,,單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,,,*,財務報表分析講義,主講人：,北京市經濟管理干部學院,會計系副主任,國家行政學院特聘教授,于久洪,,講座總綱要,編 號,內 容,第一講,概述與初步分析,第二講,資產負債表分析,長期、短期償債能力分析,第三講,利潤表分析,獲利能力分析,投資報酬分析,第四講,現(xiàn)金流量表分析,第五講,會計報表綜合分析,,第一章 概述,引言：,經第九屆全國人大常委會第十二次會議審議通過得《中華人民共和國會計法》于,2000年7月1日,第二次修訂后實施；,2000年1月1日開始實施國務院發(fā)布的《企業(yè)財務會計報告條例》。,于久洪,會計報表分析,,第一節(jié) 財務報表分析的意義,一、概念：全面、系統(tǒng)地反映,企業(yè)（1）財務狀況、（2）經營成果,和（3）現(xiàn)金流量情況的書面文件,，是企業(yè)經營管理水平的綜合反映。,,于久洪,會計報表分析,,財務會計報告,會計報表,文字報告部分,對外報表,對內報表,主表,附表,資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表,BS,附表,資產減值準備明細表,股東權益增減變動表,應交增值稅明細表,IS,附表,利潤分配表,業(yè)務分部報表,地區(qū)分部報表,主表,產品成本表,附表,主要產品單位成本表,制造費用、管理費用、,營業(yè)費用、財務費用明細表,會計報表附注,財務情況說明書,（注冊會計師的審計報告）,,引導案例,1、用友軟件,2、銀廣夏,,資產,金額（萬）,負債及所有者權益,金額,貨幣資金,81018,短期借款,811,應收帳款,3767,應付帳款,202,其他應收款,9397,流動負債小計,17667,存 貨,214,長期負債,200,流動資產合計,105375,負債合計,17867,長期投資,4860,股本,10000,固定資產,12547,資本公積,88323,減：累計折舊,4998,盈余公積,3270,在建工程,,未分配利潤,1800,無形資產,4028,股東權益合計,103392,資產總計,121812,來源總計,121812,資,產,負,債,表,用友軟件2002年度,,項 目,本期金額,上期金額,一、主營業(yè)務收入,48822,33348,主營業(yè)務成本,3927,2263,二、毛利,44895,31085,營業(yè)費用,20591,13708,管理費用,18295,12980,財務費用,-818,-1254,三、營業(yè)利潤,5829,5011,營業(yè)外損益,+4516,+2913,四、利潤總額,10345,7924,所得稅,1326,916,五、凈利潤,9161,7040,利,潤,表,,項 目,金 額,一、經營活動產生的現(xiàn)金流量,,銷售商品收到的現(xiàn)金,56854,現(xiàn)金流入小計,60769,購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金,6570,支付給職工的現(xiàn)金,21897,支付的各項稅費,8340,支付的其他與經營有關的現(xiàn)金,15582,現(xiàn)金流出小計,52389,經營活動產生的現(xiàn)金凈流量,8380,二、投資活動產生的現(xiàn)金流量,,收回投資所收到的現(xiàn)金,29050,現(xiàn),金,流,量,表,,處置固定資產無形資產收到現(xiàn)金,399,投資活動現(xiàn)金流入小計,31679,購建固定資產無形資產支付現(xiàn)金,6131,投資所支付的現(xiàn)金,19558,投資活動現(xiàn)金流出小計,25689,投資活動現(xiàn)金凈流量,5990,三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量,,借款所收到的現(xiàn)金,,吸收投資所收到現(xiàn)金,811,償還債務支付的現(xiàn)金,811,籌資活動產生的現(xiàn)金凈流量,-5960,四、全部活動所產生的現(xiàn)金凈流量,8410,現(xiàn),金,流,量,表,,,,流通盤,,總股本,,發(fā)行數,,上市日,,市盈率,,市凈率,,所屬行業(yè),,截止日收盤價,,當日大盤收盤,,3000,,12000,,2500,,2001-5-18,,55.93,,4.98,,計算機應用服務業(yè),,51.46,,1486.024,,主營,,電子計算機軟件、硬件及外部設備的技術開發(fā)、技術咨詢、技術轉讓、技術服務；企業(yè)管理咨詢；數據庫服務；銷售電子計算機軟硬件及外部設備。,,更名情況,,2001-5-18,用友軟件,,,,1,．業(yè),務,務,構,構,成,成,及,及,毛,毛,利,利,率,率,,業(yè),務,務,構,構,成,成,及,及,毛,毛,利,利,率,率,,2,．主,營,營,業(yè),業(yè),務,務,收,收,入,入,及,及,成,成,本,本,,3,．員,工,工,結,結,構,構,及,及,效,效,率,率,,4,．股,本,本,及,及,每,每,股,股,收,收,益,益,,5,．股,本,本,擴,擴,張,張,力,力,,6,．,．控,盤,盤,狀,狀,況,況,,7,．,．利,潤,潤,構,構,成,成,,8,．,．費,用,用,構,構,成,成,,9,．,．現(xiàn),金,金,流,流,狀,狀,況,況,,現(xiàn),金,金,流,流,量,量,,10,．資,產,產,狀,狀,況,況,,其,中,中,：,：,流,流,動,動,資,資,產,產,狀,狀,況,況,,其,中,中,：,：,應,應,收,收,款,款,帳,帳,齡,齡,（,（,包,包,括,括,應,應,收,收,帳,帳,款,款,及,及,其,其,它,它,應,應,收,收,款,款,）,）,、,、,長,長,期,期,投,投,資,資,減,減,值,值,準,準,備,備,率,率,、,、,存,存,貨,貨,跌,跌,價,價,準,準,備,備,率,率,,11,．