風(fēng)險 P5 是發(fā)生某一經(jīng)濟(jì)損失的不確定性，一是強(qiáng)調(diào)風(fēng)險結(jié)果的不確定性，是指在一定環(huán)境條件下和一定時期內(nèi)發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度，2是強(qiáng)調(diào)風(fēng)險的不確定性帶來的損失后果，是指各種結(jié)果發(fā)生而導(dǎo)致行為主體遭受損失或損害的可能性。風(fēng)險因素 P5 是指導(dǎo)致風(fēng)險事故發(fā)生的潛在條件 包括物質(zhì)風(fēng)險因素；道德風(fēng)險因素；心理風(fēng)險因素風(fēng)險事故 P5 是指造成生命財產(chǎn)或資金損失的偶發(fā)事件，它是造成損失的直接或間接事件，是損失的媒介物。風(fēng)險損失 P5 指由于風(fēng)險事故發(fā)生所造成的損失風(fēng)險測度 P5 指對風(fēng)險的數(shù)量和質(zhì)量的測量,判斷和衡度風(fēng)險成本 P6 風(fēng)險成本包括發(fā)生損失的成本和不確定性自身的成本，損失成本即因為不去定性造成資本或人員的損害，不確定自身的成本即這紅成本不直接與交易相關(guān)，而是由于交易者心里產(chǎn)生恐慌和不安而間接造成資源配置不合理，由此增加的成本微觀金融風(fēng)險 P6是指圍觀經(jīng)融機(jī)構(gòu)在從事金融經(jīng)營活動和管理過程中發(fā)生資產(chǎn)損失或收益損失的可能性宏觀金融風(fēng)險 P6 是指整個金融體系面臨的市場風(fēng)險金融風(fēng)險 P6 是指在資金融通和貨幣資金經(jīng)營過程中，由于各種事先無法預(yù)料的不確定性因素帶來的影響，使資金經(jīng)營者的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生一定的偏差，從而有蒙受損失或獲得額外收益的機(jī)會或可能性。金融風(fēng)險與一般風(fēng)險的比較 P6 金融風(fēng)險是資金借貸和資金經(jīng)營的風(fēng)險、金融風(fēng)險具有收益與損失的雙重性、金融風(fēng)險有可計量和不可計量之分、金融風(fēng)險是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的機(jī)制金融風(fēng)險的特征 P7 隱蔽性、擴(kuò)散性、加速性、可控性、周期性信用風(fēng)險 P8、67 由于借款人的信用評級的變動與履約能力變化導(dǎo)致其債務(wù)人的市場價值變動而引起的損失的可能性?，F(xiàn)代意義：信用風(fēng)險是指由于借款人或市場交易對手違約而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。流動性風(fēng)險 P9 是指由于流動性不足而給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性 包括：市場流動性風(fēng)險，現(xiàn)金風(fēng)險市場流動性性風(fēng)險 P9 指由于市場活動不充分或者市場中斷，無法按照現(xiàn)行市場價格或與之相近的價格對沖某一頭寸所產(chǎn)生的風(fēng)險，對柜臺交易合約、對沖交易的影響較大現(xiàn)金風(fēng)險 P9指無力滿足現(xiàn)金流動性的要求即履行支付業(yè)務(wù)，從而迫使銀行較早地破產(chǎn)流動成本 P9 由于貸款而限制了資金流動所產(chǎn)生的成本利率風(fēng)險 P9 由于利率變動導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體收入減少的風(fēng)險匯率風(fēng)險 P10 指一個經(jīng)濟(jì)主體持有的以外幣計價的資產(chǎn)與負(fù)債、經(jīng)營活動中的外匯收入與支出以及未來可能產(chǎn)生的以外幣技嘉的現(xiàn)金流的現(xiàn)值，因匯率的變動而引發(fā)損失的可能性操作風(fēng)險 P10 由于企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制不健全或失效、操作失誤等原因?qū)е碌娘L(fēng)險，包括信息風(fēng)險、報告系統(tǒng)、內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)失靈等因素形成的風(fēng)險 政策風(fēng)險 P11 國家政策變化給金融活動參與者帶來的風(fēng)險法律風(fēng)險 P11 經(jīng)融機(jī)構(gòu)或其他經(jīng)濟(jì)主體在金融活動中銀沒有正確遵守法律條款，或因法律條款不完善、不嚴(yán)密而導(dǎo)致的風(fēng)險國家風(fēng)險 P11 由于國家行為而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生損失的可能性，包括國家政治、經(jīng)濟(jì)、社會等發(fā)面的重大變化系統(tǒng)性金融風(fēng)險 P12 波及地區(qū)性和系統(tǒng)性的金融動蕩或嚴(yán)重?fù)p失的金融風(fēng)險非系統(tǒng)性金融風(fēng)險 P12 由于內(nèi)部或外部的一些因素影響，是個體經(jīng)濟(jì)主體或金融機(jī)構(gòu)遭受損失或倒閉的情形 金融風(fēng)險產(chǎn)生的原因 P14 1信息的不完全性與不對稱性 2金融機(jī)構(gòu)之間的競爭日趨激烈 3金融體系脆弱性加大 4金融創(chuàng)新加大金融監(jiān)管的難度 5金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營環(huán)境缺陷 6經(jīng)融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制制度不健全 7經(jīng)濟(jì)體制性的原因 8金融投機(jī) 9金融風(fēng)險產(chǎn)生的其他原因金融體系不穩(wěn)定性假說 P18 金融脆弱性 P19是指一種趨于高風(fēng)險的金融狀態(tài)，泛指融資領(lǐng)域的風(fēng)險積聚信息不對稱 P20是指某些參與人擁有但另一些參與人不擁有的信息逆向選擇 P20 理論在貸款市場上的表現(xiàn)為（由于貸款雙方的信息不對稱，作為貸款銀行只能根據(jù)投資項目的平均風(fēng)險水平?jīng)Q定貸款利率，這樣那些風(fēng)險低于平均水平的項目，由于借款成本過高就會退出市場，剩下來的愿意支付較高成本的項目一般是風(fēng)險水平高于平均水平的項目，最終結(jié)果是銀行貸款的平均風(fēng)險水平提高，收益降低，呆賬增加）道德風(fēng)險 P20是指達(dá)成契約后，也就是合同實施中，由于一方缺乏另一方的信息，這時擁有信息方就可能會利用信息優(yōu)勢，從事使自己利益最大化而損害另一方利益的行為囚徒困境 P21 與擠兌行為占優(yōu)策略均衡（上策均衡） P21 金融危機(jī) P22 是金融風(fēng)險積聚到一定程度時以突發(fā)性、破壞性的方式表現(xiàn)出來的，起作用和影響范圍是系統(tǒng)的，也就是說金融危機(jī)是金融風(fēng)險的積累和爆發(fā)，是金融風(fēng)險的極端表現(xiàn)，體現(xiàn)了金融風(fēng)險的“極限效應(yīng)”，使金融活動中可能損失轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實損失風(fēng)險管理VAR P62 直譯為在險價值，至一定的置信水平下，某一種金融資產(chǎn)在未來特定的一段時間內(nèi)的最大可能損失信用風(fēng)險的特征 1、與市場風(fēng)險相比，信用風(fēng)險具有以下特點：1、非系統(tǒng)性特征明顯；2、信用悖論現(xiàn)象，理論上講，當(dāng)銀行管理存在信用風(fēng)險時應(yīng)將投資分散化、多樣化，防止信用集中，然而在實踐中，由于客戶信用關(guān)系，區(qū)域行業(yè)信息優(yōu)勢以及銀行貸款業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)，使得銀行信用風(fēng)險很難分散化。3、信用資料獲取困難，由于信用資產(chǎn)的流動性差，貸款等交易存在明顯的信息不對稱以及貸款持有期長。信用風(fēng)險的成因P70德爾菲法（專家意見法）基本特征：1、被咨詢對象的匿名性，2、研究方法的實證性、3調(diào)查結(jié)果的往復(fù)性 。缺點：1、需要相當(dāng)數(shù)量的專門信用分析人員；2、實施的效果不穩(wěn)定；3、與銀行在經(jīng)營管理的官僚注意方式緊密相連；4、對借款人進(jìn)行信用分析時，難以確定共同遵循的標(biāo)準(zhǔn)，造成信用評估的主觀性、隨意性和不一致性；5、加劇了銀行在貸款組合方面過度集中的問題，使銀行面臨著更大的風(fēng)險5C法：品德與聲望character 資格與能力capacity 資金實力capital 擔(dān)保 collateral 經(jīng)營條件和商業(yè)周期 condition信用評級法：是針對籌資的債券發(fā)行人的信用強(qiáng)度進(jìn)行評估的程序與結(jié)果。