項目一 財務管理基本知識任務一一、單項選擇題 1.B 2.D 3. C 4.A 5.D6.D 7.B 8.D 9. B 10.B11.D 12.A 13.B 14.C二、多項選擇題 1. ACD 2.BCD 3.ABC 4. ACD 5.AC6. ACD 7. ABCD 8.AB 9.BD 10.AC三、判斷題 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.任務二一、單選題1、C2、A3、C4、B5、C6、B7、A8、D9、A10、D11、B12、B13、C14、C15、B16、D二、多選題1、BCD2、CD3、AD4、ACD5、AD6、AD7、ABCD8、ABCD9、ABCD10、ABCD三、判斷題1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、13、四、計算題1、A*(F/A,6%,5)=40000，A=7095.97元2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)=1565.683、A=20000/(P/A,6%,10)=2717.39元4、答案:方案1 P=20*(P/A,10%,10-1)+1=20*(5.759+1)=135.18萬元方案2 P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*6.145*0.751=115.38萬元5、答案:甲方案的現(xiàn)值P=10萬元乙方案的現(xiàn)值P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.909+4*0.826=9.94萬元6、租設(shè)備的現(xiàn)值為2000*（P/A,6%,10）=14720元 設(shè)備買價16000元，所以租為最優(yōu)方案7、分期付款現(xiàn)值應為42000/（P/A,8%,10）=6259.31元>6000元，不能借到款項8、EA=1000.3+500.4+300.3=59EB=1100.3+600.4+200.3=63EC=900.3+500.4+200.3=53A=28.1B=34.9C=27.2VAA/EA=0.476VBB/EB=0.554VCC/EC=0.513項目二 企業(yè)財務預算管理任務一一、單選題1、D 2、A 3、D 4、 D 5、C 6、D 7、B 8、A二、多選題1、ABD 2、 ACD 3、ABD 4、CD 5、ABCD 6、AB 7、ACD三、判斷題1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 四、計算分析題銷售量（件）80009000100001100012000單價2020202020單位變動成本1212121212銷售收入（元）1600018000200000220000240000減：變動成本96000108000120000132000144000邊際貢獻6400072000800008800096000減：固定成本5000050000500005000050000營業(yè)利潤1400022000300003800046000任務二一、單選題1、A 2、D 3、D 4、B 5、A 6、B 7、A 8、D二、多選題1、ABCD 2、ABCD 3、ACD 4、ABCD 5、ABCD 6、ABC 7、ABC三、判斷題1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、四、業(yè)務題1. （1）不含稅銷售收入5850/（117）5000（萬元）應交消費稅50005250（萬元）（2）應交增值稅50006.5325（萬元）（3）應交城市維護建設(shè)稅（250325）740.25（萬元）（4）應交教育費附加（250325）317.25（萬元）（5）應交銷售稅金及附加25040.2517.25307.5（萬元）2. （1）2012年度銷售預算 單位：元季 度1234全 年預計銷量（件）10001500200018006300單價（元）100100100100100預計銷售收入100000150000200000180000630000應收賬款期初6200062000第一季度現(xiàn)金流入10000060%6000010000040%40000100000第二季度現(xiàn)金流入15000060%9000015000040%60000150000第三季度現(xiàn)金流入20000060%12000020000040%80000200000第四季度現(xiàn)金流入18000060%108000108000現(xiàn)金收入合計122000130000180000188000620000（2）2007年末應收賬款第四季度銷售收入（1本期收現(xiàn)率）180000（160%）72000（元）3. （1）1月份銷售現(xiàn)金流入量10060%15040%120（萬元）1月份購買材料現(xiàn)金流出量20080%70%10080%30%136（萬元）（2）應收賬款10040%40（萬元）應付賬款20080%30%48（萬元）（3）1月份借款15.5（萬元）1月末的現(xiàn)金余額15.512.323.18（萬元）（4）2月份還款本金4.5（萬元）2月份還款利息4.52%0.09（萬元）2月末的現(xiàn)金余額7.5984.50.093.008（萬元）4. （1）期初現(xiàn)金余額 