高級財(cái)務(wù)管理 高級財(cái)務(wù)管理v內(nèi)容框架（東財(cái)版） ：v第一章 財(cái)務(wù)理論擴(kuò)展v第二章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略v第三章 轉(zhuǎn)移定價(jià)v第四章 國際財(cái)務(wù)管理v第五章 柔性管理v第六章 管理控制系統(tǒng)v第七章 業(yè)績評價(jià)v第八章 集團(tuán)財(cái)務(wù)管理 v第九章 特殊行業(yè)財(cái)務(wù)管理 高級財(cái)務(wù)管理v內(nèi)容框架（中信版） ：v價(jià)值管理v財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理v財(cái)務(wù)治理管理v財(cái)務(wù)預(yù)算管理v風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)預(yù)警分析v業(yè)績評價(jià)v企業(yè)重組v集團(tuán)財(cái)務(wù)管理 v中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理 高級財(cái)務(wù)管理v本課程內(nèi)容設(shè)計(jì)：v第一章 財(cái)務(wù)理論擴(kuò)展v第二章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略v第三章 公司治理與財(cái)務(wù)治理v第四章 管理控制、柔性管理、業(yè)績評價(jià)v 與風(fēng)險(xiǎn)管理v第五章 企業(yè)重組與并購v第六章 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理v第七章 特殊行業(yè)財(cái)務(wù)管理 v第八章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理 第一章 財(cái)務(wù)理論擴(kuò)展v什么是高級財(cái)務(wù)管理？v高級財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生的背景v高級財(cái)務(wù)管理的基本特征v高級財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論v基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v財(cái)務(wù)價(jià)值管理體系 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v什么是高級財(cái)務(wù)管理？v擴(kuò)展的主要內(nèi)容：v企業(yè)財(cái)務(wù)文化v財(cái)務(wù)管理制度文化v財(cái)務(wù)管理哲學(xué)v財(cái)務(wù)管理假設(shè)v財(cái)務(wù)政策及制定原則v財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)v財(cái)務(wù)公共關(guān)系管理 v財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v一、什么是高級財(cái)務(wù)管理？v（一）研究對象層次：v 1、企業(yè)企業(yè)：戰(zhàn)略、轉(zhuǎn)移定價(jià)、集團(tuán)財(cái)務(wù)、國際財(cái)務(wù)管理v 2、由一般財(cái)務(wù)技術(shù)（決策）管理到人本身的管理：柔性管理、管理控制、業(yè)績評價(jià)、治理v 3、企業(yè)到環(huán)境：更強(qiáng)調(diào)社會(huì)環(huán)境：關(guān)系協(xié)調(diào)和管理v 4、由市場風(fēng)險(xiǎn) 人、關(guān)系、環(huán)境等風(fēng)險(xiǎn)v（二）研究方法和內(nèi)容：更強(qiáng)調(diào)社會(huì)和組織的哲學(xué)、文化、制度、法律等方法及內(nèi)容 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v二、企業(yè)財(cái)務(wù)文化v1、文化的內(nèi)涵v2、中國傳統(tǒng)文化v3、中西方財(cái)務(wù)文化差異：v（1）權(quán)利距離（2）個(gè)人主義傾向v（3）陽剛傾向（4）風(fēng)險(xiǎn)與模糊容忍度v（5）長期利益傾向 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v三、企業(yè)財(cái)務(wù)制度文化v財(cái)務(wù)管理制度含義v財(cái)務(wù)管理制度特點(diǎn)：與財(cái)務(wù)文化、組織學(xué)有關(guān)、法規(guī)性、基礎(chǔ)性v財(cái)務(wù)管理制度文化含義v財(cái)務(wù)管理制度文化特征：環(huán)境產(chǎn)物、繼承性、先導(dǎo)性、改革性、統(tǒng)一性v財(cái)務(wù)物質(zhì)、行為、制度、精神文化 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v中國企業(yè)財(cái)務(wù)文化特點(diǎn)：v重資產(chǎn)、輕資本v財(cái)務(wù)制度具有高度統(tǒng)一性v重公平、輕效率 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v四、財(cái)務(wù)管理哲學(xué)v哲學(xué)：物質(zhì)和意識(shí)、規(guī)律的客觀性和普遍性、物質(zhì)和運(yùn)動(dòng)、靜止、物質(zhì)統(tǒng)一性和多樣性；聯(lián)系的客觀性、普遍性、多樣性、整體和局部、系統(tǒng)優(yōu)化、發(fā)展、內(nèi)因和外因、量變和質(zhì)變、矛盾的普遍性和特殊性、對立統(tǒng)一論、否定之否定v財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v五、財(cái)務(wù)管理假設(shè)v獨(dú)立理財(cái)主體假設(shè)v資金增值假設(shè)v財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益相關(guān)假設(shè)v財(cái)務(wù)關(guān)系假設(shè) 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v利益分享假設(shè)v環(huán)境文化決定假設(shè)v財(cái)務(wù)可管理假設(shè)v財(cái)務(wù)理性人v持續(xù)經(jīng)營假設(shè) 