Click to edit Master title style,,Click to edit Master text styles,,Second level,,Third level,,Fourth level,,Fifth level,,*,,*,,,,,,,,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級(jí),,第三級(jí),,第四級(jí),,第五級(jí),,,,*,×× 1999年度財(cái)務(wù)狀況分析,指導(dǎo)老師：張新民,,小組成員：周向錦 徐武 謝軍 蔡政偉 崔金凌 高惠琳 李芳 李憲印 李曉峰 劉丹丹 牛冬 沈戰(zhàn) 趙潔 周福祥,,,,報(bào)表分析目的,從外部角度利用財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析與評(píng)價(jià),,,案例目錄,背景介紹,,財(cái)務(wù)分析,,總結(jié),,,一、××公司背景介紹,1980年成立,,,,1991年8月改組為中外公眾股份制公司,,,1992年上市,,,一、背景介紹,現(xiàn)有資產(chǎn)：100多億,,,,,主營(yíng)業(yè)務(wù)：彩電、移動(dòng)電話，兼及,DVD、,冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、元器件、包裝材料,,,,,,,,二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與分析,一）財(cái)務(wù)報(bào)表及附注說明鉤稽關(guān)系分析,,二）盈利能力分析,,三）償債能力分析,,四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析,,五）財(cái)務(wù)質(zhì)量分析,,六）非貨幣因素,,,,一）財(cái)務(wù)報(bào)表及附注說明鉤稽關(guān)系分析,,1、報(bào)表未披露事項(xiàng),1,）母公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示銷售收入93億元，附注說明中提及控股企業(yè)銷售收入17.89億元，二者相加為110.89億元，而合并財(cái)務(wù)報(bào)表顯示銷售收入101億元，至少有近10億元關(guān)聯(lián)交易未披露。,,,,,1、報(bào)表未披露事項(xiàng),2）,母公司資產(chǎn)負(fù)債表體現(xiàn)應(yīng)付票據(jù)26億元，未披露種類。,,若全部為銀行承兌匯票和國(guó)內(nèi)信用證，則按國(guó)內(nèi)一般銀行規(guī)定需交納10%-30%的保證金，則康佳將被銀行鎖住3-8億元，若無保證金則需采取抵押、擔(dān)保等方式，對(duì)于上述問題康佳未做披露。,,,,1、報(bào)表未披露事項(xiàng),3）利息收入未做披露,母公司現(xiàn)金流量表顯示利息支出為6859萬元，而利潤(rùn)表顯示財(cái)務(wù)費(fèi)用為1498萬元，且附注說明中表示本年度無資本化利息支出，則說明至少有5361萬利息收入，雖然說明中提示有部分貸款貼息收入，但1999年企業(yè)活期存款利率僅為1.44%（6月10日前）和0.99%（6月10日后），即使康佳全年保持存款5億元，利息收入也只能為5，6百萬元，如此高的利息收入說明企業(yè)存在通過所謂 “銀行理財(cái)”行為，即有大筆資金通過銀行進(jìn)入股市或委托貸款，對(duì)此未做披露。,,,,1、報(bào)表未披露事項(xiàng),4）合并資產(chǎn)負(fù)債表附注說明存在預(yù)提費(fèi)用利息費(fèi)用735.9萬元，但金融機(jī)構(gòu)貸款利息均定期從帳戶扣除，此子目應(yīng)無期末余額。如有余額則說明企業(yè)存在從非金融機(jī)構(gòu)融資的可能，對(duì)此未做披露,,,,1、報(bào)表未披露事項(xiàng),5）母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資說明中提到本年度減少1.4億，但現(xiàn)金流量表顯示收回投資金額僅為36萬元，此1.4億屬于非現(xiàn)金交易，具體方式未做披露。,,,,2、數(shù)據(jù)矛盾,1）附注說明母公司重大收購(gòu)事宜為深圳華力包裝1.4億元，深圳華寧777.75萬元，利用募集新股資金投資重康4992萬元，印康671萬元，合計(jì)20440.75萬元，而母公司現(xiàn)金流量表為權(quán)益性投資為19641.75萬元，相差799萬元。,,,,2、數(shù)據(jù)矛盾,2）合并現(xiàn)金流量表顯示權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金為1.78億，而合并資產(chǎn)負(fù)債表股權(quán)投資僅為9900萬元。