8000（萬元）加：銷貨現(xiàn)金收入 = 400080% + 5000050% = 28200（萬元）可供使用現(xiàn)金 36200（萬元）減：各項支出現(xiàn)金合計 48750（萬元） 材料采購支出=800070%+5000= 10600 工資支出 8400間接費用支出=(5000-4000)= 1000應交稅金及附加費= 7850所得稅支出 900購買設(shè)備支出 20000現(xiàn)金多余或不足 -12550（萬元）向銀行借款 12900（萬元） 期末現(xiàn)金余額 350（萬元） （2）預計銷售收入 50000減：銷售成本 30000=50000（1-40%）減：銷售稅金及附加 2800減：經(jīng)營費用 13400=8400+5000稅前利潤 3800減：所得稅 950凈利潤 2850（3）月末應收賬款=5000050%+400020%=25800（萬元）月末應付賬款=800030%=2400（萬元）任務三 同步實訓1、（1）編制2012年銷售預算表。2012年度江淮公司銷售預算表季 度1234全年預計銷售量（件） 5 0006 0008 0007 00026 000預計單位售價 30 30 30 30 30銷售收入（元）150 000180 000240 000210 000 780 000增值稅銷項稅額 25 500 30 600 40 800 35 700 132 600含稅收入175 500210 600280 800245 700912 600（2）編制2012年預計現(xiàn)金收入表。 2012年度江蘇公司預計現(xiàn)金收入表 單位：元季 度1234全年上午末應收賬款70 00070 000第一季度105 300 70 200175 500第二季度126 36084 240210 600第三季度168 480112 320280 800第四季度147 420147 420現(xiàn)金收入合計175 300196 560252 720259 740884 320（3）2012年末應收賬款余額245 70040%98 280（元）2、 2012年度江淮公司生產(chǎn)預算 單位：件項 目一季度二季度三季度四季度全年合計預計銷售量 5 0006 0008 0007 00026 000加：預計期末存貨 600 800 700 600 600減：期初存貨量 750 600 800 700 750預計生產(chǎn)量 4 850 6 200 7 900 6 90025 8502012年度江淮公司直接人工預算項 目一季度二季度三季度四季度全年合計預計生產(chǎn)量（件） 4 850 6 200 7 900 6 90025 850單位產(chǎn)品工時定額（小時/件） 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5預計生產(chǎn)需要定額工時（小時） 2 425 3 100 3 950 3 450 12 925單位工時工資額（元/小時） 6 6 6 6 6預計直接人工成本（元） 14 550 18 600 23 700 20 700 77 5503、2012年度江淮公司直接材料采購及現(xiàn)金支出預算項 目一季度二季度三季度四季度全年合計直接材料采購預算預計生產(chǎn)量單位產(chǎn)品材料消耗定額 預計直接材料消耗量加：期末存料量減：期初存料量預計材料采購量材料計劃單價預計采購成本增值稅進項稅額預計采購金額合計 4 850 29 7001 240 90010 040 10100 400 17 068117 468 6 200 2 12 400 1 580 1 24012 740 10127 400 21 658149 058 7 900 2 15 800 1 380 1 580 15 600 10156 000 26 520182 520 6 900 213 800 1 000 1 38013 42010134 200 22 814157 01425 850 251 7001 000 90051 800 10518 00088 060606 060預計現(xiàn)金支出期初應付賬款一季度購料款二季度購料款三季度購料款四季度購料款 40 000 82 227.635 240.4104 340.644 717.4127 764.054 756.0109 