2021/4/1 1 第二章 信用與金融 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 第二節(jié) 信用的主要形式 第三節(jié) 融資方式及渠道 返回 目錄 2021/4/1 2 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 一、信用是現(xiàn)代金融的基石 現(xiàn)代市場經(jīng)濟是信用高度發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟，即 信用經(jīng)濟。信用是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)、紐帶 和靈魂。 在一個發(fā)達(dá)的商品交換社會中，一切經(jīng)濟活動 的開展都離不開信用。信用已成為現(xiàn)代市場經(jīng) 濟的一個基本構(gòu)成要素。 2021/4/1 3 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 二、信用的含義及構(gòu)成要素 (一 )信用在日常生活中的含義 在日常生活中，人們常使用“信用”的含義通 常包含著信托、恪守諾言、實踐成約等內(nèi)容。 2021/4/1 4 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 前期授予 A B 授予價值 償還價值 (二 )信用的經(jīng)濟學(xué)定義 所謂信用，是指以償本付 息為前提條件的價值單方面 的讓渡或轉(zhuǎn)移。 信用具有以下本質(zhì)特征： 信用不是一般的借貸行為， 而是有條件的借貸行為，即 以償還和支付利息為先決條 件。 信用是價值運動的特殊形 式。它是以償還為條件的價 值單方面的轉(zhuǎn)移或運動。 信用反映一定的生產(chǎn)關(guān)系 。 后期償還 思考： 給學(xué)生提 供的無息 助學(xué)貸款 屬不屬于 信用？ 2021/4/1 5 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 (三 )信用的構(gòu)成要素 1. 信用的主體 即經(jīng)濟活動中的赤字部門和盈余部門，它們具體包括 企業(yè)、機構(gòu)、政府、個人以及在信用活動中起媒介 作用的金融中介，包括銀行和非銀行金融機構(gòu)。 2. 信用關(guān)系 即信用主體通過直接或間接的方式進(jìn)行資金和實物的 融通形成的債權(quán)和債務(wù)關(guān)系。提供信用者為債權(quán)方， 接受信用者為債務(wù)方。 2021/4/1 6 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 3. 信用條件 主要指期限和利率。期限是信用關(guān)系開始到其終結(jié)的 時間。利息是債權(quán)人因讓渡實物和貨幣使用權(quán)所得到 的報酬。 4. 信用標(biāo)的 即信用關(guān)系的對象。它可以是實物形式，主要表現(xiàn)為 商業(yè)信用；也可以是貨幣形式，主要表現(xiàn)為銀行信用。 5. 信用載體 即信用工具，它是載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法憑證。 2021/4/1 7 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 信用 古老的范疇 中國的貨幣和信用起源很早。早在夏代（公元前 2100年 公元前 1600年），貝就成為交換的媒介。相傳 西周（公元前 11世紀(jì) 公元前 771年）就已出現(xiàn)了信用 行為。春秋戰(zhàn)國時期（公元前 770年 公元前 221年） ， 貨幣經(jīng)濟得到了長足的發(fā)展，在使用金、銀、銅等秤量 貨幣的同時，還形成了不同類型的銅鑄幣，有布幣、刀 幣、圈錢等。 2021/4/1 8 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 三、信用的歷史演變 (一 )信用產(chǎn)生的原因 首先，信用產(chǎn)生的前提是私有制的出現(xiàn)。 其次，信用產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟基礎(chǔ)是商品貨幣關(guān) 系的存在，換言之，信用產(chǎn)生于貨幣作為支付 手段的職能，即商品買賣中的延期支付。 