金 融 危 機(jī) 引 發(fā) 的 公 允 價 值 會 計的 思 考 l 一 、 究 竟 該 采 取 哪 種 計 量 模 式 歷 史 成 本 是 建 立 在 企 業(yè) 的 經(jīng) 營 環(huán) 境 和 一系 列 假 設(shè) 基 礎(chǔ) 上 的 。 比 如 市 場 環(huán) 境 、 經(jīng) 濟(jì)環(huán) 境 、 幣 值 穩(wěn) 定 、 企 業(yè) 的 可 持 續(xù) 經(jīng) 營 、 會計 分 期 等 。 在 相 對 穩(wěn) 定 的 經(jīng) 營 環(huán) 境 下 ， 以歷 史 成 本 為 基 礎(chǔ) 計 量 模 式 的 會 計 就 能 夠 忠實 地 履 行 資 產(chǎn) 計 量 與 確 定 收 益 的 功 能 ， 能較 真 實 地 反 映 企 業(yè) 的 財 務(wù) 狀 況 、 經(jīng) 營 成 果 。 然 而 ， 當(dāng) 企 業(yè) 面 臨 的 經(jīng) 營 環(huán) 境 變 得 不 穩(wěn) 定時 ， 歷 史 成 本 依 賴 的 一 系 列 假 設(shè) 將 隨 之 動搖 ， 由 歷 史 成 本 產(chǎn) 生 的 會 計 信 息 對 于 決 策者 來 說 將 不 再 相 關(guān) ， 不 再 有 價 值 。 l隨 著 經(jīng) 濟(jì) 全 球 化 的 進(jìn) 一 步 加 深 ， 企 業(yè) 所 面臨 的 經(jīng) 濟(jì) 環(huán) 境 越 發(fā) 的 具 有 不 穩(wěn) 定 性 ， 隨 著金 融 工 具 及 衍 生 金 融 工 具 的 出 現(xiàn) ， 這 種 利得 或 損 失 的 擴(kuò) 大 效 應(yīng) 越 加 明 顯 。 歷 史 成 本計 量 在 財 務(wù) 報 告 反 映 的 信 息 難 以 反 映 企 業(yè)資 產(chǎn) 的 真 實 情 況 。 具 體 說 來 ， 由 于 經(jīng) 營 環(huán) 境 的 不 穩(wěn) 定 ， 將 導(dǎo)致 如 下 結(jié) 果 : 1.市 場 價 格 發(fā) 生 劇 烈 波 動 ， 歷 史 成 本 提 供的 信 息 只 能 反 映 資 產(chǎn) 取 得 時 預(yù) 期 的 經(jīng) 濟(jì) 利益 流 人 ， 或 負(fù) 債 發(fā) 生 時 預(yù) 期 的 經(jīng) 濟(jì) 利 益 流出 ， 而 不 能 如 實 地 反 映 報 告 日 與 資 產(chǎn) 或 負(fù)債 相 關(guān) 的 經(jīng) 濟(jì) 利 益 ; l2.只 能 根 據(jù) 過 去 交 易 中 的 市 場 價 格 確 定 報告 的 金 額 ， 而 不 涉 及 或 參 考 外 部 的 市 場 數(shù)據(jù) ， 無 法 反 映 市 場 價 格 變 動 對 企 業(yè) 財 務(wù) 狀況 和 經(jīng) 營 成 果 的 影 響 ; l3.為 管 理 層 操 縱 盈 余 提 供 可 乘 之 機(jī) 。 由 于歷 史 成 本 不 反 映 資 產(chǎn) 價 值 的 變 化 ， 使 管 理層 有 機(jī) 會 通 過 操 縱 交 易 的 時 間 實 現(xiàn) 盈 余 管理 ; l4.會 計 實 務(wù) 日 益 豐 富 而 復(fù) 雜 ， 歷 史 成 本 無法 應(yīng) 對 ， 如 內(nèi) 部 產(chǎn) 生 的 無 形 資 產(chǎn) 、 衍 生 金融 工 具 等 ， 使 用 歷 史 成 本 將 無 法 對 其 確 認(rèn) 。l此 外 ， 歷 史 成 本 會 計 在 通 貨 膨 脹 條 件 下 也不 符 合 資 本 保 全 尤 其 是 實 物 資 本 保 全 的 要求 ， 不 利 于 企 業(yè) 的 長 期 發(fā) 展 。 l 與 歷 史 成 本 相 比 ， 公 允 價 值 具 有 以 下 優(yōu)點 :1.公 允 價 值 在 計 量 企 業(yè) 重 新 部 署 其 資 源的 現(xiàn) 行 能 力 上 更 準(zhǔn) 確 、 更 相 關(guān) ;2.公 允 價 值可 以 反 映 由 于 利 率 波 動 導(dǎo) 致 的 財 務(wù) 狀 況 的改 變 ;3.公 允 價 值 可 以 減 少 利 得 交 易 ， 減 少管 理 層 進(jìn) 行 盈 余 管 理 的 機(jī) 會 ;4.公 允 價 值 更強(qiáng) 調(diào) 交 易 價 格 的 客 觀 、 公 正 。 可 以 說 公 開 、公 平 、 活 躍 的 市 場 上 的 交 易 價 格 代 表 了 公允 價 值 的 最 佳 度 量 。 