負,債,債,狀,狀,況,況,,二,、,、,會,會,計,計,報,報,告,告,的,的,產,產,生,生,過,過,程,程,1,、,、,公,公,司,司,管,管,理,理,層,層----,編,編,制,制,2,、,、CPA-------------,審,計,計,3,、,、,董,董,事,事,會,會----------,批,批,準,準,4,、,、,媒,媒,體,體-------------,傳,傳,播,播,5,、,、CFA-------------,分,析,析,6,、,、,使,使,用,用,者,者----------,使,使,用,用,（,使,使,用,用,者,者,包,包,括,括,：,：,投,投,資,資,人,人,，,，,債,債,權,權,人,人,，,，,政,政,府,府,財,財,稅,稅,部,部,門,門,，,，,客,客,戶,戶,，,，,公,公,眾,眾,）,）,,內,部,部,使,使,用,用,會,會,計,計,信,信,息,息,管,理,理,當,當,局,局,,經,理,理,人,人,員,員,關,關,心,心,：,：,公,司,司,的,的,財,財,務,務,狀,狀,況,況,、,、,盈,盈,利,利,能,能,力,力,持,持,續(xù),續(xù),發(fā),發(fā),展,展,的,的,能,能,力,力,,會,計,計,信,信,息,息,外,外,部,部,使,使,用,用,者,者,債,權,權,人,人,投,資,資,人,人,,（,一,一,）,）,債,債,權,權,人,人,1,、,商,商,業(yè),業(yè),債,債,權,權,人,人,最,最,關,關,心,心,債,債,務,務,人,人,哪,哪,些,些,方,方,面,面,的,的,信,信,息,息,？,？,企,企,業(yè),業(yè),是,是,否,否,有,有,到,到,期,期,支,支,付,付,貨,貨,款,款,的,的,現(xiàn),現(xiàn),金,金,，,，,2,、,提,提,供,供,融,融,資,資,服,服,務,務,的,的,債,債,權,權,人,人,（,（,非,非,商,商,業(yè),業(yè),債,債,權,權,人,人,）,）,最,最,關,關,心,心,哪,哪,些,些,方,方,面,面,的,的,信,信,息,息,？,？,短,短,期,期,債,債,權,權,人,人,主,主,要,要,關,關,心,心,企,企,業(yè),業(yè),當,當,前,前,的,的,財,財,務,務,狀,狀,況,況,，,，,流,流,動,動,資,資,產,產,的,的,流,流,動,動,性,性,和,和,周,周,轉,轉,率,率,。,。,長,長,期,期,債,債,權,權,人,人,主,主,要,要,關,關,心,心,長,長,期,期,收,收,益,益,能,能,力,力,和,和,資,資,本,本,結,結,構,構,。,思,考,考,：,：,為,為,什,什,么,么,有,有,以,以,上,上,的,的,差,差,異,異,？,？,,（,二,二,）,）,投,投,資,資,人,人,決,策,策,：,：,是,是,否,否,投,投,資,資,于,于,某,某,公,公,司,司,以,以,及,及,是,是,否,否,轉,轉,讓,讓,已,已,經,經,持,持,有,有,的,的,股,股,權,權,，,，,考,考,查,查,經,經,營,營,者,者,業(yè),業(yè),績,績,以,以,決,決,定,定,更,更,換,換,或,或,不,不,更,更,換,換,主,主,要,要,的,的,管,管,理,理,者,者,，,，,以,以,及,及,決,決,定,定,股,股,利,利,分,分,配,配,政,政,策,策,。,。,關,關,心,心,的,的,問,問,題,題,：,：,1,、,公,公,司,司,當,當,前,前,和,和,長,長,期,期,的,的,收,收,益,益,水,水,平,平,高,高,低,低,，,，,以,以,及,及,公,公,司,司,收,收,益,益,是,是,否,否,容,容,易,易,受,受,重,重,大,大,變,變,動,動,的,的,影,影,響,響,；,；,2,、,目,目,前,前,的,的,財,財,務,務,狀,狀,況,況,如,如,何,何,，,，,公,公,司,司,資,資,本,本,結,結,構,構,決,決,定,定,的,的,風,風,險,險,和,和,報,報,酬,酬,如,如,何,何,；,；,3,、,與,與,其,其,他,他,競,競,爭,爭,者,者,相,相,比,比,，,，,公,公,司,司,處,處,于,于,何,何,種,種,地,地,位,位,？,,（,四,四,）,）,政,政,府,府,機,機,構,構,有,有,關,關,人,人,士,士,1,、,審,審,查,查,納,納,稅,稅,申,申,報,報,數,數,據,據,的,的,合,合,理,理,性,性,；,；,2,、,評,評,價,價,管,管,理,理,國,國,有,有,企,企,業(yè),業(yè),的,的,政,政,策,策,的,的,合,合,理,理,性,性,；,；,3,、,評,評,價,價,上,上,市,市,公,公,司,司,遵,遵,守,守,政,政,府,府,法,法,規(guī),規(guī),和,和,市,市,場,場,秩,秩,序,序,的,的,情,情,況,況,；,；,4,、,審,審,查,查,遵,遵,守,守,會,會,計,計,法,法,規(guī),規(guī),和,和,財,財,務,務,報,報,表,表,制,制,定,定,規(guī),規(guī),范,范,的,的,情,情,況,況,。,。,5,、,評,評,價,價,職,職,工,工,的,的,收,收,入,入,和,和,就,就,業(yè),業(yè),狀,狀,況,況,。,。