理。因此，選項(xiàng)A、B、C、D均正確。 10. 【答案】ACD 【解析】擔(dān)保貸款是指由借款人或第三方依法提供擔(dān)保而獲得的貸款。擔(dān)保貸款包括保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款三種基本類型。 11. 【答案】AB 【解析】特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn)；借款的用途不得改變；違約懲罰條款等。 12. 【答案】ABD 【解析】債券償還時(shí)間按其

30、實(shí)際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為提前償還與到期償還兩類，其中后者又包括分批償還和一次償還兩種。 13. 【答案】ABC 【解析】按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無(wú)擔(dān)保要求，分為信用貸款和擔(dān)保貸款，屬于銀行借款的種類。 14. 【答案】BC 【解析】股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資，選項(xiàng)B、C不正確；固定資產(chǎn)屬于以實(shí)物資產(chǎn)出資；可轉(zhuǎn)換債券屬于以特定債權(quán)出資。 15. 【答案】BC 【解析】融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素：（1）設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值。包括設(shè)備買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入。

31、（2）利息。指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。（3）租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)。 16. 【答案】BC 【解析】融資租賃的標(biāo)的資產(chǎn)一般為專用設(shè)備，也可為通用設(shè)備。而經(jīng)營(yíng)租賃的標(biāo)的資產(chǎn)通用設(shè)備居多，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；融資租賃的專用設(shè)備的維修與保養(yǎng)多為承租人負(fù)責(zé)，通用設(shè)備多為出租人負(fù)責(zé)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。 17. 【答案】ABC 【解析】債務(wù)籌資有籌資費(fèi)用，但是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低。 18. 【答案】ABC 【解析】一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低；其二是利息、租金等用資費(fèi)用比

32、股權(quán)資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。 19. 【答案】ABCD 【解析】選項(xiàng)A、B、C、D都是普通股股東的權(quán)利，此外還包括剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。 20. 【答案】ACD 【解析】留存收益籌資不需要考慮籌資費(fèi)用。 21. 【答案】ABD 【解析】股權(quán)資本不存在還本付息的財(cái)務(wù)壓力，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。 22. 【答案】AC 【解析】發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主要目的是發(fā)行股票，希望通過(guò)將來(lái)轉(zhuǎn)股以實(shí)現(xiàn)較高的股票發(fā)行價(jià)，所以轉(zhuǎn)換不形成財(cái)務(wù)壓力，不轉(zhuǎn)換才會(huì)造成公司集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力，所以選項(xiàng)B不正確，可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本，因此，選

33、項(xiàng)D不正確。 23. 【答案】BCD 【解析】認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。 三、判斷題 1. 【答案】 【解析】調(diào)整性籌資的目的是調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，而不是為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)追加資金，資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的在于降低資本成本，這類籌資通常不會(huì)增加企業(yè)的資本總額。 2. 【答案】 【解析】通過(guò)經(jīng)常的臨時(shí)性籌資來(lái)滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常波動(dòng)需求，維持企業(yè)的支付能力。這種籌資方式屬于支付性籌資動(dòng)機(jī)。 3. 【答案】 【解析】由于歸屬于股東的報(bào)酬是剩余收益，相比于債權(quán)人，股東的投資風(fēng)險(xiǎn)更大，因此股權(quán)資金比債務(wù)資金的資本成本要高。 4.

34、 【答案】 【解析】融資租賃屬于債務(wù)籌資方式。 5. 【答案】 【解析】發(fā)行普通股籌資屬于外部籌資，企業(yè)向外部籌資大多需要花費(fèi)一定的籌資費(fèi)用，從而提高了籌資成本。因此，企業(yè)進(jìn)行籌資時(shí)，首先應(yīng)利用內(nèi)部籌資，即留存收益籌資，然后再考慮外部籌資。 6. 【答案】 【解析】外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來(lái)源。處于初創(chuàng)期的企業(yè)，內(nèi)部籌資的可能性是有限的，因此應(yīng)該多利用外部籌資。 7. 【答案】 【解析】銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃，是債務(wù)籌資的三種基本形式。商業(yè)信用也是一種債務(wù)資金，但它是企業(yè)間的商品或勞務(wù)交易形成的。 8. 【答案】√ 【解析】利用銀行借款籌資，