909.8 40 000117 468149 058182 520109 909.8現(xiàn)金支出合計122 227.6139 581.0172 481.4164 665.8598955.84、2012年度江淮公司應交稅金及附加預算 單位：元季 度1季度2季度3季度4季度全年增值稅銷項稅額25 500 30 600 40 800 35 700 132 600增值稅進項稅額17 06821 65826 52022 81488 060應交增值稅 8 432 8 94214 280 12 886 44 540銷售稅金及附加 843.2 894.21 428 1 288.64 454現(xiàn)金支出合計9 275.29 836.2 15 708 14 174.6 48 9942012年度江淮公司現(xiàn)金預算 單位：元季度1季度2季度3季度4季度 全年期初現(xiàn)金余額6 000 1 500 6 160 6 3806 000經(jīng)營現(xiàn)金收入175 300196 560252 720259 740884 320可運用現(xiàn)金合計181 300198 060258 880272 500890 320經(jīng)營現(xiàn)金支出158 300181 300227 000215 280781 880采購直接材料122 227.6139 581.0172 481.4164 665.8598 955.8支付直接人工 14 550 18 600 23 700 20 700 77 550支付其他成本費用12 247.213 282.815 110.615 739.656 380.2支付增值稅、銷售稅金及附加9 275.29 836.2 15 70814 174.6 48 994資本性現(xiàn)金支出50 000購置固定資產(chǎn)50 000現(xiàn)金支出合計158 300181 300227 000265 280831 880現(xiàn)金余缺23 000 16 760 31 8807 220 資金籌措及運用20 500 10 500 25 500 1 000 57 500加：短期借款減：支付短期借款利息支付長期借款利息 500500歸還長期借款本金20 00020 000購買有價證券 10 50025 500 1 00037 000期末現(xiàn)金余額 1 500 6 160 6 380 6 2206 220項目三 企業(yè)籌資管理任務一一、單項選擇題1B 2C 3C 4C 5B二、多項選擇題1ABC 2AC 3AD 4BC 5ABCD 6ABCDEF 7ABCDEF 8AC 9BCD三、判斷題1 2 3 4 5 6 7 8四、計算分析題任務二（上）一、單選1.A 2. B 3. D 4. C 5. D二、多項選擇題1.ABCD 2.ABC三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 四、計算分析題外部融資需求額=10%（90+90+120-66-84）-600（1+10%）8%（1-80%）=4.44（萬元）任務二（中）一、單項選擇題1A 2C 3A 4D 5B 6A 7B 8A 9C 10A二、多項選擇題1ACD 2AC 3ACD 4BCD 5AB三、判斷題1 2 3 4 5 6 7 8 9 10四、計算題1=10%（1-25%）/（1-2%）=7.65%2=15%/（1-4%）=15.625%3=1/10（1-5%）+2%=12.53%4=5*15%/8+1%=10.375%5=5%*5%+6%*25%+12%*50%+11%*20%=9.95%6資金種類資本結(jié)構(gòu)資金成本新籌資的數(shù)量范圍（萬元）新籌資總額分界點（萬元）長期借款12.5%5%6%05大于5040大于40長期債券37.5%7%8%07.5大于7.5020大于20普通股50%10%12%015大于15030大于30計算各籌資總額范圍的邊際資金成本根據(jù)上表，可知有3個分界點，應有4個籌資范圍。計算4個籌資范圍的邊際資金成本結(jié)果如表所示。邊際資金成本計算表序號籌 資 總額 范 圍資金種類資本結(jié)構(gòu)資金成本邊際資金成本1020長期借款長期債券普通股12.5%37.5%50%5%7%10%0.625%2.625%5%第一個籌資范圍的邊際資金成本8.25%22030長期借款長期債券普通股12.5%37.5%50%5%8%10%0.625%3%5%第二個籌資范圍的邊際資金成本8.625%33040長期借款長期債券普通股12.5%37.5%50%5%8%12%0.625%3%6 %第三個籌資范圍的邊際資金成本9.625%440以上長期借款長期債券普通股12.5%37.5%50%6%8%12%0.75%3%6%第四個籌資范圍的邊際資金成本9.75%7（1）邊際貢獻=（100-80）*10=200（2）息稅前利潤=200-100=100（3）經(jīng)營杠桿系數(shù)=（100+100）/100=2（4）財務杠桿系數(shù)=100/（100-50）=2（5）綜合杠桿系數(shù)=2*2=48（1）KA=20%*6%+30%*8%+50%*10%=8.6%KB=15%*5%+25%*7%+60%*12%=9.7%（2）選A方案9(EBIT-300*12%-200*10%)(1-25%)/7=(EBIT-300*12%-200*10%-200*13%)(1-25%)/5EBIT=147120, 選擇甲方案普通股籌資。