,,第,二,二,節(jié),節(jié),會,會,計,計,報,報,表,表,分,分,析,析,基,基,礎,礎,知,知,識,識,一,、,、,會,會,計,計,六,六,要,要,素,素,（,一,一,）,）,資,資,產,產,定,義,義,，,，,特,特,征,征,（,（,帶,帶,來,來,利,利,益,益,、,、,控,控,制,制,、,、,可,可,計,計,量,量,）,）,，,，,資,資,產,產,的,的,分,分,類,類,（,二,二,）,）,負,負,債,債,定,義,義,，,，,特,特,征,征,（,（,減,減,少,少,利,利,益,益,、,、,現(xiàn),現(xiàn),時,時,義,義,務,務,、,、,可,可,計,計,量,量,）,）,，,，,負,負,債,債,的,的,分,分,類,類,（,三,三,）,）,所,所,有,有,者,者,權,權,益,益,定,義,義,，,，,來,來,源,源,（,（,投,投,入,入,、,、,盈,盈,余,余,、,、,與,與,資,資,本,本,有,有,關,關,的,的,權,權,益,益,）,）,，,，,包,包,括,括,的,的,內,內,容,容,于,久,久,洪,洪,會,計,計,報,報,表,表,分,分,析,析,,一,、,、,會,會,計,計,六,六,要,要,素,素,（,四,四,）,）,收,收,入,入,定,義,義,，,，,確,確,認,認,（,（,風,風,險,險,報,報,酬,酬,、,、,管,管,理,理,控,控,制,制,權,權,、,、,利,利,益,益,、,、,計,計,量,量,）,）,，,，,營,營,業(yè),業(yè),收,收,入,入,分,分,類,類,（,（,主,主,營,營,、,、,其,其,他,他,）,）,，,，,不,不,含,含,營,營,業(yè),業(yè),外,外,事,事,項,項,（,五,五,）,）,費,費,用,用,定,義,義,（,（,日,日,常,常,活,活,動,動,）,）,，,，,確,確,認,認,（,（,過,過,去,去,交,交,易,易,、,、,引,引,起,起,資,資,產,產,減,減,少,少,或,或,負,負,債,債,增,增,加,加,）,）,于,久,久,洪,洪,會,計,計,報,報,表,表,分,分,析,析,,費,用,用,的,的,分,分,類,類,,計入成本的費用,直接材料,直接人工,制造費用,直接費用 間接費用,期間費用,營業(yè)費用,管理費用,財務費用,非營業(yè)費用,投資損失,固定資產盤虧,自然災害損失,,（,六,六,）,）,利,利,潤,潤,經,營,營,成,成,果,果,的,的,體,體,現(xiàn),現(xiàn),，,，,包,包,括,括,營,營,業(yè),業(yè),利,利,潤,潤,、,、,投,投,資,資,收,收,益,益,、,、,營,營,業(yè),業(yè),外,外,收,收,支,支,凈,凈,額,額,、,、,利,利,潤,潤,總,總,額,額,和,和,凈,凈,利,利,潤,潤,。,。,于久洪,會計報,表,表分析,收入-,費,費用=,利,利潤,,二、會,計,計假設,（一）,會,會計主,體,體,（二）,持,持續(xù)經,營,營,（三）,會,會計分,期,期,（四）,貨,貨幣計,量,量,于久洪,會計報,表,表分析,,三、會,計,計核算,一,一般原,則,則,分為兩,類,類：信,息,息質量,、,、確認,計,計量,（一）,對,對會計,信,信息質,量,量要求,的,的原則,1、客,觀,觀性原,則,則；,2、實,質,質重于,形,形式原,則,則；,3、相,關,關性原,則,則；,4、可,比,比性原,則,則；,5、一,貫,貫性原,則,則；,6、及,時,時性原,則,則；,7、明,晰,晰性原,則,則。,于久洪,會計報,表,表分析,,三、會,計,計核算,一,一般原,則,則,（二）,會,會計確,認,認、計,量,量和報,告,告的原,則,則,1、權,責,責發(fā)生,制,制原則,；,；,2、配,比,比原則,；,；,3、謹,慎,慎性原,則,則；,4、歷,史,史成本,原,原則；,5、劃,分,分收益,性,性支出,和,和資本,性,性支出,原,原則；,6、重,要,要性原,則,則。,于久洪,會計報,表,表分析,,第三節(jié),財,財務報,表,表分析,方,方法,一、分,析,析原則,1,、目的,明,明確,2,、實事,求,求是,3,、全面,分,分析,4,、系統(tǒng),分,分析,5,、動態(tài),分,分析,6,、定量,定,定性結,合,合,7,、成本,效,效益,,第三節(jié),財,財務報,表,表分析,方,方法,二、會,計,計報表,分,分析步,驟,驟,（一）,閱,閱讀報,告,告的文,字,字部分,閱讀順,序,序：審,計,計報告,，,，報表,附,附注，,財,財務情,況,況說明,書,書。,（二）,閱,閱讀會,計,計報表,閱讀順,序,序：先,主,主表，,后,后附表,。,。,（三）,運,運用具,體,體分析,方,方法進,行,行分析,于久洪,會計報,表,表分析,,一般分,析,析步驟,1、明,確,確分析,目,目的,2、設,計,計分析,程,程序,3、收,集,集有關,信,信息,4、整,體,體分解,部,部分,5、研,究,究各部,特,特質,6、發(fā),現(xiàn),現(xiàn)各部,聯(lián),聯(lián)系,7、得,出,出分析,結,結論,,三、分,析,析的具,體,體方法,（一）,比,比較分,析,析法,與歷史,比,比，同,業(yè),業(yè)比較,，,，與計,劃,劃比，,與,與先進,水,水平比,較,較,財務指,標,標比較----比率,分,分析法,五個能,力,力比率,：,：盈利,能,能力，,營,營運能,力,力，償,債,債能力,，,，發(fā)展,能,能力，,現(xiàn),現(xiàn)金能,力,力比率,。,。,歷史趨,勢,勢比較,分,分析法,用連續(xù),若,若干期,的,的相同,指,指標，,可,可以用,絕,絕對數,，,，也可,以,以是相,對,對數，,揭,揭示和,預,預測趨,勢,勢。,于久洪,會計報,表,表分析,,（二）,因,因素分,析,析法,1、比,率,率因素,分,分析法,2、差,異,異因素,分,分析法,（1）,定,定基替,代,代法,（2）,連,連環(huán)替,代,代法,,四、審,計,計報告,（一）,財,財務報,表,表審計,（二）,意,意見類,型,型,,第二章,資,資產,負,負債表,分,分析,第一節(jié),BS,相關知,識,識,一、概,念,念,反映企,業(yè),業(yè)在特,定,定日期,財,財務狀,況,況,（FINANCIAL POSITION）,的報表,。,。