是由公正客觀而專業(yè)的信用評級結(jié)構(gòu)對借款人的信用強(qiáng)度進(jìn)行評估的程序與結(jié)果。Credit metrics 模型：該模型的基礎(chǔ)是在給定的時間段內(nèi)估計貸款及債券產(chǎn)品組合將來價值變化的分布狀況。其價值變化與債務(wù)人信用質(zhì)量的轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移矩陣：是指信貸和債券從一個信用級別轉(zhuǎn)變?yōu)榱硪粋€信用級別的概率。Z評分模型P82Zeta評分模型 P83KMV模型：p84恢復(fù)率：指違約發(fā)生之后所能夠償還部分貸款占貸款總額的百分比。違約后損失率：違約發(fā)生后，損失金額占貸款總額的百分比。流動性風(fēng)險產(chǎn)生的原因：1、資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)不合理；2、資產(chǎn)與負(fù)債的質(zhì)量結(jié)構(gòu)不合理；3、經(jīng)營管理不善；4、利率變動；5、貨幣政策和金融市場的原因，金融市場發(fā)育程度6、信用風(fēng)險，銀行信用資產(chǎn)管理理論將經(jīng)營管理的重點放在資產(chǎn)方面，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適當(dāng)安排，實現(xiàn)和保持資產(chǎn)的流動性。他經(jīng)過了商業(yè)性貸款理論、資產(chǎn)變現(xiàn)或轉(zhuǎn)移理論和預(yù)期收入理論等階段商業(yè)性貸款理論（真實票據(jù)理論）：背景：1、存款，主要吸收活期存款，且長期存款少；2、貸款、工商企業(yè)貸款單一，數(shù)量少，無需過多的貸款管理，只需要一個簡單合理的資產(chǎn)管理。定義：它認(rèn)為，商業(yè)銀行的資金來源主要是吸收活期存款，商業(yè)銀行只發(fā)短期的、與商品周轉(zhuǎn)相關(guān)聯(lián)或與生產(chǎn)物資儲備相適應(yīng)的自償性貸款，一般要用真是商品票據(jù)作抵押，又被稱為真實票據(jù)理論。評價：他為保持銀行的流動性和安全性找到了依據(jù)和方法，從而避免或減少了由于流動性不足或安全性不夠帶來的風(fēng)險。能適應(yīng)商品交易對銀行信貸資金的需要。缺陷：沒有考慮貸款需求的多樣化，沒有認(rèn)識到貸款的相對穩(wěn)定性，沒有注意到貸款清償?shù)耐獠織l件。資產(chǎn)變現(xiàn)或轉(zhuǎn)移理論：背景：銀行只能依靠現(xiàn)金和貸款來保持流動性，隨著金融市場和發(fā)展完善，銀行持有國庫券和其他證券增加。內(nèi)容：銀行家認(rèn)為變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)具有一定收益，也能保持流動性。評價：找到了保持銀行流動性的新方法，這一方面消除了銀行用貸款保持流動性的壓力，使銀行可拿出一部分資金發(fā)放長期貸款；另一方面，又是銀行減少持有非盈利性的現(xiàn)金資產(chǎn)，增加了一部分收益。缺陷：銀行資產(chǎn)能否變現(xiàn)，證券轉(zhuǎn)移能否實現(xiàn)，取決于銀行之外的市場，即第三者的購買，如果證券市場需求不旺，證券轉(zhuǎn)移就會遇到困難，資產(chǎn)流動性也就無法保證。預(yù)期收入理論：背景：二戰(zhàn)后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了多樣化的資金需求，短期貸款有增無減，大量的設(shè)備和投資貸款需求增加，隨著生產(chǎn)過剩矛盾的突出，人們開始注意給消費者提供資助，消費者也逐漸接受了舉債消費的觀念。內(nèi)容：無論是短期商業(yè)性貸款，還是可轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)都不可能自動清償，期貸款償還或證券變現(xiàn)都是以對方未來的收入為基礎(chǔ)的。商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期商業(yè)性貸款，而且可以發(fā)放中長期設(shè)備貸款，還可以發(fā)放非生產(chǎn)性的消費者貸款，只要借款人的預(yù)期收入可靠，還款來源有保證就行。評價：1、深化了對貸款清償?shù)恼J(rèn)識，明確提出貸款清償來源于借款人的預(yù)期收入，這是銀行信貸經(jīng)營理論的一個重大進(jìn)步；2、促進(jìn)了貸款形式的多樣化，加強(qiáng)了商業(yè)銀行的地位。3、缺陷是預(yù)期收入難以把握。按照這種理論經(jīng)營貸款，往往會增加銀行的信貸風(fēng)險。負(fù)債管理理論：背景：1、20世紀(jì)60年代，銀行業(yè)競爭加劇，銀行需要開拓新的業(yè)務(wù)，以增加利潤來源，2、銀行工具的創(chuàng)新：大額可轉(zhuǎn)讓訂單等的出現(xiàn)；3、金融管制還未開放；通貨膨脹嚴(yán)重，銀行需通過擴(kuò)大負(fù)債，尋求資金。 內(nèi)容：銀行的流動性不僅可以通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得，而且可以通過負(fù)債管理提供。簡言之，向外借錢也可以提供流動性，只要銀行的借款市場廣大，它的流動性就有一定的保證，沒有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動性資產(chǎn)，而可以將它們投入到高盈利的貸款和投資中。 評價：這是一種新的保持流動性的方法，2風(fēng)險性大，盈利性大 3、對吸收資金持有信心，過于樂觀，主觀性強(qiáng) 4、負(fù)債成本增加 5、經(jīng)營風(fēng)險增加 資產(chǎn)負(fù)債管理理論：背景：20世紀(jì)70年代末80年代初，處于滯漲階段，不論是資產(chǎn)管理理論還是負(fù)債管理理論，在保持安全性、流動性和盈利性的均衡方面都帶有一定的偏向。內(nèi)容：只有經(jīng)過經(jīng)濟(jì)情況的變化，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的共同調(diào)整，資產(chǎn)和負(fù)債兩方面的統(tǒng)一管理，擦能實現(xiàn)安全性、流動性和盈利性的均衡。目標(biāo)是實現(xiàn)最大限度的盈利。原則：規(guī)模對稱原則，結(jié)構(gòu)對稱原則、速度對稱原則、目標(biāo)互補原則、資產(chǎn)分散化原則。 評價：它克服了資產(chǎn)管理過分注重安全性和流動性，卻犧牲一定盈利為代價，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的弊端；同時，也較好地解決了負(fù)債管理中流動性與盈利性的矛盾。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理把三者至于同等地位，在保持流動性和安全性的前提下獲取最大限度的利潤。資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論：背景：1、放松金融管制，金融自由化；2、銀行業(yè)競爭激烈，各國貨幣政策相對偏緊，通貨膨脹率下降；3、大量的創(chuàng)新衍生交易工具出現(xiàn)，為銀行規(guī)避管理風(fēng)險提供了新的途徑和手段； 內(nèi)容：融資技術(shù)和融資工具的創(chuàng)新，使許多業(yè)務(wù)可以在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外相互轉(zhuǎn)換，所以風(fēng)險管理不僅限于表內(nèi)業(yè)務(wù)，還要對表外業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理。存貸業(yè)務(wù)是主軸，表外業(yè)務(wù)是衍生金融服務(wù)業(yè)務(wù)。 評價：它實質(zhì)上是資產(chǎn)負(fù)債管理理論的延伸與擴(kuò)展，極大的豐富了金融風(fēng)險管理，豐富了資產(chǎn)負(fù)債管理的范圍和內(nèi)容，同時也使包括流動性風(fēng)險管理在內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債管理日趨復(fù)雜化?；A(chǔ)頭寸：庫存現(xiàn)金、在中央銀行的清算存款與在其他銀行和金融機(jī)構(gòu)的存款，這部分資產(chǎn)統(tǒng)稱為商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金，也稱銀行的基礎(chǔ)頭寸可用頭寸：商業(yè)銀行隨時可以動用的、在規(guī)模上有倍數(shù)效應(yīng)的資產(chǎn)。核心存款：是指那些相對來說比較穩(wěn)定、對利率變化不敏感的存款，季節(jié)變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對其影響也比較小。