2011年度 江蘇中天科技集團(tuán)有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)告分析 課程設(shè)計(jì)課程名稱： 財(cái)務(wù)分析實(shí)驗(yàn) 題目：中天科技集團(tuán)有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 學(xué)生姓名： 學(xué) 號： 班 級： 專 業(yè)： 指導(dǎo)教師： 目 錄第一部分 公司簡介3第二部分 財(cái)務(wù)報(bào)表分析4一、資產(chǎn)負(fù)債表分析41、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析42、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析93、資產(chǎn)負(fù)債表變動原因分析124、資產(chǎn)負(fù)債表的對稱結(jié)構(gòu)分析13二、利潤表分析141、利潤表綜合分析142、利潤表分部分析18三、現(xiàn)金流量表分析211、現(xiàn)金流量表水平分析211、現(xiàn)金流量表垂直分析24第三部分 中天公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析27第四部分 財(cái)務(wù)綜合分析 杜邦分析模型 29第五部分 總結(jié)34第一篇 公司簡介企業(yè)概述 中天科技于20世紀(jì)90年代初進(jìn)入光纖通信領(lǐng)域，現(xiàn)已發(fā)展成為電信、電力兩輪并驅(qū)，涉足投資、置業(yè)、酒店服務(wù)等行業(yè)，成為擁有20家公司的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。擁有20家子公司、近5000名員工、年銷售收入超過70億元的高新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)。 集團(tuán)已形成上?？偛?、南通新部、如東本部的事業(yè)布局，核心企業(yè)江蘇中天科技股份有限公司于2002年10月24日在上海證券交易所上市（上證代碼：600522）。 中天科技主營的光纖通信和電力傳輸產(chǎn)品已形成近百個(gè)系列、上千個(gè)品種，囊括了我國光電線纜的最新產(chǎn)品和技術(shù)，填補(bǔ)了國內(nèi)多項(xiàng)空白，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各大電信、電力運(yùn)營商和廣電、交通、能源、國防等領(lǐng)域，為推動國家信息化建設(shè)、智能電網(wǎng)建設(shè)、海洋開發(fā)和國防建設(shè)做出了的貢獻(xiàn)。中天科技堅(jiān)持走科技強(qiáng)企之路，十分注重產(chǎn)學(xué)研合作，與眾多著名高校、科研院所建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，建有國家博士后科研工作站、江蘇省企業(yè)院所工作站、中科院中天科技超導(dǎo)技術(shù)聯(lián)合研發(fā)中心、浙大中天聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室、中天科技研究院等科技創(chuàng)新平臺，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)支撐。 第二篇 財(cái)務(wù)報(bào)告分析（母公司報(bào)表數(shù)據(jù)）一、資產(chǎn)負(fù)債表分析（一）、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（表1） 單位：元 幣種：人民幣項(xiàng)目期末余額年初余額變動額 變動率對總資產(chǎn)影響流動資產(chǎn)：貨幣資金452,812,689.75182,054,829.13270,757,860.62 148.72%8.85%交易性金融資產(chǎn)16,223,345.508,783,450.007,439,895.50 84.70%0.24%應(yīng)收票據(jù)21,676,268.554,700,425.3416,975,843.21 361.16%0.55%應(yīng)收賬款1,118,163,787.591,034,172,053.7483,991,733.85 8.12%2.75%預(yù)付款項(xiàng)45,408,782.4532,333,980.6713,074,801.78 40.44%0.43%應(yīng)收股利1,102,265.621,102,265.62 0.04%其他應(yīng)收款52,976,140.4057,982,284.58-5,006,144.18 -8.63%-0.16%存貨728,066,834.63454,812,272.77273,254,561.86 60.08%8.93%其他流動資產(chǎn)15,482,419.08-15,482,419.08 -100.00%-0.51%流動資產(chǎn)合計(jì)2,436,430,114.491,790,321,715.31646,108,399.18 36.09%21.12%非流動資產(chǎn)：長期股權(quán)投資2,339,607,594.90966,607,594.901,373,000,000.00 142.04%44.87%投資性房地產(chǎn)11,837,423.4611,837,423.46 0.39%固定資產(chǎn)333,386,763.47272,840,938.5160,545,824.96 22.19%1.98%在建工程7,453,193.84-7,453,193.84 -100.00%-0.24%工程物資26,744.3028,451.09-1,706.79 -6.00%0.00%無形資產(chǎn)12,007,783.0112,282,964.77-275,181.76 -2.24%-0.01%遞延所得稅資產(chǎn)10,312,474.4210,186,004.52126,469.90 1.24%0.00004%非流動資產(chǎn)合計(jì)2,707,178,783.561,269,399,147.631,437,779,635.93 113.26%46.99%資產(chǎn)總計(jì)5,143,608,898.053,059,720,862.942,083,888,035.11 68.11%68.11%流動負(fù)債：短期借款317,733,112.40106,600,000.00211,133,112.40 198.06%6.90%應(yīng)付票據(jù)111,000,000.00274,475,290.00-163,475,290.00 -59.56%-5.34%應(yīng)付賬款717,456,863.38621,833,404.8395,623,458.55 