,,于久洪,會計報,表,表分析,,存量和,流,流量方,程,程式,資產,負債,股東,權益,Earnings,1,Earnings,2,股東,權益,B,0,第,2,年,B,1,+ Earnings,2,- d,2,= B,2,B,2,- B,1,= Earnings,2,- d,2,股東,權益,,B,2,d,2,更新,股東權益增長,第,1,,年,B,0,+ Earnings,1,- d,1,= B,1,B,1,- B,0,= Earnings,1,- d,1,股東,權益,,d,1,B,1,,二、BS的結,構,構,1、帳,戶,戶式,2、報,告,告式,于久洪,會計報,表,表分析,,簡化的BS舉,例,例,,資產,年初數,期末數,,負債和所有者權益,年初數,期末數,流動資產,,,負債：流動負債,,,長期投資,,,長期負債,,,固定資產,,,所有者權益：股本,,,無形資產,,,資本公積,,,其他資產,,,盈余公積,,,遞延稅款,,,未分配利潤,,,資產總計,,,負債和所有者權益總計,,,,三、資,產,產負債,表,表的特,征,征,（1）,靜,靜態(tài),，,，快,照,照,（2）,財,財務狀,況,況,（資產,構,構成，,來,來源結,構,構）,于久洪,會計報,表,表分析,,四、構,成,成要素,與,與會計,等,等式,資產= 負,債,債+,所,所有,者,者權益,50=0+500%,100=50+5050%,（,（標準,）,）,120=70+5059%,140=70+7050%,100=70+3070%,70=70+0100%（資,產,產負債,表,表）,50=70+,（,（-20）140%,于久洪,會計報,表,表分析,,常用網,站,站推薦,,FINANCIAL STATEMENTS 58,United States Government,Balance Sheets,as of September 30, 2002 and September 30, 2001,(In billions of dollars),2002 2001,Assets:,Cash and other monetary assets (Note 2) ............................. 141.6 108.0,Accounts receivable, net (Note 3) ...........................................32.0 34.2,Loans receivable, net (Note 4)................................................219.2 208.9,Taxes receivable, net (Note 5)................................................. 21.4 21.1,Inventories and related property, net (Note 6) ...................... 192.2 183.8,Property, plant and equipment, net (Note 7) ......................... 324.7 306.7,Other assets (Note 8)................................................................ 65.4 63.4,Total assets ............................................................................. 996.5 926.1,Liabilities:,Accounts payable (Note 9) ..................................................... 55.8 56.2,Federal debt securities held by the public and accrued interest,(Note 10) ...............................................................................3,573.2 3,359.3,Federal employee and veteran benefits payable (Note 11) .. 3,589.4 3,360.8,Environmental and disposal liabilities (Note 12) ......... .......... 273.0 306.8,Benefits due and payable (Note 13) .......................................... 95.3 86.0,Loan guarantee liabilities (Note 4) .............................................28.1 27.7,Other liabilities (Note 14)......................................................... 201.9 188.1,Total liabilities ...................................................................... 7,816.7 7,384.9,Commitments and contingencies (Note 18),Net position,......................................................................... (6,820.2) (6,458.8),Total liabilities and net position ................................................ 