精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上目錄前言1一 泡沫經(jīng)濟概述 1（一）泡沫經(jīng)濟的含義1（二）泡沫經(jīng)濟的判定.1二 日本泡沫經(jīng)濟的形成及破滅.2（一）日本泡沫經(jīng)濟的形成2（二）日本泡沫經(jīng)濟的破滅2三 日本泡沫經(jīng)濟形成原因及泡沫經(jīng)濟破滅帶來的危害.3（一） 日本泡沫經(jīng)濟形成原因3（二）泡沫經(jīng)濟留給日本的難題.4四 日本泡沫經(jīng)濟的破滅對我國的啟示.6（一）正確分析我國當前經(jīng)濟形勢.6（二）對我國防范泡沫經(jīng)濟的建議6五 結(jié)束語.8參考文獻8摘要當前我國經(jīng)濟高速發(fā)展，但在高速發(fā)展的同時，虛擬經(jīng)濟卻呈現(xiàn)非理性態(tài)勢。放眼世界我們可以發(fā)現(xiàn)我們的經(jīng)濟形勢與20世紀80年代中后期的日本具有許多共同處。雖然中日經(jīng)濟不同，但是日本泡沫經(jīng)濟的經(jīng)驗教訓還是有比較大的借鑒意義的。認真研究日本泡沫經(jīng)濟的形成破滅，再對比我國現(xiàn)狀，可以找到一些對我國經(jīng)濟發(fā)展有益的一些經(jīng)驗教訓。國內(nèi)有不少研究日本泡沫經(jīng)濟的文章，此類文章從不同方面探討了日本泡沫經(jīng)濟，可以說他們的研究涉及到了日本泡沫經(jīng)濟的方方面面。筆者也借鑒了他們的部分成果，希望通過本文同讀者探討日本泡沫經(jīng)濟、日本泡沫經(jīng)濟破滅對中國啟示的一些問題。關(guān)鍵詞：泡沫經(jīng)濟；投機；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)；內(nèi)需；金融監(jiān)控前言日本經(jīng)濟在戰(zhàn)后飛速發(fā)展,取得了世界矚目的成就。然而,80年代末及90年代初,日本出現(xiàn)了被稱為“泡沫經(jīng)濟”的經(jīng)濟過熱現(xiàn)象,隨著經(jīng)濟“泡沫”的破滅,出現(xiàn)了長達10年之久的嚴重經(jīng)濟蕭條,是什么造成了這次危機？“泡沫經(jīng)濟”的產(chǎn)生和破滅,對日本經(jīng)濟造成了怎樣的影響？這一事件對同處于經(jīng)濟高速增長時期的我國,有什么樣的借鑒意義？一 泡沫經(jīng)濟概述（一）泡沫經(jīng)濟的含義馬克思在資本論第3卷第5篇中，論述了信用和虛擬資本的關(guān)系, 提出了虛擬經(jīng)濟的概念，并分析了泡沫經(jīng)濟的產(chǎn)生。馬克思認為虛擬資本是在借貸資本(生息資本) 和銀行信用制度的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，是定期收入的資本化,以有價證券的形式存在,包括股票、債券、不動產(chǎn)抵押單等。虛擬資本本身并不具有價值，這是它和實際資本的不同之處；但是它卻可以通過循環(huán)運動產(chǎn)生利潤，這是它與實際資本的共同之處。泡沫經(jīng)濟是指虛擬資本過度膨脹引致的股票和房地產(chǎn)等長期資產(chǎn)價格迅速的膨脹，是虛擬資本增長速度超過實體經(jīng)濟增長速度所形成的整個經(jīng)濟虛假繁榮的現(xiàn)象。1其形成過程為一種或一系列資產(chǎn)在一個連續(xù)過程中陡然漲價，價格上漲的預期吸引了大批投機者，這批投機者一般只是想通過投機獲取價差、牟取利潤，而對所買賣的資產(chǎn)的實際使用價值或盈利能力不感興趣；由于新買主的不斷介入,價格節(jié)節(jié)攀升,形成泡沫經(jīng)濟現(xiàn)象；一旦價格上漲的預期發(fā)生逆轉(zhuǎn),價格暴跌, 泡沫破裂, 便引發(fā)金融危機并導致整個經(jīng)濟衰退。