流動性缺口：指銀行資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額靜態(tài)缺口：流動性缺口產(chǎn)生于目前的資產(chǎn)負(fù)債，動態(tài)缺口：計算未來時點的流動性缺口，需要對銀行現(xiàn)有資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行預(yù)測，通過商業(yè)預(yù)測添加新的資產(chǎn)負(fù)債邊際缺口：反應(yīng)的是銀行資產(chǎn)與負(fù)債變化值之間的差異凈流動資產(chǎn)：銀行流動性資產(chǎn)與不穩(wěn)定負(fù)債之間的差值實際現(xiàn)金流量：是指那些按合同規(guī)定發(fā)生的現(xiàn)金流量，例如即將到期的資產(chǎn)（現(xiàn)金流入）和及將到期的負(fù)債（現(xiàn)金流出）融資缺口法：是計算融資需要量與穩(wěn)定的資產(chǎn)來源的差值的方法，表示銀行須重新籌集的用于對新資產(chǎn)融資及對負(fù)債進(jìn)行再融資的那部分資金。商業(yè)銀行資產(chǎn)流動性保持技術(shù)負(fù)債流動性管理技術(shù)敏感型分析 P121就是將銀行的資產(chǎn)和負(fù)債分為利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負(fù)債。敏感型資產(chǎn)和敏感型負(fù)債就是指資產(chǎn)的收益或負(fù)債的成本受利率波動影響較大的資產(chǎn)或負(fù)債。P122 當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)大于利率敏感型負(fù)債時，市場利率的上升會增加銀行的利潤；反之，市場利率的下降則會減少銀行的利潤。當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)小于利率敏感型負(fù)債，利率的上升會減少銀行的利潤；反之，利率的下降則會相對地增加銀行的利潤缺口P123在評估收益風(fēng)險頭寸時，以各時段的利率敏感型資產(chǎn)，減去相應(yīng)利率邊度，就可以得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響。缺口是指利率敏感型資產(chǎn)與利率敏感型負(fù)債之間的差額持續(xù)期分析p123 就是考慮銀行資產(chǎn)和負(fù)債的平均存續(xù)期長短在利率變化時對銀行利潤影響金融工具現(xiàn)值的變動取決于利率的變動和金融工具的持續(xù)期，在一般情況下，持續(xù)期越長，金融工具現(xiàn)值的利率就越大，利率風(fēng)險也就越大。持續(xù)期遠(yuǎn)期利率協(xié)定（定義p127利弊p130）是交易雙方固定未來利率的合約，不管未來市場利率是多少，按照元氣利率協(xié)定，雙方都要支付/收取約定承諾的利率 利弊：優(yōu)點，1靈活性強(qiáng)2信用風(fēng)險低3交易便利與操作性強(qiáng) 缺點，相對于期貨、期權(quán)而言，遠(yuǎn)期利率協(xié)定的信用風(fēng)險要較大一些2遠(yuǎn)期利率協(xié)定為場外交易，有些信用評級不高的企業(yè)很難找到交易對手，或者必須接受嚴(yán)格的擔(dān)保條件和加價遠(yuǎn)期合約利率期貨（定義+特征P131）定義：只要是通過期貨的買賣抵消因利率變動對現(xiàn)貨交易可能造成的損失 特征：a標(biāo)準(zhǔn)化的合約條款b沖銷交易c公開交易的市場空頭對沖P133 是指投資者預(yù)期利率上升可能會帶來巡視而在期貨市場上賣出利率期貨的一種套現(xiàn)交易多頭對沖P134 是指投資者預(yù)期利率下跌可能帶來損失而買進(jìn)利率期貨的一種套期交易期權(quán)P136就是事先以較小的代價購買一種在未來規(guī)定的時間內(nèi)以某一確定價格買入或賣出某種金融工具的權(quán)利利率期權(quán) 就是買方向賣方支付一筆權(quán)利金后，他有權(quán)利但沒有義務(wù)在約定的日期或在此之前以約定的價格買進(jìn)或者賣出特定數(shù)量利率期貨的一種合約美式期權(quán) 是指期權(quán)的購買者可以在期權(quán)的到期日執(zhí)行期權(quán)歐式期權(quán) 只能在期權(quán)日執(zhí)行期權(quán)利率上限P139 就是交易雙方確定一項固定利率水平，在未來確定期限內(nèi)每個設(shè)定的日期，將選定的參考利率與固定利率水平相比較，如果參考利率超過固定利率，買方將獲得兩者間的差額，反之，將不發(fā)生資金交割，買方需支付賣方一筆費用以獲得該項權(quán)利利率下限140 就是交易雙法確定一項固定的利率水平，在未來確定期限的買個設(shè)定日期，將選定的參考利率與固定利率水平進(jìn)行比較，如果參考利率低于固定利率，賣方將獲得兩者之間的差額利率上下限 是由利率上限和利率下限合成的一種衍生金融工具。買入一項利率上下限，就是在買入一項利率上限的同時，賣出一項利率下限，從而達(dá)到將未來一段時間的利率成本限定在一定幅度內(nèi)的目的外匯風(fēng)險敞口頭寸P144 面臨外匯風(fēng)險的那部分外幣資產(chǎn)負(fù)債通常稱為。 外匯風(fēng)險產(chǎn)生的原因144上面 1經(jīng)濟(jì)主體以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債存在敞口 2外匯風(fēng)險產(chǎn)生源于經(jīng)濟(jì)主體的跨貨幣交易行為3與時間因素有密切聯(lián)系4產(chǎn)生源于經(jīng)濟(jì)主體的跨國投資行為交易風(fēng)險 指把外幣應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款兌換成本幣或其他外幣時，因匯率變動而蒙受實際損失的可能性折算風(fēng)險 有成會計風(fēng)險，是指在財務(wù)報表進(jìn)行會計處理，將功能貨幣轉(zhuǎn)換為記賬貨幣時，因匯率變動而蒙受賬面損失的可能性功能貨幣 是指在經(jīng)營活動中使用的各種貨幣記賬貨幣 是指編制財務(wù)報表時使用的報告貨幣經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 又稱經(jīng)營風(fēng)險，是指未預(yù)期到的匯率變動通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價格和成本率外債 是指在任何特定時間內(nèi)，一國居民對非居民承擔(dān)的具有契約性補償還責(zé)任的債務(wù)國際債務(wù)危機(jī)（d+f） 是指由于一國債務(wù)結(jié)構(gòu)或規(guī)模不合理，無法償還到期債務(wù)，最終引發(fā)危機(jī)交易風(fēng)險管理：商業(yè)法 +金融法 +銀行外匯頭寸管理即期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易貨幣期權(quán)交易貨幣互換借款-即期外匯交易-投資（不用解釋了）折算風(fēng)險管理：缺口法+合約保值法缺口法合約保值法經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理：財務(wù)管理+經(jīng)營管理法外債總量管理操作風(fēng)險的特征 1操作風(fēng)險主要來源于金融機(jī)構(gòu)的日常營運，人為因素是主要原因 2操作風(fēng)險事件發(fā)生頻率很低，但是一旦發(fā)生就會造成極大的損失，甚至危及銀行的生存 3單個的操作風(fēng)險因素與操作性損失之間不存在氫氣的、可以定量界定的數(shù)量關(guān)系。操作風(fēng)險識別流程企業(yè)風(fēng)險文化173 是風(fēng)險管理的軟件，它表現(xiàn)為風(fēng)險管理的態(tài)度、價值觀、目標(biāo)和行為等記分卡法基本指標(biāo)法內(nèi)部衡量法風(fēng)險管理講義第一章 緒論1.1、風(fēng)險與風(fēng)險管理具備領(lǐng)先的風(fēng)險管理能力和水平，成為商業(yè)銀行最重要的核心競爭力(一) 風(fēng)險與收益1. 風(fēng)險的三種定義(1) 風(fēng)險是未來結(jié)果的不確定性：抽象、概括(2) 風(fēng)險是損失的可能性：損失的概率分布;符合金融監(jiān)管當(dāng)局對風(fēng)險管理的思考模式(3) 風(fēng)險是未來結(jié)果(如投資的收益率)對期望的偏離，即波動性符合現(xiàn)代金融風(fēng)險管理理念：風(fēng)險既是損失的來源，同時也是盈利的基礎(chǔ)2. 風(fēng)險與收益的關(guān)系：平衡管理3. 切勿將風(fēng)險與損失混淆風(fēng)險：事前概念，損失發(fā)生前的狀態(tài)損失：事后概念4. 損失類型預(yù)期損失提取準(zhǔn)備金、沖減利潤非預(yù)期損失資本災(zāi)難性損失保險(二) 風(fēng)險管理與商業(yè)銀行經(jīng)營我國商業(yè)銀行以安全性、流動性、效益性為經(jīng)營原則風(fēng)險管理是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的核心內(nèi)容之一1. 