注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試復(fù)習(xí)-建筑工程評(píng)估基礎(chǔ)第九章建設(shè)工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與功能評(píng)價(jià)講義(13版)
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注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試復(fù)習(xí)-建筑工程評(píng)估基礎(chǔ)第九章建設(shè)工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與功能評(píng)價(jià)講義(13版)
第九章 建設(shè)工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與功能評(píng)價(jià)
考題分析:
10年
11年
12年
單選題
利用容積率計(jì)算用地面積
現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流出
總投資收益率
多選題
經(jīng)營(yíng)成本
財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)動(dòng)態(tài)指標(biāo)
盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)
綜合題
分?jǐn)?shù)分布:
10年
11年
12年
第一節(jié) 建設(shè)工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)
2
3
3
第二節(jié) 房屋建筑工程功能評(píng)價(jià)
1
0
0
本章第一部分的財(cái)務(wù)知識(shí),對(duì)于廣大考生來(lái)講相對(duì)簡(jiǎn)單;重點(diǎn)掌握各種財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,盈利能力、清償能力指標(biāo)的計(jì)算和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
第二部分建筑工程功能評(píng)價(jià),并不涉及專業(yè)技術(shù),注意方法,此處可能出計(jì)算類型的選擇題,也有出計(jì)算題的可能性。
第一節(jié) 建設(shè)工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)
一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述
?。ㄒ唬┴?cái)務(wù)效益和費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算
?。ǘ┴?cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系(掌握★★★)
1.根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)可分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。
2.根據(jù)指標(biāo)評(píng)價(jià)的對(duì)象,可分為反映盈利能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)、反映償債能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)和反映財(cái)務(wù)生存能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)。
二、財(cái)務(wù)分析報(bào)表 (熟悉)
基本財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括各類現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表和借款還本付息估算表等;
輔助報(bào)表,主要有建設(shè)投資估算表、建設(shè)期利息估算表、流動(dòng)資金估算表、項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算表、總成本費(fèi)用估算表等。
?。ㄒ唬┈F(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流出,記為CO(out);現(xiàn)金流入,記為CI(in);現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的代數(shù)和(CI-CO)稱為凈現(xiàn)金流量,記為NCF。
按投資計(jì)算基礎(chǔ)的不同,現(xiàn)金流量表分為:項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表和投資各方現(xiàn)金流量表。
1.項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表
該表不分投資資金來(lái)源,以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ),用以計(jì)算全部投資所得稅前及所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等評(píng)價(jià)指標(biāo),考察項(xiàng)目全部投資的盈利能力。