,,,,3、對(duì)資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流質(zhì)量的疑問,1）用新股募集資金償還貸款,,從現(xiàn)金流量表看到母公司借款流入9.35億，支出11.33億，而資產(chǎn)負(fù)債表期初短期借款6.58億，期末4.6億，從周轉(zhuǎn)量上可以看出康佳短期借款還款方式為貸新還舊，真正償還金額為1.98億元。,,,,對(duì)資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流質(zhì)量的疑問,2）用新募集資金支付股利,,母公司現(xiàn)金流量表顯示99年支出1.88億用于98年分紅和99年中期分紅，將經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入1.93億用光，而99年終分紅方案為每10股送1股，派4元，期末股本總數(shù)為5.47億股，應(yīng)付股利2.19億元，看來只能用新股募集資金來支付了,,,,對(duì)資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流質(zhì)量的疑問,3）貨幣資金量實(shí)質(zhì)上減少了,,貨幣資金母公司為15億，比98年9億高出6億，但若去除新股資金未用部分7.67億（已用為投資5663萬，還貸1.98億，研發(fā)1.78億），僅為7.3億，比去年同期下降19%。,,,,對(duì)資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流質(zhì)量的疑問,4）商業(yè)信譽(yù)下降,,母公司資產(chǎn)負(fù)債表顯示應(yīng)付款項(xiàng)比去年較大增加，附注說明為業(yè)務(wù)擴(kuò)張。但實(shí)際分析應(yīng)付帳款規(guī)模沒有明顯變化，而應(yīng)付票據(jù)由16億增至26億，說明企業(yè)在供應(yīng)商中的信用下降，延期付款必須提供銀行承兌匯票或國(guó)內(nèi)信用證,。,,,,,對(duì)資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流質(zhì)量的疑問,5）母公司股權(quán)投資增加投資收益7000萬元，但現(xiàn)金流量表顯示全年僅分得股利4萬元，說明投資收益無實(shí)質(zhì)現(xiàn)金流入。,,,,對(duì)資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流質(zhì)量的疑問,6）盈利質(zhì)量差,,母公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.2億，而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入僅1.93億，僅占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的37%,。,,,,二）盈利能力分析,摘取康佳集團(tuán)1999年年終報(bào)表中的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比率分析,并與同期行業(yè)平均水平及1998年的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較, 以考察它的獲利能力及發(fā)展趨勢(shì),,,,盈利能力比率分析,企業(yè)獲利能力指標(biāo),(1998),(1999) 指標(biāo)變化,股東權(quán)益報(bào)酬率,ROSF,=,稅前利潤(rùn)/股東權(quán)益*100%,,25.04%,,16.76% -33%,運(yùn)用資本報(bào)酬率,ROCE,=,利息支出,+,稅前利潤(rùn),/,運(yùn)用資本,*100% 27.13% 21.97% -19%,全部資產(chǎn)報(bào)酬率,ROTA,=,利息支出,+,稅前利潤(rùn),/,平均總資本,*100%,,11.98%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,=,利息支出,+,稅前利潤(rùn),/,銷售收入,*100%,10.33%,,9.32% -9.8%,毛利率,=毛利/銷售收入*100%,,18.80%,16.44% -12.6%,總營(yíng)業(yè)費(fèi)用率,=營(yíng)業(yè)費(fèi)用(銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用)/銷售收入,11.96%,10.94% -8.5%,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,=銷售收入/固定資產(chǎn) 33,28.1 -17.4%,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),=平均存貨/銷售成本*365,167.16,應(yīng)收帳款平均帳期,=平均應(yīng)收帳款余額/銷售收入*365,,-6.35,應(yīng)付帳款平均帳期,=平均應(yīng)付帳款/購(gòu)貨成本*365,,6.71,,,,盈利能力比率分析,(1),股東權(quán)益報(bào)酬率:,由于增發(fā)8000萬新股, 股東權(quán)益99年 比98年增加40.5%, 而稅前利潤(rùn)相差不多,,使得股東權(quán)益,,報(bào)酬率,下降約33%,.,(2),運(yùn)用資本報(bào)酬率:,同樣由于利息支出與稅前利潤(rùn)總額與 98年相當(dāng), 而增發(fā)新股使運(yùn)用資本增加，使得,運(yùn)用資本報(bào),,酬率,下降19%,.,(3),營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率:,下降,(4),毛利率:,雖然,銷售收入增加 37% 但銷售費(fèi)用增加41%, 所以銷售毛利率減少,(5),總營(yíng)業(yè)費(fèi)用率:,略微減少,(6),固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:,由于固定資產(chǎn)增加 61%, 比銷售收入 增加量37%, 使得固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低18%.本年度內(nèi)固定資產(chǎn)投資增加,,,,,盈利能力分析,結(jié)論：康佳的盈利能力呈下降趨勢(shì),,,,償債能力分析,償債能力,,1998年,,流動(dòng)比率；1.37，速動(dòng)比率：0.63,,1999年,,流動(dòng)比率：1.48，速動(dòng)比率：0.64,,,,償債能力分析,兩年的流動(dòng)比率均低于絕對(duì)數(shù)2：1，速動(dòng)比率遠(yuǎn)小于1，說明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)過少，存貨積壓過多，99年是42.37億，占流動(dòng)資產(chǎn)59%，98年29.38億，占流動(dòng)資產(chǎn)的56%。,,,,,,,結(jié)論：企業(yè)的短期償債能力比較差。,,,,風(fēng)險(xiǎn)分析,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營(yíng)杠桿 99年,DOL=0.45。,經(jīng)營(yíng)杠桿度較小，說明在目前的銷售水平上，銷售收入的變化對(duì)利潤(rùn)的影響比較小。也就是說，固定成本引起的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。,,其他風(fēng)險(xiǎn) 規(guī)模不經(jīng)濟(jì) 不能正確處理規(guī)模于效益之間的關(guān)系 多元化不能取得預(yù)期效果,,,,風(fēng)險(xiǎn)分析,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),98年,DFL=1.24,99,年,DFL=1.12,結(jié)論：,財(cái)務(wù)杠桿度較低，而且從98年至99年，,DFL,有所降低 說明由籌資帶來的風(fēng)險(xiǎn)有些降低,其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 前面已經(jīng)看到，流動(dòng)比率，速動(dòng)比率均比較低，并且二者相差較大，由存貨積壓過多可能導(dǎo)致短期償還能力的不足，從而引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),,,資產(chǎn)質(zhì)量分析,1、,貨幣資金,康佳的貨幣資金99年較98年（9億，占流動(dòng)資產(chǎn)的17.3%）大幅增加，高達(dá)15億,增加的原因主要為：,增發(fā)8000萬股,A,股，募集資金12億。,說明：康佳的貨幣資金多用于償還債務(wù)和分股利，并沒有真正全部用于投資，意味著康佳可能正在喪失潛在的投資活動(dòng)。,而同時(shí)，99年的長(zhǎng)期借款與98年絲毫不差，均為4億，增加了康佳的籌資成本。,,,,資產(chǎn)質(zhì)量分析,2、,應(yīng)收帳款,從附注的帳齡分析來看，應(yīng)收帳款中帳齡為1年以內(nèi)的占絕大多數(shù)，帳齡為2年以上的應(yīng)收帳款僅占極少部分。僅從此，,表明康佳應(yīng)收帳款的質(zhì)量良好,（未給出有關(guān)債務(wù)人的信息，無從對(duì)債務(wù)人的還債能力進(jìn)行分析）。,但康佳99年應(yīng)收帳款金額較大（為10億，占流動(dòng)資產(chǎn)的14.4%，且較98年有所增加），康佳披露的變動(dòng)原因?yàn)椋耗甑踪d銷增加。