承擔(dān)和管理風(fēng)險是商業(yè)銀行的基本職能，也是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新發(fā)展的原動力(1) 依靠專業(yè)化的風(fēng)險管理技能;(2) 兩個例子開發(fā)和管理基金;外匯交易和衍生品交易做市商：指引所稱銀行間外匯市場做市商，是指經(jīng)國家外匯管理局(以下簡稱外匯局)核準(zhǔn)，在我國銀行間外匯市場進(jìn)行人民幣與外幣交易時，承擔(dān)向市場會員持續(xù)提供買、賣價格義務(wù)的銀行間外匯市場會員。2. 作為商業(yè)銀行實施經(jīng)營戰(zhàn)略的手段，極大改變商業(yè)銀行的經(jīng)營管理模式從片面追求利潤轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)“經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率”最大化;從定性分析為主轉(zhuǎn)向定量分析為主;從分散風(fēng)險管理轉(zhuǎn)向全面集中管理中級會計職稱財務(wù)管理命題特點.為商業(yè)銀行的風(fēng)險定價提供依據(jù)，并有效管理商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)組合3. 健全的風(fēng)險管理為商業(yè)銀行創(chuàng)造附加價值自覺管理、微觀管理、系統(tǒng)管理、動態(tài)管理功能;4. 風(fēng)險管理水平直接體現(xiàn)了商業(yè)銀行的核心競爭力，不僅是商業(yè)銀行生存發(fā)展的需要，也是金融監(jiān)管的迫切要求決定商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)能力的兩個因素：資本規(guī)模、風(fēng)險管理水平(三) 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的發(fā)展商業(yè)銀行自身發(fā)展、風(fēng)險管理技術(shù)進(jìn)步、監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管的規(guī)范要求1. 資產(chǎn)風(fēng)險管理模式階段20世紀(jì)60年代前，偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性2. 負(fù)債風(fēng)險管理20世紀(jì)60年代-70年代，為擴(kuò)大資金來源，避開金融監(jiān)管限制，變被動負(fù)債為積極性的主動負(fù)債;同時，加大了經(jīng)營風(fēng)險華爾街的第一次數(shù)學(xué)革命：馬科維茨資產(chǎn)組合理論、夏普的資本資產(chǎn)定價模型3. 資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理模式20世紀(jì)70年代，通過匹配資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營目標(biāo)互相代替和資產(chǎn)分散，實現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險控制缺口分析、久期分析成為重要手段華爾街第二次數(shù)學(xué)革命：歐式期權(quán)定價模型4. 全面風(fēng)險管理模式20世紀(jì)80年代后，非利息收入比重增加1988年巴塞爾資本協(xié)議標(biāo)志全面風(fēng)險管理原則體系基本形成(1) 全球的風(fēng)險管理體系(2) 全面的風(fēng)險管理范圍(3) 全程的風(fēng)險管理過程(4) 全新的方法(5) 全員的風(fēng)險管理文化在多年的管理實踐中，人們意識到一個銀行內(nèi)部不同部門或不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險，有的會相互疊加放大，有的則相互抵消減少。因此，風(fēng)險的考慮不能僅僅從某項業(yè)務(wù)、某個部門的角度出發(fā)，必須根據(jù)風(fēng)險組合的觀點，從貫穿整個銀行的角度看風(fēng)險，即要實行全面風(fēng)險管理。Coso全面風(fēng)險管理框架美國的 COSO委員會，即美國“反對虛假財務(wù)報告委員會”所屬的內(nèi)部控制專門研究委員會發(fā)起機(jī)構(gòu)委員會Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission.三個維度：企業(yè)目標(biāo)、全面風(fēng)險管理要素、企業(yè)的各個層級全面風(fēng)險管理框架三個維度的關(guān)系是：全面風(fēng)險管理的8個要素都是為企業(yè)的四個目標(biāo)服務(wù)的;企業(yè)各個層級都要堅持同樣的四個目標(biāo);每個層次都必須從以上8個方面進(jìn)行風(fēng)險管理。1.2 商業(yè)銀行風(fēng)險的主要類別按風(fēng)險事故可以將風(fēng)險劃分為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、政治風(fēng)險、社會風(fēng)險、自然風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險;按損失結(jié)果可以將風(fēng)險劃分為純粹風(fēng)險和投機(jī)風(fēng)險;按是否能夠量化可以將風(fēng)險劃分為可量化風(fēng)險和不可量化風(fēng)險;按風(fēng)險發(fā)生的范圍可以將風(fēng)險劃分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。巴塞爾委員會根據(jù)誘發(fā)風(fēng)險的原因，把風(fēng)險分為以下八類：1.2.1 信用風(fēng)險信用風(fēng)險是指債務(wù)人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給債務(wù)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。傳統(tǒng)觀點認(rèn)為，信用風(fēng)險是指因交易對手無力履行合同而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。然而，由信用風(fēng)險帶來的損失也可能發(fā)生在實際違約之前，當(dāng)交易對手的履約能力即信用質(zhì)量發(fā)生變化時，也會存在潛在的損失。對大多數(shù)商業(yè)銀來說，貸款是最大、最明顯的信用風(fēng)險來源。信用風(fēng)險既存在于傳統(tǒng)的貸款、債券投資等表內(nèi)業(yè)務(wù)中，也存在于信用擔(dān)保、貸款承諾等表外業(yè)務(wù)中，還存在于衍生產(chǎn)品交易中。信用風(fēng)險對基礎(chǔ)金融產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品的影響不同。信用風(fēng)險包括違約風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險等主要形式。(1) 違約風(fēng)險既可以針對個人，也可以針對企業(yè)(2) 結(jié)算風(fēng)險是一種特殊的信用風(fēng)險，涉及在不同的時間以不同的貨幣進(jìn)行結(jié)算交易。赫斯塔銀行的破產(chǎn)促成了巴塞爾委員會的誕生。信用風(fēng)險具有明顯的非系統(tǒng)性風(fēng)險特征。與市場風(fēng)險相反，信用風(fēng)險的觀察數(shù)據(jù)少，且不易獲取。1.2.2市場風(fēng)險市場風(fēng)險被定義為由于市場價格(包括金融資產(chǎn)價格和商品價格)波動而導(dǎo)致商業(yè)銀行表內(nèi)、表外頭寸遭受損失的風(fēng)險。主要包括利率風(fēng)險、股票風(fēng)險、匯率風(fēng)險和商品風(fēng)險，其中利率風(fēng)險尤為重要。市場風(fēng)險具有數(shù)據(jù)優(yōu)勢和易于計量的特點，并且可供選擇的金融產(chǎn)品種類豐富。由于市場風(fēng)險來源于所屬的經(jīng)濟(jì)體系，具有明顯的系統(tǒng)性分險特征，難以通過分散化投資完全消除。1.2.3操作風(fēng)險操作風(fēng)險是指由于人為錯誤、技術(shù)缺陷或不利的外部事件所造成損失的風(fēng)險。根據(jù)巴塞爾委員會的規(guī)定，操作風(fēng)險包括人員、系統(tǒng)、流程和外部事件所引發(fā)的四類風(fēng)險，七種表現(xiàn)形式：內(nèi)部欺詐，外部欺詐，聘用員工做法和工作場所安全性，客戶、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)做法，實物資產(chǎn)損壞，業(yè)務(wù)中斷和系統(tǒng)失靈，交割及流程管理。操作風(fēng)險具有普遍性，與市場風(fēng)險主要存在于交易類業(yè)務(wù)和信用分險主要存在于授信業(yè)務(wù)不同，操作風(fēng)險普遍存在于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和管理的各個方面。操作風(fēng)險具有非營利性，它并不能為銀行帶來盈利，但是操作風(fēng)險可能引發(fā)市場風(fēng)險和信用風(fēng)險。