現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)逐年發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出?,F(xiàn)金收支何時(shí)發(fā)生,就在何時(shí)計(jì)算,不作分?jǐn)偂?
作為經(jīng)常性支出的經(jīng)營(yíng)成本中不包括折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)。
利息支出不作為現(xiàn)金流出,經(jīng)營(yíng)成本中也不包括利息支出。
項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流入量減對(duì)應(yīng)年份的現(xiàn)金流出量,各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量為本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。
所得稅前凈現(xiàn)金流量為上述凈現(xiàn)金流量加所得稅之和,在現(xiàn)金流出中不計(jì)入所得稅時(shí)的凈現(xiàn)金流量。
2.項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表
該表從投資者角度出發(fā),以投資者的出資額作為計(jì)算基礎(chǔ),將借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出,用以計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等評(píng)價(jià)指標(biāo),考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力。 表中投資只計(jì)自有資金,將借款本金的償還及利息支付計(jì)入現(xiàn)金流出。
(二)利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表
利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的營(yíng)業(yè)收入、總成本費(fèi)用、利潤(rùn)總額等情況,以及所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況,用以計(jì)算總投資收益率、資本金凈利潤(rùn)率等指標(biāo)。
?。ㄈ┴?cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表
財(cái)務(wù)分析中,應(yīng)在財(cái)務(wù)分析輔助表和利潤(rùn)分配表的基礎(chǔ)上編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表,通過(guò)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入和流出,計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金,分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營(yíng),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的可持續(xù)性。因此,財(cái)務(wù)生存能力分析亦可稱為資金平衡分析。
?。ㄋ模┵Y產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對(duì)應(yīng)關(guān)系,以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理,用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率等,進(jìn)行償債能力分析。
?。ㄎ澹┙杩钸€本付息計(jì)劃表
借款還本付息計(jì)劃表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款本金償還和利息支付情況,用于計(jì)算償債備付率和利息備付率指標(biāo)。
項(xiàng)目評(píng)價(jià)中可以選擇等額還本付息或者等額還本利息照付方式來(lái)計(jì)算長(zhǎng)期借款利息。
三、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)(熟悉)
?。ㄒ唬╉?xiàng)目盈利能力分析指標(biāo)
盈利能力分析是通過(guò)對(duì)“現(xiàn)金流量表”“利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表”的計(jì)算,考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的盈利能力,盈利能力分析的主要指標(biāo)是項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率等,可根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)分析的目的、要求等選用。
投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
