陳鋒、劉玉升、魯迪柯陳鋒、劉玉升、魯迪柯 搜集資料搜集資料劉潔、石代、翟申劉潔、石代、翟申 PPT制作制作 姬萬友姬萬友 演講演講金融金融1202S新聞事件新聞事件案件分析案件分析應對措施應對措施背景資料背景資料主要事件主要事件從北美到歐洲到亞洲，一場銀行業(yè)的驚天從北美到歐洲到亞洲，一場銀行業(yè)的驚天陰謀正被一點點扒開真面目！陰謀正被一點點扒開真面目！美國和英國監(jiān)管當局美國和英國監(jiān)管當局2月日宣布，對英國蘇格蘭月日宣布，對英國蘇格蘭皇家銀行（皇家銀行（RBS）處以）處以.億美元罰款，以懲戒億美元罰款，以懲戒其操控倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（其操控倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）的行）的行為。這已是全球第三家因利率操縱遭受重罰的大為。這已是全球第三家因利率操縱遭受重罰的大銀行。此前，英國巴克萊銀行（銀行。此前，英國巴克萊銀行（BarclaysBank)已被罰款已被罰款.億美元，瑞士銀行業(yè)巨頭瑞銀集團億美元，瑞士銀行業(yè)巨頭瑞銀集團（UBS）被罰億美元。）被罰億美元。 倫敦銀行間同業(yè)拆借利率倫敦銀行間同業(yè)拆借利率 （LIBOR）是金融市場的重要基準指標，是金融市場的重要基準指標，直接影響全球數百億美元利率期貨、工直接影響全球數百億美元利率期貨、工商業(yè)貸款和住房抵押貸款等金融產品的商業(yè)貸款和住房抵押貸款等金融產品的定價。其形成機制主要是家銀行向定價。其形成機制主要是家銀行向英國銀行家協(xié)會提交各自的借貸利率估英國銀行家協(xié)會提交各自的借貸利率估值，后者去除最高和最低估值后，取中值，后者去除最高和最低估值后，取中間八個估值計算出平均值，從而得出每間八個估值計算出平均值，從而得出每天的天的LIBOR值。值。2007年：巴克萊銀行提示美國監(jiān)管部門其他銀行虛假匯報銀行間年：巴克萊銀行提示美國監(jiān)管部門其他銀行虛假匯報銀行間利率。利率。2008年月：雷曼兄弟破產引發(fā)全球金融危機，年月：雷曼兄弟破產引發(fā)全球金融危機，LIBOR大幅攀大幅攀升。升。2010年：英國金融管理局就涉嫌操縱利率對巴克萊進行調查。年：英國金融管理局就涉嫌操縱利率對巴克萊進行調查。2011年月：券商查爾斯年月：券商查爾斯施瓦布公司起訴家主要銀行共謀施瓦布公司起訴家主要銀行共謀操縱。操縱。2012年月：巴克萊銀行因操縱和虛假匯報年月：巴克萊銀行因操縱和虛假匯報LIBOR和歐洲銀行和歐洲銀行間同業(yè)拆借利率（間同業(yè)拆借利率（EURIBOR）被英國和美國監(jiān)管機構處以）被英國和美國監(jiān)管機構處以.億美元罰款。巴克萊首席執(zhí)行官鮑勃億美元罰款。巴克萊首席執(zhí)行官鮑勃戴蒙德和董事長馬庫戴蒙德和董事長馬庫斯斯阿吉厄斯隨后引咎辭職。阿吉厄斯隨后引咎辭職。2012年月：美國紐約和康涅狄格州司法部門向蘇格蘭皇家銀行、匯年月：美國紐約和康涅狄格州司法部門向蘇格蘭皇家銀行、匯豐銀行、摩根大通、德意志銀行、巴克萊銀行、瑞銀集團、花旗集團豐銀行、摩根大通、德意志銀行、巴克萊銀行、瑞銀集團、花旗集團發(fā)出傳票，深入調查其涉嫌操縱發(fā)出傳票，深入調查其涉嫌操縱LIBOR的行為。