二 、 公 允 價 值 的 計 量 問 題按 照 SFAS157的 規(guī) 定 ， 金 融 產(chǎn) 品 分 成 三 個 層 次 ： 第 一 層 為 有 活 躍 市 場 交 易 的 金 融 產(chǎn) 品 ， 其公 允 價 值 根 據(jù) 活 躍 市 場 報 價 確 定 ； l第 二 層 為 交 易 不 活 躍 市 場 情 形 下 的 金 融 產(chǎn)品 ， 其 公 允 價 值 參 考 同 類 產(chǎn) 品 在 活 躍 市 場中 的 報 價 或 者 采 用 有 可 客 觀 參 考 支 持 的 價值 模 型 確 定 ；l第 三 層 為 沒 有 交 易 市 場 的 金 融 產(chǎn) 品 ， 其 公允 價 值 需 要 管 理 層 根 據(jù) 主 觀 判 斷 和 市 場 假設(shè) 建 立 估 值 模 型 確 定 。l l仔 細(xì) 研 究 這 些 資 產(chǎn) 抵 押 債 券 ， 其 中 的 一 些已 經(jīng) 沒 有 市 場 可 以 作 為 計 量 參 考 了 ， 在 這種 情 況 下 ， 資 產(chǎn) 抵 押 類 證 券 從 157號 準(zhǔn) 則 適用 的 第 一 層 直 跌 到 第 三 層 ， 而 在 第 三 層 的估 值 世 界 中 ， 是 沒 有 什 么 價 值 能 得 到 公 認(rèn)的 。 金 融 機(jī) 構(gòu) 則 主 要 通 過 缺 乏 統(tǒng) 一 標(biāo) 準(zhǔn) 的估 價 模 型 進(jìn) 行 價 值 計 量 ， 在 模 型 假 設(shè) 、 影響 因 素 等 各 方 面 存 在 的 差 異 也 無 法 真 實 反應(yīng) 資 產(chǎn) 價 值 。 三 、 公 允 價 值 的 未 來 走 向l在 金 融 危 機(jī) 后 ， 國 際 會 計 組 織 進(jìn) 行 了 及 時應(yīng) 對 。 2008年 2月 ， FASB發(fā) 布 針 對 美 國 財 務(wù)報 告 準(zhǔn) 則 SFAS157號 公 允 價 值 計 量 的FSP157-1、 157-2立 場 公 報 ， 對 公 允 價 值 的計 量 使 用 范 圍 進(jìn) 行 了 調(diào) 整 ， 對 非 金 融 資 產(chǎn)和 負(fù) 債 項 目 運 用 公 允 價 值 計 量 的 生 效 日 期予 以 推 延 。 l2008年 10月 16日 ， IASB和 FASB會 宣 布 雙 方將 聯(lián) 合 成 立 一 個 高 水 平 咨 詢 小 組 ， 以 審 議全 球 經(jīng) 濟(jì) 危 機(jī) 所 產(chǎn) 生 的 報 告 問 題 ； 10月 20日 ， 雙 方 就 合 作 工 作 的 具 體 措 施 快 速 作 出了 進(jìn) 一 步 闡 述 。 l1、 加 強(qiáng) 對 交 易 不 活 躍 、 不 理 性 的 金 融 資 產(chǎn)進(jìn) 行 合 理 定 價 。 不 能 簡 單 依 賴 不 活 躍 市 場 情 況 下 的 交 易 價格 ， 公 司 需 要 更 多 地 通 過 對 價 格 下 滑 時 間長 短 、 跌 幅 和 市 場 流 動 性 的 判 斷 ， 以 及 借助 內(nèi) 部 估 值 模 型 和 假 設(shè) 條 件 來 確 定 金 融 資產(chǎn) 的 公 允 價 值 。 2、 加 強(qiáng) 對 會 計 報 表 的 可 靠 性 、 風(fēng) 險 信 息 披露 等 方 面 進(jìn) 行 改 進(jìn) 。 由 于 公 允 價 值 計 量 主要 是 針 對 現(xiàn) 行 市 價 對 其 資 產(chǎn) 、 負(fù) 債 進(jìn) 行 計量 ， 價 格 變 化 幅 度 大 。 在 會 計 報 表 中 應(yīng) 當(dāng)加 強(qiáng) 可 靠 性 評 價 及 風(fēng) 險 信 息 披 露 內(nèi) 容 以 便更 好 地 為 決 策 者 提 供 有 用 信 息 。 3、 引 入 風(fēng) 險 管 理 體 系 。 為 保 證 獲 取 金 融 工 具真 實 可 靠 性 和 安 全 性 ， 企 業(yè) 可 以 設(shè) 立 相 對獨 立 的 風(fēng) 險 管 理 委 員 會 ， 該 委 員 會 需 要 直接 隸 屬 于 公 司 董 事 會 或 股 東 大 會 ， 以 使 公司 管 理 當(dāng) 局 或 財 務(wù) 負(fù) 責(zé) 人 無 法 干 預(yù) 企 業(yè) 的資 產(chǎn) 風(fēng) 險 管 理 ， 敦 促 企 業(yè) 建 立 起 以 財 務(wù) 風(fēng)險 為 龍 頭 的 風(fēng) 險 管 理 體 系 。 特 別 是 在 進(jìn) 行公 允 價 值 判 斷 時 ， 風(fēng) 險 管 理 委 員 會 應(yīng) 盡 快制 定 風(fēng) 險 管 理 的 政 策 、 程 序 和 控 制 措 施 。