對它的管理策略是在管理成本一定的情況下盡可能降低。1.2.4流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險是指商業(yè)銀行無力為負(fù)債的減少和/或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險。流動性風(fēng)險包括資產(chǎn)流動性風(fēng)險和負(fù)債流動性風(fēng)險。資產(chǎn)流動性風(fēng)險是指資產(chǎn)到期不能如期足額收回，進(jìn)而無法滿足到期負(fù)債的償還和新的合理貸款及其他融資需要。負(fù)債流動性風(fēng)險是指商業(yè)銀行過去籌集的資金特別是存款資金，由于內(nèi)外因素的變化而發(fā)生不規(guī)則波動，對其產(chǎn)生沖擊并引發(fā)相關(guān)損失的風(fēng)險。流動性風(fēng)險形成的原因更加復(fù)雜和廣泛，是綜合性風(fēng)險。產(chǎn)生原因：商業(yè)銀行的流動性計劃可能不完善之外，信用、市場、操作等風(fēng)險領(lǐng)域的管理缺陷同樣會導(dǎo)致流動性不足。流動性風(fēng)險水平體現(xiàn)了商業(yè)銀行的整體經(jīng)營狀況。1.2.5國家風(fēng)險國家風(fēng)險是指經(jīng)濟(jì)主體在與非本國居民進(jìn)行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來時，由于別國經(jīng)濟(jì)、政治和社會等方面的變化而遭受損失的風(fēng)險。國家風(fēng)險可分為政治風(fēng)險、社會風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險三類。政治風(fēng)險是指商業(yè)銀行受特定國家的政治原因限制，不能把在該國貸款等匯回本國而遭受損失的風(fēng)險。政治風(fēng)險包括政權(quán)風(fēng)險、政局風(fēng)險、政策風(fēng)險和對外關(guān)系風(fēng)險等多個方面。社會風(fēng)險是指由于經(jīng)濟(jì)或非經(jīng)濟(jì)因素造成特定國家的社會環(huán)境不穩(wěn)定，從而使貸款商業(yè)銀行不能把在該國的貸款匯回本國而遭受損失的風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指境外商業(yè)銀行僅僅受特定國家直接或間接經(jīng)濟(jì)因素的限制，而不能把在該國的貸款等匯回本國而遭受損失的風(fēng)險。國家風(fēng)險有兩個基本特征：一是國家風(fēng)險發(fā)生在國際經(jīng)濟(jì)金融活動中，在同一個國家范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融活動不存在國家風(fēng)險;二是在國際經(jīng)濟(jì)金融活動中，不論是政府、商業(yè)銀行、企業(yè)還是個人，都可能遭受國家風(fēng)險所帶來的損失。1.2.6聲譽風(fēng)險聲譽是商業(yè)銀行所有的利益持有者通過持續(xù)努力、長期信任建立起來的寶貴的無形資產(chǎn)。聲譽風(fēng)險是指由于意外事件、商業(yè)銀行的政策調(diào)整、市場表現(xiàn)或日常經(jīng)營活動所產(chǎn)生的負(fù)面結(jié)果，可能對商業(yè)銀行的這種無形資產(chǎn)造成損失的風(fēng)險。幾乎所有的風(fēng)險都可能影響銀行聲譽。管理聲譽風(fēng)險的最好辦法就是：強(qiáng)化全面風(fēng)險管理意識，改善公司治理，并預(yù)先做好應(yīng)對聲譽危機(jī)的準(zhǔn)備;確保其他主要風(fēng)險被正確識別、優(yōu)先排序，并得到有效管理。1.2.7法律風(fēng)險法律風(fēng)險是一種特殊類型的操作風(fēng)險，它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險敞口。狹義的法律風(fēng)險廣義的法律風(fēng)險包括外部合規(guī)風(fēng)險和監(jiān)管風(fēng)險。法律風(fēng)險的表現(xiàn)形式1.2.8戰(zhàn)略風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險是指商業(yè)銀行在追求短期商業(yè)目的和長期發(fā)展目標(biāo)的系統(tǒng)化管理過程中，不適當(dāng)?shù)奈磥戆l(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略決策可能威脅商業(yè)銀行未來發(fā)展的潛在風(fēng)險。這種風(fēng)險來自四個方面：一是商業(yè)銀行戰(zhàn)略目標(biāo)缺乏整體兼容性;二是為實現(xiàn)這些目標(biāo)而制定的經(jīng)營戰(zhàn)略存在缺陷;三是為實現(xiàn)目標(biāo)所需要的資源匱乏;以及整個戰(zhàn)略實施過程的質(zhì)量難以保證。在現(xiàn)實操作過程中，戰(zhàn)略風(fēng)險管理可以被理解為具有雙重含義：一是商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略的風(fēng)險管理;二是從戰(zhàn)略性的角度管理商業(yè)銀行的各類風(fēng)險。戰(zhàn)略風(fēng)險是多維的風(fēng)險管理體系1.3 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的主要策略商業(yè)銀行風(fēng)險管理策略指的是風(fēng)險管理政策層面上的管理技術(shù)和措施。1.3.1風(fēng)險分散風(fēng)險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險的方法。馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認(rèn)為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險的作用。根據(jù)多樣化投資分散風(fēng)險的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應(yīng)是全面的，不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)甚至同一國家的借債人。多樣化投資分散風(fēng)險的風(fēng)險管理策略前提條件是要有足夠多的相互獨立的投資形式。同時，風(fēng)險分散策略是有成本的。1.3.2風(fēng)險對沖風(fēng)險對沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險損失的一種風(fēng)險管理策略。風(fēng)險對沖是管理利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品風(fēng)險非常有效的辦法。與風(fēng)險分散策略不同，風(fēng)險對沖可以管理系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，還可以根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力和偏好，通過對沖比率的調(diào)節(jié)將風(fēng)險降低到預(yù)期水平。商業(yè)銀行的風(fēng)險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。1.3.3風(fēng)險轉(zhuǎn)移風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的一種風(fēng)險管理辦法。風(fēng)險轉(zhuǎn)移可分為保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。出口信貸保險是金融風(fēng)險保險中較有代表性的品種。針對市場風(fēng)險的轉(zhuǎn)移：期權(quán)合約針對信用風(fēng)險的轉(zhuǎn)移：擔(dān)保和備用信用證1.3.4風(fēng)險規(guī)避風(fēng)險規(guī)避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場具有的風(fēng)險。風(fēng)險規(guī)避主要通過經(jīng)濟(jì)資本配置來實現(xiàn)。風(fēng)險規(guī)避策略的實施成本主要在于風(fēng)險分析和經(jīng)濟(jì)資本配置方面的支出。此外，風(fēng)險規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風(fēng)險管理策略。1.3.5風(fēng)險補償風(fēng)險補償主要是指事前(損失發(fā)生以前)對風(fēng)險承擔(dān)的價格補償。通過加價來索取風(fēng)險回報。風(fēng)險管理的一個重要方面就是對風(fēng)險合理定價。1.4商業(yè)銀行風(fēng)險與資本1.4.1 資本的概念和作用通常所說的資本是指會計資本，也就是賬面資本。