結(jié)構(gòu)分析題記當(dāng)你已經(jīng)不再/願(yuàn)意和我分享你的快樂/我該明白/或許/我們?cè)僖不夭坏竭^去結(jié)構(gòu)分析：一門思維的藝術(shù)導(dǎo)言日月流轉(zhuǎn)，循環(huán)不已。技術(shù)分析的理論體系，從1922年漢密爾頓出版股票市場(chǎng)晴雨表開始，沿著道氏理論波浪理論混沌理論的路徑，到今天的結(jié)構(gòu)分析為止，整個(gè)大廈終告竣工。自此之后，新的手段會(huì)取得突破并日益豐富，但就其理論體系而言，后來者不可能獲得更多。結(jié)構(gòu)分析的思想與方法已經(jīng)是技術(shù)分析的終結(jié)，這一點(diǎn)會(huì)被越來越多的交易者所認(rèn)同。技術(shù)分析是研究市場(chǎng)自身或者說是研究?jī)r(jià)格運(yùn)動(dòng)規(guī)律的學(xué)問。幾十年來，研究者和交易者們多側(cè)重于技術(shù)分析中有關(guān)預(yù)測(cè)的技術(shù)。從現(xiàn)在開始，他們應(yīng)該走出這個(gè)誤區(qū)。事實(shí)上，技術(shù)分析，就其本真而言，它不是預(yù)測(cè)的學(xué)問，而是一門跟隨的學(xué)問“不預(yù)測(cè)，跟著走”閱讀市場(chǎng)的根本結(jié)構(gòu)，跟隨價(jià)格自身的波動(dòng)結(jié)構(gòu)分析的整個(gè)體系的基石就在于此。結(jié)構(gòu)分析沒有顛覆傳統(tǒng)。本質(zhì)而言，它是圖表分析的延續(xù)，又有所革新。它是一門思維的藝術(shù)。結(jié)構(gòu)分析主要是講價(jià)格的結(jié)構(gòu)與確認(rèn)。它的目的在于幫助交易者解決交易的根本問題：精確買點(diǎn)和賣點(diǎn)，并最大可能的擺脫情緒化交易，使之樹立一種真正的植根于市場(chǎng)自身的交易自信。這種被理論所保證的交易自信，是無可匹敵的。這門理論，就其方法而言，是抽絲剝繭、層層推進(jìn)的演繹法，好看、好學(xué)、好用。它包括十個(gè)方面：價(jià)格的運(yùn)動(dòng)、價(jià)格運(yùn)動(dòng)的基本形式、市場(chǎng)的基本結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)的基本趨勢(shì)、N字結(jié)構(gòu)、價(jià)格中樞、三類買賣點(diǎn)、操作的級(jí)別、精確定位技術(shù)、其他輔助技術(shù)的運(yùn)用等，這十個(gè)方面的內(nèi)容，是層層推進(jìn)、環(huán)環(huán)相扣的關(guān)系。理解并自由的運(yùn)用這門方法的鑰匙是練習(xí)，極其勤奮的練習(xí)。正如斯諾克運(yùn)動(dòng)的卓越選手丁俊暉所言：“這個(gè)賽季我非常努力，每天不間斷地練習(xí)6、7個(gè)小時(shí)，當(dāng)我來這里打完第一場(chǎng)比賽之后，就感覺自己信心十足，而且可以打得更好?！眳⒓咏鹑诮灰妆荣惖拿恳晃贿x手，除了天分之外，如果要說有捷徑的話，練習(xí)，每天不間斷的練習(xí)，是迅速掌握它并取得好名次的唯一捷徑。除此之外，無捷徑可走。第一章 價(jià)格的運(yùn)動(dòng)1、價(jià)格向量金融市場(chǎng)與其他的實(shí)物市場(chǎng)沒有區(qū)別，都是提供交易的地方。交易就是買賣，買賣就會(huì)產(chǎn)生價(jià)格。價(jià)格是運(yùn)動(dòng)的，運(yùn)動(dòng)就有方向，要么上漲，要么下跌，或者是不跌不漲，保持平衡。所以，價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方式即使最嚴(yán)格的定義上也只有三種：上漲、下跌、橫盤（水平運(yùn)動(dòng)）。圖1.1圖1.1中，價(jià)格的表現(xiàn)形式既有大小，又有方向，所以，我們可以把上漲、下跌與水平運(yùn)動(dòng)看做三種不同的價(jià)格向量，價(jià)格隨時(shí)間的單向流動(dòng)而變化，或者說價(jià)格就是時(shí)間、時(shí)間就是價(jià)格。金融市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)表面看來復(fù)雜多變，但所有復(fù)雜的走勢(shì)最終都可以合成或分解為上漲、下跌、水平三種不同的價(jià)格向量，而價(jià)格向量是技術(shù)分析唯一值得依賴的基礎(chǔ)。