題目：藍(lán)光企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析摘要：高科技醫(yī)藥企業(yè)在當(dāng)前發(fā)展速度較快，企業(yè)在不斷的擴(kuò)大再生產(chǎn)中必然會(huì)有一些投資活動(dòng)，而不當(dāng)?shù)耐顿Y對(duì)企業(yè)的發(fā)展極為不利。本文以藍(lán)光集團(tuán)為例進(jìn)行探究，對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論述，且針對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的解決措施。關(guān)鍵詞：藍(lán)光企業(yè)；投資風(fēng)險(xiǎn)；措施分析一、企業(yè)及投資項(xiàng)目情況(一)企業(yè)概況藍(lán)光集團(tuán)有限公司是一個(gè)多元化跨過(guò)企業(yè)集團(tuán)，他們的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)是高科技產(chǎn)業(yè)，同時(shí)還有工、貿(mào)、房地產(chǎn)、教育、文化、服務(wù)、運(yùn)輸?shù)榷喾N產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展。藍(lán)光集團(tuán)開(kāi)發(fā)了一系列高品質(zhì)的保健品，主要有減緩衰老，抗腫瘤，潤(rùn)腸通便，降血脂等作用，其中還吸收了中醫(yī)學(xué)精華，并且，他們采用的生物技術(shù)也是尖端科技。此外，該公司已經(jīng)通過(guò)了國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)的ISO9002質(zhì)量體系認(rèn)證，這離不開(kāi)他們從國(guó)外引進(jìn)的先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備及工藝，更離不開(kāi)其嚴(yán)格的管理體系。(二)投資項(xiàng)目情況12月22日，韓輝將李嘉提供的前期市場(chǎng)調(diào)研和項(xiàng)目的可行性研究結(jié)果向董事長(zhǎng)江寧匯報(bào)。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的投資建議得到認(rèn)可。不打無(wú)準(zhǔn)備之仗，為了更好的進(jìn)軍骨關(guān)節(jié)炎市場(chǎng)，藍(lán)光集團(tuán)采取了一系列措施來(lái)保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行。他們進(jìn)行了一系列的固定資產(chǎn)投資，經(jīng)過(guò)對(duì)市場(chǎng)情況的分析，他們提出以下方案：原始投資共有1000萬(wàn)元(全部來(lái)源于自有資金)，其中包括:固定資產(chǎn)投資 750萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資200萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資50萬(wàn)元。該項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，經(jīng)營(yíng)期為10年。固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)投資分兩年平均投入，流動(dòng)資金投資在項(xiàng)目完工時(shí)(第二年年末)投入。 固定資產(chǎn)的壽命期限為10年(考慮預(yù)計(jì)的凈殘值)。無(wú)形資產(chǎn)投資從年份起分10年攤銷(xiāo)完畢，流動(dòng)資產(chǎn)于終結(jié)點(diǎn)一次收回。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關(guān)營(yíng)業(yè)收入(不含增值稅)和經(jīng)營(yíng)成本分別為600萬(wàn)元和200萬(wàn)元，所得稅率為33%，該項(xiàng)目不享受減免所得稅的待遇。該行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為14%。二、投資項(xiàng)目存在的主要風(fēng)險(xiǎn)分析(一)市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求量具有極大的不確定性，主要體現(xiàn)在以下幾方面:其一，當(dāng)新產(chǎn)品剛上市時(shí)，由于消耗還沒(méi)有到達(dá)肯定水平，可能會(huì)造成販賣(mài)不暢，產(chǎn)品積貯 付澤華. 基于實(shí)物期權(quán)模型的我國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)價(jià)值評(píng)估D.華東交通大學(xué),2018.。其二，消費(fèi)人群分布不均橫。 因此需要對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際消費(fèi)能力進(jìn)行合理評(píng)估，為了確保更好的投入市場(chǎng)，降低風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要根據(jù)市場(chǎng)需求量確定生產(chǎn)量。其三，新產(chǎn)品投放市場(chǎng)后，到底要經(jīng)過(guò)多長(zhǎng)時(shí)間才能被消費(fèi)者所接受，也具有不確定性。有些產(chǎn)品，受經(jīng)濟(jì)水平的限制，需要經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)一段時(shí)間才能被市場(chǎng)接受 即使它技術(shù)含量很高，這種現(xiàn)象也很難改變。其四，市場(chǎng)變化大，一項(xiàng)新產(chǎn)品從創(chuàng)意的產(chǎn)生到進(jìn)行商品化生產(chǎn)，一般要經(jīng)過(guò)數(shù)月到數(shù)年的時(shí)間，在這么長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)環(huán)境會(huì)發(fā)生很大的變化。面對(duì)這些情況:公司要加快研發(fā)進(jìn)度，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，要做好戰(zhàn)略決策 張歌. 成長(zhǎng)期生物醫(yī)藥企業(yè)的收益法改進(jìn)研究D.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2018.。以上情況均導(dǎo)致市場(chǎng)不確定風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。(二)產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)有三點(diǎn):其一，新藥研發(fā)一般呈現(xiàn)出研發(fā)時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)，研發(fā)需要的經(jīng)費(fèi)逐漸提高，創(chuàng)新成果難以被合法承認(rèn)。