任務二（下）一、單選題1. A 2.B 3. D 4. D 5.A 6.C 7.A 8.A 二、多選題1. ABCD 2.AD三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、計算分析題1、實際利率=5.8%/（1-20%）=7.25%2、發(fā)行價格=10008%（P/A，6%，4）+1000(P/F，6%，4） =803.4651+10000.7921=1069.31（元）項目四 企業(yè)投資管理任務一一、單項選擇題1、C 2、D 3、D 4、B 5、B 二、多項選擇題1、ABD 2、ABD三、判斷題1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、任務二（上）一、單項選擇題1、 C 2、 B 3、C 4、A 5、A 6、A二、多項選擇題1、ABD 2、ACD 3、AD 4、ABC 5、AB 6、ABD三、判斷題1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、四、計算分析題1、固定資產(chǎn)原價=11000+130=11130元折舊=(11130-80)/10=1105NCF0=-11050NCF1 =-250NCF2=150+1105+50=1305NCF3=200+1105=1305NCF4=270+1105=1375NCF5=320+1105=1425NCF6=260+1105=1365NCF7=320+1105=1425NCF8=350+1105=1455NCF9=400+1105=1505NCF10=450+1105=1555NCF11=500+1105+80+250=19352、(1) 投資項目經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量計算表時間（t）NCF0NCF 1NCF 9NCF 10營業(yè)收入付現(xiàn)成本折舊稅前利潤=所得稅=40%凈利潤=凈現(xiàn)金流量=+-300803020301218388030203012183880302030121838+100=138NCF0=-300;NCF1-9 =(80-30-20)(1-40%)+20=38;NCF10=38+100=138 (2)PP=300/38=7.89ROI=30/300=10%(3)NPV=-300+38（P/A,10%,9）+138(P/F,10%,10)=-28<0NPVR=NPV/300=-9.33%<0PI=1+NPVR=90.67%<1令NPV=-300+38（P/A,IRR,9）+138(P/F,IRR,10)=0計算出IRR=8%<10% 故該方案不可行。任務二（下）一、單項選擇題1、B 2、D 3、C二、多項選擇題1、ABD 2、ABCD 3、AB三、判斷題1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、四、計算分析題1、P=1.2*（1+3%）/（8%-3%）=24.722、（1）當市場利率為7%時：P=2000（1+5*8%） (P/F,7%,5)=1996.4（2）當市場利率為8%時：P=2000（1+5*8%） (P/F,8%,5)=1905.6（3）當市場利率為9%時：P=2000（1+5*8%） (P/F,9%,5)=1819.83、（1）2010年1月1日的基金凈資產(chǎn)價值總額27000300024000（萬元）2010年1月1日的基金單位凈值24000/80003（元）2010年1月1日的基金認購價332%3.06（元）2010年1月1日的基金贖回價331%2.97（元）（2）2010年12月31日的基金單位凈值（26789345）/100002.64（元）（3）預計基金收益率（3.052.64）/2.64100%15.53%項目五 企業(yè)營運資金管理任務一一、單項選擇題1、A 2、C 3、B二、多項選擇題1、ABCD 2、ACD 3、ABCD 4、ABCD 5、ACD三、判斷題1、 2、 3、 4、任務二一、單項選擇題參考答案：1.B2. D3. C4. A5. A6. A7. A8. B9. B10. D11. D12. A13. B14. A15. C二、多項選擇題1.AD2. ACD3. ABD4. BCD5. ABC6. ABCD7. ABCD8. ABCD9.BD10.BC三、判斷題1.2. 