資本的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，資本為商業(yè)銀行提供融資。資本融資的具體來源主要包括原有股東追加投資、發(fā)行新股和留存收益。第二，吸收和消化損失。風(fēng)險緩沖器第三，限制商業(yè)銀行過度業(yè)務(wù)擴(kuò)張和風(fēng)險承擔(dān)。第四，維持市場信心。第五，為商業(yè)銀行管理，尤其是風(fēng)險管理提供最根本的驅(qū)動力。1.4.2監(jiān)管資本與資本充足性要求監(jiān)管資本是監(jiān)管部門規(guī)定的商業(yè)銀行應(yīng)持有的同其所承擔(dān)的業(yè)務(wù)總體風(fēng)險水平相匹配的資本，是監(jiān)管當(dāng)局針對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特征按照統(tǒng)一的風(fēng)險資本計量方法計算得出的。由于其必須在非預(yù)期損失出現(xiàn)時隨時可用，因此其強(qiáng)調(diào)的是抵御風(fēng)險、保障商業(yè)銀行持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營的能力，并不要求其所有權(quán)歸屬。巴塞爾資本協(xié)議首次提出了資本充足率監(jiān)管的國際標(biāo)準(zhǔn)。資本充足率是指資本對風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率。當(dāng)時資本充足率計算只包括了信用風(fēng)險資產(chǎn)，但用比例控制商業(yè)銀行風(fēng)險的方法為巴塞爾委員會隨后完善風(fēng)險監(jiān)管體系留出了發(fā)展空間。1996年提出了對市場風(fēng)險的資本要求。1999年提出了對操作風(fēng)險的資本要求。新協(xié)議將資本充足率定義為：資本充足率=資本(風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)+12.5倍的市場風(fēng)險資本)監(jiān)管資本被區(qū)分為核心資本和附屬資本。核心資本又稱為一級資本，包括商業(yè)銀行的權(quán)益資本(股本、盈余公積、資本公積和未分配利潤)和公開儲備;附屬資本又稱二級資本，包括未公開儲備、重估儲備、普通貸款儲備以及混合性債務(wù)工具等;在計算市場風(fēng)險資本要求時，還規(guī)定了三級資本。新協(xié)議對三大風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)規(guī)定了不同的計算方法。最后，新協(xié)議規(guī)定國際活躍銀行的整體資本充足率不得低于8%，其中核心資本充足率不得低于4%。1.4.3經(jīng)濟(jì)資本及其應(yīng)用經(jīng)濟(jì)資本是指商業(yè)銀行在一定的置信水平下，為了應(yīng)對未來一定期限內(nèi)資產(chǎn)的非預(yù)期損失而應(yīng)該持有的資本金。經(jīng)濟(jì)資本與會計資本和監(jiān)管資本既有區(qū)別又有聯(lián)系。首先，商業(yè)銀行會計資本的數(shù)量應(yīng)該不小于經(jīng)濟(jì)資本的數(shù)量。其次，監(jiān)管資本呈現(xiàn)出逐漸向經(jīng)濟(jì)資本靠攏的趨勢。經(jīng)濟(jì)資本配置對商業(yè)銀行的積極作用體現(xiàn)在兩個方面：一是有助于商業(yè)銀行提高風(fēng)險管理水平。二是有助于商業(yè)銀行制定科學(xué)的業(yè)績評估體系。長期以來，股本收益率(ROE)和資產(chǎn)收益率(ROA)這兩項指標(biāo)被廣泛用于衡量商業(yè)銀行的盈利能力。這兩項指標(biāo)無法全面、深入的揭示商業(yè)銀行在盈利的同時所承擔(dān)的風(fēng)險水平。采用經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績評估方法來綜合考量商業(yè)銀行的盈利能力和風(fēng)險水平，已經(jīng)成為國際商業(yè)銀行最佳管理實踐。目前被廣泛接受和普遍使用的是經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率RAROC。經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率是指經(jīng)預(yù)期損失和以經(jīng)濟(jì)資本計量的非預(yù)期損失調(diào)整后的收益率。RAROC=(收益 預(yù)期損失)/ 經(jīng)濟(jì)資本(或非預(yù)期損失)經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率著重強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行通過承擔(dān)風(fēng)險而獲得的收益是有代價的。RAROC等經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績評估方法已經(jīng)在國際先進(jìn)銀行中得到了廣泛應(yīng)用，在其內(nèi)部各個層面的經(jīng)營管理活動中發(fā)揮著重要作用。1.5 風(fēng)險管理常用的概率統(tǒng)計知識1.5.1 基本概念1.概率概率是對不確定性事件進(jìn)行描述的最有效的數(shù)學(xué)工具，是對不確定性事件發(fā)生可能性的一種度量。不確定性事件是指，在相同的條件下重復(fù)一個行為或試驗，所出現(xiàn)的結(jié)果有多種，但具體是哪種結(jié)果事前不可預(yù)知。確定性事件是指，在相同的條件下重復(fù)同一行為或試驗，出現(xiàn)的結(jié)果也是相同的。確定性事件的出現(xiàn)具有必然性，而不確定性事件的出現(xiàn)具有偶然性。概率所描述的是偶然事件，是對未來發(fā)生的不確定性中的數(shù)量規(guī)律進(jìn)行度量。2. 隨機(jī)事件在每次隨機(jī)試驗中可能出現(xiàn)，也可能不出現(xiàn)的結(jié)果成為隨機(jī)事件。隨機(jī)事件由基本事件構(gòu)成?；臼录请S機(jī)試驗中不能再分解的最簡單的隨機(jī)事件?！纠}】下列關(guān)于事件的說法，錯誤的是(C)。A.概率描述的是偶然事件，是對未來發(fā)生的不確定性中的數(shù)量規(guī)律進(jìn)行度量。B.不確定性事件是指，在相同的條件下重復(fù)一個行為或試驗，所出現(xiàn)的結(jié)果有多種，但具體是哪種結(jié)果事前不可預(yù)知。C.確定性事件是指，在不同的條件下重復(fù)同一行為或試驗，出現(xiàn)的結(jié)果也是相同的。D.在每次隨機(jī)試驗中可能出現(xiàn)，也可能不出現(xiàn)的結(jié)果稱為隨機(jī)事件。3. 隨機(jī)變量隨機(jī)變量就使用數(shù)值來表示隨機(jī)事件的結(jié)果。根據(jù)所給出的結(jié)果和對應(yīng)到實數(shù)空間的函數(shù)取值范圍，可以把隨機(jī)變量分為離散型隨機(jī)變量和連續(xù)型隨機(jī)變量。(1) 離散型隨機(jī)變量的概率分布離散型隨機(jī)變量的一切可能值及與其取值相應(yīng)的概率，稱做離散型隨機(jī)變量的概率分布，表示法有列舉法或表格法。列舉法表格法可以通過重復(fù)試驗發(fā)生的頻率來定義離散型隨機(jī)變量的概率。在相同條件下，重復(fù)進(jìn)行n次試驗，事件A發(fā)生m(m n)次，則稱比值m/n為事件A發(fā)生的頻率。頻率m/n的這個穩(wěn)定值p稱為事件A的概率，記作P(A)=p。(2) 連續(xù)型隨機(jī)變量的概率分布連續(xù)型隨機(jī)變量的概率分布通常使用累積概率分布或概率密度來定義。無論是離散型隨機(jī)變量還是連續(xù)型隨機(jī)變量，都可以用一種統(tǒng)一的形式即分布函數(shù)來描述其概率特征。若X的分布函數(shù)F(x)已知，就能知道X落在任一區(qū)間(x1，x2上的概率。(3) 隨機(jī)變量的期望值和方差期望值是隨機(jī)變量的概率加權(quán)和。隨機(jī)變量的方差描述了隨機(jī)變量偏離其期望值的程度。方差是隨機(jī)變量取值偏離期望值的概率加權(quán)和。對離散型的隨機(jī)變量，方差可以用求和式表示為： 對連續(xù)型的隨機(jī)變量，方差可以通過定積分公式表示為： 【例題】隨機(jī)變量X的概率分布表如下：X 1410P20%40%40%則，隨機(jī)變量X的期望是(A)。A.5.8 B.6.0 C.4 D.4.8標(biāo)準(zhǔn)差(或稱為波動率)是隨機(jī)變量方差的平方根，隨機(jī)變量的標(biāo)準(zhǔn)差是對隨機(jī)變量不確定性程度進(jìn)行刻畫的一種常用指標(biāo)。1.5.2 常用統(tǒng)計分布1. 均勻分布均勻分布的分布函數(shù)是一條斜線?！纠}】隨機(jī)變量X服從均勻分布U(-1，3)，則隨機(jī)變量X的均值和方差分別是(C)。A.1和2.33 B.2和1.33 C.1和1.33 D.2和2.332. 二項分布二項分布是描述只有兩種可能結(jié)果的多次重復(fù)事件的離散型隨機(jī)變量的概率分布。二項分布的數(shù)學(xué)期望和方差：E(X)=mp，Var(X)=np(1-p)。