15.38%3.13%預(yù)收款項(xiàng)54,792,175.0877,588,986.67-22,796,811.59 -29.38%-0.75%應(yīng)付職工薪酬1,581,689.342,514,554.04-932,864.70 -37.10%-0.03%應(yīng)交稅費(fèi)-11,155,297.6255,403,418.84-66,558,716.46 -120.13%-2.18%其他應(yīng)付款144,636,307.47255,013,573.31-110,377,265.84 -43.28%-3.61%一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債203,530,000.003,530,000.00200,000,000.00 5665.72%6.54%流動負(fù)債合計(jì)1,539,574,850.051,396,959,227.69142,615,622.36 10.21%4.66%非流動負(fù)債：專項(xiàng)應(yīng)付款14,740,000.009,010,000.005,730,000.00 63.60%0.19%遞延所得稅負(fù)債170,887.50-170,887.50 -100.00%-0.01%其他非流動負(fù)債3,530,000.007,060,000.00-3,530,000.00 -50.00%-0.12%非流動負(fù)債合計(jì)18,270,000.0016,240,887.502,029,112.50 12.49%0.07%負(fù)債合計(jì)1,557,844,850.051,413,200,115.19144,644,734.86 10.24%4.73%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實(shí)收資本（或股本）391,391,235.00320,803,000.0070,588,235.00 22.00%2.31%資本公積2,129,102,689.63582,659,294.131,546,443,395.50 265.41%50.54%盈余公積136,762,227.92101,333,030.9435,429,196.98 34.96%1.16%未分配利潤928,507,895.45641,725,422.68286,782,472.77 44.69%9.37%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)3,585,764,048.001,646,520,747.751,939,243,300.25 117.78%63.38%負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)5,143,608,898.053,059,720,862.942,083,888,035.11 68.11%68.11%1、和資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評價(jià)根據(jù)表1，可以對江蘇中天科技集團(tuán)有限公司（以下簡稱中天）2011年總資產(chǎn)變動做出以下分析評價(jià)：該公司總資產(chǎn)本期增加2083888035.11元，增長幅度為68.11%，說明中天本年資產(chǎn)規(guī)模有了較大幅度的增長。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）、流動資產(chǎn)本期增加36.09%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了21.12%。非流動資產(chǎn)本期增長了113.26%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了46.99%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了2083888035.11元，增長幅度為68.11%。（2）、總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在非流動資產(chǎn)的增長上。一是長期股權(quán)投資的增長。長期股權(quán)投資本期增加了1373000000元，增長幅度為142.04%，對總資產(chǎn)的影響為44.87%。結(jié)合長期股權(quán)投資明細(xì)賬分析可知，本年長期股權(quán)投資的增長主要是由于被投資企業(yè)的資產(chǎn)重組而導(dǎo)致的公允價(jià)值變動所致。二是固定資產(chǎn)的增加。固定資產(chǎn)本期增加了60545824.96 元，增加幅度為22.19%，對總資產(chǎn)的影響為1.98%。固定資產(chǎn)反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項(xiàng)目上占用的資金，其既受固定資產(chǎn)原值變動的影響，也受固定資產(chǎn)折舊的影響。結(jié)合固定資產(chǎn)明細(xì)賬分析可知，固定資產(chǎn)本期計(jì)提折舊125561718.97 元。本期由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)原價(jià)為685984857.38元，。固定資產(chǎn)的增加主要由于在建工程的轉(zhuǎn)入。說明企業(yè)增加了生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備，從長遠(yuǎn)來看，企業(yè)的生產(chǎn)能力將有較大增加。三是遞延所得稅資產(chǎn)的增長。遞延所得稅資產(chǎn)本期增加了126469.90 元，增長幅度為1.24%，對總資產(chǎn)的影響為0.00004%。結(jié)合遞延所得稅明細(xì)賬分析可知，本年遞延所得稅資產(chǎn)的增長主要是由于存貨跌價(jià)所導(dǎo)致。企業(yè)應(yīng)注意存貨的管理。同時(shí)，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提也是導(dǎo)致遞延所得稅資產(chǎn)增長的另外一個(gè)主要因素。資產(chǎn)減值損失的計(jì)提應(yīng)當(dāng)結(jié)合長期股權(quán)投資，固定資產(chǎn)，存貨等項(xiàng)目進(jìn)行具體分析；四是在建工程的減少。在建工程本期減少了-7453193.84元，減少幅度為-100%，對總資產(chǎn)的影響為-0.24%。在建工程的減少主要反映了企業(yè)擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模。結(jié)合在建工程明細(xì)賬分析可知，企業(yè)本年在建工程全部轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。這樣的情況，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身情況，注意資金利用問題，是否能夠支付由于大規(guī)模融資所帶來的利息。