3. 4.5. 6. 7.8.9. 10. 11. 12. 13. 14. （四）計算題參考答案：1.解: 步驟1：計算各個方案的相關(guān)總成本A=300008%+3000+3000=8400元B=400008%+3000+1000=7200元C=500008%+3000+500=7500元D=600008%+3000=7800元步驟2：確定最佳現(xiàn)金持有量通過比較確定B方案的持有量40000為最佳持有量。2.解: 步驟1、比較最佳訂貨批量和價格優(yōu)惠訂貨量時的相關(guān)總成本。經(jīng)濟訂貨批量= 21200400/6 =400件經(jīng)濟批量總成本=1200/400400+400/26+120010=1200+1200+12000=14400元價格優(yōu)惠訂貨量總成本=1200/600400+600/26+120010（1-3%） =800+1800+11640=14240元步驟2、確定最佳進貨批量。通過比較可知在每批進貨600件時因享受價格優(yōu)惠使得總成本低于經(jīng)濟定貨批量時的總成本，所以進貨批量為600時有利。步驟3、確定最佳進貨次數(shù)。通過以上計算可知最佳進貨次數(shù)為1200/600=2次3.解: 步驟1、確定舊的信用條件下的凈收益 扣除信用成本前收益=2000000（175%）100000=400000元 應收賬款的機會成本=200000060/36075%10%=25000元 應收賬款的壞賬損失=20000002%=40000元 凈收益=4000002500040000=335000步驟2、確定新信用條件下的凈收益 平均收款期=60%10+40%40=22天 銷售收入=2000000（1+15%）=2300000元 扣除信用成本前收益=2300000（175%）100000=475000元 應收賬款的機會成本=230000022/36075%10%=10542元 現(xiàn)金折扣成本=230000060%2%=27600 應收賬款的壞賬損失=23000001%=23000元 凈收益=475000105422300027600=413858元比較得知采用新的信用條件合理。 4.解: （1）經(jīng)濟進貨批量= 28000400/40 =400噸相關(guān)總成本= 2800040040 =16000元（2）每次訂貨量平均庫存儲存成本訂貨次數(shù)進貨費用進價成本相關(guān)總成本40020080002080001200000012016000500250100001664001176000011776400100050020000832001164000011663200項目六 企業(yè)收益與分配管理任務一一、單項選擇題1 、C 2、A 3、A 4、C 5、A 6、D 7、B 8、A二、多項選擇題1、ABC 2、ABC 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCD 6、AB三、判斷題1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、四、計算分析題任務二一、選擇題1、A 2、D 3、D 4、C 5、D 6、D 7、A 8、A 9、B 10、C 11、B 12、C 13、A 14、B 15、C二、多項選擇題1、ABCD 2、ACD 3、ABCD 4、ACD 5、ABCD 6、AD 7、ABD 8、BCD 9、ABC 10、BCD 11 、AD 12、ABCD三、判斷題1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 11、 12、 13、 14 、 15、四、計算分析題1. （1）2013年預測銷售量=32000.0434000.0632500.0833500.1235000.1434500.1633000.1836000.22=3422（噸）（2）2013年預測銷售量=（345033003600）/3=3450（噸）（3）2013年預測銷售量=0.43600（10.4）3475=3525（噸）2.400*60%=240300-240=603.