35、一般都比發(fā)行債券和融資租賃的利息負(fù)擔(dān)要低。而且，無(wú)須支付證券發(fā)行費(fèi)用、租賃手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用。因此資本成本較低。 9. 【答案】 【解析】到期分批償還的債券由于各批債券的到期日不同，各自的發(fā)行價(jià)格和票面利率也可能不相同，從而導(dǎo)致發(fā)行費(fèi)較高。 10.） 【答案】 【解析】公司債券按是否記名，分為記名債券和無(wú)記名債券。公司債券按有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為擔(dān)保債券和信用債券。 11.） 【答案】√ 【解析】一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)所涉及的資產(chǎn)價(jià)值昂貴時(shí)，出租方自己只投入部分資金，通常為資產(chǎn)價(jià)值的20%～40%，其余資金則通過(guò)將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第三方（通常為銀行）申請(qǐng)貸款解決。 12.

36、【答案】 【解析】融資租賃是以融通資金為主要目的的租賃。 13. 【答案】√ 【解析】一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低；其二是利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。 14. 【答案】 【解析】吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式，采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份，無(wú)須公開發(fā)行股票。 15. 【答案】√ 【解析】吸收投入資本由于沒(méi)有證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。 16. 【答案】 【解析】以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司

37、股份總數(shù)的35%；法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 17. 【答案】√ 【解析】發(fā)行債券籌資面臨固定的利息負(fù)擔(dān)，且到期還應(yīng)還本，而留存收益籌資沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，也不需要還本，所以留存收益籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。 18. 【答案】 【解析】一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。這主要是由于股票投資的風(fēng)險(xiǎn)較大，收益具有不確定性，投資者就會(huì)要求較高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。 19. 【答案】 【解析】轉(zhuǎn)換比率是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。在債券面值和轉(zhuǎn)換價(jià)格確定的前提下，轉(zhuǎn)換比率為債券面值與轉(zhuǎn)換價(jià)格之商，所以在債券面值確定情況下，債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格越大，轉(zhuǎn)換

38、比率就越小。 20. 【答案】√ 【解析】可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體。可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價(jià)格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。 21. 【答案】 【解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。 22. 【答案】√ 【解析】本題考查的是認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)。 23. 【答案】 【解析】在股東大會(huì)表決與優(yōu)先股股東自身利益直接相關(guān)的特定事項(xiàng)時(shí)，優(yōu)先股股東具有有限表決權(quán)。 四、計(jì)算分析題 1. 【答案】 （1）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券年利息=85%=

39、0.4（億元） 發(fā)行一般債券年利息=88%=0.64（億元） 節(jié)約的利息=0.64-0.4=0.24（億元） （2）2019年基本每股收益=12.5/25=0.5（元/股） 2019年至少應(yīng)達(dá)到的凈利潤(rùn)=0.510=5（億元） 2019年至少應(yīng)達(dá)到的凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率=（5-4）/4100%=25% （3）公司將面臨可轉(zhuǎn)換公司債券無(wú)法轉(zhuǎn)股的財(cái)務(wù)壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大或大額資金流出的壓力。 2. 【答案】 （1）每年租金=［1200000-60000（P/F，10%，6）］/（P/A，10%，6）=267750（元） （2）租金攤銷計(jì)劃表單位：元 年份 期初本金（1） 支付租金

40、（2） 應(yīng)計(jì)租費(fèi)（3）=（1）10% 本金償還額（4）=（2）-（3） 本金余額=（5）=（1）-（4） 2015 1200000 267750 120000 147750 1052250 2016 1052250 267750 105225 162525 889725 2017 889725 267750 88972.5 178777.5 710947.5 2018 710947.5 267750 71094.75 196655.25 514292.25 2019 514292.25 267750 51429.23 216320.77 297971.48 2020 297971.48 267750 29797.15 237952.85 60018.63 合計(jì) 1606500 466518.63 1139981.37 60018.63* *60018.63即為到期殘值，尾數(shù)18.63是中間計(jì)算過(guò)程四舍五入的誤差導(dǎo)致的。 15 / 15