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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,*,*,利潤表及其分析,一、概述,利潤表是反映企業(yè)在一定時期(月份、季度、年度),經營成果的會計報表。它是依據“,收入費用利潤,”,的關系，按照其重要性，將收入、費用和利潤項目依,次排列，并根據會計賬簿日常記錄的大量數據累計整,理后編制而成，是一種動態(tài)報表。運用利潤表，可以,分析、預測企業(yè)的經營成果和獲利能力、償債能力，,分析、預測未來的現金流動狀況，分析、考核經營管,理人員的業(yè)績，為利潤分配提供重要依據。,利潤表的格式為,報告式,，報告式利潤表又可以分,為單步式和多步式。我國會計制度規(guī)定企業(yè)采用多步,式利

2、潤表。,二、利潤結構與利潤質量分析,利潤結構可以從三個方面來分析,即收支結構、業(yè)務結構、主要項目結構,。通過利潤結構的分析，可以判斷利潤的質量，進而為預測未來的獲利能力提供依據。,（一）,收支結構,分析,收支結構有兩個層次。第一個層次是總收入與總支出的差額及比例，按照“收入支出利潤”來構建、分析。很明顯，利潤與收入(或成本)的比值越高，利潤質量就越高，企業(yè)抗風險的能力也越強。,第二個層次是總收入和總支出各自的內部構成。顯然，正常的企業(yè)，應以主營業(yè)務收入為主，而其他業(yè)務收入上升可能預示企業(yè)新的經營方向；營業(yè)外收入為偶然的、不穩(wěn)定的收入；靠反常壓縮酌量性成本、各種減值準備計提過低、預提費用過低而獲

3、得的利潤，是暫時的、低質量的利潤,。,（二）業(yè)務結構分析,利潤的業(yè)務結構就是各種性質的業(yè)務所形成的利潤占利潤總額的比重。,利潤總額由營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外凈收入構成，營業(yè)利潤又由主營業(yè)務利潤和其他業(yè)務利潤構成。,對于生產經營企業(yè)，應以營業(yè)利潤為主，主營業(yè)務利潤的下降可能預示危機，其他業(yè)務利潤、投資收益的上升可能預示新的利潤點的出現，高額的營業(yè)外凈收入只不過是曇花一現甚至可能是造假。,3、主要項目結構分析,利潤的主要項目是指為企業(yè)作主要貢獻的各種商品、產品或服務項目，主要項目結構也可以看作業(yè)務結構的第二層次。通過主要項目結構分析，可以進一步揭示企業(yè)的市場競爭力和獲利水平變化的原因。主要項目分

4、散甚至難以發(fā)現主要項目的企業(yè)常常是已經陷入了困境。,分析為企業(yè)作主要貢獻的產品或服務項目所處的生命周期階段極其市場競爭力可以反映企業(yè)的利潤質量。,（二）利潤操縱,一般說來，上市公司對利潤形成的操縱，常常通過以下手段來實現：,(1),調節(jié)收入、費用或損失確認的時間；,(2),調節(jié)資產轉化為費用的時間，如折舊期限、攤銷期限、在建工程轉為固定資產的時間；,(3),利用非經常性項目；,(4),變換股權投資收益的計算方法；,(5),通過與關聯方的“非常”交易。,(三),利潤質量惡化的種種表現,利潤質量惡化，必然會反映到企業(yè)的各個方面，主要表現有：,1、企業(yè)業(yè)務種類單一或擴張過快；,2、企業(yè)的業(yè)務量快速增

5、長而相應的利潤反而下降；,3、應收賬款(存貨)不正常增長、周轉率不正常下降；,4、企業(yè)的業(yè)績過度依賴非主營業(yè)務；,5、企業(yè)反常壓縮酌量性成本；,6、企業(yè)計提的各種減值準備、預提費用過低；,7、企業(yè)舉債過度；,8、企業(yè)應付賬款不正常增加，應付賬款的平均付帳期不正常延長；,9、處于穩(wěn)定發(fā)展階段的企業(yè)，經營活動提供的現金流量不足以補償成本費用中墊付的貨幣，不分配現金股利；,10、企業(yè)變更會計政策和會計估計；,11、注冊會計師(會計師事務所)變更、審計報告出現異常；,以上種種表現，有的可以從會計報表中的數據變化分析出來，有的則要認真分析財務報表的附注及其他非數據信息。,三,、評價企業(yè)獲利能力的財務比率

6、指標,獲利能力是指企業(yè)運用其所支配的經濟資源，開展經營活動，從中賺取利潤的能力。,獲利能力分析是財務報表分析的核心。獲利能力的強弱直接關系到投資者的收益、債權人的風險、政府的財政收入和員工的切身利益。,分析評價企業(yè)的獲利能力可以從兩個方面進行，即經營業(yè)績分析和投資回報分析，前者可以直接從利潤表取得數據，后者則還需利用資產負債表,。,(一)經營業(yè)績分析,經營業(yè)績是指實現單位銷售收入或消耗單位資金取得的利潤有多少.。經營業(yè)績比率經常把利潤表各個項目同銷售收入聯系在一起，,主要的指標有毛利率、主營業(yè)務利潤率、稅前利潤率和凈利潤率、成本費用利潤率。,1、主營業(yè)務利潤率、毛利率,主營業(yè)務利潤率是評價企業(yè)