最后，信用產(chǎn)生的現(xiàn)實根源在于商品或貨幣占 有的不均衡。 2021/4/1 9 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 (二 )信用的發(fā)展過程 尚未工具化的信用。指借貸活動雖已發(fā)生，但尚未具 體化為工具，即借貸的書面憑證。 尚未流通化的信用。指信用雖已發(fā)生，且已具體化為 工具，但還沒有供信用工具流通轉(zhuǎn)讓的市場。 流通化的信用。指借貸活動已經(jīng)發(fā)生，并具體化為工 具，而且這些信用工具可以在市場上轉(zhuǎn)讓、流通，從 而使得資金得以靈活運用。它是信用逐漸發(fā)展的結(jié)果， 是信用發(fā)展的高級階段。 2021/4/1 10 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 (三 )前資本主義社會的信用：高利貸信用 高利貸信用是指通過貸放貨幣或?qū)嵨镆垣@取 高額利息為特征的借貸活動。它是最初的信 用形式，是最古老的生息資本形式，也是前 資本主義社會信用的基本形式。 高利貸信用特點： 1. 利息率極高 2. 非生產(chǎn)性 3. 保守性 2021/4/1 11 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 高利貸信用存在的基礎(chǔ)： (1)簡單商品經(jīng)濟。前資本主義社會商品經(jīng)濟是簡單商品 經(jīng)濟，是一種小生產(chǎn)、自耕農(nóng)、小手工業(yè)占優(yōu)勢的社 會生產(chǎn)方式。 (2)金屬貨幣制度。前資本主義社會的貨幣制度是金屬貨 幣制度，貨幣的數(shù)量是有限的，面對比較強大的貨幣 需求，貨幣的供給必然嚴(yán)重不足，從而也導(dǎo)致了高利 貸利率的高水平。 (3)信用不發(fā)達(dá)。由于商品經(jīng)濟不發(fā)達(dá)，貨幣獲得較為困 難。與簡單商品經(jīng)濟相適應(yīng)的是單一的信用形式，在 高利貸以外沒有其他的信用形式和融資方式。同時， 農(nóng)民和小生產(chǎn)者在面臨生計和簡單再生產(chǎn)不能維持的 時候，也沒有非信用方式可以尋求，從而只能借高利 貸。 高利貸在我國特 別是農(nóng)村地區(qū)仍 然廣泛存在，原 因何在呢？ 2021/4/1 12 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 高利貸信用的歷史作用，具有雙重性： 在前資本主義社會中，它一方面對社會生產(chǎn)力起阻礙 和破壞作用及解體作用，這是由于高利貸利率特別高， 一般不再用于發(fā)展生產(chǎn)力，加之它的高利盤剝，使小 生產(chǎn)者的再生產(chǎn)條件每況愈下，社會生產(chǎn)力日益萎縮； 另一方面，它又促進(jìn)了自然經(jīng)濟的解體和商品貨幣經(jīng) 濟的發(fā)展。 在封建社會末期，它一方面促進(jìn)了資本主義生產(chǎn)方式 前提條件的形成，即貨幣資本的積累和雇傭勞動后備 軍的形成，成為促使資本主義前提條件形成的有力杠 桿；另一方面，其寄生性又阻礙著高利貸資本向產(chǎn)業(yè) 資本的轉(zhuǎn)化，成為資本主義生產(chǎn)方式產(chǎn)生與發(fā)展的障 礙。 金融機構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率表 利 率 項 目 六個月以下 （含六個 月） 4.2 5.04 六個月至一 年（含一 年） 4.425 5.31 一年至三年 （含三年） 4.575 5.49 三年至五年 （含五年） 4.65 5.58 五年以上 4.8 5.76 三、貼現(xiàn) 逾期貸款 擠占挪用貸 款 在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上,按不 超過同期貸款利率（含浮 動）加點 四、罰息 日利率萬分之二點一（折 年利率7 .56 %） 日利率萬分之五 月利率 （） 年利率（%） 一、短期貸款 二、中長期貸款 郎某因“斗地主” （一種賭博萬式）輸 光了錢，便向同學(xué)占 東（化名）借了 5元 錢，并出具了按日利 率 66計算利息的借 條一張。 