,據(jù)此，康佳有在年底為增加營(yíng)業(yè)收入而進(jìn)行大量賒銷的嫌疑，這將導(dǎo)致產(chǎn)生壞帳的可能性增大。,根據(jù)披露的信息，未發(fā)現(xiàn)有關(guān)聯(lián)方交易。,康佳應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為10.2，略高于行業(yè)平均水平,。,,,,資產(chǎn)質(zhì)量分析,3、,存貨,存貨周轉(zhuǎn)率為2.17（低于行業(yè)平均水平）。,存貨中產(chǎn)成品占的比重很大,，康佳的解釋為：分支機(jī)構(gòu)大規(guī)模擴(kuò)展，鋪底占用的產(chǎn)成品較多。然而眾所周知，近年來，我國(guó)彩電行業(yè)的總體形勢(shì)為：彩電行業(yè)整體供大于求，各彩電生產(chǎn)廠家大打價(jià)格戰(zhàn)。因而，在這種形勢(shì)下，康佳仍然大量購(gòu)進(jìn)原材料儲(chǔ)備，大量生產(chǎn)，造成存貨高達(dá)42.6億。如此規(guī)模的存貨，,占用了企業(yè)的大量資金,，勢(shì)必對(duì)今后康佳的核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生不利的影響。,同時(shí)，需要注意的是：99年較98年存貨大幅增長(zhǎng)，而存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的調(diào)整幅度卻不大。,,,,資產(chǎn)質(zhì)量分析,4、,長(zhǎng)期投資,其中“長(zhǎng)期股權(quán)投資”占“長(zhǎng)期投資”的99.7%。附注中披露的投資對(duì)象大部分為電子類企業(yè)，從此，可以看到康佳大規(guī)模擴(kuò)張的企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略。,但將利潤(rùn)表中列出的“投資收益”項(xiàng)（6.6億）與現(xiàn)金流量表中“分得股利或利潤(rùn)收到的現(xiàn)金”項(xiàng)（僅為4萬元）相對(duì)比，兩者相差懸殊，這將在一定程度上影響康佳的貨幣狀況，應(yīng)對(duì)康佳的投資質(zhì)量產(chǎn)生懷疑。且99年投資收益較98年減少3000萬，,可以初步判斷康佳投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)狀況有惡化的趨勢(shì)。,,,,資產(chǎn)質(zhì)量分析,5、固定資產(chǎn),99年占總資產(chǎn)的5.4%，較98年略有增加。同時(shí)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率99年（為28.1）較98年（為33）下降，,從一定程度上表明康佳的獲利能力減弱。,,,,資產(chǎn)質(zhì)量分析,6、,無形資產(chǎn),據(jù)附注，無形資產(chǎn)主要包括國(guó)外商標(biāo)注冊(cè)費(fèi)，土地使用費(fèi)和專利及專有技術(shù)三種。99年變化不大。由于無形資產(chǎn)所提供經(jīng)濟(jì)利益的不確定性，其金額不能反映企業(yè)無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和潛力。,,,,資產(chǎn)質(zhì)量分析,7、其他資產(chǎn),,包括開辦費(fèi)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用，都有不同程度的增長(zhǎng)。,,,,資產(chǎn)質(zhì)量分析,結(jié)論：,1) 貨幣資金使用情況不好,，,康佳可能會(huì)疲于進(jìn)行債務(wù)周轉(zhuǎn)和不切實(shí)際的分紅、配股，而正在喪失潛在的投資活動(dòng)。,2) 應(yīng)收帳款的質(zhì)量較好,3) 存貨規(guī)模大,，,占用了企業(yè)的大量資金,4）投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)狀況有惡化的趨勢(shì)。,5）獲利能力減弱。,,,,,資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析,1、,企業(yè)資金成本較高，主要表現(xiàn)在支付股息和配股上,全年共派發(fā)普通股股利3.59億元，年末再每10股送紅股1股并派現(xiàn)金股息4元,2、從企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本相適 應(yīng)。,3、從財(cái)務(wù)杠桿上來看，資產(chǎn)負(fù)債率: 0.57，尚可。,4、控制性股東為華僑城集團(tuán)公司，但報(bào)表沒有對(duì)此集團(tuán) 的任何介紹。