選用的折現(xiàn)率越大,凈現(xiàn)值就越小;折現(xiàn)率越小,凈現(xiàn)值就越大。隨著折現(xiàn)率的逐漸增大,凈現(xiàn)值將由大變小,由正變負(fù)。當(dāng)折現(xiàn)率等于內(nèi)部收益率時(shí),財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為零。
投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系,如圖所示。
選用的折現(xiàn)率越大,凈現(xiàn)值就越??;折現(xiàn)率越小,凈現(xiàn)值就越大。隨著折現(xiàn)率的逐漸增大,凈現(xiàn)值將由大變小,由正變負(fù)。當(dāng)折現(xiàn)率等于內(nèi)部收益率時(shí),財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為零。
投資回收期
總投資收益率
資本金凈利潤(rùn)率
(二)項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治鲋笜?biāo)
償債能力分析是通過(guò)對(duì)“借款還本付息計(jì)劃表”“資產(chǎn)負(fù)債表”的計(jì)算,考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的償債能力,并計(jì)算利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)而實(shí)現(xiàn)的。
利息備付率
償債備付率
資產(chǎn)負(fù)債率
4.借款償還期。借款償還期是指根據(jù)國(guó)家財(cái)政規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件,以項(xiàng)目可作為償還貸款的項(xiàng)目收益(利潤(rùn)、折舊及其他收益)來(lái)償還項(xiàng)目投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。對(duì)于籌措了債務(wù)資金的項(xiàng)目,通過(guò)計(jì)算利息備付率和償債備付率指標(biāo),判斷項(xiàng)目的償債能力。
第二節(jié) 房屋建筑工程功能評(píng)價(jià)
一、房屋建筑工程功能評(píng)價(jià)的內(nèi)容(了解)
?。ㄒ唬┓课萁ㄖこ坦δ茉u(píng)價(jià)的主要內(nèi)容
1.社會(huì)性功能。
2.適用性功能——建筑物最基本的使用功能。
3.安全性功能。
4.藝術(shù)性功能。
5.經(jīng)濟(jì)消耗。
?。ǘ┙ㄖこ坦δ茉u(píng)價(jià)指標(biāo)
1.建筑工程功能評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)置的原則。略
2.建筑工程功能評(píng)價(jià)參考指標(biāo)。
(1)公共建筑略
?。?)工業(yè)建筑略
(3)住宅建筑
住宅建筑功能評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系由兩級(jí)構(gòu)成:
一級(jí)為控制指標(biāo):適用性能、環(huán)境性能、經(jīng)濟(jì)性能、安全性能和耐久性能五個(gè)方面;
二級(jí)為表述指標(biāo):據(jù)一級(jí)指標(biāo)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)內(nèi)容和特性設(shè)定,并直接反映住宅技術(shù)經(jīng)濟(jì)多方面的具體特征。
?。?)住宅小區(qū)。住宅小區(qū)功能評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系如下:
這些指標(biāo)要掌握
二、建筑工程功能評(píng)價(jià)的方法
常用的評(píng)價(jià)方法有:專家評(píng)議法和綜合評(píng)分法。
?。ㄒ唬<以u(píng)議法(了解)
這種方法實(shí)際上是一種定性的評(píng)價(jià)方法,其優(yōu)點(diǎn)是評(píng)價(jià)過(guò)程簡(jiǎn)單、評(píng)價(jià)時(shí)間短,雖然能深入地聽(tīng)取各方面的意見(jiàn),但由于沒(méi)有進(jìn)行量化評(píng)定和比較,評(píng)價(jià)的科學(xué)性較差。
?。ǘ┚C合評(píng)分法(熟悉)
采用綜合評(píng)分法時(shí),首先對(duì)建筑工程功能評(píng)價(jià)的各指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分,其中定性指標(biāo)采取專家打分的方法確定分值,定量指標(biāo)按照其實(shí)現(xiàn)功能的滿足程度轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的評(píng)分,最后將各項(xiàng)指標(biāo)的得分累加,求出該建筑功能評(píng)價(jià)的綜合得分。即:
式中:V--功能評(píng)價(jià)綜合得分;Vi--各評(píng)價(jià)指標(biāo)得分。