其二，藥物研發(fā)過(guò)程中，對(duì)從知識(shí)產(chǎn)權(quán)的角度保護(hù)創(chuàng)新成果的忽視，導(dǎo)致企業(yè)的研發(fā)成果被他人廉價(jià)使用或侵犯，導(dǎo)致企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新收益下降。其三，新藥技術(shù)生命周期長(zhǎng)短的不確定。(三)其他不確定風(fēng)險(xiǎn)其一，市場(chǎng)繼承時(shí)間的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前的骨關(guān)節(jié)炎市場(chǎng)，不同的患者對(duì)于新藥品的接受程度不同，這樣，新產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后，能否被消費(fèi)者接受，多久才會(huì)被消費(fèi)者接受，這些都存在一定的未知性。存在的諸多問(wèn)題中，最棘手的莫過(guò)于疾病教育問(wèn)題，因?yàn)闊o(wú)論是醫(yī)生還是病人，長(zhǎng)時(shí)間來(lái)他們接觸的多是消炎鎮(zhèn)痛的藥品，對(duì)于特異性新產(chǎn)品的使用，他們都不會(huì)輕易嘗試。其二，保健品營(yíng)銷(xiāo)的風(fēng)險(xiǎn)。骨關(guān)節(jié)炎患者一般是中老年人，分布不均勻，城鄉(xiāng)差別大，定價(jià)是否合理將在很大程度上影響產(chǎn)品的銷(xiāo)售。三、項(xiàng)目前景分析雖然有這些不確定因素:但是骨關(guān)節(jié)炎市場(chǎng)反正前景被看好。具體原因如下所示:其一，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1990年，我國(guó)患骨關(guān)節(jié)炎的人有4000多萬(wàn)，而2000年已達(dá)到8000萬(wàn)，患病率從1994年的1.2%上升到2000年的4.2%僅6年時(shí)間里就翻了兩倍多。根據(jù)WHO預(yù)測(cè)，到2020中國(guó)骨病患者將達(dá)到1.5億，隨著我國(guó)老齡化社會(huì)的到來(lái)，中國(guó)將成為時(shí)間骨病患者人數(shù)最多的國(guó)家之一，市場(chǎng)需求量大。其二，迄今為止，西醫(yī)治療骨關(guān)節(jié)炎尚無(wú)良策，采用的都是一些治標(biāo)不治本的方法，無(wú)論是傳統(tǒng)的打封閉針、口服非甾體類(lèi)消炎藥，還是高科技一點(diǎn)的超短波治療，都無(wú)法從根本上治療骨關(guān)節(jié)炎。其三，由于我國(guó)是氨基酸葡萄糖最主要的資源地，每年出口大量原料，因此對(duì)該產(chǎn)品生產(chǎn)提供了有利的條件。其四，社會(huì)發(fā)展迅速，人們經(jīng)濟(jì)水平的提高帶動(dòng)了生活質(zhì)量的提高，而人們對(duì)保健品的需求也隨之增多，大大促進(jìn)了該行業(yè)的發(fā)展。四、降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的措施(一)正確進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)用各種管理科學(xué)技術(shù)，采用定性與定量的方式，然后定量估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的大小，找出造成風(fēng)險(xiǎn)的最主要因素，同時(shí)分析出風(fēng)險(xiǎn)造成的各類(lèi)影響，以此為依據(jù)，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，采取相對(duì)應(yīng)的策略 胡俊嫻. 民營(yíng)醫(yī)藥企業(yè)海外并購(gòu)的戰(zhàn)略研究D.浙江大學(xué),2018.。這種方式就叫做風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與評(píng)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與評(píng)價(jià)的方式有具體以下幾種：其一，調(diào)查和專(zhuān)家打分法。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中最簡(jiǎn)單、最方便、最常用的方式就是調(diào)查和專(zhuān)家打分法。具體步驟分為3步，首先， 通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，將項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)列舉出來(lái)，設(shè)計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查表，其次，對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)的重要性進(jìn)行評(píng)估，這其中要運(yùn)用到專(zhuān)家的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)，最后，綜合各方面因素，整合出整個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。其二，主觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法 付非. 醫(yī)藥企業(yè)社會(huì)責(zé)任價(jià)值創(chuàng)造機(jī)制研究D.沈陽(yáng)藥科大學(xué),2018.。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主觀測(cè)定，需要借助風(fēng)險(xiǎn)管理者個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)及主觀分析判斷，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理真實(shí)的評(píng)估。通常有傳統(tǒng)主觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法和現(xiàn)代主觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法兩種。傳統(tǒng)主觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法屬于定性分析法，主要依據(jù)是風(fēng)險(xiǎn)管理者的主觀判斷，主觀性很強(qiáng)，缺乏客觀性，主要有:經(jīng)理觀察法、資產(chǎn)負(fù)債表透視法、企業(yè)股市跟蹤法、事件推測(cè)法等。