（1）2011年投資方案所需的權(quán)益資本=70060%=420（萬元）2011年投資方案所需從外部借入的長期債務資本=70040%=280（萬元）（2）2010年度應分配的現(xiàn)金股利=凈利潤-2005年投資方案所需的權(quán)益資本 =900-420=480（萬元）（3）2010年度應分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=550（萬元）可用于2011年投資的留存收益=900-550=350（萬元）2005年投資需要額外籌集的資本=700-350=350（萬元）（4）該公司的股利支付率=550/1000100%=55%2010年度應分配的現(xiàn)金股利=55%900=495（萬元）（5）因為公司只能從內(nèi)部籌資，所以2011年的投資需要從2010年的凈利潤中留存700萬元，所以2010年度應分配的現(xiàn)金股利=900-700=200（萬元）項目七 企業(yè)財務控制任務一一、單項選擇題1、A 2、B 3、D 4、C 二、多項選擇題1、ABCD 2、CD 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCD三、判斷題1、2、 3、 4、任務二一、選擇題1、D 2、B 3、C 4、D 5、A 6、C 7、B 8、B 9、C 10、C 11、B 二、多項選擇題1、ABC 2、ABCD 3、ACD 4、ABD 5、BCD 6、ABD三、判斷題1、 2、3、 4、 5、 6、 7、 8、四、計算分析題1、答案：（1）責任成本是指特定責任中心的全部可控成本實際產(chǎn)量的預算責任成本 = 200000 + 1022000 = 420000（元）責任成本變動額 = 411600 420000 = - 8400（元）（2）責任成本變動率 = （- 8400）420000 = - 2%（節(jié)約）（3） 單位：元成本項目實際預算差異變動成本2000001022000=220000-20000固定成本21160020000011600合計411600420000- 8400該車間固定成本比預算超支了（11600元），但變動成本節(jié)約較多（-20000），總體成本控制業(yè)績較好節(jié)約8400元。2、答案： （1）追加投資前A投資中心的剩余收益 = 200（15% - 12%）= 6（萬元）（2）追加投資前B投資中心的投資額（3）追加投資前英達公司的投資利潤率 （4）若A投資中心接受追加投資，其剩余收益 =（20015%+20）-（200+100）12% = 14（萬元）（5）若B投資中心接受追加投資，其投資利潤率 3、答案：（1）填列表中空白：單位：萬元項目甲投資中心乙投資中心追加投資前追加投資后追加 投資前追加投資后總資產(chǎn)50100100150息稅前利潤48.61520.5息稅前利潤率8%8.6/100100%=8.6%15%20.5/150100%=13.67%剩余收益-18.6-10010%=-1.4+520.5-15010%=5.5（2）運用剩余收益指標分別就兩個投資中心是否應追加投資進行決策：由于甲投資中心追加投資后將降低剩余收益，故不應追加投資；由于乙投資中心追加投資后可提高剩余收益，故可追加投資。項目八 企業(yè)財務分析任務一第一節(jié) 同步能力訓練一、單項選擇題1.A 2.D 3. B二、多項選擇題1. ABCD 2.BD 3.AD 4.ABCD 三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 四、計算分析題計算：計劃材料費用總額：10000105500000（元）實際材料費用總額：1200096648000（元）實際材料費用總額比計劃增加148000元可作因素分析如下：（1）由于產(chǎn)量增加對材料費用的影響為：（1200010000）105100000（元）（2）由于材料消耗降低對材料費用的影響為：12000（9-10）560000（元）（3）由于材料價格提高對材料費用的影響為：120009（6-5）108000（元）全部因素的影響：10000060000108000148000（元）分析：該企業(yè)12月份某種原材料費用的實際數(shù)比計劃增加148000元，主要原因是：（1）由于產(chǎn)量增加而增加材料費用100000元，如果產(chǎn)量增加是合理的，則該費用的增加是正常的；（2）由于材料消耗降低而節(jié)約材料費用60000元，這是生產(chǎn)部門取得的成績，應給予好評；（3）由于材料價格提高而增加材料費用108000元，這是材料采購部門的責任，應結(jié)合具體情況作進一步分析。任務二一、單項選擇題1. B 2.B 3.C 4.D 5. B 6.A 7.B 8.A 9. D 10.A 11. D 二、多項選擇題1. BCD 2.AC 3.BD 4.ABD 5.ABCD 6.AB 7.AC 8.BC 9.ABCD 10. ABC 三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 四、計算分析題1. （1）2010年的年末權(quán)益乘數(shù)=4，則資產(chǎn)負債率=1-1/4=75%。2010年的年末資產(chǎn)總額為4000萬元，則負債總額為3000萬元，股東權(quán)益為1000萬元。