（二）泡沫經(jīng)濟的判定泡沫經(jīng)濟指的是對整體宏觀經(jīng)濟的描述，具體來講是資產(chǎn)價格脫離實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)條件暴漲的現(xiàn)象。實際上，不論是經(jīng)濟泡沫（經(jīng)濟發(fā)展過程中經(jīng)常出現(xiàn)的不均衡現(xiàn)象）還是泡沫經(jīng)濟，所要描述的內(nèi)容并無本質(zhì)區(qū)別，只不過后者意味著對整體宏觀經(jīng)濟的定性，說明了問題的嚴重程度而已。作為泡沫經(jīng)濟的表象，都有資產(chǎn)價格的大規(guī)模上升。但是不能說資產(chǎn)價格的大規(guī)模上升就是泡沫經(jīng)濟，判定是否是泡沫經(jīng)濟還要看資產(chǎn)價格的上升是否已經(jīng)脫離了經(jīng)濟基本面?！霸谂菽?jīng)濟發(fā)作的時候，價格越漲，需求越旺，買漲不買落，這是判定是否出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟的一個重要識別指標?！?如果過激地實施緊縮性貨幣政策，將會使泡沫經(jīng)濟崩潰后的負面效應擴大，對實際經(jīng)濟造成重大打擊。日本政府及中央銀行日本銀行在年前后實施的一系列政策正是生動的反面教材。二 日本泡沫經(jīng)濟的形成及破滅（一）日本泡沫經(jīng)濟的形成 日本從1956年至1975年取得了令世界矚目經(jīng)濟成就，GDP平均增速9.5%，成為世界上經(jīng)濟發(fā)展最快的國家。日本產(chǎn)品在美國登堂入室，對美國商品形成強勁挑戰(zhàn)，日本的索尼、三洋、豐田、本田等大企業(yè)產(chǎn)品幾乎把美國自家的產(chǎn)品統(tǒng)統(tǒng)趕出了北美市場，這導致了日美貿(mào)易摩擦不斷，為后來“廣場協(xié)議”的簽訂埋下了伏筆。20世紀70年代后半期以來，日本經(jīng)濟出現(xiàn)了“外向化”的趨勢，即從高速增長時期的“投資主導型經(jīng)濟”轉(zhuǎn)向了“出口主導型經(jīng)濟”。隨著出口的快速增長，日本外貿(mào)順差不斷擴大，且絕大部分來自于美國。為解決美國外貿(mào)巨額赤字問題，日本在1985年9月與其他國家一道簽訂“廣場協(xié)議”，之后，美、日、英、法、德等五國政府便開始聯(lián)合干預外匯市場，各國開始拋售美元，造成美元大幅貶值。在不到3年的時間里，美元對日元貶值達50%。出于對“日元升值蕭條”的恐懼，再加上對其它國際因素考慮，日本政府實施了過度擴張的貨幣政策以及以擴大內(nèi)需為導向的積極財政政策，由于國內(nèi)市場狹小需求不旺，造成大量資本過剩。過剩資本集中流向了投機性較強的股票市場、房地產(chǎn)市場領(lǐng)域而沒有集中流向生產(chǎn)領(lǐng)域，結(jié)果造成股價、地價及房價暴漲。房地產(chǎn)、股票價格節(jié)節(jié)攀升，資產(chǎn)效應使得日本經(jīng)濟表象極度繁榮?！叭战?jīng)股指由1985年的12977點上漲到1989年12月的38130點，上升1.93倍。1986-1990年全國商業(yè)用地平均累計漲幅達67.4%，其中，東京、神戶及名古屋三大城市圈平均地價累計漲幅近1.2倍。”3股票、土地等資產(chǎn)價格的異常上升，明顯脫離了實體并遠遠超過其實際價值，過熱的泡沫經(jīng)濟給日本經(jīng)濟社會造成了巨大潛在危機。