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v六、財(cái)務(wù)政策及制定原則v財(cái)務(wù)政策體系：財(cái)務(wù)政策戰(zhàn)略、類型與實(shí)施v財(cái)務(wù)政策類型：v目的和手段、改造和調(diào)整、對策性型和引導(dǎo)型v制定和實(shí)施原則：v科學(xué)、系統(tǒng)、穩(wěn)定、靈活、協(xié)調(diào)、彈性、封閉性、反饋性、有序性 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v七、財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)v功能：v1、增強(qiáng)財(cái)務(wù)凝聚力、實(shí)力v2、優(yōu)化資源配置v3、提高管理效率v方法：v法律、行政、會(huì)議協(xié)調(diào)、人際關(guān)系 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v實(shí)施：v范圍適當(dāng)、力度適當(dāng)、時(shí)機(jī)恰當(dāng)、注意自身修養(yǎng)、收益和成本平衡 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v八、財(cái)務(wù)公共關(guān)系管理v財(cái)務(wù)公共關(guān)系戰(zhàn)略：涉及企業(yè)與社會(huì)公眾，強(qiáng)調(diào)社會(huì)成員意識(shí)、社會(huì)產(chǎn)出責(zé)任、企業(yè)盈利和社會(huì)產(chǎn)出統(tǒng)一v財(cái)務(wù)公共關(guān)系管理：v內(nèi)部：員工關(guān)系、所有者關(guān)系v外部：企業(yè)與消費(fèi)者、社區(qū)、政府、新聞界、供應(yīng)商、中間商、社會(huì)名流 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v九、財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新v經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技革命、環(huán)境的內(nèi)在要求v財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新效應(yīng)：擴(kuò)散、群聚、加速、更新v財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新原則：實(shí)用性、保持資金緊缺和裝備簡單原則、廣泛參與、積極行動(dòng)、改革管理體制、激勵(lì)原則 什么是高級財(cái)務(wù)管理？v如何進(jìn)行財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新？v有利環(huán)境、制定定量目標(biāo)、提高管理人員創(chuàng)新能力、建立管理創(chuàng)新體系 高級財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生的背景v背景：v1、企業(yè)組織的演變v2、資本市場的發(fā)展v3、價(jià)值觀的演變v4、環(huán)境的變化 高級財(cái)務(wù)管理的基本特征v基本特征：v 1、股東價(jià)值整體價(jià)值v 2、保障型戰(zhàn)略型v 3、財(cái)務(wù)獨(dú)立型整合型v 4、結(jié)果導(dǎo)向型過程控制型v 5、資金管理價(jià)值管理v 6、資產(chǎn)營運(yùn)資本運(yùn)營v 7、單一主體復(fù)雜主體 高級財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論v企業(yè)價(jià)值理論v財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論v公司治理與財(cái)務(wù)治理理論v財(cái)務(wù)預(yù)算理論v風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)預(yù)警理論v業(yè)績評價(jià)理論v企業(yè)重組理論v企業(yè)組織理論v財(cái)務(wù)行為理論 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v兩個(gè)基本問題v財(cái)務(wù)管理傳統(tǒng)目標(biāo)評價(jià)v財(cái)務(wù)價(jià)值理論的演進(jìn)v基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論與優(yōu)勢 兩個(gè)基本問題v基于價(jià)值的財(cái)務(wù)理論：v為誰創(chuàng)造價(jià)值？公司治理v如何創(chuàng)造價(jià)值？v創(chuàng)造價(jià)值的流程v創(chuàng)造價(jià)值的工具v創(chuàng)造價(jià)值的拓展：范圍、主體、功能 財(cái)務(wù)管理傳統(tǒng)目標(biāo)評價(jià)v傳統(tǒng)目標(biāo)：v利潤最大化、股東財(cái)富價(jià)值最大化、企業(yè)價(jià)值最大化v企業(yè)價(jià)值最大化是否合理？：v最大？v財(cái)務(wù)管理企業(yè)管理v增量價(jià)值v價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素 財(cái)務(wù)價(jià)值理論的演進(jìn)v價(jià)值觀的演進(jìn)：v傳統(tǒng)觀：v供給觀亞當(dāng)斯密（1723-1790）、李嘉圖v需求觀Von Bohon Bawerk（20世紀(jì)初）v市場均衡觀 財(cái)務(wù)價(jià)值理論的演進(jìn)v現(xiàn)代價(jià)值理論的挑戰(zhàn)？vRichard（1972)非確定、非均衡v價(jià)值分歧？ 