若評(píng)價(jià)指標(biāo)較多時(shí),應(yīng)對(duì)各指標(biāo)的重要程度有所區(qū)分,首先應(yīng)結(jié)合各指標(biāo)對(duì)實(shí)現(xiàn)建筑工程功能貢獻(xiàn)大小的不同,由專家確定指標(biāo)權(quán)重;其次用這些指標(biāo)對(duì)建筑工程功能進(jìn)行衡量,視其符合程度確定指標(biāo)得分;最后將每項(xiàng)指標(biāo)權(quán)數(shù)與指標(biāo)分值相乘,累計(jì)求出綜合評(píng)價(jià)分。即:
式中:Wi--各指標(biāo)權(quán)重系數(shù)。
綜合評(píng)分法步驟:
1.建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
2.確定權(quán)重
確定指標(biāo)權(quán)重的方法有:直接打分法、對(duì)比求和評(píng)分法、環(huán)比評(píng)分法、邏輯判斷評(píng)分法和功能系統(tǒng)評(píng)分法等。
?。?)直接打分法。打分可采用百分制或十分制,最后使所有指標(biāo)權(quán)重之和為1。
適用評(píng)價(jià)對(duì)象功能重要程度差別不大的情況,若差別較大,或可比性較差,則這種方法的評(píng)分結(jié)果不夠準(zhǔn)確。
?。?)對(duì)比求和評(píng)分法。對(duì)比求和評(píng)分法,是指把某個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)同其他評(píng)價(jià)指標(biāo)逐個(gè)進(jìn)行對(duì)比,根據(jù)功能重要程度,按對(duì)比分值和一定限值評(píng)分,然后計(jì)算該指標(biāo)同其他指標(biāo)兩兩比較時(shí)的評(píng)分之和,即得該評(píng)價(jià)指標(biāo)功能評(píng)分的方法。根據(jù)指標(biāo)比較時(shí)評(píng)分值規(guī)定的不同,對(duì)比求和法可分為01法、04法和多比例評(píng)分法三種。
①01法。將每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)同其他評(píng)價(jià)指標(biāo)逐個(gè)進(jìn)行比較,根據(jù)指標(biāo)重要程度,對(duì)比較重要的指標(biāo)評(píng)為l分,較次要的指標(biāo)評(píng)為0分,然后計(jì)算該指標(biāo)同其他指標(biāo)兩兩比較時(shí)的評(píng)分之和,為防止出現(xiàn)指標(biāo)得分為0的情況,對(duì)所有指標(biāo)總得分加1進(jìn)行修正,最后用各指標(biāo)修正得分除以所有指標(biāo)得分之和即為該指標(biāo)的權(quán)重值。這種方法準(zhǔn)確性較差,主要用于評(píng)價(jià)指標(biāo)重要程度排序。
01法指標(biāo)權(quán)重值的確定
指標(biāo)
A
B
C
D
E
得分
修正得分
指標(biāo)權(quán)重
A
B
C
D
E
-
1
1
0
0
0
-
0
0
0
0
1
-
O
O
1
1
1
-
1
1
1
1
0
-
2
4
3
0
1
3
5
4
1
2
0.20
0.33
0.27
0.07
0.13
合計(jì)
10
15
1.00
②04法。由于01法難以反映指標(biāo)重要程度量的差別,為了提高評(píng)分準(zhǔn)確度,可采用04法。04法評(píng)分中,對(duì)功能非常重要的指標(biāo)得4分,比較重要的得3分,兩個(gè)指標(biāo)同樣重要的得2分,不太重要的得1分。
04法指標(biāo)權(quán)重值的確定
指標(biāo)
A
B
C
D
E
得分
指標(biāo)權(quán)重
A
B
C
D
E
_
1
3
1
0
3
_
1
2
1
1
3
-
0
0
3
2
4
-
1
4
3
4
3
-
11
9
12
6
2
0.275
0.225
0.300
0.150
0.050
合計(jì)
40
1.000
③多比例評(píng)分法。僅用上兩種方法仍不能充分反映指標(biāo)重要性量的差別,因此,運(yùn)用9:l,8:2,7:3,6:4,5:5和0:10等多種比例,拉開(kāi)評(píng)分差距,提高比分伸縮性,使評(píng)分結(jié)果更客觀。這種方法規(guī)定,功能重要性相等記為5:5,一方比另一方略微重要就記為6:4,差距很大就記為10:0。
比例評(píng)分法指標(biāo)權(quán)重信確定
指標(biāo)
A
B
C
D
E
得分
指標(biāo)權(quán)重
A
B
C
D
E
-
6
8
4
3
4
-
6
2
3
2
4
-
1
1
6
8
9
-
6
7
7
9
4
-
19
25
32
11
13
0.19
0.25
0.32
0.11
0.13
合計(jì)
100
1.00
?。?)環(huán)比評(píng)分法。環(huán)比評(píng)分法先從上至下依次比較相鄰兩個(gè)指標(biāo)的重要程度,給出功能重要度值,然后令最后一個(gè)被比較的指標(biāo)的重要度值為1(作為基數(shù)),依次修正重要性比值,以排列在下面的指標(biāo)的修正重要度比值乘以與其相鄰的上一個(gè)指標(biāo)的重要度比值,得出上一指標(biāo)修正重要度比值。用各指標(biāo)修正重要度比值除以功能修正值總和,即得各指標(biāo)權(quán)重。這種方法適用于各個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象之間有明顯的可比關(guān)系,能直接對(duì)比,并能準(zhǔn)確地評(píng)定功能重要度比值的情況。
環(huán)比評(píng)分法指標(biāo)權(quán)重值確定