（二）日本泡沫經(jīng)濟的破滅由于土地價格太高，個人住宅用地、企業(yè)商業(yè)用地均無法得到滿足。為降低土地價格，日本政府決定改變貨幣政策方向。從1989年5月至1990年8月，日本銀行五次上調(diào)中央銀行貼現(xiàn)率，從2.5%調(diào)整到6% 。貨幣政策的突然轉(zhuǎn)向，挑破了日本股票市場的泡沫。1990年，日本股市大幅下挫，當年股票市值下降了38% ?！?992年8月日經(jīng)225指數(shù)已經(jīng)跌去泡沫高峰值的63%,到2003年已跌破8000點創(chuàng)20年來新低。緊隨其后，日本地價也開始急劇下跌，跌幅超過46%。從1990年開始，日本房價開始直線下降。到1994年，東京、大阪等的房價跌幅已經(jīng)超過了50%?！?由此，資產(chǎn)泡沫最終破滅！從1990年開始的泡沫經(jīng)濟已經(jīng)變成了日本甩不掉的噩夢泡沫經(jīng)濟的破滅，給日本經(jīng)濟以沉重的打擊。至2001年，由于股市和地價等資產(chǎn)價格的縮水，日本經(jīng)濟累計資產(chǎn)損失高達1330萬億日元，并且造成了長達10年的經(jīng)濟蕭條。這十年被稱為“失去的十年”，日本經(jīng)濟至今沒能走出泥潭！三 日本泡沫經(jīng)濟形成原因及泡沫經(jīng)濟破滅帶來的危害（一） 日本泡沫經(jīng)濟形成原因1.流動性泛濫，大量剩余資本集中流向投機領(lǐng)域隨著日本經(jīng)濟十幾年的高速發(fā)展，日本經(jīng)濟實力進一步增強，GDP總量接近美國的60%，人均GDP超過了3萬美元。由于居民儲蓄率仍居高不下，隨著有利的投資機會減少，實體經(jīng)濟方面資金不足的現(xiàn)象有較大改變。在1985 年“廣場協(xié)議”之后，美元貶值和日本經(jīng)常收支順差繼續(xù)擴大，強化了日元升值預期，促使一部分資本從美國流回日本，加劇了資本過剩。大量過剩資本集中流向股票、房地產(chǎn)市場，引起股價、地價及房價暴漲。2.日本國內(nèi)需求不旺，生產(chǎn)能力過剩，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理國內(nèi)消費疲軟導致儲蓄過高,儲蓄過高導致大規(guī)模的投資,其中包括由政府主導的以積極財政政策為核心的政府投資。當投資不足以消化儲蓄的時候,日本經(jīng)濟出現(xiàn)了對國外市場尤其是美國市場的長期依賴。其后果,是不斷的國際摩擦以及國際經(jīng)濟乃至政治關(guān)系的緊張,引致了來自以美國為首的發(fā)達國家的各種各樣的指責,包括匯率升值的壓力。由于消費疲軟,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)濟增長長期依賴出口，儲蓄過多,又缺乏好的投資機會,大量資金就有了投向股票市場、房地產(chǎn)市場的傾向。3.過快的金融自由化政策和缺乏有效的金融監(jiān)控從20世紀70年代開始到80年代末,日本進行了一系列金融自由化改革。隨著金融自由化的發(fā)展,非金融機構(gòu)融資迅猛擴張,金融衍生業(yè)務和金融商品迅速發(fā)展,。1984年后,日本實行了促進企業(yè)運用剩余資金購買股票的制度改革,實施了 “特定貨幣信托 ”制度,這就為大量投機資本利用信用交易中介機構(gòu),順利進入股市提供了便利條件,保險公司、信托銀行、投資公司、共同基金等投資機構(gòu)活躍,巨額投機資金涌入股市,少數(shù)投機大戶操縱股市,促使股價不斷上升,股票市場的投機性加強。尤其是在一種大戶操縱的看漲心理驅(qū)使下,股市的成交額急劇放大,從而形成股票等金融資產(chǎn)價格嚴重背離其基礎(chǔ)價值的現(xiàn)象。