在這里，所有的價(jià)格向量都是依據(jù)一定的級(jí)別分解的。1分鐘（1f）級(jí)別上的一筆上漲向量，可能是30分鐘下跌向量的一部分，而30分鐘級(jí)別的下跌向量在周線級(jí)別上可能被遮掩而難以顯示出來。價(jià)格向量的級(jí)別是結(jié)構(gòu)分析的一個(gè)根本問題。2、資本決定價(jià)格在以時(shí)間價(jià)格為參照的坐標(biāo)系中，價(jià)格運(yùn)動(dòng)的表現(xiàn)形式清晰而簡(jiǎn)潔，符合大眾常識(shí)。但要說清楚價(jià)格形成的內(nèi)在機(jī)制，并不是一件容易的事。按照供求關(guān)系決定價(jià)格的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，可以把價(jià)格的形成簡(jiǎn)單描述為三種關(guān)系：當(dāng)買入的力量大于賣出的力量，價(jià)格就上漲；當(dāng)買入的力量小于賣出的力量，價(jià)格就要下跌；當(dāng)買入與賣出的力量達(dá)到平衡狀態(tài)，價(jià)格就趨向于水平運(yùn)動(dòng)。上漲、下跌與水平運(yùn)動(dòng)的背后隱藏著買與賣的力量，就是說，價(jià)格是買賣雙方合力形成的結(jié)果。但是，在金融市場(chǎng)，“眼見為實(shí)”是靠不住的。價(jià)格的形成要比眼睛所能看到的現(xiàn)象更為復(fù)雜。關(guān)于房地產(chǎn)價(jià)格的簡(jiǎn)單案例可以說明這一點(diǎn)。在商品市場(chǎng)，表面上房屋的價(jià)格是買家與賣家合力形成的結(jié)果，但是，房屋一方面是可選消費(fèi)的商品，另一方面又具有增殖的金融屬性。所以，事實(shí)上，房屋一旦進(jìn)入金融市場(chǎng)，它的價(jià)格則主要由資本決定，而并不主要依賴于供求關(guān)系。姑且不說有色金屬、鐵礦石、原油等具有金融屬性的大宗商品，即便是君子蘭、郵票、綠豆、普洱茶等，一旦由資本作為推手，其價(jià)格的表現(xiàn)形式（波動(dòng)、漲落、秩序）就會(huì)呈現(xiàn)出不同于普通商品的特性來。換句話說，商品一旦進(jìn)入金融市場(chǎng)則其價(jià)格將傾向于脫離商品自身而表現(xiàn)為資本推動(dòng)。所以，“資本決定價(jià)格”的存在，價(jià)格現(xiàn)象才能表現(xiàn)出紛繁蕪雜、豐富多彩的形式。在這里，傳統(tǒng)的“供求關(guān)系決定價(jià)格”的理論，并不是無懈可擊的。這一點(diǎn)在期貨與股票市場(chǎng)中表現(xiàn)的更真切、更充分，否則就難以理解金融市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)遠(yuǎn)較實(shí)物商品激烈的原因。3、價(jià)格以趨勢(shì)方式運(yùn)動(dòng)的論述是不嚴(yán)密的傳統(tǒng)的技術(shù)分析理論，如道氏理論，對(duì)商品期貨與股票價(jià)格的解釋，引入了“趨勢(shì)”的概念，他們認(rèn)為價(jià)格在圖表上表現(xiàn)為趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)而具有慣性。道氏理論的創(chuàng)立者生活在牛頓的時(shí)代，用線性世界的“趨勢(shì)+慣性”去解釋價(jià)格現(xiàn)象是可以理解的。但是，趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)僅僅描述了價(jià)格的連續(xù)性特征，描述的是現(xiàn)象不是規(guī)律。所以，趨勢(shì)是一個(gè)粗糙的概念，用相鄰高、低點(diǎn)的差別去定義趨勢(shì)，實(shí)際上沒有任何可操作性。此外，趨勢(shì)具有慣性（趨勢(shì)一旦完成傾向于保持原有方式）也是先驗(yàn)的，缺乏邏輯上的證明。所以，用“趨勢(shì)”描述金融市場(chǎng)中的價(jià)格現(xiàn)象不能說是徹底錯(cuò)誤的，但至少是粗糙的、不精確的。實(shí)際上，現(xiàn)代的金融理論，尤其是分形市場(chǎng)假說已經(jīng)表明，金融市場(chǎng)是開放式、非線性的耗散系統(tǒng)。在這個(gè)系統(tǒng)中，重復(fù)、周期、自相似才是價(jià)格波動(dòng)的本質(zhì)特征。價(jià)格向量的概念（方向、大小、重復(fù)、周期、秩序、自相似等）最充分的反應(yīng)了金融市場(chǎng)的分形結(jié)構(gòu)特征。