7、經營收益的主要指標，計算公式是,主營業(yè)務利潤率主營業(yè)務利潤主營業(yè)務收入,主營業(yè)務利潤有三種內涵：,(1)等于,主營業(yè)務收入減去主營業(yè)務成本，簡稱毛利潤,，它排除了稅收待遇的影響。用毛利潤計算的主營業(yè)務利潤率又稱為,毛利率,。毛利率反映生產過程的效率，具有非常明顯的行業(yè)特點，不同行業(yè)的毛利率不可比；同一行業(yè)內，企業(yè)若無技術優(yōu)勢或品牌優(yōu)勢，也很難領先于其他企業(yè)。,(,2)等于主營業(yè)務收入減去主營業(yè)務成本再減去主營業(yè)務稅金及附加，是毛利潤的另一形式，也就是利潤表中的“主營業(yè)務利潤”。,(3)主營業(yè)務收入減去主營業(yè)務成本、主營業(yè)務稅金及附加的基礎上再減去經營費用(產品銷售費用)，我國有些場合采用。,主

8、營業(yè)務利潤率體現了企業(yè)經營活動最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營業(yè)務利潤就無法形成企業(yè)的最終利潤。主營業(yè)務利潤率越高，說明企業(yè)產品定價科學、營銷策略得當，成本控制良好、產品附加值高、市場競爭力強、發(fā)展?jié)摿Υ蟆?2、營業(yè)利潤率,營業(yè)利潤率是指營業(yè)利潤與全部業(yè)務收入的比值，其計算公式是,營業(yè)利潤率,營業(yè)利潤(主營業(yè)務收入+其它業(yè)務收入),若其它業(yè)務收入未知，便只用主營業(yè)務收入作分母；,有時分子也取營業(yè)利潤與利息費用之和,，以排除財務條件的影響。,作為考核企業(yè)獲利能力的指標，營業(yè)利潤率比主營業(yè)務利潤率,(,毛利率,),更全面，它考核了全部經營業(yè)務的獲利能力，還將期間費用納入支出項目從收入中扣減。,3

9、、稅前利潤率和凈利潤率,稅前利潤率是指企業(yè)實現的利潤總額與營業(yè)收入的比率，其計算公式為,稅前利潤率利潤總額營業(yè)收入凈額,稅前利潤率低，表明企業(yè)未能創(chuàng)造出足夠多的營業(yè)收入或者未能控制好成本費用，或者兩方面兼有。,凈利潤率利潤總額營業(yè)收入凈,額,由于利潤中包含營業(yè)外收支項目，而這些項目又不經常發(fā)生、即便發(fā)生也不能反映企業(yè)經營實力。所以，當營業(yè)外凈收入較顯著時，就需要從利潤中將其排除。此外，還應關注一些特殊的利得或損失，例如：財產的沒收、處罰損失；一種外幣的嚴重貶值；一家分廠或一個營業(yè)部門的分立或出售；自然災害造成的損失；新發(fā)布法令所禁止的業(yè)務；本期發(fā)生的非常事件而對商譽作了注銷等等。,經營業(yè)績分析

10、的另一方面是資產管理效率即資產周轉速度分析。,4、成本費用利潤率,成本費用利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額同成,本費用的比值，其計算公式為,成本費用利潤率利潤總額成本費用總額,成本費用利潤率從耗費角度披露企業(yè)的獲利能力，表示企業(yè)為取得利潤而付出的代價。該指標越高，表明企業(yè)為取得利潤所付出的代價越小，企業(yè)成本費用控制得越好，企業(yè)的獲利能力越強,。,（二）,投資報酬比率,分析,分析收益與投入資本之間的比率是十分必要的，很明顯，100萬元的利潤在企業(yè)投入資本分別為500萬元和5億元時，評價是迥然不同的。投資報酬比率是企業(yè)的投資者、債權人、經營者等有關各方廣泛認同的業(yè)績評價指標。投資報酬比率依據下列公式

11、計算,收益投入資本,當然，分析的角度不同，對投入資本的控制及其內涵的理解也有所不同，與投入資本相對應的收益的內涵也會有所不同。因此，有多種多樣的投資報酬比率，,凈資產收益率,和,總資產報酬率,是最重要的投資報酬比率指標。,1、總資產報酬率,總資產報酬率是指企業(yè)一定時期內獲得的報酬與平均資產總額的比值，其計算公式為,總資產報酬率息稅前利潤總額平均資產總額,息稅前利潤總額是指企業(yè)當年實現的利潤總額與利息費用的合計數，平均資產總額是指企業(yè)資產總額年初數與年末數的平均值。,總資產報酬率表示企業(yè)的全部資產的獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產出狀況。,通過對該指標的深入分析，可以增強各方面對