（3）、資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是應(yīng)收票據(jù)的大幅度增長。應(yīng)收票據(jù)本期增長16,975,843.21元，增長幅度為361.16%，對總資產(chǎn)的影響為0.55%。應(yīng)收票據(jù)出現(xiàn)這種變化的主要是原因是公司國內(nèi)市場銷售執(zhí)行先收款后出貨的銷售政策，經(jīng)銷商以銀行承兌匯票形式預(yù)付貨款，預(yù)收款項(xiàng)大幅增長所致；二是貨幣資金的增加。貨幣資金本期增加270,757,860.62元，增加了148.72%，對總資產(chǎn)的影響為8.85%。單就這一變化來看，貨幣資金的增加提高企業(yè)的短期償債能力，給企業(yè)減少了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對于貨幣資金的這種變化，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進(jìn)行分析，才能做出正確的評價(jià)；三是交易性金融資產(chǎn)的增長。交易執(zhí)行金融資產(chǎn)本期增加了7,439,895.50元，增加了84.70%，對總資產(chǎn)的影響為0.24%主要由套期工具所致。四是存貨的大規(guī)模增加。存貨本期增加了273,254,561.86元，增長幅度為60.08%，對總資產(chǎn)的影響為8.93%。結(jié)合存貨的明細(xì)賬分析可以發(fā)現(xiàn)，存貨的增長主要體現(xiàn)為原材料以及產(chǎn)成品的大幅度上升，剔除存貨跌價(jià)準(zhǔn)備因素，存貨的增長主要是公司為了應(yīng)對材料價(jià)格波動，主動調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、原材料及成品庫存量而導(dǎo)致的；五是預(yù)付款項(xiàng)的增長。預(yù)付款項(xiàng)本期增加了13,074,801.78元，增長幅度為40.44%，對總資產(chǎn)的影響為0.43%。預(yù)付款項(xiàng)的變動同樣主要是因?yàn)轭A(yù)付供應(yīng)商貨款增加所致 。六是應(yīng)收賬款的增加。應(yīng)收賬款本期增加了83,991,733.85元，增長幅度為8.12%，對總資產(chǎn)影響為2.75%。應(yīng)收賬款反映了企業(yè)銷售規(guī)模，信用政策的變化，結(jié)合存貨，固定資產(chǎn)，營業(yè)收入等資料分析發(fā)現(xiàn)，該公司本年擴(kuò)大了銷售規(guī)模，大部分和應(yīng)收賬款賬齡在一年內(nèi)，應(yīng)收賬款出現(xiàn)這樣幅度的增長是正常的。但因注意應(yīng)收賬款的部分賬齡較長，款項(xiàng)是否能夠收回。七是其他流動資產(chǎn)的減少。其他流動資產(chǎn)本期減少15,482,419.08元，減少幅度為100%。結(jié)合其他流動資產(chǎn)明細(xì)賬分析發(fā)現(xiàn)是由于保證金存款的減少。八是其它應(yīng)收款的減少。其它應(yīng)收款本期減少了5,006,144.18元，增長幅度為8.63%，對總資產(chǎn)的影響為0.16%。其它應(yīng)收款的變動主要是因?yàn)榭铐?xiàng)收回所致。2從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評價(jià)根據(jù)表1，可以格力2011年總資產(chǎn)變動做出以下分析評價(jià)：該公司權(quán)益總額較上年同期增加2083888035.11元，增長幅度為68.11%，說明中天本年權(quán)益有了較大幅度的增長。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）、權(quán)總額本期增長1939243300.25元，增長幅度為117.78%，使權(quán)益總額增長了63.38%；負(fù)債本期增長144644734.86元，增長幅度為10.24%，使權(quán)益總額增長了4.73%;；，兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加10749712815.46元，增長幅度為68.11%。（2）、益總額的增長主要體現(xiàn)在股東權(quán)益的增長上。股東權(quán)益本期增加1939243300.25元，增長幅度為117.78%，對權(quán)益總額的影響為63.38%。股東權(quán)益的變動主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是資本公積的增加。資本公積本期增加1546443395.50元，增長幅度為265.41%，對權(quán)益總額的影響為50.54%。資本公積的增加主要是因?yàn)楣杀疽鐑r(jià)的大幅增加，為增發(fā)新股投資者投入的金額。二是未分配利潤的增加。未分配利潤本期增加286782472.77元，增長幅度為44.69%，對權(quán)益總額的影響為9.37%。未分配利潤出現(xiàn)一定幅度的增長需要結(jié)合利潤表進(jìn)行進(jìn)一步分析。三是盈余公積的增加。盈余公積增加35429196.98元，增長幅度為34.96%， 對權(quán)益總額的影響為 1.16%。盈余公積的增加主要是因?yàn)閮衾麧櫟脑黾樱?jì)提的法定盈余公積就隨之增加。說明企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。四是股本的增加。股本本期增加70588235.00元，增長幅度為22.00%，對權(quán)益總額的影響為2.31%。股本的增加額主要是增發(fā)新股所致。（3）、的增長上。流動負(fù)債的增長是主要方面。流動負(fù)債本期增加了142,615,622.36 元，增長幅度為10.21%，對權(quán)益總額的影響為8.66%，這種變化可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。流動負(fù)債的增長主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是短期借款的增長。短期借款本期增加211133112.40元，增長幅度為198.06%，對權(quán)益總額的影響為12.82%。短期借款的增加將給企業(yè)帶來償債壓力和一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)高度重視資金的周轉(zhuǎn)問題。二是應(yīng)付賬款的增長。應(yīng)付賬款本期增加95,623,458.55 元，增長幅度為15.38%，對權(quán)益總額的影響為5.81%。