3個月后， 郎某竟要支付利息 300元，是本金的 60 倍，高出銀行貸款利 率 3 000多倍。 農(nóng)民冉某向一退休人員借款 130元 用于兒子婚事，約期 2個月，月利 率 20。冉無力履約還債，利息 由開初的每月 26元滾到 100元、 130元并計算復(fù)利。在兩年多的時 間里，冉節(jié)衣縮食歸還了近 2 000 元，而債務(wù)卻由 130元滾至 6 000 多元，成了還不清的“閻王債”。 與基準(zhǔn)利 率相比， 高利貸的 利息太高 了 ！ 2021/4/1 13 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 (四 )資本主義社會的信用 1. 借貸資本的含義及形成 (1)含義： 借貸資本是指貨幣資本家為了獲取利息而暫時貸給 職能資本家使用的貨幣資本。 (2)形成： 在資本主義再生產(chǎn)過程中，會游離出一部分暫時閑 置的貨幣資本。 在經(jīng)營過程中，為維持資本循環(huán)的連續(xù)性或擴大生 產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和范圍，會需要補充資本。 從產(chǎn)業(yè)資本中游離并獨立出來的閑置資本就轉(zhuǎn)化成 了借貸資本。 2021/4/1 14 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 2. 借貸資本與高利貸資本的異同 (1) 區(qū)別： 借貸關(guān)系人不同。 用途不同。 利率水平與利息來源不同。 反映的生產(chǎn)關(guān)系不同。 (2) 相同點： 借貸資本與高利貸資本都是為了獲取利息的生息資 本，都是不變更所有權(quán)而只暫時轉(zhuǎn)讓使用權(quán)的借貸， 都必須有借有還。 2021/4/1 15 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 3. 借貸資本的特點 (1)它是一種資本商品。即借貸資本是一種特殊的商品資 本。 (2)它是一種所有權(quán)資本。即借貸資本是所有權(quán)與使用權(quán) 相分離的所有權(quán)資本。 (3)它具有特殊的運動形式。借貸資本的運動形式是 G G，始終表現(xiàn)為貨幣形態(tài)。 (4)它有特殊的轉(zhuǎn)化形式。借貸資本的轉(zhuǎn)讓不是通過買賣 的形式，而是通過借貸來實現(xiàn)。 2021/4/1 16 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 4. 資本主義信用的歷史作用 (1)積極作用： 對資本轉(zhuǎn)移有中介作用。 加速資本周轉(zhuǎn)。 促進(jìn)了資本集中，是加速資本積累與積聚的重要因素。 (2)消極作用： 信用能夠使生產(chǎn)擴大到極限，從而加重生產(chǎn)過剩，使 生產(chǎn)與消費之間的矛盾更加激化。 信用由于其剛性，加強了資本主義各經(jīng)濟部門之間的 不平衡。 信用刺激投機，并制造虛假的繁榮。 2021/4/1 17 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 (五 )社會主義信用 所謂社會主義信用，是指社會主義經(jīng)濟中借貸資金的 運動形式。 社會主義信用仍然是一種借貸關(guān)系，是以償還為條件 的價值運動形式。 社會主義條件下信用關(guān)系存在的根本原因在于商品貨 幣關(guān)系的存在，建立和完善社會主義市場經(jīng)濟的需要， 多元化的所有制經(jīng)濟結(jié)構(gòu)之間及部門、企業(yè)、家庭、 個人之間的需要，此外對外經(jīng)濟聯(lián)系與交流也必須借 助于信用關(guān)系來實現(xiàn)。 2021/4/1 18 第一節(jié) 信用的產(chǎn)生和發(fā)展 四、信用的作用 (一 )使社會閑置資金得到充分利用 (二 )豐富信用流通工具，節(jié)約流通費用 (三 )推動了資本集中與積聚 (四 )促進(jìn)企業(yè)加強經(jīng)濟核算，提高資金使用效益 (五 )調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟的運行 2021/4/1 19 第二節(jié) 信用的主要形式 一、商業(yè)信用 (一 )商業(yè)信用的含義及其必要性 商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間互相提供的，與商品交易 直接聯(lián)系在一起的信用。 