資本決定價(jià)格，價(jià)格以向量的方式完成自身的運(yùn)動(dòng)結(jié)構(gòu)分析對(duì)市場(chǎng)的描述是精確的、恰當(dāng)?shù)?，趨?shì)作為歷史名詞有如光學(xué)中的“以太”，是該進(jìn)入歷史了。第二章 價(jià)格運(yùn)動(dòng)的形式時(shí)間與空間是技術(shù)分析的基本要素之一。把時(shí)間作為橫軸、把價(jià)格作為縱軸，這樣就在平面上形成一個(gè)坐標(biāo)（如圖1.1），價(jià)格向量在坐標(biāo)內(nèi)運(yùn)動(dòng)并形成繁復(fù)蕪雜、無限豐富的價(jià)格形態(tài)。表面上看來，這些形態(tài)歸納起來有三種形式、六種組合，不多一種，不少一種： V型：下跌+上漲；上漲+下跌。U型：下跌+橫盤+上漲；上漲+橫盤+下跌。N型：上漲+橫盤+上漲；下跌+橫盤+下跌。圖2.1：價(jià)格形態(tài)的六種組合圖2.2：六種組合的比對(duì)圖2.3：低級(jí)別分向量是高級(jí)別向量的一部分就是說，任意走勢(shì)都可以分解成價(jià)格向量，而價(jià)格向量組合的走勢(shì)只有三類六種，依次如字母V、U、N，分別叫做V型、U型、N型。當(dāng)然，所謂的V、U、N形是價(jià)格走勢(shì)的抽象，但這種抽象在各個(gè)級(jí)別都是明確的存在著。三大類型、六種組合（圖2.2）全部概括了所有的價(jià)格走勢(shì)類型。用三大類型描述市場(chǎng)，就其表象而言是恰當(dāng)?shù)模械膬r(jià)格形態(tài)無外乎上漲、下跌、水平（橫向、橫盤也是一個(gè)意思）三種價(jià)格向量合成的。但一般的實(shí)質(zhì)往往隱藏在紛繁蕪雜的現(xiàn)象中。價(jià)格波動(dòng)，究其本質(zhì)，又是什么呢？毫無疑問，N型是價(jià)格波動(dòng)的本質(zhì)特征，是一般形式。為什么N形是一般形式呢？因?yàn)镹形是沿著角度運(yùn)動(dòng)的，而U形和V形是沿著水平方向運(yùn)動(dòng)的（V型與U型在形式上表明價(jià)格波動(dòng)從起點(diǎn)到終點(diǎn)呈現(xiàn)水平運(yùn)動(dòng)，而N型則是以45°（或60°、或30°）的角度方式完成的，見圖2.3）。根據(jù)非線性動(dòng)力學(xué)原理，沿著角度運(yùn)動(dòng)的物體，受到的阻力是最小的。金融市場(chǎng)作為非線性動(dòng)力系統(tǒng)，價(jià)格沿著阻力最小的方向運(yùn)動(dòng)是理所當(dāng)然的，所以，N型，也僅有N型是金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)最根本的運(yùn)動(dòng)形式。表面上無限豐富的價(jià)格波動(dòng)樣式，都是由N型結(jié)構(gòu)在不同的級(jí)別上周期復(fù)制的結(jié)果。如果說價(jià)格波動(dòng)只有V、U、N三種類型，V型與U型作為基本結(jié)構(gòu)不符合我們的觀察，排除V和U，那么，只有N型是市場(chǎng)的基本結(jié)構(gòu)，而V形和U形只能是極端的價(jià)格結(jié)構(gòu)。這在邏輯上也是自洽的。其實(shí)，N型結(jié)構(gòu)有如天空中閃電的形狀，它就在那里存在著，根本不需要我們?nèi)プC明什么。所以，我們把N型結(jié)構(gòu)叫做市場(chǎng)的基本結(jié)構(gòu)，它是研究金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)規(guī)律的一個(gè)最有效率的視角。第三章 市場(chǎng)的基本結(jié)構(gòu)第一節(jié) 市場(chǎng)的基本結(jié)構(gòu)1.1標(biāo)準(zhǔn)的a-b-c結(jié)構(gòu)市場(chǎng)的基本結(jié)構(gòu)只有兩種：向上傾斜的N形與向下傾斜的N形。用a-b-c分別表示N形結(jié)構(gòu)的三個(gè)子向量，所以， N形結(jié)構(gòu)也叫做a-b-c結(jié)構(gòu)，其中，a與c傾向于平行關(guān)系，在長(zhǎng)度上傾向于相等，即ac且a=c。這是標(biāo)準(zhǔn)的基本結(jié)構(gòu)樣式（如圖3.1）。圖3.1.1 這里需要說明的是，由于時(shí)間的不可逆性， a-b-c結(jié)構(gòu)中的向量a與向量c不可能是直上直下的，只能是向上或向下傾斜的。