財(cái)務(wù)價(jià)值理論的演進(jìn)v價(jià)值評估的目的：v評估價(jià)值的確定：v完全競爭市場價(jià)格v最高價(jià)格v公開市場價(jià)格v最可能價(jià)格v特殊價(jià)值投資價(jià)值v其它v評估的目的：估價(jià)市場觀、價(jià)值分析非市場觀 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v企業(yè)價(jià)值的特征v企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式v企業(yè)價(jià)值估計(jì)的因素v企業(yè)價(jià)值估價(jià)方法v核心思想與相關(guān)理論v基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理的特征v理論優(yōu)勢 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v企業(yè)價(jià)值的特征：v全部資源價(jià)值總和v取決于獲利能力v體現(xiàn)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值v是市場評價(jià)結(jié)果v具有動(dòng)態(tài)性、驅(qū)動(dòng)因素豐富性 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式：v賬面價(jià)值v內(nèi)含價(jià)值v市場價(jià)值v投資價(jià)值 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v企業(yè)價(jià)值估計(jì)的因素：v現(xiàn)金流量v時(shí)間v風(fēng)險(xiǎn) 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v企業(yè)價(jià)值估價(jià)方法：v資產(chǎn)賬面價(jià)值法v直接比較法v現(xiàn)金流折現(xiàn)法v經(jīng)濟(jì)利潤模式v超額收益模型v期權(quán)定價(jià)模型 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v核心思想與相關(guān)理論：v價(jià)值創(chuàng)造價(jià)值管理的本質(zhì)和核心v與價(jià)值理論相關(guān)的理論：v現(xiàn)值分析v公司治理v戰(zhàn)略理論v其他理論 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理的特征：v重申機(jī)會(huì)成本v強(qiáng)調(diào)多因素驅(qū)動(dòng)v強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量v強(qiáng)調(diào)決策模型化v強(qiáng)調(diào)過程導(dǎo)向 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理理論v優(yōu)勢：v價(jià)值創(chuàng)造已經(jīng)成為現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的起點(diǎn)和核心v基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)決策是價(jià)值管理的前提v基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理為投資者和經(jīng)營者提供價(jià)值發(fā)現(xiàn)過程v價(jià)值評價(jià)戰(zhàn)略評價(jià)v單一目標(biāo)多目標(biāo)v職能管理價(jià)值管理v會(huì)計(jì)功能轉(zhuǎn)變 財(cái)務(wù)價(jià)值管理體系v體系：v價(jià)值模型（戰(zhàn)略目標(biāo)財(cái)務(wù)管理）v價(jià)值組織與流程（財(cái)務(wù)治理、戰(zhàn)略經(jīng)營單位、業(yè)務(wù)流程）v價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素（關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素KVD、自由現(xiàn)金流FCF關(guān)注因素）v價(jià)值規(guī)劃（戰(zhàn)略規(guī)劃與預(yù)算體系）v價(jià)值報(bào)告（價(jià)值報(bào)告與預(yù)警體系）v價(jià)值控制（風(fēng)險(xiǎn)控制） v價(jià)值績效（價(jià)值化的關(guān)鍵指標(biāo)KPI）和激勵(lì)制度 財(cái)務(wù)價(jià)值管理體系價(jià)值創(chuàng)造價(jià)值估計(jì)原理收益風(fēng)險(xiǎn)自由現(xiàn)金流資本成本 財(cái)務(wù)技術(shù)、模型、制度文化與溝通企業(yè)目標(biāo)財(cái)務(wù)管理理念 財(cái)務(wù)價(jià)值管理體系價(jià)值創(chuàng)造目標(biāo)戰(zhàn)略規(guī)劃戰(zhàn)略控制 戰(zhàn)略評價(jià) 財(cái)務(wù)價(jià)值管理體系組織與流程：財(cái)務(wù)治理、SBU與流程價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素：KVD與FCF價(jià)值規(guī)劃：基于價(jià)值的戰(zhàn)略與預(yù)算體系價(jià)值報(bào)告：價(jià)值報(bào)告與預(yù)警機(jī)制價(jià)值控制：資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)控制 價(jià)值業(yè)績：價(jià)值化的KPI與激勵(lì)制度價(jià)值目標(biāo)：目標(biāo)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略規(guī)劃戰(zhàn)略控制戰(zhàn)略評價(jià) 戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析與價(jià)值創(chuàng)造v哈佛戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架：v戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析v前景分析v內(nèi)容框架示意圖： 戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析與價(jià)值創(chuàng)造v經(jīng)營環(huán)境 經(jīng)營戰(zhàn)略v 企業(yè)活動(dòng)v會(huì)計(jì)環(huán)境 會(huì)計(jì)系統(tǒng) 會(huì)計(jì)政策v 財(cái)務(wù)報(bào)表 戰(zhàn)略財(cái)務(wù)報(bào)表分析與價(jià)值創(chuàng)造v具體步驟：v識(shí)別經(jīng)濟(jì)特征 識(shí)別企業(yè)戰(zhàn)略 v v 理解和調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表v評估企業(yè)價(jià)值 分析營利性和風(fēng)險(xiǎn)