商業(yè)信用產(chǎn)生的根本原因是由于在商品經(jīng)濟條件下， 在產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)過程中，各個企業(yè)相互依賴，但它們 在生產(chǎn)時間和流通時間上往往存在著不一致，從而使 商品運動和貨幣運動在時間上和空間上脫節(jié)。而通過 企業(yè)之間相互提供商業(yè)信用，則可滿足企業(yè)對資本的 需要，從而保證整個社會的再生產(chǎn)得以順利進(jìn)行。 2021/4/1 20 第二節(jié) 信用的主要形式 (二 )商業(yè)信用的特點 1. 商業(yè)信用的主體是工商企業(yè) 2. 商業(yè)信用的客體主要是商品資本，因此，它 是一種實物信用 3. 商業(yè)信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動是一致的 即商業(yè)信用的數(shù)量和規(guī)模與工業(yè)生產(chǎn)、商品 流通的數(shù)量、規(guī)模是相適應(yīng)的，在動態(tài)趨向 上是一致的。 2021/4/1 21 第二節(jié) 信用的主要形式 (三 )商業(yè)信用的優(yōu)缺點 商業(yè)作用的優(yōu)點在于方便和及時。 商業(yè)信用的局限性主要表現(xiàn)在： (1)商業(yè)信用規(guī)模的局限性。受個別企業(yè)商品數(shù)量和規(guī)模 的影響。 (2)商業(yè)信用方向的局限性。一般是由賣方提供給買方， 受商品流轉(zhuǎn)方向的限制。 (3)商業(yè)信用期限的局限性。受生產(chǎn)和商品流轉(zhuǎn)周期的限 制，一般只能是短期信用。 (4)商業(yè)信用授信對象的局限性。一般局限在企業(yè)之間。 (5)此外，它還具有分散性和不穩(wěn)定性等缺點。 2021/4/1 22 第二節(jié) 信用的主要形式 (四 )我國的商業(yè)信用 新中國成立后，我國商業(yè)信用具體經(jīng)歷了三個階段： 在國民經(jīng)濟恢復(fù)和“一五”計劃期間，我國曾較好地 發(fā)揮過商業(yè)信用的積極作用。 從第二個五年計劃至 1978年前，除只準(zhǔn)對采購農(nóng)副產(chǎn) 品和制造長期的大型設(shè)備可預(yù)付定金外，其余一律禁 止運用商業(yè)信用。 從改革開放至今，商業(yè)信用在我國逐步放開，范圍逐 步擴大，并發(fā)揮了較大的積極作用。 2021/4/1 23 第二節(jié) 信用的主要形式 二、銀行信用 (一 )銀行信用的含義及地位 銀行信用是銀行金融機構(gòu)以貨幣形式提供給政府、企 業(yè)或個人的信用。 銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，在現(xiàn)代商品貨幣 經(jīng)濟下，銀行信用無論在規(guī)模、范圍上，還是在期限 上都大大超過了商業(yè)信用。銀行信用已成為現(xiàn)代經(jīng)濟 中最基本的、占主導(dǎo)地位的信用形式。 2021/4/1 24 第二節(jié) 信用的主要形式 (二 )銀行信用的特點 1. 銀行信用的主體與商業(yè)信用不同 2. 銀行信用的客體是單一形態(tài)的貨幣資本，它 可用以任何方面 3. 銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動不一致 總之，銀行信用可以突破商業(yè)信用在時間、 空間、規(guī)模、對象上的限制。 2021/4/1 25 第二節(jié) 信用的主要形式 (三 )我國的銀行信用 改革開放前，與“大一統(tǒng)”的金融體制相適應(yīng)， 我國長期實行單一的銀行信用，并把全部銀行 信用集中于中國人民銀行，企業(yè)只能在一個銀 行的某一分支機構(gòu)開設(shè)賬戶，并與之發(fā)生信用 關(guān)系。 改革開放后，隨著經(jīng)濟體制改革的進(jìn)一步深化， 單一銀行信用逐漸轉(zhuǎn)化為多種信用形式。但是 盡管信用形式多樣化了，銀行信用仍然是我國 信用形式的主體。 