日本在加快金融自由化步伐的同時,金融監(jiān)管體制和風險防范機制并未隨之改進,風險管理不嚴,使銀行資金直接流入股市和房地產(chǎn)市場,加劇了泡沫經(jīng)濟的形成。4.宏觀調(diào)控的失誤助長了泡沫的形成當時的日本面臨著從“外需主導型經(jīng)濟”向“內(nèi)需主導型經(jīng)濟”轉(zhuǎn)變的重大時期。如此重大而深刻的變革集中在如此短的時間內(nèi)，處理不好有可能使日本經(jīng)濟宏觀政策失去回旋的余地。此時日本當局連續(xù)犯了三次重大失誤。第一，1985月的廣場協(xié)議，導致了美元對日元匯率的持續(xù)下跌。為應對日元升值帶來的沖擊，以及經(jīng)濟停滯不前的預期，日本銀行從1986 年1月起，連續(xù)五次降息，貼現(xiàn)率由5%降到2.5% ，并錯誤地將此利率水平保持了27個月之久，使貨幣供應量持續(xù)擴大。為了應對日元升值可能帶來通貨緊縮的威脅。第二，日本決策當局在1987年5月實行了金額在6萬億日元、以擴張性財政政策為內(nèi)容的“緊急經(jīng)濟對策”，這些對策不僅直接刺激了地價的上漲，同時，也使擁有土地的企業(yè)的股價上升。第三，日本管理當局對大量過剩資本的形成及流向沒有引起足夠注意，更沒有將其引導到增強企業(yè)研發(fā)能力和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新上去。5大量剩余資本進入投機性較強的房地產(chǎn)市場與股票市場，導致地價、房價及股價暴漲。然而，在同期，受日元升值的影響，進口商品價格下降日本國內(nèi)物價繼續(xù)保持穩(wěn)定。管理當局仍然擔心出現(xiàn)通貨緊縮，錯誤地繼續(xù)堅持擴張的貨幣與財政政策，致使泡沫經(jīng)濟狀況惡化。5.民眾普遍對未來經(jīng)濟預期過于樂觀，投機之風席卷全國伴隨著經(jīng)濟的持續(xù)快速增長,日本的人均GDP 超過美國成為世界第一。這時債權(quán)大國、資產(chǎn)大國、政治大國等論調(diào)開始在日本流行,日本國際地位的持續(xù)上升也增加了國民對未來的期待,過分地相信自己的經(jīng)濟實力,認為資產(chǎn)價格的上升還會持續(xù)下去。上世紀80年代中期之后,日元匯率和股價、地價的上漲膨脹了他們的自信心,強化了他們的預期。當時,投資者普遍認為,在股市和房地產(chǎn)市場日趨火爆的形勢下,股價和地價只會漲不會跌,這種社會心理預期對股票價格和土地價格的上漲起了推波助瀾的作用。在這種心理作用下，日本出現(xiàn)了全民炒股、買房、置地的投機風潮，由此進一步吹大了泡沫成分。（二）泡沫經(jīng)濟留給日本的難題日本泡沫經(jīng)濟破滅后，進入了連續(xù)十幾年的經(jīng)濟低迷期。雖然日本當局竭力挽救經(jīng)濟做出了一些重大改革，但已是回天乏力、好無見效。十幾年的經(jīng)濟低迷，毫無起色的經(jīng)濟狀況，嚴重動搖了日本民眾對本國經(jīng)濟信心，這“失去的十年”對日本來說無疑是對想做世界大國的棒頭一擊。泡沫經(jīng)濟的破滅給日本帶來了一系列難題。 1.財政赤字居高不下泡沫經(jīng)濟破滅后。日本在蕭條中掙扎了十幾年，日本政府不得不舉債應付，依靠大量發(fā)行債券來挽救金融困境，對國債的依賴程度再度增強。日本1996牛年度一般財政赤字占名以國名生產(chǎn)總值的7.4%。1996年3月日本中央和地方政府份額長期債務高達442萬億日元。“一般政府債務累積額占名義國民生產(chǎn)總值的88.8%，日本是經(jīng)濟合作和發(fā)展組織成員國財政狀況最差的國家?！?2.國內(nèi)市場疲軟，消費不旺日本經(jīng)濟依托的是強大的制造業(yè)。