向量b可以保持水平，但現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)中，向量b多數(shù)也是傾斜的，b的方向可以是水平的，也可以是向上或者向下傾斜的。1.2 變異的a-b-c結(jié)構(gòu)我們認(rèn)為在標(biāo)準(zhǔn)的a-b-c結(jié)構(gòu)中，a、c傾向于平行且相等。但在金融市場(chǎng)的實(shí)踐中，我們發(fā)現(xiàn)a-b-c結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性不止于此，a與c的長(zhǎng)度并不總是等長(zhǎng)的，也并不總是傾向于平行的。如果按照a、c長(zhǎng)度的關(guān)系去描述的話，有10種a-b-c結(jié)構(gòu)是超出標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)之外。我們把這種由標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)衍生出的非標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)，認(rèn)為是基本結(jié)構(gòu)的變異，統(tǒng)稱做變異的基本結(jié)構(gòu)。如下圖所示：變異的基本結(jié)構(gòu)只有十種類型，不多也不少。按照a、c的長(zhǎng)度關(guān)系，這十種類型分為5個(gè)類別、十種形式：a長(zhǎng)c短，a短c長(zhǎng)，b、c包含于a，a、b包含于c，a、c包含于b。前兩類形式也可以叫做非包含結(jié)構(gòu)，后三類形式就叫做包含結(jié)構(gòu)。當(dāng)然，變異的基本結(jié)構(gòu)也是基本結(jié)構(gòu)，只不過a、c在長(zhǎng)度上有所差別，形式上也有不同。雖然a、c在長(zhǎng)度上不同，但它們還是傾向于某種比例關(guān)系，特別傾向于黃金比例關(guān)系。換句話說，如果a長(zhǎng)c短，那么c傾向于是a的0.618倍、0.5倍、或者是0.382倍。同理，如果a短c長(zhǎng)，那么c傾向于是a的1.618倍、1.5倍或者是1.382倍。呈現(xiàn)包含關(guān)系的a-b-c結(jié)構(gòu)中，a、c也傾向于黃金比例關(guān)系。如b、c包含于a，那么c傾向于是a的0.318、0.5、0.618倍。除此之外，a、b、c的長(zhǎng)度關(guān)系與角度存在正相關(guān)。如b的反彈力度很大，與a的夾角小于45°，那么b反彈的高度往往超越a的0.5分位，接近0.618分位，那么，此后c的長(zhǎng)度往往小于a，如下圖： 圖：b反彈的角度往往決定著c的長(zhǎng)度a-b-c的形式是市場(chǎng)的基本結(jié)構(gòu)，那么，它表示的市場(chǎng)意義是什么呢？從交易的本質(zhì)上說來，a-b-c它表示的是買賣力量從衰竭到均衡的一種過程。從哲學(xué)的觀念出發(fā)，均衡是短暫的、暫時(shí)的、不可持續(xù)的。所以，價(jià)格的均衡狀態(tài)是必然要被打破的。所以，基本結(jié)構(gòu)形成之時(shí)，就意味著反轉(zhuǎn)的開始。值得重視的一點(diǎn)是：這12種基本結(jié)構(gòu)，由此開始，在基本結(jié)構(gòu)完成之后，此后的反轉(zhuǎn)力度是逐漸變強(qiáng)的。就是說，標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)，a=c這種結(jié)構(gòu)，此后的反轉(zhuǎn)力度是最弱的；a、c被b包含的結(jié)構(gòu)此后的反轉(zhuǎn)力度是最強(qiáng)烈的。第二節(jié) 合成與分解2.1價(jià)格向量的級(jí)別所有的價(jià)格向量都是有級(jí)別（大、?。┑摹Ｒ话愣?，我們用時(shí)間度量?jī)r(jià)格向量的級(jí)別。就現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)而言，以分鐘計(jì)，可分為1f（表示一分鐘，依次類同）、3f、5f、15f、30f、60f；以交易日計(jì)，可分為日線、周線（5日）、月線、年線等。當(dāng)然也可以以秒計(jì)，或者以單筆交易計(jì)，但在操作上沒有意義，就不在做這樣的細(xì)分了。另外，還可以用高、低去度量級(jí)別，叫做高級(jí)別、低級(jí)別。