2021/4/1 26 企業(yè) 銀行 財政 個人 個人的極大儲蓄 與瞬時間的高負(fù) 債：中國人的儲 蓄、貸款動機與 目的 由于不同 生產(chǎn)周期 的企業(yè)具 有資金的 盈余與短 缺 我國從 1979 年到現(xiàn)在， 只有 1985年 盈余，其余 年份皆負(fù)債 現(xiàn)代銀 行金融 體系承 擔(dān)了聚 集、分 散資金 的任務(wù) 我國信用關(guān)系 2021/4/1 27 第二節(jié) 信用的主要形式 三、國家信用 (一 )國家信用的含義及形式 國家信用是指國家作為債務(wù)人的借貸活動，其實質(zhì) 是國家舉債。 國家信用主要采用以下幾種形式： 1. 發(fā)行國庫券 2. 發(fā)行國家公債 3. 發(fā)行專項債券 4. 向銀行透支或借款 5. 向國外借款，或者在國際金融市場上發(fā)行政府債券 2021/4/1 28 第二節(jié) 信用的主要形式 (二 )國家信用的特點 1. 國家信用的主體是政府 政府以債務(wù)人的身份出現(xiàn)，債權(quán)人則是國內(nèi)外的經(jīng) 濟實體和居民。 2. 安全性較強，風(fēng)險較小 3. 通常帶有一定的強制性 4. 交易性、流動性較強 由于國家債券的信譽高、安全性好，在證券市場上是 優(yōu)良的交易對象，交易量大，流動性非常強。 2021/4/1 29 第二節(jié) 信用的主要形式 (三 )我國的國家信用 我國自 1981年恢復(fù)國債發(fā)行以來，國債的發(fā)行一直呈 增長態(tài)勢。 第一階段（ 1981 1990年），年均發(fā)行額不足 40億元， 年均遞增 7.5%； 第二階段（ 1991 1993年），年均發(fā)行額超過了 300億 元，年均遞增 25.7%； 第三階段（ 1994 1997年），年均發(fā)行額達(dá)到 1 699.8 億元，年均遞增 53.1%； 第四階段（ 1998年至今），由于實施積極財政政策， 國債發(fā)行規(guī)模更是日益擴大，年均發(fā)行額增至 4 036.7 億元，年均遞增 15.7%。 2021/4/1 30 第二節(jié) 信用的主要形式 四、消費信用 消費信用是工商企業(yè)、銀行及其他金融機構(gòu)以商品形 態(tài)或貨幣形態(tài)向消費者個人提供的信用。 消費信用的形式有以下幾種： (1)賒銷，即延期付款，它是零售商對消費者提供的短期 信用。 (2)分期付款，指零售商對消費者購買高檔耐用消費品提 供的中長期信用。 (3)消費信貸，指銀行及其他金融機構(gòu)采用信用放款或抵 押放款方式向消費者提供的信用。 (4)消費信用卡，多由銀行和信用卡公司發(fā)出。 2021/4/1 31 第二節(jié) 信用的主要形式 五、民間信用 (一 )民間信用的含義及形式 民間信用，亦稱“民間借貸”，或個人信用。西方 國家指相對于國家之外的一切信用，包括商業(yè)銀行 信用。在我國，民間信用主要指居民個人之間以貨 幣或?qū)嵨锏男问剿峁┑闹苯有刨J。 民間信用的形式主要有以下幾種： (1)私人之間直接的貨幣借貸。 (2)私人之間通過中介人進(jìn)行的間接的貨幣借貸。 (3)通過一定組織程序的貨幣“合會”、“標(biāo)會”、 “搭會”等進(jìn)行的貨幣借貸。 (4)以實物作為抵押的“典當(dāng)”形式的貨幣借貸。 2021/4/1 32 第二節(jié) 信用的主要形式 (二 )民間信用的特點 1. 數(shù)量有限，期限較短 2. 范圍有限 3. 利率較高，且具有較大的彈性 4. 主體主要是自然人 2021/4/1 33 第二節(jié) 信用的主要形式 (三 )民間信用的優(yōu)缺點 民間信用的優(yōu)點： 擴大了社會融資的范圍，其較高的靈活性對社會信用形 式發(fā)揮了拾遺補闕的作用。 滿足了居民的籌集資金、解決收不抵支困難和實現(xiàn)消費 效用最大化等方面的需求。 民間信用的局限性： 存在的盲目性和不規(guī)范性，增加了國家實現(xiàn)宏觀調(diào)控的 難度，其借貸過程中存在的金融投機、高利盤剝不利于 貨幣流通的穩(wěn)定和人們生活的安定，增加金融風(fēng)險。 在一定程度上也會對其他信用形式產(chǎn)生“擠出”效應(yīng)。 2021/4/1 34 第二節(jié) 信用的主要形式 六、國際信用 國際信用，亦稱“國際信貸”，它是在國際經(jīng)濟交往 中，國與國之間相互提供的信用。 國際信用的主要形式有以下幾種： 出口信貸，指一國出口商或出口商往來銀行直接或間 接地向另一國進(jìn)口商或進(jìn)口商往來銀行所提供的信貸。 