制約日本經(jīng)濟的要害是不在供給而在需求方面。泡沫經(jīng)濟發(fā)展初期，消費迅速增長。在股市崩潰之后，消費隨即下降，日本國內(nèi)市場疲軟。在這種情況下，利率下降股價隨著下降，消費無論如何就是上不來。這是泡沫經(jīng)濟的一個典型特征。受東南亞金融危機的影響，1997年消費出現(xiàn)負增長，國內(nèi)市場進一步萎縮?？梢哉f經(jīng)濟不景氣，失業(yè)率上升，居民收入減少等一些因素促使居民消費趨向保守。3.內(nèi)需不旺，市場拓展困難，造成生產(chǎn)能力過剩、投資下降泡沫經(jīng)濟必然會推動投資過熱。在1987年到1990年，日本的經(jīng)濟增長率平均5%。可是在這段時期內(nèi)，設(shè)備投資的增長率為12%。過度投資導致生產(chǎn)能力過剩，產(chǎn)品積壓。日本已步入老齡化社會，超過總?cè)丝跀?shù)20%的老年人基本依靠銀行存款利息、養(yǎng)老保險為生。低利率本來可以促進投資但是超低的利率降低了老人的收入來源，從而削弱了消費需求；反過來消費不旺又造成產(chǎn)品積壓，從而進一步削弱了企業(yè)投資的意向。4.民眾信心動搖，大量資金外流日本實行金融自由化政策后，金融市場的困境并沒有隨著自由化而得到緩解。泡沫經(jīng)濟崩潰后日本經(jīng)濟遲遲不能恢復，嚴重動搖了企業(yè)和民間的信心，再加上日本國內(nèi)利率非常低，取消對金融流動的限制之后，立刻出現(xiàn)大量資金外流的局面。許多個人和企業(yè)在金融市場上大量拋售日元，購入美元，自然把日元的匯率逐步壓低。5.公共投資，效益有限按照凱恩斯理論。在經(jīng)濟蕭條的時候應當擴大政府在基礎(chǔ)設(shè)施的開支，以刺激市場當經(jīng)濟復蘇的時候就可以產(chǎn)生很強的放大作用，大大增強國家的經(jīng)濟實力。但是日本的情況是日本經(jīng)過十幾年的經(jīng)濟發(fā)展已基本實現(xiàn)了現(xiàn)代化，基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)很完善了。日本泡沫破滅之后再實施大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，無疑錦上添花，其邊際效益有限。在現(xiàn)有的科學技術(shù)條件下，日本的經(jīng)濟中心地帶已經(jīng)很難找到潛在經(jīng)濟效益較高的基本建設(shè)投資項目。四 日本泡沫經(jīng)濟的破滅對我國的啟示（一）正確分析我國當前經(jīng)濟形勢盡管中日經(jīng)濟有很大的不同,但很多專家仍然警告當今中國經(jīng)濟發(fā)展中有一些跡象與泡沫經(jīng)濟破滅前的日本相似。首先,現(xiàn)在的中國,與當年的日本一樣, 在貿(mào)易順差迅速增加的情況下,人民幣的升值壓力不斷增大。2007年我國全年貿(mào)易順差達2622億美元,比2006年增加847億美元；2007年年底國家外匯儲備余額達到1.53萬億美元,比2006年增長43.3% 。人民幣匯率自2005年7月21日匯改以來,截至2008年1月25日,已累計升值14.5%左右。其次,貨幣供應量和貸款增加較快,房地產(chǎn)開發(fā)投資明顯加快。2007年12月末,廣義貨幣(M2)余額達40.3萬億元,比2006年末增長16.7%；狹義貨幣(M1)余額達15.3萬億元,增長21.0% ；流通中貨幣(M0) 余額30,334億元,增長12.1%。2007年末金融機構(gòu)人民幣各項貸款比2007年初增加36,323億元,比2006年多增4482億元。