一般而言，我們說高級(jí)別與低級(jí)別都是相對(duì)所指，如果我們指60f為高級(jí)別，那么15f就為低級(jí)別。高低總是相對(duì)而言，無所指，就沒意義。就級(jí)別而論，日線級(jí)別的向量a可能包含多個(gè)15f級(jí)別的不同方向、大小不一的價(jià)格向量，依次類推，15f級(jí)別的價(jià)格向量可能包含多個(gè)1f級(jí)別的不同方向、大小不一的價(jià)格向量。當(dāng)然，極端情況下高級(jí)別的價(jià)格向量也可以僅僅只有一筆方向相同、大小相等的價(jià)格向量。這種情況是允許的，但并不多見。就是說，高級(jí)別的價(jià)格向量總是可以分解為多個(gè)或至少一個(gè)低級(jí)別的價(jià)格向量，反過來，低級(jí)別的多個(gè)價(jià)格向量總可以合成為一個(gè)高級(jí)別的價(jià)格向量。當(dāng)然，這種分解與合成，是有嚴(yán)格的規(guī)則做指導(dǎo)的。2.2 a-b-c結(jié)構(gòu)的級(jí)別與向量的級(jí)別同樣，a-b-c結(jié)構(gòu)也是分級(jí)別的。這種級(jí)別以時(shí)間度量，可以分成1f、5f、15f日線、周線、月線、年線等等。脫離時(shí)間，a-b-c結(jié)構(gòu)是沒有任何意義的。此外，我們說15f的a-b-c結(jié)構(gòu)是低級(jí)別，那是相對(duì)60f或者日線等高級(jí)別的a-b-c結(jié)構(gòu)而言。沒有所指，高低也是沒有任何意義的。a-b-c結(jié)構(gòu)的分解與合成，與價(jià)格向量的分解與合成同理。但都要遵循嚴(yán)格的指導(dǎo)規(guī)則。當(dāng)然，離開規(guī)則也就無所謂分解與合成了。這里需要強(qiáng)調(diào)的是，如圖3.2，價(jià)格向量與a-b-c結(jié)構(gòu)，不過是一枚硬幣的兩面。多數(shù)情況下，它們所指是一組價(jià)格波動(dòng)。但它們的區(qū)別還是顯著的：一組a-b-c結(jié)構(gòu)至少是3筆價(jià)格向量合成的，一組a-b-c結(jié)構(gòu)其本身又是一筆價(jià)格向量；而一筆價(jià)格向量也可以分解為多個(gè)分向量，但它如是最小的單位向量比如一個(gè)持續(xù)5分鐘的下跌則是不可分解的。換句話說，所有的a-b-c結(jié)構(gòu)可以分解為至少三筆或者多筆價(jià)格向量，一筆價(jià)格向量只要不是最小單位也可以是一組a-b-c結(jié)構(gòu)，但多筆價(jià)格向量不一定能合成一組a-b-c結(jié)構(gòu)，一筆價(jià)格向量絕對(duì)不可以合成一組a-b-c結(jié)構(gòu)。2.3 基本結(jié)構(gòu)的合成與分解規(guī)則規(guī)則一：高級(jí)別a-b-c結(jié)構(gòu)可以分解為若干個(gè)低級(jí)別a-b-c結(jié)構(gòu)，若干個(gè)低級(jí)別a-b-c結(jié)構(gòu)可以合成為一個(gè)高級(jí)別a-b-c結(jié)構(gòu)。規(guī)則二：同級(jí)別a-b-c結(jié)構(gòu)不能合成為相同級(jí)別的a-b-c結(jié)構(gòu)；同級(jí)別a-b-c結(jié)構(gòu)不能分解為相同級(jí)別的a-b-c結(jié)構(gòu)。圖3.2：向量或者a-b-c結(jié)構(gòu)的分解與合成第三節(jié) 價(jià)格中樞在a-b-c結(jié)構(gòu)中，我們把與a、c反向的價(jià)格向量b所在的區(qū)域定義為價(jià)格中樞。為什么做這樣的定義呢？那是因?yàn)樵趯?shí)盤中我們發(fā)現(xiàn)，橫盤整理的區(qū)域有著極大的研判價(jià)值，它對(duì)后市方向的發(fā)展有著決定的意義。往往這個(gè)階段持續(xù)的時(shí)間最長(zhǎng)、積累的交易量最大，當(dāng)然這個(gè)區(qū)域所呈現(xiàn)出的交易者分歧也是最大的，所以這個(gè)區(qū)域的復(fù)雜與繁復(fù)往往超出交易者的想象。當(dāng)然，就價(jià)格向量b的本質(zhì)而言，它是一種水平運(yùn)動(dòng)。但就其形態(tài)而言，很多時(shí)候它又呈現(xiàn)顯著的方向性，向上傾斜或者向下傾斜。就圖1.3.1而言，無論b向那個(gè)方向傾斜，都是對(duì)a的調(diào)整，換句話說，是對(duì)前一個(gè)價(jià)格形態(tài)的強(qiáng)制性整理。