銀行信貸，指進(jìn)口商為從國外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備而從 外國銀行（或銀團）取得的貸款。 政府信貸，指一國政府向另一國政府提供的貸款。 2021/4/1 35 第二節(jié) 信用的主要形式 國際金融機構(gòu)信貸， 指國際貨幣基金組織、國際開 發(fā)協(xié)會、世界銀行、國際金融公司等國際金融機構(gòu) 所提供 的 信用。 國際債券， 指一國政府、金融機構(gòu)或公司、企業(yè)為 籌措資金而在國外或國際金融市場上發(fā)行的有價證 券。 補償貿(mào)易， 指一國廠商以賒銷方式向另一國企業(yè)項 目提供生產(chǎn)設(shè)備和專利技術(shù)，待該項目建成投產(chǎn)后 以產(chǎn)品還本付息的借貸行為。 2021/4/1 36 第三節(jié) 融資方式及渠道 一、金融與金融體系 金融，一般是指金融資產(chǎn)的融通，也可以說是 與金融資產(chǎn)流通和信用有關(guān)的各種活動。嚴(yán)格 的金融定義是指在社會經(jīng)濟生活中金融資產(chǎn)流 通和信用活動以及與其相聯(lián)系的一切經(jīng)濟關(guān)系 的總和。 金融的內(nèi)容包括金融關(guān)系、金融活動、金融機 構(gòu)、金融工具、金融市場等一切與金融資產(chǎn)信 用相關(guān)的經(jīng)濟關(guān)系和活動。 2021/4/1 37 第三節(jié) 融資方式及渠道 所謂金融體系，就是指一國金融機構(gòu)的設(shè)置，各 自的性質(zhì)、任務(wù)和主要職能，以及它們在金融、 經(jīng)濟生活中的地位和相互關(guān)系。 在市場經(jīng)濟條件下，以中央銀行為核心，商業(yè)銀 行為主體，各類銀行與非銀行中介機構(gòu)并存，構(gòu) 成現(xiàn)代世界各國的金融體系的一般特征。 2021/4/1 38 第三節(jié) 融資方式及渠道 二、直接融資 (一 )概念 直接融資。也稱直接金融，是指資金供給者與資金需求 者運用一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為， 其中，資金供給者是直接貸款人，資金需求者是直接借 款人。直接融資的主要方式是發(fā)行股票或債券。 (二 )直接融資的優(yōu)點與局限性 1. 直接融資與間接融資相比的優(yōu)點 資金供求雙方直接聯(lián)系，在融資時間、期限、利率、數(shù) 量、資金用途等方面有較多的選擇自由。 有利于促進(jìn)資金使用效益的提高。 有利于籌集長期投資資金。 2021/4/1 39 第三節(jié) 融資方式及渠道 2. 直接融資的局限性 直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方 面受到的限制比間接融資多。 對資金供給者來講，由于缺乏中介的緩沖， 直接融資風(fēng)險比間接融資風(fēng)險大，需要直接 承擔(dān)投資風(fēng)險。 直接融資的便利程度及其融資工具的流動性 均受金融市場發(fā)達(dá)程度的制約。 2021/4/1 40 第三節(jié) 融資方式及渠道 三、間接融資 (一 )概念 間接融資，是指資金供給者與需求者通過金融中介間 接實現(xiàn)融資的行為。資金供給者與資金需求者并不發(fā) 生直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是分別與金融機構(gòu)發(fā)生信 用關(guān)系，從而成為金融機構(gòu)的債權(quán)人或債務(wù)人。 (二 )間接融資的優(yōu)點與局限性 1. 與直接融資相比，間接融資的優(yōu)點 籌資上可以積少成多。 安全性較高。 2021/4/1 41 第三節(jié) 融資方式及渠道 2. 間接融資的局限性 由于資金供給者與需求者之間加入了金融機 構(gòu)為中介，隔斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系， 這在一定程度上減少了債權(quán)人對債務(wù)人的約 束，如對投資對象經(jīng)營狀況的關(guān)注和籌資者 在資金使用方面的壓力與約束。 金融機構(gòu)要從經(jīng)營服務(wù)中獲取收益，從而增 加了籌資者的成本，減少了投資者的收益。