應(yīng)付賬款出現(xiàn)了較大幅度的增長，給公司帶來較大的償債壓力，公司應(yīng)當(dāng)警惕自身是否能按時(shí)償付賬款，當(dāng)然這樣不能給出好或壞的評價(jià)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合公司在建工程，投資性房地產(chǎn)以及現(xiàn)金流量表中相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步分析；三是應(yīng)交稅費(fèi)的減少。應(yīng)交稅費(fèi)本期減少66,558,716.46元，降低率為120.13%，對權(quán)益總額的影響為1.38%。結(jié)合應(yīng)交稅費(fèi)明細(xì)賬分析可知，公司本期應(yīng)繳稅費(fèi)的變動主要是增值稅的大量減少以及企業(yè)所得稅的減少所致。企業(yè)所得稅的減少進(jìn)一步反映了企業(yè)當(dāng)前銷售量下滑。應(yīng)該進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。而增值稅的大量減少可能是企業(yè)當(dāng)期大量購進(jìn)存貨所致。四是應(yīng)付票據(jù)的減少。應(yīng)付票據(jù)本期減少163,475,290.00元，降低率為59.56%，對權(quán)益總額的影響為9.93%。公司本期應(yīng)付票據(jù)出現(xiàn)了大幅度的減少，這主要是企業(yè)償還了大量應(yīng)付票據(jù)所致，應(yīng)付票據(jù)的減少有利于減少企業(yè)的利息支出，有利于緩和公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)壓力；五是其他應(yīng)付款的減少。其他應(yīng)付款本期減少110,377,265.84元，降低率為43.28%，對權(quán)益總額的影響為6.70%。公司本期其他應(yīng)付款出現(xiàn)了大幅度的減少，這主要是企業(yè)償還了大量應(yīng)付款項(xiàng)所致，其他應(yīng)付款的減少有利于減少企業(yè)的利息支出，有利于緩和公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)壓力；六是應(yīng)付職工薪酬的減少。應(yīng)付職工薪酬本期減少932,864.70元，降低率為37.10%，對權(quán)益總額的影響為0.06%。應(yīng)付職工薪酬的減少主要是由于企業(yè)應(yīng)付的工資獎金等尚未發(fā)放的原因。七是預(yù)收款項(xiàng)的減少。預(yù)收款項(xiàng)本期減少22,796,811.59 元，降低率為29.38%，對權(quán)益總額的影響為1.38%。非流動負(fù)債本期增加了2,029,112.50元，增長幅度為12.49%，對權(quán)益總額的影響0.12%。非流動負(fù)債的增長主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是專項(xiàng)應(yīng)付款的增加。專項(xiàng)應(yīng)付款本期增加5,730,000.00元，對總資產(chǎn)的影響為0.19%。專項(xiàng)應(yīng)付款的增加主要是因?yàn)楣こ躺形唇Y(jié)轉(zhuǎn)。二是遞延所得稅負(fù)債的減少。遞延所得稅負(fù)債本期減少170,887.50元，減少幅度為100.00%，對權(quán)益總額的影響0.01%。企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)壓力減小。三是其他非流動負(fù)債的減少。其他非流動負(fù)債本期減少了3,530,000.00元，降低幅度為50.00%，對權(quán)益總額的影響為0.21%。雖然其他非流動負(fù)債的減少對權(quán)益總額的影響并不是很大，但結(jié)合其他非流動負(fù)債明細(xì)賬分析可知，其他非流動負(fù)債的增長主要是由于遞延收益的增加所導(dǎo)致，政府補(bǔ)助給公司帶來遞延收益，這反映了政府對公司發(fā)展的大力扶植，看好并支持公司未來的發(fā)展。體現(xiàn)了中天科技良好的發(fā)展勢頭和光明前景，投資者應(yīng)當(dāng)引起重視；（二）、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析（表2） 單位：元 幣種：人民幣項(xiàng)目期末余額年初余額期初余額（%）期末余額（%）變動額（%）流動資產(chǎn)：0.00%0.00%0.00%貨幣資金452,812,689.75182,054,829.135.95%8.80%2.85%交易性金融資產(chǎn)16,223,345.508,783,450.000.29%0.32%0.03%應(yīng)收票據(jù)21,676,268.554,700,425.340.15%0.42%0.27%應(yīng)收賬款1,118,163,787.591,034,172,053.7433.80%21.74%-12.06%預(yù)付款項(xiàng)45,408,782.4532,333,980.671.06%0.88%-0.17%應(yīng)收股利1,102,265.620.00%0.02%0.02%其他應(yīng)收款52,976,140.4057,982,284.581.90%1.03%-0.87%存貨728,066,834.63454,812,272.7714.86%14.15%-0.71%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)0.00%0.00%0.00%其他流動資產(chǎn)15,482,419.080.51%0.00%-0.51%流動資產(chǎn)合計(jì)2,436,430,114.491,790,321,715.3158.51%47.37%-11.14%非流動資產(chǎn)：0.00%0.00%0.00%長期股權(quán)投資2,339,607,594.90966,607,594.9031.59%45.49%13.89%投資性房地產(chǎn)11,837,423.460.00%0.23%0.23%固定資產(chǎn)333,386,763.47272,840,938.518.92%6.48%-2.44%在建工程7,453,193.840.24%0.00%-0.24%工程物資26,744.3028,451.090.00%0.00%0.00%無形資產(chǎn)12,007,783.0112,282,964.770.40%0.23%-0.17%遞延所得稅資產(chǎn)10,312,474.4210,186,004.520.33%0.20%-0.13%非流動資產(chǎn)合計(jì)2,707,178,783.561,269,399,147.6341.49%52.63%11.14%資產(chǎn)總計(jì)5,143,608,898.053,059,720,862.94100.00%100.00%0.00%流動負(fù)債：0.00%0.00%0.00%短期借款317,733,112.40106,600,000.003.48%6.18%2.69%應(yīng)付票據(jù)111,000,000.00274,475,290.008.