,5、無或有負(fù)債和重大訴訟、仲裁事項(xiàng),6、報(bào)告期內(nèi)無收購(gòu)及出售資產(chǎn)、合并吸收事項(xiàng),,,,補(bǔ)充華僑城資料,由華僑城控股63%的康佳集團(tuán)是華僑城最主要的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。,,深圳華僑城集團(tuán)成立于1985年11月，是一家擁有2家上市公司和60余家全資、控股和參股企業(yè)的大型投資控股型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，經(jīng)過十五年的發(fā)展，現(xiàn)已形成了家電、旅游和房地產(chǎn)業(yè)三大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，1999年，華僑城集團(tuán)員工達(dá)3萬余名，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別達(dá)到228億和96億元，銷售收入達(dá)到160億元，銷售收入和利潤(rùn)分別為成立初期的108倍和186倍，成為深圳市綜合實(shí)力最強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)之一,。,,,,利潤(rùn)質(zhì)量分析,1、,營(yíng)業(yè)收入,,1）企業(yè)收入構(gòu)成中90％為彩電的銷售，而其中90％為國(guó)內(nèi)銷售，收入構(gòu)成比較合理,2) 區(qū)域構(gòu)成均衡,3）,關(guān)聯(lián)交易和行政方面的補(bǔ)貼等對(duì)收入的影響不大,,,,利潤(rùn)質(zhì)量分析,2、,投資收益質(zhì)量差,,從母公司投資收益來源上看，絕大多數(shù)來自期末調(diào)整的被投資公司所有者權(quán)益凈增減的金額，收回現(xiàn)金的可能很小。,,,利潤(rùn)質(zhì)量分析,3、營(yíng)業(yè)成本，營(yíng)業(yè)費(fèi)用，管理費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入基本匹配，看不出有什么特別的問題,,4、財(cái)務(wù)費(fèi)用與98年比減少了約7400萬。而其貸款規(guī)模，貸款利率，貸款期限均無明顯變化，財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少值得懷疑,,,,利潤(rùn)質(zhì)量分析,5、預(yù)付帳款：,,98年 19萬元,,99年 678萬元,,,有推遲將資產(chǎn)轉(zhuǎn)為費(fèi)用的嫌疑,,,,利潤(rùn)質(zhì)量分析,6、,待攤費(fèi)用共增加3400萬,,有推遲轉(zhuǎn)為當(dāng)期費(fèi)用的嫌疑,,,,利潤(rùn)質(zhì)量分析,結(jié)論：,1）康佳公司投資收益質(zhì)量較差,2）財(cái)務(wù)費(fèi)用減少，值得懷疑,3）預(yù)付帳款，待攤費(fèi)用方面有推遲轉(zhuǎn)換為費(fèi)用的嫌疑,,,,現(xiàn)金流量分析,1999年（元）,1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~,193 779 650.72,現(xiàn)金流入小計(jì) 11 079 692 571.74,現(xiàn)金流出小計(jì) 10 885 912 921.02,2、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~,-333 769 335.18,現(xiàn)金流入小計(jì) 743 969.88,現(xiàn)金流出小計(jì) 334 513 305.06,3、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~,737 489 083.78,現(xiàn)金流入小計(jì),2 137 403 241.15,現(xiàn)金流出小計(jì) 1 399 914 157.37,4、變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響,10 075.07,5、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物（減少）增加額,597 509 474.39,,,,,現(xiàn)金流量分析,現(xiàn)金流足以補(bǔ)償非現(xiàn)金消耗性成本,,計(jì)提的壞帳準(zhǔn)備（16 627 092.33）+固定資產(chǎn)折舊（34 322 430.36）+無形資產(chǎn)及長(zhǎng)期待攤費(fèi)用（3450287.38）=54399810.07。