第 8 章 企業(yè)財(cái)務(wù)管理 8.1 財(cái)務(wù)管理概述 8.2 籌資管理 8.3 財(cái)務(wù)分析 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 8.1.1 財(cái)務(wù)的概念與內(nèi)涵 1. 財(cái)務(wù) 財(cái)務(wù) 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所 體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。包含財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系兩方面。 2. 財(cái)務(wù)活動(dòng) 資金籌集 資本金、負(fù)債、所有者權(quán)益； 資金運(yùn)用 資金的投放、耗費(fèi)和回收； 資金分配 彌補(bǔ)生產(chǎn)耗費(fèi)、繳納稅金、凈利潤(rùn)的分配。 3. 財(cái)務(wù)關(guān)系 在財(cái)務(wù)活動(dòng)中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 有關(guān)方包括：所有者、債權(quán)人、國(guó)家、被投資企業(yè)、債務(wù)人 和職工。 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 8.1 財(cái)務(wù)管理概述 8.1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理 根據(jù)國(guó)家法規(guī)，利用價(jià)值形式組織企業(yè)財(cái)務(wù)活 動(dòng)，處理企業(yè)同各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)： （ 1）以最低成本籌集所需資金 （ 2）實(shí)現(xiàn)最合理的資本結(jié)構(gòu) （ 3）制定最佳的財(cái)務(wù)計(jì)劃 （ 4）實(shí)現(xiàn)最佳的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)效益 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 8.2 籌資管理 籌資 企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需 要，通過一定的渠道和資金市場(chǎng)，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑?jīng)濟(jì) 有效地籌集企業(yè)所需的資金。 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 8.2.1 籌資渠道與方式 1.籌資渠道 （ 1）國(guó)家財(cái)政資金國(guó)家投資； （ 2）銀行信貸資金銀行貸款； （ 3）非銀行金融機(jī)構(gòu)資金信托投資、保險(xiǎn)、租賃、證 券等公司提供的信貸； （ 4）其他企業(yè)資金企業(yè)間的商業(yè)信用和相互投資； （ 5）居民個(gè)人資金各種證券； （ 6）企業(yè)留成收益公積金和未分配利潤(rùn)等； （ 7）境外投資資金外國(guó)、香港、澳門、臺(tái)灣的投資。 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 2. 籌資方式 （ 1）吸收直接投資 （ 2）發(fā)行股票 （ 3）短期或長(zhǎng)期借款 （ 4）商業(yè)信用購(gòu)銷活動(dòng)中的應(yīng)付和未付款項(xiàng)； （ 5）發(fā)行債券 （ 6）融資租賃 其中：前兩種稱為主權(quán)資本籌資，后四種稱為債務(wù)資本 籌資或負(fù)債籌資。 3. 資本金 資本金 企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金。 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 8.2.2 股票籌集 股票 股份公司為籌集主權(quán)資本而發(fā)行的、表示股東按其持 有的股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。 1. 股票的種類 按票面是否記名 記名股票和無記名股票； 按股東權(quán)益 普通股和優(yōu)先股 (比普通股優(yōu)先分得利益 )； 按投資主體 國(guó)有股、法人股、個(gè)人股、外資股； 按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)： A股 國(guó)內(nèi)個(gè)人或法人利用人民幣認(rèn)購(gòu)或交易； B股 國(guó)內(nèi)上市，人民幣標(biāo)價(jià)，以折合的外幣額認(rèn)購(gòu)和交易 ; H股 國(guó)內(nèi)公司在香港上市發(fā)行的股票； N股 國(guó)內(nèi)公司在美國(guó)紐約證券交易所發(fā)行上市的股票。 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 2. 股票的發(fā)行價(jià)格 股票融資數(shù)股票發(fā)行價(jià) 發(fā)行股票數(shù) 公司在確定股票發(fā)行價(jià)格時(shí)，應(yīng)考慮如下因素： 市盈率 普通股每股市價(jià)與每股稅后利潤(rùn)的比率，它反映 股票的投資價(jià)值。 股票發(fā)行價(jià)每股稅后利潤(rùn) 參考市盈率 每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)越多，其發(fā)行價(jià)格可定得越高； 行業(yè)前景 前景越好，預(yù)期收益越高，發(fā)行價(jià)可越高； 公司在行業(yè)中的地位 地位越高、發(fā)行價(jià)可越高； 證券市場(chǎng)的股價(jià)水平 平均水平越高、發(fā)行價(jià)可越高。 