97%2.16%-6.81%應(yīng)付賬款717,456,863.38621,833,404.8320.32%13.95%-6.37%預(yù)收款項(xiàng)54,792,175.0877,588,986.672.54%1.07%-1.47%應(yīng)付職工薪酬1,581,689.342,514,554.040.08%0.03%-0.05%應(yīng)交稅費(fèi)-11,155,297.6255,403,418.841.81%-0.22%-2.03%其他應(yīng)付款144,636,307.47255,013,573.318.33%2.81%-5.52%一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債203,530,000.003,530,000.000.12%3.96%3.84%流動負(fù)債合計(jì)1,539,574,850.051,396,959,227.6945.66%29.93%-15.72%非流動負(fù)債：0.00%0.00%0.00%專項(xiàng)應(yīng)付款14,740,000.009,010,000.000.29%0.29%-0.01%遞延所得稅負(fù)債170,887.500.01%0.00%-0.01%其他非流動負(fù)債3,530,000.007,060,000.000.23%0.07%-0.16%非流動負(fù)債合計(jì)18,270,000.0016,240,887.500.53%0.36%-0.18%負(fù)債合計(jì)1,557,844,850.051,413,200,115.1946.19%30.29%-15.90%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：0.00%0.00%0.00%實(shí)收資本（或股本）391,391,235.00320,803,000.0010.48%7.61%-2.88%資本公積2,129,102,689.63582,659,294.1319.04%41.39%22.35%盈余公積136,762,227.92101,333,030.943.31%2.66%-0.65%未分配利潤928,507,895.45641,725,422.6820.97%18.05%-2.92%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)3,585,764,048.001,646,520,747.7553.81%69.71%15.90%負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)5,143,608,898.053,059,720,862.94100.00%100.00%0.00%1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價(jià)從表2可以看出：（1）、從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小，流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，企業(yè)流動資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)小，非流動比重高時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司本期流動資產(chǎn)比重達(dá)47.34%，非流動資產(chǎn)占52.63%。根據(jù)這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為格力資產(chǎn)的流動性一般，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大，但優(yōu)點(diǎn)是較高的非流動資產(chǎn)規(guī)模說明企業(yè)形成較大的生產(chǎn)規(guī)模，利于企業(yè)的擴(kuò)張；（2）、從動態(tài)方面分析。本期該公司流動資產(chǎn)比重較上期減少了11.14%，應(yīng)收賬款下降了12.06%，貨幣資金的比重上升了2.85%，其他應(yīng)收款下降了0.87%存貨的比重下降了0.71%，應(yīng)收票據(jù)的比重上升了0.27%，其他各項(xiàng)流動資產(chǎn)的變動幅度都不大，綜合而言，對流動資產(chǎn)的影響不是太大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。2、資本結(jié)構(gòu)的分析評價(jià)從表2可以看出：1、從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為69.71%，負(fù)債比重為30.29%，資產(chǎn)負(fù)債率較低，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，僅憑以上分析很難做出判斷，必須結(jié)合企業(yè)盈利能力，通過權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說明。2、從動態(tài)方面分析，股東權(quán)益上升了15.90%，主要是增發(fā)新股和實(shí)現(xiàn)利潤導(dǎo)致，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力有所上升。（三）、資產(chǎn)負(fù)債表變動原因分析 資產(chǎn)負(fù)債表變動原因分析（表3） 單位：元資產(chǎn)期末余額期初余額負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益）期末余額期初余額固定資產(chǎn)333386763.47272840938.51 負(fù)債合計(jì)1557844850.051413200115.19實(shí)收資本（或股本）391391235。00320803000.00盈余公積136762227.92101333030.94資本公積2129102689.63582659294.13未分配利潤928507895.45641725422.68資產(chǎn)總計(jì)5143608898.053059720862.94負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)5143608898.053059720862.94根據(jù)表3分析可知：本期總資產(chǎn)增加了2,083,888,035.11元，是由于期股權(quán)投資,固定資產(chǎn),應(yīng)收票據(jù),貨幣資金,存貨, 資本公積,未分配利潤,短期借款,應(yīng)付賬款等項(xiàng)目共同變動的影響所導(dǎo)致的。中天科技公司2011年資產(chǎn)負(fù)債的變動主要是由于所有者權(quán)益變動所致，屬于權(quán)益變動型，權(quán)益本期增加了1,939,243,300.25元，是導(dǎo)致總資產(chǎn)增長的最主要的因素。