2007年全社會固定資產(chǎn)投資137,239億元, 比2006年增長24.8%,加快0.9個百分點。2007年房地產(chǎn)開發(fā)投資25,280億元,比上年增長30.2%,加快8.4個百分點。第三,股票市場和房地產(chǎn)價格高漲。自2007年1 月至2008年1月,中央銀行雖然加息6次,但由于CPI的上漲,實際利率仍然為負。有相當一部分居民儲蓄轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)市場和股票市場。另外,由于人民幣的單邊升值預期, 國際熱錢也通過各種渠道涌入股市和房地產(chǎn)。股市與房地產(chǎn)價格不斷上漲。2007年我國A股市場從年初的2000多點狂漲到年底的5000多點,其間最高達到6000多點；2007 年70個大中城市房屋銷售價格比2006年上漲7.6% ,漲幅比2006年提高2.1個百分點。7我國當前的經(jīng)濟形勢很嚴峻，泡沫的成分在增長，所以我們要時刻警惕經(jīng)濟中可能出現(xiàn)的各種問題。（二）對我國防范泡沫經(jīng)濟的建議1.調(diào)整對外貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在出口導向和進口替代相結(jié)合的外貿(mào)政策下,我國的對外貿(mào)易取得了可喜的成績,外貿(mào)規(guī)模不斷擴大,對外貿(mào)易大幅增長,在世界貿(mào)易中的排名已升至第三位。目前,我國出口雖持續(xù)高速增長,貿(mào)易順差持續(xù)擴大,但是仍存在很多問題,如對外貿(mào)易市場過于集中(主要集中在日本、歐盟和美國)；出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理(出口的大多是初級產(chǎn)品,附加值低,雖數(shù)額巨大,收益卻甚微)。為了避免像日本當年的情況發(fā)生,應逐漸調(diào)整對外貿(mào)易結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式,調(diào)整引進外資的政策, 改變經(jīng)濟長期依賴出口的政策。2.拓展國內(nèi)消費市場，堅持以擴大內(nèi)需為主導的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略日本泡沫經(jīng)濟破滅后，消費一直處于停滯狀態(tài)，造成日本多年徘徊在經(jīng)濟低谷之中。從國際經(jīng)濟形勢角度看,20世紀90年代以來，發(fā)達國家經(jīng)濟總體上陷入了緩慢衰退期，通貨膨脹率和GDP增長率普遍下降。種種跡象表明,主要工業(yè)化國家開始陷入康德拉季耶夫經(jīng)濟長周期中的蕭條階段,這一判斷提供了一個隱含結(jié)論:中國經(jīng)濟增長要依靠內(nèi)需。從日本的經(jīng)驗中我們應該看到，外需拉動經(jīng)濟發(fā)展的模式走到盡頭時，就會發(fā)生泡沫的破滅。中國經(jīng)濟對外部的依存狀況遠比日本高，盡早轉(zhuǎn)換發(fā)展模式，提高內(nèi)需比率已經(jīng)刻不容緩。中國的保險、教育、醫(yī)療、住房問題，這些是拉動內(nèi)需的主要內(nèi)容，中國過去沒有充分重視，今后可以把投資轉(zhuǎn)向這些地方。8一個國家國民素質(zhì)的提升、生活的穩(wěn)定是今后持續(xù)發(fā)展的最大保證。內(nèi)需是一國經(jīng)濟增長的基石,世界經(jīng)濟大國無一不是以國內(nèi)需求和國內(nèi)市場為主。我國應在擴大外需的同時,堅持擴大內(nèi)需為主導的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略,提高國內(nèi)公眾信心,增加消費需求和投資需求。