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 8.3 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析 利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告提供的資料及其他相關(guān)資 料，采取一定的方法進(jìn)行計(jì)量分析，綜合反映和評(píng)價(jià)企業(yè)的 財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量狀況。 財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ) 資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表。 財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容 償債能力、營(yíng)運(yùn)能力或盈利能力以 及綜合財(cái)務(wù)分析等。 8.3.1 償債能力分析 償債能力是企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度。包括短 期（ 1年為限）償債能力或長(zhǎng)期償債能力。 1. 短期償債能力 （ 1）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率 2較合適。 （ 2）速動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn) -存貨） /流動(dòng)負(fù)債 1較合適。 （ 3）現(xiàn)金比率（現(xiàn)金 +短期有價(jià)證券） /流動(dòng)負(fù)債 2. 長(zhǎng)期償債能力 （ 1）資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 40-60較合適 （ 2）產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 越小 能力越強(qiáng) （ 3）所有者權(quán)益比率 =所有者權(quán)益總額 /資產(chǎn)總額 越大能力 越強(qiáng) （ 4）已獲利息倍數(shù) =(凈利潤(rùn) +所得稅 +利息費(fèi)用 )/利息 費(fèi)用 倍數(shù)越大，利息支付的保障程度越高，本金償還越安 全。 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 8.3.2 運(yùn)營(yíng)能力資金周轉(zhuǎn)速度 （ 1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入凈額 /應(yīng)收賬款平均余額 比率越高，應(yīng)收賬款變現(xiàn)迅速，不易發(fā)生壞賬。 （ 2）存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /平均存貨 指標(biāo)越高越好，經(jīng)營(yíng)效率高，存貨數(shù)量適度。 （ 3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /流動(dòng)資金平均占用額 速度越快越好，占用流動(dòng)資金少，企業(yè)盈利能力強(qiáng)。 （ 4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均固定資產(chǎn)凈值 比率越高，說明利用率越高，管理水平好。 （ 5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /評(píng)價(jià)資產(chǎn)總額 比率反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，越快越好。 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 8.3.3 獲利能力賺取利潤(rùn) 1.企業(yè)獲利的一般分析 （ 1）銷售凈利率 =凈利潤(rùn) /銷售收入 （ 2）銷售毛利率 =（銷售收入 -銷售成本） /銷售收入 （ 3）成本費(fèi)用凈利率 凈利潤(rùn) /(銷售成本、費(fèi)用、稅金及附加 +管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù) 費(fèi)用 ) （ 4）資產(chǎn)凈利率 =凈利潤(rùn) /平均資產(chǎn)總額 （ 5）資本金利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn) /資本金總額 （ 6）凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) /平均所有者權(quán)益總額 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 2. 股份公司稅后利潤(rùn)分析 （ 1）每股收益（稅后利潤(rùn) -優(yōu)先股股利） /普通股流通 數(shù) 每股收益 0.4元以上為績(jī)優(yōu)股； 0.10.4元為中檔股； 0.050.1元為中抵擋股； 0.05元以下為垃圾股。 （ 2）每股股利支付普通股的現(xiàn)金股利 /普通股流通股 數(shù) 反映每股普通股獲得現(xiàn)金股利的水平 （ 3）市盈率（倍）每天股市收盤價(jià) /（上年度報(bào)）每 股稅后利潤(rùn) 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 企業(yè)管理學(xué)教學(xué)課件 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 基本概念 ：財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)分析、 資本金、市盈率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債 率。 基本要點(diǎn) 1. 財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容 2. 融資的渠道與方式 3. 財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)和內(nèi)容 本章學(xué)習(xí)綱要