銀行從業(yè)資格風(fēng)險(xiǎn)管理考點(diǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法3400字 市場風(fēng)險(xiǎn)指在證券市場中因股市價格、利率、匯率等的變動而導(dǎo)致價值未預(yù)料到的潛在損失的風(fēng)險(xiǎn)。下面為大家搜索整理了銀行從業(yè)資格考試風(fēng)險(xiǎn)管理考點(diǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，希望對大家有所幫助。市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法1.缺口分析缺口分析是衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。具體而言，就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價的期限劃分到不同的時間段(如1個月以下，1至3個月，3個月至1年，1至5年，5年以上等)。在每個時間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時間段內(nèi)的重新定價“缺口”。以該缺口乘以假定的利率變動，即得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響。缺口分析是對利率變動進(jìn)行敏感性分析的方法之一，是銀行業(yè)較早采用的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。缺口分析也存在一定的局限性：第一，缺口分析，忽略了同一時段內(nèi)不同頭寸的到期時間或利率重新定價期限的差異。第二，缺口分析只考慮了由于重新定價期限的不同而帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)，未考慮基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。同時，忽略了與期權(quán)有關(guān)的頭寸在收入敏感性方面的差異。第三，非利息收入和費(fèi)用是銀行當(dāng)期收益的重要來源，但大多數(shù)缺口分析未能反映利率變動對非利息收入和費(fèi)用的影響。第四，缺口分析主要衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響，未考慮利率變動對銀行經(jīng)濟(jì)價值的影響，所以只能反映利率變動的短期影響。2.久期分析久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動對銀行經(jīng)濟(jì)價值影響的一種方法。具體而言，就是對各時段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對所有時段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總，以此估算某一給定的小幅(通常小于1%)利率變動可能會對銀行經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響(用經(jīng)濟(jì)價值變動的百分比表示)。與缺口分析相比較，久期分析是一種更為先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。缺口分析側(cè)重于計(jì)量利率變動對銀行短期收益的影響，而久期分析則能計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)對銀行經(jīng)濟(jì)價值的影響。久期分析仍然存在一定的局限性：第一，如果在計(jì)算敏感性權(quán)重時對每一時段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價風(fēng)險(xiǎn)，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，以及因利率和支付時間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實(shí)際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。第二，對于利率的大幅變動(大于1%)，由于頭寸價格的變化與利率的變動無法近似為線性關(guān)系，因此，久期分析的結(jié)果就不再準(zhǔn)確。3.外匯敞口分析外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。外匯敞口主要來源于銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)中的貨幣錯配。當(dāng)在某一個時段內(nèi)，銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時，所產(chǎn)生的差額就形成了外匯敞口。在進(jìn)行敞口分析時，銀行應(yīng)當(dāng)分析單一幣種的外匯敞口，以及各幣種敞口折成報(bào)告貨幣并加總軋差后形成的外匯總敞口。外匯敞口分析也存在一定的局限性，主要是忽略了各幣種匯率變動的相關(guān)性，難以揭示由各幣種匯率變動的相關(guān)性所帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)。4.風(fēng)險(xiǎn)價值方法(1)基本原理風(fēng)險(xiǎn)價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時可能對某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在的最大損失。風(fēng)險(xiǎn)價值通常是由銀行的內(nèi)部市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型來估算。目前，常用的風(fēng)險(xiǎn)價值模型技術(shù)主要有三種：方差 - 協(xié)方差、歷史模擬法和蒙特卡洛法?，F(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)價值已成為計(jì)量是市場風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型已成為市場風(fēng)險(xiǎn)的主要計(jì)量方法。與缺口分析、久期分析等傳統(tǒng)的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法相比，市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的主要優(yōu)點(diǎn)是可以將不同業(yè)務(wù)、不同類別的市場風(fēng)險(xiǎn)用一個確切的數(shù)值來表示，是一種能在不同業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)類別之間進(jìn)行比較和匯總的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，而且將隱性風(fēng)險(xiǎn)顯性化之后，有利于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測、管理和控制。