,企業(yè)的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)展和企業(yè)擴(kuò)張的內(nèi)在需要。,大量的資金閑置，沒有被用于對(duì)外擴(kuò)張或?yàn)檎５纳a(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)購(gòu)建資產(chǎn)，這樣的企業(yè)發(fā)展沒有后勁。,,,,,,合并報(bào)表,從合并報(bào)表對(duì)比母公司報(bào)表，可以看出關(guān)聯(lián)方交易并不明顯,,,非財(cái)務(wù)因素,1．行業(yè)性虧損。,行業(yè)平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)水平和每股收益均出現(xiàn)了暴跌,。,2．長(zhǎng)期以來沒有處理好規(guī)模和效益的關(guān)系。,3．戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。,公司剛開始向高科技企業(yè)轉(zhuǎn)型，戰(zhàn)略調(diào)整、業(yè)務(wù)整合正在進(jìn)行，手機(jī)作為第二主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，上半年雖然銷量增長(zhǎng)迅速，但由于規(guī)模較小，其貢獻(xiàn)尚不足以抵消彩電產(chǎn)品的虧損，而其它新興產(chǎn)品和項(xiàng)目還處于起步階段，獲利能力依然不足。,4．產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性調(diào)整。,隨著家電企業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位的減弱，家電企業(yè)為求得生存發(fā)展必須轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改變投資方向，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。研制像高清晰數(shù)字電視等高附加值產(chǎn)品。,,,,,康佳公司財(cái)務(wù)報(bào)表評(píng)價(jià),1、報(bào)表披露不盡詳實(shí),2、三張報(bào)表中有矛盾之處,3、貨幣資金使用不當(dāng),4、商譽(yù)下降,5、獲利能力下降,6、短期償債能力較差,7、投資收益差資產(chǎn)質(zhì)量不好,8、融資成本高,,,,,,三、總結(jié),康佳公司的財(cái)務(wù)狀況不佳，到2000年、2001年時(shí)更甚；又處在呈夕陽之式彩電產(chǎn)業(yè)中，如不大量投入，及時(shí)轉(zhuǎn)型，公司情況不容樂觀。,,,,四、案例追蹤,根據(jù)康佳2001年中報(bào)，康佳今年首度出現(xiàn)虧損上半年告虧2個(gè)億，每股收益 -0.317元,,原因,,一、惡性價(jià)格戰(zhàn),,二、規(guī)模與效益之關(guān)系,,三、多元化未取得預(yù)期效果,,,,,,,謝 謝！,,,MOMODA POWERPOINT,Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus.,感謝您的下載觀看,專家告訴,內(nèi)容總結(jié),×× 1999年度財(cái)務(wù)狀況分析。×× 1999年度財(cái)務(wù)狀況分析。一、××公司背景介紹。4）合并資產(chǎn)負(fù)債表附注說明存在預(yù)提費(fèi)用利息費(fèi)用735.9萬元，但金融機(jī)構(gòu)貸款利息均定期從帳戶扣除，此子目應(yīng)無期末余額。2）合并現(xiàn)金流量表顯示權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金為1.78億，而合并資產(chǎn)負(fù)債表股權(quán)投資僅為9900萬元。其中“長(zhǎng)期股權(quán)投資”占“長(zhǎng)期投資”的99.7%。99年占總資產(chǎn)的5.4%，較98年略有增加。2、從企業(yè)資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本相適 應(yīng)。6、報(bào)告期內(nèi)無收購(gòu)及出售資產(chǎn)、合并吸收事項(xiàng)。3）關(guān)聯(lián)交易和行政方面的補(bǔ)貼等對(duì)收入的影響不大。2、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ -333 769 335.18。從合并報(bào)表對(duì)比母公司報(bào)表，可以看出關(guān)聯(lián)方交易并不明顯?？导压镜呢?cái)務(wù)狀況不佳，到2000年、2001年時(shí)更甚。專家告訴,