2010年的基本每股收益=640400=1.6（元）2010年的每股凈資產(chǎn)=1000400=2.5（元）凈資產(chǎn)收益率=6401000100%=64%（2）2010年末的每股股利=192400=0.48（元）即Do=0.48（元）Ks=Do（1+g）/P+g=0.48（1+6%）/25+6%=8.04%（3）市盈率=251.6=15.632. （l）2011年年末流動資產(chǎn)=402=80(萬元)2011年資產(chǎn)負債率=40%2011年權(quán)益乘數(shù)= l( l-40%)=1.672011年凈資產(chǎn)收益率=18%0.61.67=18.04%（2）2011年年末存貨=80-1.2540=30(萬元)平均存貨=(28+30)2=29(萬元)2011年營業(yè)成本=平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率=295=145(萬元)2011年營業(yè)收入=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均資產(chǎn)總額=0.6200=120（萬元）（3）2010年營業(yè)收入=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均資產(chǎn)總額=0.5（250+200）/2=0.5225=112.5（萬元）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高對營業(yè)收入的影響=（0.6-0.5）225=22.5（萬元）平均資產(chǎn)總額下降對營業(yè)收入的影響=0.6（200-225）=-15（萬元）3.（1）償債能力分析償 債 能 力 分 析 表償債能力指標年初數(shù)年末數(shù)差 異流動比率速動比率現(xiàn)金流動負債比率資產(chǎn)負債率產(chǎn)權(quán)比率或有負債比率已獲利息倍數(shù)帶息負債比率20882%8824%8824%27%3699%274%21%7407%20125%6750%125%2826%3939%182%15%7385%-7.57%-20.7436.76%1.26%2.4%-0.92%-6%-0.22%該公司2010年年初和年末的流動比率均超過一般公認標準，反映該公司具有較強的短期償債能力。從速動比率來看，2010年年末的速動比率較年初有所下降，雖然該公司流動比率超過一般公認標準，但由于流動資產(chǎn)中存貨所占比重過大，導致公司速動比率未達到一般公認標準，公司的實際短期償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉(zhuǎn)。2010年度的現(xiàn)金流動負債比率比2009年度有明顯提高，表明該公司的短期償債能力增強。從長期償債能力指標來看，2010年年初和年末的資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率均不高，說明公司的長期償債能力較強。年末的或有負債比率較年初有所下降，表明該公司應對或有負債可能引起的連帶責任等風險的能力增強。（2）運營能力分析 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)使用情況分析表 金額單位：萬元項 目2008年2009年2010年主營業(yè)務成本5350062000主營業(yè)務收入90000100000應收賬款年末余額550060006500應收賬款平均余額57506250存貨年末余額160002000026000存貨平均余額1800023000流動資產(chǎn)年末余額315003550040250流動資產(chǎn)平均余額3350037885應收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）16351696存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）3270流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）281280該公司2010年度的應收賬款周轉(zhuǎn)率比2009年度略有提高，由16.35次提高到16.96次,表明公司的運營能力有所增強。但從存貨周轉(zhuǎn)率來看，2010年度的存貨周轉(zhuǎn)率比2009年度有所下降，由3次下降到2.7次,這主要是存貨的增長幅度大于生產(chǎn)經(jīng)營的增長幅度, 表明公司的存貨管理效率下降，應進一步查明原因，采取改進措施。從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，變化不大。