的行為。2012年月：英國金融管理局提出改革年月：英國金融管理局提出改革LIBOR定價機制的十點計劃，定價機制的十點計劃，建議剝奪英國銀行家協(xié)會的相關權力，另外成立一個完全獨立的監(jiān)督建議剝奪英國銀行家協(xié)會的相關權力，另外成立一個完全獨立的監(jiān)督小組。小組。2012年年11月：德國議員調查銀行如何操縱全球基準利率，德意志銀行月：德國議員調查銀行如何操縱全球基準利率，德意志銀行受到質疑。巴克萊銀行在調查受到質疑。巴克萊銀行在調查LIBOR操控案后解雇五名員工。操控案后解雇五名員工。2012年年12月：瑞銀向美國、英國及瑞士金融監(jiān)管機構支付共億美月：瑞銀向美國、英國及瑞士金融監(jiān)管機構支付共億美元罰款，以了結這些機構對瑞銀員工操縱元罰款，以了結這些機構對瑞銀員工操縱LIBOR及其他利率的指控。美及其他利率的指控。美國紐約南區(qū)聯(lián)邦法院對兩名前瑞銀交易員提起刑事訴訟，指控其參與操國紐約南區(qū)聯(lián)邦法院對兩名前瑞銀交易員提起刑事訴訟，指控其參與操縱利率縱利率。 2013年月：英美兩國監(jiān)管當局宣布對蘇格蘭皇家銀行處以年月：英美兩國監(jiān)管當局宣布對蘇格蘭皇家銀行處以約約.億美元罰款，以懲戒其在億美元罰款，以懲戒其在2006年至年至2010年間操縱年間操縱LIBOR的行為。的行為。 2013年年11月歐盟月歐盟(EU)準備對多家銀行處以數十億歐元罰款，準備對多家銀行處以數十億歐元罰款，因為這些銀行組成卡特爾，操縱全球兩個關鍵基準利率。蘇格因為這些銀行組成卡特爾，操縱全球兩個關鍵基準利率。蘇格蘭皇家銀行蘭皇家銀行(RBS)、德意志銀行、德意志銀行(Deutsche Bank)和法國興業(yè)和法國興業(yè)銀行銀行(Socit Gnrale)將于下月支付罰款，了結受到的指控將于下月支付罰款，了結受到的指控。 在亞洲，日本成為利率操縱丑聞的最新在亞洲，日本成為利率操縱丑聞的最新焦點。美國商品期貨交易委員會發(fā)布聲明焦點。美國商品期貨交易委員會發(fā)布聲明說，蘇格蘭皇家銀行及其日本子公司在說，蘇格蘭皇家銀行及其日本子公司在2006年至年至2010年期間數百次試圖操縱和虛年期間數百次試圖操縱和虛假匯報日元和瑞士法郎的假匯報日元和瑞士法郎的LIBOR報價，以報價，以在衍生品和貨幣市場交易方面牟利。類似在衍生品和貨幣市場交易方面牟利。類似的情況還出現在新加坡。的情況還出現在新加坡。銀行如何從操縱行為中獲利？銀行如何從操縱行為中獲利？銀行間同業(yè)拆借利率是世界各地銀行賴以制定貸款利率的重要依據。幾銀行間同業(yè)拆借利率是世界各地銀行賴以制定貸款利率的重要依據。幾年前美國次貸危機引起全球金融震蕩，導致許多民眾住所因欠款而被銀年前美國次貸危機引起全球金融震蕩，導致許多民眾住所因欠款而被銀行收回。行收回。 目前，在日本市場上存在兩種銀行間的基準利率，一種是日本銀行業(yè)采目前，在日本市場上存在兩種銀行間的基準利率，一種是日本銀行業(yè)采用的用的TIBOR，另一種是外資銀行采用的日元，另一種是外資銀行采用的日元LIBOR利率。按理說這兩種利率。