996.5 926.1,The accompanying notes are an integral part of these financial statements.,,FINANCIALSTATEMENTS55,UnitedStates Government,Statements of Operationsand ChangesinNet Position,forthe Years Ended September30,2002andSeptember 30,2001,(Inbillionsofdollars),20022001,Revenue:,Individual incometaxand taxwithholdings..........1,538.61,663.6,Corporationincometaxes..........................................143.7147.9,Unemploymenttaxes..................................................26.226.7,Excisetaxes.................................................................67.967.3,Estateand gifttaxes.............................................. ...26.428.3,Customs duties.......................................................... .18.318.7,Othertaxesandreceipts............................................49.348.9,Miscellaneous earnedrevenues..................................7.312.3,Totalrevenue...........................................................1,877.72,013.7,Less netcost of Governmentoperations,............. 2,259.72,545.8,Unreconciledtransactions affectingthechange in,netposition(Note16) ......................................17.117.3,Netoperating cost,................................................. (364.9)(514.8),Netposition, beginningofperiod,.......................(6,458.8)(5,945.4),Priorperiodadjustments(Note17).............................. 3.51.4,Netoperating cost...................................................(364.9)(514.8),Netposition, endofperiod,.................................. (6,820.2)(6,458.8),Theaccompanying notes areanintegralpart of these financialstatements.,,,五、資,產,產負債,表,表分析,三,三要訣,資產不,是,是越多,越,越好,負債不,是,是越少,越,越好,凈資產,要,要看盈,利,利積累,了,了多少,,某A的,家,家庭財,務,務狀況,資產,金額,,來源,金額,流動資產,10000,負債,990000,固定資產,990000,凈資產,10000,資產合計,1000000,負債和所有者權益合計,1000000,,某B的,家,家庭財,務,務狀況,資產,金額,來源,金額,流動資產,500000,負債,0,固定資產,500000,凈資產,1000000,資產合計,1000000,負債和所有者權益合計,1000000,,資產規(guī),模,模分析,要,要點,1、資,產,產要看,來,來源,2、資,產,產要看,結,結構,3、資,產,產要看,質,質量,4、資,產,產要看,周,周轉,,于久洪,會計報,表,表分析,,1、資,產,產要看,來,來源,A,公司的資產與來源,資產,1000,負債,100,所有者權益,900,B,公司的資產與來源,資產,1000,負債,1100,所有者權益,-100,,2、資,產,產要看,結,結構,A,公司的資產結構,資產,1000,流動資產,100,非流動資產,900,B,公司的資產結構,資產,1000,流動資產,900,非流動資產,100,,3、資,產,產要看,質,質量,A,公司的資產質量,資產,1000,正在營運資產,100,非經營用資產,900,B,公司的資產質量,資產,1000,正在營運資產,900,非經營用資產,100,,八項計,提,提包括,1、壞,帳,帳準備,2、短,期,期投資,跌,跌價準,備,備,3、存,貨,貨跌價,準,準備,4、長,期,期投資,減,減值準,備,備,5、固,定,定資產,減,減值準,備,備,6、在,建,建工程,減,減值準,備,備,7、無,形,形資產,減,減值準,備,備,8、委,托,托貸款,減,減值準,備,備,,稅前利,潤,潤1000萬,元,元,計提資,產,產減值,準,準備500萬,元,元,應交稅,金,金=1000X33%=330萬,元,元,稅后凈利=1000-500-330=170萬元,,資產按質,量,量分類,一、按照,帳,帳面價值,等,等額實現(xiàn),的,的資產：,貨幣,二、按照,低,低于帳面,價,價值的金,額,額實現(xiàn)的,資,資產：,短期債權,，,，部分短,期,期投資，,部,部分存貨,，,，部分長,期,期投資，,部,部分固定,資,資產，純,攤,攤銷性的,“,“資產”,三、按照,高,高于帳面,價,價值的金,額,額實現(xiàn)的,資,資產：,大部分存,貨,貨，部分,對,對外投資,，,，部分固,定,定資產，,表,表外資產,（,（已經提,足,足折舊繼,續(xù),續(xù)使用的,固,固定資產,，,，已經成,功,功研發(fā)項,目,目的成果,，,，人力資,源,源）,,4、資產,要,要看周轉,A,公司的資產周轉,資產,1000,年銷售收入,2000,資產周轉率,2次/年,B,公司的資產周轉,資產,1000,年銷售收入,100,資產周轉率,0.1次/年,,,負債分析,要,要點,1、計提,的,的負債代,表,表抗風險,能,能力；,2、負債,是,是義務，,包,包括對環(huán),境,境的負債,；,；,3、或有,負,負債確認,是,是謹慎原,則,則的體現(xiàn),。