權(quán)益資金越多，企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力越雄厚，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。資本公積本期增加1,546,443,395.50元，結(jié)合資本公積明細(xì)賬分析發(fā)現(xiàn)，資本公積的增加主要是本期增發(fā)新股所導(dǎo)致的，并最終導(dǎo)致總資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，反映了企業(yè)在對外投資方面做得不錯(cuò)，應(yīng)給予好的評價(jià)；未分配利潤本期增加了286,782,472.77元，這說明企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了利潤的增長，表明企業(yè)本年經(jīng)營還是有成效的。盈余公積本期增加35,429,196.98元，并使企業(yè)總資產(chǎn)增加，根本原因是企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)盈利，從而通過提取法定盈余公積擴(kuò)大了企業(yè)經(jīng)營規(guī)模。這種變化是企業(yè)主觀努力的結(jié)果，應(yīng)給予好的評價(jià)；另外，由于實(shí)收資本本期增加了70,588,235.00元，這是由于增發(fā)新股所致，企業(yè)股東權(quán)益資金成本較低。應(yīng)給予好的評價(jià)。負(fù)債本期增加了144,644,734.86元，由于負(fù)債的增加導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，并不代表企業(yè)經(jīng)營出色，對于這種變化，不能做出好的評價(jià)，只能說是企業(yè)理財(cái)?shù)慕Y(jié)果；（四）、資產(chǎn)負(fù)債表的對稱結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表對稱結(jié)構(gòu)分析（表4）流動資產(chǎn)流動負(fù)債非流動負(fù)債股東權(quán)益非流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的21.12%，非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的46.99%，流動負(fù)債占權(quán)益比重的4.66%，非流動負(fù)債占權(quán)益比重的0.07%，股東權(quán)益比重為63.38%從表4可以看出，中天科技股份有限公司流動負(fù)債全部用于滿足企業(yè)對流動資產(chǎn)的需求，而且流動資產(chǎn)還需要由非流動負(fù)債來滿足，屬于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度中的穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。由于其流動資產(chǎn)一部分需要由流動負(fù)債來滿足，一部分需要由非流動負(fù)債來滿足，剩余部分由所有者權(quán)益來滿足。鑒于中天科技作為光纜行業(yè)的考慮，其非流動負(fù)債相對其他行業(yè)而言會比較少，故流動資產(chǎn)需要由所有者權(quán)益來滿足也是可以理解的，但是對于流動資產(chǎn)需要占用所有者權(quán)益的情況，我們不能給予好的評價(jià)。這樣的結(jié)果是：（1）、足以使企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)異的財(cái)務(wù)信譽(yù)，通過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)來滿足償還債務(wù)的需要，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小。（2）、企業(yè)可以通過調(diào)整流動負(fù)債和非流動負(fù)債的比例，使負(fù)債成本達(dá)到企業(yè)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，相對于保守結(jié)構(gòu)形式而言，負(fù)債成本相對較低，并具有可調(diào)性。（3）、無論是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是資本結(jié)構(gòu)，都具有一定的彈性，特別是當(dāng)臨時(shí)型資產(chǎn)需要降低或者消失時(shí)，可以通過償還短期債務(wù)或進(jìn)行短期證券投資來調(diào)整，一旦臨時(shí)型資產(chǎn)需要再產(chǎn)生是，又可以重新舉借短期債務(wù)或出售短期證券來滿足其需要。但是對于流動資產(chǎn)需要占用所有者權(quán)益的情況，如果不加以處理，長此以往，必加削弱公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，嚴(yán)重阻礙公司的發(fā)展，公司應(yīng)當(dāng)引起高度重視。二、利潤表分析（一）、利潤表綜合分析 利潤表水平分析（表5） 單位：元項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減（%）一、營業(yè)收入3,591,590,630.872,814,508,989.23777,081,641.6427.60減：營業(yè)成本3,097,068,795.072,314,213,417.40782,855,377.6733.82營業(yè)稅金及附加6,252,044.525,736,806.43515,238.098.98銷售費(fèi)用129,038,041.20137,352,454.35-8,314,413.15-6.052管理費(fèi)用63,663,153.0039,072,652.3624,590,500.6462.93財(cái)務(wù)費(fèi)用33,004,833.2622,849,359.8810,155,473.3844.44資產(chǎn)減值損失4,409,913.4810,080,560.77-5,670,647.29-56.25加：公允價(jià)值變動收益（損失以“”號填列）-1,224,398.00-1,224,398.00投資收益（損失以“”號填列）123,654,814.87141,362,601.98-17,707,787.11-12.52二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）380,584,267.21426,566,340.02-45,982,072.81-10.77加：營業(yè)外收入15,584,370.6712,016,530.353,567,840.3229.69減：營業(yè)外支出3,151,908.982,500,371.43