按理說這兩種利率應該大致相當，但自從利率應該大致相當，但自從2007年次貸危機爆發(fā)以來，前者一直比后者年次貸危機爆發(fā)以來，前者一直比后者高出至個基點。高出至個基點。這種利差是日本銀行業(yè)聯(lián)合操縱的結果，他們在借錢時采用較低的日元這種利差是日本銀行業(yè)聯(lián)合操縱的結果，他們在借錢時采用較低的日元LIBOR作為基準，在貸款時采用較高的作為基準，在貸款時采用較高的TIBOR作為基準，因此多賺取差作為基準，因此多賺取差價。價。 案例分析案例分析 無論是無論是LIBOR、EURIBOR還是還是TIBOR，都是，都是一種基準利率，從學生貸款到家庭住房貸款到企一種基準利率，從學生貸款到家庭住房貸款到企業(yè)貸款都和這一基準利率息息相關。操縱基準利業(yè)貸款都和這一基準利率息息相關。操縱基準利率無疑將損害普通消費者利益，令銀行賺取非法率無疑將損害普通消費者利益，令銀行賺取非法利潤，還能令銀行在危機期虛飾其資產狀況，以利潤，還能令銀行在危機期虛飾其資產狀況，以避免破產或遭政府接管。避免破產或遭政府接管。老百姓掏錢買單老百姓掏錢買單案例分析案例分析 銀行業(yè)操縱利率的危害顯而易見，首先是利用行業(yè)銀行業(yè)操縱利率的危害顯而易見，首先是利用行業(yè)地位和信息不對稱進行社會財富轉移，將本該屬于消地位和信息不對稱進行社會財富轉移，將本該屬于消費者的利益轉變?yōu)樽约旱睦麧?；其次，操控市場利率費者的利益轉變?yōu)樽约旱睦麧?；其次，操控市場利率將干擾央行的貨幣政策，影響宏觀調控效果。將干擾央行的貨幣政策，影響宏觀調控效果。 事實證明，次貸危機并沒有讓大銀行學會自律，逐事實證明，次貸危機并沒有讓大銀行學會自律，逐利本性決定了它們在利益和道德的取舍上必然傾向于利本性決定了它們在利益和道德的取舍上必然傾向于前者。如美國著名經濟學家米爾頓前者。如美國著名經濟學家米爾頓弗里德曼所說：弗里德曼所說：“追求利潤是企業(yè)唯一的社會責任。追求利潤是企業(yè)唯一的社會責任?！币虼?，在難以因此，在難以自律的情況下，提高監(jiān)管標準成為政府不得不做的事。自律的情況下，提高監(jiān)管標準成為政府不得不做的事。 案例分析案例分析根據課本結合案例分析根據課本結合案例分析歐洲貨幣市場特征歐洲貨幣市場特征為這些為這些大銀行進行利率操縱提供有力條件（大銀行進行利率操縱提供有力條件（P185）擺脫了任何國家或地區(qū)政府法令的管理擺脫了任何國家或地區(qū)政府法令的管理約束約束 突破了國際貿易與國際金融業(yè)務匯集地突破了國際貿易與國際金融業(yè)務匯集地的限制的限制建立了獨特的利率體系建立了獨特的利率體系 案例分析案例分析完全由非居民交易形成的借貸關系完全由非居民交易形成的借貸關系 擁有廣泛的銀行網絡與龐大的資金規(guī)模擁有廣泛的銀行網絡與龐大的資金規(guī)模具有信貸創(chuàng)造機制具有信貸創(chuàng)造機制解決措施解決措施發(fā)揮國際金融協(xié)調作用加大懲罰力度發(fā)揮國際金融協(xié)調作用加大懲罰力度 （ P363） 加強國際級融市場中的利率風險管理加強國際級融市場中的利率風險管理,防范非防范非系統(tǒng)性風險系統(tǒng)性風險 （P240 ）