,。預計負,債,債,4,、負債利,息,息免稅；,5,、負債可,以,以發(fā)揮財,務,務杠桿效,益,益,EBITDA---EBIT,于久洪,會計報表,分,分析,,所有者權,益,益分析要,點,點,進行凈資,產,產的來源,結,結構分析,：,：,1、股本,和,和資本公,積,積狀態(tài)；,2、留存,收,收益狀態(tài),。,。（盈余,公,公積+未,分,分配利潤,）,）,于久洪,會計報表,分,分析,,上市之前,資產,金額,負債及股東權益,金額,現(xiàn)金,3000,短期借款,5500,其他,10000,股本,7500,,,資本公積,0,總資產,13000,總來源,13000,,每股凈資,產,產=7500/7500=1元,資產負債,率,率,=,總負債,總資產,,=5500/13000=45%,,上市以后,資產,金額,負債及股東權益,金額,現(xiàn)金,93000,短期借款,5500,其他,10000,股本,10000,,,資本公積,87500,總資產,103000,總來源,103000,,每股凈資,產,產=97500/10000=9.75元,資產負債,率,率=5500/103000=5%,,改制案例,分,分析鏈接,,第二節(jié),BS,重點項目,分,分析,要點（七,個,個看）：,看左方：,資,資產,規(guī),規(guī)模、資,產,產結構和,資,資產質量,看右方：,資,資產,取,取得的方,式,式、負債,規(guī),規(guī)模結構,和自有資,本,本實力,左右對比,看,看：償債,能,能力、支,付,付能力和,財,財務風險,前后對比,看,看：財務,狀,狀況發(fā)展,變,變化趨勢,及,及原因,與,CS,對比看：,現(xiàn),現(xiàn)金周轉,能,能力和償,債,債壓力,與,IS,對比看：,贏,贏利,能,能力和周,轉,轉能力,看,BS,重點項目,：,：影響財,務,務狀況的,主,主要原因,于久洪,會計報表,分,分析,,一、看左,方,方：資產規(guī),模,模、資產,結,結構和資,產,產質量,,中國聯(lián)通,（,（600050）,資,資產結構,案,案例,────,─,────,─,────,─,────,名稱\年,度,度,│,│ 2002年,中,中期2001年末,期,期,————,—,————,—,————,—,————,—,————,總資產(,萬,萬元),│,│ 11369192.5112795315.51,流動資產(萬元),│,│3133788.324951450.82,貨幣資金(萬元),│,│2409723.284333895.34,應收帳款(萬元),│,│470138.42432459.33,存貨凈額(萬元),│,│103080.1875483.99,長期投資(萬元),│,│10169.4111433.89,固定資產(萬元),│,│7782044.077399247.91,無形資產(萬元),│,│333726.39287129.05,————,—,————,—,————,—,————,—,————,,于久洪,會計報表,分,分析,,中國石化,（,（600028）,資,資產結構,案,案例,────,─,────,─,────,─,────,名稱\年,度,度,│,│ 2002年,中,中期2001年末,期,期2001年中期2000,年,年末期,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,總資產(,萬,萬元),│,│ 37166500.0036029400.0036492400.0034091800.00,流動資產(萬元),│,│11033700.0010676500.0014671100.0013162500.00,貨幣資金(萬元),│,│2121000.002285400.003995900.004113400.00,應收帳款(萬元),│,│3433700.003088400.004247700.003279200.00,存貨凈額(萬元),│,│4687400.004544800.005444400.004976100.00,長期投資(萬元),│,│1012800.00891000.00721400.00523500.00,固定資產(萬元),│,│24667500.0023988200.0020879100.0020185400.00,無形資產(萬元),│,│390400.00397700.00100700.00220400.00,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,,于久洪,會計報表,分,分析,,寶鋼股份,（,（600019,）,）資產結,構,構,────,─,───┬,─,────,─,────,─,────,─,────,─,────,─,──,名稱\年,度,度2002,年,年中期2001年,末,末期2001年中,期,期2000年末期,────,─,───┼,─,────,─,────,─,────,─,────,─,────,─,──,總資產(,萬,萬元),│,│5622185.915804206.183775847.413896670.41,流動資產(萬元),│,│792231.44789785.39997335.241189852.56,貨幣資金(萬元),│,│213674.50166883.55380503.81