651,537.5526.05三、利潤總額（虧損總額以“”號填列）393,016,728.90436,082,498.94-43,065,770.04-9.87減：所得稅費(fèi)用38,724,759.1550,481,084.32-11,756,325.17-23.28四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）354,291,969.75385,601,414.62-31,309,444.87-8.11五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益-968,362.50-5,840,609.254,872,246.75-83.42七、綜合收益總額353,323,607.25379,760,805.37-26,437,198.12-6.96由表5分析可知，中天公司2011年凈利潤較2010年減少了31,309,444.87元，減少幅度為-8.11%，利潤總額減少43,065,770.04元，減少幅度為9.87%，營業(yè)利潤較上年減少了45,982,072.81元，降低幅度為10.77%，說明企業(yè)經(jīng)營情況出現(xiàn)了一定的滑坡，但是由于營業(yè)外收入的大幅度上升等原因，是企業(yè)凈利潤保持了一定的增長。對于這樣的情況，我們難以給出好的評價(jià)，必須結(jié)合利潤表中數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。1、利潤增減變動分析評價(jià)（1）、利潤或稅后利潤分析。凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的成果。中天科技2011年度實(shí)現(xiàn)凈利潤354,291,969.75元，比上年減少了31,309,444.87元，減少率為8.11%，減少幅度較小。從水平分析看，凈利潤的減少主要是因?yàn)槔麧櫩傤~較去年減少43,065,770.04元，減少幅度為9.87 %所導(dǎo)致的，使本期凈利潤減少31,309,444.87元；（2）、利潤總額分析。利潤總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支狀況。中天科技公司利潤總額減少43,065,770.04元，減少幅度為9.87%，其中營業(yè)外收入增加了3,567,840.32元，增長幅度為29.69%；同時(shí)營業(yè)外支出也一定幅度的增加。營業(yè)外支出增加了651,537.55元，增長率為26.05%，營業(yè)利潤較去去年減少了45,982,072.81元，降低幅度為10.77%，兩者的綜合作用使利潤總額減少43,065,770.04元；（3）、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動凈收益之間的差額。它反映了企業(yè)本期自身生產(chǎn)經(jīng)營的財(cái)務(wù)成果。本期營業(yè)利潤較上年減少了45,982,072.81元，降低幅度為10.77%。主要原因在于該公司本期投資收益減少了17,707,787.11元，降低幅度為12.52%以及資產(chǎn)減值損失本期減少了5,670,647.29，減少幅度為56.25%所導(dǎo)致的。本期公允價(jià)值變動收益、銷售費(fèi)用的減少、營業(yè)收入的增加導(dǎo)致營業(yè)利潤增加，同時(shí)，營業(yè)成本、管理費(fèi)用和相應(yīng)的財(cái)務(wù)費(fèi)用增加導(dǎo)致營業(yè)利潤的減少，多方面因素綜合作用，使本期營業(yè)利潤減少了45,982,072.81元。 利潤表結(jié)構(gòu)分析（表6） 單位：元項(xiàng)目本期金額上期金額本期（%）上期（%）一、營業(yè)收入3,591,590,630.872,814,508,989.23100.00100減：營業(yè)成本3,097,068,795.072,314,213,417.4086.2382.22營業(yè)稅金及附加6,252,044.525,736,806.430.170.20銷售費(fèi)用129,038,041.20137,352,454.353.594.88管理費(fèi)用63,663,153.0039,072,652.361.771.38財(cái)務(wù)費(fèi)用33,004,833.2622,849,359.880.920.81資產(chǎn)減值損失4,409,913.4810,080,560.770.120.35加：公允價(jià)值變動收益（損失以“”號填列）-1,224,398.00-0.030投資收益（損失以“”號填列）123,654,814.87141,362,601.983.445.02其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）380,584,267.21426,566,340.0210.6015.15加：營業(yè)外收入15,584,370.6712,016,530.350.430.42減：營業(yè)外支出3,151,908.982,500,371.430.090.08其中：非流動資產(chǎn)處置損失三、利潤總額（虧損總額以“”號填列）393,016,728.90436,082,498.9410.9415.49減：所得稅費(fèi)用38,724,759.1550,481,084.321.081.79四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）354,291,969.75385,601,414.629.8613.70五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益-968,362.50-5,840,609.25-0.03-0.205七、綜合收益總額353,323,607.25379,760,805.379.8413.492、利潤構(gòu)成變動分析評價(jià)根據(jù)表6分析可知：本年度營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為10.60%，較上年度的15.49%下降了4.89%，利潤總額占營業(yè)收入的比重為10.94%，較去年的15.49%下降了4.55%，凈利潤占營業(yè)收入的比重為9.86%，較去年的13.70%下降了3.84%。由此可見，從利潤的構(gòu)成上來看，中天科技公司2011年盈利能力有所降低，主要是營業(yè)利潤的構(gòu)成降低所致。 