3. 正態(tài)分布正態(tài)隨機(jī)變量X的觀測值落在距均值的距離為2倍標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)的概率約為0.95，而在距均值的距離為3倍標(biāo)準(zhǔn)差內(nèi)的概率約為0.9973。當(dāng)=0，=1時，稱正態(tài)分布為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。在風(fēng)險計量的理論研究和實際應(yīng)用中，正態(tài)分布起著特別重要的作用。實際中遇到的許多隨機(jī)現(xiàn)象都服從或近似地服從正態(tài)分布?！纠}】正態(tài)分布的圖形特征是(A)。A.中間高，兩邊低，左右對稱 B.左高右低C.右高左低 D.中間低，兩邊高，左右對稱【例題】正態(tài)隨機(jī)變量X的觀測值落在距均值的距離為2倍標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)的概率約為(B)。A.68% B.95% C.32% D.50%1.6 風(fēng)險管理的數(shù)理基礎(chǔ)1.6.1 收益的計量1. 絕對收益絕對收益是對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量。絕對收益=P-P0最常用的兩種相對收益計量方法是百分比收益率和對數(shù)收益率。2. 百分比收益率百分比收益率是對期初投資額的一個單位化調(diào)整，即一個單位貨幣在給定投資周期的收益率。百分比收益率只考慮了期初的投資額，沒有考慮不同投資期限的影響。背景知識：計算資產(chǎn)組合收益率資產(chǎn)組合的百分比收益率等于各資產(chǎn)百分比收益率的加權(quán)平均。對于包含N種資產(chǎn)的投資組合，總資產(chǎn)的百分比收益率為： 。3. 對數(shù)收益率當(dāng)復(fù)利是連續(xù)計算時，就得到對數(shù)收益率。對數(shù)收益率是兩個時期資產(chǎn)價值取對數(shù)后的差額：即資產(chǎn)多個時期的對數(shù)收益率等于其各時期對數(shù)收益率之和?！纠}】下列關(guān)于收益計量的說法，正確的是(B)。A.相對收益是對投資成果的直接衡量，反映投資行為得到的增值部分的絕對量。B.資產(chǎn)多個時期的對數(shù)收益率等于其各時期對數(shù)收益率之和。C.資產(chǎn)多個時期的百分比收益率等于其各時期百分比收益率之和。D.百分比收益是絕對收益。1.6.2 風(fēng)險的量化原理1. 預(yù)期收益率和方差的計算風(fēng)險管理過程中所計算的預(yù)期收益率是一種平均水平的概念，但不是簡單的直接平均，而是對未來可能結(jié)果的加權(quán)平均，即每一種結(jié)果的收益率乘以這種結(jié)果出現(xiàn)的可能性。不確定結(jié)果的標(biāo)準(zhǔn)差通常被用來刻畫其不確定程度，標(biāo)準(zhǔn)差越大表明不確定性越大，即出現(xiàn)較大收益或損失的機(jī)會增大。當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差很小或接近于零時，可能出現(xiàn)的結(jié)果的不確定性程度減小?！纠}】假定股票市場一年后可能出現(xiàn)5種情況，每種情況所對應(yīng)的概率和收益率如下表所示：概率0.050.200.150.250.35收益率50%15%-10%-25%40%則，一年后投資股票市場的預(yù)期收益率為(D)。A.18.25% B.27.25% C.11.25% D.11.75%2. 風(fēng)險分散的原理投資者在預(yù)期收益相同的條件下，愿意投資風(fēng)險(標(biāo)準(zhǔn)差)更小的資產(chǎn);而在相同的風(fēng)險水平，希望得到收益更高的資產(chǎn)。如果兩種資產(chǎn)的預(yù)期收益分別為R1和R2，每一種資產(chǎn)的投資權(quán)重分別為W1和W2=1-W1，則該組合投資的預(yù)期收益為Rp=W1R1+W2R2。如果兩種資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差分別為1和2，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為：相關(guān)系數(shù)是一個絕對值小于1的數(shù)。在兩種資產(chǎn)之間的收益率變化不完全相關(guān)，即<1時，用標(biāo)準(zhǔn)差度量的加權(quán)組合資產(chǎn)的風(fēng)險小于各資產(chǎn)風(fēng)險加權(quán)和，體現(xiàn)了組合投資降低和分散風(fēng)險的作用。3. 風(fēng)險分散的數(shù)理邏輯上述分析中假設(shè)各家公司的違約彼此不存在相關(guān)性。實踐中，由于宏觀或行業(yè)等共同因素作用會使公司違約存在一定的相關(guān)性。如果相關(guān)性存在，則風(fēng)險分散的結(jié)果會有所變化：當(dāng)相關(guān)性為正則分散效果變差，當(dāng)相關(guān)性為負(fù)則分散效果更好。為了使違約的相關(guān)性盡可能低，通常需要將貸款分布到不同的行業(yè)或地域。由此可見，商業(yè)銀行通過實施風(fēng)險分散的貸款策略，可以使發(fā)生大額損失的可能性顯著降低，這也正是商業(yè)銀行利用自身風(fēng)險管理的優(yōu)勢，通過對風(fēng)險進(jìn)行分配而達(dá)到管理和降低風(fēng)險、保持穩(wěn)定收益的目的。1.6.3 風(fēng)險敏感性分析的泰勒展式風(fēng)險管理的主要任務(wù)就是評價各種風(fēng)險因素的變化對資產(chǎn)價值的影響。1. 變化率和導(dǎo)數(shù)風(fēng)險因素的變化程度不大時，資產(chǎn)價值的變化率就是函數(shù)關(guān)于風(fēng)險因素的一階導(dǎo)數(shù)： 2. 泰勒展式的近似程度泰勒展式的近似效果與使用多少階導(dǎo)數(shù)有關(guān)，也以離開給定點的距離有關(guān)。第二章 商業(yè)銀行風(fēng)險管理基本架構(gòu)2.1 商業(yè)銀行風(fēng)險管理環(huán)境2.1.1商業(yè)銀行公司治理1. 定義和內(nèi)涵商業(yè)銀行公司治理是指控制、管理商業(yè)銀行的一種機(jī)制或制度安排，是商業(yè)銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和權(quán)力分配體系的具體表現(xiàn)形式。其核心是在所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)分離的情況下，為妥善解決委托-代理關(guān)系而提出的董事會、高管層組織體系和監(jiān)督制衡機(jī)制。2. 商業(yè)銀行公司治理的原則和做法(1) 經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織OECD的公司治理原則OECD認(rèn)為，公司治理應(yīng)當(dāng)維護(hù)股東的權(quán)利，確保包括小股東和外國股東在內(nèi)的全體股東受到平等的待遇;如果股東的權(quán)利受到損害，他們應(yīng)有機(jī)會得到有效補償;治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確認(rèn)利益相關(guān)者的合法權(quán)利，并且鼓勵公司和利益相關(guān)者為創(chuàng)造財富和工作機(jī)會以及為保持企業(yè)財務(wù)健全而積極地進(jìn)行合作;治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證及時、準(zhǔn)確地披露與公司有關(guān)的任何重大問題的信息(包括財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況、所有權(quán)狀況和公司治理狀況的信息);治理結(jié)構(gòu)框架應(yīng)確保董事會對公司的戰(zhàn)略性指導(dǎo)和對管理人員的有效監(jiān)督，并確保董事會對公司和股東負(fù)責(zé)。(2) 巴塞爾委員會的公司治理準(zhǔn)則董事會成員應(yīng)稱職，清楚理解其在公司治理中的角色，有能力對商業(yè)銀行的各項事務(wù)作出正確的判斷。董事會應(yīng)核準(zhǔn)商業(yè)銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)和價值準(zhǔn)則，并監(jiān)督其在全行的傳達(dá)貫徹。特別值得注意的是，價值準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)禁止外部交易和內(nèi)部往來活動的所有腐敗和賄賂行為。有效的董事會應(yīng)清楚界定自身和高級管理層的權(quán)力及主要責(zé)任，并在全行實行問責(zé)制。董事會應(yīng)確保對高級管理層是否執(zhí)行董事會政策實施適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督。