同時，由于風(fēng)險(xiǎn)價值具有高度的概括性，簡明易懂，因此，適宜董事會和高級管理層了解本行市場風(fēng)險(xiǎn)的總體水平。市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法也存在一定的局限性：第一，市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)水平，不能反映資產(chǎn)組合的構(gòu)成及其對價格波動的敏感性，對風(fēng)險(xiǎn)管理的具體作用有限，需要輔之以敏感性分析、情景分析等非統(tǒng)計(jì)類方法;第二，市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法未涵蓋價格劇烈波動等可能會對銀行造成重大損失的突發(fā)性小概率事件，需要采用壓力測試對其進(jìn)行補(bǔ)充;第三，大多數(shù)市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型只能計(jì)算交易業(yè)務(wù)中的市場風(fēng)險(xiǎn)，不能計(jì)量非交易業(yè)務(wù)中的市場風(fēng)險(xiǎn)。因此，采用內(nèi)部模型的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)恰當(dāng)理解和運(yùn)用市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的計(jì)算結(jié)果，并充分認(rèn)識到內(nèi)部模型的局限性，運(yùn)用壓力測試和其他非統(tǒng)計(jì)類計(jì)量方法對內(nèi)部模型方法進(jìn)行補(bǔ)充。(3)計(jì)算VaR值的基本方法方差 - 協(xié)方差法，又稱德爾塔正態(tài)法。方差 - 協(xié)方差法的優(yōu)點(diǎn)是原理簡單，計(jì)算快捷。確定表現(xiàn)在三個方面：一是不能預(yù)測突發(fā)事件的風(fēng)險(xiǎn)，原因是方差 - 協(xié)方差法是基于歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)未來，其成立的假設(shè)條件是未來和過去存在著分布的一致性，而突發(fā)事件打破了這種分布的一致性，其風(fēng)險(xiǎn)無法從歷史序列模型中得到揭示。二是方差 - 協(xié)方差法的正態(tài)假設(shè)條件受到質(zhì)疑，由于“肥尾”現(xiàn)象廣泛存在，許多金融資產(chǎn)的收益率分布并不符合正態(tài)分布，這樣，基于正態(tài)近似的模型往往會低估實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)值。三是方差 - 協(xié)方差法只反映了風(fēng)險(xiǎn)因子對整個組合的一階線性影響，無法充分度量非線性金融工具(如期權(quán))的風(fēng)險(xiǎn)。歷史模擬法歷史模擬法是運(yùn)用當(dāng)前資產(chǎn)組合中各證券的權(quán)重和各證券的歷史數(shù)據(jù)重新構(gòu)造資產(chǎn)組合的歷史序列，從而得到重新構(gòu)造資產(chǎn)組合收益率的時間序列。歷史模擬法克服了方差 - 協(xié)方差法的一些缺陷，如考慮了“肥尾”現(xiàn)象，能度量非線性金融工具的風(fēng)險(xiǎn)等，而且歷史模擬法是通過歷史數(shù)據(jù)構(gòu)造收益率分布，不依賴特定的定價模型，這樣，也不存在模型風(fēng)險(xiǎn)。但歷史模擬法仍存在不少缺陷：首先，風(fēng)險(xiǎn)包含著時間的變化，單純依靠歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，將低估突發(fā)性的收益率波動;其次，風(fēng)險(xiǎn)度量的結(jié)果受制于歷史周期的長度;再次，歷史模擬法以大量的歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對數(shù)據(jù)的依賴性強(qiáng);最后，歷史模擬法在度量較為龐大且結(jié)構(gòu)復(fù)雜的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)時，工作量十分繁重。蒙特卡洛模型蒙特卡洛法分兩步進(jìn)行：第一步，設(shè)定金融變量的隨即過程及過程參數(shù);第二步針對未來利率所有可能的路徑情景，模擬資產(chǎn)組合中各證券的價格走勢，從而編制出資產(chǎn)組合的收益率分布來度量VaR。蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點(diǎn)包括：它是一種全值估計(jì)方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題;產(chǎn)生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠;可以通過設(shè)置消減因子，使得模擬結(jié)果對近期市場的變化更快地做出反映。其缺點(diǎn)包括：對于基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)因素仍然有一定的假設(shè)，存在一定的模型風(fēng)險(xiǎn);計(jì)算量很大，且準(zhǔn)確性的提高速度較慢，如果一個因素的準(zhǔn)確性要提高10倍，就必須將模擬數(shù)增加100倍以上;如果產(chǎn)生的數(shù)據(jù)序列是偽隨機(jī)數(shù)，可能導(dǎo)致錯誤結(jié)果。5.敏感性分析敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個市場風(fēng)險(xiǎn)要素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響。敏感性分析計(jì)算簡單且便于理解，在市場分析中得到了廣泛應(yīng)用。但是，敏感性分析也存在一定的局限性，主要表現(xiàn)在對于較復(fù)雜的金融工具或資產(chǎn)組合，無法計(jì)量其收益或經(jīng)濟(jì)價值相對市場風(fēng)險(xiǎn)要素的非線性變化。6.情景分析與敏感性分析對單一因素進(jìn)行分析不同，情景分析是一種多因素分析方法，結(jié)合設(shè)定的各種可能情景的發(fā)生概率，研究多種因素同時作用時可能產(chǎn)生的影響。7.壓力測試壓力測試的目的是評估銀行在極端不利的情況下的損失承受能力，主要采用敏感性分析和情景分析方法進(jìn)行模擬和估計(jì)。8.事后檢驗(yàn)銀行從業(yè)資格風(fēng)險(xiǎn)管理考點(diǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法