利潤表水平分析（表7） 單位：元項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減（%）一、營業(yè)收入3,591,590,630.872,814,508,989.23777,081,641.6427.60減：營業(yè)成本3,097,068,795.072,314,213,417.40782,855,377.6733.82營業(yè)稅金及附加6,252,044.525,736,806.43515,238.098.98銷售費(fèi)用129,038,041.20137,352,454.35-8,314,413.15-6.052管理費(fèi)用63,663,153.0039,072,652.3624,590,500.6462.93財(cái)務(wù)費(fèi)用33,004,833.2622,849,359.8810,155,473.3844.44資產(chǎn)減值損失4,409,913.4810,080,560.77-5,670,647.29-56.25加：公允價(jià)值變動收益（損失以“”號填列）-1,224,398.00-1,224,398.00投資收益（損失以“”號填列）123,654,814.87141,362,601.98-17,707,787.11-12.52其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）380,584,267.21426,566,340.02-45,982,072.81-10.773、營業(yè)利潤分析 （1）、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營所取得的財(cái)務(wù)成果。中天科技公司本期實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤380,584,267.21元，比去年的426,566,340.02減少了45,982,072.81元，降低率10.77%。從水平分析上來看，營業(yè)利潤的減少主要原因在于該公司本期投資收益減少了17,707,787.11元，減少幅度為12.52%，以及公允價(jià)值變動收益減少了1,224,398.00元。財(cái)務(wù)費(fèi)用 增加10,155,473.38元，管理費(fèi)用增加24,590,500.64元。，增長幅度為44.44%，所導(dǎo)致的。本期銷售費(fèi)用減少8,314,413.15元、營業(yè)收入增加777,081,641.64元，資產(chǎn)價(jià)值損失本期減少了5,670,647.29都是導(dǎo)致營業(yè)利潤變化的有利因素，同時(shí)，營業(yè)成本增加782,855,377.67元、管理費(fèi)用增加62.93元和財(cái)務(wù)費(fèi)用增加10,155,473.38元是導(dǎo)致營業(yè)利潤增長的不利因素，增減抵消，使本期營業(yè)利潤減少了45,982,072.81元。（2）、營業(yè)毛利分析。營業(yè)毛利是營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額。中天科技公司營業(yè)毛利減少了5,773,736.00元，減少幅度為1.15%。關(guān)鍵因素是營業(yè)收入本年較上期增加777,081,641.64元，增長幅度為27.60%，但同時(shí)營業(yè)成本較上年增加了782,855,377.67元，增長幅度為33.82%，營業(yè)成本的增長幅度高于營業(yè)收入的增長幅度，不利于營業(yè)毛利的增長。增減相抵，導(dǎo)致營業(yè)毛利減少了5773736.00元。（二）、利潤表分部分析按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成情況（表8） 單位：元項(xiàng)目營業(yè)收入營業(yè)成本毛利率營業(yè)收入增減營業(yè)成本增減毛利率增減光纖及光纜 2,657,671,416.312,002,481,324.1932.72%17.14%22.77%-6.38%導(dǎo)線及電纜1,704,306,917.821,457,949,188.4916.90%16.88%18.42%-1.54%射頻電纜414,076,461.52391,952,545.525.64%-19.19%-13.60%-7.31%1、按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成分析根據(jù)表8分析可知：（1）、光纖及光纜本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2,657,671,416.31元，相應(yīng)的營業(yè)成本為2,002,481,324.19元，本年毛利率為32.72%，是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的最主要因素。營業(yè)收入相對上期增加17.14%，而營業(yè)成本相對上期增加22.77%，毛利率相對去年減少了-6.38%。這反映出2011年度中天科技光纖及光纜銷售狀況不佳；（2）、導(dǎo)線及電纜本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,704,306,917.82元，相應(yīng)的營業(yè)成本為1,457,949,188.49元，本年毛利率為16.90%，是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的最主要因素。營業(yè)收入相對上期增加16.88%，營業(yè)成本相對上期增加18.42%，毛利率相對去年減少了1.54%。其他產(chǎn)品均可類似分析。 按市場劃分（表9） 單位：元 分 類 銷 售 收 入占 銷 售 總 收 入 比 例 比 上 年 增 減 國 內(nèi) 市 場 4,216,646,686.20 88.29%38.05%國 外 市 場559,408,109.4511.71%104.30%2、按產(chǎn)品市場構(gòu)成分析根據(jù)表9分析可知：（1）、國內(nèi)市場。中天科技2011年國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)銷售收入4,216,646,686.20 元，占銷 售 總 收 入 比 例為88.29%，比上年增加38.05%。反映國內(nèi)市場仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，中天科技應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持其國內(nèi)市場的市場占有率；（2）、國外市場。中天科技2011年國外市場實(shí)現(xiàn)銷售收入559,408,109.45元，占銷 售 總 收 入 比 例為11.71%，比上年增加104.30%。由此可知，2011年中天科技在拓展海外市場方面做得相當(dāng)不錯(cuò)，雖然國外市場銷售收入占總銷售收入的比重不是太大，但本期較上年有所增加，說明中天科技不僅國內(nèi)市場經(jīng)營很好，而且也意味著國外市場有很大的發(fā)展空間。3、利潤表分項(xiàng)分析資產(chǎn)減值損失（表10）（合并）項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額一、壞賬損失10,211,969.94 21,384,156.72二、存貨跌價(jià)損失4,240,577.93-6,352,169.72合計(jì)14,452,547.87 15,03