高級管理層是商業(yè)銀行公司治理的關(guān)鍵部門，為防治內(nèi)部人控制，董事會必須對其實行有效監(jiān)督。董事會和高級管理層應(yīng)有效發(fā)揮內(nèi)部審計部門、外部審計單位及內(nèi)部控制部門的作用。在公司治理過程中，審計是至關(guān)重要的，審計的有效性會保證董事會及高級管理層職能的實現(xiàn)。董事會應(yīng)確保薪酬政策及其做法與商業(yè)銀行的公司文化、長期目標(biāo)和戰(zhàn)略、控制環(huán)境相一致。商業(yè)銀行應(yīng)保持公司治理的透明度。這是商業(yè)銀行正常運轉(zhuǎn)的積極表現(xiàn)，否則，商業(yè)銀行將很難把握董事會和高級管理層是否對其行為和表現(xiàn)負(fù)責(zé)。董事會和高級管理層應(yīng)了解商業(yè)銀行的運營架構(gòu)，包括在低透明度國家或在透明度不高的架構(gòu)下開展業(yè)務(wù)(了解商業(yè)銀行的架構(gòu))。(3) 我國商業(yè)銀行公司治理的要求完善股東大會、董事會、監(jiān)事會、高級管理層的議事制度和決策程序;明確股東、董事、監(jiān)視和高級管理人員的權(quán)力、義務(wù);建立、健全以監(jiān)事會為核心的監(jiān)督機(jī)制;建立完善的信息報告和信息披露制度;建立合理的薪酬制度，強(qiáng)化激勵約束機(jī)制。2.1.2 商業(yè)銀行內(nèi)部控制1. 定義和內(nèi)涵商業(yè)銀行內(nèi)部控制是商業(yè)銀行為實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，通過制定和實施一系列制度、程序和方法，對風(fēng)險進(jìn)行事前防范、事中控制、事后監(jiān)督和糾正的動態(tài)過程和機(jī)制。是指商業(yè)銀行內(nèi)部的控制系統(tǒng)。完善商業(yè)銀行內(nèi)部控制機(jī)制，不僅可以保障風(fēng)險管理體系的健全，改善公司治理結(jié)構(gòu)，而且還可以促進(jìn)風(fēng)險管理策略的有效實施，同時風(fēng)險管理水平的提升也會極大提高內(nèi)部控制的質(zhì)量和效率。2. 商業(yè)銀行內(nèi)部控制的目標(biāo)和要素(1)目標(biāo)確保國家法律規(guī)定和商業(yè)銀行內(nèi)部規(guī)章的貫徹執(zhí)行確保商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的全面實施和充分實現(xiàn)確保風(fēng)險管理體系的有效性確保業(yè)務(wù)記錄、財務(wù)信息和其他管理信息的及時、真實和完整。(2)要素內(nèi)部控制環(huán)境風(fēng)險識別與評估內(nèi)部控制措施信息交流與反饋監(jiān)督、評價與糾正(3)主要原則商業(yè)銀行的內(nèi)部控制必須貫徹全面、審慎、有效、獨立的原則2.1.3 商業(yè)銀行風(fēng)險文化1. 定義和內(nèi)涵風(fēng)險文化是指商業(yè)銀行在經(jīng)營管理過程中逐步形成的風(fēng)險管理理念、哲學(xué)和價值觀，是通過商業(yè)銀行的風(fēng)險管理戰(zhàn)略、風(fēng)險管理制度以及廣大員工的風(fēng)險管理行為表現(xiàn)出來的一種企業(yè)文化。風(fēng)險文化一般由風(fēng)險管理理念、知識和制度三個層次組成，其中風(fēng)險管理理念是精神核心。2. 先進(jìn)的風(fēng)險管理理念風(fēng)險管理是商業(yè)銀行的核心競爭力，是創(chuàng)造資本增值和股東回報的重要手段。風(fēng)險管理的目標(biāo)不是消除風(fēng)險，而是通過主動的風(fēng)險管理過程實現(xiàn)風(fēng)險與收益的平衡。風(fēng)險管理戰(zhàn)略應(yīng)該納入商業(yè)銀行整體戰(zhàn)略之中，并服務(wù)于業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略商業(yè)銀行應(yīng)該充分了解所有風(fēng)險，建立和完善風(fēng)險控制機(jī)制，對于不了解或無把握控制風(fēng)險的業(yè)務(wù)，應(yīng)該采取審慎態(tài)度。3. 風(fēng)險文化的培植首先，風(fēng)險文化不是階段性工作，而是商業(yè)銀行的一項終身事業(yè)其次，商業(yè)銀行應(yīng)向全體員工廣泛宣講正確的風(fēng)險管理理念等內(nèi)容，使之成為商業(yè)銀行和員工一致的價值觀。最后，商業(yè)銀行應(yīng)該通過建立管理制度和實施績效考核，將風(fēng)險文化融入到每一位員工的日常行為。2.1.4 商業(yè)銀行管理戰(zhàn)略1. 定義和內(nèi)涵商業(yè)銀行管理戰(zhàn)略是商業(yè)銀行在綜合分析外部環(huán)境、內(nèi)部管理狀況以及同業(yè)比較的基礎(chǔ)上，提出的一整套中長期發(fā)展目標(biāo)以及為實現(xiàn)這些目標(biāo)所采取的行動方案。2. 基本內(nèi)容商業(yè)銀行管理戰(zhàn)略分為戰(zhàn)略目標(biāo)和實現(xiàn)路徑兩個方面的內(nèi)容。戰(zhàn)略目標(biāo)可以分解為戰(zhàn)略愿景、階段性戰(zhàn)略目標(biāo)和主要發(fā)展指標(biāo)等細(xì)項。戰(zhàn)略目標(biāo)決定了實現(xiàn)路徑。一旦戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)生改變，必須相應(yīng)調(diào)整工作內(nèi)容和方式。3. 商業(yè)銀行管理戰(zhàn)略和風(fēng)險管理的關(guān)系2.2 商業(yè)銀行風(fēng)險管理組織2.2.1 董事會及其專門委員會董事會是商業(yè)銀行的最高風(fēng)險管理/決策機(jī)構(gòu)，承擔(dān)商業(yè)銀行管理的最終責(zé)任，確保商業(yè)銀行有效識別、計算、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各種風(fēng)險。董事會通常指派專門委員會(通常為最高風(fēng)險管理委員會)負(fù)責(zé)擬定具體的風(fēng)險管理政策和指導(dǎo)原則。最高風(fēng)險管理委員會以及業(yè)務(wù)單位風(fēng)險管理委員會委員，可以由商業(yè)銀行內(nèi)部具有豐富管理經(jīng)驗的人士擔(dān)任，也可由外部專家/顧問擔(dān)任。風(fēng)險管理總監(jiān)應(yīng)當(dāng)是商業(yè)銀行董事會成員，同時擔(dān)任商業(yè)銀行副總裁或以上職務(wù)。2.2.2 監(jiān)事會監(jiān)事會是我國商業(yè)銀行所特有的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對股東大會負(fù)責(zé)，從事商業(yè)銀行內(nèi)部盡職監(jiān)督、財務(wù)監(jiān)督、內(nèi)部控制監(jiān)督等監(jiān)察工作。在風(fēng)險管理領(lǐng)域，監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與董事會及內(nèi)部審計、風(fēng)險管理等相關(guān)委員會和有關(guān)職能部門的工作聯(lián)系。2.2.3 高級管理層高級管理層的主要職責(zé)是負(fù)責(zé)執(zhí)行風(fēng)險管理政策，制定風(fēng)險管理的程序和操作規(guī)程，及時了解風(fēng)險水平及其管理狀況，并確保商業(yè)銀行具備足夠的人力、物力和恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)以及技術(shù)水平，來有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各種風(fēng)險。高級管理層的支持與承諾是商業(yè)銀行有效風(fēng)險管理的基石。2.2.4 風(fēng)險管理部門建立高效的風(fēng)險管理部門應(yīng)當(dāng)固守兩個基本準(zhǔn)則：風(fēng)險管理部門必須具備高度獨立性，以提供客觀的風(fēng)險管理策略;風(fēng)險管理部門不具有或只具有非常有限的風(fēng)險管理策略執(zhí)行權(quán)。時間操作中，商業(yè)銀行的“風(fēng)險管理部門”和“風(fēng)險管理委員會”既要保持相對獨立，又要互為支持，但絕不能混為一談。1. 風(fēng)險管理部門結(jié)構(gòu)(1) 集中型的風(fēng)險管理部門從全球金融風(fēng)險管理實踐看，集中型風(fēng)險管理部門包括了商業(yè)銀行風(fēng)險管理的核心要素：風(fēng)險監(jiān)控、數(shù)量分析、價格確認(rèn)、模型創(chuàng)建和相應(yīng)的信息系統(tǒng)/技術(shù)支持。更加適用于規(guī)模龐大，資金、技術(shù)、人力資源雄厚的大中小商業(yè)銀行。(2) 分散型風(fēng)險管理部門在某些情況下，商業(yè)銀行不需要建立完善的風(fēng)險管理部門，因此可以考慮將數(shù)據(jù)分析、技術(shù)支持、價格確認(rèn)等風(fēng)