3.加大對房地產(chǎn)行業(yè)和股票等證券市場的監(jiān)管樂觀的預期使當時的日本人不斷把資金投向股市和房地產(chǎn)市場,在泡沫經(jīng)濟形成的過程中起了推波助瀾的作用。當前我國的股民對股市也有著“合理”的預期,認為2008年有奧運會、2009有建國60周年 .所以股價也不會跌,如果下跌也是暫時的調(diào)整、震蕩,肯定還會回升。我國股市的各種制度尚不健全,投機盛行,這就決定了股市具有更強的心理特征。政府作為宏觀調(diào)控和權(quán)威信息發(fā)布機構(gòu),有義務通過經(jīng)濟和行政手段,理順股市行業(yè)秩序,對股民進行正確的投資引導,減少投機行為。我國房地產(chǎn)市場在1993 年曾出現(xiàn)過房產(chǎn)“狂炒”和地價“爆漲”的現(xiàn)象, 當時房地產(chǎn)泡沫所產(chǎn)生的負作用到現(xiàn)在為止仍未化解完畢。高昂的房價導致房地產(chǎn)市場供求脫節(jié),持續(xù)的低迷和疲軟證明它已成為一個脫離了經(jīng)濟現(xiàn)實基礎(chǔ)的“空中樓閣”。日本的經(jīng)驗教訓告訴我們,為防止產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫,必須進一步規(guī)范我國的房地產(chǎn)市場。五 結(jié)束語現(xiàn)階段我國經(jīng)濟高速發(fā)展，但也顯現(xiàn)出經(jīng)濟過熱的跡象。透過一衣帶水的鄰邦日本發(fā)展歷程我們可以看出，我們目前的經(jīng)濟形勢與20世紀80年代中后期的日本經(jīng)濟形勢有某些相似之處：一是經(jīng)濟增長率連續(xù)4年在10%以上；二是貿(mào)易順差擴大, 資本流動性過剩；三是人民幣面臨升值的巨大壓力；四是房地產(chǎn)價格超常上升。“他山之石，可以攻玉”，日本在泡沫極度繁榮之后迅速走向了破滅，日本泡沫經(jīng)濟的慘痛教訓值得我們?nèi)ノ?。當前我國處于改革的攻堅期，形勢特別嚴峻，一旦走錯一步就會使我們改革的成果付諸東流，這要求我們廣泛吸取日本泡沫經(jīng)濟的教訓，避免我們重蹈日本的覆轍。在中國深刻研究泡沫經(jīng)濟的形成機制及防范措施下，中國可能創(chuàng)造應對近代以資產(chǎn)泡沫為特征的泡沫經(jīng)濟危機的最新模式，建立成功防范以資產(chǎn)為特征的泡沫經(jīng)濟危機的新的金融體系，中國經(jīng)濟可能會創(chuàng)造持續(xù)快速發(fā)展的更大奇跡。參考文獻1張靜中，梁曉沐.泡沫經(jīng)濟的成因.經(jīng)濟學研究，1999，5：23.2徐滇慶，于宗先，王金利.泡沫經(jīng)濟與金融危機.第一版.北京：中國人民大學出版社，2000：5.3 蘇帥.日本經(jīng)濟泡沫興敗及其對中國經(jīng)濟的啟示.商業(yè)文化·學術(shù)探討，2007，10：229.4杜軍.日本泡沫經(jīng)濟形成機理研究.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學學報，2007，6：33.5賀軍.從日本泡沫經(jīng)濟中反思什么.華商導刊.2007，12：29.6李宇.論泡沫經(jīng)濟形成的原因、效應、和危害.求索，2001，5：12.7帥家升.日本泡沫經(jīng)濟及對中國的啟示.經(jīng)濟理論研究，2006，10：69-70. 8劉長坤.日本“泡沫經(jīng)濟”破滅的警示.金融時報, 2008年7月21日：第008版（理論前沿·視界）.專心-專注-專業(yè)