但無論b的形態(tài)是向那個(gè)方向，它所在的區(qū)域就規(guī)定為價(jià)格中樞，只不過這個(gè)價(jià)格中樞的寬度與大小是不一樣的。圖1的價(jià)格中樞是a、b、c重合的部分；圖2中，b的起點(diǎn)與終點(diǎn)在一個(gè)價(jià)格上，這個(gè)價(jià)格就是價(jià)格中樞；圖3中，b的起點(diǎn)與終點(diǎn)的區(qū)域就是價(jià)格中樞。第四節(jié) 內(nèi)插與迭代a-b-c結(jié)構(gòu)是3波結(jié)構(gòu)，為什么3波結(jié)構(gòu)是市場(chǎng)的根本結(jié)構(gòu)？這個(gè)問題，法國(guó)數(shù)學(xué)家曼德博羅在華爾街上的多分形走動(dòng)一文中做了較為詳盡的探討。在這篇文章中，曼德博羅開宗明義的說：描述海岸線和星系模式的幾何學(xué)（分形幾何學(xué)）也可以解釋股票價(jià)格如何瘋漲與暴跌。他認(rèn)為股票價(jià)格的“特點(diǎn)是可以分為若干個(gè)部分，而每一個(gè)部分都是最初那個(gè)整體在較小尺度上的翻版”，他進(jìn)一步解釋這種現(xiàn)象，他說“把市場(chǎng)走勢(shì)圖放大或縮小以使其符合同一時(shí)間和價(jià)格尺度時(shí)，一種股票或貨幣的變動(dòng)情況看起來全都相似”，他把描述部分與整體之間這種相似性的特征叫做“自類同”。那么，這種股票價(jià)格自類同是如何表現(xiàn)的呢？在這里，曼德博羅給出了一個(gè)分形模型：畫一幅走勢(shì)圖，井逐步地在圖上表示出從時(shí)刻零到隨后的某一時(shí)刻(時(shí)刻1)之間的價(jià)格變化。時(shí)間間隔本身是隨意選擇的，可以是1秒，也可以是1小時(shí)、1天或1年。此過程的第一步是用1條直的走勢(shì)線來表示某一價(jià)格(見圖1)。然后用1條稱為生成元(generator)的折線來產(chǎn)生對(duì)應(yīng)于金融市場(chǎng)的牌價(jià)上下波動(dòng)情況的圖形。生成元由3段組成，沿著直的價(jià)格走勢(shì)線插入，即內(nèi)插。(如果使用少于3段的生成元，則不能模擬可以上下變動(dòng)的價(jià)格。)在畫出了初始生成元之后，它的3段再分別用3個(gè)較短的生成元來內(nèi)插。重復(fù)這些過程，就在縮小了的尺度上重新得出生成元(或價(jià)格曲線)的形狀。水平軸(時(shí)間尺度)和豎直軸(價(jià)格尺度)都被壓縮了，以便同生成元每一段的水平邊界和豎直邊界相配合。圖1只顯示出了用生成元進(jìn)行內(nèi)插的最初幾步，但這同一過程可以持續(xù)不斷地進(jìn)行下去。從理論上說它是沒有終結(jié)的，不過在實(shí)際上，內(nèi)插進(jìn)行到比炒股交易的間隔時(shí)間(可能短于1分鐘)還短的時(shí)間上就沒有什么意思了。很顯然，每一段最終的形狀都與整體的形狀大致相似。也就是說，尺度不變性之所以存在純粹就是因?yàn)樗诋媹D過程中已被塞了進(jìn)去。新穎之處(也是出人意料之處)在于，這些自類同的分形曲線展示出十分豐富的結(jié)構(gòu)，而這是分形幾何學(xué)與混沌理論的基礎(chǔ)之一。 若干精選的生成元產(chǎn)生出所謂的單分形曲線，它們所展示的正是現(xiàn)代證券理論所容納的相對(duì)平穩(wěn)的市場(chǎng)圖景。 分形幾何的精美之處在于，借助這種幾何研究人員能夠構(gòu)造出一種普遍適用的模型，它不但能復(fù)現(xiàn)證券理論描述的平穩(wěn)市場(chǎng)所持有的模式，而且能復(fù)現(xiàn)最近幾個(gè)月中劇烈振蕩的金融交易狀況。剛才介紹的那個(gè)建立分形價(jià)格模型的方法，經(jīng)修改后可顯示市場(chǎng)活動(dòng)是如何加速及放慢的，即顯示市場(chǎng)易變性的實(shí)質(zhì)。這一易變性是“分形”這個(gè)術(shù)語(yǔ)的前面要加上字頭“多”的原因。摘自曼德博羅華爾街上的多分形走動(dòng)，曼德博羅對(duì)金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)分形特性問題的研究，有如霹靂一聲，使我們驚異的意識(shí)到，在紛繁蕪雜的價(jià)格形態(tài)背后卻有著最簡(jiǎn)單的本質(zhì)特征?！疤?yáng)之下無新鮮事”簡(jiǎn)單的a-b-c三波結(jié)構(gòu)經(jīng)過反復(fù)的內(nèi)插與迭代可以描述金融市場(chǎng)最復(fù)雜的價(jià)格現(xiàn)象歷史就是這么簡(jiǎn)單的重復(fù)，這真是奇妙無比。