而現(xiàn)代主觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法則屬于定量分析法，其主要是在傳統(tǒng)主觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善，主觀分析在進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)因素的同時(shí)，還要進(jìn)行測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)臨界值的任務(wù)。其三，客觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法。客觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法的順利使用，最重要的組成部分就是數(shù)據(jù)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀評(píng)估，需要借助大量可以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的真實(shí)數(shù)據(jù)，受各方面因素的影響，其同樣可以分為傳統(tǒng)客觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法和現(xiàn)代客觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法。傳統(tǒng)客觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法主要對(duì)企業(yè)的各種財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析，從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定，其需要的數(shù)據(jù)多來(lái)自于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。而現(xiàn)代客觀風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定法則是對(duì)項(xiàng)目的整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合性的評(píng)價(jià)和測(cè)定。(二)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)確定正確的解決措施1.構(gòu)建合理的投資預(yù)警系統(tǒng)為了更好的構(gòu)建合理的投資預(yù)警系統(tǒng)，確立一個(gè)明確的目標(biāo)就顯得至關(guān)重要。采用合理手段，確認(rèn)企業(yè)投資是否存在失敗的可能性，并找出導(dǎo)致失敗的原因，及時(shí)趨利避害，制定應(yīng)對(duì)措施。由于受到企業(yè)內(nèi)部、企業(yè)所處行業(yè)或整體社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響，企業(yè)面臨投資風(fēng)險(xiǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)也發(fā)生著變化，這就要求企業(yè)的預(yù)警系統(tǒng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、開(kāi)放的、可隨時(shí)調(diào)整的系統(tǒng)。2.加強(qiáng)投資實(shí)施過(guò)程的管理堅(jiān)決杜絕“釣魚(yú)”工程的項(xiàng)目，是加強(qiáng)投資實(shí)施過(guò)程管理的重要一環(huán)要想走好這一步，要求企業(yè)集中財(cái)力、物力完善投資項(xiàng)目，確保項(xiàng)目的良好建設(shè)和實(shí)施。為順利實(shí)施保證投資項(xiàng)目，企業(yè)必須做好每一項(xiàng)充分的準(zhǔn)備工作，為避免投資戰(zhàn)線拉得太長(zhǎng)，致使資金過(guò)于分散，影響整體投資項(xiàng)目的完成的進(jìn)度。3.重視內(nèi)部控制與企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理現(xiàn)代企業(yè)中，完善內(nèi)部控制是企業(yè)得以有效、快速進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要的內(nèi)部制度保證，是安全、穩(wěn)步運(yùn)行企業(yè)的基礎(chǔ)，導(dǎo)致企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理失敗的最主要的原因是內(nèi)部控制的失調(diào)。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性減小得益于企業(yè)投資的科學(xué)性和合理性，而科學(xué)合理的投資離不開(kāi)完善的內(nèi)部控制體系。從理論上研究，企業(yè)的內(nèi)部控制是對(duì)投資者利益的保護(hù)機(jī)制，他可以保證在企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離的條件下，對(duì)投資者的利益進(jìn)行有效保護(hù)，是企業(yè)制度的重要組成部分。企業(yè)設(shè)置內(nèi)部控制有三大原因，其目的:一是企業(yè)目標(biāo)得到實(shí)現(xiàn)，降低風(fēng)險(xiǎn)，盡可能減少企業(yè)所受損失;二是提高企業(yè)工作效率，減少資產(chǎn)損失，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的完整準(zhǔn)確度，保證在法律約束的范圍內(nèi)；三是不斷變化、發(fā)展的環(huán)境要求管理者更高的適應(yīng)度，適時(shí)調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，滿足客戶的需要，促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展。參考文獻(xiàn)1付澤華. 基于實(shí)物期權(quán)模型的我國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)價(jià)值評(píng)估D.華東交通大學(xué),2018.2張歌. 成長(zhǎng)期生物醫(yī)藥企業(yè)的收益法改進(jìn)研究D.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2018.3胡俊嫻. 民營(yíng)醫(yī)藥企業(yè)海外并購(gòu)的戰(zhàn)略研究D.浙江大學(xué),2018.4付非. 醫(yī)藥企業(yè)社會(huì)責(zé)任價(jià)值創(chuàng)造機(jī)制研究D.沈陽(yáng)藥科大學(xué),2018.5管錦生. 醫(yī)藥企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)J. 知識(shí)經(jīng)濟(jì),2018(11):63+65.6傅淑紅. 基于內(nèi)控視角的醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范J. 企業(yè)改革與管理,2018(14):155+163.