（3）獲利能力分析獲 利 能 力 分 析 表 金額單位：萬元項 目2008年2009年2010年成本費用總額7300084000營業(yè)收入94000106000營業(yè)利潤2250023500凈利潤1200012600利潤總額2000021000經(jīng)營現(xiàn)金凈流量1500025000年末資產(chǎn)總額95000100000115000平均資產(chǎn)總額97500107500年末凈資產(chǎn)總額650007300082500平均凈資產(chǎn)6900077750年末實收資本（股本）600006000060000平均資本6000060000營業(yè)利潤率23.94%22.17%成本費用利潤率27.4%25%總資產(chǎn)報酬率21.54520.935凈資產(chǎn)收益率17.39%16.21%資本收益率20%21%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.251.98從營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等獲利能力指標來看，該公司2010年度的獲利能力比2009年度略有下降，應結(jié)合相關(guān)具體資料作進一步分析，查明原因。從資本收益率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等獲利能力指標來看，公司2010年度的獲利能力比2009年度有一定的提高，特別是盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)提高幅度較大，這是因為在凈利潤略有增長的情況下，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量有大幅的增長，表明該公司收益的流動性有所提高。（4）發(fā)展能力分析營業(yè)收入增長率(100000-90000)100000100%=11.11%資本保值增值率8250073000100%=113.01%資本積累率113.01%-100%=13.01%總資產(chǎn)增長率=(115000-100000)100000100%=15%營業(yè)利潤增長率(23500-22500)22500100% =4.44%通過以上計算分析可知，分析期內(nèi)，反應企業(yè)發(fā)展能力的各項指標都比較好，其中，資本保值增值率大于百分之百，達到113.01%，營業(yè)收入增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率都大于百分之十，營業(yè)利潤增長率大于0，達到4.44%，表明企業(yè)具有一定的發(fā)展能力和資本擴張能力。（5）運用杜邦財務分析體系作財務綜合分析首先計算并分析凈資產(chǎn)收益率及相關(guān)指標的變動情況。 財務綜合分析表 金額單位：萬元項 目2008年2009年2010年凈利潤1200012600營業(yè)收入94000106000年末資產(chǎn)總額95000100000115000年末所有者權(quán)益總額650007300082500平均資產(chǎn)總額97500107500平均所有者權(quán)益總額6900077750營業(yè)凈利率12.77%11.88%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.9640.986權(quán)益乘數(shù)1.4131.383凈資產(chǎn)收益率17.39%16.20% 根據(jù)以上計算結(jié)果，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率比2009年下降了1.19%。 第二步，應用杜邦財務分析體系對凈資產(chǎn)收益率下降了1.19%作因素分析。凈資產(chǎn)收益率營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 1、由于營業(yè)凈利率下降的影響 （11.88%-12.77%）09641.413=-1.21%2、由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響 11.88%（0.986-0964）1.413=0.37%3、由于權(quán)益乘數(shù)下降的影響 11.88%0.986（1383-1413）=-0.35%4、三個因素影響合計 -1.21% + 0.37% - 0.35% = -1.19%第三步，根據(jù)以上因素分析，可對該公司2010年經(jīng)營狀況和財務成果作如下評價：該公司2010年凈資產(chǎn)收益率比2009年下降了1.19%，表明公司的盈利能力及資產(chǎn)運營能力有所下降。主要原因是營業(yè)凈利率下降影響的結(jié)果，營業(yè)凈利率下降表明公司的盈利能力下降；另外，權(quán)益乘數(shù)下降也對公司的盈利能力有所影響，權(quán)益乘數(shù)下降表明公司對財務杠桿的利用程度下降。應結(jié)合具體資料對營業(yè)凈利率、權(quán)益乘數(shù)等財務指標下降的具體原因作進一步分析。