535499.49,應收帳款(萬元),│,│97513.0334081.0335704.6154171.66,存貨凈額(萬元),│,│282175.24329288.78219719.73240596.82,長期投資(萬元),│,│1560.031552.411673.071797.20,固定資產(萬元),│,│4825931.555010405.492774369.102702220.65,無形資產(萬元),│,│----0.000.00,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,于久洪,會計報表,分,分析,,二、看右,方,方：資產取,得,得的方式,、,、負債規(guī),模,模結構和,自,自有資本,實,實力,寶鋼股份,（,（600019）,來,來源結構,————,—,————,—,————,—,————,—,——,名稱\年,度,度,│,│ 2002年,中,中期2001年末,期,期2001年中期2000,年,年末期,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,流動負債(萬元),│,│729144.64806934.82482704.30783783.31,短期借款(萬元),│,│5000.0067000.00170000.00239500.00,長期負債(萬元),│,│2129433.392368268.52604223.72584733.39,股東權益(萬元),│,│2763607.882629002.842688919.392528153.71,資本公積,金,金萬元│1156373.091156373.091156358.641155245.13,盈余公積,金,金萬元│141470.90141470.9090246.6790246.67,每股凈資,產,產(元),│,│2.21002.10002.14902.0200,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,,于久洪,會計報表,分,分析,,中國石化,（,（600028）,來,來源結構,,────,─,───┬,─,────,─,────,─,────,─,────,─,────,─,──,名,名稱\,年,年度,│,│2002,年,年中期2001年,末,末期2001年中,期,期2000年末,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,流動負債(萬元),│,│13408100.0012936100.0014094900.0012815300.00,短期借款(萬元),│,│3180800.003791500.006257200.005065400.00,長期負債(萬元),│,│7116900.006780700.007225600.006824600.00,股東權益(萬元),│,│14180900.0013903900.0012841600.0012079300.00,資本公積,金,金萬元,│,│ 3629700.003629700.002744900.002744900.00,盈余公積,金,金萬元,│,│693400.00603400.00323000.00323000.00,每股凈資,產,產(元),│,│1.63601.60401.53101.4397,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,于久洪,會計報表,分,分析,,三、左右,對,對比看：償債能,力,力、支付,能,能力和財,務,務風險,于久洪,會計報表,分,分析,,簡化的BS舉例,,資產,期末數,,負債和所有者權益,期末數,速動資產,30,負債：流動負債,30,存貨,30,長期負債,10,固定資產,35,所有者權益：股本,20,無形資產,5,資本公積,20,其他資產,,盈余公積,10,遞延稅款,,未分配利潤,10,資產總計,100,負債和所有者權益總計,100,,案例：白,給,給你一家,企,企業(yè)，要,不,不要？,北京某中,外,外合資建,立,立了建達,發(fā),發(fā)展公司,，,，引進國,外,外全套生,產,產線，生,產,產的產品,全,全部掛外,國,國品牌用,于,于出口，,同,同時中方,決,決定將自,己,己擁有12年的生,產,產類似產,品,品的K企,業(yè),業(yè)，無償,贈,贈送給未,來,來的合資,企,企業(yè)。,K企業(yè)的,財,財務狀況,如,如下：,,案例：白,給,給你一家,企,企業(yè)，要,不,不要？,,資產,,萬元,,負債和所有者權益,,萬元,現(xiàn)金,100,負債：流動負債,8000,應收帳款,4000,長期負債,5000,存貨,3900,所有者權益：股本,2000,固定資產,5000,資本公積,0,累計折舊,3000,盈余公積,0,固定資產凈值,2000,未分配利潤,-5000,資產總計,10000,負債和所有者權益總計,10000,,建達企業(yè),其,其他信息,：,：,1、應收,帳,帳款估計,回,回收率50%,2、中方,負,負責人認,為,為：,（1）建,達,達品牌在,當,當地有一,定,定聲望；,（2）有,自,自己的銷,售,售網絡；,（3）有,自,自己的管,理,理模式；,（4）有,與,與現(xiàn)有生,產,產線相關,的,的技術；,（5）有,房,房屋、建,筑,筑物、土,地,地等資產,，,，其價值,將,將高于現(xiàn),值,值。,,建達企業(yè),案,案例分析,要,要點,資產的價,值,值具有相,對,對性：,1、掛外,方,方品牌；,2、銷售,網,網絡實際,后,后果；,3、資不,抵,抵債的管,理,理模式（,企,企業(yè)的組,織,織結構、,決,決策程序,、,、內控系,統(tǒng),統(tǒng)），表,現(xiàn),現(xiàn)為企業(yè),活,活動順暢,與,與否，是,否,否與企業(yè),的,的目標一,致,致；為什,么,么白送？