四、市場(chǎng)的基本趨勢(shì)除了a-b-c這種結(jié)構(gòu)樣式，證券市場(chǎng)還有一種結(jié)構(gòu)樣式是經(jīng)常出現(xiàn)的（板書：畫圖基本趨勢(shì)），我們用1-2-3-4-5來表示這種結(jié)構(gòu)樣式，并把這種樣式叫做市場(chǎng)的基本趨勢(shì)，它是由基本結(jié)構(gòu)嵌套生成的。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的基本趨勢(shì)具有5波結(jié)構(gòu)，這5波結(jié)構(gòu)之間，滿足“頂?shù)撞贿B”的條件，同時(shí)又滿足“2不落底又不造頂”的條件。就是說，第一條，第4波的底部與第1波的頂部沒有連接現(xiàn)象，也就是頂?shù)字g不交叉、不重疊；第二條，第2波的起點(diǎn)不是最低點(diǎn)，又不能是最高點(diǎn)。除此之外，對(duì)基本趨勢(shì)沒有其他的規(guī)定條件。5波結(jié)構(gòu)的基本趨勢(shì)最常見，在日線這個(gè)級(jí)別上，95%的基本趨勢(shì)是以5波形式出現(xiàn)的。那么，另外的、不常見的這個(gè)5%的基本趨勢(shì)是由幾波構(gòu)成的呢？我們把超過5波的基本趨勢(shì)叫做趨勢(shì)延伸。非標(biāo)準(zhǔn)的，或者說延伸的基本趨勢(shì)，可以是7波、9波、11波、13波等。在周線級(jí)別上，超過5波的基本趨勢(shì)，非常罕見。在15分鐘這樣的級(jí)別上，7波、9波、11波的基本趨勢(shì)偶爾可見，超過11波的基本趨勢(shì)，幾無可見。在一分鐘這樣的級(jí)別上，13波趨勢(shì)偶爾會(huì)見到，超過13波的基本趨勢(shì)，無論在那個(gè)級(jí)別上，都是非常罕見的。此外，還有一種基本趨勢(shì)，雖然具有5波的樣式，但第5波的高點(diǎn)沒有超越第3波的高點(diǎn)，我們把這種基本趨勢(shì)叫做趨勢(shì)衰竭。（板書：圖示）衰竭的基本趨勢(shì)，它一般出現(xiàn)在日線級(jí)別上。那么，基本趨勢(shì)，它代表的市場(chǎng)含義是什么呢？它表示買賣力量的非均衡狀態(tài)。向上的趨勢(shì)是買方力量從積累、遞增到衰減的過程。于此相反，向下的趨勢(shì)是賣方力量從積累、遞增到衰減的過程。（板書：積累遞增衰減）趨勢(shì)不可能無限延伸。當(dāng)買或者賣的力量衰減之后，它必然要反轉(zhuǎn)，必然要向它自身的反面發(fā)展，這是辯證法的必然。那么，一輪基本趨勢(shì)完成之后，它以什么樣的方式完成反轉(zhuǎn)的呢？好，下面我們來學(xué)習(xí)第5節(jié)，五、基本結(jié)構(gòu)與趨勢(shì)的關(guān)系相互破壞基本結(jié)構(gòu)與基本趨勢(shì)是相互破壞、相互否定的關(guān)系（板書：）。基本結(jié)構(gòu)形成之后，必然被趨勢(shì)所破壞；趨勢(shì)形成之后必然要被結(jié)構(gòu)所破壞。這兩點(diǎn)很好理解，因?yàn)榛沮厔?shì)它的含義就是價(jià)格向一個(gè)方向的運(yùn)動(dòng)，這種運(yùn)動(dòng)不可能永久持續(xù)，到了一定階段，必然要消減，要衰竭，最后達(dá)到一種相對(duì)均衡的狀態(tài)。所以，趨勢(shì)之后，必然是結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)意味著對(duì)趨勢(shì)的調(diào)整。趨勢(shì)與結(jié)構(gòu)的關(guān)系，是股票市場(chǎng)最重要的關(guān)系。這種關(guān)系構(gòu)成了紛繁蕪雜的價(jià)格樣式。（案例：貴州茅臺(tái)）（ 基本結(jié)構(gòu)與基本趨勢(shì)是相互破壞、相互否定的關(guān)系?；窘Y(jié)構(gòu)完成之后，必然被基本趨勢(shì)所破壞，同理，基本趨勢(shì)完成之后，必然被基本結(jié)構(gòu)所破壞（板書：）。這兩個(gè)基本原則很好理解，因?yàn)樯蠞q或者下跌的力量不可能無限增長(zhǎng)，除非摘牌退市這種極端的情形發(fā)生。（案例：貴州茅臺(tái)）基本結(jié)構(gòu)與基本趨勢(shì)這種相互破壞或者說相互否定的關(guān)系，極端重要，它是結(jié)構(gòu)分析理論體系的根基。）