12、企業(yè)資產經營狀況的關注，促進企業(yè)提高資產利用效益。該指標越高，表明企業(yè)投入產出的水平越好，企業(yè)的全部資產的運營效益越高。,一般情況下，企業(yè)可據此指標與市場資本利率進行比較，如果該指標大于市場利率，則表明企業(yè)可以充分利用財務杠桿，進行負債經營，獲取盡可能多的收益。,實際上，并非全部資產都是企業(yè)的營業(yè)資產，不同項目的資產，其獲利能力也存在差異。,因此，要提高總資產報酬率，不僅要提高生產經營獲利水平，還必須保持適宜的資產結構。,總資產報酬率的另一個計算公式為,凈利潤利息支出(1所得稅率),總資產報酬率,平均總資產,這個結果與凈資產報酬率比較，更便于體現財務杠桿作用。,2、,凈資產收益率,凈資產收益率

13、是指企業(yè)在一定時期內的凈利潤同平均凈資產的比值，凈資產的數額就等于所有者權益，該指標也稱為,所有者權益報酬率,，其計算公式為,凈資產收益率凈利潤平均凈資產,凈資產收益率充分體現了投資者投入的資本獲取收益的能力，是評價企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平最具綜合性與代表性的指標，充分反映了企業(yè)資本運營的綜合效益。,該指標通用性強、適應范圍廣，不受行業(yè)局限，,是國際上企業(yè)綜合評價中使用率非常高的一個指標。,評價投資者初始投資的獲利水平的指標是資本金收益率，其計算公式為,資本金收益率凈利潤資本金,3、上市公司的股東收益分析指標,上市公司的股東收益分析常用的指標有,普通股股東權益報酬率、每股收益、每股紅利

14、、市盈率等,。,普通股股東權益報酬率是從普通股股東的角度評價公司的獲利能力，其計算公式為,普通股股東權益報酬率,凈利潤優(yōu)先股股利,股東權益平均值優(yōu)先股股東權益平均值,普通股股東權益報酬率分母若改為普通股股數平均數，公式的含義為普通股每股收益，即,每股收益,(凈利潤優(yōu)先股股利)普通股股數平均數,普通股股數平均數是以流通時間為權數的加權平均數,舉例說明如下：,某公司2002年初流通在外的普通股份為50000股，3月1日以股票股利方式發(fā)行10000股，8月1日增資發(fā)行15000股。當年實現凈利潤95000元。當年優(yōu)先股應分得股利17000元。,根據上述資料計算如下,普通股股數平均數,(50000,1

15、2,+10000,12,+15000,4,)1265000(股),普通股每股收益,(95000,17000),65000,1.2(,元,),中國證監(jiān)會在,公開發(fā)行證券公司信息披露編報規(guī)則第9號凈資產收益率和每股收益的計算及披露,中規(guī)定如下,每股收益凈利潤年末普通股股份總數,全面攤薄的每股收益報告期利潤期末股份總數 加權平均每股收益,報告期利潤發(fā)行在外的加權平均普通股股數,見131 例題,市盈率,是普通股每股市價與每股收益的比值，其計算公式為,市盈率普通股每股市價普通股每股收益,該指標可理解為投資人愿為獲取公司每,1,元收益付出多高的代價。,市盈率表明了市場對公司收益的預期，該比率越高，說明市場

16、對公司的未來越看好。,但是在運用該指標進行分析時應注意幾個問題：第一，該指標不宜用于不同行業(yè)公司之間的比較；第二，每股收益值很小時可能會導致一個沒有實際意義的高市盈率；第三，由于某些異常原因引起的股票市價變動回造成市盈率的不正常變化。,實際上，市盈率常被看作風險性指標。,每股凈資產與市凈率,每股凈資產的計算公式如下,每股凈資產普通股股東權益普通股股數,該指標反映的是會計賬面上每一普通股所代表的資產價額。這一指標是企業(yè)發(fā)行新股及企業(yè)并購扥行為中定價的一個依據。,市凈率是普通股每股市價與每股凈資產的比率，其計算公式為,市凈率股票市場價格每股凈資產,市凈率的直觀經濟含義是，對于發(fā)行股票公司的每1元的凈資產，投資者愿意付出幾元的價格購買，該比率揭示了價格背離價值的投資風險，也反映了公司資產的質量。,每股紅利,每股紅利反映的是每一普通股所獲得的實際股息。,它也反映出公司普通股的獲利能力和投資價值。在某,種程度上，每股紅利比每股收益更直觀、更受股票投,資者特別是短期投資者的關注，每股紅利的多少回直,接反映到股票價格的變動中去。,財務比率指標計算綜合例題,例1 某公司2002年度銷售額 25萬元，毛