,4、引進,全,全套生產,線,線，現(xiàn)有,技,技術的價,值,值？,,四、前后,對,對比看：財務狀,況,況發(fā)展變,化,化趨勢及,原,原因,于久洪,會計報表,分,分析,,用友軟件,（,（,600588）,BS,前后對比,———─,─,────,─,───┬,─,────,─,────,─,────,─,────,─,────,─,────,─,───,名稱\年,度,度,│,│2002,年,年中期2001年,度,度,2001,年中期2000年,度,度,────,─,────,┼,┼───,─,────,─,────,─,────,─,────,─,───總,資,資產(萬,元,元),│,│112765.30116786.52107618.9116249.91,流動資產(萬元),│,│99586.33105857.3099912.158868.18,貨幣資金(萬元),│,│63583.5572608.0294657.634457.46,應收帳款(萬元),│,│9717.644320.254780.203698.27,存貨凈額(萬元),│,│254.27296.50137.08168.44,長期投資(萬元),│,│4605.273320.031588.541546.23,固定資產(萬元),│,│7452.826408.745948.565522.72,無形資產(萬元),│,│1120.881200.46169.66312.78,流動負債(萬元),│,│7994.4316036.605472.177826.81,短期借款(萬元),│,│811.16811.150.001500.00,長期負債(萬元),│,│200.00100.000.00--,股東權益(萬元),│,│104243.64100231.76102105.348384.45,資本公積(萬元),│,│88323.2688323.2688323.2616.00,盈余公積(萬元),│,│1895.811895.81839.80839.80,每股凈資,產,產(元),│,│10.420010.020010.21001.1180,資產負債,率,率(%),│,│7.26713.8175.08548.165,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,—,————,,,會計報表,分,分析,,五、與,CS,對比看：現(xiàn)金周,轉,轉能力和,償,償債壓力,于久洪,會計報表,分,分析,,用友軟件,（,（600588）,現(xiàn),現(xiàn)金流量,表,表,────,─,────,─,───┬,─,────,─,────,─,────,─,────,─,───名,稱,稱\年度(萬元),│,│2002,年,年中期2001年,末,末期2000年末,期,期,────,─,────,─,───┼,─,────,─,────,─,────,─,────,─,───,經,經營活動,現(xiàn),現(xiàn)金流入,│,│103129.56184662.66133070.05,經營活動,現(xiàn),現(xiàn)金流出,│,│121141.64180434.3688757.58,經營活動,現(xiàn),現(xiàn)金凈流,量,量,│,│-18012.084228.3044312.46,投資活動,現(xiàn),現(xiàn)金流入,│,│------,投資活動,現(xiàn),現(xiàn)金流出,│,│26475.5533169.153382.40,投資活動,現(xiàn),現(xiàn)金凈流,量,量,│,│-26475.55-33169.15-3382.40,籌資活動,現(xiàn),現(xiàn)金流入,│,│--201692.2212950.00,籌資活動,現(xiàn),現(xiàn)金流出,│,│-224.0023206.0727620.77,籌資活動,現(xiàn),現(xiàn)金凈流,量,量,│,│224.00178486.15-14670.77,現(xiàn)金及等,價,價物凈流,量,量,│,│-44263.63149545.3026259.30,每股經營,活,活動現(xiàn)金,凈,凈流量│-0.7200.1692.395,────,─,────,─,───┴,─,────,─,────,─,────,─,────,─,───,于久洪,會計報表,分,分析,,六、與,IS,對比看： 贏,利,利能力和,周,周轉能力,于久洪,會計報表,分,分析,,用友軟件,（,（600588）,簡,簡化利潤,表,表,────,─,────,─,─┬──,─,────,─,────,─,────,─,────,─,───,名稱\年,度,度,│,│2002年中期2001年末,期,期 2001年,中,中期2000,年,年末期,────,─,────,─,─┼──,─,────,─,────,─,────,─,────,─,───主,營,營業(yè)務收,入,入(萬元) │95565.42161804.6787386.35111400.08,主營業(yè)務,利,利潤(萬,元,元),│,│ 63640.75101262.3356563.0671909.92,其他業(yè)務,利,利潤(萬,元,元),│,│74.77115.5796.28-98.13,營業(yè)費用(萬元),│,│16732.0822831.9511728.9113482.60,管理費用(萬元),│,│7990.3218106.037441.4412966.96,財務費用(萬元),│,│-1191.02-574.24133.62668.01,投資收益(萬元),│,│------3.18,利潤總額(萬元),│,│40188.6060727.8237299.2244603.13,凈利潤(,萬,萬元),│,│23827.6032829.0722340.7925110.36,未分配利,潤,潤(萬元),│,│25244.377811.36--10686.56,每股收益(元),│,│0.9531.3101.2101.360