(4)邏輯判斷評(píng)分法。邏輯判斷評(píng)分法是根據(jù)各評(píng)價(jià)指標(biāo)之間功能重要程度的邏輯判斷而評(píng)定指標(biāo)權(quán)重的方法。先將評(píng)價(jià)指標(biāo)按功能重要性上大下小的順序排列在表中,然后選定基準(zhǔn)評(píng)價(jià)指標(biāo),規(guī)定其評(píng)分值,最后根據(jù)邏輯判斷,自下而上地找出各評(píng)價(jià)指標(biāo)重要性之間的數(shù)量關(guān)系,推算出評(píng)價(jià)指標(biāo)的得分。該方法適用于功能邏輯關(guān)系明顯可比的情況,具體做法參見(jiàn)表9-12。
邏輯判斷評(píng)分法指標(biāo)權(quán)重值確定
指標(biāo)
邏輯關(guān)系
評(píng)分值
指標(biāo)權(quán)重
A
B
C
D
E
A>2B
B>C+D+E
C>D+E
D>E
E
130
60
30
15
10
0.53
0.25
0.12
0.06
0.04
合計(jì)
245
1.00
(5)功能系統(tǒng)評(píng)分法。當(dāng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成復(fù)雜、指標(biāo)之間有內(nèi)在聯(lián)系時(shí),可將功能整理為等級(jí)層次,居于上層的具有目的性和控制性的指標(biāo)稱為上位指標(biāo),居于下層的作為實(shí)現(xiàn)上一功能的手段和表述內(nèi)容的指標(biāo)稱為下位指標(biāo)。上位指標(biāo)與下位指標(biāo)具有直接依存關(guān)系,如適用性指標(biāo)為上位指標(biāo),滿足適用性的平面指標(biāo)、空間布置、廚衛(wèi)布置、物理性能等為下位指標(biāo)。
功能系統(tǒng)評(píng)分法指標(biāo)權(quán)重值確定
上位指標(biāo)及權(quán)重(01法或04法)
F1
0.416
F2
0.416
F3
0.168
下位指標(biāo)
F11
F12
F13
F21
F22
F23
F31
F32
F33
重要性
34%
33%
33%
34%
33%
33%
20%
40%
40%
指標(biāo)評(píng)價(jià)權(quán)重
0.142
0.137
0.137
0.142
0.137
0.137
0.034
0.067
0.067
3.確定指標(biāo)分值
4.計(jì)算綜合評(píng)價(jià)得分
指標(biāo)得分=指標(biāo)分值×該指標(biāo)權(quán)重
綜合得分=∑指標(biāo)得分
將綜合評(píng)價(jià)得分與事先確定的最低分?jǐn)?shù)比較或與其他建筑工程得分進(jìn)行比較,來(lái)判斷該建筑物的功能滿足人們需要的程度,進(jìn)而作為評(píng)估作價(jià)的主要依據(jù)之一。
三、建筑工程功能評(píng)價(jià)示例
現(xiàn)對(duì)某住宅建筑的功能進(jìn)行評(píng)價(jià)。
(1)上位指標(biāo)權(quán)重值的確定。
指標(biāo)
適用
環(huán)境
安全
其他
得分
指標(biāo)權(quán)重
適用
環(huán)境
安全
其他
-
4
3
l
6
-
4
3
7
6
-
4
9
7
6
-
22
17
13
8
0.37
0.28
0.22
0.13
合計(jì)
60
1.00
?。?)下位指標(biāo)權(quán)重值的確定。
上位指標(biāo)及權(quán)重
適用
0.37
環(huán)境
0.28
下位指標(biāo)
單元平面
住宅套型
建筑裝修
設(shè)備設(shè)施
建筑造型
綠地與活動(dòng)場(chǎng)地
重要性
30%
25%
25%
20%
30%
30%
指標(biāo)權(quán)重
0.111
0.0925
0.0925
0.074
0.084
0.084
續(xù)表
上位指標(biāo)及權(quán)重
安全
0.22
其他
0.13
下位指標(biāo)
公共設(shè)施和配套
室外環(huán)境
結(jié)構(gòu)安全
“三防”設(shè)施
經(jīng)濟(jì)性能
耐久性能
重要性
20%
20%
60%
40%
50%
50%
指標(biāo)權(quán)重
0.056
0.056
0.132
0.088
0.065
0.065
3.確定指標(biāo)分值。
上位指標(biāo)
下位指標(biāo)
權(quán)重值
等級(jí)
指標(biāo)
好(10)
較好(8)
一般(6)
較差(4)
差(2)
得分
單元平面
0.1ll
√
0.888
住宅套型
0.0925
√
0.925
適用
建筑裝修
0.0925
√
0.925
設(shè)備設(shè)施
0.074
√
0.444
環(huán)境
建筑造型
0.084
√
0.504
綠地與活動(dòng)場(chǎng)地
0.084
√
0.672
公共設(shè)施和配套
0.056
√
0.448
室外環(huán)境
0.056
√
0.336
安全
結(jié)構(gòu)安全
0.132
√
1.056
其他
三防設(shè)施
0.088
√
0.352
經(jīng)濟(jì)性能
0.065
√
0.390
耐久性能
0.065
√
0.520
合計(jì)
1.00
綜合評(píng)價(jià)總得分
7.46
通過(guò)綜合評(píng)價(jià),該住宅建筑功能評(píng)價(jià)的綜合得分為7.46分,大于6分,表明該建筑基本滿足其功能要求,從而為評(píng)估工作提供參考依據(jù)。