六、N字類型根據(jù)趨勢(shì)與結(jié)構(gòu)相互破壞的原理，我們就可以建立一種模式：趨勢(shì)+結(jié)構(gòu)+趨勢(shì)，這種模式，具有“N”字的表面形態(tài)，我們就把這種模式叫做“N字類型”。我們對(duì)N字類型做一個(gè)規(guī)范，在N字類型的左右兩側(cè)，可以是1波、3波、5波結(jié)構(gòu)，但中間部分只能是3波結(jié)構(gòu)。這個(gè)很好理解，因?yàn)镹字類型的中間部分，它表示的市場(chǎng)意義是價(jià)格的衰竭，而只有3波結(jié)構(gòu)才能表示價(jià)格的這種衰竭狀態(tài)。N字類型構(gòu)成了紛繁蕪雜、多種多樣的價(jià)格形式，就是說，無論股票市場(chǎng)，還是商品市場(chǎng)，盡管價(jià)格的形式看起來混沌無序、紛繁蕪雜，其實(shí)都是有這種N字類型相互嵌套、組合、構(gòu)建起來的。N字類型是證券市場(chǎng)最根本的價(jià)格形式，是最重要的分型結(jié)構(gòu)，也是結(jié)構(gòu)分析方法的核心。（ 結(jié)構(gòu)與趨勢(shì)是簡(jiǎn)潔明了的，但我們看到的走勢(shì)卻是紛繁蕪雜，豐富多彩。實(shí)踐中，無論這些走勢(shì)如何紛繁蕪雜，卻都是由基本結(jié)構(gòu)與基本趨勢(shì)相互嵌套、組合而來的。最簡(jiǎn)單的組合方式是這樣的：基本趨勢(shì)+基本結(jié)構(gòu)+基本趨勢(shì)。我們把這種組合類型叫做“N字類型”。在這里，我們對(duì)這個(gè)“N字類型”做一個(gè)規(guī)范：N形左右兩側(cè)可以是3波、5波、甚至7波、9波結(jié)構(gòu)，但中間部分只能是3波結(jié)構(gòu)。因?yàn)椋琋字的中間部分，它表示的市場(chǎng)意義是衰竭，或者說是價(jià)格的均衡狀態(tài)，所以，只能用3波結(jié)構(gòu)去表示它，因?yàn)?波結(jié)構(gòu)代表衰竭，代表價(jià)格的短暫均衡狀態(tài)?！癗字類型”在證券市場(chǎng)或者是期貨市場(chǎng)，它是反復(fù)出現(xiàn)的，在不同的級(jí)別上是相互復(fù)制的，歸根結(jié)底，它是市場(chǎng)最常見、最基本的一種分形結(jié)構(gòu)。無論多么復(fù)雜的價(jià)格形態(tài)，都可以歸結(jié)到“N”字類型中，它是無所不包的。 ）七、價(jià)格中樞我們把N字類型重合的部分叫做價(jià)格中樞。價(jià)格中樞就像磁鐵，價(jià)格一旦偏離中樞，就會(huì)被吸引而拉回，除非摘牌、退市這種極端現(xiàn)象出現(xiàn)。1個(gè)N字類型可以構(gòu)成一個(gè)價(jià)格中樞，3個(gè)N字類型也可以構(gòu)成一個(gè)價(jià)格中樞，5個(gè)也可以，但極少看到這種5個(gè)N字類型連接的情況。只有奇數(shù)個(gè)N字類型可以構(gòu)成價(jià)格中樞，偶數(shù)個(gè)N字類型不能構(gòu)成中樞。價(jià)格中樞具有這種“吸引”的特性，那么，價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)就會(huì)產(chǎn)生。價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，就是買賣點(diǎn)。八、三類買賣點(diǎn)根據(jù)趨勢(shì)與結(jié)構(gòu)關(guān)系原理和價(jià)格中樞的原理，市場(chǎng)的三類買賣點(diǎn)就非常清晰了。（圖示：）證券分析技術(shù)，歸根結(jié)底，是確保找到買點(diǎn)與賣點(diǎn)。找不到買點(diǎn)與賣點(diǎn)的理論是不完備的。九、級(jí)別在走勢(shì)圖上，年線包含的信息量要少于月線，月線少于周線，以此類推，一直到1分鐘。因?yàn)槲覀兪怯脠D表的方法研究?jī)r(jià)格的運(yùn)動(dòng)，周期越小，圖表的形式就越豐富，信息量就越大。這點(diǎn)很好理解，一個(gè)交易日包含四個(gè)小時(shí)，四個(gè)小時(shí)表現(xiàn)為4根K線，4根K線表示的信息要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1根K線。所以，我們的分析或者是操作，是一定要分級(jí)別的。十、輔助判斷技術(shù)與程序化交易1、空間分割技術(shù)2、精確確認(rèn)技術(shù)3、瞬間落地技術(shù)4、程序化交易1